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"expected": 1
}
},
"observedComponents": 5,
"totalComponents": 6,
"components": [
{
"id": "earnings.marginTrend",
"domain": "earnings",
"required": true,
"status": "observed",
"sourceRef": "representative.blocks.earnings.marginTrend",
"reason": "계산 근거를 확보했습니다."
},
{
"id": "earnings.growthTrend",
"domain": "earnings",
"required": true,
"status": "observed",
"sourceRef": "representative.blocks.earnings.growthTrend",
"reason": "계산 근거를 확보했습니다."
},
{
"id": "cash.cashQuality",
"domain": "cash",
"required": true,
"status": "observed",
"sourceRef": "representative.blocks.cash.cashQuality",
"reason": "계산 근거를 확보했습니다."
},
{
"id": "resilience.leverageTrend",
"domain": "resilience",
"required": true,
"status": "observed",
"sourceRef": "representative.blocks.resilience.leverageTrend",
"reason": "계산 근거를 확보했습니다."
},
{
"id": "resilience.coverageTrend",
"domain": "resilience",
"required": true,
"status": "observed",
"sourceRef": "representative.blocks.resilience.coverageTrend",
"reason": "계산 근거를 확보했습니다."
},
{
"id": "quality.earningsQualityFlags",
"domain": "quality",
"required": true,
"status": "partial",
"sourceRef": "representative.blocks.quality.earningsQualityFlags",
"reason": "이익품질 하위 계산 근거 2/3개만 관측"
}
]
},
"assessment": {
"label": "재무 기반 보통",
"summary": "5개 핵심 지표를 직접 비교한 결과 재무 기반 보통입니다. 강점은 영업이익률, OCF/순이익입니다. 확인할 위험은 부채비율입니다.",
"score": 2,
"drivers": [
{
"id": "operatingMargin",
"label": "영업이익률",
"value": 112.14,
"unit": "%",
"direction": "positive",
"scoreContribution": 1,
"sourceRef": "earnings.marginTrend",
"period": "2025"
},
{
"id": "operatingIncomeCagr",
"label": "영업이익 CAGR",
"value": 0.36,
"unit": "%",
"direction": "neutral",
"scoreContribution": 0,
"sourceRef": "earnings.growthTrend"
},
{
"id": "cashConversion",
"label": "OCF/순이익",
"value": 168.94,
"unit": "%",
"direction": "positive",
"scoreContribution": 1,
"sourceRef": "cash.cashQuality",
"period": "2025"
},
{
"id": "debtRatio",
"label": "부채비율",
"value": 317.02,
"unit": "%",
"direction": "negative",
"scoreContribution": -1,
"sourceRef": "resilience.leverageTrend",
"period": "2026"
},
{
"id": "interestCoverage",
"label": "이자보상배율",
"value": 4.44,
"unit": "배",
"direction": "positive",
"scoreContribution": 1,
"sourceRef": "resilience.coverageTrend",
"period": "2025"
}
],
"positiveDrivers": [
"영업이익률",
"OCF/순이익",
"이자보상배율"
],
"negativeDrivers": [
"부채비율"
]
}
}
},
"credit": {
"schemaVersion": 1,
"identity": {
"target": "000810",
"market": "KR",
"engine": "credit",
"axis": "등급",
"version": "v4.1-TrackB-diagnostic"
},
"time": {
"asOf": "2026-08-09",
"dataAsOf": {
"latestPeriod": "2025",
"retrievedAt": "2026-08-09"
},
"period": "2025",
"knowledgeBoundary": "2026-08-09"
},
"status": "blocked",
"conclusion": {
"label": "등급 산출 불가",
"summary": "금융업 공통 재무제표 프록시는 유형별 규제자본·자산위험·자금조달/유동성 calibration을 대체할 수 없어 dCR 등급과 PD를 발행하지 않습니다."
},
"confidence": {
"level": "blocked",
"score": 0.0,
"method": "validAxisWeightCoverage"
},
"drivers": [],
"claims": [],
"evidence": [],
"assumptions": [],
"gaps": [
{
"id": "credit.axis.회계자본 프록시",
"status": "missing",
"reason": "회계자본 프록시 축을 계산할 근거가 부족합니다.",
"sourceRef": "axes.회계자본 프록시"
},
{
"id": "credit.axis.회계수익성 프록시",
"status": "missing",
"reason": "회계수익성 프록시 축을 계산할 근거가 부족합니다.",
"sourceRef": "axes.회계수익성 프록시"
},
{
"id": "credit.axis.회계자산위험 프록시",
"status": "missing",
"reason": "회계자산위험 프록시 축을 계산할 근거가 부족합니다.",
"sourceRef": "axes.회계자산위험 프록시"
},
{
"id": "credit.axis.유동성",
"status": "missing",
"reason": "유동성 축을 계산할 근거가 부족합니다.",
"sourceRef": "axes.유동성"
},
{
"id": "credit.axis.규모·변동성 진단",
"status": "missing",
"reason": "규모·변동성 진단 축을 계산할 근거가 부족합니다.",
"sourceRef": "axes.규모·변동성 진단"
},
{
"id": "credit.calibration",
"status": "blocked",
"reason": "금융업 공통 재무제표 프록시는 유형별 규제자본·자산위험·자금조달/유동성 calibration을 대체할 수 없어 dCR 등급과 PD를 발행하지 않습니다.",
"sourceRef": "blockedReason"
}
],
"scenarios": [
{
"id": "base",
"label": "기준",
"grade": null,
"score": null,
"assumptions": {}
}
],
"falsifiers": [
{
"id": "negativeOutlook",
"condition": "등급 전망이 부정적으로 전환되면 현재 상환능력 결론을 다시 평가합니다.",
"sourceRef": "outlook"
}
],
"payload": {
"blockRefs": [
"grade",
"axes",
"metricsHistory"
],
"gradeHistory": [],
"coverage": {
"validAxes": 0,
"totalAxes": 5,
"validWeight": 0,
"totalWeight": 0.0,
"weightCoverage": 0.0
},
"eCR": null,
"pdEstimate": null,
"notchAdjustment": null,
"divergenceExplanation": []
}
},
"industry": {
"schemaVersion": 1,
"identity": {
"target": "000810",
"market": "KR",
"engine": "industry",
"axis": "회사위치",
"version": "1"
},
"time": {
"asOf": "2026-08-09",
"dataAsOf": {
"mappingUpdatedAt": "2026-04-14",
"financialPeriod": null,
"retrievedAt": "2026-08-09"
},
"period": null,
"knowledgeBoundary": "2026-08-09"
},
"status": "usable",
"conclusion": {
"label": "금융 · 보험",
"summary": "금융 가치사슬의 보험 위치입니다. 산업 국면은 안정입니다. 이익풀은 집중형이며 최근 유효연도 리더는 증권입니다. 대표 근거 블록 6/6개를 확보했습니다."
},
"confidence": {
"level": "high",
"score": 97.5,
"method": "mappingConfidenceAndBlockCoverage"
},
"drivers": [
{
"id": "valueChainPosition",
"label": "가치사슬 위치",
"value": "보험",
"direction": "neutral",
"sourceRef": "stage"
},
{
"id": "myRoePercentile",
"label": "ROE 백분위",
"value": 59.3,
"unit": "percentile",
"direction": "neutral",
"sourceRef": "sectorMetrics.myRoePercentile"
},
{
"id": "sectorCycle",
"label": "산업 국면",
"value": "안정",
"direction": "neutral",
"sourceRef": "sectorCycle"
},
{
"id": "profitPool",
"label": "이익풀 동학",
"value": "집중형",
"direction": "neutral",
"sourceRef": "profitPool"
}
],
"claims": [
{
"id": "industry.cycle",
"label": "산업 국면",
"comparisonKey": "industryCycle",
"basis": "industryCycle",
"direction": "neutral",
"horizon": "currentCycle",
"asOf": "2026-08-09",
"dataAsOf": {
"mappingUpdatedAt": "2026-04-14",
"financialPeriod": null,
"retrievedAt": "2026-08-09"
},
"period": null,
"status": "derived",
"sourceRef": "dartlab://industry/000810/sectorCycle",
"evidenceRefs": [
"industry.sectorCycle"
],
"falsifierRefs": [
"sectorCycleBreak"
],
"value": "안정"
}
],
"evidence": [
{
"id": "industry.position",
"kind": "industryNode",
"sourceRef": "dartlab://industry/000810/position",
"status": "observed",
"observedAt": "2026-04-14",
"detail": "source=product, confidence=0.95"
},
{
"id": "industry.sectorMetrics",
"kind": "calculationBlock",
"sourceRef": "dartlab://industry/000810/sectorMetrics",
"status": "derived"
},
{
"id": "industry.sectorCycle",
"kind": "calculationBlock",
"sourceRef": "dartlab://industry/000810/sectorCycle",
"status": "derived"
},
{
"id": "industry.profitPool",
"kind": "calculationBlock",
"sourceRef": "dartlab://industry/000810/profitPool",
"status": "derived"
},
{
"id": "industry.relationships",
"kind": "calculationBlock",
"sourceRef": "dartlab://industry/000810/relationships",
"status": "derived"
},
{
"id": "industry.concentration",
"kind": "calculationBlock",
"sourceRef": "dartlab://industry/000810/concentration",
"status": "derived"
}
],
"assumptions": [
{
"id": "survivorshipBias",
"value": "현재 산업 멤버십을 과거 연도에 소급 적용 — 과거 진입·퇴출 기업 미반영(복원 불가)",
"sourceRef": "profitPool.생존편향주의"
}
],
"gaps": [
{
"id": "industry.demandPricingDriver",
"status": "unsupported",
"reason": "수요 동인과 가격 결정력은 갱신시점을 가진 명시 데이터 모델이 아직 없습니다.",
"sourceRef": "taxonomy"
},
{
"id": "industry.relationshipAmount",
"status": "partial",
"reason": "거래금액이 관측된 관계 비율이 20% 미만입니다.",
"sourceRef": "relationships.amountCoverage"
}
],
"scenarios": [],
"falsifiers": [
{
"id": "positionRemap",
"condition": "primary 산업 노드의 stage 또는 source가 변경되면 가치사슬 결론을 다시 평가합니다.",
"sourceRef": "stage"
},
{
"id": "sectorCycleBreak",
"condition": "산업 국면의 개선 또는 악화 방향이 반전되면 현재 국면 결론을 다시 평가합니다.",
"sourceRef": "sectorCycle"
},
{
"id": "profitPoolLeaderChange",
"condition": "최근 유효연도 이익풀 리더 공정이 바뀌면 현재 산업 구조 결론을 다시 평가합니다.",
"sourceRef": "profitPool.리더_끝해"
}
],
"payload": {
"blockRefs": [
"industry",
"stage",
"sectorMetrics",
"sectorCycle",
"profitPool",
"relationships",
"concentration"
],
"coverage": {
"observedBlocks": 6,
"totalBlocks": 6,
"blocks": {
"position": true,
"sectorMetrics": true,
"sectorCycle": true,
"profitPool": true,
"relationships": true,
"concentration": true
}
},
"peerCount": 10,
"relationshipCoverage": {
"count": 72,
"evidenceCoverage": 100.0,
"amountCoverage": 0.0,
"ratioCoverage": 0.0
}
}
},
"quant": {
"schemaVersion": 1,
"identity": {
"target": "000810",
"market": "KR",
"engine": "quant",
"axis": "괴리",
"version": "1"
},
"time": {
"asOf": "2026-08-09",
"dataAsOf": "2026-08-07",
"period": "2025",
"knowledgeBoundary": "2026-08-09"
},
"status": "usable",
"conclusion": {
"label": "펀더멘털과 가격 확인",
"summary": "공시 이익 변화와 가격 반응이 같은 개선 방향을 가리킵니다. 이후 실적에서 개선 지속 여부가 핵심입니다."
},
"confidence": {
"level": "high",
"score": 100.0,
"method": "threeBlockCoverageAndSignalClarity"
},
"drivers": [
{
"id": "fundamental",
"label": "공시 이익 변화",
"score": 0.688,
"direction": "positive",
"sourceRef": "fundamental.score"
},
{
"id": "expectation",
"label": "시장 기대 프록시",
"score": 0.005,
"direction": "neutral",
"sourceRef": "expectation.score"
},
{
"id": "price",
"label": "가격 반응",
"score": 0.5,
"direction": "positive",
"sourceRef": "price.score"
}
],
"claims": [
{
"id": "quant.fundamental",
"label": "공시 이익 변화",
"comparisonKey": "fundamentalMomentum",
"basis": "marketBehavior",
"direction": "supportive",
"horizon": "latestPeriod",
"asOf": "2026-08-09",
"dataAsOf": "2025",
"period": "2025",
"status": "observed",
"sourceRef": "dartlab://quant/earnings",
"evidenceRefs": [
"quant.fundamental"
],
"falsifierRefs": [
"classificationBreak"
],
"value": 0.688
},
{
"id": "quant.fundamentalPriceRelation",
"label": "펀더멘털과 가격의 관계",
"comparisonKey": "fundamentalPriceRelation",
"basis": "marketBehavior",
"direction": "unknown",
"horizon": "latestDecision",
"asOf": "2026-08-09",
"dataAsOf": "2026-08-07",
"period": "2025",
"status": "derived",
"sourceRef": "dartlab://quant/earnings",
"evidenceRefs": [
"quant.fundamental",
"quant.expectation",
"quant.price"
],
"falsifierRefs": [
"classificationBreak"
],
"relation": "confirmation"
},
{
"id": "quant.priceReaction",
"label": "가격 반응",
"comparisonKey": "marketReaction",
"basis": "marketBehavior",
"direction": "supportive",
"horizon": "currentMarket",
"asOf": "2026-08-09",
"dataAsOf": "2026-08-07",
"period": "2025",
"status": "observed",
"sourceRef": "dartlab://quant/verdict",
"evidenceRefs": [
"quant.price"
],
"falsifierRefs": [
"classificationBreak"
],
"value": 0.5
}
],
"evidence": [
{
"id": "quant.fundamental",
"kind": "disclosureFundamental",
"sourceRef": "dartlab://quant/earnings",
"status": "derived",
"observedAt": null,
"detail": "괴리 판정의 fundamental 입력"
},
{
"id": "quant.expectation",
"kind": "expectationProxy",
"sourceRef": "dartlab://quant/surprise",
"status": "estimated",
"observedAt": null,
"detail": "괴리 판정의 expectation 입력"
},
{
"id": "quant.price",
"kind": "marketReaction",
"sourceRef": "dartlab://quant/verdict",
"status": "derived",
"observedAt": "2026-08-07",
"detail": "괴리 판정의 price 입력"
}
],
"assumptions": [
{
"id": "expectationMethod",
"value": "crossSectionalEarningsSurpriseProxy",
"reason": "실제 컨센서스가 없으므로 시장 내 상대 서프라이즈를 제한된 기대 프록시로 사용합니다."
}
],
"gaps": [
{
"id": "quant.analystConsensus",
"status": "unsupported",
"reason": "현재 결과는 실제 애널리스트 컨센서스가 아니라 횡단면 이익 서프라이즈를 기대 프록시로 사용합니다.",
"sourceRef": "dartlab://gather/revenueConsensus"
}
],
"scenarios": [
{
"id": "confirmation",
"condition": "다음 공시 이익과 가격 반응이 현재 펀더멘털 방향을 확인",
"classification": "confirmation"
},
{
"id": "reversal",
"condition": "다음 공시 이익 또는 가격 추세가 현재 방향을 반전",
"classification": "inconclusive"
}
],
"falsifiers": [
{
"id": "classificationBreak",
"condition": "다음 실적이 악화되거나 가격이 추세를 이탈함"
}
],
"payload": {
"blockRefs": [
"fundamental",
"expectation",
"price"
],
"classification": "confirmation"
}
},
"macro": {
"schemaVersion": 1,
"identity": {
"target": "000810",
"market": "KR",
"engine": "macro",
"axis": "전파",
"version": "1"
},
"time": {
"asOf": "2026-08-09",
"dataAsOf": "2026-08-06",
"period": null,
"knowledgeBoundary": "2026-08-09"
},
"status": "partial",
"conclusion": {
"label": "거시 전파 경로 혼재",
"summary": "거시 전파 경로 혼재입니다. 거시 관측 2/2개와 회사 근거가 연결된 전달경로 1/3개를 확인했습니다."
},
"confidence": {
"level": "medium",
"score": 73.3,
"method": "macroObservationAndCompanyEvidenceCoverage"
},
"drivers": [
{
"id": "BAMLH0A0HYM2",
"label": "미국 HY 스프레드",
"value": 2.71,
"unit": "%p",
"signal": "falling",
"change": -0.040000000000000036,
"sourceRef": "macro/fred/observations.parquet#BAMLH0A0HYM2"
},
{
"id": "BASE_RATE",
"label": "한국 기준금리",
"value": 2.75,
"unit": "%",
"signal": "flat",
"change": 0.0,
"sourceRef": "macro/ecos/observations.parquet#BASE_RATE"
}
],
"claims": [],
"evidence": [
{
"id": "macro.driver.BAMLH0A0HYM2",
"kind": "macroObservation",
"sourceRef": "macro/fred/observations.parquet#BAMLH0A0HYM2",
"status": "observed",
"observedAt": "2026-08-06",
"detail": "미국 HY 스프레드 최신 관측과 직전 변화"
},
{
"id": "macro.driver.BASE_RATE",
"kind": "macroObservation",
"sourceRef": "macro/ecos/observations.parquet#BASE_RATE",
"status": "observed",
"observedAt": "2026-08-06",
"detail": "한국 기준금리 최신 관측과 직전 변화"
},
{
"id": "macro.company.analysis.debtRatio",
"kind": "companyFinancialEvidence",
"sourceRef": "dartlab://analysis/000810/product/drivers/debtRatio",
"status": "derived",
"observedAt": null,
"detail": "부채비율"
},
{
"id": "macro.company.analysis.interestCoverage",
"kind": "companyFinancialEvidence",
"sourceRef": "dartlab://analysis/000810/product/drivers/interestCoverage",
"status": "derived",
"observedAt": null,
"detail": "이자보상배율"
}
],
"assumptions": [
{
"id": "edgeSign",
"value": "registryPrior",
"reason": "경로 부호와 시차는 기업별 회귀계수가 아니라 registry prior입니다."
}
],
"gaps": [
{
"id": "macro.edge.rate-bank-margin.companyEvidence",
"status": "partial",
"reason": "이 경로에 필요한 회사 직접 근거가 없어 sector prior 또는 template로 남았습니다.",
"sourceRef": "macro.transmission:edge:rate-bank-margin"
},
{
"id": "macro.edge.hy-risk-premium.companyEvidence",
"status": "partial",
"reason": "이 경로에 필요한 회사 직접 근거가 없어 sector prior 또는 template로 남았습니다.",
"sourceRef": "macro.transmission:edge:hy-risk-premium"
}
],
"scenarios": [
{
"id": "rate-debt-interest",
"driverId": "BASE_RATE",
"condition": "BASE_RATE 방향이 반전될 때 이자비용 / 차입 재조달 경로 재평가",
"lagMonths": [
3,
12
]
},
{
"id": "rate-bank-margin",
"driverId": "BASE_RATE",
"condition": "BASE_RATE 방향이 반전될 때 순이자마진 / 조달비용 경로 재평가",
"lagMonths": [
1,
6
]
},
{
"id": "hy-risk-premium",
"driverId": "BAMLH0A0HYM2",
"condition": "BAMLH0A0HYM2 방향이 반전될 때 신용스프레드 / 위험프리미엄 경로 재평가",
"lagMonths": [
0,
3
]
}
],
"falsifiers": [
{
"id": "rate-debt-interest.0",
"condition": "순현금 기업"
},
{
"id": "rate-debt-interest.1",
"condition": "고정금리 장기차입 중심"
},
{
"id": "rate-debt-interest.2",
"condition": "이자수익이 비용을 상쇄"
},
{
"id": "rate-bank-margin.0",
"condition": "조달비용이 대출금리보다 빠르게 상승"
},
{
"id": "rate-bank-margin.1",
"condition": "대손비용 증가가 NIM 개선을 상쇄"
},
{
"id": "hy-risk-premium.0",
"condition": "무차입 또는 충분한 현금"
},
{
"id": "hy-risk-premium.1",
"condition": "방어적 현금흐름"
},
{
"id": "hy-risk-premium.2",
"condition": "정부/모회사 지원 가능성"
}
],
"payload": {
"blockRefs": [
"drivers",
"edges",
"regimeEvidence"
],
"companyBound": true,
"companyEdgeCount": 1,
"edgeCount": 3
}
}
},
"statusCounts": {
"partial": 2,
"blocked": 1,
"usable": 2
},
"gaps": [
{
"id": "analysis.quality.earningsQualityFlags",
"status": "partial",
"reason": "이익품질 하위 계산 근거 2/3개만 관측",
"sourceRef": "representative.blocks.quality.earningsQualityFlags",
"engine": "analysis"
},
{
"id": "credit.axis.회계자본 프록시",
"status": "missing",
"reason": "회계자본 프록시 축을 계산할 근거가 부족합니다.",
"sourceRef": "axes.회계자본 프록시",
"engine": "credit"
},
{
"id": "credit.axis.회계수익성 프록시",
"status": "missing",
"reason": "회계수익성 프록시 축을 계산할 근거가 부족합니다.",
"sourceRef": "axes.회계수익성 프록시",
"engine": "credit"
},
{
"id": "credit.axis.회계자산위험 프록시",
"status": "missing",
"reason": "회계자산위험 프록시 축을 계산할 근거가 부족합니다.",
"sourceRef": "axes.회계자산위험 프록시",
"engine": "credit"
},
{
"id": "credit.axis.유동성",
"status": "missing",
"reason": "유동성 축을 계산할 근거가 부족합니다.",
"sourceRef": "axes.유동성",
"engine": "credit"
},
{
"id": "credit.axis.규모·변동성 진단",
"status": "missing",
"reason": "규모·변동성 진단 축을 계산할 근거가 부족합니다.",
"sourceRef": "axes.규모·변동성 진단",
"engine": "credit"
},
{
"id": "credit.calibration",
"status": "blocked",
"reason": "금융업 공통 재무제표 프록시는 유형별 규제자본·자산위험·자금조달/유동성 calibration을 대체할 수 없어 dCR 등급과 PD를 발행하지 않습니다.",
"sourceRef": "blockedReason",
"engine": "credit"
},
{
"id": "industry.demandPricingDriver",
"status": "unsupported",
"reason": "수요 동인과 가격 결정력은 갱신시점을 가진 명시 데이터 모델이 아직 없습니다.",
"sourceRef": "taxonomy",
"engine": "industry"
},
{
"id": "industry.relationshipAmount",
"status": "partial",
"reason": "거래금액이 관측된 관계 비율이 20% 미만입니다.",
"sourceRef": "relationships.amountCoverage",
"engine": "industry"
},
{
"id": "quant.analystConsensus",
"status": "unsupported",
"reason": "현재 결과는 실제 애널리스트 컨센서스가 아니라 횡단면 이익 서프라이즈를 기대 프록시로 사용합니다.",
"sourceRef": "dartlab://gather/revenueConsensus",
"engine": "quant"
},
{
"id": "macro.edge.rate-bank-margin.companyEvidence",
"status": "partial",
"reason": "이 경로에 필요한 회사 직접 근거가 없어 sector prior 또는 template로 남았습니다.",
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