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MI3_240819_TY1_0012_1	실질구매력 개선 제약, 이자지급부담 증가 등은 민간소비 회복세 를 제약하는 요인으로 작용 ○ 명목소득 개선흐름에도 불구하고 물가오름세가 확대되면서 실 질소득 증가율은 지난해보다 낮을 것으로 전망 ○ 지난해 가계부채 규모가 급증하면서 가계의 이자부담도 확대 . 시장금리 상승에 따른 대출금리 상승은 이자지급 부담을 추가 확 대시킬 소지 * 은행 가계대출중 변동금리 비중은 71.6%(2016년말 기준) 가계소득1) 및 민간소비 가계대출금리1) 및 이자지급액2) 8 (%) 60 (조원) (연%) 실질가계소득 ☑물가상승률 민간소비 이자지급액(좌축) 6 55 가계대출금리(우축)...	2017.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0012.hwp	보고서	hwp	실질구매력 개선 제약, 이자지급부담 증가 등은 민간소비 회복세 를 제약하는 요인으로 작용 ○ 명목소득 개선흐름에도 불구하고 물가오름세가 확대되면서 실 질소득 증가율은 지난해보다 낮을 것으로 전망 ○ 지난해 가계부채 규모가 급증하면서 가계의 이자부담도 확대 . 시장금리 상승에 따른 대출금리 상승은 이자지급 부담을 추가 확 대시킬 소지 * 은행 가계대출중 변동금리 비중은 71.6%(2016년말 기준) 가계대출금리1) 및 이자지급액2) (조원) (연%) 가계소득1) 및 민간소비 ##MI3_240819_TY1_0012_1_V02-8_2## ##MI3_240819_TY1_00...	실질구매력 개선에 제약을 주는 요인으로는 이자지급 부담이 늘어나고 민간소비 회복을 저해하는 요소들이 있다. 비록 명목소득은 개선되고 있지만, 물가 상승률이 확대됨에 따라 실질소득 증가율은 지난해보다 낮아질 것으로 예상된다. 또한, 지난해 가계부채가 급증하면서 가계의 이자 부담도 함께 늘어났다. 시장 금리의 상승은 대출 금리의 상승으로 이어져, 이자 지급 부담을 더욱 가중시킬 가능성이 크다. 은행권의 가계대출 가운데 변동금리 비중은 71.6%(2016년 말 기준)에 달한다. 가계대출 금리와 이자 지급액은 각각 조원 단위로 나타나며, 민간소비와 가계소득 역시 중요한 지표...
MI3_240819_TY1_0012_2	(2) 설비투자 설비투자는 IT부문을 중심으로 견실한 증가세를 이어갈 전망 ○ 설비투자 선행지표인 국내기계수주 및 OECD 경기선행지수가 금년 들어 증가세를 지속 ○ 정부의 신산업 육성 등 미래 성장동력 확충 정책도 투자회복에 긍정적 영향 설비투자 선행지표 미래 성장동력 관련 공약 (전년동기대비, %) (기준치 = 100) 구분 내 용 50 101 OECD경기선행지수(우축) -국내 기계수주(좌축) 1) 신산업 친환경·스마트카, 제약·바이오·의료기기, 신재생에너지, 신소재·부품, 25 100.5 육성 첨단 방위산업 육성 등 4차 스마트 코리아(스마트하우스, 스마트 0 ...	2017.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0012.hwp	보고서	hwp	(2) 설비투자 설비투자는 IT부문을 중심으로 견실한 증가세를 이어갈 전망 설비투자 선행지표인 국내기계수주 경기선행지수가 ○ 설비투자 선행지표인 국내기계수주 및 OECD 경기선행지수가 금년 들어 증가세를 지속 ○ 정부의 신산업 육성 등 미래 성장동력 확충 정책도 투자회복에 긍정적 영향 설비투자 선행지표 %) (기준치 100) 미래 성장동력 관련 공약 ##MI3_240819_TY1_0012_2_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0012_2_V01_1## IT부문은 반도체 및 디스플레이를 중심으로 높은 증가세를 지 속하며 설비투자를 견인 ○ 국내 업체의 주...	설비투자는 주로 IT 부문에서 견고한 성장세를 계속 이어갈 것으로 예상되며, 설비투자 선행지표인 국내 기계 수주와 OECD 경기선행지수 역시 올해 들어 지속적인 상승세를 보이고 있다. 정부의 신산업 육성 정책과 미래 성장동력 강화 방안이 투자 회복에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 특히, IT 분야는 반도체와 디스플레이를 중심으로 높은 증가율을 기록하며 설비투자를 이끌고 있으며, 국내 제조업체들이 주력하는 낸드플래시와 OLED 제품에 대한 글로벌 수요가 계속해서 호조를 보일 전망이다. 주요 IT 기업들은 올해뿐만 아니라 2018년에도 대규모 투자를 계획하고 있어, 글로...
MI3_240819_TY1_0012_3	비IT부문은 업황 회복 지연, 공급과잉 등으로 유지 ·보수투자 위주의 소극적 투자행태가 지속 ○ 석유정제 · 화학은 국제유가 불확실성 증대 등으로, 철강은 글 로벌 공급과잉 등으로 투자여건이 우호적이지 못한 상황 ○ 조선 및 해운도 업황 부진이 지속되고 있어 신규투자 유인이 미약 유가1) 및 나프타 가격 해운운임1) 및 선박발주량 (백달러/톤) (달러/배럴) (1985.1월 =1000) (백만톤) 15 150 3000 15 -나프타 가격(좌측) -해운운임(좌축) 국제유가(우축) 2500 -선박 발주량(우축) 10 100 2000 10 1500 5 50 1000 5 5...	2017.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0012.hwp	보고서	hwp	비IT부문은 업황 회복 지연, 공급과잉 등으로 유지 ·보수투자 위주의 소극적 투자행태가 지속 ○ 석유정제 · 화학은 국제유가 불확실성 증대 등으로, 철강은 글 로벌 공급과잉 등으로 투자여건이 우호적이지 못한 상황 ○ 조선 및 해운도 업황 부진이 지속되고 있어 신규투자 유인이 미약 유가1) 및 나프타 가격 해운운임1) 및 선박발주량 =1000) (백만톤) ##MI3_240819_TY1_0012_3_V02-4_2## ##MI3_240819_TY1_0012_3_V02-4_1## 금년중 설비투자는 지난해 2.3% 감소에서 9.5% 증가로 증가폭 이 크게 확대될 전망 ○ 20...	비IT 부문은 경기 회복이 더디게 진행되고 있으며, 공급 과잉과 같은 요인으로 인해 유지·보수 중심의 소극적인 투자 태도가 계속되고 있다. 석유 정제와 화학 분야는 국제 유가의 불확실성 증대가 영향을 미치고 있으며, 철강 분야 역시 글로벌 공급 과잉으로 인해 투자 환경이 우호적이지 않은 상황이다. 조선과 해운 부문은 여전히 경기 부진이 지속되어 신규 투자에 대한 유인도 크지 않다. 유가와 나프타 가격, 해운 운임, 선박 발주량은 각각 백만 톤 단위로 나타내어지고 있으며, 올해 설비투자는 지난해 2.3% 감소에서 9.5% 증가로 크게 확대될 전망이다. 2018년에는 3...
MI3_240819_TY1_0012_4	(3) 지식재산생산물투자 지식재산생산물투자는 완만한 증가세를 이어갈 전망 ○ R&D투자는 기업수익성 개선, 글로벌 IT경기 호조 등에 힘입어 증가세가 점차 확대 . 특히 정부는 대통령 직속 「4차 산업혁명위원회 (8월 출범 예정)를 설치하고 ICT기반 확충, 과학기술 진흥 등을 적극 추진할 계획 R&D투자 및 IT수출 R&D투자 관련 공약 ■ 과학기술 진흥 (S.A, 조원) (S.A, 억달러) 17 800 - 자율과 책임성이 강화된 연구개발 IT수출(우축) 생태계 조성 기초연구 자율성 보 -R&D투자(좌축) 700 장, 과학기술 행정체제 정비 15 ICT기반 확충 6...	2017.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0012.hwp	보고서	hwp	(3) 지식재산생산물투자 지식재산생산물투자는 완만한 증가세를 이어갈 전망 ○ R&D투자는 기업수익성 개선, 글로벌 IT경기 호조 등에 힘입어 증가세가 점차 확대 . 특히 정부는 대통령 직속 「4차 산업혁명위원회 (8월 출범 예정)를 설치하고 ICT기반 확충, 과학기술 진흥 등을 적극 추진할 계획 R&D투자 관련 공약 R&D투자 및 IT수출 ##MI3_240819_TY1_0012_4_V01_1## ##MI3_240819_TY1_0012_4_V02-8_1## ○ 기타지식재산생산물투자는 인공지능(AI), 사물인터넷(IoT), 차세 대 소프트웨어 개발 등 신산업 분야를 중심...	지식재산생산물투자는 앞으로도 완만한 상승세를 유지할 것으로 예상된다. 특히 연구개발(R&D) 투자는 기업의 수익성 향상과 글로벌 정보기술(IT) 시장의 호조를 바탕으로 점차 확대되고 있으며, 정부는 대통령 직속으로 8월에 출범 예정인 「4차 산업혁명위원회」를 설치하여 ICT 인프라 확충과 과학기술 진흥을 적극 추진할 계획이다. 또한, R&D 투자와 IT 수출 관련 공약도 지속적으로 추진되고 있다. 한편, 인공지능(AI), 사물인터넷(IoT), 차세대 소프트웨어 개발 등 신산업 분야를 중심으로 기타 지식재산생산물 투자도 꾸준히 증가할 전망이며, 올해에는 2.7%의 성장...
MI3_240819_TY1_0012_5	(4) 건설투자 건설투자는 연말로 갈수록 증가세가 둔화될 전망 주거용 건물은 2016년 이후의 착공면적 감소 영향으로 증가폭 이 점차 축소될 전망 ○ 특히 올해 들어 착공면적이 큰 폭 줄어들고 있는 데다 하반기 아파트 입주는 늘어나 공사물량이 빠르게 감소할 여지 ○ 금년 아파트 분양실적도 건설사의 당초 계획(약 44만호)보다 줄 어들 가능성 . 가계부채 관리 강화에 따른 신용가용성 제한 등이 분양시장에 제약요인으로 작용 주거용 건물 착공면적 아파트 입주물량 150 (전년동월대비, %) (km2) 12 50 (만호) ■주거용 착공면적(우축) 43.5 100 -증가율(좌...	2017.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0012.hwp	보고서	hwp	(4) 건설투자 건설투자는 연말로 갈수록 증가세가 둔화될 전망 주거용 건물은 2016년 이후의 착공면적 감소 영향으로 증가폭 이 점차 축소될 전망 ○ 특히 올해 들어 착공면적이 큰 폭 줄어들고 있는 데다 하반기 아파트 입주는 늘어나 공사물량이 빠르게 감소할 여지 ○ 금년 아파트 분양실적도 건설사의 당초 계획(약 44만호)보다 줄 어들 가능성 . 가계부채 관리 강화에 따른 신용가용성 제한 등이 분양시장에 제약요인으로 작용 주거용 건물 착공면적 아파트 입주물량 ##MI3_240819_TY1_0012_5_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0012_5_V02-...	(4) 건설투자는 연말이 다가올수록 성장세가 점차 둔화될 것으로 보인다. 주거용 건물의 경우 2016년 이후 착공면적이 줄어든 영향으로 증가폭이 점차 축소되고 있으며, 특히 올해 들어 착공면적이 큰 폭으로 감소하면서 하반기에는 아파트 입주가 늘어나 공사 물량이 빠르게 줄어들 가능성이 크다. 또한, 올해 아파트 분양 실적도 건설사들이 세운 계획(약 44만 호)보다 낮아질 우려가 있으며, 가계부채 관리 강화를 통한 신용 가용성 제한이 분양 시장에 제약으로 작용할 전망이다. 주거용 건물의 착공면적과 아파트 입주 물량은 이러한 영향을 받고 있다. 한편, 비주거용 건물 역시 ...
MI3_240819_TY1_0012_6	비주거용 건물 착공면적 상업용 부동산 공실률 및 입주물량 (전년동월대비, %) (km2) (%) (만호) 80 14 14 12 비주거용 착공면적(우축) 60 -증가율(좌축) 12 12 오피스 공실률(좌축) 10 10 중대형상가 공실률(좌축) 40 8 8 10 20 6 6 8 오피스텔 입주(우축) 0 4 6 -20 2 2 -40 0 4 0 14.1 7 15.1 7 16.1 7 17.1 10 11 12 13 14 15 16 17e) 18 e) 자료: 국토교통부 자료: 한국감정원, 부동산 114 토목은 정부의 SOC 예산 규모 축소로 부진할 것으로 예상 ○ 다만 민간부문의...	2017.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0012.hwp	보고서	hwp	상업용 부동산 공실률 및 입주물량 (%) (만호) 비주거용 건물 착공면적 ##MI3_240819_TY1_0012_6_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0012_6_V02-8_2## 토목은 정부의 SOC 예산 규모 축소로 부진할 것으로 예상 ○ 다만 민간부문의 플랜트 건설이 호조를 보이면서 정부부문의 부진을 일부 상쇄할 가능성 정부 SOC 예산1) 일반토목 및 플랜트 건설1) (전년동기대비, %) (전년동기대비, %) ##MI3_240819_TY1_0012_6_V02-4_1## ##MI3_240819_TY1_0012_6_V02-1_1## 2017년중 건설...	상업용 부동산의 공실률과 입주물량(만호)은 지속적으로 관찰되고 있으며, 비주거용 건물의 착공면적 역시 중요한 지표로 자리잡고 있다. 특히, 토목공사는 정부의 사회기반시설(SOC) 예산 축소로 인해 부진이 예상되지만, 민간 부문의 플랜트 건설이 활기를 띠면서 정부 부문의 약세를 일부 상쇄할 가능성도 있다. 2017년 한 해 동안 건설 투자는 약 6.5% 증가하였으며, 2018년에는 0.2%의 소폭 증가가 기대되고 있다. 이러한 건설 투자 동향은 향후 건설업계의 회복세와 연계되어 있으며, 관련 통계 자료에 따르면, 2017년과 2018년의 건설 투자는 각각 전년 대비 증...
MI3_240819_TY1_0012_7	(5) 상품수출 상품수출(실질GDP중 재화수출)은 지난해보다 증가세가 확대될 전망 ○ 금년 들어 세계교역의 회복세가 예상보다 확대되는 가운데 교역 탄성치도 점차 상승할 것으로 예상 . 신흥국이 교역 증가세를 견인하는 가운데 선진국도 경기회복세가 이어지면서 수입수요가 점차 확대 ○ 기업들의 수출경기에 대한 평가도 전분기에 비해 나아지는 등 수출여건이 개선되는 모습 (기준치=100) 16.4/4 17.1/4 2/4 3/4 수출경기전망지수(EBSI) 94.5 93.6 106.0 116.6 자료: 한국무역협회 상품수출1), 세계 교역신장률 · 성장률 그룹별 수입물량지수1) ...	2017.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0012.hwp	보고서	hwp	(5) 상품수출 상품수출(실질GDP중 재화수출)은 지난해보다 증가세가 확대될 전망 ○ 금년 들어 세계교역의 회복세가 예상보다 확대되는 가운데 교역 탄성치도 점차 상승할 것으로 예상 . 신흥국이 교역 증가세를 견인하는 가운데 선진국도 경기회복세가 이어지면서 수입수요가 점차 확대 ○ 기업들의 수출경기에 대한 평가도 전분기에 비해 나아지는 등 수출여건이 개선되는 모습 (기준치=100) 16.4/4 17.1/4 2/4 3/4 수출경기전망지수(EBSI) 94.5 93.6 106.0 116.6 자료: 한국무역협회 상품수출1), 세계 교역신장률 · 성장률 (전년동기대비, %) 그...	지난해보다 상품수출(실질GDP 기준 재화 수출)의 증가세가 더욱 뚜렷해질 것으로 예상된다. 올해 들어 세계 교역이 예상보다 빠르게 회복됨에 따라 교역 탄력성도 점차 높아지고 있으며, 신흥국이 교역 증가를 주도하는 가운데 선진국들도 경기 회복이 지속되면서 수입 수요가 점차 늘어나고 있다. 기업들의 수출 전망에 대한 평가도 전 분기보다 좋아지고 있어 수출 여건이 개선되고 있음을 보여준다. (기준치=100) 16.4/4, 17.1/4, 2/4, 3/4의 수출경기전망지수(EBSI)는 각각 94.5, 93.6, 106.0, 116.6으로 나타나며, 전반적으로 수출 기대감이 상...
MI3_240819_TY1_0012_8	□ 금액기준으로도 금년중 양호한 흐름이 이어질 전망 ○ (통관수출) 반도체의 호조세가 지속되는 가운데 주요국의 소비 및 투자 확대 등으로 수입수요가 늘면서 IT · 비IT 모두 높은 증가율을 나타낼 전망 . 다만 하반기중 선박 · 디스플레이패널 수출이 감소로 전환되고 화공 품· 석유제품 · 철강의 단가 상승세가 약화되면서 상반기에 비해 수출 증가율은 상당폭 둔화될 것으로 예상 ○ (무통관수출) 반도체 업황 호조, 글로벌 프리미엄 스마트폰용 부품 공급 확대 등에 힘입어 지난해보다 증가폭이 확대될 것 으로 예상 IT1) 및 비IT 수출2) 중계무역 순수출 30 (전년동기...	2017.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0012.hwp	보고서	hwp	□ 금액기준으로도 금년중 양호한 흐름이 이어질 전망 ○ (통관수출) 반도체의 호조세가 지속되는 가운데 주요국의 소비 및 투자 확대 등으로 수입수요가 늘면서 IT · 비IT 모두 높은 증가율을 나타낼 전망 . 다만 하반기중 선박 · 디스플레이패널 수출이 감소로 전환되고 화공 품· 석유제품 · 철강의 단가 상승세가 약화되면서 상반기에 비해 수출 증가율은 상당폭 둔화될 것으로 예상 ○ (무통관수출) 반도체 업황 호조, 글로벌 프리미엄 스마트폰용 부품 공급 확대 등에 힘입어 지난해보다 증가폭이 확대될 것 으로 예상 IT1) 및 비IT 수출2) %) 중계무역 순수출 ##MI3...	금액 기준으로 보면 올해에도 양호한 흐름이 계속될 것으로 기대됩니다. 통관 기준 수출의 경우, 반도체의 호조세가 지속되는 가운데 주요국의 소비와 투자 확대에 힘입어 IT와 비IT 부문 모두 높은 성장률을 기록할 전망입니다. 다만, 하반기에는 선박과 디스플레이 패널 수출이 감소세로 전환될 가능성과 함께, 화공품·석유제품·철강의 단가 상승세가 약화되면서 상반기에 비해 수출 증가율이 상당히 둔화될 것으로 예상됩니다. 무통관 수출은, 반도체 업황의 호조와 글로벌 프리미엄 스마트폰용 부품 공급 확대 덕분에 지난해보다 증가폭이 더 커질 것으로 보입니다. IT와 비IT 수출 모두...
MI3_240819_TY1_0012_9	품목별로 살펴보면 ○ (IT) 반도체는 수요우위 기조에 힘입어 호조세를 지속하겠으나 디스플레이패널은 OLED의 호조에도 불구하고 LCD 수출이 줄면서 하반기중 소폭 감소 전환 예상 . 휴대폰은 경쟁심화, 해외생산 비중 및 부품 현지조달 확대 추세가 이어지면서 부진 * 금년중 반도체 수출품목 코드 신설에 따른 품목 재분류(기존 휴대폰부품 → 반도체부품)도 일부 영향 ○ (비IT) 하반기중 석유류 제품 · 철강 · 기계류는 완만하나마 증가 세를 유지하겠으나, 선박은 부진할 전망 * 2015~16년중 수주부진의 영향이 본격화되면서 4/4분기 이후 상선을 중 심으로 수출이 ...	2017.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0012.hwp	보고서	hwp	품목별로 살펴보면 ○ (IT) 반도체는 수요우위 기조에 힘입어 호조세를 지속하겠으나 디스플레이패널은 OLED의 호조에도 불구하고 LCD 수출이 줄면서 하반기중 소폭 감소 전환 예상 . 휴대폰은 경쟁심화, 해외생산 비중 및 부품 현지조달 확대 추세가 이어지면서 부진 * 금년중 반도체 수출품목 코드 신설에 따른 품목 재분류(기존 휴대폰부품 → 반도체부품)도 일부 영향 ○ (비IT) 하반기중 석유류 제품 · 철강 · 기계류는 완만하나마 증가 세를 유지하겠으나, 선박은 부진할 전망 * 2015~16년중 수주부진의 영향이 본격화되면서 4/4분기 이후 상선을 중 심으로 수출이 ...	IT 부문에서는 반도체가 수요우위의 기조를 유지하며 호조세를 이어갈 전망이지만, 디스플레이패널은 OLED의 강세에도 불구하고 LCD 수출이 감소하면서 하반기에는 소폭 하락세로 전환될 것으로 예상됩니다. 휴대폰 분야는 경쟁 심화와 함께 해외 생산 비중 증가, 부품 현지 조달 확대가 지속됨에 따라 부진이 이어질 것으로 보입니다. 또한, 올해에는 반도체 수출품목 코드 신설로 인한 품목 재분류(기존 휴대폰 부품이 반도체 부품으로 변경)도 일부 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 비IT 부문에서는 하반기에 석유 제품, 철강, 기계류가 완만한 성장세를 지속할 것으로 전망되나, ...
MI3_240819_TY1_0014_1	국제유가 미국 원유재고1) 70 (달러/배럴) 5.5 (억배럴) 5 60 Brent 4.5 50 WTI 4 40 Dubai 3.5 30 3 - 5년 평균 -2017년 20 2.5 16. 1 7 17.1 7 18.1 1월 3월 5월 7월 9월 11월 자료: Bloomberg 주: 1) 음영은 2012~2016년 기준 자료: EIA (3) 국제금융시장 □미국 장기금리는 지난해 하반기 이후 주요 경제지표 호조에 힘입어 상승 ○ 달러화는 금리인상 가속화에 대한 기대가 낮아지면서 하락 * FOMC회의(2017.12월) 참가위원들의 금리경로 전망(dot plot)이 상향조정 없...	2018.01 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0014.hwp	보고서	hwp	미국 원유재고1) 국제유가 ##MI3_240819_TY1_0014_1_V02-4_1## ##MI3_240819_TY1_0014_1_V02-4_2## (3) 국제금융시장 □미국 장기금리는 지난해 하반기 이후 주요 경제지표 호조에 힘입어 상승 ○ 달러화는 금리인상 가속화에 대한 기대가 낮아지면서 하락 * FOMC회의(2017.12월) 참가위원들의 금리경로 전망(dot plot)이 상향조정 없이 유지됨에 따라 금리인상 가속화 우려가 완화 선진국과 신흥국 주가는 글로벌 경기 개선으로 상승세를 지속 미국 장기금리 및 달러화지수 글로벌 주가 및 VIX지수 ##MI3_240819...	미국 원유 재고가 증가하면서 국제 유가가 소폭 올랐다. 지난해 하반기 이후 주요 경제 지표들이 호조를 보이면서 미국 장기금리는 상승세를 이어갔다. 한편, 달러화는 금리 인상 기대가 둔화되면서 약세를 나타냈다. 2017년 12월 FOMC 회의에서 참가 위원들의 금리 전망(dot plot)은 큰 변화 없이 유지되어, 금리 인상 가속화에 대한 우려가 진정되었다. 선진국과 신흥국 모두 글로벌 경기 개선 기대에 힘입어 주가가 지속적으로 상승했고, 미국의 장기금리와 달러지수, 글로벌 주가, 그리고 VIX 지수도 긍정적인 흐름을 보였다.
MI3_240819_TY1_0014_2	2. 국내경제 (1) 내 수 □ 내수는 민간소비가 완만한 개선흐름을 이어가는 가운데 그간 큰 폭 증가하였던 투자는 조정국면에 들어선 모습 민간소비는 4/4분기중 완만한 증가세를 지속 ○ 소매판매가 꾸준히 개선되는 가운데 10월초 장기연휴 등으로 해외여행이 늘면서 국외소비도 증가 소매판매 및 서비스업생산1) 거주자 국외소비1) 126 (S.A., 2010=100) (전기대비, %) 3 9 (백만명) (십억달러) 8 민민소비(우축) 122 -서비스업생산지수(좌축) -소매판매액지수(좌축) 2 8 ■출국자수(좌축) -일반여행지급(우축)1) 7 7 6 118 1 6 5 5 1...	2018.01 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0014.hwp	보고서	hwp	2. 국내경제 (1) 내 수 □ 내수는 민간소비가 완만한 개선흐름을 이어가는 가운데 그간 큰 폭 증가하였던 투자는 조정국면에 들어선 모습 민간소비는 4/4분기중 완만한 증가세를 지속 ○ 소매판매가 꾸준히 개선되는 가운데 10월초 장기연휴 등으로 해외여행이 늘면서 국외소비도 증가 소매판매 및 서비스업생산1) (전기대비, %) 거주자 국외소비1) (십억달러) ##MI3_240819_TY1_0014_2_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0014_2_V02-8_2## 설비투자는 반도체 부문의 투자가 양호한 수준을 지속하고 있으나 4/4분기중으로는 전기대비 감소...	국내경제는 민간 소비가 점진적으로 회복세를 보이는 가운데, 그동안 급증했던 투자 규모는 조정 국면에 접어들고 있다. 민간소비는 4/4분기에도 안정적인 성장세를 유지하며, 소매 판매가 꾸준히 개선됨에 따라 10월 초의 긴 연휴 기간 동안 해외여행이 늘어나면서 국외 소비도 함께 증가하였다. 소매판매 및 서비스업 생산은 전기 대비 상승했으며, 거주자의 국외 소비는 십억달러 단위로 증가하는 추세를 보이고 있다. 설비투자는 반도체 부문의 투자가 계속 양호한 수준을 유지하고 있지만, 4/4분기에는 전기 대비 감소하는 등 최근의 높은 성장세에서 일부 조정을 겪고 있다. 건설투자는...
MI3_240819_TY1_0014_3	설비투자지수1) 건설기성액1) (계절조정지수, 2010=100) (계절조정, 조원) 140 11 130 10 120 9 110 8 100 7 90 80 6 15.1/4 16.1/4 17.1/4 15.1/4 16.1/4 17.1/4 주: 1) '17.4/4분기는 10~11월 평균 주: 1) 10~11월 분기중 월평균, 평균 '17.4/4분기는 자료: 통계청 자료: 통계청 (2) 수출입 수출입(통관기준)은 최근의 양호한 증가 흐름을 지속 ○ 4/4분기중 수출은 국제유가 상승, 일부 품목의 수급개선 등에 따른 단가 상승세 지속에 힘입어 비교적 높은 증가세 유지 . 17.4...	2018.01 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0014.hwp	보고서	hwp	설비투자지수1) 2010=100) 건설기성액1) ##MI3_240819_TY1_0014_3_V02-1_2## ##MI3_240819_TY1_0014_3_V02-1_1## (2) 수출입 수출입(통관기준)은 최근의 양호한 증가 흐름을 지속 ○ 4/4분기중 수출은 국제유가 상승, 일부 품목의 수급개선 등에 따른 단가 상승세 지속에 힘입어 비교적 높은 증가세 유지 . 17.4/4분기중 증가폭이 축소되었으나 이는 영업일수 감소'(-6.5일)로 물량 증가세가 크게 둔화된 데 주로 기인 * 일평균금액 기준으로는 수출(17.3/4분기 17.6% 4/4분기 21.4%P), 선박제 →...	설비투자지수(2010=100)와 건설기성액에 관한 자료는 다음과 같다. 최근 수출입(통관 기준)은 양호한 증가세를 이어가고 있으며, 특히 4분기에는 수출이 국제유가 상승과 일부 품목의 수급 개선에 힘입어 가격이 상승함에 따라 비교적 높은 증가를 기록하였다. 비록 17.4분기에는 증가폭이 다소 축소되었지만, 이는 영업일수 감소(약 6.5일)로 인해 물량 증가세가 크게 둔화된 데 기인한다. 일평균 금액 기준으로 보면, 수출은 17.3%에서 17.6%로, 4분기에는 21.4%p로 상승하였으며, 선박제 기준 외 수입도 13.7%에서 22.5%p로 개선되었다. 수입은 원유 도...
MI3_240819_TY1_0014_4	(3) 고 용 취업자수는 서비스업 고용 부진 등으로 개선세가 둔화 ○ 제조업 취업자수는 수출호조 등에 힘입어 완만한 회복세를 보였으나 서비스업은 외국인 관광객 감소 영향 누적 등으로 증가폭이 크게 축소 (전년동기대비, 만명) 2016 2017.1/4 2017.2/4 2017.3/4 2017.4/4 취업자수 증감 29.9 36.0 36.7 27.9 26.2 (제조업) -0.5 -11.2 -2.3 3.1 5.4 (서비스업) 33.9 36.5 23.0 14.2 8.6 (건설업) 2.2 13.1 15.7 8.1 8.9 ○ 상용근로자가 꾸준히 증가한 반면 임시 · 일용직 근로...	2018.01 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0014.hwp	보고서	hwp	(3) 고 용 취업자수는 서비스업 고용 부진 등으로 개선세가 둔화 ○ 제조업 취업자수는 수출호조 등에 힘입어 완만한 회복세를 보였으나 서비스업은 외국인 관광객 감소 영향 누적 등으로 증가폭이 크게 축소 ##MI3_240819_TY1_0014_4_V01_1## ○ 상용근로자가 꾸준히 증가한 반면 임시 · 일용직 근로자는 감소 총 취업자수 종사상 지위별 취업자수 (SA, 만명) ##MI3_240819_TY1_0014_4_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0014_4_V02-4_1## - 6	(3) 고용 취업자 수는 서비스업의 고용 부진으로 인해 개선 속도가 둔화되었다. 제조업 취업자 수는 수출 호조에 힘입어 완만하게 회복되고 있지만, 외국인 관광객 감소로 인한 영향이 누적되면서 서비스업의 증가폭은 크게 축소되었다. 한편, 상용근로자는 지속적으로 늘어나고 있는 반면 임시직과 일용직 근로자는 감소하는 추세를 보이고 있다. 전체 취업자 수와 종사상 지위별 취업자 수는 다음과 같다.
MI3_240819_TY1_0014_5	(4) 주택가격 아파트매매가격은 8.2대책 이후 안정세를 이어가고 있으나 지역별로는 차별화가 심화 ○ 서울은 강남4구, 광진구 등의 재건축아파트를 중심으로 상승 폭이 크게 확대된 반면 경기·인천은 보합으로 전환되었으며 비수도권은 지난해 10월 이후의 소폭 하락세를 지속 (전기말월대비, %) 16년 17년 9월 10월 11월 12월 전국 아파트매매가격 0.8 1.1 0.1 0.1 0.1 0.1 - 서울 3.2 4.7 0.0 0.3 0.4 0.8 - 경기 · 인천 1.2 1.7 0.2 0.2 0.2 0.0 - 비수도권 -0.3 -0.4 0.0 -0.1 -0.1 -0.1 ...	2018.01 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0014.hwp	보고서	hwp	(4) 주택가격 아파트매매가격은 8.2대책 이후 안정세를 이어가고 있으나 지역별로는 차별화가 심화 ○ 서울은 강남4구, 광진구 등의 재건축아파트를 중심으로 상승 폭이 크게 확대된 반면 경기·인천은 보합으로 전환되었으며 비수도권은 지난해 10월 이후의 소폭 하락세를 지속 ##MI3_240819_TY1_0014_5_V01_1## 아파트전세가격은 지난해 12월중 소폭 하락(11월 0.0% →12월 -0.1%, 2012년 8월 이후 처음으로 하락) 아파트매매가격 및 거래량 아파트전세가격 및 거래량 ##MI3_240819_TY1_0014_5_V02-8_1## ##MI3_240...	(4) 주택시장 동향에서 아파트 매매가격은 8.2대책 이후 안정세를 유지하고 있지만, 지역별로는 격차가 점점 커지고 있다. 서울의 강남4구와 광진구를 중심으로 재건축 아파트의 가격이 크게 상승하는 반면, 경기·인천은 가격이 정체된 상태를 보이고 있으며, 비수도권 지역은 지난해 10월 이후 소폭 하락하는 추세를 지속하고 있다. 아파트 전세가격은 지난해 12월 들어 소폭 하락했으며(11월 0.0%에서 12월 -0.1%로, 2012년 8월 이후 처음으로 하락 전환), 전체적인 매매가격과 거래량 역시 이러한 흐름과 함께 변화하고 있다.
MI3_240819_TY1_0014_6	(5)물가 □ 소비자물가는 2017년 4/4분기중 오름세가 크게 둔화 (3/4분기 2.3% → 4/4분기 1.5%, 연간 1.9%) * 3/4분기 대비 변동폭 농축수산물 석유류 전기·수도·가스 + + -0.8%p -0.56%p +0.20%p -0.43%p . 이는 채소류가격 급락", 도시가스요금 인하 등에 주로 기인 * 4/4분기중 전분기대비 16.0% 하락 ** 주택용 도시가스요금이 11월부터 8.2% 인하되어 소비자물가 상승률을 0.13%p 낮추는 요인으로 작용 ○ 근원인플레이션(식료품· 에너지 제외지수)은 소폭 반등 (3/4분기 1.4% 4/4분기 1.5%, 연...	2018.01 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0014.hwp	보고서	hwp	(5)물가 □ 소비자물가는 2017년 4/4분기중 오름세가 크게 둔화 (3/4분기 2.3% → 4/4분기 1.5%, 연간 1.9%) * 3/4분기 대비 변동폭 농축수산물 석유류 전기·수도·가스 + + -0.8%p -0.56%p +0.20%p -0.43%p . 이는 채소류가격 급락", 도시가스요금 인하 등에 주로 기인 * 4/4분기중 전분기대비 16.0% 하락 ** 주택용 도시가스요금이 11월부터 8.2% 인하되어 소비자물가 상승률을 0.13%p 낮추는 요인으로 작용 ○ 근원인플레이션(식료품· 에너지 제외지수)은 소폭 반등 (3/4분기 1.4% 4/4분기 1.5%, 연...	2017년 4/4분기 동안 소비자물가 상승률이 크게 둔화되었으며, 3/4분기 2.3%에서 4/4분기 1.5%로 낮아지고 연간 상승률은 1.9%를 기록하였다. 특히 농축수산물과 석유류, 전기·수도·가스 가격 변동이 두드러졌는데, 농축수산물과 석유류는 각각 -0.8%p와 -0.56%p의 변동폭을 보였으며, 전기·수도·가스는 +0.20%p로 상승하였으나, 이는 채소 가격 급락과 도시가스 요금 인하가 주된 영향이었다. 4/4분기에는 전월 대비 16.0%의 가격 하락이 나타났으며, 특히 11월부터 주택용 도시가스요금이 8.2% 인하되어 소비자물가 상승률을 0.13%p 낮추는 ...
MI3_240819_TY1_0014_7	Ⅱ. 국내외 경제여건 전망 1. 국외 여건 (1) 세계경제 세계경제는 개선흐름을 지속할 전망 ○ 선진국이 견조한 성장세를 이어가는 가운데 인도, 브라질 등을 중심으로 신흥국의 성장모멘텀이 확대될 것으로 예상 . 글로벌 PMI와 OECD 경기선행지수도 꾸준히 상승 ○ 다만 주요국의 통화정책 정상화, 보호무역주의 확산, 중동 지역의 정정불안 등과 관련된 불확실성이 잠재 세계경제 성장률 전망 글로벌 PMI 및 OECD 선행지수1) (%) (기준=50) (기준=100) 전망시점 2017e) 2018. 2019e) 55 100.4 IMF 17.10월 3.6 3.7 3.7 54...	2018.01 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0014.hwp	보고서	hwp	Ⅱ. 국내외 경제여건 전망 1. 국외 여건 (1) 세계경제 세계경제는 개선흐름을 지속할 전망 ○ 선진국이 견조한 성장세를 이어가는 가운데 인도, 브라질 등을 중심으로 신흥국의 성장모멘텀이 확대될 것으로 예상 . 글로벌 PMI와 OECD 경기선행지수도 꾸준히 상승 ○ 다만 주요국의 통화정책 정상화, 보호무역주의 확산, 중동 지역의 정정불안 등과 관련된 불확실성이 잠재 세계경제 성장률 전망 글로벌 PMI 및 OECD 선행지수1) ##MI3_240819_TY1_0014_7_V01_1## ##MI3_240819_TY1_0014_7_V02-4_1## 글로벌 인플레이션은 세계경...	세계경제는 앞으로도 지속적인 개선 흐름을 유지할 것으로 기대된다. 선진국들의 안정적인 성장세와 더불어 인도와 브라질 등 신흥국들이 성장 모멘텀을 확대하는 모습이 예상되며, 글로벌 구매관리자지수(PMI)와 OECD 경기선행지수도 꾸준히 상승하는 추세다. 그러나 일부 변수들도 존재하는데, 주요국들의 통화정책 정상화, 보호무역주의의 확산, 그리고 중동 지역의 정정불안 등은 잠재적인 불확실성으로 작용하며, 이들이 세계경제 성장률 전망에 영향을 미칠 가능성이 있다. 또한, 글로벌 인플레이션은 지난해보다 높아질 전망으로, 이는 세계 경기의 개선과 국제 원자재 가격의 상승에 따른...
MI3_240819_TY1_0014_8	주요국 물가상승률 전망1)2) 주요국 GDP갭 전망 (전년대비, %) (잠재GDP대비, %) 4 5 e) e) e) e) □2017 2018 □2019 4 □2017 3 3 2018 e) ■2019 2 2 1 0 1 -1 -2 0 -3 전세계 (미국) (유로) (일본) (중국) 선진국 미국 독일 프랑스 일본 주: 1) 소비자물가 기준 자료: OECD 2) 전세계는 IMF WEO(2017.10월호), 각국은 4개 IB 전망치 평균 자료: IMF ( 세계교역 ) 세계교역은 양호한 증가세를 이어갈 전망 ○ 수입유발효과가 큰 투자 확대에 힘입어 세계수입수요가 꾸준히 늘어날 ...	2018.01 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0014.hwp	보고서	hwp	주요국 물가상승률 전망1)2) 주요국 GDP갭 전망 ##MI3_240819_TY1_0014_8_V02-1_1## ##MI3_240819_TY1_0014_8_V02-1_2## ( 세계교역 ) 세계교역은 양호한 증가세를 이어갈 전망 ○ 수입유발효과가 큰 투자 확대에 힘입어 세계수입수요가 꾸준히 늘어날 것으로 예상 . OECD는 2018~19년중 선진국의 투자증가율을 금융위기 이후 장기 평균(2.6%)을 상회하는 3.3%로 추정 ○ 다만 보호무역기조 확산, 중국의 소비중심으로의 성장구조 전환 등이 제약요인으로 작용할 전망 세계교역신장률 전망 권역별 세계교역량1) ##MI3...	주요국의 물가상승률 전망과 GDP갭 예상이 진행되고 있으며, 세계 교역은 지속적인 성장세를 유지할 것으로 기대되고 있다. 특히, 투자 확대에 따른 수입 유발 효과 덕분에 글로벌 수입 수요가 꾸준히 증가할 전망이며, OECD는 2018~2019년 동안 선진국의 투자 증가율이 금융위기 이후 평균인 2.6%를 넘어서는 3.3%로 예상하고 있다. 그러나, 보호무역 조치의 확산과 중국의 성장 전략이 소비 중심으로 전환됨에 따른 제약 요인들이 영향을 미칠 가능성도 있다. 권역별 세계 교역량에 대한 전망도 계속해서 주목받고 있다.
MI3_240819_TY1_0014_9	(미국) 미국경제는 견조한 성장흐름을 지속할 전망 ○ 경제심리 호조, 확장적 재정정책 등으로 민간소비 및 기업투자가 개선 ○ 통화정책 정상화 관련 불확실성, 재정건전성 악화 가능성 등은 리스크 요인으로 잠재 미국 경제성장률 전망 ISM지수 및 소비자신뢰지수 (%) 65 (기준치=50) (1985년=100) 160 전망시점 2017년) 2018e) 2019 ISM제조업지수(좌축) IMF 17.10월 2.2 2.3 1.9 60 -소비자신뢰지수(우축) 140 OECD 17.11월 2.2 2.5 2.1 World Bank 18.1월 2.3 2.5 2.2 55 120 Glob...	2018.01 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0014.hwp	보고서	hwp	(미국) 미국경제는 견조한 성장흐름을 지속할 전망 ○ 경제심리 호조, 확장적 재정정책 등으로 민간소비 및 기업투자가 개선 ○ 통화정책 정상화 관련 불확실성, 재정건전성 악화 가능성 등은 리스크 요인으로 잠재 미국 경제성장률 전망 ISM지수 및 소비자신뢰지수 (1985년=100) ##MI3_240819_TY1_0014_9_V01_1## ##MI3_240819_TY1_0014_9_V02-4_1## ( 유로지역) 유로지역 경제는 양호한 성장세를 유지할 전망 O 고용상황, 기업심리 등의 개선으로 소비 및 투자가 확대될 것으로 예상 ○ 브렉시트 협상 애로, 이탈리아 총선(20...	미국 경제는 앞으로도 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 예상된다. 소비심리와 기업투자 지표가 호조를 보이고 있으며, 확장적 재정 정책과 민간 소비의 강세가 이를 뒷받침한다. 다만, 통화정책 정상화와 관련된 불확실성, 그리고 재정 건전성 악화의 가능성은 성장 전망에 잠재적 위험 요인으로 자리 잡고 있다. 미국의 경제성장률과 관련된 지표로는 ISM 제조업 지수와 소비자신뢰지수(1985년 기준 100)가 참고될 수 있다. 유로지역 경제는 양호한 성장 흐름을 유지할 것으로 기대된다. 고용 개선과 기업심리의 호전이 소비와 투자의 확대를 견인할 전망이다. 그러나, 브렉시트 협상...
MI3_240819_TY1_0015_1	국제유가 OPEC 생산량 및 감산이행률1) 80 (달러/배럴) 36 (백만배럴/일) (%) 180 OPEC 원유생산량(좌축) 70 35 감산이행률(우축) 160 140 60 Brent 34 120 50 WTI 33 100 32 40 Dubai 80 31 60 30 16.7 17.1 7 18.1 4 16.10 17.1 4 7 10 18.3 자료: Bloomberg 주: 1) 최초 감산합의한 11개국 기준 자료: Reuters (3) 국제금융시장 □ 미국 장기금리는 경제지표 호조에 따른 인플레이션 우려, 국채 발행 확대 등으로 상승하였으나 보호무역주의 강화 움직임* 등 ...	2018.04 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0015.hwp	보고서	hwp	OPEC 생산량 및 감산이행률1) (백만배럴/일) (%) 국제유가 ##MI3_240819_TY1_0015_1_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0015_1_V02-4_1## (3) 국제금융시장 □ 미국 장기금리는 경제지표 호조에 따른 인플레이션 우려, 국채 발행 확대 등으로 상승하였으나 보호무역주의 강화 움직임* 등 으로 반락 * 미국의 대중 관세부과(3.22일), 중국의 보복 관세 발표(4.4일) 등 ○ 달러화가치는 미국 성장세 호조 등 상방요인과 보호무역조치 확대 등 하방요인이 교차하면서 등락 선진국과 신흥국 주가는 성장세 지속에도 불구하고 미 연준...	OPEC의 생산량과 감산 이행률(단위: 백만 배럴/일, 퍼센트) 및 국제 유가 관련 지표와 시장 동향을 살펴보면, 최근 국제 유가는 일부 변동성을 보이고 있다. 미국의 장기 금리는 경제 지표의 호조와 인플레이션 우려, 국채 발행 증가로 인해 상승세를 나타냈지만, 동시에 보호무역주의 강화 움직임(예를 들어, 3월 22일 미국의 대중 관세 부과와 4월 4일 중국의 보복 관세 발표) 등으로 인해 하락세도 관찰되었다. 달러화 가치는 미국의 견조한 경제 성장과 보호무역 조치 확대라는 상반된 요인들이 교차하며 등락을 반복했고, 선진국과 신흥국의 주가 역시 성장세를 유지했음에도 ...
MI3_240819_TY1_0015_2	2. 국내경제 (1)내수 내수는 건설투자가 조정양상을 보이는 가운데 민간소비와 설비 투자는 양호한 흐름을 시현 민간소비는 1/4분기중 완만한 개선흐름을 지속 ○ 양호한 소비심리, 정부정책 등에 힘입어 재화 및 서비스 소비가 모두 증가하고 해외여행객이 늘면서 국외소비도 증가 소매판매 및 서비스업생산1) 출국자수 및 여행지급 112 (S.A., 2015-100) (전기대비, %) 3 9 (백만명) (십억달러) 8 민민소소비(우축) -소매판매액지수(좌축) 8 ■출국자수(좌측) -일반여행지급(우축) 7 108 -서비스업생산지수(조축) 2 7 6 104 1 6 5 5 100 ...	2018.04 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0015.hwp	보고서	hwp	2. 국내경제 (1)내수 내수는 건설투자가 조정양상을 보이는 가운데 민간소비와 설비 투자는 양호한 흐름을 시현 민간소비는 1/4분기중 완만한 개선흐름을 지속 ○ 양호한 소비심리, 정부정책 등에 힘입어 재화 및 서비스 소비가 모두 증가하고 해외여행객이 늘면서 국외소비도 증가 소매판매 및 서비스업생산1) (S.A., 2015-100) (전기대비, %) 출국자수 및 여행지급 (십억달러) ##MI3_240819_TY1_0015_2_V02-8_2## ##MI3_240819_TY1_0015_2_V02-8_1## 설비투자는 주요 IT기업의 반도체 관련 설비 증설이 지속되고 항공기...	국내경제(1) 내수는 건설투자의 조정 국면 속에서도 민간소비와 설비투자가 양호한 흐름을 유지하고 있습니다. 민간소비는 1/4분기 동안 점진적인 개선세를 보여주었으며, 소비심리의 호전과 정부 정책의 지원 덕분에 재화와 서비스 소비가 모두 늘었고, 해외여행객 증가로 국외소비도 함께 증가하는 모습입니다. 소매 판매와 서비스업 생산은 전기 대비 상승세를 기록하였으며, 출국자수와 해외여행지 수입(단위: 십억달러)도 증가하였습니다. 설비투자는 주요 IT 기업들의 반도체 관련 설비 증설과 항공기, 선박 등 기타 운송장비의 수요 증가 덕분에 1/4분기 동안 기대 이상의 성과를 나타...
MI3_240819_TY1_0015_3	설비투자지수1) 건설기성액1) 150 (계절조정지수, 2010=100) 12 (계절조정, 조원) 140 10 130 8 120 6 110 100 2 90 0 15.1/4 16.1/4 17.1/4 18.1/4 15.1/4 16.1/4 17.1/4 18.1/4 주: 1) 분기중 월평균, '18.1/4분기는 주: 1) '18.1/4분기는 1~2월 평균 자료: 통계청 1~2월 평균 자료: 통계청 (2) 수출입 수출입(통관기준)은 양호한 증가세를 지속 ○ 1/4분기중 수출(+10.3%)은 영업일수 감소(-0.5일)에도 불구하고 반도체 · 석유류 제품 등의 호조에 힘입어 비교적...	2018.04 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0015.hwp	보고서	hwp	설비투자지수1) 2010=100) 건설기성액1) ##MI3_240819_TY1_0015_3_V02-1_1## ##MI3_240819_TY1_0015_3_V02-1_2## (2) 수출입 수출입(통관기준)은 양호한 증가세를 지속 ○ 1/4분기중 수출(+10.3%)은 영업일수 감소(-0.5일)에도 불구하고 반도체 · 석유류 제품 등의 호조에 힘입어 비교적 높은 증가율 시현 . 수출단가 상승세가 점차 둔화되는 가운데 물량은 세계경기 개선세가 이어지면서 증가세 유지 ○ 1/4분기중 수입(+13.4%)은 원자재 · 자본재가 호조를 이어간 가운데 소비재도 승용차를 중심으로 크게 ...	설비투자지수(기준 2010=100)와 건설기성액이 각각 제시되고 있으며, 수출입(통관 기준)은 지속적으로 양호한 증가세를 보이고 있다. 1분기 수출은 10.3% 증가했으며, 영업일수 감소(0.5일)에도 불구하고 반도체와 석유 제품 등 호조 덕분에 비교적 높은 성장률을 기록하였다. 수출단가 상승이 점차 둔화되는 가운데서도, 세계 경기의 개선으로 인해 수출 물량은 계속 늘어나고 있다. 1분기 수입 역시 13.4% 증가하였으며, 원자재와 자본재의 호조와 함께 승용차를 중심으로 한 소비재의 큰 수요 증가로 견조한 성장세를 유지하고 있다. 수출입 금액, 물량, 단가에 관한 자...
MI3_240819_TY1_0015_4	(3) 고 용 최근 고용은 외국인 관광객수 회복 지연, 일부 기업의 구조조정 등으로 증가세가 둔화 * 외국인 입국자수 증감률(전년동기대비, %): '18.1월 -22 → 2월 -17 ○ 금년 1/4분기중 취업자수 증가규모는 전년동기대비 18.3만명으로 지난해 4/4분기(+26.5만명)에 비해 축소 ○ 실업률(S.A.)은 3.7%로 지난해 4/4분기 수준을 지속 . 청년실업률(S.A.,%): '17.4/4분기 10.1 → '18.1/4분기 9.0 * 공무원시험 접수기간 변경으로 2월 조사대상기간중 공무원시험 응시자들이 비경제활동인구로 분류되면서 2월 청년실업률이 일시적...	2018.04 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0015.hwp	보고서	hwp	(3) 고 용 최근 고용은 외국인 관광객수 회복 지연, 일부 기업의 구조조정 등으로 증가세가 둔화 * 외국인 입국자수 증감률(전년동기대비, %): '18.1월 -22 → 2월 -17 ○ 금년 1/4분기중 취업자수 증가규모는 전년동기대비 18.3만명으로 지난해 4/4분기(+26.5만명)에 비해 축소 ○ 실업률(S.A.)은 3.7%로 지난해 4/4분기 수준을 지속 . 청년실업률(S.A.,%): '17.4/4분기 10.1 → '18.1/4분기 9.0 * 공무원시험 접수기간 변경으로 2월 조사대상기간중 공무원시험 응시자들이 비경제활동인구로 분류되면서 2월 청년실업률이 일시적...	최근 고용 상황은 외국인 관광객 수의 회복이 지연되고 일부 기업의 구조조정이 이어지면서 성장세가 둔화되고 있다. 2018년 1월과 2월의 외국인 입국자수 증감률은 각각 -22%, -17%를 기록했으며, 올해 1분기 취업자수는 전년 동기 대비 18.3만 명 증가하는데 그쳤다. 이는 지난해 4분기(26.5만 명 증가)와 비교할 때 둔화된 수치다. 실업률은 3.7%로 지속되고 있으며, 2017년 4분기와 비슷한 수준을 유지하고 있다. 청년 실업률은 2017년 4분기 10.1%에서 2018년 4분기에는 9.0%로 낮아졌다. 다만, 공무원 시험 접수 기간 변경에 따라 2월 조...
MI3_240819_TY1_0015_5	(4) 주택가격 아파트매매가격은 지역별로 차별화가 심화되다가 최근 들어 서울 등 수도권의 오름세도 둔화되는 모습 ○ 이는 서울 재건축아파트 가격의 급등세가 정부정책 등의 영향 으로 3월 들어 진정된 데 주로 기인 * 재건축 안전진단 기준에서 구조안전성 항목의 비중을 확대(20→50%)하는 등 재건축 시행요건을 강화(3.5일) (전월대비, %) '17.10월 11월 12월 '18.1월 2월 3월 재건축아파트 가격(서울) 1.1 1.7 2.7 4.1 2.8 0.8 자료 : 부동산114 아파트전세가격은 입주물량 증가 등의 영향으로 하락세 지속 아파트매매가격 및 거래량 아파...	2018.04 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0015.hwp	보고서	hwp	(4) 주택가격 아파트매매가격은 지역별로 차별화가 심화되다가 최근 들어 서울 등 수도권의 오름세도 둔화되는 모습 ○ 이는 서울 재건축아파트 가격의 급등세가 정부정책 등의 영향 으로 3월 들어 진정된 데 주로 기인 * 재건축 안전진단 기준에서 구조안전성 항목의 비중을 확대(20→50%)하는 등 재건축 시행요건을 강화(3.5일) (전월대비, %) '17.10월 11월 12월 '18.1월 2월 3월 재건축아파트 가격(서울) 1.1 1.7 2.7 4.1 2.8 0.8 자료 : 부동산114 아파트전세가격은 입주물량 증가 등의 영향으로 하락세 지속 아파트매매가격 및 거래량 (전...	주택가격과 아파트 매매가격은 지역별로 차별화가 점점 심해지고 있으며, 최근에는 서울을 비롯한 수도권 지역의 상승세도 둔화하는 모습이 나타나고 있다. 이는 서울 재건축 아파트 가격이 급등하던 시기가 정부 정책의 영향을 받아 3월부터 진정세를 보이기 시작했기 때문이다. 특히, 재건축 안전진단 기준에서 구조 안전성 평가 항목의 비중이 기존 20%에서 50%로 확대되어 재건축 시행 요건이 강화된 것도 이러한 변화에 기여하였다. (전월대비, %) 2017년 10월부터 2018년 3월까지 서울 재건축 아파트 가격은 11월 1.1%, 12월 1.7%, 2018년 1월 2.7%, ...
MI3_240819_TY1_0015_6	(5)물가 금년 1/4분기중 소비자물가는 보험서비스료 동결 등으로 오름 폭이 축소('17.4/4분기 1.5% → '18.1/4분기 1.3%) * 정부의 건강보험 보장성 강화 추진으로 실손보험료 인상시기를 연기 ('17.1월 +19.5% '18.1월 0.0%) (전년동기대비, %) '17.1/4 2/4 3/4 4/4 '18.1/4 소비자물가 2.1 1.9 2.3 1.5 1.3 근원인플레이션 1.7 1.5 1.4 1.5 1.3 ○ 근원인플레이션(식료품· 에너지 제외지수)도 1%대 초반 수준으로 둔화('17.4/4분기 1.5% → '18.1/4분기 1.3%) 소비자물가 상...	2018.04 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0015.hwp	보고서	hwp	(5)물가 금년 1/4분기중 소비자물가는 보험서비스료 동결 등으로 오름 폭이 축소('17.4/4분기 1.5% → '18.1/4분기 1.3%) * 정부의 건강보험 보장성 강화 추진으로 실손보험료 인상시기를 연기 ('17.1월 +19.5% '18.1월 0.0%) (전년동기대비, %) '17.1/4 2/4 3/4 4/4 '18.1/4 소비자물가 2.1 1.9 2.3 1.5 1.3 근원인플레이션 1.7 1.5 1.4 1.5 1.3 ○ 근원인플레이션(식료품· 에너지 제외지수)도 1%대 초반 수준으로 둔화('17.4/4분기 1.5% → '18.1/4분기 1.3%) 소비자물가 상...	올해 1/4분기 동안 소비자물가 상승률은 보험서비스료 동결로 인해 상승 폭이 축소되었으며, '17년 4/4분기 1.5%에서 '18년 1/4분기에는 1.3%로 낮아졌다. 정부가 건강보험 보장성 강화를 추진하면서 실손보험료 인상 시기를 연기하는 정책도 병행되었다. 구체적으로, 2017년 1월에는 19.5% 인상되었으나 2018년 1월에는 인상 없이 유지되었다. 전년 동기 대비로 보면, 2017년 4/4분기 소비자물가가 2.1%, 2/4분기 1.9%, 3/4분기 2.3%, 4/4분기 1.5%를 기록했으며, 2018년 1/4분기에는 1.3%에 머물렀다. 또한, 근원인플레이션...
MI3_240819_TY1_0015_7	Ⅱ. 국내외 경제여건 전망 1. 국외 여건 (1) 세계경제 세계경제는 견조한 성장세를 이어갈 전망 ○ 선진국이 견조한 성장세를 지속하는 가운데 신흥국의 성장모 멘텀도 확대될 것으로 예상 . 주요국의 확장적 재정정책이 세계경제의 성장세를 일정부분 뒷받침할 것으로 기대 ○ 다만 보호무역주의 확산, 주요국의 통화정책 정상화 등과 관련된 불확실성이 상존 세계경제 성장률 전망 글로벌 PMI 및 OECD 선행지수1) (%) (기준=50) (기준=100) 전망시점 2017a) 2018e) 2019e) 55 100.4 IMF 18.1월 3.7 3.9 3.9 54 100.2 53 1...	2018.04 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0015.hwp	보고서	hwp	Ⅱ. 국내외 경제여건 전망 1. 국외 여건 (1) 세계경제 세계경제는 견조한 성장세를 이어갈 전망 ○ 선진국이 견조한 성장세를 지속하는 가운데 신흥국의 성장모 멘텀도 확대될 것으로 예상 . 주요국의 확장적 재정정책이 세계경제의 성장세를 일정부분 뒷받침할 것으로 기대 ○ 다만 보호무역주의 확산, 주요국의 통화정책 정상화 등과 관련된 불확실성이 상존 글로벌 PMI 및 OECD 선행지수1) 세계경제 성장률 전망 ##MI3_240819_TY1_0015_7_V01_1## ##MI3_240819_TY1_0015_7_V02-4_1## 글로벌 인플레이션은 주요국의 내수 회복세 지속...	Ⅱ. 국내외 경제 전망 1. 해외 경제환경 (1) 글로벌 경제 상황 세계경제는 앞으로도 안정적인 성장세를 유지할 것으로 예상됩니다. 선진국들이 지속적인 성장 흐름을 이어가는 가운데, 신흥시장국의 성장 모멘텀도 점차 강해질 것으로 기대됩니다. 특히, 주요국들이 확장적 재정 정책을 추진함에 따라 전반적인 세계경제 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 그러나 보호무역주의가 확산되고, 일부 국가들이 통화정책 정상화에 나서는 등 불확실성도 여전합니다. 글로벌 구매관리자지수(PMI)와 OECD 선행지수는 이러한 전망에 참고할 만한 지표입니다. 또한, 글로...
MI3_240819_TY1_0015_8	주요국 물가상승률1) 전망2) 주요 선진국의 임금상승률1) 4 (전년대비, %) 4 (전년동기대비, %) e) e) e) 2017 2018 2019 3 2 2 0 1 미국 유로지역 -일본 0 -2 전세계 (미국) (유로) (일본) (중국) 13 14 15 16 17 18 주: 1) 소비자물가 기준 주: 1) 시간당수입(hourly earnings) 기준 2) 전세계는 IMF WEO(2017.10월), 자료: OECD 각국은 4개 IB 전망치 평균(2018.3월) 자료: IMF ( 세계교역 ) 세계교역은 양호한 증가세를 이어갈 전망 ○ 경기회복세 지속 기대에 따른 투자...	2018.04 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0015.hwp	보고서	hwp	주요 선진국의 임금상승률1) %) 주요국 물가상승률1) 전망2) %) ##MI3_240819_TY1_0015_8_V02-4_1## ##MI3_240819_TY1_0015_8_V02-1_1## ( 세계교역 ) 세계교역은 양호한 증가세를 이어갈 전망 ○ 경기회복세 지속 기대에 따른 투자 확대에 힘입어 세계수입수요가 꾸준히 늘어날 것으로 예상 . OECD국가의 투자증가율은 2017년 이후 3%대 수준을 유지할 전망 (OECD, 2017.11월) * '16년 1.6% '17년 3.4% '18년 3.3% '19년 3.3% → → → ○ 다만 미·중간 통상갈등, 중국의 질적성장...	선진국들의 평균 임금 상승률은 일정 수준을 유지하고 있으며, 주요국의 물가 상승률 전망도 긍정적인 흐름을 보이고 있다. 세계 교역은 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 기대되며, 경기 회복에 따른 투자 확대가 무역 수요를 견인하고 있다. OECD 국가들의 투자 증가율은 2017년 이후 3%대의 안정적인 수준을 유지할 전망이며, 2016년에는 1.6%, 2017년에는 3.4%, 2018년과 2019년에는 각각 3.3%로 예측된다. 그러나 미국과 중국 간의 무역 갈등, 중국의 질적 성장 전략 등은 교역 확대에 일부 제약 요인으로 작용할 수 있다. 세계 교역량은 지역별로도 꾸...
MI3_240819_TY1_0015_9	(미국) 미국경제는 견조한 성장세를 지속할 전망 ○ 노동시장 개선 및 경제심리 호조, 확장적 재정정책 등으로 소비 및 투자가 꾸준히 늘어날 것으로 예상 ○ 보호무역조치 구체화, 재정건전성 악화 가능성 등은 리스크 요인으로 내재 미국 경제성장률 전망 자본재수주 및 ISM지수 (%) (2015=100) (기준=50) 104 65 전망시점 2017 2018e) 2019e) 102 -비방위자본재수주(좌측) IMF 18.1월 2.7 2.5 -·ISM제조업지수(우측) 60 100 OECD 18.3월 2.9 2.8 98 55 World Bank 18.1월 2.5 2.2 Globa...	2018.04 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0015.hwp	보고서	hwp	(미국) 미국경제는 견조한 성장세를 지속할 전망 ○ 노동시장 개선 및 경제심리 호조, 확장적 재정정책 등으로 소비 및 투자가 꾸준히 늘어날 것으로 예상 ○ 보호무역조치 구체화, 재정건전성 악화 가능성 등은 리스크 요인으로 내재 미국 경제성장률 전망 자본재수주 및 ISM지수 (기준=50) ##MI3_240819_TY1_0015_9_V02-4_1## ##MI3_240819_TY1_0015_9_V01_2## ( 유로지역 ) 유로지역 경제는 양호한 성장세를 지속할 전망 ○ 고용상황 개선과 경제심리 호조 지속으로 민간소비 및 투자가 증가하는 가운데 독일, 네덜란드 등의 재정지...	미국 경제는 앞으로도 안정적인 성장세를 유지할 것으로 보입니다. 노동시장의 개선과 경제심리의 호전, 확장적인 재정 정책이 지속되면서 소비와 투자가 꾸준히 증가할 전망입니다. 다만, 보호무역 조치의 구체화와 재정 건전성 악화 가능성 같은 리스크 요인들도 존재하며, 이는 미국 경제 성장률 전망에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 자본재 수주와 ISM 지수(기준값=50) 역시 참고됩니다. 한편, 유로지역 경제는 양호한 성장세를 이어갈 것으로 기대됩니다. 고용상황 개선과 경제심리의 호조가 계속됨에 따라 민간소비와 투자가 늘어나고 있으며, 독일과 네덜란드의 재정지출 확대도 ...
MI3_240819_TY1_0016_1	I. 국내경제 현황 및 대내외 여건 점검 1. 국내경제 현황 (1) 내 수 내수는 투자가 조정을 받고 있으나 민간소비는 완만한 개선흐름을 이어가는 모습 민간소비는 2/4분기중 개선흐름을 지속 ○ 재화가 내구재를 중심으로 꾸준히 늘었으며 서비스소비도 교육 등 공공서비스를 중심으로 완만히 증가 민간소비 소매판매 및 서비스업생산지수1) (조원) (전기대비,%) (S.A., 2015-100) 200 3 112 ■증감율(우축) -소매판매액지수 190 -계절조정 금액(좌축) 2 108 -서비스업생산지수 180 1 104 170 0 100 160 -1 96 15.1/4 16.1/...	2018.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0016.hwp	보고서	hwp	I. 국내경제 현황 및 대내외 여건 점검 1. 국내경제 현황 (1) 내 수 내수는 투자가 조정을 받고 있으나 민간소비는 완만한 개선흐름을 이어가는 모습 민간소비는 2/4분기중 개선흐름을 지속 ○ 재화가 내구재를 중심으로 꾸준히 늘었으며 서비스소비도 교육 등 공공서비스를 중심으로 완만히 증가 민간소비 (전기대비,%) 소매판매 및 서비스업생산지수1) (S.A., 2015-100) ##MI3_240819_TY1_0016_1_V02-4_1## ##MI3_240819_TY1_0016_1_V02-8_1## 설비투자는 주요 업체의 반도체설비 증설 일단락 및 디스플레이 투자 축소,...	국내경제의 현재 상황과 대내외 환경을 점검하는 가운데, 내수는 일부 조정을 받고 있지만 민간소비는 점진적으로 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 특히, 2/4분기 동안 민간소비는 계속해서 완만한 상승세를 유지했으며, 재화 부문에서는 내구재 소비가 꾸준히 늘어나고 있고, 서비스 소비 역시 교육 등 공공서비스 소비를 중심으로 서서히 증가하는 양상입니다. 민간소비는 전기 대비 일정 비율로 상승했고, 소매판매와 서비스업 생산지수 역시 안정적인 흐름을 보이고 있습니다. 설비투자의 경우, 반도체 설비 증설이 일단락되고 디스플레이 투자 축소와 함께, 전분기 대비 항공기 도입 증가로...
MI3_240819_TY1_0016_2	설비투자지수1) 건설기성액1) 150 (계절조정지수, 2010=100) 12 (계절조정, 조원) 140 10 130 8 120 6 110 4 100 2 90 0 15.1/4 16.1/4 17.1/4 18.1/4 15.1/4 16.1/4 17.1/4 18.1/4 자료: 주: 1) 통계청 '18.2/4분기는 4~5월 평균 자료: 주: 통계청 1) 4~5월 분기중 평균 월평균, '18.2/4분기는 (2) 수출입 수출입(통관기준)은 양호한 흐름을 유지 ○ 2/4분기중 수출(3.5%)은 전분기 대비 증가세가 둔화되었으나 이는 전년동기중 선박의 큰 폭 증가(+61.5%)에 따른...	2018.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0016.hwp	보고서	hwp	설비투자지수1) 2010=100) 건설기성액1) ##MI3_240819_TY1_0016_2_V02-1_2## ##MI3_240819_TY1_0016_2_V02-1_1## (2) 수출입 수출입(통관기준)은 양호한 흐름을 유지 ○ 2/4분기중 수출(3.5%)은 전분기 대비 증가세가 둔화되었으나 이는 전년동기중 선박의 큰 폭 증가(+61.5%)에 따른 기저효과, 영업일수 감소(-0.5일)에 주로 기인 · 선박을 제외할 경우 반도체 · 석유제품 · 화공품 등의 호조에 힘 입어 증가폭이 확대(1/4 10.6% → 2/4 13.9%) ○ 2/4분기중 수입(12.7%)은 국제유가...	설비투자지수1) 2010년을 기준으로 100으로 설정된 데이터와 건설기성액1) ##MI3_240819_TY1_0016_2_V02-1_2## 및 ##MI3_240819_TY1_0016_2_V02-1_1##이 보고되었습니다. (2) 수출입 현황에 관해서는, 통관 기준의 수출입이 전반적으로 양호한 흐름을 유지하고 있습니다. 2분기 수출은 3.5% 증가했으나, 전 분기보다 증가세가 둔화된 모습입니다. 이는 지난해 같은 기간의 선박 수출이 큰 폭으로 증가한 (+61.5%) 기저효과와 영업일수 감소(-0.5일)의 영향이 크다고 볼 수 있습니다. 선박을 제외하면, 반도체, 석유제...
MI3_240819_TY1_0016_3	(3) 고 용 취업자수 증가폭이 10만명 내외에 그치는 등 최근 고용상황은 부진한 모습을 지속 ○ 자동차, 서비스업 등의 업황부진 과 일부 제조업종 구조조정의 영향에 주로 기인 * 외국인 관광객수 회복 지연 등으로 도소매·숙박음식업 부진 지속 외국인 관광객수(만명) : 2월 105 → 3월 137 → 4월 133 → 5월 124 ** 산업생산지수(2018.1~5월중 전년동기대비): 자동차(-7.4%), 조선(-22.7%), 섬유(-6.2%), 의복(-6.5%) ○ 2/4분기중 실업률(S.A.)은 3.8%로 전분기대비 0.1%p 상승 취업자수 증감 실업률 (만명) (S...	2018.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0016.hwp	보고서	hwp	(3) 고 용 취업자수 증가폭이 10만명 내외에 그치는 등 최근 고용상황은 부진한 모습을 지속 ○ 자동차, 서비스업 등의 업황부진 과 일부 제조업종 구조조정의 영향에 주로 기인 * 외국인 관광객수 회복 지연 등으로 도소매·숙박음식업 부진 지속 외국인 관광객수(만명) : 2월 105 → 3월 137 → 4월 133 → 5월 124 ** 산업생산지수(2018.1~5월중 전년동기대비): 자동차(-7.4%), 조선(-22.7%), 섬유(-6.2%), 의복(-6.5%) ○ 2/4분기중 실업률(S.A.)은 3.8%로 전분기대비 0.1%p 상승 실업률 취업자수 증감 (S.A., ...	최근 고용시장에서는 고용 증가폭이 10만 명 수준에 머무르며 지속적으로 부진한 모습을 보이고 있다. 이는 주로 자동차와 서비스업의 경기 침체, 일부 제조업종의 구조조정으로 인한 영향을 반영한다. 또한, 외국인 관광객 수 회복이 더딘 상황이 이어지면서 도소매업과 숙박·음식점업의 부진도 지속되고 있다. 2월부터 5월까지 외국인 관광객 수는 만 명 단위로 105→137→133→124로 변동하였다. 산업생산지수는 2018년 1월부터 5월까지를 기준으로 보면, 자동차(-7.4%), 조선(-22.7%), 섬유(-6.2%), 의복(-6.5%) 등 여러 산업에서 감소세를 보였다. ...
MI3_240819_TY1_0016_4	(4) 물 가 2/4분기중 소비자물가는 국제유가의 큰 폭 상승* 등으로 오름 폭이 확대(1/4분기 1.3% → 2/4분기 1.5%) * 두바이유가격(달러/배럴): 1/4분기 64 → 2/4분기 72 ○ 근원인플레이션(식료품· 에너지 제외지수)은 1%대 초반 수준을 지속(1/4분기 1.3% 2/4분기 1.3%) (전년동기대비, %) '17.1/4 2/4 3/4 4/4 '18.1/4 2/4 소비자물가 2.1 1.9 2.3 1.5 1.3 1.5 근원인플레이션 1.7 1.5 1.4 1.5 1.3 1.3 소비자물가 상승률 근원인플레이션 3 (%) (%) 3 4 (전년동기대비,...	2018.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0016.hwp	보고서	hwp	(4) 물 가 2/4분기중 소비자물가는 국제유가의 큰 폭 상승* 등으로 오름 폭이 확대(1/4분기 1.3% → 2/4분기 1.5%) * 두바이유가격(달러/배럴): 1/4분기 64 → 2/4분기 72 ○ 근원인플레이션(식료품· 에너지 제외지수)은 1%대 초반 수준을 지속(1/4분기 1.3% 2/4분기 1.3%) ##MI3_240819_TY1_0016_4_V01_1## 소비자물가 상승률 근원인플레이션 ##MI3_240819_TY1_0016_4_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0016_4_V02-4_1## - 4	2/4분기 동안 소비자물가가 상승하는 폭이 확대되었으며, 이는 국제유가의 급등(두바이유 가격이 64달러에서 72달러로 상승한 것)에 기인한다. 특히, 1/4분기 1.3%였던 소비자물가 상승률이 2/4분기에는 1.5%로 증가했다. 한편, 식료품과 에너지 가격을 제외한 근원인플레이션 지수는 1%대 초반인 1.3%를 유지하며 안정세를 보이고 있다.
MI3_240819_TY1_0016_5	2. 대외여건 (1) 세계경제 세계경제는 양호한 성장세를 이어갈 전망 ○ 선진국은 유로지역과 일본이 일시적으로 부진하였으나 미국이 견조한 성장세를 보였으며 신흥국 경제도 양호한 성장세를 유지 ○ 향후 주요국의 고용여건 개선 및 소비·투자 증대 등이 글로벌 성장세를 뒷받침할 것으로 예상 ○ 다만 보호무역주의 확대, 주요국 통화정책 정상화 등과 관련된 불확실성이 상존 세계경제 성장률 전망 글로벌 PMI 및 OECD 선행지수1) (%) (기준=50) (기준=100) 전망시점 2017 2018e) 2019e) 56 100.4 100.2 IMF 18.4월 3.8 3.9 3.9...	2018.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0016.hwp	보고서	hwp	2. 대외여건 (1) 세계경제 세계경제는 양호한 성장세를 이어갈 전망 ○ 선진국은 유로지역과 일본이 일시적으로 부진하였으나 미국이 견조한 성장세를 보였으며 신흥국 경제도 양호한 성장세를 유지 ○ 향후 주요국의 고용여건 개선 및 소비·투자 증대 등이 글로벌 성장세를 뒷받침할 것으로 예상 ○ 다만 보호무역주의 확대, 주요국 통화정책 정상화 등과 관련된 불확실성이 상존 글로벌 PMI 및 OECD 선행지수1) 세계경제 성장률 전망 ##MI3_240819_TY1_0016_5_V01_1## ##MI3_240819_TY1_0016_5_V02-4_1## 세계교역은 양호한 증가세를 ...	세계경제는 지속적인 견조한 성장세를 이어갈 것으로 예상되며, 선진국 가운데 유로지역과 일본은 일시적인 부진을 겪었지만 미국은 안정적인 성장세를 보여주고 있다. 신흥시장 역시 양호한 성장률을 유지하고 있으며, 앞으로 주요국들의 고용 개선과 소비 및 투자의 확대가 글로벌 경제 성장의 버팀목이 될 전망이다. 그러나 보호무역주의의 확대와 주요 국가들의 통화정책 정상화와 관련된 불확실성은 여전히 존재하며, 글로벌 PMI와 OECD 선행지수는 이러한 불확실성 속에서도 세계경제의 성장 전망을 뒷받침하고 있다. 세계 무역은 양호한 증가세를 지속할 것으로 보이며, 1/4분기에는 일시...
MI3_240819_TY1_0016_6	* OECD('18.5월)는 회원국의 투자증가율 전망을 상향조정('18년 3.3% 4.2%, '19년 3.3% 3.9%) ○ 글로벌 무역갈등, 중국의 디레버리징 정책 기조 등은 교역 확대의 제약요인으로 작용할 전망 □ 글로벌 인플레이션은 주요국의 내수회복, 유가 상승 등으로 상승 압력이 높아질 전망 권역별 세계교역량1) 주요국 물가상승률1) 전망2) 135 (2010=100) 4 (전년대비, %) 130 -전세계 2017 2018 e) ■2019 e) -선진국 3 125 -신흥국 120 2 115 110 1 105 100 0 15.1 7 16.1 7 17.1 7 18...	2018.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0016.hwp	보고서	hwp	* OECD('18.5월)는 회원국의 투자증가율 전망을 상향조정('18년 3.3% 4.2%, '19년 3.3% 3.9%) ○ 글로벌 무역갈등, 중국의 디레버리징 정책 기조 등은 교역 확대의 제약요인으로 작용할 전망 □ 글로벌 인플레이션은 주요국의 내수회복, 유가 상승 등으로 상승 압력이 높아질 전망 주요국 물가상승률1) 전망2) %) 권역별 세계교역량1) ##MI3_240819_TY1_0016_6_V02-1_1## ##MI3_240819_TY1_0016_6_V02-4_1## - 6	2018년 5월 기준 OECD는 회원국들의 투자 증가율 전망치를 상향 조정했으며, 2018년에는 3.3%에서 4.2%로, 2019년에는 3.3%에서 3.9%로 전망하였다. 글로벌 무역 갈등과 중국의 디레버리징 정책이 교역 확대에 제약을 줄 것으로 예상되며, 주요국의 내수 회복과 유가 상승으로 인해 글로벌 인플레이션 압력 역시 높아질 전망이다. 각 지역별 세계 교역량과 주요국의 물가 상승률 전망도 함께 주목할 만하다.
MI3_240819_TY1_0016_7	(미국) 미국 경제는 견조한 성장세를 이어갈 것으로 예상 ○ 1/4분기 GDP는 내수부문을 중심으로 2.0%(전기대비 연율) 성장하 였으며 주요 기관들은 2/4분기 성장률이 더 높아질 것으로 예상 ○ 앞으로도 양호한 노동시장 상황, 재정부양 효과 등으로 내수 호조가 성장을 견인할 전망 ○ 중국, EU 등 주요 교역 상대국과의 무역갈등은 하방 리스크로 잠재 미국 경제성장률 전망 미국 실업률 및 자본재수주 (%) (%) (전년동기대비, %) 6 15 실업률(좌측) 비비위 자본재수주(우축) 전망시점 2017 2018.e) 2019e) IMF 18.4월 10 2.9 2.7 ...	2018.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0016.hwp	보고서	hwp	(미국) 미국 경제는 견조한 성장세를 이어갈 것으로 예상 ○ 1/4분기 GDP는 내수부문을 중심으로 2.0%(전기대비 연율) 성장하 였으며 주요 기관들은 2/4분기 성장률이 더 높아질 것으로 예상 ○ 앞으로도 양호한 노동시장 상황, 재정부양 효과 등으로 내수 호조가 성장을 견인할 전망 ○ 중국, EU 등 주요 교역 상대국과의 무역갈등은 하방 리스크로 잠재 미국 경제성장률 전망 미국 실업률 및 자본재수주 ##MI3_240819_TY1_0016_7_V02-4_1## ##MI3_240819_TY1_0016_7_V01_1## ( 유로지역 ) 유로지역 경제는 잠재성장률을 상회...	미국 경제는 안정적인 성장세를 지속할 것으로 기대됩니다. 1/4분기 국내총생산(GDP)은 내수 부문 중심으로 연율 기준 2.0% 성장했으며, 주요 기관들은 2/4분기 성장률이 더욱 높아질 것으로 전망하고 있습니다. 앞으로도 강한 노동시장과 재정 부양책의 효과로 내수 호조가 경제 성장의 견인차 역할을 할 것으로 보입니다. 다만, 중국과 유럽연합(EU) 등 핵심 교역 대상국과의 무역 갈등은 하방 위험으로 작용할 가능성이 있습니다. 미국의 실업률과 자본재 수주 동향 역시 주목할 만한 지표입니다. 한편, 유로지역 경제는 잠재 성장률을 웃도는 성장을 계속할 것으로 예상됩니다...
MI3_240819_TY1_0016_8	( 일본) □ 일본경제는 완만한 성장세를 지속할 전망 ○ 1/4분기중 성장률이 기상악화로 일시 부진하였으나 4월 이후 수출 및 내수 지표가 개선흐름을 회복 ○ 향후 글로벌 수요 확대로 수출이 증가하고 설비투자도 공급능력 부족, 기업수익성 개선 등으로 호조 예상 * 구인난에 따른 자동화·전산화 시설 도입 및 노후장비 교체 ○ 다만 글로벌 보호무역주의 심화, 서남부지역 수해 피해 확대 가능성 등이 하방리스크로 작용 일본 경제성장률 전망 일본 수출, 소매판매 및 자본재출하) (%) 110 (2015년=100) (천억엔) 70 전망시점 2017 2018e) 2019e) -·...	2018.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0016.hwp	보고서	hwp	( 일본) □ 일본경제는 완만한 성장세를 지속할 전망 ○ 1/4분기중 성장률이 기상악화로 일시 부진하였으나 4월 이후 수출 및 내수 지표가 개선흐름을 회복 ○ 향후 글로벌 수요 확대로 수출이 증가하고 설비투자도 공급능력 부족, 기업수익성 개선 등으로 호조 예상 * 구인난에 따른 자동화·전산화 시설 도입 및 노후장비 교체 ○ 다만 글로벌 보호무역주의 심화, 서남부지역 수해 피해 확대 가능성 등이 하방리스크로 작용 일본 수출, 소매판매 및 자본재출하) 일본 경제성장률 전망 ##MI3_240819_TY1_0016_8_V01_1## ##MI3_240819_TY1_0016_8...	(일본) □ 일본 경제는 완만한 성장세를 유지할 것으로 보인다. 1/4분기에는 기상악화로 일시적인 부진을 겪었지만, 4월 이후 수출과 내수 지표가 회복세를 보이며 개선되고 있다. 앞으로 글로벌 수요가 늘어나면서 수출이 증가하고, 설비투자 역시 공급능력 부족과 기업 수익성 향상에 힘입어 활기를 띨 것으로 기대된다. 특히 구인난 해소를 위해 자동화와 전산화 시설 도입, 노후 장비 교체가 활발히 이루어질 전망이다. 하지만 글로벌 보호무역주의가 심화되고, 서남부지역의 수해 피해가 확대될 가능성 등은 하방 위험 요인으로 작용할 수 있다. 일본의 수출, 소매판매, 자본재 출하 ...
MI3_240819_TY1_0016_9	* 4.17일 6.24일 2회에 1.5%p 인하(대형상업은행 17% 15.5%) ** 개인소득세 부과기준 상향 (10.1일 시행 예정, 월 3,500위안 → 5,000위안) 중국 경제성장률 전망 중국 고정투자, 소매판매 및 수출 (%)15 (%) (%) 30 전망시점 2017 2018.) 2019e) -고정투자(좌축) -소매판매(좌축) -수출(우축) 20 13 IMF 18.5월 6.6 6.4 10 OECD 18.5월 6.7 6.4 11 0 World Bank 18.6월 6.5 6.3 9 6.9 -10 Global Insight 18.6월 6.7 6.4 7 -20 사회...	2018.07 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0016.hwp	보고서	hwp	* 4.17일 6.24일 2회에 1.5%p 인하(대형상업은행 17% 15.5%) ** 개인소득세 부과기준 상향 (10.1일 시행 예정, 월 3,500위안 → 5,000위안) 중국 고정투자, 소매판매 및 수출 (%) (%) 중국 경제성장률 전망 ##MI3_240819_TY1_0016_9_V01_1## ##MI3_240819_TY1_0016_9_V02-4_1## ( 신흥국 ) 인도 및 아세안 5개국은 견조한 성장세를 지속할 전망 ○ 1/4분기 성장률은 인도 7.7%, 아세안 5개국 5.5%로 전년의 호조세가 이어지는 모습 ○ 향후 인도는 소비 개선 및 재정 확대, 아세안...	4월 17일과 6월 24일, 두 차례에 걸쳐 대형상업은행의 금리가 1.5%포인트 인하되어 각각 17%에서 15.5%로 조정되었습니다. 또한, 개인소득세 과세 기준이 10월 1일부터 상향 조정되어, 월 소득 기준이 기존 3,500위안에서 5,000위안으로 변경될 예정입니다. 중국의 고정투자, 소매판매, 수출 성장률은 각각 일정 수준을 유지하며 지속적인 회복세를 보여주고 있습니다. 한편, 중국 경제성장률 전망에 대해서는 여전히 긍정적인 기대감이 존재하며, 신흥국 가운데 인도와 아세안 5개국은 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 1분기 인도의 성장률은 7.7%...
MI3_240819_TY1_0017_1	설비투자지수1) 건설기성액1) 150 (계절조정지수, 2010=100) 12 (계절조정, 조원) 140 10 130 8 120 6 110 100 2 90 0 15.1/4 16.1/4 17.1/4 18.1/4 15.1/4 16.1/4 17.1/4 18.1/4 주: 1) '18.3/4분기는 7~8월 평균 주: 1) 분기중 월평균, '18.3/4분기는 7~8월 평균 자료: 통계청 자료: 통계청 (2) 수출입 수출(통관기준)은 양호한 흐름을 지속 ○ 3/4분기중 수출(상반기 +6.3% 3/4분기 +1.7%)은 상반기에 비 해 증가세가 크게 둔화되었으나, 이는 추석연휴로 인한...	2018.10 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0017.hwp	보고서	hwp	설비투자지수1) 2010=100) 건설기성액1) ##MI3_240819_TY1_0017_1_V02-1_1## ##MI3_240819_TY1_0017_1_V02-1_2## (2) 수출입 수출(통관기준)은 양호한 흐름을 지속 ○ 3/4분기중 수출(상반기 +6.3% 3/4분기 +1.7%)은 상반기에 비 해 증가세가 크게 둔화되었으나, 이는 추석연휴로 인한 영업 일수 감소(-3.5일)에 주로 기인 . 일평균 기준(+7.1% →+6.9%)으로는 반도체·석유류제품을 중심으로 상반기 수준의 양호한 증가세를 유지 수입(통관기준)은 유가 상승 등으로 증가세를 지속 ○ 3/4분기중 수...	설비투자지수(2010년=100) 및 건설기성액 관련 데이터는 별도로 언급되지 않으며, 수출입 동향은 전반적으로 긍정적인 흐름을 유지하고 있습니다. 올해 3분기 수출은 상반기 대비 6.3% 증가했으며, 전체 3/4분기 수출액은 1.7% 늘어났습니다. 다만, 추석 연휴로 인한 영업일수 감소(약 3.5일)로 인해 증가세가 다소 둔화된 모습입니다. 일평균 수출액은 7.1%에서 6.9%로 소폭 하락했지만, 반도체와 석유제품을 중심으로 상반기 수준의 견고한 증가세가 유지되고 있습니다. 수입은 유가 상승 등의 요인으로 꾸준히 늘어나고 있으며, 3/4분기 수입은 상반기보다 13.3...
MI3_240819_TY1_0017_2	주택매매가격 및 거래량 주택전세가격 및 거래량 0.8 (전월대비, %) (만건) 15 1.0 (전월대비, %) (만건) 15 매매거래량(우축) -전국(좌축) 전세거래량(우축) 전전(좌축) 수도권(좌축) -비수도권(좌축) 수도권(좌축) -비수도권(좌축) 0.6 12 0.5 10 0.4 9 0.2 6 0.0 5 0.0 3 -0.2 0 -0.5 0 15.1 16.1 17.1 18.1 15.1 16.1 17.1 18.1 자료: 국토교통부, 한국감정원 자료: 국토교통부, 한국감정원 금년중 주택매매가격은 9·13대책의 영향으로 수도권 지역 급등 세가 진정되고 비수도권이 하락세를...	2018.10 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0017.hwp	보고서	hwp	주택전세가격 및 거래량 %) (만건) 주택매매가격 및 거래량 %) (만건) ##MI3_240819_TY1_0017_2_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0017_2_V02-8_2## 금년중 주택매매가격은 9·13대책의 영향으로 수도권 지역 급등 세가 진정되고 비수도권이 하락세를 지속함에 따라 오름세가 더욱 둔화될 전망 ○ 내년에도 부동산 관련 세제 강화, 풍부한 입주물량 등의 영향 으로 안정세가 이어질 것으로 예상 금년중 주택전세가격은 입주물량 증가 등으로 수급여건이 개선 되면서 하락세를 이어갈 전망 ○ 내년에는 주택가격 상승기대 약화, 재건축 이주 등...	올해 부동산 시장에서는 9·13 대책의 영향으로 수도권 주택 매매가격의 급등세가 진정되고, 비수도권 지역은 계속해서 하락하는 모습이 나타나면서 상승세의 강도는 둔화될 것으로 예상됩니다. 내년에도 부동산 관련 세제 강화와 풍부한 입주물량 등의 요인으로 시장은 안정세를 유지할 전망입니다. 한편, 올해 주택 전세가격은 입주물량 증가로 인한 수급 개선으로 하락세를 지속할 것으로 보이며, 내년에는 주택가격 상승 기대가 약화되고 재건축 이주 수요가 늘어나면서 전세 가격이 안정세를 유지할 것으로 예상됩니다. 주택전세가격과 전세수급지수는 전년말 기준으로 변동폭이 크지 않을 것으로 ...
MI3_240819_TY1_0017_3	(4) 건설투자 건설투자는 향후 조정국면이 지속될 전망 주거용 건물은 신규 착공 부진, 분양 대비 입주물량 확대, 수주 감소 등의 영향으로 조정폭이 점차 확대될 것으로 예상 ○ 신규 주택착공은 금년 1~5월중 소폭 회복되는 모습을 보였으나 6월 이후 조정폭이 큰 폭 확대 주거용 건물 착공면적 아파트 분양·입주 (전년동기대비, %) (km2) (만호) 150 10 30 주거용 착공면적(우축) 분분-입주 -증가율(좌축) ·분양 100 8 20 -입주 50 6 10 0 4 0 -50 2 -100 0 -10 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 14.1/4 15.1/...	2018.10 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0017.hwp	보고서	hwp	(4) 건설투자 건설투자는 향후 조정국면이 지속될 전망 주거용 건물은 신규 착공 부진, 분양 대비 입주물량 확대, 수주 감소 등의 영향으로 조정폭이 점차 확대될 것으로 예상 ○ 신규 주택착공은 금년 1~5월중 소폭 회복되는 모습을 보였으나 6월 이후 조정폭이 큰 폭 확대 주거용 건물 착공면적 %) (km2) 아파트 분양·입주 ##MI3_240819_TY1_0017_3_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0017_3_V02-4_1## ○ 금년중 아파트 입주 물량이 분양 규모를 상회할 것으로 예상 되는 등 공사물량 축소기조가 당분간 지속될 전망 ○ 지난해 이...	(4) 건설투자 전망은 앞으로 조정 국면이 계속될 것으로 보입니다. 주거용 건물은 신규 착공이 부진한 가운데, 분양 대비 입주물량이 늘어나고 수주가 감소함에 따라 조정 폭이 점차 확대될 것으로 예상됩니다. 올해 1월부터 5월까지는 주택 착공이 소폭 회복되는 모습을 보였으나, 6월 이후에는 조정폭이 크게 확대되었습니다. 특히, 아파트의 착공면적은 (km2) 단위로 보면 변화가 있으며, 분양과 입주 역시 영향을 받고 있습니다. 올해는 아파트의 입주 물량이 분양 규모를 넘어설 것으로 예상되어, 공사 물량 축소 기조가 당분간 지속될 전망입니다. 또한, 지난해 이후 지속되고 ...
MI3_240819_TY1_0017_4	· 경비 · 청소 등 파견업체 소속으로 제조업체 등에 지원서비스를 제공하 던 취업자가 크게 줄었는데, 당분간 동 분야에서의 고용개선은 쉽지 않을 전망 . 보건복지 · 공공행정 부문 취업자수는 정부 일자리 정책 등에 힘입 어 증가세를 지속할 것으로 예상 도소매 · 숙박음식업 취업자수 사업시설 · 사업지원및임대업 취업자수 40 (만명) (S.A., 만명) 620 15 (만명) (S.A., 만명) 160 도소매 · 숙박음식업 취업자수(우축) 전년동기대비 증감(좌축) 30 10 20 600 5 140 10 0 0 580 -5 120 -10 전년동기대비 증감(좌축) 사업시설 ...	2018.10 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0017.hwp	보고서	hwp	· 경비 · 청소 등 파견업체 소속으로 제조업체 등에 지원서비스를 제공하 던 취업자가 크게 줄었는데, 당분간 동 분야에서의 고용개선은 쉽지 않을 전망 . 보건복지 · 공공행정 부문 취업자수는 정부 일자리 정책 등에 힘입 어 증가세를 지속할 것으로 예상 사업시설 · 사업지원및임대업 취업자수 도소매 · 숙박음식업 취업자수 ##MI3_240819_TY1_0017_4_V02-8_2## ##MI3_240819_TY1_0017_4_V02-8_1## ○ 건설업 고용은 둔화추세가 이어질 전망 ■ 금년 2월 이후 건설기성은 감소세 보건복지 · 공공행정 취업자수 건설업 취업자수 ##M...	경비와 청소 등 파견업체에 속한 지원 서비스 분야에서 일하는 취업자가 크게 감소하였으며, 앞으로 이 분야의 고용 상황이 개선되기 어려울 것으로 보인다. 보건복지와 공공행정 부문에서는 정부의 일자리 정책에 힘입어 취업자가 계속 늘어날 것으로 예상된다. 한편, 사업시설 운영과 지원, 임대업 분야의 취업자 수도 증가세를 유지할 전망이다. 도소매업과 숙박·음식업 분야 역시 취업자 수가 늘어날 것으로 기대된다. 그러나 건설업의 고용은 최근 들어 하락하는 추세를 지속할 것으로 보이며, 2월 이후 건설기성은 계속해서 감소하는 모습을 보이고 있다.
MI3_240819_TY1_0017_5	3. 물 가 (1) 여 건 ( 공급요인 ) ○ 국제유가는 원유 공급차질에 따른 수급불균형 우려 등으로 당 분간 높은 수준을 지속할 전망 · 원/달러 환율은 미 · 중간 무역갈등, 미연준의 금리인상 등을 둘러싼 불 확실성으로 높은 변동성을 보일 가능성 국제원자재가격1) 원/달러 환율 110 (2010=100) (달러/배럴) 100 1,300 (원/달러) 0.6 -에너지제외원자재(좌축) 원/달러 환율(좌축) 100 -국제유가(우축) 80 변동성1)(우축) 1,200 0.4 90 60 1,100 80 40 0.2 70 20 1,000 60 0 900 0.0 15.1 16....	2018.10 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0017.hwp	보고서	hwp	3. 물 가 (1) 여 건 ( 공급요인 ) ○ 국제유가는 ○ 국제유가는 원유 공급차질에 따른 수급불균형 우려 등으로 당 분간 높은 수준을 지속할 전망 · 원/달러 환율은 미 · 중간 무역갈등, 미연준의 금리인상 등을 둘러싼 불 확실성으로 높은 변동성을 보일 가능성 국제원자재가격1) (달러/배럴) 원/달러 환율 ##MI3_240819_TY1_0017_5_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0017_5_V02-4_1## ○ 농산물가격은 폭염 등 기상여건 악화의 영향이 완화되면서 채소 등을 중심으로 오름세가 낮아질 전망 * 다만 생육기간이 긴 쌀, 일부 과일 ...	국제유가와 환율 전망은 글로벌 공급 차질과 무역 갈등이 복합적으로 작용하며 향후 지속적인 변동성을 보일 것으로 예상됩니다. 특히, 원유 가격은 공급 불안과 수급 불균형 우려로 인해 당분간 높은 수준을 유지할 것으로 보입니다. 미국과 중국 간의 무역 긴장, 미국 연준의 금리 인상 등에 따른 불확실성은 원/달러 환율의 큰 변동성을 초래할 가능성이 큽니다. 한편, 농산물 시장은 폭염 등 기상 조건 악화의 영향이 점차 완화됨에 따라 채소류를 중심으로 가격 상승세가 완화될 전망입니다. 다만, 생육 기간이 길거나 일부 과일, 쌀과 같은 품목은 가격 상승세가 더 느리게 둔화될 가...
MI3_240819_TY1_0017_6	신흥국 무역 의존도1) 주요 신흥국 ☑선선 수출비중1) (%) (%) 70 100 60 60.6 58.3 <아시아 신흥국> 평균: 40.9 <비아시아 평균: 48.0 신흥국> 80 50 45.2 43.9 60 40 40 30 20 20 0 10 싶 더 콜롬비아 적 불 브라질 아르헨티나 벨 플 측 E 리 일 인도네시아 말레이시아 남핀 0 동아시아 유럽 · 중앙아시아 중남미 중동.북아프리카 주: 1) 대륙별 고소득국(2016년 GNI 12,235 주: 1) 2017년 기준 달러 이상) 제외 기준 자료: ITC 자료: WDI 높은 최선진국 수출비중 등을 고려할 때 선진국의...	2018.10 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0017.hwp	보고서	hwp	신흥국 무역 의존도1) 주요 신흥국 ☑선선 수출비중1) (%) ##MI3_240819_TY1_0017_6_V02-1_2## ##MI3_240819_TY1_0017_6_V02-1_1## 높은 최선진국 수출비중 등을 고려할 때 선진국의 재정확대가 신흥국 수출에 긍정적 영향을 미치겠지만 국별 효과는 무역구조에 따라 상이할 것으로 예상 ○ 미국의 품목별 수입구조를 보면 전기 · 통신 · 수송기기* 등 주요 수입품에 대한 아시아 신흥국 의존도가 높은 상황 * 미국 전체수입의 41.4% (2018.1~7월)를 차지 . 중남미 · 러시아 신흥국은 석유 등 원자재가 상대적으로 높은...	신흥국의 무역 의존도와 관련하여, 주요 신흥국의 수출 비중(%)은 선진국과의 교역 구조에 따라 차이를 보이고 있다. 선진국의 재정 확대는 신흥국의 수출에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대되지만, 각국의 무역 구조에 따라 그 효과는 달라질 수 있다. 미국의 품목별 수입 구조를 살펴보면, 전기·통신·수송기기 등 주요 수입품에 대한 아시아 신흥국의 의존도가 높으며, 이는 미국 전체 수입의 41.4%(2018년 1월~7월)를 차지한다. 특히, 중남미와 러시아의 신흥국들은 석유 등 원자재 수입 비중이 상대적으로 크다. 미국의 수입을 지역별로 분석할 때, 아시아 신흥국의 수입 ...
MI3_240819_TY1_0017_7	한국 기업의 중국내 LCD생산 비중 향후 디스플레이 시장 전망 4 (단위: 천만장) (%) 32 16 (단위: 백억달러) (%) 40 ■중국(좌축) 국내(좌축) OLED(좌축) ■LCD(좌축) -비중(우축) -OLED비중(우축) 3 24 12 30 2 16 8 20 1 10 0 0 0 14 16 18 20 22 16 18 20 22 24 자료: IHS (3) 비IT 부문 여건 점검 비IT 제조업은 석유화학을 제외한 기타 업종의 회복이 지연되 면서 유지보수 중심의 보수적 투자를 지속할 전망 ○ 석유화학은 중국의 폐플라스틱 수입규제"와 글로벌 경기회복세 지속 등에 따라 ...	2018.10 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0017.hwp	보고서	hwp	한국 기업의 중국내 LCD생산 비중 (단위: 천만장) (%) 향후 디스플레이 시장 전망 (%) ##MI3_240819_TY1_0017_7_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0017_7_V02-8_2## (3) 비IT 부문 여건 점검 비IT 제조업은 석유화학을 제외한 기타 업종의 회복이 지연되 면서 유지보수 중심의 보수적 투자를 지속할 전망 ○ 석유화학은 중국의 폐플라스틱 수입규제"와 글로벌 경기회복세 지속 등에 따라 투자가 증가 * 중국은 2017년 말부터 폐플라스틱, 폐금속을 포함한 24종의 고체폐기물 수입을 금지하였으며, 이로 인해 대중국 합성수지 ...	한국 기업의 중국 내 LCD 생산 비중은 천만 장 단위로 나타내며, 이 비중은 퍼센트로도 표시됩니다. 향후 디스플레이 시장의 전망도 함께 제시됩니다. (3) 비IT 부문의 상황 점검에 따르면, 비IT 제조업체들은 석유화학을 제외한 기타 업종의 회복이 지연됨에 따라 유지보수 중심의 보수적 투자를 계속할 것으로 보입니다. 한편, 석유화학 분야는 중국의 폐플라스틱 수입 규제와 글로벌 경기 회복의 지속으로 인해 투자 규모가 증가하는 추세입니다. 중국 정부는 2017년 말부터 폐플라스틱과 폐금속을 포함한 24종의 고체 폐기물 수입을 금지하였으며, 이로 인해 대중국 합성수지와 ...
MI3_240819_TY1_0018_1	설비투자 건설투자 (S.A., 조원) (전기대비, %) (S.A., 조원) (전기대비, %) 45 8 70 10 증감률(우축) ■증감률(우축) -건설투자(좌측) 40 -설비투자(좌축) 4 65 5 35 0 60 0 30 -4 55 -5 25 -8 50 -10 15.1/4 16.1/4 17.1/4 18.1/4 15.1/4 16.1/4 17.1/4 18.1/4 자료: 한국은행 자료: 한국은행 (2) 수출입 수출(통관기준)은 증가세가 둔화 ○ 지난해 10월까지 양호한 흐름을 이어갔으나 국제유가 급락, 반도체 가격 하락 등으로 11월 들어 증가폭이 축소되었으며 12월에는 감...	2019.1 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0018.hwp	보고서	hwp	설비투자 건설투자 (전기대비, ##MI3_240819_TY1_0018_1_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0018_1_V02-8_2## (2) 수출입 수출(통관기준)은 증가세가 둔화 ○ 지난해 10월까지 양호한 흐름을 이어갔으나 국제유가 급락, 반도체 가격 하락 등으로 11월 들어 증가폭이 축소되었으며 12월에는 감소로 전환 수입(통관기준)도 증가세가 둔화 ○ 국제유가 급락 등으로 원자재의 증가폭이 축소되고 자본재도 반도체 설비투자 이연 등으로 감소흐름을 지속하면서 증가세가 둔화 ##MI3_240819_TY1_0018_1_V01_1## 수입 금액·물량...	설비 및 건설 투자(전기 기준)는 전년 대비 감소 추세를 보이고 있으며, 수출입(통관 기준)의 증가세도 둔화되고 있습니다. 지난해 10월까지는 양호한 흐름이 지속되었으나, 국제 유가의 급락과 반도체 가격 하락으로 인해 11월에는 증가폭이 줄어들었고, 12월에는 감소세로 돌아섰습니다. 수입 역시 증가세가 둔화되고 있는데, 원자재 가격 하락과 반도체 설비투자 연기 등의 영향으로 자본재 감소가 이어지며 성장세가 둔화되고 있습니다. 수입 금액, 물량, 단가와 수출 금액, 물량, 단가의 변화 양상도 함께 나타나 있습니다.
MI3_240819_TY1_0018_2	주택매매가격 및 거래량 주택전세가격 및 거래량 0.8 (전월대비, %) (만건) 15 1.0 (전월대비, %) (만건) 15 매매거래량(우축) - 국국(좌측) 전세거래량(우축) -전국(좌축) --수도권(좌측) -비수도권(좌축)' 수도권(좌측) -비수도권(좌축) 0.6 12 0.5 10 0.4 9 0.2 6 0.0 5 0.0 3 -0.2 0 -0.5 15.1 16.1 17.1 18.1 15.1 16.1 17.1 18.1 자료: 국토교통부, 한국감정원 자료: 국토교통부, 한국감정원 금년중 주택매매가격은 부동산 관련 세제 강화, 대출규제, 대규모 입주물량 등의 영향으로 안...	2019.1 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0018.hwp	보고서	hwp	주택전세가격 및 거래량 %) (만건) 주택매매가격 및 거래량 (만건) ##MI3_240819_TY1_0018_2_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0018_2_V02-8_2## 금년중 주택매매가격은 부동산 관련 세제 강화, 대출규제, 대규모 입주물량 등의 영향으로 안정세를 이어갈 전망 ○ 내년에는 입주물량이 줄어들면서 소폭의 오름세를 보일 것으로 예상 * '18년 45.4만호 '19년 38.5만호 '20년 29.7만호 금년중 주택전세가격은 풍부한 입주물량, 월세소득 과세 강화에 따른 임대인의 전세선호 등으로 양호한 수급여건이 이어지면서 하락세를 보일 전...	올해 주택 매매가격은 부동산 세제 강화, 대출 규제, 그리고 대규모 입주 물량 등의 영향을 받아 안정세를 유지할 것으로 전망됩니다. 내년에는 입주 물량이 감소하면서 가격이 소폭 상승할 가능성이 높습니다. 2018년에는 45.4만 호, 2019년에는 38.5만 호, 2020년에는 29.7만 호의 입주 물량이 있었습니다. 한편, 올해 주택 전세가격은 풍부한 입주 물량과 월세 소득 과세 강화로 인해 임대인들이 전세를 선호하는 현상 등으로 인한 수급 개선 덕분에 하락세를 지속할 것으로 예상됩니다. 또한, 올해부터 월세 임대소득 과세 대상은 기존 2천만 원 초과에서 2천만 원...
MI3_240819_TY1_0018_3	(4) 건설투자 건설투자는 건물건설을 중심으로 감소세가 지속될 전망 주거용 건물은 2017~18년중 신규 수주·착공이 빠르게 축소됨에 따라 향후 감소세가 확대될 것으로 예상 O 평균 공사기간(2~3년 내외) 등을 고려하면 최근의 수주·착공 부진의 영향이 내년까지 지속되면서 공사물량 축소흐름이 이어질 전망 주거용 건물 착공면적1) 주거용 건물투자와 누적착공면적1) 80 (km2) 40 (전년동기대비, %) 70 30 60 20 예상 50 2002~17년 평균(38.4) 10 40 0 30 20 -10 10 -20 -공정률반영 ■거거용 건물투자 누적착공 0 -30 e) ...	2019.1 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0018.hwp	보고서	hwp	(4) 건설투자 건설투자는 건물건설을 중심으로 감소세가 지속될 전망 주거용 건물은 2017~18년중 신규 수주·착공이 빠르게 축소됨에 따라 향후 감소세가 확대될 것으로 예상 O 평균 공사기간(2~3년 내외) 등을 고려하면 최근의 수주·착공 부진의 영향이 내년까지 지속되면서 공사물량 축소흐름이 이어질 전망 주거용 건물투자와 누적착공면적1) %) 주거용 건물 착공면적1) ##MI3_240819_TY1_0018_3_V02-1_2## ##MI3_240819_TY1_0018_3_V02-8_2## ○ 최근의 높은 입주물량 수준 등은 신규 주택 착공의 제약요인 으로 작용 ○ 부동...	건설투자는 주로 건물 건설에 집중되어 있으며 앞으로도 감소세가 계속될 것으로 보인다. 2017년과 2018년 동안 주거용 건물의 신규 수주와 착공이 빠르게 줄어들면서, 앞으로 이 하락세가 더 뚜렷해질 것으로 예상된다. 평균 공사 기간이 2~3년 정도임을 고려할 때, 최근 수주와 착공 부진이 내년까지 이어지면서 공사 물량의 축소가 지속될 전망이다. 특히, 주거용 건물 투자와 누적 착공면적은 이러한 흐름에 영향을 받으며 감소할 것으로 보인다. 또한, 최근의 높은 입주 물량은 신규 주택 착공을 제약하는 요인으로 작용하고 있으며, 부동산 시장의 위축과 일부 지역에서 미분양 ...
MI3_240819_TY1_0018_4	. 외국인 관광객수 증가가 도소매 · 숙박음식업 부문의 고용조정 압력 을 완화시키는 요인으로 작용할 전망 * 외국인 관광객수(월평균): '18.1/4분기 112만명 → 2/4분기 128만명 → 3/4분기 131만명 → 4/4분기 140만명 보건복지 · 공공행정 취업자수 외국인 관광객수 30 (만명) (S.A., 만명) 320 200 (만명) 보건복지 · 공공행정 취업자수(우축) 전체 외국인 25 중국인 150 전년동기대비 증감(좌축) 20 300 15 100 10 280 50 5 0 260 0 15.1 16.1 17.1 18.1 16.1 7 17.1 7 18.1 7 ...	2019.1 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0018.hwp	보고서	hwp	. 외국인 관광객수 증가가 도소매 · 숙박음식업 부문의 고용조정 압력 을 완화시키는 요인으로 작용할 전망 * 외국인 관광객수(월평균): '18.1/4분기 112만명 → 2/4분기 128만명 → 3/4분기 131만명 → 4/4분기 140만명 보건복지 · 공공행정 취업자수 외국인 관광객수 ##MI3_240819_TY1_0018_4_V02-8_1## ##MI3_240819_TY1_0018_4_V02-4_1## ○ 건설업 고용은 건설경기 조정의 영향이 시차를 두고 반영되면 서 증가폭이 점차 축소될 것으로 예상 ##MI3_240819_TY1_0018_4_V01_1## 건설업 ...	외국인 관광객 수의 증가가 도소매 및 숙박·음식업 부문의 고용 조정 압력을 완화하는 역할을 할 것으로 전망된다. 월평균 외국인 관광객 수는 2018년 1/4분기 112만 명에서 2/4분기 128만 명, 3/4분기 131만 명, 4/4분기 140만 명으로 꾸준히 늘어나고 있다. 한편, 보건복지 및 공공행정 부문의 취업자 수와 외국인 관광객 수 간의 관계도 주목되고 있다. 건설업의 고용은 건설 경기 조정의 영향을 시차를 두고 반영하면서 점차 증가 폭이 줄어들 것으로 예상된다. 건설업의 취업자 수와 건설기성액도 이에 영향을 받고 있다.
MI3_240819_TY1_0018_5	(노동비용) 서비스업 임금은 지난해에 이어 높은 오름세를 지속 할 전망 . 다만 전산업 임금상승세는 기업이익 증가세 둔화 등으로 다소 낮아 질 것으로 예상 기대인플레이션율 근로자 1인당임금1) 5 (%) 7 (전년동기대비, %) (전년동기대비, %) 7 -일반인(향후 1년) 1) 4 -·전문가(향후 5년) 2) 6 6 2012~17년중 전산업 5 전체임금 평균3.5% 5 3 2.4 4 4 2 3 3 1 전산업 전체임금 2 2 서비스업2) 체체임금 0 1 1 15.1 7 16.1 7 17.1 7 18.1 7 13 14 15 16 17 18 주: 1) 18.9월 이후는 ...	2019.1 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0018.hwp	보고서	hwp	(노동비용) 서비스업 임금은 지난해에 이어 높은 오름세를 지속 할 전망 . 다만 전산업 임금상승세는 기업이익 증가세 둔화 등으로 다소 낮아 질 것으로 예상 근로자 1인당임금1) (전년동기대비, %) 기대인플레이션율 ##MI3_240819_TY1_0018_5_V02-4_1## ##MI3_240819_TY1_0018_5_V02-4_2## ( 기타요인 ) (농축산물) 양호한 기상여건에 따른 채소류 등의 공급 확대로 당분간 낮은 오름세를 보일 전망 * 겨울배추 주산지인 해남의 경우 최근('18.10 ~ '19.1월) 강수량이 지난해에 비해 2배 이상, 일조량은 10% 가량 ...	작년 이후로도 서비스업의 임금은 계속해서 높은 상승세를 유지할 것으로 보이며, 반면 전 산업에 걸친 임금 상승률은 기업 이익 증가세의 둔화 등으로 인해 다소 완화될 것으로 예상된다. 근로자 1인당 임금은 전년 동기 대비 상승할 전망이며, 기대 인플레이션율 역시 변화가 예상된다. 한편, 기타 요인으로는 농축산물 시장이 양호한 기상 조건에 힘입어 채소류 공급이 늘어나면서 당분간 가격 상승세가 둔화될 것으로 보인다. 특히 겨울배추의 주산지인 해남은 최근('18.10~'19.1월) 강수량이 지난해보다 두 배 이상 늘었고, 일조량은 약 10% 증가하였다. 축산물 가격 역시 돼...
MI3_240819_TY1_0018_6	4. 경상수지 (1) 여 건 경상수지는 흑자기조가 유지되겠으나 상품수지 흑자폭이 축소 되면서 흑자규모는 지난해에 비해 줄어들 전망 ○ (상품수지) 국제유가 하락에도 불구하고 주력 수출 품목의 수 출여건이 악화되면서 흑자규모가 축소 경상수지1) 경기선행지수 및 수출입1) (억달러) (2010=100) (전년동기대비, %) 150 101 40 상품수지 서비스수지 ☑본원소득수지 ☑OECD선행지수(좌축) 이전소득수지 경상수지 -수출증가율(우축) 30 100 -수입증가율(우축) 20 100 10 50 0 99 0 -10 -20 -50 98 -30 16.1H 2H 17.1H 2...	2019.1 경제전망보고서	MI1_240819_TY1_0018.hwp	보고서	hwp	4. 경상수지 (1) 여 건 경상수지는 흑자기조가 유지되겠으나 상품수지 흑자폭이 축소 되면서 흑자규모는 지난해에 비해 줄어들 전망 ○ (상품수지) 국제유가 하락에도 불구하고 주력 수출 품목의 수 출여건이 악화되면서 흑자규모가 축소 경상수지1) 경기선행지수 및 수출입1) ##MI3_240819_TY1_0018_6_V02-8_2## ##MI3_240819_TY1_0018_6_V02-8_1## ○ (서비스수지) 여행수지 및 건설수지가 개선되겠으나 운송수지 등은 적자흐름을 지속 ○ (본원소득수지) 배당소득수지 중심으로 적자흐름을 지속 서비스수지1) 내국인 해외여행객 및 방한...	경상수지는 여전히 흑자 기조를 유지할 것으로 예상되지만, 상품수지의 흑자폭이 축소됨에 따라 전체 흑자 규모는 지난해보다 감소할 전망입니다. 상품수지의 경우, 국제유가 하락에도 불구하고 주요 수출 품목의 수출 여건 악화로 인해 흑자 폭이 줄어들고 있습니다. 경기선행지수와 수출입 지표 역시 영향을 받고 있으며, 서비스수지는 여행수지와 건설수지의 개선에도 불구하고 운송수지 등은 계속해서 적자 흐름을 이어가고 있습니다. 본원소득수지는 배당소득의 적자 지속이 이어지고 있습니다. 내국인 해외여행객과 방한 외래관광객 수는 변화가 있지만, 전체적으로는 수지 흐름이 유지되고 있습니다...
MI3_240819_TY1_0019_1	산업 활동 3월중 제조업 생산은 전월대비 3.4% 감소하였다. 업종별로 보면 기타운송장비(-1.8% → 7.4%), 1차금속(-0.9% → 2.7%) 등에서 증가하였으나 반도체 · 부품(2.3% → -3.0%) 이 그간의 재고 누적에 따른 재고조정의 영향으로, 기계장비(1.4% → -8.3%)는 반도체 제조용장비 및 금형 등의 생산 감소로 줄어들었다. 전년동월대비로는 0.3% 증가하였다. 제조업 평균가동률은 78.2%로 전월보다 2.9%p 하락하였다. <그림 4> 제조업 생산지수 및 평균가동률 (전월대비, %) (계절조정계열, 2005=100) (%) 15 160 9...	2012.5 조사통계월보	MI1_240819_TY1_0019.hwp	보고서	hwp	산업 활동 3월중 제조업 생산은 전월대비 3.4% 감소하였다. 업종별로 보면 기타운송장비(-1.8% → 7.4%), 1차금속(-0.9% → 2.7%) 등에서 증가하였으나 반도체 · 부품(2.3% → -3.0%) 이 그간의 재고 누적에 따른 재고조정의 영향으로, 기계장비(1.4% → -8.3%)는 반도체 제조용장비 및 금형 등의 생산 감소로 줄어들었다. 전년동월대비로는 0.3% 증가하였다. 제조업 평균가동률은 78.2%로 전월보다 2.9%p 하락하였다. <그림 4> 제조업 생산지수 및 평균가동률 ##MI3_240819_TY1_0019_1_V02-4_1## ##MI3_2...	2023년 3월 제조업 생산은 전월에 비해 3.4% 줄어들었다. 업종별로 살펴보면, 기타운송장비는 1.8%에서 7.4%로 늘었으며, 1차금속은 0.9%에서 2.7%로 증가하였다. 반면, 반도체 및 부품은 2.3%의 생산이 감소하여, 재고 누적에 따른 재고 조정의 영향이 컸다. 기계장비는 1.4%에서 -8.3%로 하락했고, 이는 반도체 제조용 장비와 금형 생산의 감소 때문이었다. 전년 동월 대비로는 0.3%의 소폭 증가를 기록했으며, 제조업 평균 가동률은 78.2%로, 전월보다 2.9%포인트 하락하였다. <그림 4>에는 제조업 생산지수와 평균 가동률이 나타나 있고, <...
MI3_240819_TY1_0019_2	물가 4월중 소비자물가는 전년동월대비 2.5% 상승하여 전월보다 오름세가 둔화되었다. 전월 대비로는 석유류 및 축산물 가격이 상승하였으나 채소류, 석유류제외 공업제품 가격이 하 락하면서 전월과 동일한 수준을 유지하였다. 근원인플레이션 지표인 농산물 및 석유류 제외지수와 식료품 및 에너지 제외지수도 각 각 1.8%, 1.6% 상승하면서 오름세가 둔화되었다. 전월대비로는 의약품, 가공식품 등 석유 류제외 공업제품가격이 내렸으나 전 · 월세 및 외식제외 서비스요금이 오르면서 각각 0.1% 상승하였다. <그림 8> 소비자물가 및 근원인플레이션 (2010=100) (전년동월대...	2012.5 조사통계월보	MI1_240819_TY1_0019.hwp	보고서	hwp	물가 4월중 소비자물가는 전년동월대비 2.5% 상승하여 전월보다 오름세가 둔화되었다. 전월 대비로는 석유류 및 축산물 가격이 상승하였으나 채소류, 석유류제외 공업제품 가격이 하 락하면서 전월과 동일한 수준을 유지하였다. 근원인플레이션 지표인 농산물 및 석유류 제외지수와 식료품 및 에너지 제외지수도 각 각 1.8%, 1.6% 상승하면서 오름세가 둔화되었다. 전월대비로는 의약품, 가공식품 등 석유 류제외 공업제품가격이 내렸으나 전 · 월세 및 외식제외 서비스요금이 오르면서 각각 0.1% 상승하였다. <그림 8> 소비자물가 및 근원인플레이션 ##MI3_240819_TY1_...	4월 소비자물가는 지난해 같은 달보다 2.5% 오른 것으로 나타났으며, 이는 전월에 비해서는 상승세가 다소 완화된 모습이다. 구체적으로는 석유류와 축산물 가격이 상승했지만, 채소류와 석유류를 제외한 공업제품 가격은 하락세를 보여 전월과 비슷한 수준을 유지하였다. 근원 인플레이션 지표인 농산물과 석유류를 제외한 지수와 식료품 및 에너지 제외 지수도 각각 1.8%, 1.6% 상승하며 오름세가 둔화된 모습을 보였다. 한편, 전월 대비로는 의약품과 가공식품 등 석유류를 제외한 공업제품 가격이 하락했으나, 반면에 전·월세와 외식요금을 제외한 서비스 비용은 각각 0.1% 상승하...
MI3_240819_TY1_0019_3	최근의 경제동향 3월중 경상수지는 상품수지 흑자규모 확대 및 서비스수지 흑자 전환으로 전월(6억달러)에 비해 흑자폭(30억달러)이 크게 확대되었다. <그림 10> 수출입 및 경상수지 (억달러) (억달러) 550 60 수출(좌축) 500 450 40 400 350 20 300 250 수입(좌측) 200 경상수지(우축) 150 -20 10.1 11.1 12.1 12.4 <표 17> 경상수지 (단위 : 억달러) 2011 2012 연간 3월 1/4 2/4 3/4 4/4 12월 2월 3월이 1/40) 경상수 지 265.1 13.3 26.1 54.9 69.0 115.1 28.1...	2012.5 조사통계월보	MI1_240819_TY1_0019.hwp	보고서	hwp	최근의 경제동향 3월중 경상수지는 상품수지 흑자규모 확대 및 서비스수지 흑자 전환으로 전월(6억달러)에 비해 흑자폭(30억달러)이 크게 확대되었다. <그림 10> 수출입 및 경상수지 ##MI3_240819_TY1_0019_3_V02-8_1## <표 17> 경상수지 ##MI3_240819_TY1_0019_3_V01_1## May 2012 21	3월의 최근 경제 동향에서는 상품수지 흑자가 확대되고 서비스수지 흑자가 전환되면서 전월(6억달러) 대비 흑자폭이 30억달러로 크게 늘어났습니다. <그림 10> 수출입과 경상수지 ##MI3_240819_TY1_0019_3_V02-8_1## <표 17> 경상수지 ##MI3_240819_TY1_0019_3_V01_1## May 2012 21
MI3_240819_TY1_0019_4	유가변동 요인별 피급효과 분석 및 한국은행 글로벌 거시경제모형(BOKGM) 재구축 <그림 12> 원유부문을 확장한 BOKGM 구조 LOLG 중첩세대가계 CoLG CoLG * 중첩세대가계 \| OLG * 소매업자 소매업자* LLIQ CLIQ LIQ* 유동성제약가계 CLIQ* 유동성제약가계 ● 최종소비재 생산자* 최종소비재 생산자 X° X* YGC * YGC YCF YCF* 최종투자재 생산자* 최종투자재 생산자 수입업자 VIF* 수입업자 YGI YGI YIH YIF YIH* 정부 ZP ZD* 정부* YCH YCH* KG 최종재 생산자 Y DX YDX* 최종재 생산자* KG...	2012.5 조사통계월보	MI1_240819_TY1_0019.hwp	보고서	hwp	유가변동 요인별 피급효과 분석 및 한국은행 글로벌 거시경제모형(BOKGM) 재구축 <그림 12> 원유부문을 확장한 BOKGM 구조 47 May 2012 47	유가 변동 요인에 따른 피크 효과 분석과 한국은행의 글로벌 거시경제모형(BOKGM) 재구성 <그림 12>에서는 원유 부문을 확장한 BOKGM 구조를 보여줍니다. 2012년 5월
MI3_240819_TY1_0019_5	유가변동 요인별 피급효과 분석 및 한국은행 글로벌 거시경제모형(BOKGM) 재구축 <그림 13> 수요요인에 의한 국제유가 10% 상승충격 (CPI상승률) (실질GDP 성장률) (%p) (%p) 0.3 0.4 SVAR SVAR 0.3 0.2 BOKGM BOKGM 0.2 0.1 0.1 0.0 0.0 -0.1 -0.1 -0.2 0 1 2 3 4 5 0 1 2 3 4 5 공급요인에 의한 국제유가 10% 상승충격 (CPI상승률) (실질GDP 성장률) (%p) (%p) 0.20 0.1 SVAR 0.15 BOKGM 0.0 0. 10 0.05 -0.1 0.00 SVAR BOKGM ...	2012.5 조사통계월보	MI1_240819_TY1_0019.hwp	보고서	hwp	유가변동 요인별 피급효과 분석 및 한국은행 글로벌 거시경제모형(BOKGM) 재구축 <그림 13> 수요요인에 의한 국제유가 10% 상승충격 (실질GDP 성장률) (CPI상승률) ##MI3_240819_TY1_0019_5_V02-4_1## ##MI3_240819_TY1_0019_5_V02-4_2## 공급요인에 의한 국제유가 10% 상승충격 (실질GDP 성장률) (CPI상승률) ##MI3_240819_TY1_0019_5_V02-4_3## ##MI3_240819_TY1_0019_5_V02-4_4## 예비적수요요인에 의한 국제유가 10% 상승충격 (CPI상승률) (실질GDP ...	유가 변동 요인별 충격 효과 분석과 한국은행의 글로벌 거시경제모형(BOKGM) 재구성을 위한 연구 <그림 13>은 수요 요인에 의한 국제유가 10% 상승이 실질 GDP 성장률과 소비자 물가 상승률에 미치는 영향을 보여줍니다. 또한 공급 요인에 의한 동일한 유가 상승 충격이 경제 지표에 어떤 영향을 주는지 분석하며, 예비적 수요 요인에 의한 충격도 함께 검토됩니다. 참고로, SVAR 충격 반응은 연간 단위인 BOKGM 모형의 충격 반응과 비교하기 위해 산출된 연평균 결과임을 유념하시기 바랍니다.
MI3_240819_TY1_0019_6	2011년말 현재 가계 및 비영리단체의 순금융자산은 1,199.9조원으로 전년말(1,171.3 조원)에 비해 28.6조원 증가하였다. 이는 가계 및 비영리단체의 부채가 86.9조원 증가 하였지만 금융자산의 증가폭이 115.5조원으로 부채 증가폭을 상회한 데 기인하였다. <표4> 가계 및 비영리단체1의 순금융자산 추이 (연말 , 조원) 2007 2008 2009 2010 2011 금융자산(A) 1,724.0 1,697.2 1,963.1 2,187.9 2,303.4 (189.8) (-26.8) (265.9) (224.8) (115.5) 부 채(B) 794.9 864.9 ...	2012.5 조사통계월보	MI1_240819_TY1_0019.hwp	보고서	hwp	2011년말 현재 가계 및 비영리단체의 순금융자산은 1,199.9조원으로 전년말(1,171.3 조원)에 비해 28.6조원 증가하였다. 이는 가계 및 비영리단체의 부채가 86.9조원 증가 하였지만 금융자산의 증가폭이 115.5조원으로 부채 증가폭을 상회한 데 기인하였다. <표4> 가계 및 비영리단체1의 순금융자산 추이 ##MI3_240819_TY1_0019_6_V01_1## <그림 4> 가계 및 비영리단체 금융자산 및 부채 추이 ##MI3_240819_TY1_0019_6_V02-8_1## 한편, 가계 및 비영리단체의 금융자산/부채 비율은 금융부채의 증가율이 자산증가율 ...	2011년 말 기준으로 가계와 비영리단체의 순 금융자산은 1,199.9조원에 달했으며, 이는 지난해 말의 1,171.3조원보다 28.6조원 증가한 수치입니다. 이와 같은 증가는 가계와 비영리단체의 부채가 86.9조원 늘어난 반면, 금융자산이 115.5조원 증가하여 부채 증가폭을 넘어선 결과에 기인합니다. <표4> 가계 및 비영리단체의 순 금융자산 변화 추이 ##MI3_240819_TY1_0019_6_V01_1## <그림 4> 가계 및 비영리단체의 금융자산과 부채 흐름도 ##MI3_240819_TY1_0019_6_V02-8_1## 한편, 이들 단체의 금융자산 대비 부채...
MI3_240819_TY1_0019_7	<그림 5> 비금융법인기업의 자금조달 구성비 추이 (%) 80 70 간접금융 직접금융 국외조달 기타 60 50 40 30 20 10 0 2007 2008 2009 2010 2011 나. 자금운용 2011년중 비금융법인기업의 자금운용 규모는 79.0조원으로 전년(60.6조원)보다 확대 되었다. 자금운용 내역을 보면 회사채 및 수익증권이 감소로 전환됨에 따라 유가증권 보유가 줄어들었으나 양도성 예금증서의 감소폭이 크게 축소되고 금전신탁이 증가로 전환됨에 따라 금융기관 예치금이 증가하였다. <표 7> 비금융법인기업의 자금운용 (연중, 조원) 2007 2008 2009 20...	2012.5 조사통계월보	MI1_240819_TY1_0019.hwp	보고서	hwp	<그림 5> 비금융법인기업의 자금조달 구성비 추이 ##MI3_240819_TY1_0019_7_V02-4_1## 나. 자금운용 2011년중 비금융법인기업의 자금운용 규모는 79.0조원으로 전년(60.6조원)보다 확대 되었다. 자금운용 내역을 보면 회사채 및 수익증권이 감소로 전환됨에 따라 유가증권 보유가 줄어들었으나 양도성 예금증서의 감소폭이 크게 축소되고 금전신탁이 증가로 전환됨에 따라 금융기관 예치금이 증가하였다. <표 7> 비금융법인기업의 자금운용 ##MI3_240819_TY1_0019_7_V01_1## 70 MONTHLY BULLETIN	2011년 비금융법인기업의 자금운용 규모는 79.0조원으로, 전년의 60.6조원보다 증가하였다. 자금운용 내역을 살펴보면, 회사채와 수익증권의 감소로 유가증권 보유액이 줄었지만, 양도성 예금증서의 감소폭이 크게 축소되고 금전신탁으로 전환됨에 따라 금융기관에 예치된 자금이 늘어났다.
MI3_240819_TY1_0020_1	였으나 경기상승세 둔화, 영업일수 감소 등 <표8> 월평균 명목임금1) (천원, 전년동기대비, %) 으로 초과급여(5.8% → 2.4%) 및 임시일용 2011 2012 직 임금(12.7% → 5.2%) 상승폭이 크게 둔 연간 4/4 1/4 2월 3월 4월 화되었다. 전산업임금2 2,844 2,916 3,051 2,884 2,883 2,839 (1.0) (1.5) (7.8) (4.2) (5.5) (4.4) 상 용 직 3,018 3,102 3,223 3,036 3,053 3,018 <그림 6> 고용률 (-0.9) (-0.3) (7.7) (4. 1) (5.3) (5.0) ...	2012.7 조사통계월보	MI1_240819_TY1_0020.hwp	보고서	hwp	였으나 경기상승세 둔화, 영업일수 감소 등 으로 초과급여(5.8% → 2.4%) 및 임시일용 직 임금(12.7% → 5.2%) 상승폭이 크게 둔 화되었다. <표8> 월평균 명목임금1) (천원, ##MI3_240819_TY1_0020_1_V01_1## <그림 6> 고용률 ##MI3_240819_TY1_0020_1_V02-4_1## 경기종합지수 <그림 7> 인력사정전망 BSI 120 ##MI3_240819_TY1_0020_1_V02-4_2## 5월중 경기동행지수(순환변동치)는 전 월보다 0.5p(99.4 → 98.9) 하락하였다. 구 <그림 8> 경기종합지수 08.1 0...	경기상승세가 둔화되고 영업일수의 감소에 힘입어 초과급여(5.8%에서 2.4%)와 임시일용직 임금(12.7%에서 5.2%)의 상승폭이 크게 축소되었다. <표8>은 월평균 명목임금(단위: 천원, ##MI3_240819_TY1_0020_1_V01_1##), <그림 6>은 고용률(##MI3_240819_TY1_0020_1_V02-4_1##), 경기종합지수, <그림 7>은 인력사정전망 BSI 120(##MI3_240819_TY1_0020_1_V02-4_2##)를 보여주고 있으며, 5월 중 경기동행지수(순환변동치)는 전월 대비 0.5포인트(99.4에서 98.9로) 하락하였다. ...
MI3_240819_TY1_0020_2	유가 변동요인이 산업생산에 미치는 영향 <그림 4> 유가급등기의 제조업 업종별 생산1) <음식료품> <섬유> <목재종이펄프> 79.2 99.8 07.11 09.11 79.2 99.8 07.11 09.11 . 79.2 99.8 07.11 09.11 0.6 0.6 0.6 0.5 0.5 0.5 0.4 0.4 0.4 0.3 0.3 0.3 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.1 0 0 0 -0.1 -0.1 -0.1 -0.2 -0.2 -0.2 -6-5-4-3-2-10123456789101112 -6-5-4-3-2-10123456789101112 -6-5-4-3-2-10123...	2012.7 조사통계월보	MI1_240819_TY1_0020.hwp	보고서	hwp	유가 변동요인이 산업생산에 미치는 영향 <그림 4> 유가급등기의 제조업 업종별 생산1) ##MI3_240819_TY1_0020_2_V02-4_1## July 2012 23	유가 변동 요인이 산업생산에 미치는 영향과 관련하여, <그림 4>는 유가 급등이 제조업 각 업종의 생산에 어떤 영향을 미치는지를 보여줍니다. 2012년 7월 자료에 따르면, 유가 급등은 특정 제조업 업종의 생산 수준에 뚜렷한 영향을 끼쳤으며, 자세한 내용은 표와 그래프를 참고하시기 바랍니다.
MI3_240819_TY1_0020_3	c. 글로벌 유동성 충격 d. 유가 고유충격 0.12 0.12 0.1 0.1 0.08 0.08 0.06 0.06 0.04 0.04 0.02 0.02 0 0 -0.02 -0.02 -0.04 -0.04 1 5 10 15 20 1 5 10 15 20 ii) 국내생산의 반응 a. 원유생산 충격 글로벌 경기충격 0.015 0.015 0.01 0.01 0.005 0.005 0 0 -0.005 -0.005 -0.01 -0.01 -0.015 -0.015 1 5 10 15 20 1 5 10 15 20 c. 글로벌 유동성 충격 d. 유가 고유충격 0.015 0.015 0.01 0.01...	2012.7 조사통계월보	MI1_240819_TY1_0020.hwp	보고서	hwp	d. 유가 고유충격 c. 글로벌 유동성 충격 ##MI3_240819_TY1_0020_3_V02-4_1## ##MI3_240819_TY1_0020_3_V02-4_2## ii) 국내생산의 반응 a. 원유생산 충격 글로벌 경기충격 ##MI3_240819_TY1_0020_3_V02-4_3## ##MI3_240819_TY1_0020_3_V02-4_4## d. 유가 고유충격 c. 글로벌 유동성 충격 ##MI3_240819_TY1_0020_3_V02-4_5## ##MI3_240819_TY1_0020_3_V02-4_6## 주: 1) 표준편차 1단위에 대한 반응, 점선은 95% 신뢰...	유가의 고유한 충격과 글로벌 유동성 충격에 따른 반응, 특히 국내생산의 반응을 살펴보면, 원유생산의 충격과 글로벌 경기의 변화가 각각 어떤 영향을 미치는지 분석할 수 있습니다. 참고로, 표준편차 1단위에 대한 반응은 점선으로 표시된 95% 신뢰구간 내에서 나타나며, 변동요인별 충격에 따른 상호 누적반응은 부록 1을 참조하시기 바랍니다. (자료 출처: 34개월간 월간 통보서)
MI3_240819_TY1_0020_4	최근의 세계경제 동향과 향후 전망 <표 1> 미국 경제성장률1) (전기대비 연율, %) 2010 2011 2012 연간 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 실질 G D P11 3.0 1.7 0.4 1.3 1.8 3.0 1.9 <2.2> <1.6> <1.5> <1.6> <2.0> 개인소비지출 2.0 2.2 2.1 0.7 1.7 2.1 2.5 민간투 자 17.9 4.8 3.8 6.4 1.3 22.1 6.5 기업투자 2.6 6.8 1.2 9.2 13.0 6.3 6.0 설비투자2 14.6 10.4 8.7 6.2 16.2 7.5 3.5 비주거건설투자 -15.8 4.6 -...	2012.7 조사통계월보	MI1_240819_TY1_0020.hwp	보고서	hwp	최근의 세계경제 동향과 향후 전망 <표 1> 미국 경제성장률1) ##MI3_240819_TY1_0020_4_V01_1## <그림 3> 미국 소매판매 <그림 1> 미국 제조업생산 및 가동률 ##MI3_240819_TY1_0020_4_V02-8_2## ##MI3_240819_TY1_0020_4_V02-8_1## <그림 4> 미국 설비투자 <그림 2> 미국 ISM지수 ##MI3_240819_TY1_0020_4_V02-8_4## ##MI3_240819_TY1_0020_4_V02-8_3## July 2012 91	최근 세계 경제 동향과 향후 전망에 관한 보고서에 따르면, 미국 경제 성장률이 지속적으로 주목받고 있으며, 관련 데이터는 표 1에 상세히 제시되어 있습니다. 미국의 소매 판매 현황은 그림 3에서 확인할 수 있으며, 제조업생산과 가동률은 각각 그림 1에 나타나 있습니다. 또한, 설비투자 동향은 그림 4에, 미국의 ISM 지수는 그림 2에서 보여지고 있습니다. 2012년 7월 기준으로 미국의 경제 지표는 91로 집계되었습니다.

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