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10루타	Tenbagger 피터 린치가 말하는 10루타 종목 찾기 주가가 10배이상 오른 종목. 이른바 개미들의 꿈. 이 단어를 만든 사람은 피터 린치다. 주식시장에서 1루타라고 하면 100% 상승, 2루타라고 하면 200% 상승 이런 식으로 쓰는데, 이런 용법에서 파생된 단어이다. 주가조작의 대상이 되어서 엄청난 상승을 하는 경우도 있으나 기업 내외부적인 요인이 호전되어 급등하기도 한다. 워렌 버핏이나 존 템플턴 경도 10루타 종목을 굉장히 많이 찾아냈기 때문에 세계적인 부자가 될 수 있었던 것. 주가가 10배 올랐다고 실적이 10배 오른 종목들은 거의 없다. 일반적으로 저평가 해소나 고평가 돌입, 괄목할만한 실적의 증가가 동시에 발생해야 10루타를 달성하게 된다. 서양의 기술적 분석가 Thomas Bulkowski가 연구한 10루타종목의 특징은 다음과 같다. 77%의 종목이 소형주였다. 77%의 종목이 장기부채를 갖고 있었다. 55%의 종목이 5달러이하의 저가주에서 출발했지만 1달러(동전주)이하의 종목은 2%뿐이었다. 53%의 종목이 PSR 1.5이하였다. 51%의 종목이 ROE 12%이하였다. 절반의 종목이 PBR 1.5이하였다. 순이익과 관련된 PER, ROE같은 지표는 10루타종목을 발굴하는데에 큰 도움이 되지 않았다. 그 이유는 대부분의 10루타 종목이 적자이거나 미미한 순이익을 거뒀기 때문이다. PER이 무의미한 것은 아니다. PER 지표가 2루타종목을 찾는데에는 큰 도움이 됐다고 한다. 첫해에 가장 많이 오른다. 반도체업종에서 가장 많은 10루타종목이 나왔으며 건설업종, 인터넷업종순으로 10루타종목이 많았다. ...위 모든 항목이 종합된 주식은 95%가 개잡주라는걸 생각하면 역시 세상은 하이 리스크 하이 리턴이라는걸 깨닫게 해준다.	namuwiki-finance-exactmatch
2020년 주가 대폭락	2020년 주가 대폭락은 코로나바이러스감염증-19 범유행의 영향으로 전 세계의 주가 지수가 폭락한 사건이다. 여태까지의 경제위기가 금융이나 재정 같은 금융경제에서 문제가 싹튼 것과는 달리, 이번 사태는 판데믹으로 방역을 위한 격리조치가 이어지면서 생산자는 상품을 못 만들고 판매자는 상품을 못 팔고 소비자들은 돈을 쓸래야 쓸 수가 없어지며 결국 내수가 멈춘, 즉 생산-판매-소비로 이루어진 실물경제 전체가 무너지며 일어난 경제위기라는 차이가 있다. 5월 중후반 현재는 저점을 통과해 다시 반등하는 모습을 보이고있지만 현 사태는 아직 현재 진행 중이다. 아직 수많은 나라가 코로나19의 여파에서 벗어나지 못하고 있기 때문에 판데믹 사태가 끝나지 않으면 언제 다시 정상 궤도로 돌아올지 모른다. 앞을 알 수 없는 위기이기에 전망은 더욱 암담하고 예측하기 힘든 것이 사실이다. 국제통화기금(IMF)에서는 이를 두고 "대공황, 대침체에 이은 대봉쇄(The Great Lockdown)라 불러야 할 정도다."라고 언급하기도 했다. 하지만 이후 초저금리와 양적완화로 인해 시중에 막대한 유동성이 풀리면서, 전 세계적으로 주가가 폭등했다. 대한민국의 경우는 동학개미운동이 일어나면서 주식투자 열풍이 불기 시작했고, 반도체 및 BBIG 업종을 중심으로 주가가 급등했으며, 사상 최초로 주가 지수 3000을 돌파했다. 한미일의 주가 대폭락 3월 9일 증시가 크게 하락해 "검은 월요일"로 불렸고, 3월 12일 다시 크게 하락해 "검은 목요일"로 불렸다. 3월 13일 미국 증시가 반등하였으나 다음 주인 3월 16일 월요일에 그 이상을 까먹었다. 한국 시장이든 미국 시장이든 서킷브레이커가 발동되었다. 특히 2020년 1월 말만 해도 마의 3만 선을 앞두고 성장세를 이어가던 다우 존스 산업평균지수는 2만 선 밑으로 추락한 상황이다. 주가 폭락이 한창 진행중이던 3월 17일, 연기금이 코스피200 선물지수하락에 2배로 배팅하는 KODEX200 선물인버스2X ETF를 매수해 주식투자자들에게 커다란 충격을 안겨주었다. 연기금이 헷지 차원에서 KODEX 200선물인버스2X ETF를 매수하는 일이 간간이 있기는 했지만 이날 코스피 종가는 1672포인트였다. 아무리 헷지용으로 매수했다 해도 그동안 한국 주가지수가 무너지면 매수로 방어해주던 연기금이 코스피 1672포인트에서 헷지용으로 KODEX 200선물인버스2X를 매수했다는 것은 앞으로 더 크게 폭락할 거라 본 것을 의미했다. 실제로 바로 다음날인 3월 18일에 코스피는 1591포인트로 마감했고, 그 다음날인 3월 19일에는 장중 2020년 주가 대폭락 최저점인 1439.43포인트를 기록했다. 나스닥은 3월 12일 개장하자마자 사이드카, 그리고 3월 16일 개장하자마자 서킷브레이커라는 초유의 사태가 터졌다. 코로나19의 대유행으로 일단 대부분의 경제활동이 마비되기 때문에 타격이 클 수밖에 없고 투자자들도 민감하게 반응할 수 밖에 없다. 엎친데 덮친 격으로 러시아-사우디를 중심으로 한 산유국 간의 분쟁으로 유가가 배럴당 30달러 밑으로 떨어지는 악재가 겹쳤다. 특히 산유국들이 자금 확보를 위해 감산 합의를 무시함과 동시에 코로나바이러스로 인한 경제활동 위축으로 석유 수요가 줄어드는 상황을 겹으로 맞고 있다. 산유국들이 5~6월에 걸쳐 하루당 약 970만 배럴을 감산하기로 어렵사리 합의했지만, 수요 감소가 감산 합의분을 훨씬 능가하면서 유가는 멈출 기세 없이 계속 떨어지는 중이다. 서부 텍사스 중질유(WTI) 선물 기준 4월 16일경에는 드디어 20달러 밑으로, 4월 20일경에는 무려 15달러 밑으로까지 떨어졌고, 다음날엔 사상 초유의 마이너스 유가라는 진기록을 세웠다. 1999년 이후 21년만에 최저 수준이다. 만기인 5월물 -37.63까지 하락 기축통화인 달러화에 온갖 수요가 쏠리면서, 심지어는 암호화폐마저 대거 폭락해 버리는 등 안 떨어진 것이 없다고 해야 할 정도이다. 개미 투자자들은 물론이고 기관 투자자들마저 어떻게든 달러화로 바꾸려고 몰려든 탓에 환율마저 휘청이는 중. 반대로 국내 금값은 그램당 7만원을 돌파하며 고공행진했다. 전염병으로 인한 전세계 증권 지수의 폭락은 근 20년간 없었던 기현상에 가깝다. 2003년 사스나 2009년 신종플루, 2015년 메르스 때에도 세계 경제는 큰 타격을 받지 않고 상승세를 누렸다. 특히 신종플루는 사스나 메르스를 넘는 세계구였어도 백신이 빨리 개발되고 타미플루라는 치료제도 이미 개발되었기에 큰 타격은 없었다. 하지만 코로나 19는 전염성은 신종플루 급인 데다 치명성은 신종플루의 10배 이상이고, 잘 듣는 치료제나 백신도 없는 범유행전염병인지라 위험성이 클 수밖에 없다. 딱히 붙잡을 만한 투자 대상이 달러화 말고는 없다는 점도 한몫한다. 이에 미국 연방준비제도에서는 기준금리를 0%대까지 인하하고 수년만에 양적완화를 가동했지만 시장의 반응은 미미한 편이다. 한국은행에서도 기준금리를 0%대로 인하했지만, SK증권에서 코스피가 1100을 찍을 수도 있다는 전망을 내놓는 등 시장 전망을 매우 암울하게 보고 있다. 그나마 낙폭장에서 선방하는 분야는 한국 같은 경우 코미팜을 위시한 제약테마주로, 전 세계가 치료제와 백신 개발에 대한 일말의 희망을 걸고 있기 때문이다. 보통은 백신이 상용화되려면 최소 수 년을 기다려야 하지만, 이번에는 사태가 사태이니만큼 세계적으로 백신을 개발하는 데 최대한 서두르는 상황이다. 비슷한 이유로 진단키트를 개발, 생산하는 업체들에 대한 관심도 크게 높아져서 이 분야도 선방하고 있다. 다만 한국 내 생산업체인 코젠바이오텍은 비상장 기업이어서 주식시장의 여파에선 한발 물러선 모습이다. 블룸버그가 3월 19일 기준으로 86개국 증시 시총을 집계하여 지난 달과 비교한 결과, 25조 6천100억 달러(약 3경 1천 900조 원)이 날아갔다. 단위가 실감이 가지 않는가? 이는 한국 국내총생산의 약 17배, 미국 국내총생산의 약 1.25배에 달한다. 국가별 감소율은 콜롬비아(52%), 브라질(48%), 러시아(46%) 순으로 한국은 38%로 18번째에 있다. # 3월 26일, G20 정상들은 화상 회의를 가진 뒤 세계 금융 분야 영향에 대비하기 위해 약 4조 8000억 달러를 시장에 투입하겠다고 결의했다.# 이는 2009년 4월, 세계금융위기 당시 시장에 5조달러를 풀었던 이래로 가장 큰 자금이 투입된 상황이다.# 씨젠, EDGC를 비롯한 코로나 진단키트 테마주가 다른 주식들이 하한가를 찍는 와중 거듭 상한가를 찍으며 미칠듯한 상승 그래프를 기록했었으나, 4월 1일 들어서 하락곡선을 그리는 중이다. 씨젠은 이후 5월 14일 다시 추세전환을 해내고 상승하고 있다. 4월 중순에 들어서는 최저점을 찍고 반등하는 모습을 보이고 있다. 코스피 지수는 4월 10일 기준으로 1800포인트 선을 넘었으며, 다우 지수 역시 최저점을 찍고 반등하는 모습이 뚜렷하다. 그러나 이것이 2차 폭락 전 잠깐 상승하는 데드 캣 바운스나 장기적인 더블딥의 전조인지, 아니면 단순히 순간적인 패닉 상태에서 정상적으로 회복한 형태인지는 불분명하다. 6월 9일, 나스닥100 선물지수가 사상 최고치인 10000을 돌파하였다. 월가에서도 '역사상 없었던 가장 큰 랠리'라고 표현하고 있으며, S&P500지수나 다우존스 지수 또한 급격한 반등을 이루어내었다. 코스피 또한 2200을 돌파하였다. 주된 원인은 제로금리 시대에 갈 곳을 잃은 돈이 증시로 몰리고 있는 것으로 풀이된다. 워렌 버핏 을 비롯한 수많은 전설적 투자자들이 현금을 쥐고 이미 오를대로 올라버린 증시를 보며 땅을 치고 있는 상황이다. 워랜 버핏이 손절하고 수년간 빚에 허덕일것이라 예고한 4대 항공사(아메리칸 항공, 델타항공, 유나이티드 항공, 사우스웨스트 항공) 모두 30% 이상 반등하였다. 다만 반등은 일시적이고 장기적으로는 상황이 다시 나빠질거로 예측하는 사람도 많아서 워렌 버핏의 당장의 선택은 실패로 끝났지만 최종 결과가 어떻게 될지는 신중하게 지켜봐야 안다. 당장 바로 다음으로 절반가량이나 탑승한 애플은 어닝서프, 액분 등의 호재에 7월 31일 하루에만 10%정도 상승하는 등 폭등하는 중이다. 2020년 9월, 나스닥100 지수는 매일매일 최고점을 갈아치우고 있는 상황이다. S&P나 다우존스 또한 최고점에 근접해있는 상황이며, 니케이나 코스피, 코스닥, MSCI 지수 등 대부분의 주요 지수는 고점 부근에 머물고있는 상황이다. 오히려 증시에 거품이 낀 상황이 아닌가하는 우려의 목소리가 나오고 있다. 11월 16일 코스피가 2500을 돌파해 종가가 2543을 기록했다 11월 22일 종가 2602로 사상 첫 2600선 돌파를 기록했다. 덕분에 거품이라고 곱버스에 탄 사람들은.....안습 12월 4일 2700 돌파 후 12월 24일 크리스마스 이브에 2800선을 돌파했다. 블룸버그에 따르면, 2020년 한국 증시의 시가총액 증가율은 45.6%로 G20 중 중국(45.9%) 다음으로 높은 것으로 드러났다(달러화 기준). # 1월 4일 첫 개장에서 종가 2,944.45를 기록하며 2900선을 돌파했다. 작년 폐장일 종가 대비 70.98포인트(2.47%) 상승한 것이다. 이에 따라 3000선 돌파도 초읽기에 들어갔다. 결국 1월 6일 오전 9시, 개장과 동시에 3000선을 돌파했다. 코스닥 지수 역시 개장과 함께 순간적으로 990을 찍으며 1000선 돌파를 코앞에 두고 있다. 이렇게 증시가 활황인 것과는 달리, 펀드 투자는 급감해 고사할 위기에 처했다. 다들 직접투자로만 몰리다 보니, 간접투자 자금이 빠져나가는 것이다. 2020년 한 해 동안 개인투자자들이 증시에서 63조 원을 순매수한 것과는 달리, 주식형 공모펀드는 3조 6000억 원을 순매도했고 2021년 새해 들어서도 5000억 원 이상이 빠져나갔다. # 1월 11일~15일에는 코스피가 100포인트 이상 급등락을 반복하거나 보합을 보이다가 금요일에 급락했다. 조정 국면에 들어선 것으로 보이지만, 개인들은 이를 저가매수의 기회로 보고 계속 뛰어들고 있다. # 바닥이 안 보이는 상황에서는 그나마 코로나바이러스 사태가 빨리 진정되는 것이 최선이다. 하지만 설령 코로나가 진정되더라도 그 다음이 더 문제인 게 2008년 글로벌금융위기를 넘어서는 후폭풍이 올 수도 있기 때문이다. 특히 코로나19의 진원지인 중국도 많은 타격을 입었지만 현재 유럽 최대 피해국 중 하나이자 G7의 일원인 이탈리아의 부채가 엄청나기 때문에 그리스 경제위기와 브렉시트에 이은 제3차 유럽발 금융위기가 터질 가능성이 존재한다. 사실 중국은 국가 이미지와 경제적 이동범위에만 타격을 입었을 뿐, 일당독재체제의 중앙집권력을 밀어붙여 억지로 경제를 아등바등 끌어올리는 것이 가능하기에 경제위기의 시발점으로 위험한 환경은 아니다. 물론 다른 곳에서 일어난 경제위기가 덮치면 얄짤없이 폭망크리. 안 그래도 이탈리아는 부채 때문에 공공의료 지출을 줄여왔었는데 그것이 부메랑이 되어 돌아왔으니, 유럽발 금융위기가 닥칠 가능성이 있다. 그리스만 가지고도 난리를 피웠는데, 이탈리아는 세계 8위, 유럽 4위의 경제대국이고, 부채 규모도 대략 그리스의 7배를 훌쩍 넘는다. 공공의료 예산의 비율 자체는 한국에 비해 다소 높기는 하지만, 이탈리아는 노인 인구가 23%인 초고령사회이니만큼 비율만 가지고 단순 비교할 수는 없다. 참고로 우리나라의 고령인구 비율은 2020년 기준으로 15.6% 정도이다. 독일도 이 사태로 인해서 경제 성장률이 마이너스를 기록할 정도로 대거 폭락을 겪고 있으며 가장 큰 은행 중 하나인 도이체방크가 파산위기에 몰릴 정도로 심각해졌으며, 이로 인해 헤센 지방정부 재무장관이 자살하는 등 악영향이 커지고 있다. 다만 도이체방크는 디지털 은행이 활성화된 이후 이미 지속적으로 위기설이 나오던 상황이다. 다만 이런 분쟁들은 코로나에 비하면 그 영향이 크지 않기 때문에, 코로나만 어떻게든 진정된다면 다시 경제활동이 재개되어서 상실한 지표를 어느정도 회복할 수 있을 것이다. 다만 이 '어느 정도 회복'이 어떻게 되느냐가 관건이라서, 코로나 사태의 해결의 기미가 보이는 시점과 동시에 묻혀 있던 소비 욕구와 생산성이 급격히 증가할 지(V자 반등), 상실한 지표의 일부 회복에 그쳐 장기적인 슬럼프(U자 회복 또는 L자 침체)가 될 지는 경제학자마다 의견이 팽팽하다. 최악의 시나리오는 아예 산업적 순환 전반이 장기 침체되어버리는(I자 폭락) 건데 코로나의 종식이 전망(4, 5월에 절정, 7월부터 둔화 시작)보다도 늦어진다면 이 경우도 불가능은 아니다. 5월에 하루 10만명씩 감염되며 절정을 맞는가 싶었으나, 6월 들어서 더 빨라졌다. 6월 말부터 그동안 정체되어있던(9만~13만) 확진자 증가세가 다시 늘어나기 시작하면서 7월 2일에는 기어코 하루 감염자수 22만명을 찍었다. 7월내 둔화는 기대하기 힘들 듯 하다. 그리고 3월 말 들어 미국의 코로나 감염자가 중국을 추월하여 8만 명을 넘기는 등 코로나 사태가 2020년 내로는 해결 기미가 보이지 않자, 과거 2008년 대침체를 예측했던 경제학자 누리엘 루비니 교수는 그나마 회복가능성이 있는 U자 회복이나 L자 침체도 아니고 I자로 경제지표가 무한 하락하여 과거 세계 대공황을 능가하는 초 대공황이 올 것이라고 전망하고 있다.# 다만 루비니 교수는 일명 '닥터 둠'이라고 불리는 만큼 비관주의적 경제론을 자주 내세우기 때문에 너무 공포에만 떨 필요는 없고 장기적인 경제 지표의 변화를 보면서 개개인의 경제여건에 맞는 선택들을 따라야 할 것이다. 그러나 사태가 장기화되면서 결국 개개인의 안정 자산을 써야만 하고 이것이 V자 반등에 대한 기대치를 낮추고 있는 것은 사실이다. 래리 핑크에 따르면 코로나19 이후의 경제환경은 완전히 바뀔 것이라고 한다. 이전의 고전적인 경제불황을 극복하였던 적기공급(수요에 맞추어 공급을 결정하는)이 더는 통용되지 않으며, 국제 항공노선 또한 더 이상 유력수단이 되지 못 하고 배달업이 활성화되는 등의 변화를 겪을 것이라고 한다. 소비자의 심리와 자본이 모두 위축되므로 현금유동성이 약화(통화 스와프 등의 수단이 유동성 함정에 빠져버림)될 것이라는 것도 추측해볼 수 있다. 사실 서브프라임 모기지 사태를 위시한 2008 세계 대공황 당시에 이미 양적완화의 효과가 별로 유효하지 못했던 전례가 있다. 이후 대한민국은 코로나가 완화되는 추세에 따라 코스피가 1900으로 돌아오는 등 어느 정도 회복하는 것처럼 보이지만 주가가 실제로 완전 회복된 종목의 절반은 코로나 테마주에 해당해 실질적으론 아직도 침체 분위기이다. 2020년 6월 3일 기준으로는 코스피지수가 2100을 넘었다. 감염이 빠르게 진정되어 경제가 재활성화되었기 때문인 것으로 추정된다. 그러나 현재 시중에 총 유통되는 돈이 3천조가 넘는 등 역대 최고 수준으로 현금이 많이 풀려있어서 이 자금들이 부동산과 주식시장으로 유입돼서 일어나는 단기적 투기 상황이라고 보는 시각도 있다. 실제로 현재 주식시장은 과거 암호화폐 광풍때처럼 급등/급락세가 연일 지속되는등 아직 안정세는 아니다. 7월 16일 코스피가 2200을 재돌파했다. 8월 10일 2400으로 코로나 이전을 뛰어넘었다. 11월 23일 코스피가 2600을 돌파해 종가 기준 역대 최고치를 경신했고 24일에는 장중 역대 최고치도 경신했다. 하반기 들어 슬슬 등장하는 백신들에 대한 기대가 커지면서 전세계 증시가 오히려 폭등세를 기록하고 다우가 29000까지 근접했다. 2020년 12월~2021년 1월 코스피가 급상승하면서, 대한민국 증시가 과열된 것인지, 아니면 저평가가 해소되는 것인지를 두고 논쟁이 있다. 2021년 1월 5일 코스피 3000 시대 개막을 앞두고, 각 증권사의 리서치센터장들 간에도 과열인지 아닌지 의견이 엇갈렸다. "자산가치와 경제의 기초여건(펀더멘탈)과의 괴리가 커서 과열이지만 당장 버블이 꺼지기 어렵다", "금리가 낮아졌고 산업구조가 조선·철강 등에서 반도체·배터리·바이오·비대면 등 성장주로 재편되면서 재평가된 것이다", "전통적인 관점에서는 비싸지만 미국시장 시가총액 상위 기업들의 밸류에이션의 관점에서 보면 싸다", "전통적인 툴로 보면 과열이지만 이례적인 저금리에는 이례적으로 높은 PER이 합당할 수도 있다" 등 다양한 의견이 나왔다. # 2021년 신년 첫 주부터 코스피가 3000선도 뚫고 9.7%나 급등해 전 세계 상승률 1위를 하자, 낙관론과 신중론이 엇갈리고 있다. 낙관론자들은 ● 코스피의 PER가 미국 S&P 500이나 일본 닛케이 225에 비해 낮은 점, ● 한국의 경기선행지수가 100을 넘어 우호적인 점, ● 증시로 몰리는 유동성이 풍부한 점 등을 낙관의 근거로 들고 있다. 반면 신중론자들은 ● ROE가 S&P 500의 30%에 불과한 점, ● 버핏지수가 100을 넘어 과열 징후를 보이고 있다는 점 등을 신중론의 근거로 들고 있다. # 1월 14일 한국거래소는 코스피의 높은 상승률에도 불구하고 밸류에이션은 여전히 G20 가운데 낮은 수준이었다고 밝혔다. 거래소의 <G20 주요국의 증시 평가지표 에 따르면, MSCI 한국 지수의 12개월 선행 PER는 15.4배로 미국(23.7배), 일본(23.6배), 중국(16.4배), 독일(16.3배) 등보다 낮은 수준이고, 12개월 선행 PBR은 1.4배로 미국(4.0배), 대만(2.5배), 중국(2.0배), 독일(1.6배), 일본(1.5배) 등보다 낮다. 시중통화량(M2) 대비 시총 역시 0.82배로 G20(0.97배)보다 낮았다. 다만 대한민국의 명목GDP 대비 시총 비율은 130.2%로 G20 평균(128.7%)을 살짝 웃돌았다. # 대공황 당시의 그래프랑 비교하면서 제2의 IMF 사태나 2차 대공황이 오는 게 아니냐는 등 우려하고 있지만, 오히려 지금같은 기회도 없다며 코로나19 발 폭락장을 일종의 기회로 보는 분석도 나온다.# 삼성전자를 포함하여 초대형주의 주가가 비트코인 뺨치게 오르락 내리락 하고 있는데# 이렇게 삼전같은 대형주가 싸지는 타이밍이 바로 한몫 챙길때라는 것. 실제로 개인 투자자들이 증권계좌에 넣어놓는 예탁금은 2월만 해도 20조 원대였던 게 3월 29일 45조 원으로 역대 최대기록을 달성했다. 말하자면 실탄만 45조 원(400억 달러)인 셈. 특히 여태까지 주식에 관심없던 20·30대의 진입이 엄청나게 늘어난 것이다. # 언론에서는 현재의 엄청난 장세를 동학개미운동이라 부를 정도다. 20대가 비트코인 열풍에 영향을 받았다면, 30대는 2008년 경제위기 후 한국 경제의 반등으로 코스피가 900대에서 2000 이상으로 수직상승하는 모습을 대학생활 또는 직장생활 중 직접 본 경험이 있다. 실제로 3월 23일 삼성전자 주식을 1주 42500원에 산 사람은 4월 23일에 매도했을 시 49850원, 1개월만에 수익률을 무려 17%나 올릴 수 있었다. 소액주주들은 시드머니 자체가 적으니 절대적인 액수로 큰 돈은 되지 않겠지만 어마어마한 수익률이라고밖에 볼 수 없다. 2020년 4월 금융위원회도 "우리 기업에 대한 애정과 주식시장에 대한 믿음을 가지고 적극 참여해 주신 투자자 여러분께 감사의 말씀을 드린다"며 동학개미들에게 감사를 표했다. 22조 '동학개미'에 "감사" 뜻 밝힌 금융위 인터넷에서는 실전주식투자 마이너 갤러리를 필두로 이렇게 열린 대 주식시대를 소화하는 밈들도 태어나고 있다. 전재산을 인버스 펀드에 레버리지를 껴서 소위 곱버스 펀드에 투자하는 사람도 늘면서 버스 드립이 생겨나기도 하고, 이와중에 삼성전자에 대한 개미들의 투자가 끊이지 않으면서 2021년 삼전 주주총회는 광화문에서 한다는 등. 주식에 투자한 개미들이 얼마나 많은지 디시인사이드에서는 오랫동안 마이너 실북갤 1순위를 달리던 중갤을 제치고 실투갤이 실북갤 1위를 먹고 있다. 심지어 주식이 메인 주제가 아닌 커뮤니티에도 주식이야기가 번지는 중. 물론 변동성이 폭발하는 장세가 한탕 해먹기는 최고라고는 하지만, 확실히 저점을 찍고 반등을 하는 추세를 확인해 볼 수 있는 일반적인 경제 상황과는 전혀 다르므로, 막연하게 너도나도 탑승하면 떡상한다는 생각보다는 냉정하게 판단해야 할 것이다. 이런 일련의 현상들은 아주 오래 전도 아닌 불과 몇년 전에 있었던 비트코인의 가즈아 정신의 사례를 연상시키며, 그 이전으로 가면 바이코리아 펀드의 사례도 있기에 누군가가 팔면 누군가가 사기 때문에 최후까지 모두가 웃으면서 행복한 결과로 끝나는 해피엔딩은 증권시장에서는 지금껏 단 한 번도 없었고 앞으로도 기대하기 어렵기 때문이다. 아니나 다를까 코스피가 1400대로 떨어졌을 때 대량매수한 개미들이 4월 6일 코스피가 1800에 육박하자 대량매도하여 차익실현을 하는 치고 빠지기를 구사했다. 그리고 5월 19일에는 코스피가 1980을 찍자 다시 1조나 팔아치우는 등, 단타개미들은 대체로 쏠쏠한 이득을 보고 있다. # 그리고 코로나 사태가 장기화되어 1년 가까이 전 세계가 경기부양책을 쏟아내는 등 유동성을 풀어 증권시장을 견인하였고, 결국 2020년 12월 20일 현재 삼성전자 보통주는 73000원, 우선주는 68600원을 기록하고 있다. 장기투자 목적으로 존버한 투자자들은 60퍼센트라는 엄청난 수익률을 보았다. 이는 일년 내내 단타만 하는 투자자들도 만들기 힘든 경이로운 실적이다. 참고로 이러한 상황은 해외라고 해서 다르지 않다. 미국에서도 일명 '로빈후드 투자자'로 불리는 젊은 개인투자자들이 대거 주식판에 몰려들고, 또 상당한 금액의 재난지원금과 실업급여를 현금으로 지원하는 바람에 일거리는 없고 여윳돈은 있는 실업자들이나 카지노와 프로스포츠 업계의 휴업으로 심심해진 도박광들이 주식투자에 뛰어들어 수익을 내고 있다는 웃지 못할 얘기도 나온다(...). 베트남에서도 개미들이 외국인 투자자들이 투자자금을 뺀 틈을 노려 되려 쏠쏠하게 수익을 올리고 있다는 소식도 나오고 있다. 이와는 반대로, ETF 상품 중 증시 하락에 베팅하는 인버스에 투자한 개미들은 손해를 봤다. 특히 인버스 레버리지(속칭 '곱버스') 상품에 투자한 사람들은 매우 큰 손해를 봤는데, 실제로 개인투자자들의 순매수 Top10 종목 중 3위인 KODEX 200선물인버스2X는 2020년 수익률이 -59.94%에 달했다. # NH 투자증권이 발표한 결과에 따르면 이번 주가 떡상의 최대 수혜자는 30대 여성 투자자인 것으로 나타났다. 고객들의 계좌를 분석해 보니 30대 여성은 25.98%의 수익률을 냈으며 반대로 가장 수익을 내지 못한 투자자는 20대 남성으로 3.81%였다. 주식투자에 대해 정보를 빠르게 얻을 수 없어 그렇게 위험하다는 60대도 23.42%의 수익율을 냈는데 가장 큰 이유로 꼽히는건 무려 68.33배에 달하는 회전율, 거래비용이 치솟아 손해보기 딱 좋았던 방식이었고 정말로 그렇게 됐다. 그리고 20대 남자 투자자들이 가장 투자를 많이 한 곳이 곱버스였고. 같은 기간 곱버스는 -58%의 손해를 보았다. 즉 주가가 떨어질 것으로 예측했던 것. # 이번 상황의 특이한 점은 해외 종목에도 투자를 상당히 많이 했다는 것이다. 그래서 해외종목 투자자들을 서학개미라고 부르기도 한다. '서학개미'들이 가장 많이 투자한 국가는 미국으로, 주로 애플, 테슬라, 니콜라에 투자했다. 이 중 테슬라는 서학개미들이 가장 많은 돈을 투자한 기업이 됐으며 실제로 테슬라는 2020년 주가가 폭등해 S&P 500에도 편입되어 시가총액 5위를 차지했다. 그러나 니콜라는 사기 논란으로 인해 서학개미들이 큰 피해를 봤다. 그리고 미국으로도 모자라서 영국, 프랑스, 독일 등 유럽 시장에도 투자하고 있다. # 하지만 아직까지는 미국으로 매우 편중되어 있다. 2020년말 기준, 해외종목 순매수액은 2019년 25억 1111만 달러에서 2020년 194억 5670만 달러로 크게 늘어났으며, 이 중 미국이 173억 9443만 달러를 차지했다. 이어 중국, 홍콩, 일본 순이며, 유럽 및 기타 지역은 반대로 순매도를 했다. 또한 국내 투자자의 해외 종목 보유액은 테슬라(74억 6836만 달러), 애플(28억 6688만), 아마존(20억 1896만), 엔비디아(11억 6033만), 마이크로소프트(10억 7806만) 순으로 높았다. 또한 2030 세대가 주식투자에 많이 뛰어들었지만, 투자 금액 비중은 작은 편이다. # 이들 종목의 수익률을 보면, 테슬라가 696.01%로 압도적이고, 애플은 83.72%, 아마존은 79.78%, 엔비디아는 120.03%, 마이크로소프트는 42.14%이다. # 다만 해외주식 갤러리를 비롯한 서학개미들은 2021년 들어서 GME사태 이후 급등주만 거래하고 있다. 서'학'개미라더니 카지노만 즐기고 있는 것.	namuwiki-finance-exactmatch
BBIG	바이오, 배터리, 인터넷, 게임 산업을 의미한다. 2020년 코로나바이러스감염증-19 이후 대한민국 증시를 이끄는 대표적인 업종으로 떠올랐으며, 반도체 업종과 함께 코스피 3000 시대의 주역이 되었다. 과거 코스피 2000 시대의 주역인 '차이나 플레이'(중국 관련주), '차화정'(자동차, 화학, 정유)에 이어 BBIG가 증시 주도주가 되면서 대한민국 주력 산업의 세대교체를 이끈 것으로 평가된다. # 5년 전만 해도 시가총액 상위 Top10에는 금융주를 비롯해 저PBR 가치주가 다수 존재했었는데, 2021년에는 TOP10에 BBIG 등 성장주가 다수 들어오게 되었다. 반도체와 BBIG 주도의 장세가 지속되면서 코스피가 체질적으로 변했다는 평가가 나왔다. # 삼성전자 및 삼성전자 우선주, SK하이닉스, 현대차, LG화학, 네이버는 Top10을 지켰고, 한국전력, 아모레퍼시픽, 삼성생명, 삼성물산이 나가는 대신 삼성바이오로직스, 셀트리온, 삼성SDI, 카카오가 새로 들어왔다. 바이오 삼성바이오로직스 셀트리온 SK바이오팜 배터리 LG화학 삼성SDI SK이노베이션 인터넷 카카오 네이버 더존비즈온 게임 엔씨소프트 넷마블 펄어비스 미래에셋자산운용: 2020년 10월 K-뉴딜 시리즈를 상장했는데, 3개월만에 순자산 1조원을 돌파했다. 2021년 1월 13일 기준, 4개 업종을 다 합친 BBIG ETF 수익률은 27.6%인데, 2차전지 ETF 수익률은 62.8%로 가장 높았고, 인터넷 ETF 수익률은 7.5%로 가장 낮았다. # 또한 한국 증시뿐만 아니라 미국, 홍콩 증시에도 글로벌 BBIG ETF 시리즈를 상장했는데, 2021년 1월 23일 기준 한국, 미국, 홍콩을 다 합치면 순자산이 10조 원이 넘는다. # TIGER KRX BBIG K-뉴딜 TIGER KRX바이오K-뉴딜 TIGER KRX2차전지K-뉴딜 TIGER KRX게임K-뉴딜 TIGER KRX인터넷K-뉴딜 TIGER 2차전지테마 삼성자산운용 KODEX 2차전지산업 NH-Amundi자산운용 HANARO Fn K-뉴딜디지털플러스 KB자산운용 KBSTAR Fn K-뉴딜디지털플러스 한국투자자산운용 KINDEX Fn K-뉴딜디지털플러스 문재인 대통령도 2021년 1월 13일 BBIG 분야 ETF에 투자했다. 한일 무역 분쟁 당시 가입했던 소부장 펀드가 90% 이상의 수익률을 기록하자, 이 펀드를 일부 환매하고 'TIGER KRX BBIG K-뉴딜 ETF'와 'HANARO Fn K-뉴딜디지털플러스 ETF'에 가입했다. 이외에도 3개 펀드에 가입했다. # 소재, 부품, 장비	namuwiki-finance-exactmatch
BPS	BPS는 다음을 가리키는 말이다. 주당순자산가치 (Book-value per share) : 주당 순자산가치는 기업의 순자산을 발행 주식수로 나눈 것이다. 초당 비트 수 (보통 bps라고 쓰며 통신기기의 속도를 나타낼때 주로 쓰이며 소문자로 사용한다) bits per second, 1 bit는 0과1을 표시 초당 바이트 수 (초당 비트 수와 달리 대문자로 쓴 경우로서 자료의 전송 때 주로 사용하는 단위이다) bytes per second, 1 byte는 8개의 bit로 이루어진다.	wiki-key-finance
CIIA	CIIA는 다음을 가리키는 말이다. 국제공인 투자재무분석사 (Certified International Investment Analyst) : 2000년부터 인증하고 있는 투자/재무분석 관련 국제공인 최상위 자격 Critical Infrastructure Information Act of 2002: 국토안보법의 타이틀 II	wiki-key-finance
CIIA	Certified International Investment Analyst CFA와 양립하는 유럽 및 동아시아의 증권분석사회의 국제 애널리스트 자격증. CFA는 Chartered Financial Analyst의 약자이다. 국제 공인 투자 분석사. 국제 시험이지만 CFA와는 달리 한국의 증권분석사회의 증권분석사 1차, 2차 시험을 통과하면 국내 응시자격이 주어진다. 시험은 영어로 출제되지만 답안지는 국문 및 영어를 사용하여 작성가능하기 때문에 (회차별로 다른 경우가 있고, 너무 어려운 한글을 사용하면 제대로 번역이 안될 수 있으니 영어가 어느 정도 자신있으면 영어를 쓰도록 하자) CFA LV3에 비해 답안을 서술하기 좋은 편이다. 다만 국내에 교재가 도입된지 얼마 되지 않았기 때문에 공부하기 쉽지는 않은 편이었다. 다른 응시자격은 없고 증권분석사회에서 주관하는 증권분석사 시험을 통과하면 된다. 최근 통신연수를 이수하고 1차 시험을 보아야만 하는 것으로 제도가 개편되어서 비용이 상승하였다. 금융투자협회에서 주관하는 금융투자분석사 시험에 합격하면 1차 시험의 과목이 일부 면제가 된다. CFA와 마찬가지로 총 3개의 Level로 이루어진 시험을 모두 통과해야한다. ACIIA에서 주관하는 시험은 CIIA lv1~lv3 로 각각 구분되어 15시간에 육박하는 시험을 보아야 하고 이는 증권분석사회의 증권분석사 시험 1차 2차 시험에 준용된다. 일반적으로 국내에서 CIIA시험이라고 하면 lv3를 말한다. 증권분석사 시험은 6월, 12월 2번의 응시기회가 있고 CIIA시험은 3월, 9월에 응시기회가 있다. 두 시험모두 보통 금융투자협회 13층에서 대략 각각 6시간이 넘는 시험을 보아야 한다. 1교시, 2교시로 나뉘며 각각 3시간씩 본다고 생각하면 된다. 시험 과목은 1교시에 경제학, 회계학, 주식가치평가, 재무관리를 2교시에 고정수익증권(채권)관리, 파생상품관리, 포트폴리오 관리로 이루어져 있다. 1,2차 시험이 CFA에 비하여 쉽지만 3차는 그 생각 하고 왔다간 지옥을 맛보게 될 것이다. CFA와는 다른 의미로 어렵다. (서술형을 좋아하는 유럽인들을 생각한다면...) 경제학은 서술형 문제가 나오는데, 정규 경제학 전공을 이수했다면 사용되는 툴이나 이론 자체는 어렵지 않으나 매우 크고 넓은 현상을 분석하길 원한다. (IS-LM을 이용한 2007년 리먼사태와 파급효과, 해결책 분석...이 2012년 기출이다) 정답은 없으나 오답은 있다. 과연 유러피언... 회계학의 경우에는 난이도로만 치면 극악, CPA 취득한 학생들도 쉽지 않다. 왜냐면 문제가 고급회계 파트쪽에서 집중적으로 쏟아지기 때문. 그러나 처음 보고 포기하지는 말자. 딱 어려운 파트에 몰려서 나온다. 기출을 계속 풀어보면 무슨말인지 알 듯. 주식가치평가와 재무관리는 투자론 수준으로 생각하면 된다. 쉽지는 않으나 공부하면 풀 수 있다. 다만 이 시험은 진짜 막가자는 식으로 문제 한 두줄에 이론 전체를 써야하는 경우도 있으니 조심하자. 기본 이론은 말로 풀어낼 수 있을 정도로 공부해야 완벽한 답안을 작성할 수 있다. 채권관리의 경우 CFA에 비하면 쉬운 편, 일단 유럽 채권 시장에서 MBS 부분이 그리 활발하지 않은 점 때문인지 채권 문제가 무난하게 출제된다. 금융투자분석사 - 채권이론 파트만 공부해도 무리가 없을 것 같다. 파생상품관리는 단언코 난이도가 극악이다. 스펙트럼도 주식옵션, 국채선물, 이자율 스왑 등 시장에 존재하는 모든 종류의 옵션 종류가 다 튀어나오는 편이며 지식이 있다 해도 만만치 않다. 파생을 다루는 실제 현직자정도만 풀어낼 수 있는 문제가 허다하다. 대부분 여기서 점수를 다 까먹는다. 포트폴리오관리는 언어만 영어지 정말 쉽다. 전 영역 중 가장 쉬운 파트이며, 마지막에 풀기 때문에 파생에서 무너진 멘탈을 회복시켜주는 좋은 영역이라고 할 수 있다. 시험을 3단계까지 합격하는 것 외에도, 3년의 실무경력이 있어야 이 자격증을 최종적으로 획득할 수 있다. 한국 남성의 경우는 군 경력이 인정된다. CIIA 취득시 협회장 (현재 KISPRICING 대표) 분과 수여식, 기념촬영, 식사 등의 코스를 거친다. 아직 많이 알려지지 않아 그 홍보의 일환으로 취득하면 언론에 보도자료가 나간다. 역사도 짧고, 경제 규모도 상대적으로 작은 스위스산 자격증이기 때문에 특히 한국에서는 유명하지 않다. (한국에서 2015년 현재 100명 정도 취득자가 존재한다.) 전 세계적으로도 CFA에 비하면 다소 모자라다. 일본, 홍콩 일부, 인도쪽에서는 CFA 만큼이나 그 이상의 명성을 보유하고 있으며 유럽에서는 영국을 제외한 국가에서 인지도가 있다. 특히 스위스는 말할 것도 없고 스페인과 이탈리아에서 의외의 인지도를 보여준다. (최대 후원 은행 중 하나가 스페인의 SANTANDER 인 것을 감안하자.)	namuwiki-finance-exactmatch
CMA	CMA는 다음 뜻으로 쓰인다. 자산관리계좌(Cash Management Account) 칼슘 마그네슘 아세테이트(Calcium magnesium acetate) 중국기상국(China Meteorological Administration) 중국 무술(Chinese martial arts) 클리블랜드 미술관(Cleveland Museum of Art) CMA(Compagnie des messageries aériennes): 항공사 CMa 큰개자리(Canis Major)	wiki-key-finance
CMA	자산관리계좌 資産管理計座 '자산관리구좌'(資産管理口座)라고도 한다. 단, 구좌는 일본식 한자어이니 사용을 지양하고 계좌를 사용하자. Cash Management Account 종합금융회사나 증권사가 투자자로부터 예탁금을 받아 안정성이 높은 국공채나 양도성예금증서(CD), 단기 회사채 등의 금융상품을 운용하여 수익을 내는 금융상품. 기본적으로 입금건별 선입선출방식으로 수익율(이율)을 계산한다. 단, 우리종금 CMA는 CD, ATM, 인터넷뱅킹, 온라인 전용상품 입출금시 후입선출방식으로 이자를 계산하는 방식을 고수해왔으나, 2015년 1월 1일부로 선입선출식으로 변경하였다. 일부 증권사에서 판매하는 CMA의 경우, 종합계좌 하위에 있는 서브계좌로 개설되는 덕분에 증권거래도 같이할 수 있다. 그렇다 보니, 증권사의 경우 미성년자의 CMA 단독개설이 제한되어 있는 경우가 많다. 물론, 해당 CMA 계좌 단독으로만 증권, 채권거래는 고사하고, 입출고를 하는 것 조차 불가능한 경우라면 상대적으로 개설하는 것이 제한되는 정도가 덜 할수는 있을 것이다. 현재 종합계좌와 CMA계좌를 동시에 개설할 수 있는 곳은 삼성증권, 메리츠증권 등이 있다. 원래 CMA는 이 종금형 CMA를 의미한다. 원래는 1984년 4월 16일부터 단자회사와 종합금융회사에서만 판매. 최초발매시 수도권지역 종금회사에서의 최초가입금액은 200만원이었고, 지방의 경우에는 100만원이었다. 이후 최초가입금액을 동양증권(現 유안타증권)에서 철폐하고 가상계좌를 이용하여 적극적으로 마케팅에 나서면서 대중화되었다. 현재는 우리종금의 CMA만이 예금보험공사에서 원금 보장을 받을 수 있다...만, 주의해야 할 점은 예금자 보호를 받겠다고 금리가 낮은 CMA 상품을 선택하는 일은 없어야 한다는 것이다. 모든 CMA 자체가 손실이 날 확률이 거의 없도록 신용등급은 가장 높으나 대신 수익률이 기준금리보다 살짝 높은 수준인 우량채권 위주로 운용하는게 기본 원칙이기 때문이다. 그러니깐 금리가 연 0.5% 미만인 것이다. CMA 계좌를 개설하는 것이 불안해서 못하는 사람이면 애초에 제1금융권역을 구성하는 은행들이나 우체국 예금 이자 외의 거의 모든 투자수단이 자신과 맞지 않으니, 애시당초 돈 굴려서 돈 벌 생각 자체를 하지 않는 것이 좋다. 사실 보람은행도 단자출신인데 단자+단자라서 현재 단자회사 출신 회사 중 가장 유명한 하나은행의 전신인 한국투자금융은 CMA의 최초 출시 회사 중 하나이다. 심지어 출시당시 광고에는 제일 첫번째 회사로 소개되어 있다. 원래 한국투자금융은 단자회사 중 리딩회사에 속했었다. 1991년~1994년 단자회사는 은행 혹은 증권사로 전환되었다. 다만 은행으로 전환한 두 곳 중 현존하는 곳이 하나은행이다. 지방지역 종금회사는 수도권보다 늦게 출시되었다. 사실 이 표현에 떨 필요가 없는 것이, 종금형 이외의 CMA가 예금자보호법에 의해 보호받지 못한다는 의미가 전부 또는 일부의 손실이 날 수 있다는 말이 아니라, 해당 CMA가 예금자보호법에서 규정하는 대상이 아니라는 의미에 지나지 않기 때문이다. 남학생이 여고에 입학할 자격이 없다는 말과 하등 다를 것이 없다. 완전히 없다고는 말할 수가 없다. 모든 금융기관이 폭삭 망해 버린다면 손실이 날 수 있기 때문에서다. 참고로 채권만을 운용해도 1%대 미만의 초저금리 시대와 무관하게 두 자리수의 수익률을 낼 수는 있다. 후순위채나, 신용도가 낮은 회사채 등을 운용하는 하이일드 펀드 등이 그 예인데, 어디까지나 고위험 고수익 상품이다. 이런 채권은 CMA 운용에는 아예 편입되지 못한다. 아니, 편입 자체가 가능해서도 안된다. 증권계좌를 보유하고 있는 사람이라면, 해당 증권사 홈페이지, HTS/MTS에서의 거래상황을 조회 해 보거나, 고객센터에 연락을 해보거나, 아예 거래중인 증권사 하고 가까운 영업점에 직접 방문하여 창구 직원을 통해서 확인하면 어떤 채권이 CMA 운용에 이용되는지를 알 수가 있다. 참고로 이러한 사실을 제대로 알아보지 않고 샀다가 일 터지고 서민들이 특히 이들 중에서도 연세많은 어르신들이 전재산 날려서 피눈물 쏟은 사건이 2011년 저축은행 사태나 2013년 동양사태같은 경우. 부실 금융기관이 회사가 오늘내일 하는데도 '우리 고수익이에요!' 하면서 설명없이 후순위채권을 팔았는데, 부실 금융기관이 파산 크리등을 맞으면 후순위채권은 '후순위'라서 돈을 받는 순위가 후순위이기에 거의 돈을 못 받게 된다. 애초에 파산이 돈이 없어서 파산이라는 건데, 1순위인 즉 선순위인 사람들도 못 받은걸 후순위가 받을 수 있을리가 없다. 종합금융회사 우리종합금융 증권사 - 2020년 4월 5일이 종금업 라이선스 만료일인 관계로 이 시기가 다가옴에 따라 2019년 4월 3일부터 종금형 CMA의 신규개설이 불가능하다. 기존에 개설한 고객들 역시 2020년 4월 3일 이전 까지만 매수가 가능하고, 만기는 최장 2020년 4월 3일 까지로 제한되며, 종합금융 업무 종료에 따라 2020년 4월 3일부터 계좌 내 잔고에 대해서는 예수금으로 전환됨과 동시에 종합금융상품의 매매가 종료되었다. 메리츠증권 은행 - 기업고객 전문. 일반인은 이용하기 힘들다. 그렇다고, 이용하는 것 자체가 불가능하다는 의미는 아니지만. 신한은행 현대종금을 인수하였으므로 본점 종합금융시장부에서 가입 가능 KEB하나은행 구 외환은행이 한외종금을 인수하였으므로 본점, 부산지점, 대구지점에서 100만원 이상 가입 가능 이외에도 유안타증권, NH투자증권 등이 예금자 보호가 되는 예수금에 이자를 붙여주는 방식으로 종금형과 유사한 CMA 상품을 운용중이다. 증권사의 주식거래가 가능한 예수금 계좌를 흔히 종합계좌 혹은 위탁계좌라고 불리기도 하는데 이 위탁계좌에 넣어둔 원금에 지급되는 이자를 예탁금이용료 라고 하여 결산일이 되면 고객의 위탁계좌에 입금된다. 흔히 메릴린치형 CMA라고도 한다. 1970년대 미국의 메릴린치 증권이 개인고객들을 대상으로 RP 계좌에 유동성을 부여하고 현금카드와 수표발행기능을 추가하여 최초 발매하였기 때문. RP라는 환매조건부채권을 갖고 운용하며, 예금자보호법에 의거하여 보호받지는 못하나 대신에 고정금리 인 덕분에 안정성이 좋다. 애초에, 그 지경 까지 갈 정도면 총력전 상황이거나 대한민국이 북한에 적화통일 당하기 직전이라는 건데 그 때 쯤이면 돈이 문제가 아니라 자기 목숨을 어떻게 부지할 지 부터 생각 해 봐야한다.(...) 우체국 금융창구를 통하여 개설할 수 있는 RP는 말그대로 RP 그 자체이기 때문에 CMA 라는 것 자체가 아예 없다. 다만, 우체국예금ㆍ보험에 관한 법률에 의거하여 정부가 무조건 지급보증을 하도록 되어있으므로 안전한 편이기에 이자(세전)도 타 증권사들에 비하면 터무니 없이 낮은 편이다. 더군다나, 증권사가 판매하는 RP형 CMA에 넣어둔 원금자체가 토막이 나 있을 때 쯤이면 우정사업본부가 우체국 금융창구를 통해서 판매중인 환매채 역시 무사하지 못하기는 마찬가지다. 한국예탁결제원에 고객계정으로 별도 예치되어있다. 비대면으로 CMA를 개설하면 별다른 선택권을 쥐어주는 증권사가 아닌 한 십중팔구 이 RP형 CMA로 개설된다. 금리가 높은 만기 1년 이내의 단기금융상품(콜론 Call Loan, 기업어음 CP, 양도성 예금증서 CD)에 집중투자하여 얻은 수익을 얻는 초단기금융상품으로 실적에 따라 이자가 다르다. 다른 종류에 비해 이자가 높지만 손실위험이 높다.(물론 CMA자체가 원금 손실 날 일이 드물다.) MMF가 당일매입이던 시절에는 투신업에서 증권업으로 전환한 증권사들이 MMF와 가상계좌카드를 이용하여 CMA와 유사한 서비스를 제공하였다. 물론 수익률은 은행의 입출금 계좌보다 좋았고, 증권거래도 같이할 수 있었지만, 은행의 사정으로 입출금 가능시간이 매우 제한적이였다. 이후 MMF가 익일매입으로 바뀌면서, 증권사 자체적으로 익일매입환매의 한계를 메꾸기 위해 MMF담보대출 기능을 부가한 MMF형 CMA가 출시되었다. MMF는 장부가로 운용되지만 시가와 ±0.5%이상 차이가 날 경우에는 조정이 되므로 이점 유의하자. 2018 터키발 금융 위기때도 카타르 국립은행 정기예금으로 투자한 MMF가 환매 연기되며 위험한 상황까지 간적이 있었다. Money Market Wrap의 약자로 Wrap은 랩 어카운트의 랩을 말한다. 한국증권금융에 위탁하여 운용되는 CMA. 위탁형식이라 랩 어카운트 방식의 CMA라고도 한다. 우량한 금융기관의 예금, 채권, 발행어음, 콜론(call loan) 등 단기금융상품에 투자하고, 그에 따른 실적을 지급한다. 날마다 일일 정산을 통해 익일 원리금(원금+이자)을 재투자해 복리효과를 볼 수 있어 다른 CMA보다 기본 이율이 낮지만 기간이 길어질수록 유리하다. 이율이 기준금리와 시중금리에 연동되어 금리인상시 이율이 늘어나는 장점이 있다...는 말도 초저금리 시대에 들어서게 되면서 이론상으로만 누릴 수 있는 장점으로 전락하여 옛말이 되었을 뿐만 아니라, 2020년 부터 발생한 시국 또한 기준금리를 인상 할 가능성을 앗아가는 데 한몫을 해버렸으니 이 상품만의 장점을 활용하기가 요원해지고 말았다. 한국증권금융과 제휴가 된 증권사에서만 개설 혹은 전환이 가능하다. 만일에 한국증권금융에다가 직접 예탁하고 싶으면 증권금융 영업점에 증권카드를 지참하여 증금와이드예수금을 개설하면 된다. 요즘에는 한국증권금융 본점 영업부 혹은 지역별로 갖춰진 몇 안 되는 영업점 과의 거리가 멀어서 방문이 곤란하면 증권금융 뱅킹 Plus 앱을 통한 비대면 계좌개설을 하는 과정에 신분증과 사전에 증권사에서 계좌개설을 완료하고 수령한 증권사 계좌와 연결된 카드를 미리 준비 해 두고 혹은 신분증과 증권사 에다가 개설한 계좌는 있는데 증권카드가 없다면 증권사 계좌 거래내역을 초점에 맞춰서 찍어가지고 개설과정을 완료 하도록 한다. 비대면으로 CMA를 개설한 고객이 이 MMW형으로 전환하려고 하면 앱에서는 처리할 수 없어, 인터넷뱅킹을 통해야 하거나 인터넷뱅킹으로도 안되는 곳은 시국이 시국임에도 불구하고 영업점을 방문하라고 안내하는 경우가 많다. 한국증권금융 입출금계좌인 증금와이드예수금 계좌에다 예치시 적용되는 이자지급 주기는 증권사가 일복리 형태로 운용되는 CMA 상품들과는 달리 매 3개월 마다(3, 6, 9,12월)원금에 자동가산(복리) 되는 방식을 취한다. 수익을 내는 방식은 장 마감시각에 한국증권금융 예수금 상품에 편입하고 장 시작시간에 다시 출금한다. 이런 방식으로 예수금 이자를 받아 세전 연 약 1.4~1.5%대의 일복리 수익을 기대할 수 있다. 다만 이 경우 매일 편입하는 방식 때문에 기업 고객은 막장 회계 처리를 경험하게 되므로 RP 형식등을 선택하자. 장 마감 이후 입금되는 금액은 MMW용 RP를 매매하는 방식으로 수익을 얻는다. 증권사들 마다 다르겠지만, 잔액이 1만원 미만이거나 오후 5시 정각부터 입금되는 금액은 아예 일반 예탁금으로 분류해버린다. 위에 설명했듯이 은행 예금은 5천 만원까지 예금자 보호를 해준다. 종금형을 제외한 CMA는 기본적으로 예금자 보호를 하지 않는다. 그렇다면 은행 예금이 CMA보다 더 안전성이 높을까? 예금자 보호법이 보호하는 범위 내에서는 그렇다. 대한민국이 망하지 않는 한 법적으로 보호된다. 그런데 예금자 보호법이 보호하는 액수보다 더 큰 액수에 대해서라면? 이 점은 당신이 예금한 돈을 은행은 어떻게 굴리고, CMA는 어떻게 굴리는가를 비교해보면 쉽게 이해할 수 있다. 은행은 손님이 예금한 돈을 불특정 다수 각양각색의 기업이나 개인(!)에게 빌려준다. 증권사는 CMA에 들어온 돈을 일정 등급 이상의 우량 채권 등에 투자한다. 돈을 투자한 대상만 봤을 때 은행 쪽이 훨씬 리스크가 높음을 알 수 있다. 실제로 여러분들이 이 문서를 보고있는 지금 이 순간에도 은행들이 만들어준 수십, 수백 만 건의 신용, 담보 대출들에서 끊임없이 연체, 부도가 나고 있다. 단지 은행의 규모, 대출 건수 등으로 물타기를 하는 것 뿐. 반면 증권사가 CMA 자금을 투자하는 대상은 누구나 알만한 신용 등급이 대단히 높은 대기업, 공기업이나 공공기관들의 채권, 어음들 까지로만 제한되기 때문에 그 부도율 또한 은행 대출과는 비교할 수 없을 만큼 낮다. 아니 사실상 거의 부도가 나지 않는다. 1997년에 불어닥쳤던 IMF 환란이나, 2008년도 부터 시작된 대침체 정도의 사건이 아닌 한은. CMA가 투자하는 대상은 환매조건부채권이 대부분인데 이 환매조건부채권은 한국은행에서 기준금리로 책정하고 있으므로 한국은행이 직접 시장에 개입하여 유동성을 공급하고 있다. 은행 예금과 CMA의 차이는 여기서 갈린다. 사실상 증권사에서 발행하는 CMA를 한국은행의 신용보강을 받아서 운영하고 있는 것이다! 중앙은행이라는 한국은행이 망하는 시점이면 이미 대한민국이 전쟁에 완패해서 멸망하는 시점이다. 은행 예금은 예금보험공사의 보증을 받는데 예보의 보증기금은 부보금융기관들로부터 징수받은 보험료와 회사채로 조달한다. 한국은행은 발권력이 있고 예금보험공사는 발권력이 없다. RP형 CMA는 RP만 편입해야 하고 RP형 이외의 CMA도 RP 비중이 대체로 40% 이상이다. 원래 기준금리는 1일물이나 12시간짜리를 가지고 조절하는게 원칙이나 한국은행은 7일물 RP를 가지고 기준금리를 정하고 있다. 1999년부터 2007년까지는 1일짜리 익일물 금리를 사용했으나 한국은행의 콜시장 개입에 따른 구축효과가 너무 커서 아무도 콜을 이용하지 않게 되는 부작용을 겪었다. 그래서 한국은행이 물러나서 RP로 전환할 수 밖에 없었던 것. RP는 발행량이 콜보다 훨씬 많으므로 구축효과에도 불구하고 정상적으로 운용되고 있다. 대한민국에서 CMA가 급부상하기 시작한 때는 2008년 3월인데, 바로 직전 달인 2008년 2월 한국은행이 기준금리를 콜금리에서 환매조건부채권으로 변경하였다. 증권사들은 한국은행 덕분에 CMA를 급부상시키는 데 성공한 것이다. 결국 은행 예금의 안전성은 은행 자체의 신용도, 그리고 여기에 더해지는 예금자 보호제도에 기반한 것인데, CMA는 투자 대상이 되는 대기업, 공기업, 공공기관들의 신용도가 웬만한 금융기관들 보다 높으니 굳이 예금자 보호 제도에 의존할 이유가 없는 셈. 역설적으로 은행 예금의 안전성이 낮기 때문에 은행 예금에 대해 예금자 보호 제도로 보충해주고 있다고 해석할 수도 있는 부분이다. 한국의 우체국 예금은 법으로 100% 지급보장이 되어 있다. 그 근본 논리는 원칙적으로 예금을 담보로 한 대출상품 취급이 전면 금지되어 있기 때문이다. 하지만, 자신이 우체국에 맡긴 예적금을 담보로 제공하는 예금담보대월 서비스는 담보예금 총 잔액의 95% 범위 이내 까지만 빌릴 수 있고, 우체국보험 계약이 있다면 보험의 해약 환급금 범위 내에서 저축성/연금보험의 대출한도는 해약환급금의 최대 95% 이하 까지, 보장성보험의 대출한도는 해약환급금의 최대 85% 이하 까지만 가능하다. 우체국보험 계약이 있으면서 우체국에 맡긴 예적금을 담보로 제공하는 예금담보대출 일 경우에는 한도가 대출신청일 기준 담보 예금 잔액의 90% 이하 까지로만 제한되어 있다. 따라서, 이러한 대출을 취급하는 것은 어디까지나 예외적인 경우 인 거다. 민영화 이전의 일본은 우체국예금으로 대출이 가능했기 때문에 정부기관이었음에도 100% 지급보장이 안 됐다! 일본의 우정예금은 대출이 가능했으므로 전액 지급보증을 일본 정부가 하는 것은 사리에 맞지 않다고 판단, 한국의 일반 시중은행처럼 우체국예금 예금자 보호에 상한액이 있었다. 단, 꿈나무 및 어깨동무 연금보험 제외 입출금이 자유로우며, 하루만 맡겨도 일반 은행의 자유 입출금식 상품보다 훨씬 금리가 높으며, 종금형 CMA면 원금 보장이 가능하다. 신용카드나 체크카드의 입출금 계좌로도 사용 가능하며, 2010년대 초반 부터는 대부분의 증권사들이 금융공동망에도 가입을 했기에, 다른 은행 계좌로의 온라인 입출금이나 각종 공과금의 자동 이체등의 지급결제가 (제한적이긴 하지만) 가능하다. 하지만, 법인을 대상으로 하는 지급결제는 금융결제원 내부규약으로 인하여 허용이 되지 않았고, 아직도 금융공동망에 가입하지 않은 증권사, 종금사 들을 비롯한 금융회사들도 남아있다. 사실상 종금사나 증권사에서만 취급하기 때문에 입출금이 불편하며, 출금은 ATM에서 자유롭게 되더라도 입금은 ATM에 따라 안 되는 경우도 있다. 지점에 가는 경우도, 개별 지점이 타겟으로 하는 고객에 따라 입금을 해 주는 곳도, 아닌 곳도 있다. 게다가 사용할 수 없는 시간이 있다. 한국에서 자정~오전 7시 정도에는 펀드 등의 금융 상품 및 주식, 채권의 정산이 이루어지므로 그 시간대에는 조회, 입출금 등이 전혀 되지 않는다. 따라서 밤에 활동하는 일이 생긴다면, 그리고 은행 계좌에 여유 자금이 없을 때를 대비해서 그 시간대 이전에 출금을 해 두는 것이 좋다. 증권사에서 취급하는 CMA는 확률 자체는 엄청나게 낮지만 이론적으로는 원금을 까먹을 수도 있다. 그 이론상 원금을 잃은 적이 대한민국 역사상 단 1번 뿐이다. 그러나, 대부분의 RP형 CMA의 경우는 국·공채, 통안채 등의 최고 등급 채권을 기초로 하고 있으니 국가가 통째로 망해 버리지 않는 이상은 손실이 나지는 않는다. 사실 그 상황이 되면 종금형 CMA나 다른 저축성 예금 혹은 요구불 예금도 살아날 방법은 아예 없다. 우체국이 판매하는 예금 상품들이나 보험 상품들도 보장이 없기는 마찬가지다. 1997년 외환 위기 시절 대우그룹 회사채에 주로 투자했던 CMA와 MMF. 경제 성장과 맞물려 장기적으로 국가의 기준금리는 낮아지게 된다. 머지않아 선진국처럼 제로 금리 혹은 1% 금리 시대에 접어들면 기대 수익률이 높은 상품의 인기 때문에 CMA 상품의 인기는 사그라들 것으로 예상되고 있다. 근데 일반 수시 입출금 계좌보다 금리가 절대로 낮아질 리가 없기에 앞으로도 인기가 계속 있을 것 으로 예상된다 사실 수익률이 전부가 아니다. 입출금을 마음대로 할 수 있으면서 하루에 못해도 몇원 이상이나 몇십원 이상이라도 붙는 상품이 CMA 빼면 없다고 봐야한다. 다만, 경제상황에 따라 한시적으로 기준금리가 높아 질 수가 있음은 감안해야 할 필요가 있다. 다만 대한민국 한정으로 인기가 사그라든다는 것은 반박의 여지가 있다. 2020년 5월 28일 기준 종합금융회사에 예치된 잔고를 제외한 전체 CMA 잔고가 54조 9012억 5913만 1624 원(!)을 기록했는 데 역대 최대라 한다. 경제 동향이 워낙 예측할 수 없기 때문에 안정적인 자금 관리 대상으로 고소득, 저소득층 불문하고 CMA를 선호하는 사람이 늘었기 때문에 인기가 사그라든다는 본문의 설명은 어폐가 있다. RP, MMF, MMW 등 각 상품은 시기에 따라 이자가 다르므로 해당 증권사에서 가입 가능한 CMA 방식을 자유롭게 교체하면서 가장 높은 금리가 나오는 상품을 따라가도록 하자. 다만 RP에 편입되어 있는 자금은 상품을 바꿔도 자동으로 새 상품에 투자되지 않는다. 꼭 매도 신청을 하도록 하자. 어떻게 하는지 모르겠으면 걍 모든 금액을 다른 계좌로 이체시키면 자동으로 매도된다. 그런 다음에 다시 CMA 계좌로 이체시켜 놓으면 된다. 메리츠증권 : 예금자 보호가 되는 종금형 CMA 계좌를 개설 할 수가 있었으나, 이미 서술해놨듯이 2020년 4월 5일 부로 종금업 라이선스가 만료되었기 때문에 현재는 신규개설이 불가능하다. 다만, 메리츠가 과거 동양증권을 먹은 모 증권사의 사례를 벤치마킹이라도 한다는 듯이 기존에 개설된 종금형 CMA 계좌들을 '자동투자상품 미지정' CMA 계좌로의 전환을 일괄적으로 해버리는 전략을 짜는 형태로 개인 고객들을 상대하는 것에 한정으로 종금 디버프를 극복 할 방법이 없지는 않을 것 이다. 결국 기존의 종금업 라이선스를 금융 당국에다가 반납하는 일을 피해가기란 불가능 하겠지만, 자기자본금을 최소 3조원 이상을 맞춰가지고 종합금융투자사업자로 선정되는 방법이 있기에 2015년 6월 아이엠투자증권을 인수하고 유상증자와 메리츠캐피탈 자회사 편입 등을 통해 몸집을 키워 왔다고 한다. 초대형 IB로 지정될 때 핵심이 되는 발행어음 업무인가 까지 받아내면 종금 라이선스 유효기간이 남아돌던 시절처럼 발행어음에 자동으로 투자되는 CMA를 판매할 수는 있을 것이다. 다만, 초대형 IB로 선정되어 발행어음 업무인가를 받아낸 증권사가 판매하는 발행어음은 전업 종금사나 한국증권금융이 판매하는 발행어음과는 달리 예금자 보호대상에서 제외되니 주의할 것. 문제는 기업체 들을 상대로 하는 대출 업무 취급이 불가능 해진다는 점은 아무래도... 그냥 인수하는 게 아닌 합병을 하는것에 한정으로 합병일자로 부터 최대 10년. 사실, 종합금융투자사업자로 선정되고 나서 발행어음 사업을 인가받기 위한 조건들을 살펴보면 단순히 자기자본금만 일정액수를 넘기는 게 전부가 아닐만큼 까다롭다. 신용등급도 어지간히 최상위 등급을 유지 할 능력또한 갖추고 있어야 하기 때문에 예금자 보호가 안된다고 지나치게 겁 먹을 필요는 없다. 그래도, 겁이나면 어느 정도의 액수까지는 날려도 지장이 없는 액수까지만 매수하면 그만이다. 미래에셋대우 : CMA 상품종류 불문, 타행이체 수수료 무조건 무제한 면제. 타행 CD기, ATM기를 통한 이체 및 현금출금 수수료 무조건 무제한 면제. 단, 미래에셋대우 현금카드로 이체나 인출 할 일이 있으면 카드넣고 미래에셋대우 본점 영업부 창구 혹은 가까운 영업점 창구에서 미리 설정해 둔 핀 번호 6자리 누른 다음에 CMA 계좌로 개설된 계좌번호를 선택할 것. 위탁계좌를 선택 시 미래에셋대우에 한정하여 고객등급이 VIP급 혹은 VVIP급 이상으로 어지간히 높지 않으면 적지않은 이체, 입금 혹은 출금 수수료가 그대를 반길 것 이다. 삼성증권 : KB국민카드의 후불교통 체크카드를 국민은행 통장이나 보증금 2만원 없이도 만들 수 있다. MMW형 및 MMF형은 최소가입금액이 100만 원이고, 광고나 설명과는 달리 온라인으로 신청할 수 없다. 다만 현재 KB국민카드 후불교통카드 발급 수수료를 면제하고 있는 상황이라... 신한금융투자 : S-MORE 포인트통장을 통해 포인트 입금 가능. 모바일 송금 앱인 토스에서 CMA 계좌를 개설하고, 잔고 채우기에서 한달에 한번 지정된 날짜에 신금투 CMA 계좌로 30만원 이상의 액수가 자동입금 되게끔 해놓으면 기본 세전 연 1.45%대의 금리에서 세전 연 0.1% 더 우대 해 주고있다. 종합계좌에 해외선물거래를 등록하면 CMA를 사용할 수 없다. 우리종합금융 : 금리지급 방식이 RP형식이지만 후입선출식이었는데 2015년 1월 1일 이후로는 선입선출식으로 바뀌는 바람에 후입선출로 보았던 메리트가 사라져 버렸다. 그러나, 예금자 보호가 되고, 금리는 종금사/증권사 CMA를 통틀어 후반기 금리는 가장 높은 편이며, 타행이체 수수료도 없다. 그런데, 금융공동망 미가입 종금사여서 그런지 타 금융기관에서 우리종금 계좌로 이체하기가 상당히 불편하단 점은 안 비밀 사실은 국민은행 혹은 계열 금융사인 우리은행 연계 가상계좌 번호로 이체하면 모계좌인 우리종금 CMA 계좌로 이체되므로 이체 가능한 시간제한이 문제되지만 않는다면 이체하기가 불편하고 자시고 할 것도 없다. 유안타증권 : 한때 종금업도 겸업했던 어느 모 증권사 처럼 예금자 보호가 가능한 CMA 상품으로의 선택이 가능. 많은 지점수와 높은 ATM 제휴율. 롯데ATM에서 출금, 입금, 당행이체 수수료 무료. CU에서 출금, 당행이체 수수료 무료. 자동투자상품 미지정(예수금) 상품이 있는데 CMA 자동투자상품을 지정하지 않은 경우 예탁금이용료율을 확정 적용하는 상품이다. 금융투자상품 중에 증권 등의 매수에 사용되지 않고, 고객의 계좌에 현금으로 남아 있는 금액은 원리금 합산 5000만원 이하 까지는 예금자 보호 대상에 해당이 된다는 점을 이용하여 예탁금이용료율을 타 증권사들 보다 상대적으로 높게 책정했을 것 으로 보인다. 하나금융투자 : 하나은행에서 빅팟통장 개설시 CMA와 피가로 위탁계좌를 동시에 개설해준다. 대신증권 : 타행이체 무조건 수수료 무료. 하이투자증권 : 타행이체 무조건 수수료 무료.(체크카드 발급불가) NH투자증권/모바일증권 나무 : 타행이체 무조건 수수료 무료. 발행어음에 자동으로 투자되는 CMA 계좌개설, 전환도 가능하다. 단, 이미 서술해놨지만 예금자 보호대상에서 제외되고, 최소 1만원 이상이어야만 자동으로 매수되고 잔고가 1만원 미만밖에 안된다면 일반적인 예탁금으로 운용된다는 점을 주의 할 필요가 있으나, 예탁금 만큼은 해맑은예보 계좌에 넣어둔 게 아니라 하더라도 예금자 보호대상에 해당된다. KB증권 : 롯데ATM에서 출금, 입금, 당행이체, 타행이체 수수료 무료. 신한금융투자-대신증권-한화(신한),하나금융투자,삼성증권을 제외한 CMA를 취급하는 증권사의 카드매입사는 BC카드 이다. KB증권은 최근 BC카드에서 KB카드로 카드매입사가 바뀌었다. 유안타는 자체와 삼성카드를 둘다 취급한다. 대부분의 CMA를 취급하는 금융사들은 미성년자라는 이유만으로 거부를 하기도 한다. 하지만 미성년자도 일부 불편한 사항들(예를 들어 인터넷뱅킹이 불가능하다든지)만 제외하면 CMA을 만들 수 있기도 하다. 다만 2013년 7월 1일 성년의 나이가 개정되면서 만 19세 이하에 한하게 되었다. 정확히는 만18세이상 20세 미만이 해당사항이지만... 그 대표적인 회사는 다음과 같다. 우리종합금융 : 미성년자도 아무 제약없이 만들 수 있는 곳이다. 체크카드, 인터넷뱅킹, 통장 전부 가능하다. 다만 서울에 영업점 둘, 목포에 하나, 대전에 하나, 광주에 본점 영업부 하나해서 점포가 5군데 밖에 없다는 게 흠이다. 만 17세 이상 미성년자 비대면 개설 가능. 신한금융투자 : 미성년자도 체크카드, 인터넷뱅킹, 통장 전부 신규 가능하다. 미성년자 비대면 계좌개설 불가능. 한국투자증권 : 통장, 체크카드 제외하고 전부 불가능하다. 체크카드가 두개 있는데 이중에서 삼성체크카드만 가능하다. 미성년자의 비대면 계좌개설은 외국인들과 마찬가지로 불가하다. 2020년 6월 대한민국에 SK바이오팜이 IPO를 진행하였는데, 청약 증거금으로 30조 9,899억 원이 들어와서 대한민국 청약증거금 역대 최고치를 기록하였다. 기사 이로 인해 CMA 잔액이 10조 원 이상 감소하기도 했다. 기사 Certified Management Accountant 한국어로는 공인관리회계사로 번역된다. 외부 감사를 주 전문 영역으로 하는 CPA에 대비하여 CMA는 관리회계, 의사 결정, 원가 관리, 내부 통제 등의 부분에 특화되어 있어 일반 기업의 재무팀장(Comptroller)의 업무에 필요한 내용에 목적 적합하게 포커스 되어 있다고 볼 수 있다. 미국, 영국, 캐나다, 호주 등에서 관리회계사 자격증 제도를 운영한다. 캐나다의 경우 CA(Chartered Accountant), CGA(Chartered General Accountant)로 구분되어 있었으나 몇년 전 CPA(Chartered Professional Accountant)로 자격증을 통합하였다. 일반적으로 한국 사람들은 시험 장소 등의 이유로 주로 미국 관리회계사 시험에 응시한다. 2017년 10월 현재 기준으로 외국 관리회계사 시험 중 유일하게 미국CMA만이 한국에서 시험을 치를 수 있다. IMA 회원 (membership fee 결제) 학사 학위 (전문 학사 가능) 학점 요건은 없다. 2년 이상의 관련 분야 실무 경력 2년간 IMA협회에서 지정하는 업무(관리회계, 재무회계 등) 영역의 실무 경력 윤리 규정 준수 시험 합격 <PART 1 Financial Reporting, Planning, Performance, and Control External Financial Reporting Decisions Planning, Budgeting and Forecasting Performance Management Cost Management Internal Control <PART 2 Financial Decision Making Financial Statement Analysis Corporate Finance Decision Analysis Risk Management Investment Decisions Professional Ethics Prometric Center에서 예약하고 시험을 치를 수 있으며 CBT로 진행된다. 객관식 100문제 3시간, 주관식 2문제 1시간으로 객관식 문제 풀이 종료 후 바로 채점해서 50% 이상 맞추지 못한 경우 주관식 시험에 응시하지 못하고 시험이 바로 종료된다.(불합격) 1문제에 5개 물음으로 총 10개의 물음으로 출제 500점 만점에 360점 이상이면 합격 (72%) 난이도는 주관적으로 다르게 느낄 수 있는 부분이어서 논란이 있을 수 있긴 하지만 호락호락한 시험은 아니다. 시험과목이 4개이던 과거에는(A/B/C Class 골고루 출제되었으나 시험과목이 2개로 통합된 후에는 모두 C-Class (가장 어려운 난이도) 수준으로 출제되어 과목이 줄었다고 해서 시험 범위가 축소되거나 만만한 시험이 된 것은 아니다. 학원에서는 회사원 기준으로 수험기간을 8개월 ~ 1년 정도로 안내하지만 실제로는 1년 정도 공부하는 게 평균으로 보인다. 미국에서도 자격증 취득 우선 순위 논란은 항상 있다. 너무 당연하다. 이런 자격증 취득엔 돈과 시간이 많이 들기 때문 CPA 시험이 CMA, CIA 의 공부 범위를 상당 부분 포함하기 때문에 CPA가 취득하면 가장 좋은 자격증이라고 하지만 일단 CPA의 주 업무 영역은External Audit, Tax인데다 넓은 업무 영역에서 활동하고 있기 때문에 실제 사회에서 무슨 일이던지 해보면 알지만 모든 분야의 전문가가 되는 것은 불가능하다. 그래서 그런지 미국에서도 기업 재무팀장이나 원가관리, 재무기획 분야는 CMA, 내부 감사인은 CIA로 이미지 메이킹이 구분되어 있는 편. 그래서 CPA들조차 CPA 취득 이후 MBA할 게 아니라면 CMA 자격증 취득을 권하는 경우도 꽤 볼 수 있다. 한 분야의 전문가가 되는 데 걸리는 시간이 대략 10년. AICPA가 공부 범위 많이 커버한다고 모든 CPA들이 CMA, CIA 자격을 취득한 해당 실무 전문가들의 업무를 다 커버할 수 없고 전문성도 떨어진다 참고로 이건 미국 이야기이다. 한국에서는 CMA에 대해 어떤 인식같은 게 전혀 없다. 그나마 글로벌 수준의 외국계 회사에서 재직하는 사람들은 CMA를 고급 자격증으로 인정해준다. CMA 보유자들은 자격증의 syllabus와 practice level에 대해서 대개 아주 만족하는 편이다. 왜냐하면 회사 실무에서 실제적으로 고민해봤던 것들이 시험 문제에서 많이 다루어지기 때문이다. 미국인들도 CMA에서 공부한 걸 실무에 매일매일 사용한다고 하는 사람들도 많다. 국내 CMA 보유자들 몇 분과 만나본 결과 비슷한 이야기를 들을 수 있었다 미국은 실질적인 도움이 된다. 미국에서도 일반인들은 잘 모르지만 재무 직종에선 인지도 有 한국 회사에서는 이 자격증을 취득한다고 승진, 이직에 도움되지 않는 것으로 보인다. IMA협회 홈페이지 :http://www.imanet.org CMA와 CPA 비교 : http://www.ais-cpa.com/cma-vs-cpa/ 미국 AICPA학원 홈페이지 Comparable Market Analysis의 약자로 부동산의 가치를 감정할 때 해당 부동산과 비슷한 조건의 부동산 판매 동향을 파악해 감정가를 책정하는 방식이다.	namuwiki-finance-exactmatch
DART	공식 사이트 금융감독원에서 운영하는 기업정보전자공시시스템.정말로 오만가지 회사의 오만가지 정보가 올라온다. 코스피시장이나 코스닥시장에 상장된 주식회사부터 비상장 주식회사까지 다양한 회사들이 이 회사에 자기회사의 경영상태에 대한 공시를 하고 있다. 1997년 11월부터 기존의 수작업 공시를 전자공시 시스템으로 전환하기 위해 정부에서 추진한 프로젝트로 코오롱베니트가 구축 및 유지보수를 맡아 #1999년 4월부터 정식서비스에 들어갔다. 대한민국에 존재하는 주식회사는 반드시 경영 공시 의무를 가지는 것으로 알려지기도 했으나 이는 사실이 아니다. 정확히 코스피나 코스닥에 상장(등록)된 법인과, 기업공개(IPO)된 법인은 아니더라도 외부감사 의무법인만 DART시스템에 경영공시를 할 의무가 있다. 즉, '모든' 주식회사가 아니므로 외부감사를 받지 않는 소규모 법인의 정보는 DART시스템에서도 조회할 수 없다. 자산총액이 120억 이상이거나, 종업원 수가 300명을 넘으면서 자산총액이 70억 이상인 법인 등을 말한다. http://www.law.go.kr/법령/외부감사법%20시행령 제5조 이 시스템으로 인해 투자자나 채권자들은 기업에 관한 정보를 얻을 때 일부러 기업에 연락하지 않고도 손쉽게 기업에 대한 정보를 얻을 수 있어 더 합리적인 의사결정이 가능하게 되는 편익이 있다. 나무위키에 올라와 있는 일부 기업들의 요약재무정보는 한국철도공사, 서울교통공사, 부산교통공사 등 일부 공공기관을 제외하고는 전부 DART시스템의 자료를 인용했다. DART 시스템에 감사보고서를 공시하지 않은 위의 공기업들은 그 회사 홈페이지에 감사보고서 및 회계자료가 올라와 있다. 공공기관의 경우에는 기획재정부 쪽 경영공시 시스템인 "알리오"를 참고하면 된다. 285개 정부기관/준정부기관/기타공공기관의 정보가 모두 공시되어 있으니 참고. 물론, 감사보고서를 제외한 각종 공시들은 전부 DART에 있긴 하다. 공기업을 제외한 사기업 문서에 있는 재무정보나 기업개황자료는 거의 100% 여기에서 가져온 것이다. 금감원 킹왕짱 미국과 유럽에 없고 한국에만 있는 거라 워런 버핏이 인터넷으로 기업 관련 정보를 알아보기가 쉽다고 극찬한 시스템이기도 하다.# 사업보고서 (결산 후 90일 이내) 반기보고서 (반기결산 후 45일 이내) 분기보고서 (분기결산 후 45일 이내) 증권신고서 (증권 모집 매출전) 투자설명서 (신고서효력발생시(신고서 제출시)) 증권발행실적보고서 (발행완료시) 일괄신고서 (일괄발행전(1년이내)) 일괄신고추가서류 (실제 발행시) 코스피시장이나 코스닥시장에 상장된 회사들은 법인의 경영활동과 관련된 사항 중 회사존립, 조직재편성, 자본증감 등 투자의사결정에 중요한 영향을 미치는 사실 또는 결정내용을 신고하고 공시해야 한다. 감사보고서 (주주총회 종료후 2주일이내) 연결감사보고서 제출시기 한국채택국제회계기준적용회사: 감사보고서와 동시 제출 직전사업연도말 자산총액 2조원 이상: 사업연도 종료 후 3월 이내 그외의 경우: 사업연도 종료 후 4월 이내(외감법시행령 참조) 결합감사보고서 (사업연도종료후 6월이내) 취업활동시 면접 전 단 10분이라도 해당 회사의 공시정보를 보고 가는것만으로도 큰 도움이 된다. 사업보고서, 분기보고서, 감사보고서 위주로 읽어보면 된다. 워렌 버핏도 이 DART를 극찬했다. 워런 버핏이 극찬한 전자공시시스템 ‘다트’ IT 국제 품질 인증 받아 스피커를 가리는 철망에 하얀 페인트로 D자를 크게 써놓은 디자인이 특징. 응답하라 1988 3화 장기자랑 신에서 무대 위에 세워둔 것이 보인다. 현재는 망했는지 인터넷에도 정보가 매우 적고 중고 매물도 적다. 신디케이트(2012) 항목 참조. 질량분석법의 일종. LC, GC 등과는 달리 따로 샘플 용액을 만들 필요가 없어서 편리하게 분석을 진행할 수 있다. דת 히브리어로 법령, 번쩍인다, 율법을 뜻한다.또 세피로트의 나무에서 지식,소뇌를 뜻하는 세계 그자체이다. NASA에서 2021년 7월 22일 스페이스X의 팰컨 9으로 발사 예정인 소행성 충돌선으로, 지구접근천체가 지구에 충돌하기 전에 소행성의 궤도를 성공적으로 바꿀 수 있는지에 대한 테스트가 목적이다. 목표 천체는 65803 디디모스의 주변을 11.9시간을 주기로 공전하는 위성으로, 디디문이라는 별명이 있다. 2022년 10월, 500kg의 DART가 초속 6km의 속도로 충돌하여 디디문의 공전 속도에 0.4mm 가량 변화를 일으킬 예정이다. 이러한 변화는 지상 망원경과 레이더로 관측하며, 디디문의 공전 주기는 10분 정도 변할 것으로 예상된다. DART의 충돌 이후 2024년에 Hera 탐사선을 발사하여 디디문의 속도 변화와 디디모스계에 대한 영향을 구체적으로 관측할 예정이다.	namuwiki-finance-exactmatch
EBITDA	EBITDA(Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 회사의 수입)는 운영 사업의 회사 수익성만을 측정하는 것이므로 부채 효과가 발생하기 전의 상태이다. - 의무적인 지불 및 자산 기반을 유지하는 데 필요한 비용. 이는 수익에서 운영 사업의 모든 비용(예: 임금, 원자재 비용, 서비스 등)을 차감하여 파생되지만 자산 가치 감소, 차입 비용, 임대 비용 및 정부에 대한 의무는 감소하지 않는다. 손익계산서에 표시되기도 하지만 미국 증권거래위원회(SEC)는 일반적으로 인정되는 회계원칙(GAAP)의 일부로 간주하지 않는다. 따라서 SEC는 증권을 등록하는 회사가 (정기 보고서를 제출할 때) EBITDA를 순이익으로 조정하도록 요구한다. 사용과 비평 EBITDA는 기업의 성과를 평가할 때 널리 사용된다. EBITDA는 운영 사업의 기본 수익성, 즉 특정 기간에 서비스 제공, 상품 판매 등을 통해 사업이 창출하는 이익을 평가하는 데 유용하다. 이러한 유형의 분석은 EBITDA 계산에서 무시되는 비용 항목이 운영 사업과 크게 독립적이기 때문에 운영 사업의 수익성만 살펴보는 데 유용하다. 이자 지급액은 회사의 자금조달 구조, 해당 관할 구역의 세금 납부액, 이자 지급액, 자산 기반 감가상각비(선택한 감가상각 정책), 영업권에 미치는 영향을 포함하는 인수 이력 상각액에 따라 달라진다. EBITDA는 민간 기업과 공공 기업의 가치 평가를 측정하는 데 널리 사용된다(예: 특정 회사가 EBITDA의 x배로 거래된다는 것은 주가를 통해 표현되는 회사 가치가 EBITDA의 x배와 동일하다는 것을 의미함). EBITDA를 운영 사업의 기본 수익성에 대한 척도로 표시하려는 시도에서 EBITDA는 종종 특별 비용, 즉 회사가 정기적으로 발생하지 않는다고 생각하는 비용에 대해 조정된다. 이러한 조정에는 악성 부채 비용, 지불된 법적 합의금, 인수 비용, 자선 기부금 및 소유주나 가족 구성원의 급여가 포함될 수 있다. 결과 지표는 조정 EBITDA 또는 예외 항목 이전의 EBITDA라고 한다. 마이너스 EBITDA는 기업의 수익성에 근본적인 문제가 있음을 나타낸다. 반면에 긍정적인 EBITDA가 반드시 기업이 현금을 창출한다는 것을 의미하는 것은 아니다. 이는 기업의 현금 창출이 자본 지출(고장난 자산을 교체하는 데 필요), 세금, 이자, 운전 자본 이동 및 EBITDA에 따라 달라지기 때문이다. 유용한 지표이기는 하지만 회사 성과를 평가할 때 EBITDA에만 의존해서는 안 된다. EBITDA를 회사 성과를 평가하는 척도로 사용하는 것에 대한 가장 큰 비판은 평가에서 자본 지출의 필요성을 무시한다는 것이다. 그러나 EBITDA를 생성할 수 있는 자산 기반을 유지하려면 자본 지출이 필요하다. 워렌 버핏은 “경영진은 이빨요정이 자본 지출 비용을 지불한다고 생각하는가?”라는 유명한 질문을 했다. 자주 사용되는 수정 방법은 EBITDA(자본 지출) 측정항목을 기준으로 비즈니스를 평가하는 것이다. 마진 EBITDA 마진은 EBITDA를 총 수익(또는 '총 생산량', 재고 변동에 따른 '수익'과 다른 '생산량')으로 나눈 값을 의미한다.	wiki-key-finance
EBITDA	Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization 이자비용(Interest), 세금(Tax), 감가상각 비용(Depreciation & Amortization) 등을 빼기 전 순이익을 의미한다. 쉽게 말해 기업의 손익계산서에서 당기순이익에 이자비용, 세금, 유무형 감가상각 비용을 더하면 구할 수 있는데, 흔히들 기업의 실제 현금 창출력을 나타내는 지표로 사용된다. EV/EBITDA라는 지표에서 알 수 있듯 주식시장이나 인수합병(M&A) 시장에서 흔히 기업의 가치를 측정하는 척도로 사용되나 이에 관해서는 많은 비판이 존재한다. 당장 세금과 이자비용만 해도 기업의 실제가치를 측정하는데 있어 제외할 이유가 거의 없다. 감가상각비는 그나마 재무제표상의 비용일 뿐 실제 현금 유출은 없다고 하나 세금과 이자비용은 엄연히 나라에 법이 있고 이자를 지불해야 될 차입금이 있는 이상 예외없이 현실에서 현금이 빠져나가는 비용이다. EBITDA가 왜 세금과 이자비용을 제외하는가 하면 사실 이것은 엄밀한 회계적인 개념이 아니라 다국적 기업에서 국가별 법인의 실적을 비교하는데서 비롯되었기 때문이다. 국가에 따라 법인세율 같은 세법이 전혀 다르고 법인의 자본구조가 다르다. 이러한 차이를 통제하기 위해서 고안된 지표인데 어이없게도 한 기업 전체를 살피는데 오용되고 있다. 예를 들어 한 다국적 기업에서 아일랜드와 일본 법인이 있는데 주지하다시피 아일랜드는 선진국 중 가장 법인세율이 낮고 반대로 일본은 가장 높다. 이 차이를 무시하면 한 기업 안에서 국가별 법인의 실적을 비교하는데 있어 문제가 따른다. 사실 그보다 심각한 문제는 따로 있다. EBITDA가 흔히들 당기순이익이나 영업이익에 비해 실제 현금창출력을 더 잘 드러내 준다고는 하나 실제로는 전혀 그렇지 않기 때문이다. EBITDA를 구하는 산식에서 보면 알 수 있듯 이것은 손익계산서에 나오는 항목(당기순이익, 이자비용, 세금)에 감가상각비만을 더한 것인데 문제는 실제 기업의 현금창출력을 좌우하는 또다른 항목인 '영업활동의 자산부채 변동'을 완전히 제외하고 있다. 영업활동 자산부채 변동이란 쉽게 말해 재고자산, 매출채권, 매입채무의 변화인데 예를 들어 당기순이익의 원천이 된 매출이 실제 현금이 유입된 것이 아니라 재고자산을 쌓고 매출채권을 발행해 올린 것이라면 EBITDA의 시작이 된 당기순이익부터 아무런 의미가 없어진다. 이 문제가 극명하게 드러난 실제 사례가 대우건설 매각 건으로 금호아시아나그룹으로의 매각 당시 대우건설은 EBITDA는 수천 억에 이르는 건실한 대기업이었지만 사실은 매출채권, 미청구공사 등으로 인해 제대로 들어오는 현금은 거의 없는 부실 기업이었다. 더욱 골때리는 것은 위에서 설명한 모든 문제를 해결할 수 있는 재무제표가 존재하는데 바로 현금흐름표다. 현금흐름표는 엉터리 EBITDA와는 달리 이자비용, 세금을 꼬박꼬박 제외하고 영업활동 자산부채의 변동까지 온전히 반영한다. 그럼에도 EBITDA가 애용(?)되는 것은 (특히 재무상태가 부실한) 기업 입장에서 EBITDA가 더 유리한 측면이 있고 이를 활용하는 증권사나 IB(투자은행) 관계자들도 회계 전문가들이 아니기 때문. 물론 영업활동 자산부채의 변동은 꼭 분식회계나 부실 기업이 아니더라도 몇 년 단위로 급격한 변동이 있을 수 있는 단점이 존재하기는 하나 그래도 EBITDA란 엄연히 실제 현금 창출력과는 거의 상관이 없는 가상의 지표라는 것을 반드시 유념해야 된다. 특히 매출채권 미청구공사로 인해 고질적인 회계 논란을 빚는 수주산업인 건설업, 조선업 등에서 EBITDA란 어떤 측면에서도 아무 짝에도 쓸모가 없다.	namuwiki-finance-exactmatch
ELS	금융 파생상품의 하나, 주가연계증권 문서 참고. Els라고 쓰고 엘스라 읽는다. 다른 나라에서는 이게 정식 이름이다. 타이틀과의 혼동을 피하기 위해서인듯. 록 시드 문서 참고. 기동전사 건담 00 극장판에 등장하는 금속 생명체. ELS(기동전사 건담 00 A wakening of the Trailblazer) 문서 참고.	namuwiki-finance-exactmatch
ELW	주식 워런트 증권 / Equity Linked Warrant 파생상품의 한 종류. 기초 자산, 만기, 콜, 풋이 있어 옵션과 비슷하며 그 차이는 다음과 같다. 증권사에서 발행하며 투자자가 발행(매도)할 수는 없다. 장내 옵션과 달리 별도 계좌를 만들지 않고 일반 주식 계좌에서 매매할 수 있다. 단, 그 위험성 때문에 개인 투자자가 매매하려면 별도의 교육을 받고 이수증을 증권사에 제출해야 한다. 옵션의 거래 승수는 1pt당 25만원이고 ELW 거래 승수는 종목에 따라 다르지만 KOSPI200 종목의 경우 1pt당 100원이다. 2017년 3월 승수 인하. 그 전에는 50만원. 현행 유가증권 시장에서는 최소 5원을 호가로 제시하고 있고 옵션은 0.01pt를 기준으로 가격이 제시되기 때문에 소숫점 장사로 ELW 매매 시 손실을 볼 수 있다. 종류가 너무 많아서 거래가 제대로 이루어지지 않아 제대로 사고 팔지 못하는 경우도 있다. 이를 방지하기 위해 적당한 가격에 ELW를 매매하는 유동성 공급자(Liquidity Provider, 이하 LP)를 두며 이 LP도 증권사가 맡는다. 단, 종목 ELW의 경우에 한해서 LP는 만기 5일 전부터 유동성 공급을 중단한다. KOBA ELW는 아메리칸 옵션처럼 만기일 전 옵션 시장에서 활동하던 개인 투자자들이 2006년 이후 ELW 시장으로 옮겨 가서 현재 옵션 시장은 개인의 비중이 줄어들었다. 심하게는 외국인과 기관만 1:1 대결을 벌이고 있다고도 한다. 2011년부터 ELW에도 1,500만 원의 기본 예탁금이 적용된다. 코스피200 선물/옵션 기본 예탁금이 없어서 ELW 하던 사람들에겐 청천벽력. 결국 레버리지 및 인버스 ETF를 제외하면 개인의 파생상품 거래 비중이 상당히 줄어들었다. 기본은 옵션과 비슷하니 주의할 것. 섣불리 손댔다가 원금까지 탈탈 날려본 사람이 한둘이 아니다. 또한 LP들의 호가 제시는 기초 자산 가격에 따라 안전 마진을 반영한 가격으로 제시된다. 일반 투자자들과 달리 자동적으로 가격이 반영되니 LP를 이기려고 할 필요 없고 방향성 베팅(등락)에 집중하자. 증권사 징수 수수료 기관/외국인 등 시장 참여자가 적기 때문에 유동성 공급자(LP)인 증권사가 강력한 시장이다. LP가 손을 놓으면 ELW 종목이 거의 매매 정지 상태가 된다. 기관/외국인의 경우, ELW 총량 대비 가격이 너무 낮기 때문에 선물/옵션으로 대량 매매하는 게 낫다. 초기 ELW는 증거금 제도가 없었다. 하지만 ELW와 기초 자산 간 산출 시간차를 이용한 최빈도 매매(High Frequency Trading)이 기승을 벌이면서 개인들이 손해를 보자 전문 투자자들이 참여할 수 있도록 하기 위해서 증거금 제도와 교육 제도를 도입하였다. 2011년 ELW 최빈도 매매 사례에서는 증권사 LP보다 5원만 먼저 내도 1억을 거래할 때 50만원을 차익으로 남길 수 있었다고 밝혔다. 최빈도 매매는 기본적으로 차익거래라서 적정 가격 형성에 기여하지만 적정 가격에 매수/매도를 못 하는 개인들은 그만큼 손해를 볼 수 밖에 없었다. ELW는 선물/옵션 진입장벽이 높은 것을 해소하고, 지수 선물과 함께 주식 선물 거래 활성화를 위해 만들어졌다. ELW는 선물/옵션으로 구성되어 있어 LP의 경우 ELW 매수/매도와 선물/옵션 매도/매수를 병행해 차익을 거둔다. 이는 선물/옵션 시장 참가자를 늘린다. 기존 선물/옵션의 경우 매도 포지션은 투자금의 100%를 넘는 손실을 투자자가 지불해야 하나 매수 포지션은 옵션 가격을 넘지 않으면 100%에 국한되었다. 하지만 주식 시장이 급등락할 때 ELW의 높은 레버리지로 개인 투자자들이 투기를 하면서 손해를 보기 시작함에 따라 최소한의 지식이 있는 투자자들을 참여시키기 위해 증거금 제도를 도입하였다. 이후 ELW 거래가 감소하면서 주식 선물/옵션 적정 가격 참여가 줄어들자 거래소는 증시 활성화 방안으로 옵션 거래 승수를 낮췄다. ELW나 옵션은 전문 지식이 필요하니 단기 투자로만 하자. 주식 선물/옵션 유동성이 적어서 주식과 주식 선물/옵션 간 괴리가 큼 ELW 종목당 발행 금액은 총 10억 원 내외로 많지 않으며 초기 발행 시 시간 가치가 대부분이다. 발행하자마자 사 놓고 있으면 계속 가치가 떨어진다. 개인 투자자들에게 선물/옵션과 유사하나 매수 포지션만 가질 수 있는 상품(ELW)을 상장함 개인 투자자들이 ELW를 매수/매도할 때마다 LP들은 기초 자산인 주식 선물/옵션을 매도/매수(반대 방향)를 함 유동성 공급자(LP)들은 ELW 호가를 제시할 때 안전마진을 반영한 호가를 제시함 해당 가격에 사고/팔고자 하는 투자자들은 LP 혹은 개인 물량을 매수/매도하나 제도 상 LP가 기초 자산 가격을 빠르게 반영함 소액 개인 투자자들이 10~100만 원으로 투자하다가 손실이 100%가 되는 경우가 잦고 이를 노린 HFT 트레이더들이 붙으면서 거래 손실이 개인들에게 집중됨 거래소는 전문 지식이 있는 투자자들의 참여를 위해 증거금 제도를 도입 ELW 거래량이 줄면서 ELW 도입 목적인 주식 선물/옵션 거래 가격 간 괴리 발생 호구들이 소액으로 거래를 못 하기 때문에 지수 선물/옵션은 기관/외국인/프로그램으로 거래되고 있어서 ELW와 상관 없이 거래가 잘 됨 맥쿼리 ELW J.P.모간 ELW 메릴린치 ELW 도이치 ELW 노무라 ELW 한국투자 ELW	namuwiki-finance-exactmatch
EPS	주당순이익 스티로폼 포스트스크립트에서 사용되는 그래픽 파일 형식으로, 여러 형식의 그래픽을 하나의 포맷으로 압축 저장하는 것을 말한다. 즉, 벡터 그래픽과 비트맵 그래픽을 한 파일에 다 담아 저장할 수 있는 포맷이라고 보면 된다. 2D 벡터 그래픽, 비트맵 이미지 및 텍스트 등 그 특성상 다른 형식에 비해 파일 용량이 크지만 CMYK 체계를 완벽하게 지원하기에 주로 디자인 회사나 출판사같이 고품질 출력과 인쇄가 필요한 분야에서 절찬리에 사용되고 있다. 자동차의 스티어링 조작을 도와주는 기존의 유압식을 대체하는 새로운 시스템으로 전자식 파워 스티어링이라고 하며 줄여서 EPS로 불린다. 유압식은 부품의 무게가 많이 나가고 원가절감을 위해서라도 전자식이 유리하지만, 이와는 별개로 앞으로 자율주행 기술의 핵심기술의 하나로서 EPS가 필수가 될 것으로 보이기 때문에 거의 모든 자동차 제조업체들이 유압식을 버리고 전자식으로 바꾸고 있는 추세다. 근래들어 EPS에 관한 이슈로서 가장 문제가 되는 업체가 있는데 바로 현대자동차로 현대는 거의 모든 차량에 저가형인 C타입을 장착해 차를 제작해왔는데 낮은 기술력으로 인한 보타문제, 오류로 인한 핸들 잠김 등 등 끊임없이 문제가 생기고 있어 비난받고 있다. 또한 현대는 사실 EPS를 자율주행 기술보다는 원가절감을 위해 중저가 차량에 다른 업체들보다 먼저 도입한 측면이 크며 이를 보고 다른 업체들도 따라한 바가 있다. 현대는 자사가 사용하는 EPS를 Motor Driven Power Steering, 줄여서 MDPS라는 다른 이름으로 사용중이다. 이 때문에 국내에선 EPS 라는 단어 대신 MDPS라는 이름으로 더 잘 알려져있다. MDPS 문제에 대한 내용은 MDPS 문서 참고. 전기와 관련된 전선이 지나가는 통로 (또는 Electric Pipe Shaft)	namuwiki-account-exactmatch
EV/EBITDA	EV/EBITDA는 EV를 EBITDA로 나눈 값. 해당기업의 내재가치(수익가치)와 기업가치를 비교하는 투자지표, EV/EBITDA 비율은 EV를 EBITDA로 나눈 값으로 표시한다. EV/EBITDA가 2배라면 그 기업을 시장가격(EV)으로 매수했을 때 그 기업이 벌어들인 이익(EBITDA)을 2년간 합하면 투자원금을 회수할 수 있다는 의미다. 즉, 기업가치가 순수한 영업활동을 통한 이익의 몇 배인가를 알려주는 지표로, 그 비율이 낮다면 회사의 주가가 기업가치에 비해 저평가되었다고 볼 수 있다. 따라서 EV/EBITDA 비율은 업종 및 시계열지표를 비교하여 주가의 수준을 판단하는 데 이용된다. 특히 EV/EBITDA 비율은 수익성지표인 주가수익비율(PER)과 현금흐름을 나타내는 지표인 주가현금흐름비율(PCR)을 보완하는 새로운 지표로 선진국에서 기업가치를 평가할 때 주로 이용하는 적정주가 평가모델이다. 기업가치가 기업에서 벌어들이는 현금흐름 대비 몇배인지 대략 나타내므로 M&A를 위한 기업가치평가에 주로 쓰인다. EV(Enterprise Value): 기업 가치, 시장 가격. 계산 방식은 시가총액 + (총차입금 - 현금성 자산). EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): 세금·이자지급전이익. 계산 방식은 세금과 이자를 내지 않고 감가상각도 하지 않은 상태에서의 이익. (영업이익 + 감가상각비). 현금흐름대용치로 많이 쓰인다.	namuwiki-finance-exactmatch
FTSE 100	Financial Times Stock Exchange 100 영국의 대표적인 주가지수이다. 런던증권거래소에 상장되어있는 주식중 상위 100개의 기업의 주가를 지수화한 지수이다. 주가지수 한국증권거래소 한국거래소 KRX100 코스닥 뉴욕증권거래소 나스닥	namuwiki-finance-exactmatch
FTSE 100 지수	FTSE 100 지수(FTSE 100 Index, IPA: [ˈfʊtsiː], "풋시ː 원 헌드레드 인덱스", 보통 줄여서 FTSE 100)는 런던 증권거래소에 상장되어 있는 주식 중, 시가총액 순서대로 100개 기업의 주가를 지수화한 종합 주가 지수이다. 영국 주식 시장의 대표 지수이다. FTSE는 Financial Times Stock Exchange의 약어이다. 이 주가 지수는 FTSE 그룹이 관리하는데, FTSE 그룹은 파이낸셜 타임즈 및 런던 증권거래소가 합작 투자한 기업으로서 현재는 독립 기업이다. FTSE 100에 오른 기업들은, 런던 증권거래소의 총 시가총액의 80%를 차지한다. FTSE 올-섀어 인덱스가 좀 더 포괄적이기는 하지만, FTSE 100은 아직까지 영국 주식 시장을 대표하는 대표 지수이다. 관련 주가 지수로서는 FTSE 250 인덱스(FTSE 100 다음의 250개의 상장 기업을 나열한다.), FTSE 350 인덱스(FTSE 100과 250를 합친 것이다.), FTSE 스몰캡 인덱스, FTSE 플레쥘링(FTSE Fledgling)이 있다. FTSE 올-섀어 인덱스는 FTSE 100, FTSE 250, FTSE 스몰캡을 모두 합친 것이다. FTSE 100 지수의 구성 기업은 매 분기마다 재검토된다; FTSE 250 지수에서 가장 시가 총액이 큰 기업이 FTSE 100 지수의 상위 90위에 해당하는 시각 총액을 갖고 있으면, 그 기업은 FTSE 100 지수로 편입된다. 2006년 기준으로, 그러한 기준 시가 총액은 29억 영국 파운드£였다. 2006년 12월 29일 기준으로, FTSE 100 지수의 상위 6개 기업은 BP, 로얄 더치 셸, HSBC, 보다폰 그룹, 로열 뱅크 오브 스코틀랜드 그룹, 글락소스미스클라인이었으며, 모두 시가 총액이 각각 600억 영국 파운드£를 넘었다. FTSE 100 지수의 구성 기업은 FTSE 그룹이 정하는 몇 가지 규정을 지켜야 한다. "파운드 스털링" 혹은 "유로" 통화를 위주로 런던 증권거래소에 온전히 상장되어 있어야 하며, 국적, 자유 부동 주식 수량, 유동성 등의 분야에서 몇 가지 기준을 통과하여야 한다. 나열된 기업들 중 대부분은, 이름 끝에 약어 plc가 붙는다. 이것은 그 기업이 퍼블릭 리미티드 컴패니라는 것을 의미한다. FTSE 100 지수의 기준일은 1984년 1월 3일로, 1000.00 포인트를 기준치로 시작되었다. 주식 거래는 08:00-16:29까지이다. (16:29에 클로징 옥션이 시작된다.) 종가(closing values)는 16:35에 기록된다. FTSE 100 기업 다음은 FTSE 100을 구성하는 기업의 목록이다. 시가 총액 다음 표는 FTSE 100 지수 상위 33개 기업을 나열한다. 2007년 거래 종료일인 2007년 12월 31일 기준으로, 시가 총액이 100억 영국 파운드(£)가 넘는 기업들이다. 출처: 런던 증권거래소 공식 사이트의 이 페이지에서 링크된 파일로부터 정보를 얻어왔다. 런던 증권거래소를 제일로 우선시하여 상장하지 않은 기업은 FTSE 100 지수에 편입될 자격이 없다. 그러므로 이 목록에서도 빠졌다.	wiki-key-finance
FX마진	FX 마진거래(영어: foreign exchange margin contract) 또는 외환 증거금 거래(外換證據金去來, 영어: margin foreign exchange trading)는 외환 거래의 일종이다. 증거금을 이용해서 선물회사와 계약당 10만 달러 등으로 표준화된 통화쌍을 거래하는 것이다. 미국에서는 소매외환거래(retail forex)라고 한다.	wiki-key-finance
FX마진	외환을 이용한 금융거래상품(Foreign Exchange)의 일종. 증거금을 이용해서 선물회사(Futures Dealer Merchant)와 계약당 10만 달러 해당하는 통화 등으로 표준화된 통화쌍을 거래하는 것으로 우리나라에서는 2005년부터 실시해왔다. 미합중국에서는 소매외환거래(Retail Forex)라고 한다. 하루 거래량이 무려 1~2조 미국 달러이므로 당연히 주식시장보다 어마어마하다고 할 수 있다. 다만, 거래량 대부분이 스왑거래라 유동성도 저정도로 풍부하다고 착각하면 안 된다. FX마진 마케팅에서 제일 먼저 들이미는 단골멘트지만 실제 체감되는 거래량은 저 정도에 훨씬 못미친다. 양방향 구조이고 만기가 없다는 매력이라 언제든지 유동성이 많은 통화라면 얼마든지 청산가능. 스프레드(호가 차이)가 적은 EUR/USD같이 유동성이 많은 통화로 해야 하며 로컬 통화경우 하루치 이자가 한 달짜리 원화예금과 같지만 엄청난 스프레드를 부담해야 한다. 금리는 경우에는 다른 나라 정책(기준)금리별로 차이가 있어서 매수, 매도한 통화 금리 모두다 마이너스(-)가 발생한다. 이자도 원천징수하거나 아니면 선물, 증권회사에 수수료로 내는 경우가 있지만 수수료는 몇 년 전부터 스프레드에 반영되어 포함되어 있다. 왜냐하면 스프레드는 선물회사나 중계회사, 국내외 국세청 몫이기 때문이다. 예금자 보호대상 상품이 아니만큼 거래 방향을 잘못 잡으면 원금이 날아간다. 그래서 거래할때에는 반드시 손절매와 이익제한주문이 필요한 현물이자 파생상품이기도 하다. 외환시장이 먼저 여는 곳은 실은 우리나라 시각으로 밤 2시에 해가 먼저 뜨는 태평양 섬 국가가 우선이다. 하지만 금융 시스템 자체가 워낙에 낙후(落後)되어 있어서 거래하는 사람은 거의 무시하는 편이다. 그래서 오전 5~6시에는 뉴질랜드/호주가, 오전 9시에는 한국/일본이며, 오전 10시경에 중국, 홍콩, 대만, 동남아 시장이 열며, 오후부터 중동, 인도양 섬 국가, 유럽 외환거래시장이, 저녁에는 대서양 섬 국가와 미국 뉴욕 및 북미 및 남미 일부 시장이, 밤에는 미국 동부 지역으로 옮겨 가면서 대다수 남미 시장이 거래가 시작된다. 더불어서 토요일이나 일요일이 시스템 보수 등으로 북남미, 유럽, 아시아에서 거래가 없다고 해서 방심하지 말라. 20세기 말 중동 오일 머니나 중앙은행끼리 금요일에는 휴장하고 토요일, 일요일에 여는 중동, 이스라엘, 아프리카 시장을 이용해 외환시장 시세를 뒤바꾼 적이 있다. 그리고 위에서 언급한 곳의 일요일에 결정된 가격과 남미와 미국 동부시간에 최종 결정 시세가 뉴질랜드 외환시장에서 반영되어 가격이 널뛰기하는 경우가 있다. 외환매매 이익금이 일부 국가에서는 50%이상으로 토빈세 또는 양도차익으로 인해 세금을 부과하는 경우가 있다. 그 사례가 브라질 스위스나 싱가포르 등지에서 가짜 또는 미등록 중개회사나 선물회사의 경우에 부도가 발생하거나 다른 상황이 발생하면 투자 원금이 홀랑 날라가는 일이 발생하며 자칫하면 국내 거래자 역시 외국환거래법 위반으로 대한민국 경찰청이나 대한민국 검찰청에서 조사 받을 수 있으니 조심하라. 인터넷 신문기사 2020년 5월 24일 그것이 알고 싶다에서 이 문자나 유튜브,SNS의 광고를 통해서 알려지고 있는 FX마진거래에 대해서 방송했다. 광고등을 통해서 FX마진거래에 관심이 생겼다면 한번정도는 봐두는게 좋다. 조심해서 나쁠게 없다. 특히 위에서도 작성되어 있듯이 중개회사나 선물회사에서 문제가 발생하면 원금회수도 불가능하고 조사까지 받을 수 있기 때문이다. 방식자체가 이지선다 선택식의 도박으로 보는게 더 나을정도. 2015년에 대법원과 2020년 4월에 인천지방법원에서는 FX렌트와 관련된 재판에서 FX마진 거래는 파생상품을 다루는 업무라고 명시하였으나, 파생상품을 취급할 수 있는 합법적인 업체는 자본시장법에 근거하여 오직 증권업으로 사업자 등록을 한 회사라고 하였다. 그러므로 FX렌트와 같이 증권업으로 등록된 제도권 업체가 아닌 사설 업체가 FX마진 거래를 취급하고 홍보하는 것은 자본시장법의 적용을 받지 않아 파생상품을 취급하는 것으로 판단할 수 없다고 하였다. 따라서 형법 247조에 따라 사설 FX마진 업체의 운영은 도박개장죄라고 하였다. # FX마진 거래를 합법적으로 하려면 오직 증권사 또는 선물사를 이용해야 한다. 유튜브에 재테크를 가장한 FX마진거래를 광고하는 업체는 무조건 불법이다. 1. 레버리지(지렛대 효과): 파생상품이 다 그렇듯이, 레버리지를 통해 큰 이익을 얻을 수 있다. 10:1의 레버리지라면 천만원을 통장에 넣고 그걸로 1억짜리 거래를 하는 셈. (달러화 기준이지만, 10만달러를 1억원으로 단순화하였다.) 이 정도 레버리지면 제도권 투자증권에서 하는 수준이니 적절한 예가 될 거라 생각한다. 환율이 5%가 올랐다고 가정하자. 1억이 5% 오르면 + 500 만 원이 되고, 원금은 1000만 원 뿐이었으니 50% 이익을 보는 셈이다. 2. 양방향 거래: 환율이 오르는 방향으로 걸 수도 있고 떨어지는 방향으로 걸 수도 있다. 예측이 맞기만 한다면 세계 경제가 호황이든 불황이든 관계없다. 안정되지 않고 미쳐 날뛰기만 하면 가장 크게 돈 벌 기회. 3. 현재가로 거의 무조건 체결: 떨어지는 게 확실한 주식은 아무도 사지 않는다. 하지만 외환거래는 상황이 전혀 다르다. 수도 없이 많은 이유로 초 단위로도 엄청난 양의 거래가 트렌드에 관계없이 전세계에서 일어난다. 내가 팔고 싶을 때, 사고 싶을 때 거의 수 초만에 거래가 가능하다. 특히 유로-달러나 달러-엔처럼 거래량이 천문학적인 통화쌍이 이런 면에서 가장 강하다. 큰 레버리지는 장점이기도 하고 단점이기도 하다. 위의 예를 다시 들어보자. 1000만 원 증거금을 은행에 넣고 10:1 레버리지로 1억짜리 거래를 하고 있다. 이 때 환율이 내가 걸어둔 방향의 반대쪽으로 5% 움직이게 되면 (예 : 환율 하락에 걸었는데 5% 상승) 1억짜리에서 변동액은 500만 원이 되어 내가 걸어둔 증거금의 절반을 손해본 셈이 된다. 이 때 FX거래는 선물처럼 마진콜을 사람에게 해서 입금을 요구하거나, 경우에 따라서는 바로 계약을 청산시켜서 5백만원 손실을 정산해 버린다. 사실 레버리지로 잃는 걸 그냥 놔두면 어찌할 수 없는 마의 영역으로 갈 수도 있으니 마진콜 자체는 일종의 안전장치이다. 그래서 모든 자동주문 시스템은 얼마 이상 떨어지면 자동청산하는 옵션을 거래하는 사람이 직접 설정할 수 있도록 하고 있지만, 설마 하는 순간 마진콜을 보게 되는 일이 많다. 예를 들어 미국 경기관련 지수 발표 시간을 딱 맞춰 보고 분위기가 좋아 오르는 데 걸었는데, 밥 먹고 와서 보니 그리스 정부에서 대국민 발표를 한 내용이 시장의 기대에 반발하여 샀던 가격을 아득히 넘어 떨어지고 있는 경우. 경제는 예측 불가능한 일로도 많이 움직인다. 그래서 FX 거래는 주식처럼 사서 그냥 놔두면 안 된다. 눈에 불을 켜고 지수와 뉴스 등 세계 시장의 움직임을 주시하고 있어야 한다. 게다가 장기간 보유할 경우에는 고비용이 들어가며 급등락이 심한 날에는 강체처분 가능성을 염두해야 한다. 그래프는 절대로 부드러운 곡선을 그리지 않는다. 큰 트렌드가 있어도 자글자글 오르다 떨어지다하는 일을 반복한다. 주식은 아침에 마구 등락을 거듭해도 오후에 가격을 되찾아오면 어제랑 똑같은 상황이지만, 파생상품은 절대 그렇지 않다. 레버리지를 높게 가져가거나 자동청산을 너무 짧게 잡으면, 트렌드를 따라가다가도 중간에 엉뚱하게 반대방향으로 청산될 수가 있다. 많은 FX관련 책에서 나오듯이 지그재그의 90%는 떨어지다 올라가 괜히 청산하는 걸로 보이지만, 그 나머지 10%가 방향 자체가 뒤바뀌어 엄청난 손실을 보는 상황이기 때문에 이 이상 떨어지면 무조건 손절매한다는 자동청산을 거는 것의 중요성은 이루 말할 수 없다. 하지만 그래프에서 삐죽 떨어지는 스파이크에 걸려서 청산당하고 지수가 죽 올라가면 정말 어쩌라는 건지 답답해지긴 한다. FX 마진은 전세계에 걸쳐 제로섬 게임이고 거기에 수수료가 들어간다. 내가 번 만큼 누군가는 잃는다. 반대로 말하면 세계 FX 거래 큰 손들이 왕창 버는 만큼을 개미들이 꾸준히 잃어준다는 것. FX마진 거래를 하는 기업에서는 스프레드보다 조금이라도 이익이 나는 것이 감지되면 바로 거래를 하는 자동 시스템이 있어서, 사람이 개입하지 않아도 작게 꾸준히 이익을 내고 있다. 그리고 개인의 경우 이익을 좀 보고 아 시장이 이런 변수가 터지면 이렇게 움직이는구나, 하고 깨닫고 나서 얼마 뒤 순간 시장의 트렌드가 바뀌어 자기가 생각한대로 안 되면서 큰 손실을 보게 되기도 한다. "엔화는 언제나 이렇게 변해" 이런 생각은 금물. FX마진거래의 위험성은 무엇보다도 높은 레버리지로 인해 원금손실의 위험이 매우 크다는 것이다. 변동성이 큰 유럽-미국 세션에서라면 순식간에 원금이 홀라당 날아가는 광경을 볼 수도 있다. 해외 브로커들은 몇백 대 1에서 많게는 1000:1까지 레버리지를 제공받는 경우도 있다. 이게 뭔 소리냐면, FX마진 거래의 1계약이 10만불인데 레버리지가 1000:1 이라는 이야기는 1계약을 체결하는데 100미국 달러에 해당하는 외국 통화이면 된다는 이야기. 따라서 낮은 레버리지를 이용해 풀베팅하는 사람들이 꼭 있다. 100~200 미국 달러에 해당하는 외국 통화로 1계약 거래를 하고자 한다면 거래는 가능하겠지만 돌아오는 손익 역시 10만 미국 달러에 해당하는 외국 통화로 거래할 때와 동일하므로 순식간에 원금이 날아간다. 또다른 위험성으로는 금리발표같은 굵직 굵직한 이슈 때는 어마어마한 시세이동이 일어나기 때문에 자본대비 적은 돈으로 거래를 하더라도 시기를 잘못만나면 눈뜨고 돈이 날아가는걸 보고만 있어야한다. 이슈타임은 여기 같은 사이트에서 확인가능하므로 큰 이벤트가 있는 시간은 조심해야 한다. 물론 위에서 말한 위험성은 양날의 칼이므로 역으로 잘 이용하면 더 안전하고 수익성 있는 거래를 할 수도 있다. 500:1 레버리지 브로커에서 10000불로 0.1계약 거래를 한다면 20불로 거래를 하는 셈이니 위험를 거의 없다시피한 수준으로 거래를 하는 것도 가능하며 이슈타임 때의 변동성만을 노려 거래하는 사람들도 존재한다. 국내에서는 외환선물 경우 G8통화(미국 달러, 유로, 영국 파운드, 일본 엔, 스위스 프랑, 뉴질랜드 달러, 호주 달러, 캐나다 달러)가 제공된다. 아래쪽 이 기준은 영어권 FX마진을 제공회사들을 보면 제공되는 거래통화마다 다르지만 대다수가 거의 같다. 아시아 : 일본 엔, 호주 달러, 뉴질랜드 달러, 싱가포르 달러, 홍콩 달러, 중국 위안, 대한민국 원, 대만 달러 등 유럽과 아프리카 : 유로화, 영국 파운드, 스위스 프랑,스웨덴 크로나, 노르웨이 크로네,덴마크 크로네, 폴란드 즈워티,터키 리라, 남아프리카 공화국 랜드 등 아메리카 : 미국 달러, 캐나다 달러, 멕시코 페소 등 EUR/USD, EUR/JPY, USD/JPY, GBP/USD. USD/CAD, AUD/USD, AUD/JPY, NZD/USD ISO 4217에 명시된 XAU(금), XAG(은) 그리고 비트코인은 아직 주요 FX 마진 거래 서비스에서 종목으로 지정되어 있지 않지만 비트코인을 중점적으로 다루는 FX 거래 서비스들이 생겨나고 있다. 향후 비트코인이 좀 더 안정적인 통화로서의 지위를 확보하게 된다면 이 역시 유망한 거래 종목이 될 수 있을 것으로 보인다. 미국식 표기는 유로화, 영국 파운드, 호주, 뉴질랜드 등 일부 통화에 대해 (1 자국 통화단위) = X(USD) 식으로 표기하는 방법을 말한다. 1A 유럽식 표기는 1USD = (자국 통화 액수)로 표시하는 방법이다. 1U$=101.375円 둘 중 어느 방식으로 표기하느냐에 따라 이익계산 방식이 달라진다. HTS에서는 자동적으로 계산해주므로 무시해도 된다. 다만 문제가 생길경우 명심해야하는 부분이고 하다. 여기에서는 세금과 연장 이자를 감안하지 않는다. 계산의 예 : GBP/USD 1계약을 1.6102/12에 매수 1.6124/34에 매도를 했을 때의 손익은 아래와 같다. 따라서 USD 120$에 해당하는 외국통화의 액면가가 손익으로 확정된다. 예) 영국 파운드/미국 달러, 유럽 유로/미국 달러 등 계산의 예 : EUR/NZD 1계약을 1.74053/1.74112에 매도하고 1.72053/1.73112에 매수를 했다. 이 경우 고객은 1.74053에 공매도하고 1.73112에 재매수하게 된다. 우측환율, 즉 NZD/USD가 0.77562/0.77590이라면 우측통화 매도가는 0.77562이므로 따라서 USD 729.86$에 해당하는 외국통화 액면가로 손익으로 확정되어 나온다. 예)EUR/NZD, EUR/GBP 등 계산의 예 : AUD/KRW 1계약을 965.63/963.2에 매수하고 970.49/968.06에 매도 이 때는 우측통화가 계산기준이 되며, 따라서 USD/KRW 호가만 있으면 된다. USD/KRW 환율이 1077.60/1076.40이라면, 우측통화 청산환율은 USD/KRW의 매수가를 적용하여 1077.60이 된다. AUD/KRW의 매수가가 965.63이고 매도가는 968.06이므로 따라서 USD 225.51$에 해당하는 외국통화 액면가가 최종 손익이다. 예)AUD/CHF, USD/KRW, CAD/SGD 등 위 3번의 방식과 동일하다. 계산의 예 : PLN/SEK 2.13688/2.09438에 1계약을 매수하고 2.22188/2.17938에 매도 역시 우측통화가 계산 기준이 되며, USD/SEK 호가만 있으면 된다. USD/SEK 환율이 6.50596/6.49211이라고 하면, 우측통화 청산환율은 6.50596이다. PLN/SEK의 매수가가 2.13688이고 매도가는 2.17938이므로 따라서 USD 653.25$에 해당하는 외국통화 액면가가 최종 손익으로 확정된다. 예)100KRW/JPY, CHF/JPY, ZAR/MXN 등 그리고 최소변동폭이라는 것도 존재하는데 각국 통화와 교차통화별로, 회사별로 차이가 존재한다. 옛날 영국 식민지 국가의 통화나 유로화는 0.0001~0.001, 엔화 및 엔 교차 통화는 0.01, 우리나라 통화와 교차 통화는 0.1이다. 환산가치이라는 것이 존재하는 이는 회사별로 외국통화별로 다르며 미국식으로 표기되는 통화만 10 미국달러에 해당하는 가치(Pip Value : 핍 가치)를 지내며 교차통화와 유럽식 표시통화는 계약단위(100,000)최소 변동폭/상대국 환율가격로 간다. 근거 사이트 : http://ko.wikipedia.org/wiki/FX%EB%A7%88%EC%A7%8 예) 미합중국 달러/일본 엔 = 101.78엔 최소변동폭이 0.01 100,0000.01/101.78 = 9.83 소수 셋째 자리에서 올림. 미국의 외환소매업체 oanda 기준으로 잡는다. 1. EUR/USD 1.36893는 USD를 EUR로 매수할 때의 가격, 1.3951은 USD로 EUR를 매수할 때의 가격이다. 여기서 녹색의 큰 숫자 893과 951은 인터넷으로는 처리가 안되며, 거래 시 전화를 걸어 저 3자리 숫자를 불러줘야 한다. 유로화를 팔고 미국 달러를 산다. 미국 달러를 팔고 유로화를 산다. 그리고 아래 5.8는 가격 차이인 스프레드이다. 앞에서 언급했듯 시간과 상황에 따라 스프레드는 차이가 나며 이는 선물회사, 중계사, 국내외 국세청의 몫이다. "↑"는 유로화의 가치가 상승했다는 의미이다. 아주 떼먹어라 도둑놈들아 당시의 스프레드는 도쿄-서울 시간 기준으로 오전 7시에 장이 끝날 무렵 최종으로 거래된 것으로 앞선 스프레드 차는 최소 0.1부터 최고 10배까지 늘어나는 경우가 있다. 즉, 유로화 가치 상승, 미국 달러화 절하. 2. USD/THB 위와 마찬가지로 32.322는 태국 바트화를 미국 달러로 매수할 떄의 가격. 32.385는 태국 바트화로 미국 달러화를 매수할 떄의 가격이다. 역시 빨간색 큰 숫자 322와 385는 거래 시 전화를 걸어 3자리 숫자를 불러줘야 한다. 아래의 6.3은 스프레드이고, "↓"는 태국 바트화의 가치가 상승했다는 의미이다. 3. CHF/JPY 125.191는 JPY를 CHF으로 매수할 때의 가격, 125.235는 JPY로 CHF를 매수할 때의 가격이다. 역시 회색의 큰 숫자 191과 235는 거래 시 전화를 걸어 3자리 숫자를 불러줘야 한다. 아래의 4.4는 스프레드이며 "-"는 가치가 보합했다는 의미이다.(즉, 절상/절하 없다.) 여기서 스프레드는 미화 10만 이다. 4.USD/KRW 이 시세는 신문상에 나오는 NDF 환율이다. 2015년 3월 3일 이데일리 신문의 일부분이다. "NDF 1104.0/1104.8, 2.15원 상승" 1104.00은 한국 원화를 미국 달러화으로 매수할 때의 가격, 1104.80은 한국 원화로 미국 달러를 매수할 때의 가격이다. 뒤의 숫자 00과 80은 주문이 안되어 전화상으로 2자리 숫자를 불러줘야 한다. 양 숫자의 차이인 0.8은 스프레드이며, "상승"는 원화 가치가 하락했다는 의미이다. 환율절상(평가절상)이란 자국 통화가 외국 통화에 대해 자국 통화가치가 상승하는것을 의미한다. 같은 말로는 "외국통화가 많다.", "자국통화가 올랐다.", "외국통화 약세", "자국통화 강세"가 있다. 예를 들어.. CAD/CHF를 들자면... 미국 외환소매업체 oanda사 홈페이지의 환율 기준으로 하였다. 2015년 1월 16일에는 캐나다 1달러당 80상팀(스위스 동전 단위)이었는데 하루 뒤인 1월 17일에는 캐나다 1달러당 72상팀(스위스 동전 단위)이 되었다. 해석하자면 스위스 프랑이 캐나다 달러화에 대해 환율절상(평가절상)되었다는 것을 알 수 있다. 하루 사이에 8상팀씩이나 폭락한 사유는 스위스 중앙은행인 스위스 국립은행(SNB)이 유로화에 대해 1스위스 프랑 20상팀에 고정된 고정환율제를 폐지했기 때문에 영향을 받은 것이다. 환율절하(평가절하)는 자국 통화가 외국 통화에 대해 자국 통화가치가 하락하는 경우를 의미한다. 같은 말로는 "외국 통화가 부족하다.", "자국통화가 떨어진다.", "외국 통화 강세", "자국통화 하락"등이 있다. 예를 들어.. KRW/RUB 단, 러시아 은행에서는 각각 다르지만 단위가 100원, 1,000원으로 하여 고시하는 경우가 있다. 몰론 원화가 러시아 극동에 있는 지역(지방)은행이나 일부 시중은행에서 취급하지만 수수료는 엄청나다. 이 그림은 러시아 중앙은행에서 따와서 편집한 것이다. 실제 환전상이나 은행에서는 수수료가 부과되므로 여기에서는 기준환율로 봐야한다. http://www.cbr.ru/eng/ 그림출처 및 러시아 중앙은행 사이트 2015년 1월 24일자 천원당 58.54루블인데 2015년 1월 27일에는 60.63루블로 상승했으므로 해석은 루블화가 원화대해서 환율절하(평가절하)되었음을 알 수 있다. 일반적으로 기준통화에 10만을 곱하지만 통화별로 차이가 존재한다. 예를 들어 100원/엔 경우 1,250만원을 1단위로 계산되지만 EUR/USD, CHF/JPY경우 10만단위가 1단위로 계산 그리고 각국마다 다르지만 국내에서는 1만 미국 달러에 해당하는 외국통화의 10%를 개시증거금으로 요구하며 유지증거금 또한 5천 미국 달러에 해당하는 외국통화의 5%을 요구 마진콜 또한 회사별로 차이가 있으며 일반적으로 시세를 잘못 잡아서 예탁금이 보유 포지션이 유지 증거금 이하 갈 경우 시장가로 반대청산이 된다. 마진콜이 되기 전에 추가 증거금을 아주 달라고 유무선이나 문자로 날라 온다. 가능하면 한 계약으로 주문하고 최소한 2~3만 미국 달러에 해당하는 통화를 집어 넣어야 아주 개폭락이 아닌 이상 안심 할 수 있다. 이자율 높고 유동성 큰 선진-신흥국 통화와 선진국 통화의 교차 통화 또는 신흥국 교차통화 경우를 제외한다면 나머지는 큰 스프레드를 부담해야 한다. 선진국-신흥국, 선진국-선진국, 신흥국-신흥국 통화 교차 통화 경우 거래량 부진이나 유동성 부족 이유로 높은 스프레드를 요구하는 경우가 있다. 2014년 2월 13일 기준(외환선물 FX마진 종합시세에서 FXCM기준으로 한다.) 이자(B)기준 : AUD/CHF, AUD/JPY, AUD/USD 이자(S)기준 : EUR/TRY, USD/TRY, USD/ZAR 이자 지급과 금액, 지급 방법은 종목별로 다르며 그 내용에 대한 것은 선물회사, 증권사, 중계사가 제공한다. 읽는 요령(기준 : 2014년 2월 17일 외환선물 FXCM 종합시세에서 USD/DKK기준으로 한다.) 사이트 : http://www.kebf.com/fxmargin/ 위의 이미지는 외환선물 홈페이지 종합시세에서 USD/DKK 통화쌍의 이자(S)가 -0.74이고 이자(B)로 0.17로 표시되어 있는 상황이다. 미합중국 달러화(USD)를 매도하시고 덴마크 크로네(DKK)매수 할 경우 다음 날 아침 7시(여름날 서머타임 적용 할때에는 아침 6시)에 하루 이자가 미화 74센트에 해당하는 외화가 인출 될 것이고 반대의 경우 미화 17센트에 해당하는 외화가 입금 될 것이라는 뜻이다.앞에서 언급했듯이 이자에 대해 세금을 부과하는 여부는 각국마다 다르다. 가능하면 이자가 미화 몇 십달러 이상에 해당하는 외국통화가 아닌 이상 신경을 쓰지 않는 것이 좋을 것이다. 롤오버 이자에 관한 근거 : 김중근 저(著)의 세상에서 가장 쉬운 FX마진투자에서 61페이지 일반적으로 아시아-유럽, 유럽-아메리카 시장이 겹치는 부분이 외환거래가 활발한데 그 이유는 개장시간과 거래시간 때문이다. 주말이나 휴일에도 남유럽 일부 국가나 중동, 아프리카에서도 외환시장이 열리긴 하지만 외환거래가 그다지 많진 않다. 그래서 특별한 이유가 없는 이상 대부분의 선물회사들은 시스템 보수, 점검을 주말에 많이 한다. 그렇다고 무시할 수 없는 것이 그곳 외환 시장에서 결정된 토요일/일요일 종가가 다음 날 월요일 뉴질랜드 웰링턴 외환시장의 가격에 영향을 주어 급등락을 불러오기 때문이다. 동아시아에서는 일본 도쿄, 홍콩이 외환거래가 많고 상하이, 서울특별시가 그 다음이다. 동남아에서는 싱가포르, 방콕, 자카르타순 이며 서유럽에서는 영국 런던, 프랑스 파리(프랑스), 독일 프랑크푸르트가 외환거래가 많으며 스위스 취리히, 폴란드 바르샤바순 이다. 아메리카에서는 미국 뉴욕, 샌프란시스코, 캐나다 오타와, 멕시코 멕시코 시티가 외환 거래량이 많다. FX마진에서 시세를 움직이는 있는데 바로 수요과 공급이라는 원칙이다. 수요와 공급 자체를 뒤흔들 수 있는 것들은 기술적 변동과 경제지표에 따른 변화이다. 여기에서 언급하는 것은 발표되는 경제 지표에 따라 통화별에 영향을 준다. 그 예로 2004년 미국 실업률 지표가 발표된 후 EUR/USD 시세 자체가 1일 동안 200 Pip 정도 움직이게 만들었다. 하지만 같은 지표라도 상황에 따라 영향이 전무한 경우가 있다. 북한이나 국제정세 상황 변화나, 주요국 사건 사고 관련 뉴스와 주요 중앙은행(예 : FRB, ECB, 중국 인민은행 등의)총재 발언 등이 주요 통화와 신흥국 통화 시세를 타격을 주기도 한다. 정확한 수치로 말하자면 193bp, 근거 : 김수제 저(著)의 나는 지금 외환시장에 간다. 편에서 218페이지 2005년 한국은행 총재의 외환보유고 관련 발언때문에 달러가치와 전세계 증시를 흔들 적이 있었다. 관련기사 : http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=005&aid=0000195729 여기에서는 아주 중요한 것만 추려 놓은 것이다. 단, 공통적으로 해외 신용평가사의 신용등급, GDP, GNI, GNP도 외환시세에 엄청난 영향을 주기도 한다. 1. 연방준비은행 의장, 총재들의 발언들 2. 실업률(또는 고용률) 3. 선진국 및 신흥국들의 국채금리 차이와 미국 국채 금리 흐름 4. 다우지수와 나스닥, S&P 500 지수등의 주가지수 5. 미국 달러 금리 인상/인하 6. 주택가격 흐름 1. 일본 중앙은행 총재의 발언 및 기자회견 2. 기준금리 3. 도쿄 및 전국 물가 지수 4. 무역수지와 경상수지 5. 실업률 6. 일본 국채와 닛케이 225지수 7. 북한 관련 소식들 1. ECB 총재 발언 및 기자 회견 2. 기준금리 및 통화정책회의 의사록 3. 독일 채권 및 주변국 채권 수익률 차이와 미국 국채 수익률 차이 4. 실업률(or 고용률) 5. 스톡스유럽600 지수와 유럽연합 회원국 주가지수 6. 소비자 물가와 생산자 물가 7. 무역수지와 경상수지 1. 실업률(또는 고용률) 2. 기준금리 3. 영국 국채와 미국 국채 금리차 4. 영란은행 총재 발언과 의사록 5. FTSE 지수 1. SNB(스위스 국립은행)총장의 발언 2. 실업률 3. 금리 4. 스위스 증시와 유럽 증시 상황 5. 물가 6. 무역수지 또는 경상수지 1. 기준금리 2. 실업률 또는 고용률 3. 소비자 및 생산자 물가지수 4. 무역수지와 경상수지 5. 원자재 가격(뉴질랜드 : 농업 관련 가격, 호주 : 철광석, 보크사이트 같은 지하자원 가격) 6. 이들 국가들의 중앙은행 총재 발언과 기자회견 7. 중국 경제 지표 1. 기준금리 2. 원자재 가격 3. 실업률(OR 고용률) 4. 무역수지 또는 경상수지 5. 중앙은행 총재 발언 6. 주가지수 및 채권수익률 흐름 7. 소비자 물가와 생산자 물가 1. 무역수지 및 경상수지 2. 코스피 지수 3. 금융통화위원회 기준금리와 한국은행 총재 발언 4. 고용률 5. 북한 관련 소식들 6. 광공업생산지수 7. HSBC 업종별 구매자 지수, 특히 제조업 구매자 지수 1. HSBC가 발표한 지수들 : HSBC "구매자 관리지수(PMI)"가 가장 중요하며 주요 통화는 몰론이고 원화와 신흥국 통화에다가 심지어 미국 증시를 들어놨다 내렸다 할 정도로 중국의 국가통계국에서 발표하는 지표 다음으로 강력한 영향을 준다. 2. 국가통계국이 발표하는 PMI(구매자 관리지수)들 : 인터넷에 떠도는 이야기로는 지표를 조작하고 있다는 설이 오가는 상황이다. 그래도 영향력은 무지하게 크다. 3. 북한 관련 소식들 4. 인민은행 총장 발언 1. 중앙은행 기준 예금금리 2. 무역수지와 경상수지 3. 실업률(고용률) 4. 원자재 가격 흐름(스웨덴 : 철광석 가격 동향, 덴마크 : 농업 관련 가격 동향) 5. 소비자 물가 6. 중앙은행 총재 발언 1. 무역수지와 경상수지 2. 원자재 가격 흐름(북해산 석유가격) 3. 실업률(고용률) 4. 소비자 물가,생산자 물가 5. 기준 금리 6. 중앙은행 총재 발언 1. 무역수지 또는 경상수지 2. 소비자 물가 3. 항셍 지수 4. 페그제 관련 발언 5. 부동산 가격 6. 총재 발언 1. 석유 제품류 제외한 모든 수출 금액 및 무역 수지 2. 소비자와 생산자 물가 3. 금리와 총재의 환율 발언 4. 실업률 or 취업률 1. 중앙은행 총재 발언 2. 실업률 또는 고용률 3. 무역수지 또는 경상수지 4. 원자재 가격 흐름 5. 기준금리 6. 국채 및 주가 흐름 일본에서는 FX마진거래가 대중화돼서 그런지 애니에서도 많이 나온다. 관련인물은 아래에. 사쿠라메 키리에 포노카 우카이 미도리	namuwiki-finance-exactmatch
HTS	출처: KDB대우다이렉트 Home Trading System. 개인 투자자가 객장에 나가지 않고 집이나 사무실에서 주식과 파생상품 등 금융 투자 거래를 할 수 있게 하는 컴퓨터 프로그램. 인터넷에 접속된 컴퓨터를 이용해 매매는 물론 정보 검색까지 할 수 있다. 참고로 HTS는 한국에서만 쓰는 단어고, 영미권에서는 트레이딩 플랫폼, 일본에서는 트레이딩 툴 이라고 부르고 있다. 한국거래소 유가증권시장과 파생상품시장에서는 50% 이상, 코스닥에서는 거래의 90% 이상이 HTS를 통해 이루어진다. 즉 펀드를 제외한 금융투자의 필수품. HTS의 효시는 1990년대 초반 9인치 화면 모니터나 TV를 전용선에 연결시켜 단순 주식 시세 조회 정도만 할 수 있는 기능이 제공된 '가정용 투자 정보 시스템'이라고 할 수 있다. 그러다 지금처럼 온라인 주문이 가능하게 된 것은 인터넷 통신 환경이 본격화하기 시작한 1997년 이후로 관련법이 개정됨에 따라 주요 증권사들이 4개월간의 준비를 거쳐 1997년 4월 1일 첫 선을 보인다. 따라서 최초의 HTS는 하나라기보다는 1997년 4월 1일 선보인 증권사들의 HTS가 모두 최초라고 봐야 할 것이다. (세계일보 기사 참조) 일단은 대신증권의 사이보스(CYBOS)를 최초의 HTS로 공인하고 있다. 그러다 1998년, 1999년 증시 활황과 더불어 온라인 주식 거래 인구가 폭증하자, 증권사들도 온라인 거래 수수료율 인하와 함께 다양한 HTS 프로그램을 선보이기 시작했다. 당시 증권사 간 HTS 경쟁이 촉발됐고, 초고속 통신망 보급이 확산되면서 불과 2년 새 더욱 빠르고 안정화된 시스템으로 변화했다. 지금은 갈수록 늘어가는 홈 트레이더들의 요구에 맞추기 위해 계속 기능 개선을 하다보니, 대부분의 HTS는 '기관 투자자용'에 근접하는 수준까지 올라가고 있다. 실제로 2004년만 해도 기관 투자자들의 트레이딩 툴은 일반 증권사/선물사 고객용과 큰 차이가 없었다. 초기에는 시세를 보여 주고 주문하는 기능밖에 없었지만, 2000년대 중반부터 각종 지표 분석부터 매매 시점까지 판단하는 상담까지 하고 있다. 특히 각 종목의 등락에 따른 매매 조건을 입력해 놓으면 자동적으로 매매를 진행하는 시스템 트레이딩 기능이 중점적으로 개발되고 있다. 암호화폐 거래소에서 제공하는 경우도 있다. 대신증권에서 시스템 트레이딩을 위해서 Microsoft Windows의 COM 서버를 이용 비주얼 베이직과 C++, DHTML 등의 프로그래밍 툴로 마치 나만의 HTS 같은 것을 만들 수 있는 시세 가공 API를 공개하고 있고, 다른 금융 투자 회사에서도 DDE 등을 이용해 MS 엑셀 같은 소프트웨어에 시세 및 매매 주문 데이터를 연동할 수 있다. 그런데 2012년에 한국거래소와 코스콤에서 이와 같은 시세 재분배가 업무 규정 위반이라고 발표하면서 이런 서비스가 불투명해질 뻔했으나 곧 정리되었다. 즉, 시세 데이터를 직접 다루고 싶으면 공짜로 쓰지 말고 코스콤에 시세 이용료를 내라는 말이었다. 한국의 일반 HTS가 시장 정보를 수신하는 통신 과정은 대략 다음과 같다. 한국거래소 매매 시스템에서 매매 체결 또는 호가 접수 한국 거래소 시장 정보 분배 서버에서 호가 정렬 등 가공 증권사 또는 선물회사 원장 서버에서 자신의 매매 정보를 가공 증권사 또는 선물 회사 시장 정보 분배 서버 HTS 주문을 송신하는 과정도 시세분배 과정을 제외한 역순이라 보면 된다. 2009년에는 코스콤의 증권사용 미들웨어인 PowerBase 서비스용 데이터 센터에 입주한 일부 증권/선물사가 0.004초 정도 접속이 빠르다는 사실이 밝혀져 매매 시스템 접속의 형평성 논란이 시작되었다. 스마트폰이 대중화됨에 따라 스마트폰과 태블릿용 HTS 앱도 많아졌다. 기능은 시세 조회와 매매 주문 위주. 개인 투자자가 많이 사용하는 HTS로는 키움증권의 영웅문이 있다. FX마진용으로는 러시아에서 만든 MetaTrader가 인기가 많다. 미국이나 유럽, 일본 등 해외에서 쓰이는 HTS는 의외로 한국의 HTS들보다 성능이 뒤떨어진다. 단, FX 마진의 MetaTrader만 제외하고... 2015년 이후로는 이른바 슈퍼개미들이 파이썬을 통해 HTS를 개조하여 사용하는 경우도 많다. HTS 관련 CPU로는 AMD 라이젠 시리즈보단 인텔 CPU를 권장하는 편인데, 왜냐하면 HTS 자체가 컴퓨터 자원을 많이 잡아먹는 반면 멀티 코어 지원이 되는 프로그램이 잘 없기 때문에 싱글코어 성능이 상대적으로 좋고 최적화도 잘된 인텔 CPU가 매매시 반응같은게 약간 더 빠르기 때문이다. 물론 동급 기준 그렇다는거고 버전이 꽤 차이나면 그런거 없다. 애초에 그 차이라는 것도 몇초차라 진짜 분초를 다투는 전문 주식 투자자라면 모를까 일반인들에겐 큰 고려 사항이 아닐지도 모른다. AMD Zen3 이후로는 싱글코어 성능도 AMD가 인텔을 압도하여 옛말이 되어 버렸다. 다수의 HTS가 나올 당시 인텔의 위상은 AMD가 라이벌로 떠오른 지금보다도 더 독보적이었기에, 이때 프로그램들도 당연히 인텔을 염두에 두고 최적화를 진행하는 경우가 압도적이었다. 미국에선 정작 HTS라는 말을 잘 쓰지 않고 Online Broker 라는 단어를 사용한다. 해외 HTS를 검색하려면 online brokerage로 검색해야 한다.	namuwiki-finance-exactmatch
Investopedia	전 세계 금융투자를 다룬 위키위키 사이트. 이쪽분야 정보량으로 따지면 세계 최강이다. 한국으로 치면 위키트리에 나무위키가 결합한 모양을 띈다. 물론 Investopedia는 금융투자에 관련한 분야만 다룬다는 차이점이 있다. 본부는 미국 뉴욕주 뉴욕시 웨스트41번가에 위치해 있다. 이곳이 어디냐면 가장 가까운 지하철역은 뉴욕 지하철 타임스 스퀘어-42가역일 정도로 뉴욕 최중심 번화가에 위치해 있다. IT버블이 한창일 때 Cory Wagner와 Cory Janssen에 의해 창업되었다. 2007년 포브스에 인수된 것을 시작으로 2차례 더 주인이 바뀌다가 2015년 IAC에 의해 인수되어 현재에 이른다. 마켓워치, 블룸버그, 월스트리트저널, 파이낸셜 타임즈, 니혼게이자이신문, 비즈니스인사이더, 이코노미스트 등과 기사제공 협정을 맺어서 전 세계의 증권시장에 대한 기사를 수집하여 제공하고 있다. 또한, 투자 정보 및 용어들을 위키백과처럼 만들어서 제공하고 있는데, 이 좋은 정보들이 다 영어로 되어 있다(...). 금융투자를 실제로 하는 것 뿐만 아니라, 재무관리나 투자론, 파생상품 등 대학생 교육을 위한 용어정리도 친절하게 잘 되어 있는 편으로, CFA나 CPA 준비를 할 때 상당히 참고가 된다. 특히 어려운 각종 금융투자 용어들을 애니메이션으로 제작해서 제공하고 있어서 아주 좋은 참고가 된다. 대부분의 정보는 무료로 제공되나, 투자분석자료 등 일부는 유료여서 영리와 비영리가 혼재되어 있다.	namuwiki-finance-exactmatch
K-OTC	K-OTC(영어: Korea Over-The-Counter)는 대한민국의 장외주식시장이다. 금융투자협회가 운영하고 있는 주식 시장이다.	wiki-key-finance
K-OTC	구(舊) 제3시장(第三市場) / 구(舊) 프리보드 / / Korea Over-The-Counter; K-OTC 현(現) 제4시장 홈페이지 대한민국 주식시장의 하나로 코스피, 코스닥, 코넥스에 이은 제4시장에 해당한다. 2005년부터 프리보드시장으로 운영되다가 2014년 8월부로 K-OTC시장으로 명칭이 바뀌었다. 본래는 코스피과 코스닥 외의 장외거래 제도로서 제3의 시장 개념이었으나, 2013년 7월 세번째 정규시장으로서 코넥스가 등장하면서 4부 차원이 되었다 한국거래소에서 운영하는 정규시장과는 달리 2009년 자본시장통합법(정식명칭 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」)에 따라 한국증권업협회, 자산운용협회, 한국선물협회가 통합하여 설립된 한국금융투자협회에서 운영·관리한다. 코스피시장이나 코스닥시장에 상장되지 못한 장외기업들이 제도권 주식시장에 들어와서 자금을 대 줄 수 있도록 하는 것이 K-OTC의 존재 목적이다. 2000년 3월 IT버블이 한창일 때 코스닥시장을 운영하던 한국금융투자협회에서 "장외주식 호가중개시스템"이라는 이름으로 K-OTC를 세웠다. 곧 "장외주식호가중개시스템"(길다)이라는 이름을 제3시장이라는 이름으로 바꾸었고, 2005년 "프리보드시장"에서 2014년 "K-OTC"라는 현재의 이름으로 바꾸었다. K-OTC의 가격제한폭은 상하 30%로 한때 코스피나 코스닥의 가격제한폭보다 딱 2배로 큰 시절이 있었다. 그 이유는 거래량 자체가 워낙 부진하기 때문. 매일 K-OTC 종목의 60%정도는 거래가 아예 되지 않는다. 그래서 가격제한폭을 크게 잡아도 큰 문제가 생기지 않는다. 2015년부로는 코스피, 코스닥시장도 30%로 가격제한폭이 커져서 다를 바가 없어졌다. 리그베다 위키가 얹혀있었던 인터넷 호스팅 사이트인 카페24(cafe24)를 운영하는 심플렉스인터넷(現 카페24)이 한때 이 K-OTC 소속이었다. 심플렉스인터넷은 코스닥쪽으로 가고싶은 모양인데, 매출액 자체가 워낙 안습이다 보니 하는 수 없이 한동안 K-OTC에 만족해야 했다. 그러다 코스닥에 테슬라 상장 요건이 생기면서 2017년 끝자락에 가서야 테슬라 상장 제1호로 마침내 코스닥으로 이전 상장했다. 코스닥에 상장하려면 年 매출이 30억원 이상이 되어야 한다. 코스피시장이나 코스닥시장과 마찬가지로 영업시간은 오전 9시 ~ 오후 3시이다. 매매방식은 가격이 일치해야 체결되는 상대매매방식이다. K-OTC에 지정문턱은 상장시장 대비 굉장히 낮은 편. K-OTC의 목표가 예비 코스닥이기 때문. 코스피시장이나 코스닥시장은 "상장"이지만 K-OTC는 한국거래소(KRX) 관리가 아니기 때문에 "지정"이라는 말을 쓴다. 사실 K-OTC시장이 부진했던 가장 큰 이유는 세금때문이었다. 코스피나 코스닥시장은 양도소득세가 비과세지만(단 배당소득세에 한정하여 부과된다), K-OTC시장은 벤처기업에 한해서만 양도소득세가 비과세되는 점이 거래활성화에 걸림돌로 작용하였다. 2018년들어 비상장 중소중견기업 주식의 원활한 유통 등을 위하여 세금관련 제도가 개정되어, 벤처기업 뿐만 아니라 중소기업, 중견기업까지도 양도소득세에 대해 비과세가 적용되게 되었다. 하지만 아직까진 중소기업, 중견기업에 해당하지 않는 대기업계열 등의 기업에 대해서는 양도소득세 20%가 부과된다. K-OTC 등 비상장주식 거래에 따른 양도소득세 등의 세금은 투자자가 직접 신고·납부해야 한다. K-OTC 종목을 매매하려면 증권사에 가서 매매계좌를 만들어야 한다. 코스피이나 코스닥에 투자할 수 있는 계좌를 가지고 있으면 바로 K-OTC시장에 들어올 수 있다. 2014년 8월에 개편되면서 가장 큰 차이점은 바로 ‘강제 지정’제도가 생겼다는 것이다. 즉, 일정 요건을 갖춘 기업이 있을 경우 기업의 의사와 상관 없이 한국금융투자협회가 직권으로 매매를 개시할 수 있는 것이다. 코넥스나 코스닥, 코스피 시장 등으로 가기 위한 단계로써의 역할을 하겠다는 것이다. 그렇다고 해서, 자발적으로 했건 상폐 규정에 의하여 상폐를 당했건 간에 재상장을 할 수있는 일이 쉬운지 여부는 각자의 생각에 맡기겠다(...) 혹은 이들의 장내시장에서 상장폐지를 당함으로써 퇴출당했다면 다시 장내시장으로 되돌아 가기위한 단계로써의 역할을 하겠다는 의미이기도 하다. 4부 격인 K-OTC보다 한 등급 아래로서 굳이 말하자면 5부 시장인 셈이다. K-OTC 종목이 아닌 비상장주권을 대상으로 하며, 달리 제약 조건은 없고 상법상 주식회사로서 ① 통일규격 유가증권을 발행할 것 ② 명의개서 대행 계약이 체결되어 있을 것 ③ 정관상 주식양도에 제한이 없을 것 등 주식 유통을 위한 최소 요건만 갖추면 거래가 가능하다. 간단히 말해 증권사를 통한 매매가 가능한 주식이면 된다. 현재 K-OTCBB 거래에는 대신증권, 리딩투자증권, 미래에셋대우, 상상인증권, 신한금융투자, 유진투자증권, 코리아에셋투자증권, 키움증권, 현대차증권, NH투자증권이 참여하고 있다. 주식 유통을 위한 최소 요건은 갖추었으나 K-OTCBB 거래 종목이 아닌 장외주식은 개별 증권사가 제공하는 장외주식 거래 중개 서비스를 통해 거래할 수 있다. 각 증권사마다 대략 20여개 내지 50여개 종목을 취급하는데, 대개 기업공개 가능성이 높거나 배당 성향이 큰 종목들이다. 어쨌든 위탁매매 중개가 이루어지므로 관념적으로는 6부 시장인 셈이지만, 규범화된 K-OTCBB와는 달리 각 증권사가 자체적으로 매수와 매도를 물색하여 이어주는 개별 거래에 불과하므로 제도화된 시장이라 하기는 어렵다. 이러한 중개 서비스는 상상인증권, 유안타증권, 리딩투자증권, 이베스트투자증권, SK증권 등에서 제공하고 있다. 여기에조차 해당하지 않는 주식이라면 결국 해당 기업의 주식을 보유중인 이를 찾아서 직접 거래해야 한다. 거래를 하고 싶다면 증권플러스 비상장 PSX 이나 38을 이용 할 것을 권장한다. 등외	namuwiki-finance-exactmatch
KIKO	KIKO(Knock-In Knock-Out)는 환율하락으로 인한 환차손 위험을 줄이기 위해 수출기업과 은행간 맺는 일종의 계약으로 파생상품이다. 키코라고 알려져 있다. 예시 아래는 어떤 기업이 약정금액 100만 달러에 약정환율 1,000원, 상한선 (Knock-In Barrier) 1,050원, 하한선 (Knock-Out Barrier) 950원, 계약기간은 6개월, 상한선 돌파시 옵션 2배로 은행과 계약을 했다고 가정했을 때의 경우이다. 계약기간 중 환율이 하한선 아래로 한 번이라도 떨어졌을 경우. 즉, 환율이 950원 이하로 한 번이라도 떨어졌을 경우는 계약 무효(Knock-Out)가 된다. 이 경우는 기업이 100만 달러에 대한 환차손을 감수해야 된다. 계약기간 중 환율이 하한선 아래로 떨어지지 않았고, 만기시 하한선과 약정환율 사이일 경우. 즉, 환율이 950원 이하로 한 번이라도 떨어지지 않았고 만기시 환율이 950원 01전 ~ 1,000원일 경우는 약정금액인 100만 달러를 약정환율인 1,000원에 받는다. 이 경우 기업은 만기시 환율과 약정환율간 차이만큼 환차익을 얻게 된다. 계약기간 중 환율이 상한선 위로 올라가지 않았고, 만기시 상한선과 약정환율 사이일 경우. 즉, 환율이 1,050원 이상으로 한 번이라도 올라가지 않았고 만기시 환율이 1,000원 01전 ~ 1,049원 99전일 경우는 약정금액인 100만 달러를 시장환율에 매도하거나 약정환율인 1,000원에 받는다. 이 경우 시장환율에 매도 할 경우 환리스크 위험은 없다. 계약기간 중 환율이 상한선 위로 한 번이라도 올라갔을 경우. 즉, 환율이 1,050원 이상으로 한 번이라도 올라갔을 경우는(Knock-In) 상한선 돌파시 옵션 2배 규정에 따라 약정금액인 100만 달러의 2배인 200만 달러를 약정환율인 1,000원에 은행에 되팔아야 한다.	wiki-key-finance
KIKO	Knock In Knock Out 파생상품의 하나로, 옵션을 바탕으로 만들어졌다. 공교롭게도 2007년에 판매(...)되었고, 대침체때 한국에서 문제를 일으킨 KIKO 상품들은 환율을 기초자산으로 하여 만들어졌다. 먼저, knock-in 옵션과 knock-out 옵션이 무엇인지 알아야 한다. 이것들을 barrier 옵션이라고 부른다. knock-in 옵션은, 옵션 만기일 이전에, 옵션 밑에 깔려있는 기초자산(underlying assets)이 특정수치(배리어)에 도달하면 유효해지는 옵션이다. 이를테면, 지금이 3월 1일이고 4월 1일에 만기되는 스타벅스 주식 콜옵션이 있는데, 현재 스타벅스 주식 가격이 USD 100.00 이라면, 4월 1일 이전에 스타벅스 주식이 실제로 USD 100.15가 되고, 3월 11일에 스타벅스 주식이 98달러로 내린다면, 그래도 계속 유효하다. knock-out 옵션은 옵션 만기일 이전에 자산이 특정수치(배리어)에 도달하면 무효(!)해지는 옵션이다. 위에 적은 녹인 스타벅스 콜옵션이 녹아웃 콜옵션이라면, 4월 1일 이전에 스타벅스 주식이 USD $100.00을 돌파했다면 그 옵션은 무효가 된다. 3월 10일에 100불 1센트가 되고 3월 11일에 99달러로 다시 내려와도 여전히 휴지조각밖에 안된다. 만기일에 옵션을 행사하고 싶다면, 만기일까지 스타벅스 주식이 100달러를 돌파하지 않아야 한다. KIKO는 knock-in knock-out의 약자다. 즉, 녹인 옵션과 녹아웃 옵션 여러개를 조합해서 한번에 거래하는 상품이 KIKO 상품이다. 참 쉽죠? 퀀텀펀드(그 조지 소로스가 있었던)에서 원조격으로 만든 파생상품이다. 조지 소로스는 KIKO가 아닌 Knock Out을 통해 일본에서 고베대지진이 일어났을 때 일본 기업들을 상대로 엄청난 수익을 창출했다. 아마도, 주식이나 환율을 기반으로 한 매우 낮은 행사가격의 녹아웃 옵션을 다수 매수한뒤, 고베 대지진 때문에 주가가 폭락했을때 잽싸게 옵션을 행사했을 것이다 (옵션은 매도자가 아닌 매수자의 수익이 더 높다). 아니면, 가치가 낮아질때 knock-out 되는 옵션 -배리어를 현재 가치보다 낮게 책정하면 된다- 을 엄청난 프리미엄을 받고 지진 전에 다수 매도했거나. 신나게 국내에서 문제가 된 KIKO는 다수가 knock-in 콜옵션 2계약 매도에 knock-out 풋옵션 1계약 매입인 2-1로 구성되었다. 환율이 일정구간(대충 900-1050원 사이) 내에서는 옵션 매입자인 중소기업이 수익을 얻지만 900원 이하 구간에 들어서면 옵션계약이 무효가 되어버리고 특히 문제가 되는 부분은 상단인 1050원 이상에서는 개박살나버리는 구조였다는 것이다. 상단을 넘어가게 되면, 은행에 달러를 손해를 보면서 되팔아야 하는 구조였기 때문이다. 그러면 키코 가입자들은 지금까지 지불했던 계약금인 프리미엄만 날리는 꼴이 된다. 물론 배리어의 상단을 넘어갔을 때의 손실에 비하면 그 프리미엄따위는 새발의 피다 은행권에서는 위험에 처할 확률이 적은 안전한 상품이라고 홍보했으며, 주로 중소기업이 가입하였다. 물론 환율이 구간 내에서 움직여 안정적인 수익을 얻을거라 기대한 중소기업의 탐욕도 이 사태의 원인중 하나. 그런 상품으로 환헷지를 하려면 오히려 중소기업이 팔고 은행이 사야 할 판인데, 중소기업들은 돈놀이하는 식으로 접근해서 반대로 예기치 못한 환율변동 리스크를 은행으로부터 사온 셈이 됐다. 여하튼 비대칭적 손익구조를 지닌 옵션의 위험성을 제대로 고지하지 않은 은행과 투기수준의 과다헷지(Overhedging)를 해버린 중소기업의 환상적인 작품이 KIKO이다. 06~08년초에 가입자가 많았으며, 이 시기에는 누구도 환율이 급변하여 최악의 상황이 올거라 생각하지 않았지만... 그런데 그것이 실제로 일어났습니다. 2007년 리만 사태 이후로 세계금융시장이 불안해지기 시작했는데, 2008년 3월 재경부 강만수 장관은 공식석상에서 고환율이 수출에 도움이된다는 고환율 발언을 내비쳤다. 국내외 외신들은 이를 타전하고 당시 환율은 급등세를 보였다. 약 1200원 내외를 보았다는 이야기가 있다 3월 1일 달러당 939원이었던 환율은 발언 이후 급등하여 3월 17일 1029.2원까지 상승하였다. 본인은 추후 국정감사에서 그런 발언을 한적이 없다고 강변#하였으나 추후 회고록에서는 잘했다고 밝혔다.# 하지만 환율이 단기간에 급등하면서 KIKO 계약의 Knock-Out 조건을 넘어서 대규모 해지가 되는 사태가 발생한다. 이 사태로 대기업(1.5조)과 중소기업(1조)은 약 2.5조원의 대규모 손실을 입었다. 본인은 그러한 발언을 했지 정책을 시행한 적이 없다고 강변하나 한 나라의 경제를 맡은 사람은 발언 하나가 추후 정책으로 간주되기 때문에 조심해야 한다. 2013년 4월 미국의 벤 버냉키 의장의 금리 인상 발언으로 전 세계 금융시장이 요동을 쳤고 그해 8월 인도-동남아시장에서는 통화/달러 환율이 폭등하는 등의 사태를 벌렸음을 인지하자. 대침체를 맞아 환율이 USD당 1500원대를 돌파하면서 가입한 기업들이 대거 쪽박을 찼으며, 수조원 단위의 손해가 발생하였다. 물론 기업들이 소송을 걸기도 했지만, 벌써 망한 회사는 어쩌라고... 야 신난다 10년 전 외환위기때도 그랬듯이 영국 파이낸셜 타임스가 "다음 타자는 한국"이라며 온 세계에 떠들었다. 실제론 영국도 아슬아슬했다. 이 소송때문에 뉴욕대의 엥글, MIT의 로스같은 재무관리의 대가들이 내한하였다. 이 상품으로 손해를 본 기업들은 은행이 자신들에게 꺾기를 시전하고 상품 내용을 자세하 몰랐단 이유로 불완전판매라며 소송을 걸었지만, 2013년 9월 26일 대법원은 KIKO가 불공정계약이 아니라는 판결을 내렸다. 2014년 방영된 MBC 수목 드라마 개과천선에서 이 사건을 다루었다. 이하는 경영학 / 경제학에 관심있는 사람들을 위한 첨언. 위에서 설명한것처럼 문제가 된 KIKO는 Knock-out 풋 1개 매입과 Knock-in 콜 2개 이상을 매도하는 형태로 구성되어 초기투자비용이 들지 않는 zero-cost option이다. 아무런 비용이 들지 않는 계약이란 소리는 은행이 먹을 이익이 없다는 소리. 그런데도 은행이적극 권유한것은 콜 행사가격을 조정해 매도하는 콜옵션에서 수익을 남겨먹는 구조였다. 풋옵션 매입에 100원을 쓴다면 콜옵션 50원 짜리를 2개 파는 구조인데 실제 옵션을 섞을때는 60원짜리 콜을 2개 매도해서 120원을 받고 100원짜리를 사서 20원을 먹는 구조. 이부분은 소송의 쟁점사항 중 하나이기도 하다. 믿으면 곤란하다 실제로는 거래수수료가 행사가격에 포함되어 있다. 다만 기본적으로 zero cost구조 이긴 하고, 초기 계약시에 주고 받는 금액이 없거나 원금에 비해 매우 작으므로 zero cost라고 한 것이다. 결과와는 달리 기업 입장에서도 얼핏 보기에 KIKO는 괜찮은 계약이었다. 위에서 언급한것처럼 지정된 구간내에서 환율이 변동하면 약간의 수익을 얻을 수 있었고 설령 상한선이상으로 환율이 오르더라도 수출을 주로 하는 기업들은 받을 채권의 가치가 환율상승으로 올라가 KIKO로 인한 손실을 이 환차익으로 매꿀 수 있다고 생각했기 때문이다. 여기에 더해 KIKO 계약에서 은행은 환율이 일정액 이하가 되면 기업에게 일정액을 주고 청산한다는 계약내용이 포함되어 있었다. 오르면 환차익으로 이득. 내려가면 은행에게 돈을 받고 일정구간 내에서도 돈을 딸 수 있는 기업에게 엄청 유리한 계약처럼 보인다. 결과적으로 엄청난 손실이 난 이유는 KIKO에 "콜옵션 매도" 포지션이 다수 있었고, 당시 환율이 엄청나게 올랐기 때문이다. 옵션이란 단어의 의미처럼 매입포지션일때는 행사조건을 만족하지 않으면 털어버리면 그만이다. 하지만 매도포지션에서는 이야기가 틀려지는데 옵션의 가격, 프리미엄을 내가 계약시점에서 받고 상대방이 선택권을 가져가기때문에 이익은 상한선이 있지만 손실에는 상한선이 없는 구조가 되어버린다. 즉, KIKO는 환율이 오르면 오를수록 끝없이 손실이 발생하는 구조였던 것. 사실 콜매도가 1개만 있으면 앞서 설명한대로 환율상승시의 이익이 콜옵션매도의 손실을 상쇄하므로 손익은 없다. 키코는 기본적으로 콜매도 2계약 이상을 들고있기 때문에 손실이 발생할 수 있는 것이다. 단순한 콜옵션 1개 매도시가 이런 손익구조인데, KIKO는 콜옵션 매도의 개수가 2개에서 5개나 7개로 이루어진 계약도 있었기 때문에 손실은 눈덩이처럼 불어나버렸다. 중소기업들 중 상당수는 이런 계약을 몇몇 은행에 다수 들고 있었는데 손실액은 당연히 눈덩이처럼 불어날 수 밖에 없다. 중소기업이 은행과의 관계에서 약자의 입장이기도 하고 환위험을 관리하는 능력이 대기업에 비해 떨어져서 손실은 계속해서 커지게 된 것이다. 대기업이야 돈 빌릴때 은행들이 굽신거리는 거지, 중소기업은 은행이 돈 안빌려준다고 하면 당장 문닫을 판인 상황이 수두룩하다. 일드 한자와 나오키에서 주인공의 아버지도 중소기업을 운영하다가 은행에서 자금회수를 갑자기 당해버려 결국 공장문을 닫게 된다. 중소기업에서 키코라는 상품을 분석할 여력이 부족했을수도 있지만, 은행과 중소기업간의 갑을관계를 이용해 은행에서 실적채우기 용도로 키코를 강매할 가능성도 충분히 있다. 환율 1100 당시 기업 감사 나갔던 한 실무자의 말로는 당기순이익 20억인 중소기업이 미실현손익이 100억대였다고 한다. 이후 높은분들덕분에 환율을 1500원대까지 올랐던것을 생각하면 그 기업의 손실은.. 문제가 된 시기에 일부 중소기업들은 KIKO와 함께 Target Forward Redemption이라는 계약까지 하고있었다. 이 역시 현물과 풋옵션을 이용한 옵션상품인데, 이 풋옵션 여러개를 이용한 zero-cost option이었다. 수익구조역시 KIKO와 거의 동일하게 일정 환율 내에서는 환율로 인한 가격변동을 방어하지만, 환율이 일정 수준 이상으로 올라가면 무제한 손실을 보는 구조. 역시나 환율 상승으로 이쪽도 떡실신. 위에서 언급한 것처럼 KIKO가 결국은 옵션의 스트랭글 매도전략과 유사한 수익구조라 이런 일이 가능했다. 이점에 착안해서 지겨울 정도로 옵션 매도의 위험성을 역설하면서 예를 드는 것이 200년 역사의 베어링스를 한순간에 말아먹은 닉 리슨이 시도했던 스트래들 매도전략이었다. 다만 닉 리슨 항목에도 적혀 있듯이 옵션포지션의 규모보다 선물매수포지션이 많았기에(최대 43,000계약) 베어링스가 파산한 것이다.	namuwiki-finance-exactmatch
KRX300	KRX300: Korea exchange 300 현재 대한민국의 주식시장을 가장 잘 나타내는 지수 한국거래소(KRX)가 코스피시장과 코스닥시장의 우량종목 300개를 골라서 발표하는 지수. 다만 선정된 몇몇 주식의 분할상장으로 인해 종목의 총 개수는 305개다. 동아타이어→동아타이어,디티알오토모티브 쿠쿠전자→쿠쿠홈시스,쿠쿠홀딩스 케이씨텍→케이씨텍, 케이씨 SK케미칼→SK케미칼, SK디스커버리 BGF리테일→BGF리테일, BGF 2010년 1월 4일이 기준시점이며 기준지수는 1000이다.발표시점은 2018년 2월 5일이다. 이것은 코스피도 마찬가지다.기준시점 1980년 1월 4일에 기준지수는 100이지만 발표시점은 정확히 3년 후인 1983년 1월 4일이다. 2018년 1월 30일에 구체적인 종목이 공개 됐다. KRX300 구성 종목은 매년 2회(6월, 12월) 바뀐다. 2019년 11월 26일 종목이 업데이트 되었으며, 12월 13일부터 적용된다. KBSTAR KRX300 KODEX KRX300 TIGER KRX300 ARIRANG KRX300 FOCUS KRX300 SMART KRX300 역대 최고 추가예정	namuwiki-finance-exactmatch
Knock-In Barrier	원금손실가능 구간. ELS의 원금 손실이 발생할 수 있는 구간을 뜻한다. 설정된 투자기간 동안 기초 자산가격이 기준일 대비 기준가격 밑으로 떨어지고 만기까지 상환 조건을 충족시키지 못할 경우, 만기 지수하락률만큼 ELS 원금 손실이 발생한다. 보통 기준일종가대비 40,50%를 녹인배리어로 설정한다. 예를 들어 홍콩H지수를 기초자산으로 삼고 기준일종가인 15,000 대비 50%의 녹인배리어가 설정된 ELS의 경우, 홍콩H지수가 7,500 이하로 내려가면 원금 손실이 발생하게 된다. 녹인배리어에 진입했다고 해서 50% 손실이 확정되는것은 아니다. 자세한건 ELS 항목 참고.	namuwiki-finance-exactmatch
MACD	MACD는 이동평균 수렴확산 지수(移動平均收斂擴散指數, 영어: moving average convergence divergence)의 약자로 1970년대 후반에 제럴드 아펠(Gerald Appel)이 만든 주가의 기술적 분석에 사용되는 지표이다. MACD는 주가 추세의 강도, 방향, 모멘텀 및 지속 시간의 변화를 나타내도록 설계되었다. MACD는 과거의 가격 데이터(대부분 증가)로부터 계산된 세 가지 시계열의 모음이다. 이러한 세 가지 시계열은 MACD 고유의 "신호", "평균", "확산"이다. MACD는 장기 지수이동평균과 단기 지수이동평균 간의 차이이다. 평균은 MACD 자체의 지수이동평균이다.	wiki-key-finance
MACD	MACD 발음할 때는 엠에이씨디 혹은 맥디 Moving Average Convergence & Divergence 이동평균수렴·확산지수 MACD는 Moviing Average Convergence Divergence의 약자로 장단기 이동평균선간의 차이를 이용하여 매매신호를 포착하려는 기법으로 제럴드 아펠(Gerald Appel)에 의해 개발되었다. 오실레이터는 토마스 아스프레이에 의해 추가되었다. 흔히 주가추세의 힘, 방향성, 시간을 측정하기 위해 사용된다. MACD의 원리는 장기 이동평균선과 단기이동평균선이 서로 멀어지게 되면(divergence) 언젠가는 다시 가까워져(convergence) 어느 시점에서 서로 교차하게 된다는 성질을 이용하여 두 개의 이동평균선이 멀어지게 되는 가장 큰 시점을 찾고자 하는 것이다. 이 방법은 장단기 이동평균선의 교차점을 매매신호로 보는 이동평균 기법의 단점인 시차(time lag) 문제를 극복할 수 있는 장점을 지닌다. EMA 롱 숏의 매매신호 전에, MACD 시그널 매매신호가 먼저 나오기 때문이다. 하지만 이와같은 보완에도 불구하고 현실적으로 시차문제를 완전히 극복하는 것은 힘들다. 이동평균선의 개념자체가 가격 데이터를 요약하여 지난 추세를 보고자 하는 것이라 MACD 시그널 역시 실시간 가격이 떨어지면서 나타나기 때문이다. 더하여 MACD 시그널 매매신호는 시차 문제를 줄였다는 장점이 있지만, 그만큼 속임신호 량이 늘어난다는 단점을 안게 된다. 장기 지수이동평균선과 단기 지수이동평균선의 벌어진 차이를 산출하여 작성된 MACD곡선과 이 MACD 곡선을 다시 지수이동평균으로 산출하여 작성한 시그널(signal) 곡선이 교차함으로써 발생되는 신호를 매매신호로 본다.이동평균의 차이를 다시 이동평균으로 산출할 경우 시그널 곡선은 어느 시점에서 두 이동평균의 차이가 가장 최대가 되는지를 쉽게 판단할 수 있게 한다.그러므로 MACD 곡선과 시그널 곡선이 교차하는 시점이 장기 지수이동평균과 단기 지수이동평균의 차이가 가장 큰 시점이 된다. 참고로 MACD선은 기본 매개변수의 경우 5일 이동평균선과 비슷하게 움직이며, 시그널선은 10일 이동평균선과 비슷하게 움직인다. 지표값의 양음을 결정하는 0선은 60일 이동평균선과 비슷한 움직임을 보인다. MACD : 12일 지수이동평균 - 26일 지수이동평균 시그널 : MACD의 9일 지수이동평균 오실레이터 : MACD값 - 시그널값 일반적으로 주가의 추세와 MACD오실레이터의 크기가 역행하는 경우에 곧 추세의 전환이 일어난다고 알려져 있다. 주가가 상승하는 추세이지만 전고점과 비교해서 지금고점에서의 오실레이터값이 작으면 슬슬 하락세로 돌아설것에 대비하여야 한다. 당연히 주가가 하락추세이어도 전저점의 오실레이터값에 비해서 지금의 저점에서의 오실레이터값이 작으면 곧 상승추세로 돌아설것에 대비하여야 한다. MACD가 시그널을 골드크로스하면 매수한다. MACD가 0선을 상향돌파하면 매수한다. 0선 위에서의 MACD상승은 신뢰성이 높지만 0선 밑에서의 MACD상승은 신뢰성이 낮다. 0선 위에서의 MACD하락은 주가가 오르는 경우가 많다. 일봉MACD에서의 속임수를 피하기 위해 주봉의 MACD를, 주봉MACD에서의 속임수를 피하기 위해 월봉MACD를 참조하면 신뢰성이 높아진다. 초보자는 0선 위에서 MACD가 상승하며 오실레이터가 양수일 때 수익을 내기 쉽다. 저점을 깬 장대 양봉 출현시 골드크로스 된다. 이때 매수하는 것이 아니라 다음날이나 다다음날 한 템포 쉬어가는 작은 캔들이 발생할 때가 있는데 전날 장대양봉의 고점 내지 종가를 찍을 때 매수하자. 이는 저점에서 매집한 세력이 주가를 끌어올리면서 장대 양봉을 만드는 것인데, 장대 양봉을 만든 다음날 주가가 특정 가격 이하로 내려가지 않으면 주가를 그대로 내버려 두기 때문이다. 그러면 다음 날 상승을 기대했던 개미는 거래량도 줄고 호가창에 매수세가 전혀 붙지 않으니 이익 실현을 위해 매도를 한다. 이때 나오는 물량을 세력이 거둬들이면서 주가관리를 한다. 이 물량을 거둬들인 세력은 본격적으로 주가를 재상승시키는데 이때를 노릴 수 있는게 저점에서의 장대 양봉 발생시 나타나는 MACD 교차이다.	namuwiki-finance-exactmatch
No Income, No Asset	소득(Income) 없고 자산(Asset) 없는 사람을 뜻한다. 혹은 직장도 포함시켜서 No INcome, no Job, no Asset로 줄여서 NINJA(닌자) 대출 혹은 NINA(니나) 대출이라고 부른다. 간단히 말해 백수다. 2001년부터 본격적으로 시작되었던 미국 주택담보대출시장의 무리한 사업확장의 결과물. 당시 금융회사들은 CDO와 MBS의 신규발행을 위해 더욱 많은 모기지가 필요했는데, 당시 기준으로 'prime'으로 분류되었던 사람들은 거의 모두 이미 모기지를 쓰고 있거나, 아니면 모기지를 쓸 의도가 없는 사람들이 대부분이었다. 결국 은행들은 그동안은 돈을 빌려주지도 않으려하던 'subprime' 계층의 사람들에 주목하고, 그들을 위해 대출심사기준을 낮추고 낮추고 계속 낮추다가... 기존 자산이 많으므로 대출 회수율이 높은 사람. 안정적이지만 수가 적다. 한마디로 재정 상태가 불안하고 그만큼 돈을 갚을 확률도 낮은 사람들 결국 금융재산이나 안정적인 수입이 없더라도 담보대출을 해주겠다는 미친 생각을 하게되었고, 그것의 결과물이 바로 NINJA 대출. 한마디로 돈을 빌려줬을 때 갚을 수 있을지 없을지를 상관하지 않고 그냥 마구 돈을 빌려준 것이다. 이게 얼마나 심각했냐 하면 죽은 사람의 명의로 대출받은 사람도 있었고, 더 심하면 애완견의 이름으로 대출까지 행해졌다. 은행에서 대출자의 신원조회를 제대로 안해본 것. 결과는 지금 우리들이 보고 있는 대로다. 90%를 넘었던 수금률은 NINJA 이후로 반 이하로 떨어졌고, 높은 수익을 보장하던 CDO와 MBS는 휴지조각이 되었다. 그러자 2조 달러 규모의 부동산 버블이 무너졌다. 누구나 곰곰이 생각하면 알 수 있는게 여기서 말하는 수익=빌려준 돈의 이자이다.근데 원금도 못 갚은 사람들에게 펑펑 퍼줬으니... 그리고 이 NINJA 금융은 이름처럼 조용하지만 확실하게 미국 경제에 치명타를 날려 버렸다.	namuwiki-finance-exactmatch
PBR	주가순자산비율 항목 참고. Patrol Boat, River 베트남 전쟁기에 미국이 사용한 연안 초계정. 3번과 같은 뜻에 용도 역시 겹친다. 미국의 소형보트 제조사 '헤터러스'에 의뢰해 겨우 6일만에 개발이 끝나 시운전을 하였고, 흡족해한 미군은 이를 배치시킨다. 가속력은 워터제트를 써 매우 빠른편 이었고 최대속력도 뛰어난편 이었다. 거기에 최대속력에서 0노트까지 감속시키는데 겨우 4.9m가 필요할뿐 이었다. M2HB 2정이 달린 터렛이 주무장으로 그 외에 M60 기관총이나 Mk.19 고속유탄기관총을 측면이나 후방에 장착했다. 후방 옵션으로 81mm 박격포를 달기도하였지만 일부 PBR은 정장의 취향에따라 크레모아등을 장착하기도 했다. 배트남전 당시 밀림지대에서의 통상적인 운용은 밀림에 숨은 베트콩 저격수를 대비하기위해 최대속력으로 때려밟으면서 둑에 가까워질때즈음 있는대로 급커브를 돌아 배 바닥이 적을 향하게 했다. 이렇게 하면 배의 바닥이 총알을 막아줘 승무원들을 보호할수 있었다. 또한 만약에 수틀리면 공군이나 헬리콥터를 불러 그 지역을 쑥대밭으로 만들어 버리거나, 거친(?)것을 좋아하는 정장들은 그대로 최대 속력으로 적의 보트를 들이받는 충각을 쓰기도 했다. 베트남 전쟁과 브라운 워터 네이비를 상징하는 아이콘으로 지옥의 묵시록을 포함한 대다수의 베트남전 관련 매체에서 단골로 등장한다. 심지어 베트남전에서 모티브를 따 온 기동전사 건담: 제08MS소대의 오프닝에서도 등장한다. 미 해군 외에 남베트남 해군과 크메르 공화국 해군, 라오스 왕국 해군도 미국의 지원으로 이 초계정을 운용했었다. 그러나 이 나라들의 미래는... 여담으로, 헤터러스에서 만든 오리지널 PBR은 단 한대도 안남아있다. 제레미 클락슨이 더 그랜드 투어에서 끌고나온 모조품은 대당 1억 5천만원 이라고 한다. 육군경비정의 제 2의 축약어이자 군사용어. Pabst Blue Ribbon의 약자 힙스터 문화를 상징하는 맥주이다. PB R&B로 불리는 음악 장르도 여기서 유래된 것. 물리 기반 렌더링 (Physically Based Rendering)의 약자.	namuwiki-account-exactmatch
S&P 500	S&P 500, 스탠더드 앤 푸어 500(영어: Standard and Poor's 500)은 미국의 증권거래소에 상장된 500개의 가장 큰 기업들의 주가 성과를 추적하는 주가 지수이다. 오늘날 가장 많이 사용되고 있는 주식 지수 중 하나로 2024년 1월 기준 약 43조 달러, 미국 공개기업 시가총액의 약 80% 정도를 포함한다. S&P 500는 시가총액 가중지수이다. 2024년 6월 28일 기준 S&P 500의 상위 9개 기업이 전체 지수의 35.8%를 차지하고 있으며 이들 기업은 마이크로소프트, 엔비디아, 애플, 아마존, 메타 플랫폼스, 클래스 A 및 C 주식을 포함한 알파벳, 버크셔 해서웨이, 일라이 릴리 앤드 컴퍼니와 브로드컴이다. S&P 500은 경기 전망에 쓰이는 컨퍼런스 보드 경기선행지수(Conference Board Leading Economic Index, CB LEI)의 구성요소 중 하나이며, 시장이나 웹사이트에 따라 ^GSPC, INX, $SPX 등 여러 티커 심볼로 표기된다. S&P500 지수는 S&P 글로벌의 합작투자회사인 S&P 다우존스 인덱시스(S&P Dow Jones Indices)가 관리하며 위원회가 구성 종목을 관리한다. 개념 500개 종목의 주식을 기준으로 한 지수로, 블루칩인 30개 종목의 주식만을 대상으로 하는 다우존스의 산업 평균지수보다 포괄적이기 때문에 머니 매니저의 영업실적을 평가하는 기준으로 활용되고 있다. S&P 500 지수는 국제 신용평가기관인 미국의 스탠더드 앤드 푸어스(Standard and Poors, 약칭 S&P)이 작성한 주가 지수이다. 스탠더드 앤드 푸어스는 무디스(Moody’s), 피치(Fitch) 등과 함께 세계 3대 신용평가 기관으로 불리고 있다. 다우존스 지수와 마찬가지로 뉴욕증권거래소에 상장된 기업의 주가 지수지만, 지수 산정에 포함되는 종목수가 다우지수의 30개보다 훨씬 많은 500개이다. 지수의 종류로서는 공업주(400종목), 운수주(20종목), 공공주(40종목), 금융주(40종목)의 그룹별 지수가 있다. 한편, S&P 500지수 옵션의 향후 30일간 변동성을 반영하는 'VIX 지수'가 있다. 이 지수는 증시 지수와 반대로 움직여서 '공포지수'라고도 불린다. 최근, S&P는 유가변동으로 인한 주가변동으로 큰 관심을 이끌고 있고, 한 주당 가격이 비싸다는 이유로 진입장벽이 높다는 한계점 또한 가지고 있다. 지수 산정에 포함되는 종목은 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)가 우량기업주를 중심으로 선정한다. 시가총액식 주가지수는 전 종목을 대상으로 지수를 산출하기 때문에 시장 전체의 동향 파악이 다우식보다 용이하고 시장구조에 적절히 대응할 수 있는장점이 있는 반면 대형주의 영향을 크게 받고 투자자가 느끼는 주가의 변동추이와 지수움직임이 큰 차이를 보인다는 약점을 안고 있다. 산출방식은 비교시점의 주가에 상장주식수를 곱한 전체 시가총액과 기준시점의 시가총액을 대비한다.	wiki-key-finance
S&P 500	Standard & Poor's 500 홈페이지 미국의 신용평가회사 스탠더드 앤드 푸어스(Standard & Poor's)에서 개발한 미국의 주가지수. 다우존스 산업평균지수, 나스닥 지수와 더불어 미국의 3대 주가지수로 불리며, 실질적으로 미국을 대표하는 주가지수이다. 뉴욕증권거래소와 나스닥에 상장된 주식 중 미국 500대 대기업의 시가총액 기준 주가지수, 즉 기준시점의 시가총액에 비해 늘어난 현재의 시가총액을 나타낸 지수다. 1957년 3월 4일부터 발표되기 시작하여 기준지수 100으로 잡고 시작하였지만, 1982년 8월 12일부터 공식적으로 100으로 기준 지수를 잡고 재산출하여 이때부터의 지수를 S&P500으로 본다. 당시에는 뉴욕증권거래소만 있었기때문에 뉴욕증권거래소 종목 중에서 대형주를 추려냈으며, 나스닥 출범 이후 마이크로소프트 등 나스닥 대형주도 포괄하기 시작하였다. 개별 선물과 옵션 상품이 있으며, 나스닥100 선물, 다우존스 산업평균지수 선물보다 거래량이 훨씬 많다. S&P 500 지수와 다우존스 산업평균지수 모두 S&P Dow Jones Indices라는 회사에서 관리한다. 이름을 보면 알겠지만 S&P와 Dow Jones & Company (현재는 뉴스코프의 자회사)의 조인트 벤쳐 (JV)로 설립된 회사이다. 워렌 버핏은 이 지수에 대해 상당히 신뢰했는데 그는 자신이 죽은뒤 아내에게 자신의 유산을 미국 국채에 10%를 투자하고, 나머지 90%는 전부 S&P500 인덱스 펀드에 투자하라고 말해두었다고 한다. 그리고 주주총회에서 제일 많이 나오는 질문이 "이번엔 어느 기업을 매수할까요"인데 거기에 버핏은 딱 두가지 경우로만 대답한다. 첫째는 본인의 회사인 버크셔 해서웨이 주식을 더 매수하라는 말이고 두번째는 "S&P500 인덱스를 매수하라"는 것이다. 일례로 어떤 개인 주주가 개인에게 알맞는 주식 투자법을 알려달라는 질문에 "S&P500에 묻어두고 일터에 돌아가 자기 일을 열심히 하라. 노동생산성을 높이고 그 임금을 S&P500에 투자하면 어렵지 않게 부자가 될 수 있다"라고 일러주었다. 이 지수에 투자하는 유명 ETF로 SPY가 있다. 항간에는 아내가 아니라 "버크셔 해서웨이의 차기 경영자에게 S&P500에 투자하라고 말했다"라는 낭설이 있었는데 회사가 아니라 개인 유산을 가지고 아내에게 한 말이다. 만약 버크셔가 포트폴리오를 정리하고 S&P500 지수만 따른다면 버크셔는 존재할 이유가 없는 회사이기 때문. 현재 버크셔는 회장 버핏과 부회장 찰리 멍거의 고령화로 인해 이미 후계자 구도 구성에 박차를 가하고 있다. 본인이 버크셔 해서웨이 CEO인데 다른 회사 주식 사라고 권고하는 모습도 사실 웃긴 것이라 절대로 다른 회사 주식 매수를 권하지 않는다. 심지어 버크셔가 투자한 회사라도 말이다. 구성 종목이 자주 바뀐다. 위키피디아 항목	namuwiki-finance-exactmatch
[[재고자산]]	통상적인 영업과정에서 판매를 위하여 보유·생산 중인 자산 또는 생산이나 용역제공에 사용될 원재료나 소모품1002:6 재고자산의 사례로는 다음과 같은 것이 있다 상품 판매를 목적으로 외부로부터 구입한 재화를 말한다 제품 판매를 목적으로 기업 내부에서 생산한 재화를 말한다 재공품이 완성되면 차변에 당기제품제조원가가 기록되어 관련 재공품원가가 제품원가로 대체된다 원재료 생산을 목적으로 외부로부터 구입하거나 기업 내부에서 생산한 재화를 말한다 재공품Work I Pross 생산 중인 재고자산을 말한다 즉 제조가 착수되었지만 완성은 되지 않은 재고자산을 말한다 원가회계에서 매우 중요한 계정 과목인데 이 재공품과 관련된 완성품환산량 단위를 제대로 구하는 것이 각종 시험에 자주 출제된다 반제품 제품이 되기 위해 일부 공정을 남겨둔 재화를 말한다 반제품 그 자체로도 저장, 판매가 가능하다는 점에서 같은 미완성품인 재공품과 차이를 보인다 소모품예비부품, 대기성 장비 등 말 그대로 소모품 원래 이러한 소모품은 사용 목적이기 때문에 유형자산의 성격을 지니고 있으나, 한 회계기간을 초과해서 사용할 것으로 예상되지 않기에 재고자산으로 분류한다 한 회계기간을 초과해서 사용할 것으로 예상된다면 유형자산비품으로 분류한다 반환재고회수권 고객이 반품권을 행사할 때 기업이 반품권과 관련된 재화를 회수할 수 있는 권리를 말한다 관련된 재고자산은 사실상 기업 창고 밖에 있을 뿐이지, 기업이 직접 소유하고 있는 것과 다를 바가 없기 때문이다[ 다만 논리상으로 그렇다는 것이이고 재고자산이 아니라고 주장하는 학자들도 있다] 수확 시점 이후의 수확물 수확 시점 이후의 수확물에 대해서 재고자산 기준서를 준용하도록 규정하고 있다 따라서 수확물을 판매할 때에는 매출원가와 매출을 모두 인식한다계속기록법 가정 수확물을 최초로 인식할 때는 순공정가치로 측정하도록 규정되어 있다[ 하지만 수확물의 순공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우도 있을 수 있는데 국제회계기준은 무조건 있다고 보고 순공정가치로 규정하라고 사실상 강제하고 있다는 점에서 비판을 하는 회계학자도 있다]	namu_account_extract
가격	가격(價格, 영어: price)은 경제, 비즈니스 면에서 물건, 용역, 자산의 금전적 수적 가치를 따지는 것이다. 값, 가액(價額)이라고도 한다. 한 제품 및 서비스의 가격이란 소비자가 그 제품이나 서비스를 한 단위로 구매하기 위해 지불해야 하는 화폐의 양을 말한다. 가격은 상품이나 서비스에 대한 대가로 한 당사자가 다른 당사자에게 기대하거나 요구하거나 제공하는 지불 또는 보상(보통 음수가 아님) 수량이다. 어떤 상황에서는, 특히 제품이 실제 상품이 아닌 서비스인 경우 서비스 가격을 "임대료" 또는 "수업료"와 같은 다른 이름으로 부를 수 있다. 가격은 생산비용, 원하는 제품의 공급, 제품에 대한 수요에 의해 영향을 받는다. 가격은 독점기업에 의해 결정될 수도 있고, 시장 상황에 따라 기업에 부과될 수도 있다. 화폐 또는 현물에 따른 종류 절대 가격 화폐로 환산한 가치를 나타낸다. 일반적으로 가격이라 하면 이 절대가격을 뜻한다. 상대 가격 물건과 물건의 교환비율을 나타낸다. 예를 들어, 파전 1판이 막걸리 5병의 가격과 같다면, 파전의 상대가격은 막걸리 5병이라 할 수 있다. 결정 방법에 따른 종류 시장 가격 시장에 성립되는 가격으로, 수요와 공급의 변동에 따라 오르고 내리지만, 장기적으로는 생산가격에 일치되는 경향이 있다. 예로서 주식시장에 있어서의 주가 등이 있다. 경상 시장 가격 경상 가격이라고도 한다. 물가 상승분을 고려하지 않은 특정 시점의 가격을 의미한다. 불변 시장 가격 불변 가격이라고도 한다. 어떤 해를 기준으로 하여, 물가의 상승분을 감안하여 책정되는 가격이다. 생산 가격 평균 생산액에 평균 이윤을 더한 가격이다. 경쟁 가격 완전경쟁시장에서 성립하는 가격으로, 기술의 진보와 생산의 향상에 의해서 낮아지게 된다. 독점가격에 대비하여 사용되는 용어이다. 독점 가격 좁은 의미로는 1개 회사 독점 시장에서의 가격을 말하며, 넓은 의미로는 과점가격이나 관리가격도 포함한다. 소수의 기업들이 협정 등을 맺고 시장을 지배하고 있는 경우의 가격으로, 생산비가 낮아지더라도 가격은 그대로 유지되는 경우가 많다. 관리 가격 유력한 기업이 리더가 되어 일정한 이윤을 확보할 수 있도록 가격을 정하면, 나머지 기업들이 거기에 따르는 경우의 가격이다. 통제 가격 정책적인 필요에 따라 국가에 의해 통제되는 가격이다. 공공 요금, 교통 운임 등이 있다. 잠재 가격 고정가격을 자유경쟁시장에서의 가격과 비교할 때 생기는 개념으로, 기회비용을 반영한 가격이다. 구매 심리에 따른 종류 심리 가격 특정의 상품에 대해 일정한 가격의 범위 이내이면, 소비자들이 가격의 높낮음에 별로 신경쓰지 않고 구입하는 가격대를 말한다. 습관 가격 특정의 상품에 대해서 소비자들이 습관적으로 인정하고 있는 가격이다. 자동 판매기의 음료 가격 등이 여기에 해당한다. 끝수 가격 가격을 '29,900원'과 같이 끝수를 9로 맞추어, 소비자에게 가격이 내렸다는 느낌을 주는 가격을 말한다. 명성 가격 가방이나 시계 등 주로 사치품에 적용되는 경우의 가격이다. 가격이 높으면 품질이 좋다고 판단되는 경향이 있기 때문에 가격이 높게 책정된다. 묶음 상품 가격 여러 개의 상품을 하나로 묶어 상품화하고 여기에 부여한 가격이다. 1가지의 상품들을 묶으면 순수묶음상품이라 하고, 2가지 이상의 상품들을 묶으면 혼합묶음상품이라 한다. 상품뿐만 아니라 서비스에도 적용할 수 있다. 마르크스경제학에서의 가격 상품의 교환가치가 유통과정 안에서 현상할 때 취하는 전화된 형태. 가치와 가격의 구분이 모호한 주류경제학과 다르게 마르크스경제학에서는 가치(여기서는 교환가치)와 가격을 철저히 구분한다. 교환가치는 상품을 생산하는데 든 노력, 즉 사회적으로 필요한 노동시간으로 형성된다. 그러나 시장에서 판매되는 재화의 가격은 교환가치와 언제나 같지 않다. 대부분의 경우, 수요와 공급의 영향을 받아 가격이 가치를 초과하거나 가치이하로 떨어진다. 재화의 공급이 불충분하면 가격은 가치를 초과하게 되며, 반대로 시장에서 특정상품의 공급이 과잉일 때 가격은 가치이하로 떨어진다. 마르크스경제학에서 상품의 가격은 세 가지의 요소, 즉 상품 그 자체의 가치, 화폐재료(금)의 가치, 그리고 수요와 공급 사이의 관계에 의존한다 단순상품생산에서의 가격 가격은 가치를 중심으로 하여 변동한다. 자본주의에서의 가격 가격은 가치의 전화된 형태로써 기능하는 생산가격을 중심으로 하여 변동한다. 제국주의에서의 가격 독점의 압력으로 인하여 두종류의 가격이 전개된다. 비독점가격 (비독점 혹은 불완전독점 부문의 상품판매에서), 독점가격(장기적이고 안정적인 가치로부터의 이탈에 의해 특정 지워진다). 사회주의에서의 가격 사회주의 하에서는 가격의 내용 및 사회․경제적 기능. 가격형성이 원칙적으로 다르다. 가격은, 사회주의의 경제법칙, 무엇보다도 먼저 기본경제법칙인 가치법칙과 경제의 계획적․균형적 발전법칙 등을 의식적으로 적용하는 국가에 의해 계획적인 방식으로 결정된다. 정상 가격 정상가격(正常價格)은 주로 마셜이 사용한 개념으로서 시장 경쟁의 결과 가격이 안정되는 표준적인 수준을 의미한다. 단 마셜은 타시장의 영향을 고려에 넣지 않고 부분균형 분석의 수법에 의해서 이 균형가격을 성격지었다. 정상가격의 성립에 관해서는 수요자측·공급자측에 각각 가격에 대한 충분한 적응이 이루어져서 재고품이나 품귀(品貴)는 이미 존재하지 않고 또한 의외의 이익이나 손실도 경쟁에 의해서 배제된 사태가 상정된다. 따라서 공급자측에서 본다면 정상가격이란 생산비에 정상 이윤을 가산한 것이라고 정의할 수도 있다. 마셜은 정상가격의 고찰에 있어서 공급자의 생산비 분석에 중점을 두었다. 그리하여 시장가격이나 기업의 표준적 생산비를 동시에 또는 관련지어서 파악하기 위하여 평균적인 대표적 기업의 개념을 설정하고 그 행동을 추구했다. 대표적 기업이란 적당한 연령과 성공을 지니며, 정상적인 능력에 의해서 경영되며, 생산량에 따라서 내부경제와 외부경제를 상응하게 수용하는 기업이다. 대표적 기업은 가격을 소여(所與)로 하여 이윤을 추구하고 생산물 가격과 한계비용이 같게 될 때까지 생산을 실시한다. 따라서 기업은 한계생산비 곡선을 자기의 공급곡선으로 한다. 각 기업의 한계생산비 곡선을 종합하여 시장의 정상공급곡선을 얻을 수가 있고 그리하여 그것이 수요곡선과 교차되는 점에서 정상가격이 결정된다. 대표적 기업의 한계생산비의 도입에 관해서는 생산요소의 대체(代替)를 통해서 가장 유효한 요소(要素)조합이 이루어지도록 상정되어 있으며, 소위 대용(代用)원리가 배후에 포함되어 있다. 그러나 대용원리가 작용하기 위해서는 대용에 필요한 시간적 경과를 무시할 수가 없다. 마셜은 시간적 요소를 어떻게 공급곡선에 짜넣는가 하는 관점에서 장기·단기의 정상공급곡선을 구별했다. 단기공급곡선은 기업의 자본설비의 변화를 불허하며, 이것과 결합되는 원료나 노동 등의 변화만을 채택하여 구성된 정상공급함수이며, 장기정상공급곡선은 건설에 장기간을 요하는 자본설비도 포함하여 일체의 생산요소의 대용을 인정한 그것이다. 대규모 생산의 이익이 존재한 산업에 있어서는 단기정상공급곡선에 비해서 장기의 그것은 체증(遞增)의 정도가 낮고 때로는 체감적(遞減的)일 때도 있다. 단기정상공급곡선·장기정상공급곡선에 따라서 단기정상가격·장기정상가격이 성립된다. 기타 애덤 스미스가 말한 보이지 않는 손이란 시장에서 결정되는 가격을 말한다.	wiki-key-finance
가격제한폭	가격제한폭 제도란, 주식시장에서 하루 동안 개별종목의 주가가 오르내릴 수 있는 한계를 정해놓은 범위를 말한다. 지나친 가격 변동에 대한 완충장치로 시장의 충격을 덜어주기 위한 제도로, 미국과 유럽은 주식시장 가격 제한폭이 없으나 일본, 대만, 한국 등의 국가에서는 시행하고 있다. 2014년을 기준으로 일본은 평균 21%의 가격제한폭을, 대만은 7%의 가격제한폭을 두고 있다. 대한민국에서는 1995년 도입되었으며 1998년부터 계속 15%의 가격제한폭으로 운영되어 왔으나 2015년 6월 15일부터 가격제한폭이 30%로 확대되어 시행되었다. 이에 주식시장 활성화에 대한 기대와 함께, 테마주 급등 등의 부작용에 대한 우려가 있었다. 2015년 6월 가격제한폭이 확대된 직후 우선주가 크게 급등하는 현상을 보였고, 그 후에는 1000원 미만의 저가 주식들인 동전주에 수요가 모이며 크게 급등하기 시작했다. 이는 가격제한폭 확대에 따라 대형주보다는 값이 싸고 거래량이 적은 주식들이 상승에 유리하기 때문에 수요가 몰려 생긴 현상이었다. 상한가와 하한가 가격제한폭까지 오르는 것을 상한가라고 하고, 가격제한폭까지 떨어지는 것을 하한가라고 한다. 대체로 대형주는 가격등락폭이 크지 않으나, 중소형주나 테마주 등 가격등락폭이 큰 종목에서 종종 가격제한폭까지 움직이는 것을 볼 수 있다. 2012년 대선 때 정치테마주였던 우리들생명과학과 우리들제약은 8일 연속 상한가를 기록하기도 했다. 가격제한폭이 15%일때, 상한가가 5번이면 주가는 약 2배가 되고, 하한가가 4번이면 주가는 약 절반이 된다. 문제점 가격제한폭 제도는 본래 주가 급변에 따른 시장의 충격을 줄이기 위해 도입된 것이나, 이에 따른 부작용으로 자석효과라는 것이 있다. 즉 올라야 할 가격이 가격제한폭 때문에 매물이 해소가 되지 못하고 상한가에 매수 매물만 쌓인다거나, 가격이 내려야 할 상황에서 매물이 해소되지 못하고 하한가에 매도 매물만 쌓이면 당일 해소되어야 할 매매가 다음날로 미루어지는 결과밖에는 되지 않는다. 또한 시세조종 세력이 상한가에 매수 주문을 대량으로 넣어 주가조작을 시도하는 경우도 있다. 가격제한폭 완화 (2015년) 상한가와 하한가의 변동폭 제한은 16년간 15%로 고정되어 왔으나, 박근혜 정부 임기 중반에 들어서는 증시 활성화를 위해 가격제한폭을 30%로 늘리는 방안을 검토해왔다. 정부에서는 본래 2015년 1월부터 시행을 목표로 하고 있었으나, 시스템 변경 등 선행되어야 할 문제가 있어 시행이 늦추어지다가 2015년 6월 15일부터 시행되었다. 6월 15일 가격제한폭이 완화되자 즉시 태양금속, SK네트웍스, 녹십자, 진흥기업 등의 우선주들이 급등하는 현상을 보였다. 이는 우선주들의 거래량이 적어 급등에 유리하기 때문에 수요가 몰렸기 때문으로 해석된다. 우선주들이 급등한 후에는 동전주들의 급등이 이어졌다. 주가 400원대의 슈넬생명과학은 2015년 6월 상한가 및 하한가 제한이 30%로 확대된 직후 무상감자 및 회사매각 등을 호재로 급등, 7월까지 무려 10배가량 상승했다. 7월에 슈넬생명과학의 급등세가 꺾인 이후에는 다른 동전주들이 동시다발적으로 급등하기 시작했는데 이들을 동전주 테마라고 부른다. 케이디건설, 지엠피, 미래산업, 갑을메탈, 씨씨에스 등이 그러한 '동전주 테마주'에 해당하는데, 이는 상한가 제한이 풀림과 동시에 고가의 주식들보다 저가의 주식들이 상승폭이 크다는데 대한 기대심리 때문에 생겨난 현상이다. 역사 가격제한폭은 1995년 첫 도입 이래 다음과 같이 점차 변화하여 왔다. 점차 증가되는 추세다.	wiki-key-finance

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