| { |
| "schemaVersion": 1, |
| "target": "0004V0", |
| "market": "KR", |
| "engines": [ |
| "analysis", |
| "credit", |
| "industry", |
| "quant", |
| "macro" |
| ], |
| "products": { |
| "analysis": { |
| "schemaVersion": 1, |
| "identity": { |
| "target": "0004V0", |
| "market": "KR", |
| "engine": "analysis", |
| "axis": "종합평가", |
| "version": "1" |
| }, |
| "time": { |
| "asOf": "2026-08-09", |
| "dataAsOf": { |
| "latestPeriod": "2026", |
| "earliestPeriod": "2025Q4", |
| "periods": [ |
| "2025Q4", |
| "2026" |
| ], |
| "blockPeriods": { |
| "representative": [ |
| "2025Q4", |
| "2026" |
| ] |
| }, |
| "blockLatestPeriods": { |
| "representative": "2026" |
| }, |
| "mixedPeriods": false, |
| "retrievedAt": "2026-08-09" |
| }, |
| "period": "2026", |
| "knowledgeBoundary": "2026-08-09" |
| }, |
| "status": "partial", |
| "conclusion": { |
| "label": "판단 보류", |
| "summary": "2개 핵심 지표를 직접 비교한 결과 판단 보류입니다. 확인할 위험은 OCF/순이익입니다. 필수 분석 영역은 1/4개가 관측됐습니다." |
| }, |
| "confidence": { |
| "level": "low", |
| "score": 25.0, |
| "method": "requiredDomainCoverage" |
| }, |
| "drivers": [ |
| { |
| "id": "cashConversion", |
| "label": "OCF/순이익", |
| "value": -24.77, |
| "unit": "%", |
| "direction": "negative", |
| "scoreContribution": -1, |
| "sourceRef": "cash.cashQuality", |
| "period": "2025Q4" |
| }, |
| { |
| "id": "debtRatio", |
| "label": "부채비율", |
| "value": 138.29, |
| "unit": "%", |
| "direction": "neutral", |
| "scoreContribution": 0, |
| "sourceRef": "resilience.leverageTrend", |
| "period": "2026" |
| } |
| ], |
| "claims": [ |
| { |
| "id": "analysis.cashConversion", |
| "label": "OCF/순이익", |
| "comparisonKey": "cashConversion", |
| "basis": "companyFundamentals", |
| "direction": "adverse", |
| "horizon": "latestPeriod", |
| "asOf": "2026-08-09", |
| "dataAsOf": { |
| "latestPeriod": "2026", |
| "earliestPeriod": "2025Q4", |
| "periods": [ |
| "2025Q4", |
| "2026" |
| ], |
| "blockPeriods": { |
| "representative": [ |
| "2025Q4", |
| "2026" |
| ] |
| }, |
| "blockLatestPeriods": { |
| "representative": "2026" |
| }, |
| "mixedPeriods": false, |
| "retrievedAt": "2026-08-09" |
| }, |
| "period": "2025Q4", |
| "status": "derived", |
| "sourceRef": "dartlab://analysis/0004V0/representative.blocks.cash.cashQuality", |
| "evidenceRefs": [ |
| "analysis.cash.cashQuality" |
| ], |
| "falsifierRefs": [ |
| "cashConversionBreak" |
| ], |
| "value": -24.77, |
| "unit": "%" |
| } |
| ], |
| "evidence": [ |
| { |
| "id": "analysis.cash.cashQuality", |
| "kind": "calculationBlock", |
| "sourceRef": "dartlab://analysis/0004V0/representative.blocks.cash.cashQuality", |
| "status": "derived", |
| "detail": "Analysis 내부 직접 계산 결과" |
| }, |
| { |
| "id": "analysis.resilience.leverageTrend", |
| "kind": "calculationBlock", |
| "sourceRef": "dartlab://analysis/0004V0/representative.blocks.resilience.leverageTrend", |
| "status": "derived", |
| "detail": "Analysis 내부 직접 계산 결과" |
| } |
| ], |
| "assumptions": [], |
| "gaps": [ |
| { |
| "id": "analysis.earnings.marginTrend", |
| "status": "missing", |
| "reason": "가용 데이터가 없어 계산 결과가 비었습니다.", |
| "sourceRef": "representative.blocks.earnings.marginTrend" |
| }, |
| { |
| "id": "analysis.earnings.growthTrend", |
| "status": "missing", |
| "reason": "가용 데이터가 없어 계산 결과가 비었습니다.", |
| "sourceRef": "representative.blocks.earnings.growthTrend" |
| }, |
| { |
| "id": "analysis.resilience.coverageTrend", |
| "status": "missing", |
| "reason": "가용 데이터가 없어 계산 결과가 비었습니다.", |
| "sourceRef": "representative.blocks.resilience.coverageTrend" |
| }, |
| { |
| "id": "analysis.quality.earningsQualityFlags", |
| "status": "partial", |
| "reason": "이익품질 하위 계산 근거 2/3개만 관측", |
| "sourceRef": "representative.blocks.quality.earningsQualityFlags" |
| } |
| ], |
| "scenarios": [], |
| "falsifiers": [ |
| { |
| "id": "cashConversionBreak", |
| "condition": "영업현금 전환 방향이 정상화되거나 추가 악화되면 현금 전환 결론을 다시 평가합니다.", |
| "driverRef": "cashConversion" |
| } |
| ], |
| "payload": { |
| "blockRefs": [ |
| "scorecard", |
| "piotroski", |
| "summaryFlags", |
| "representative" |
| ], |
| "coverage": { |
| "requiredDomains": [ |
| "earnings", |
| "cash", |
| "resilience", |
| "quality" |
| ], |
| "observedRequiredDomains": 1, |
| "domainCoverage": { |
| "earnings": { |
| "status": "missing", |
| "observed": 0, |
| "expected": 2 |
| }, |
| "cash": { |
| "status": "observed", |
| "observed": 1, |
| "expected": 1 |
| }, |
| "resilience": { |
| "status": "partial", |
| "observed": 1, |
| "expected": 2 |
| }, |
| "quality": { |
| "status": "missing", |
| "observed": 0, |
| "expected": 1 |
| } |
| }, |
| "observedComponents": 2, |
| "totalComponents": 6, |
| "components": [ |
| { |
| "id": "earnings.marginTrend", |
| "domain": "earnings", |
| "required": true, |
| "status": "missing", |
| "sourceRef": "representative.blocks.earnings.marginTrend", |
| "reason": "가용 데이터가 없어 계산 결과가 비었습니다." |
| }, |
| { |
| "id": "earnings.growthTrend", |
| "domain": "earnings", |
| "required": true, |
| "status": "missing", |
| "sourceRef": "representative.blocks.earnings.growthTrend", |
| "reason": "가용 데이터가 없어 계산 결과가 비었습니다." |
| }, |
| { |
| "id": "cash.cashQuality", |
| "domain": "cash", |
| "required": true, |
| "status": "observed", |
| "sourceRef": "representative.blocks.cash.cashQuality", |
| "reason": "계산 근거를 확보했습니다." |
| }, |
| { |
| "id": "resilience.leverageTrend", |
| "domain": "resilience", |
| "required": true, |
| "status": "observed", |
| "sourceRef": "representative.blocks.resilience.leverageTrend", |
| "reason": "계산 근거를 확보했습니다." |
| }, |
| { |
| "id": "resilience.coverageTrend", |
| "domain": "resilience", |
| "required": true, |
| "status": "missing", |
| "sourceRef": "representative.blocks.resilience.coverageTrend", |
| "reason": "가용 데이터가 없어 계산 결과가 비었습니다." |
| }, |
| { |
| "id": "quality.earningsQualityFlags", |
| "domain": "quality", |
| "required": true, |
| "status": "partial", |
| "sourceRef": "representative.blocks.quality.earningsQualityFlags", |
| "reason": "이익품질 하위 계산 근거 2/3개만 관측" |
| } |
| ] |
| }, |
| "assessment": { |
| "label": "판단 보류", |
| "summary": "2개 핵심 지표를 직접 비교한 결과 판단 보류입니다. 확인할 위험은 OCF/순이익입니다.", |
| "score": -1, |
| "drivers": [ |
| { |
| "id": "cashConversion", |
| "label": "OCF/순이익", |
| "value": -24.77, |
| "unit": "%", |
| "direction": "negative", |
| "scoreContribution": -1, |
| "sourceRef": "cash.cashQuality", |
| "period": "2025Q4" |
| }, |
| { |
| "id": "debtRatio", |
| "label": "부채비율", |
| "value": 138.29, |
| "unit": "%", |
| "direction": "neutral", |
| "scoreContribution": 0, |
| "sourceRef": "resilience.leverageTrend", |
| "period": "2026" |
| } |
| ], |
| "positiveDrivers": [], |
| "negativeDrivers": [ |
| "OCF/순이익" |
| ] |
| } |
| } |
| }, |
| "credit": { |
| "schemaVersion": 1, |
| "identity": { |
| "target": "0004V0", |
| "market": "KR", |
| "engine": "credit", |
| "axis": "등급", |
| "version": "v4.0" |
| }, |
| "time": { |
| "asOf": "2026-08-09", |
| "dataAsOf": { |
| "latestPeriod": "2026", |
| "retrievedAt": "2026-08-09" |
| }, |
| "period": "2026", |
| "knowledgeBoundary": "2026-08-09" |
| }, |
| "status": "blocked", |
| "conclusion": { |
| "label": "등급 산출 불가", |
| "summary": "일반기업 dCR 발행에 필요한 핵심 4축과 최소 8개 핵심 지표가 충족되지 않았습니다 (핵심축 2/4, 핵심지표 5/10)." |
| }, |
| "confidence": { |
| "level": "blocked", |
| "score": 40.0, |
| "method": "validAxisWeightCoverage" |
| }, |
| "drivers": [ |
| { |
| "id": "axis.재무신뢰성", |
| "label": "재무신뢰성", |
| "value": 0.0, |
| "unit": "riskScore", |
| "direction": "positive", |
| "weight": 10, |
| "contribution": 0.0, |
| "sourceRef": "axes.재무신뢰성" |
| }, |
| { |
| "id": "axis.자본구조", |
| "label": "자본구조", |
| "value": 14.37, |
| "unit": "riskScore", |
| "direction": "positive", |
| "weight": 15, |
| "contribution": 2.16, |
| "sourceRef": "axes.자본구조" |
| }, |
| { |
| "id": "axis.유동성", |
| "label": "유동성", |
| "value": 53.61, |
| "unit": "riskScore", |
| "direction": "negative", |
| "weight": 15, |
| "contribution": 8.04, |
| "sourceRef": "axes.유동성" |
| } |
| ], |
| "claims": [], |
| "evidence": [ |
| { |
| "id": "credit.axis.자본구조", |
| "kind": "creditAxis", |
| "sourceRef": "dartlab://credit/0004V0/axes/자본구조", |
| "status": "derived", |
| "detail": "위험점수 14.37, 가중치 15%" |
| }, |
| { |
| "id": "credit.axis.유동성", |
| "kind": "creditAxis", |
| "sourceRef": "dartlab://credit/0004V0/axes/유동성", |
| "status": "derived", |
| "detail": "위험점수 53.61, 가중치 15%" |
| }, |
| { |
| "id": "credit.axis.재무신뢰성", |
| "kind": "creditAxis", |
| "sourceRef": "dartlab://credit/0004V0/axes/재무신뢰성", |
| "status": "derived", |
| "detail": "위험점수 0.00, 가중치 10%" |
| } |
| ], |
| "assumptions": [], |
| "gaps": [ |
| { |
| "id": "credit.axis.채무상환능력", |
| "status": "missing", |
| "reason": "채무상환능력 축을 계산할 근거가 부족합니다.", |
| "sourceRef": "axes.채무상환능력" |
| }, |
| { |
| "id": "credit.axis.현금흐름", |
| "status": "missing", |
| "reason": "현금흐름 축을 계산할 근거가 부족합니다.", |
| "sourceRef": "axes.현금흐름" |
| }, |
| { |
| "id": "credit.axis.사업안정성", |
| "status": "missing", |
| "reason": "사업안정성 축을 계산할 근거가 부족합니다.", |
| "sourceRef": "axes.사업안정성" |
| }, |
| { |
| "id": "credit.axis.공시리스크", |
| "status": "missing", |
| "reason": "공시리스크 축을 계산할 근거가 부족합니다.", |
| "sourceRef": "axes.공시리스크" |
| }, |
| { |
| "id": "credit.calibration", |
| "status": "blocked", |
| "reason": "일반기업 dCR 발행에 필요한 핵심 4축과 최소 8개 핵심 지표가 충족되지 않았습니다 (핵심축 2/4, 핵심지표 5/10).", |
| "sourceRef": "blockedReason" |
| } |
| ], |
| "scenarios": [ |
| { |
| "id": "base", |
| "label": "기준", |
| "grade": null, |
| "score": null, |
| "assumptions": {} |
| } |
| ], |
| "falsifiers": [ |
| { |
| "id": "negativeOutlook", |
| "condition": "등급 전망이 부정적으로 전환되면 현재 상환능력 결론을 다시 평가합니다.", |
| "sourceRef": "outlook" |
| }, |
| { |
| "id": "weakAxisDeterioration", |
| "condition": "유동성 위험점수가 현재보다 10점 이상 상승하면 결론을 다시 평가합니다.", |
| "sourceRef": "axes.유동성" |
| } |
| ], |
| "payload": { |
| "blockRefs": [ |
| "grade", |
| "axes", |
| "metricsHistory" |
| ], |
| "gradeHistory": [ |
| { |
| "period": "2026", |
| "score": 18.7, |
| "grade": "A-", |
| "pdEstimate": 0.08 |
| } |
| ], |
| "coverage": { |
| "validAxes": 3, |
| "totalAxes": 7, |
| "validWeight": 40.0, |
| "totalWeight": 100.0, |
| "weightCoverage": 40.0 |
| }, |
| "eCR": null, |
| "pdEstimate": null, |
| "notchAdjustment": null, |
| "divergenceExplanation": [] |
| } |
| }, |
| "industry": { |
| "schemaVersion": 1, |
| "identity": { |
| "target": "0004V0", |
| "market": "KR", |
| "engine": "industry", |
| "axis": "회사위치", |
| "version": "1" |
| }, |
| "time": { |
| "asOf": "2026-08-09", |
| "dataAsOf": { |
| "mappingUpdatedAt": "2026-04-14", |
| "financialPeriod": null, |
| "retrievedAt": "2026-08-09" |
| }, |
| "period": null, |
| "knowledgeBoundary": "2026-08-09" |
| }, |
| "status": "usable", |
| "conclusion": { |
| "label": "철강·금속 · 철강제품", |
| "summary": "철강·금속 가치사슬의 철강제품 위치입니다. 산업 국면은 안정입니다. 이익풀은 이동형이며 최근 유효연도 리더는 원료·제련입니다. 대표 근거 블록 6/6개를 확보했습니다." |
| }, |
| "confidence": { |
| "level": "high", |
| "score": 100.0, |
| "method": "mappingConfidenceAndBlockCoverage" |
| }, |
| "drivers": [ |
| { |
| "id": "valueChainPosition", |
| "label": "가치사슬 위치", |
| "value": "철강제품", |
| "direction": "neutral", |
| "sourceRef": "stage" |
| }, |
| { |
| "id": "myOpmPercentile", |
| "label": "영업이익률 백분위", |
| "value": 0.0, |
| "unit": "percentile", |
| "direction": "negative", |
| "sourceRef": "sectorMetrics.myOpmPercentile" |
| }, |
| { |
| "id": "myRoePercentile", |
| "label": "ROE 백분위", |
| "value": 0.0, |
| "unit": "percentile", |
| "direction": "negative", |
| "sourceRef": "sectorMetrics.myRoePercentile" |
| }, |
| { |
| "id": "sectorCycle", |
| "label": "산업 국면", |
| "value": "안정", |
| "direction": "neutral", |
| "sourceRef": "sectorCycle" |
| }, |
| { |
| "id": "profitPool", |
| "label": "이익풀 동학", |
| "value": "이동형", |
| "direction": "neutral", |
| "sourceRef": "profitPool" |
| } |
| ], |
| "claims": [ |
| { |
| "id": "industry.cycle", |
| "label": "산업 국면", |
| "comparisonKey": "industryCycle", |
| "basis": "industryCycle", |
| "direction": "neutral", |
| "horizon": "currentCycle", |
| "asOf": "2026-08-09", |
| "dataAsOf": { |
| "mappingUpdatedAt": "2026-04-14", |
| "financialPeriod": null, |
| "retrievedAt": "2026-08-09" |
| }, |
| "period": null, |
| "status": "derived", |
| "sourceRef": "dartlab://industry/0004V0/sectorCycle", |
| "evidenceRefs": [ |
| "industry.sectorCycle" |
| ], |
| "falsifierRefs": [ |
| "sectorCycleBreak" |
| ], |
| "value": "안정" |
| } |
| ], |
| "evidence": [ |
| { |
| "id": "industry.position", |
| "kind": "industryNode", |
| "sourceRef": "dartlab://industry/0004V0/position", |
| "status": "observed", |
| "observedAt": "2026-04-14", |
| "detail": "source=docs, confidence=1.0" |
| }, |
| { |
| "id": "industry.sectorMetrics", |
| "kind": "calculationBlock", |
| "sourceRef": "dartlab://industry/0004V0/sectorMetrics", |
| "status": "derived" |
| }, |
| { |
| "id": "industry.sectorCycle", |
| "kind": "calculationBlock", |
| "sourceRef": "dartlab://industry/0004V0/sectorCycle", |
| "status": "derived" |
| }, |
| { |
| "id": "industry.profitPool", |
| "kind": "calculationBlock", |
| "sourceRef": "dartlab://industry/0004V0/profitPool", |
| "status": "derived" |
| }, |
| { |
| "id": "industry.relationships", |
| "kind": "calculationBlock", |
| "sourceRef": "dartlab://industry/0004V0/relationships", |
| "status": "derived" |
| }, |
| { |
| "id": "industry.concentration", |
| "kind": "calculationBlock", |
| "sourceRef": "dartlab://industry/0004V0/concentration", |
| "status": "derived" |
| } |
| ], |
| "assumptions": [ |
| { |
| "id": "survivorshipBias", |
| "value": "현재 산업 멤버십을 과거 연도에 소급 적용 — 과거 진입·퇴출 기업 미반영(복원 불가)", |
| "sourceRef": "profitPool.생존편향주의" |
| } |
| ], |
| "gaps": [ |
| { |
| "id": "industry.demandPricingDriver", |
| "status": "unsupported", |
| "reason": "수요 동인과 가격 결정력은 갱신시점을 가진 명시 데이터 모델이 아직 없습니다.", |
| "sourceRef": "taxonomy" |
| }, |
| { |
| "id": "industry.relationshipAmount", |
| "status": "partial", |
| "reason": "거래금액이 관측된 관계 비율이 20% 미만입니다.", |
| "sourceRef": "relationships.amountCoverage" |
| } |
| ], |
| "scenarios": [], |
| "falsifiers": [ |
| { |
| "id": "positionRemap", |
| "condition": "primary 산업 노드의 stage 또는 source가 변경되면 가치사슬 결론을 다시 평가합니다.", |
| "sourceRef": "stage" |
| }, |
| { |
| "id": "opmPercentileBreak", |
| "condition": "영업이익률 백분위가 25 미만으로 하락하면 산업 내 경쟁력 결론을 다시 평가합니다.", |
| "sourceRef": "sectorMetrics.myOpmPercentile" |
| }, |
| { |
| "id": "sectorCycleBreak", |
| "condition": "산업 국면의 개선 또는 악화 방향이 반전되면 현재 국면 결론을 다시 평가합니다.", |
| "sourceRef": "sectorCycle" |
| }, |
| { |
| "id": "profitPoolLeaderChange", |
| "condition": "최근 유효연도 이익풀 리더 공정이 바뀌면 현재 산업 구조 결론을 다시 평가합니다.", |
| "sourceRef": "profitPool.리더_끝해" |
| } |
| ], |
| "payload": { |
| "blockRefs": [ |
| "industry", |
| "stage", |
| "sectorMetrics", |
| "sectorCycle", |
| "profitPool", |
| "relationships", |
| "concentration" |
| ], |
| "coverage": { |
| "observedBlocks": 6, |
| "totalBlocks": 6, |
| "blocks": { |
| "position": true, |
| "sectorMetrics": true, |
| "sectorCycle": true, |
| "profitPool": true, |
| "relationships": true, |
| "concentration": true |
| } |
| }, |
| "peerCount": 10, |
| "relationshipCoverage": { |
| "count": 2, |
| "evidenceCoverage": 100.0, |
| "amountCoverage": 0.0, |
| "ratioCoverage": 0.0 |
| } |
| } |
| }, |
| "quant": { |
| "schemaVersion": 1, |
| "identity": { |
| "target": "0004V0", |
| "market": "KR", |
| "engine": "quant", |
| "axis": "괴리", |
| "version": "1" |
| }, |
| "time": { |
| "asOf": "2026-08-09", |
| "dataAsOf": "2026-08-07", |
| "period": null, |
| "knowledgeBoundary": "2026-08-09" |
| }, |
| "status": "partial", |
| "conclusion": { |
| "label": "괴리 판단 보류", |
| "summary": "펀더멘털, 기대 프록시, 가격 반응의 방향이 뚜렷하게 갈리지 않거나 필요한 근거가 부족합니다." |
| }, |
| "confidence": { |
| "level": "low", |
| "score": 34.7, |
| "method": "threeBlockCoverageAndSignalClarity" |
| }, |
| "drivers": [ |
| { |
| "id": "price", |
| "label": "가격 반응", |
| "score": 0.0, |
| "direction": "neutral", |
| "sourceRef": "price.score" |
| } |
| ], |
| "claims": [ |
| { |
| "id": "quant.fundamentalPriceRelation", |
| "label": "펀더멘털과 가격의 관계", |
| "comparisonKey": "fundamentalPriceRelation", |
| "basis": "marketBehavior", |
| "direction": "unknown", |
| "horizon": "latestDecision", |
| "asOf": "2026-08-09", |
| "dataAsOf": "2026-08-07", |
| "period": null, |
| "status": "derived", |
| "sourceRef": "dartlab://quant/verdict", |
| "evidenceRefs": [ |
| "quant.price" |
| ], |
| "falsifierRefs": [ |
| "classificationBreak" |
| ], |
| "relation": "inconclusive" |
| }, |
| { |
| "id": "quant.priceReaction", |
| "label": "가격 반응", |
| "comparisonKey": "marketReaction", |
| "basis": "marketBehavior", |
| "direction": "neutral", |
| "horizon": "currentMarket", |
| "asOf": "2026-08-09", |
| "dataAsOf": "2026-08-07", |
| "period": null, |
| "status": "observed", |
| "sourceRef": "dartlab://quant/verdict", |
| "evidenceRefs": [ |
| "quant.price" |
| ], |
| "falsifierRefs": [ |
| "classificationBreak" |
| ], |
| "value": 0.0 |
| } |
| ], |
| "evidence": [ |
| { |
| "id": "quant.price", |
| "kind": "marketReaction", |
| "sourceRef": "dartlab://quant/verdict", |
| "status": "derived", |
| "observedAt": "2026-08-07", |
| "detail": "괴리 판정의 price 입력" |
| } |
| ], |
| "assumptions": [ |
| { |
| "id": "expectationMethod", |
| "value": "crossSectionalEarningsSurpriseProxy", |
| "reason": "실제 컨센서스가 없으므로 시장 내 상대 서프라이즈를 제한된 기대 프록시로 사용합니다." |
| } |
| ], |
| "gaps": [ |
| { |
| "id": "quant.fundamental", |
| "status": "missing", |
| "reason": "비교 가능한 공시 이익 시계열이 없습니다.", |
| "sourceRef": "dartlab://quant/earnings" |
| }, |
| { |
| "id": "quant.expectationProxy", |
| "status": "missing", |
| "reason": "시장 횡단면 이익 서프라이즈 프록시를 계산하지 못했습니다.", |
| "sourceRef": "dartlab://quant/surprise" |
| }, |
| { |
| "id": "quant.analystConsensus", |
| "status": "unsupported", |
| "reason": "현재 결과는 실제 애널리스트 컨센서스가 아니라 횡단면 이익 서프라이즈를 기대 프록시로 사용합니다.", |
| "sourceRef": "dartlab://gather/revenueConsensus" |
| } |
| ], |
| "scenarios": [ |
| { |
| "id": "confirmation", |
| "condition": "다음 공시 이익과 가격 반응이 현재 펀더멘털 방향을 확인", |
| "classification": "confirmation" |
| }, |
| { |
| "id": "reversal", |
| "condition": "다음 공시 이익 또는 가격 추세가 현재 방향을 반전", |
| "classification": "reassessment" |
| } |
| ], |
| "falsifiers": [ |
| { |
| "id": "classificationBreak", |
| "condition": "세 입력이 같은 방향으로 2회 연속 확인됨" |
| } |
| ], |
| "payload": { |
| "blockRefs": [ |
| "fundamental", |
| "expectation", |
| "price" |
| ], |
| "classification": "inconclusive" |
| } |
| }, |
| "macro": { |
| "schemaVersion": 1, |
| "identity": { |
| "target": "0004V0", |
| "market": "KR", |
| "engine": "macro", |
| "axis": "전파", |
| "version": "1" |
| }, |
| "time": { |
| "asOf": "2026-08-09", |
| "dataAsOf": "2026-08-06", |
| "period": null, |
| "knowledgeBoundary": "2026-08-09" |
| }, |
| "status": "usable", |
| "conclusion": { |
| "label": "거시 전파 경로 혼재", |
| "summary": "거시 전파 경로 혼재입니다. 거시 관측 2/2개와 회사 근거가 연결된 전달경로 1/2개를 확인했습니다." |
| }, |
| "confidence": { |
| "level": "high", |
| "score": 80.0, |
| "method": "macroObservationAndCompanyEvidenceCoverage" |
| }, |
| "drivers": [ |
| { |
| "id": "BAMLH0A0HYM2", |
| "label": "미국 HY 스프레드", |
| "value": 2.71, |
| "unit": "%p", |
| "signal": "falling", |
| "change": -0.040000000000000036, |
| "sourceRef": "macro/fred/observations.parquet#BAMLH0A0HYM2" |
| }, |
| { |
| "id": "BASE_RATE", |
| "label": "한국 기준금리", |
| "value": 2.75, |
| "unit": "%", |
| "signal": "flat", |
| "change": 0.0, |
| "sourceRef": "macro/ecos/observations.parquet#BASE_RATE" |
| } |
| ], |
| "claims": [], |
| "evidence": [ |
| { |
| "id": "macro.driver.BAMLH0A0HYM2", |
| "kind": "macroObservation", |
| "sourceRef": "macro/fred/observations.parquet#BAMLH0A0HYM2", |
| "status": "observed", |
| "observedAt": "2026-08-06", |
| "detail": "미국 HY 스프레드 최신 관측과 직전 변화" |
| }, |
| { |
| "id": "macro.driver.BASE_RATE", |
| "kind": "macroObservation", |
| "sourceRef": "macro/ecos/observations.parquet#BASE_RATE", |
| "status": "observed", |
| "observedAt": "2026-08-06", |
| "detail": "한국 기준금리 최신 관측과 직전 변화" |
| }, |
| { |
| "id": "macro.company.analysis.debtRatio", |
| "kind": "companyFinancialEvidence", |
| "sourceRef": "dartlab://analysis/0004V0/product/drivers/debtRatio", |
| "status": "derived", |
| "observedAt": null, |
| "detail": "부채비율" |
| } |
| ], |
| "assumptions": [ |
| { |
| "id": "edgeSign", |
| "value": "registryPrior", |
| "reason": "경로 부호와 시차는 기업별 회귀계수가 아니라 registry prior입니다." |
| } |
| ], |
| "gaps": [ |
| { |
| "id": "macro.edge.hy-risk-premium.companyEvidence", |
| "status": "partial", |
| "reason": "이 경로에 필요한 회사 직접 근거가 없어 sector prior 또는 template로 남았습니다.", |
| "sourceRef": "macro.transmission:edge:hy-risk-premium" |
| } |
| ], |
| "scenarios": [ |
| { |
| "id": "rate-debt-interest", |
| "driverId": "BASE_RATE", |
| "condition": "BASE_RATE 방향이 반전될 때 이자비용 / 차입 재조달 경로 재평가", |
| "lagMonths": [ |
| 3, |
| 12 |
| ] |
| }, |
| { |
| "id": "hy-risk-premium", |
| "driverId": "BAMLH0A0HYM2", |
| "condition": "BAMLH0A0HYM2 방향이 반전될 때 신용스프레드 / 위험프리미엄 경로 재평가", |
| "lagMonths": [ |
| 0, |
| 3 |
| ] |
| } |
| ], |
| "falsifiers": [ |
| { |
| "id": "rate-debt-interest.0", |
| "condition": "순현금 기업" |
| }, |
| { |
| "id": "rate-debt-interest.1", |
| "condition": "고정금리 장기차입 중심" |
| }, |
| { |
| "id": "rate-debt-interest.2", |
| "condition": "이자수익이 비용을 상쇄" |
| }, |
| { |
| "id": "hy-risk-premium.0", |
| "condition": "무차입 또는 충분한 현금" |
| }, |
| { |
| "id": "hy-risk-premium.1", |
| "condition": "방어적 현금흐름" |
| }, |
| { |
| "id": "hy-risk-premium.2", |
| "condition": "정부/모회사 지원 가능성" |
| } |
| ], |
| "payload": { |
| "blockRefs": [ |
| "drivers", |
| "edges", |
| "regimeEvidence" |
| ], |
| "companyBound": true, |
| "companyEdgeCount": 1, |
| "edgeCount": 2 |
| } |
| } |
| }, |
| "statusCounts": { |
| "partial": 2, |
| "blocked": 1, |
| "usable": 2 |
| }, |
| "gaps": [ |
| { |
| "id": "analysis.earnings.marginTrend", |
| "status": "missing", |
| "reason": "가용 데이터가 없어 계산 결과가 비었습니다.", |
| "sourceRef": "representative.blocks.earnings.marginTrend", |
| "engine": "analysis" |
| }, |
| { |
| "id": "analysis.earnings.growthTrend", |
| "status": "missing", |
| "reason": "가용 데이터가 없어 계산 결과가 비었습니다.", |
| "sourceRef": "representative.blocks.earnings.growthTrend", |
| "engine": "analysis" |
| }, |
| { |
| "id": "analysis.resilience.coverageTrend", |
| "status": "missing", |
| "reason": "가용 데이터가 없어 계산 결과가 비었습니다.", |
| "sourceRef": "representative.blocks.resilience.coverageTrend", |
| "engine": "analysis" |
| }, |
| { |
| "id": "analysis.quality.earningsQualityFlags", |
| "status": "partial", |
| "reason": "이익품질 하위 계산 근거 2/3개만 관측", |
| "sourceRef": "representative.blocks.quality.earningsQualityFlags", |
| "engine": "analysis" |
| }, |
| { |
| "id": "credit.axis.채무상환능력", |
| "status": "missing", |
| "reason": "채무상환능력 축을 계산할 근거가 부족합니다.", |
| "sourceRef": "axes.채무상환능력", |
| "engine": "credit" |
| }, |
| { |
| "id": "credit.axis.현금흐름", |
| "status": "missing", |
| "reason": "현금흐름 축을 계산할 근거가 부족합니다.", |
| "sourceRef": "axes.현금흐름", |
| "engine": "credit" |
| }, |
| { |
| "id": "credit.axis.사업안정성", |
| "status": "missing", |
| "reason": "사업안정성 축을 계산할 근거가 부족합니다.", |
| "sourceRef": "axes.사업안정성", |
| "engine": "credit" |
| }, |
| { |
| "id": "credit.axis.공시리스크", |
| "status": "missing", |
| "reason": "공시리스크 축을 계산할 근거가 부족합니다.", |
| "sourceRef": "axes.공시리스크", |
| "engine": "credit" |
| }, |
| { |
| "id": "credit.calibration", |
| "status": "blocked", |
| "reason": "일반기업 dCR 발행에 필요한 핵심 4축과 최소 8개 핵심 지표가 충족되지 않았습니다 (핵심축 2/4, 핵심지표 5/10).", |
| "sourceRef": "blockedReason", |
| "engine": "credit" |
| }, |
| { |
| "id": "industry.demandPricingDriver", |
| "status": "unsupported", |
| "reason": "수요 동인과 가격 결정력은 갱신시점을 가진 명시 데이터 모델이 아직 없습니다.", |
| "sourceRef": "taxonomy", |
| "engine": "industry" |
| }, |
| { |
| "id": "industry.relationshipAmount", |
| "status": "partial", |
| "reason": "거래금액이 관측된 관계 비율이 20% 미만입니다.", |
| "sourceRef": "relationships.amountCoverage", |
| "engine": "industry" |
| }, |
| { |
| "id": "quant.fundamental", |
| "status": "missing", |
| "reason": "비교 가능한 공시 이익 시계열이 없습니다.", |
| "sourceRef": "dartlab://quant/earnings", |
| "engine": "quant" |
| }, |
| { |
| "id": "quant.expectationProxy", |
| "status": "missing", |
| "reason": "시장 횡단면 이익 서프라이즈 프록시를 계산하지 못했습니다.", |
| "sourceRef": "dartlab://quant/surprise", |
| "engine": "quant" |
| }, |
| { |
| "id": "quant.analystConsensus", |
| "status": "unsupported", |
| "reason": "현재 결과는 실제 애널리스트 컨센서스가 아니라 횡단면 이익 서프라이즈를 기대 프록시로 사용합니다.", |
| "sourceRef": "dartlab://gather/revenueConsensus", |
| "engine": "quant" |
| }, |
| { |
| "id": "macro.edge.hy-risk-premium.companyEvidence", |
| "status": "partial", |
| "reason": "이 경로에 필요한 회사 직접 근거가 없어 sector prior 또는 template로 남았습니다.", |
| "sourceRef": "macro.transmission:edge:hy-risk-premium", |
| "engine": "macro" |
| } |
| ], |
| "noComposite": true, |
| "tensions": { |
| "schemaVersion": 1, |
| "items": [], |
| "evaluations": [ |
| { |
| "patternId": "fundamentalPriceDivergence", |
| "status": "blocked", |
| "reason": "productNotUsable" |
| }, |
| { |
| "patternId": "earningsCashDivergence", |
| "status": "blocked", |
| "reason": "productNotUsable" |
| }, |
| { |
| "patternId": "growthCreditTradeoff", |
| "status": "blocked", |
| "reason": "productNotUsable" |
| }, |
| { |
| "patternId": "industryExecutionCounterforce", |
| "status": "blocked", |
| "reason": "productNotUsable" |
| }, |
| { |
| "patternId": "macroCompanyCounterforce", |
| "status": "blocked", |
| "reason": "productNotUsable" |
| } |
| ], |
| "noComposite": true |
| } |
| } |
|
|
