query stringclasses 49 values | title stringlengths 2 221 | passage stringlengths 1 2k | label int64 0 0 |
|---|---|---|---|
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度点评：版号节奏加快带来产品波峰后置，预期23Q2节奏逐渐好转 | 建造
金属对决
有
338810
-
-
动作
赛博朋克
白荆回廊
-
290885
古剑
-
角色扮演
二次元
尖塔奇兵
有
290757
-
-
角色扮演
steam 移植
塔瑞斯世界
-
159502
-
-
MMORPG
开荒
无序次元
有
113886
-
-
像素地牢
Roguelike
修普诺斯
有
96791
-
-
解密策略
赛博朋克
全境封锁：曙光
-
67153
-
2023
开放世界
射击
Everdale
-
59169
原创
2023Q4
SLG 手游
经营
宝可梦大集结
有
41902
宝可梦
-
MOBA
宝可梦
新天龙八部
有
37872
天龙八部
-
MMO
武侠
劲乐幻想
有
25654
-
-
音游
换装
大航海时代：海上
霸主
有
25439
大航海时代
-
经营冒险
航海
战地无疆
有
2491
-
-
策略·SLG
三国
新三生三世十里桃
花
有
1441 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度点评：版号节奏加快带来产品波峰后置，预期23Q2节奏逐渐好转 | 营
宝可梦大集结
有
41902
宝可梦
-
MOBA
宝可梦
新天龙八部
有
37872
天龙八部
-
MMO
武侠
劲乐幻想
有
25654
-
-
音游
换装
大航海时代：海上
霸主
有
25439
大航海时代
-
经营冒险
航海
战地无疆
有
2491
-
-
策略·SLG
三国
新三生三世十里桃
花
有
1441
新三生三世十
里桃花
-
卡牌
电视剧改编
王者荣耀世界
-
-
王者荣耀
2024
开放世界 RPG
-
阿凡达
-
-
-
2023
MMO
-
DFM
-
-
-
-
射击
-
怪物猎人
-
-
怪物猎人
-
ARPG
-
刺客信条
-
-
刺客信条
2023
角色扮演
-
雪中悍刀行
-
-
雪中悍刀行
2023
开
放
世
界
MMORPG
-
王者荣耀自走棋
-
-
王者荣耀
2023H1
卡牌
-
王者荣耀破晓
-
-
王者荣耀
-
格斗
-
文明
-
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度点评：版号节奏加快带来产品波峰后置，预期23Q2节奏逐渐好转 | -
-
-
-
射击
-
怪物猎人
-
-
怪物猎人
-
ARPG
-
刺客信条
-
-
刺客信条
2023
角色扮演
-
雪中悍刀行
-
-
雪中悍刀行
2023
开
放
世
界
MMORPG
-
王者荣耀自走棋
-
-
王者荣耀
2023H1
卡牌
-
王者荣耀破晓
-
-
王者荣耀
-
格斗
-
文明
-
-
文明端游
-
策略
-
元梦之星
有
-
-
-
对战
-
无畏契约
有
-
Valorant 端游
2023H1
FPS
-
白夜极光
有
102162 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业动态点评：进口版号再发放，节奏平滑，新品可期 |
[Table_Title]
传媒互联网行业动态点评
进口版号再发放，节奏平滑，新品可期
2024 年 06 月 13 日
[Table_Summary]
【事项】
6 月 5 日，国家新闻出版署发布进口网络游戏审批信息。6 月共有 15
款进口游戏获批，其中包括 11 款移动端游戏。腾讯《无畏契约：源
能行动》《黑色沙漠》《战魔机甲》、乐道互动《侍魂 晓》、朝夕光年
《初音未来：缤纷舞台》、上海纳原《超级马力欧三维世界和狂怒世
界》、北京卓意麦斯《宝可梦 走吧！皮卡丘》等产品均于此次获批。
【评论】
版号发放节奏稳健，释放正向信号。进口版号方面，本次进口版号发
放是 2024 年度以来的第三批（首批发放时间为 2 月 1 日，第二批发
放时间为 4 月 7 日），截至本次发放，2024 年已有 61 款进口游戏获批，
发放节奏基本为二月一批；对比 2023 年共有 98 款进口游戏获批，分
别于 3 月、8 月与 12 月获批，共三批次。国产版号方面，2024 年以
来发放五批共 524 款游戏，保持一月 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业动态点评：进口版号再发放，节奏平滑，新品可期 | 稳健，释放正向信号。进口版号方面，本次进口版号发
放是 2024 年度以来的第三批（首批发放时间为 2 月 1 日，第二批发
放时间为 4 月 7 日），截至本次发放，2024 年已有 61 款进口游戏获批，
发放节奏基本为二月一批；对比 2023 年共有 98 款进口游戏获批，分
别于 3 月、8 月与 12 月获批，共三批次。国产版号方面，2024 年以
来发放五批共 524 款游戏，保持一月一批的发放节奏，平均单月发放
约 105 款；对比 2023 年发放十一批共计 977 款游戏获批，平均单月
发放约 89 款。我们认为版号发放数量较去年有明显提升，且发放节
奏更加平滑。政策端来看，版号发放节奏稳中有升，带动供给侧持续
优化；近期发布的《未成年人网络游戏服务消费管理要求(征求意见
稿)》明确划分了网络游戏提供者与监护人应按错担责，也有望助力
行业可持续、健康发展。
新游表现出色，持续为市场注入活力。据伽马数据显示，2024Q1 中国
游戏市场规模 726.38 亿元，较去年同期增长 7.6%，主系长线产品春
节档稳健运营，叠加新游带来增量；2024Q2 新品开始集中上线 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业动态点评：进口版号再发放，节奏平滑，新品可期 | 版号发放节奏稳中有升，带动供给侧持续
优化；近期发布的《未成年人网络游戏服务消费管理要求(征求意见
稿)》明确划分了网络游戏提供者与监护人应按错担责，也有望助力
行业可持续、健康发展。
新游表现出色，持续为市场注入活力。据伽马数据显示，2024Q1 中国
游戏市场规模 726.38 亿元，较去年同期增长 7.6%，主系长线产品春
节档稳健运营，叠加新游带来增量；2024Q2 新品开始集中上线，重点
产品包括心动网络《出发吧麦芬》、库洛游戏《鸣潮》与腾讯游戏《地
下城与勇士：起源》等，表现亮眼，其中《地下城与勇士：起源》更
是在上线后持续霸榜苹果游戏畅销榜第一位，超过《王者荣耀》。展
望 2024 全年，还有多款大厂重点产品预计将陆续上线，如腾讯《星
之破晓》、网易《永劫无间手游》《燕云十六声》、米哈游《绝区零》、
游戏科学《黑神话：悟空》、莉莉丝《剑与远征：启程》、哔哩哔哩《炽
焰天穹》等，有望持续提振游戏市场。
政策环境稳中向好，叠加产品上线提振市场，游戏版块表现可期。建
议关注：腾讯控股、网易-S、心动网络、神州泰岳、恺英网络。
[Table_Rank]
强于大 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业动态点评：进口版号再发放，节奏平滑，新品可期 | 2024 全年，还有多款大厂重点产品预计将陆续上线，如腾讯《星
之破晓》、网易《永劫无间手游》《燕云十六声》、米哈游《绝区零》、
游戏科学《黑神话：悟空》、莉莉丝《剑与远征：启程》、哔哩哔哩《炽
焰天穹》等，有望持续提振游戏市场。
政策环境稳中向好，叠加产品上线提振市场，游戏版块表现可期。建
议关注：腾讯控股、网易-S、心动网络、神州泰岳、恺英网络。
[Table_Rank]
强于大市（维持）
[Table_Author]
东方财富证券研究所
证券分析师：高博文
证书编号：S1160521080001
证券分析师：陈子怡
证书编号：S1160522070002
证券分析师：潘琪
证书编号：S1160524040001
联系人：潘琪
电话：021-23586487
[Table_PicQuote]
相对指数表现
[Table_Report]
相关研究
《政策出台，海外仓发展提速》
2024.06.12
《2 月版号如期发放，行业供给持续
回暖》
2024.02.29
《AI+游戏：当下看能效，长远看内
容》
2023.12.27 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业动态点评：进口版号再发放，节奏平滑，新品可期 | 分析师：潘琪
证书编号：S1160524040001
联系人：潘琪
电话：021-23586487
[Table_PicQuote]
相对指数表现
[Table_Report]
相关研究
《政策出台，海外仓发展提速》
2024.06.12
《2 月版号如期发放，行业供给持续
回暖》
2024.02.29
《AI+游戏：当下看能效，长远看内
容》
2023.12.27
《算力的“锂矿”时代，应用的“互
联网”旋律》
2023.12.06
《多维因素助推，小游戏势如破竹》
2023.12.04
-37.80%
-28.63%
-19.46%
-10.28%
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 媒体行业：看好产业变革之下的应用端机会 |
给稳定性或进一步提升，多款重点产品有望 2023 年陆续上线，新一轮产品周期将至，
看好 2023 年重点游戏研发商投资机会。
%%
%%
%%
%%
research.95579.com
11
请阅读最后评级说明和重要声明
12/25
行业研究|深度报告
表 1：重点游戏厂商产品储备，其中多款已有版号
游戏厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
是否具有版号 版号获得日期
游戏平台
腾讯
黎明觉醒：生机
开放世界生存
2021 年 7 月完成终极测试
是
2023/1
手游
白夜极光
二次元策略
是
2023/1
手游
元梦之星
剧情
是
2023/1
手游
无畏契约
FPS
海外 2021.6 已上线
是
2022/12
PC
宝可梦大集结
策略对战
海外 2021.7 已上线
是
2022/12
手游、主机
重生边缘
科幻策略射击
2022 年 12 月开启国际版公测
是
2022/12
PC
西行纪燃魂
动作
是
2022/12
手游
大航海 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 媒体行业：看好产业变革之下的应用端机会 |
元梦之星
剧情
是
2023/1
手游
无畏契约
FPS
海外 2021.6 已上线
是
2022/12
PC
宝可梦大集结
策略对战
海外 2021.7 已上线
是
2022/12
手游、主机
重生边缘
科幻策略射击
2022 年 12 月开启国际版公测
是
2022/12
PC
西行纪燃魂
动作
是
2022/12
手游
大航海时代：海上霸主
冒险
2021 年 9 月首测
是
2022/12
手游
命运方舟
MMOARPG
预计 2023 年上线
是
2022/12
PC
饥荒：新家园
沙盒冒险
是
2022/12
手游
合金弹头:觉醒
FPS
2023 年 1 月开启测试
是
2022/11
手游
彩虹坠入
解谜游戏
是
2022/9
PC
桃源深处有人家
模拟经营
2022 年 12 月开启“暖冬”测试
是
2022/7
手游
劲乐幻想
音乐手游
2022 年 12 月开测
是
2021/7
手游
全境封锁 2
开放世界射 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 媒体行业：看好产业变革之下的应用端机会 |
是
2022/12
手游
合金弹头:觉醒
FPS
2023 年 1 月开启测试
是
2022/11
手游
彩虹坠入
解谜游戏
是
2022/9
PC
桃源深处有人家
模拟经营
2022 年 12 月开启“暖冬”测试
是
2022/7
手游
劲乐幻想
音乐手游
2022 年 12 月开测
是
2021/7
手游
全境封锁 2
开放世界射击
2023 年 1 月在 steam 发售
是
2021/6
手游
艾兰岛
动作冒险
2022 年 8 月开启不删档测试
是
2021/2
手游、PC
手工星球
沙盒游戏
2022 年 5 月完成开拓测试
是
2020/11
多平台
我们的星球
RPG
2022 年 12 月结束测试招募
否
手游
洛克王国手游
RPG
2022 年 12 月公布最新开发进度
否
手游
逆战手游
FPS
2022 年 8 月公布首个概念 CG
否
手游
代号：破晓
横版动作
2022 年 5 月开启测试
否
手游
王者荣 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 媒体行业：看好产业变革之下的应用端机会 | 2022 年 5 月完成开拓测试
是
2020/11
多平台
我们的星球
RPG
2022 年 12 月结束测试招募
否
手游
洛克王国手游
RPG
2022 年 12 月公布最新开发进度
否
手游
逆战手游
FPS
2022 年 8 月公布首个概念 CG
否
手游
代号：破晓
横版动作
2022 年 5 月开启测试
否
手游
王者荣耀世界
开放世界 RPG
2021 年 10 月发布第一支实录演示
否
手游
王者万象棋
战棋策略
否
手游
地下城与勇士手游
横版格斗
2022 年 3 月韩服上线
否
手游
雪中悍刀行
MMO
2021 年 12 月发布首条游戏 CG
否
手游
代号：JADE
RPG
2022 年 9 月海外首测
否
手游
代号：SYN
FPS
否
PC/主机
彩虹六号：围攻
射击游戏
否
手游
代号：致金庸
ACT
2022 年 6 月公布预告
否
网易
逆水寒手游
MMORPG | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 媒体行业：看好产业变革之下的应用端机会 |
否
手游
雪中悍刀行
MMO
2021 年 12 月发布首条游戏 CG
否
手游
代号：JADE
RPG
2022 年 9 月海外首测
否
手游
代号：SYN
FPS
否
PC/主机
彩虹六号：围攻
射击游戏
否
手游
代号：致金庸
ACT
2022 年 6 月公布预告
否
网易
逆水寒手游
MMORPG
是
2023/1
手游
超凡先锋
生存竞技
2023 年 1 月开启新一轮测试
是
2023/1
手游
巅峰极速
赛车竞速
是
2022/12
手游
幻想生活
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业：24年主要游戏公司pipeline梳理 |
MMORPG
魔幻
-
-
资料来源：网易，各游戏官网及官方公众号，国家新闻出版署，TapTap，Gamelook，中信建投
《射雕》：网易自研武侠冒险 RPG 游戏。游戏构建“金庸自转宇宙”，玩家在游戏中的选择不会影响
世界的运转，但会影响玩家自身的际遇，该游戏已获得版号，目前 TapTap 预约数 9.8 万，评分 8。
《燕云十六声》：由网易 EVERSTONE 自研的开放世界武侠游戏，该游戏为“单人 x 多人”的全新
模式，单人模式中，玩家可以体验到堪比单机的影视化剧情、大量的自由探索和快节奏的战斗，并且
没有任何社交的压力，完整的游戏版本单人模式下，预计提供 20-30 小时的主线剧情体验，200 小时
左右的自由探索内容；在多人模式中，则拥有更多的社交和竞技体验，多人镇守、竞技对决和趣味合
作，这两种模式互不打扰，也可以随时切换。已获版号，目前 TapTap 预约 93 万，评分 9.0。
图表6： 射雕场景图
图表7： 燕云十六声官网
资料来源：射雕，中信建投
资料来源：燕云十六声，中信建投
14
行业简评报告 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业：24年主要游戏公司pipeline梳理 | 供 20-30 小时的主线剧情体验，200 小时
左右的自由探索内容；在多人模式中，则拥有更多的社交和竞技体验，多人镇守、竞技对决和趣味合
作，这两种模式互不打扰，也可以随时切换。已获版号，目前 TapTap 预约 93 万，评分 9.0。
图表6： 射雕场景图
图表7： 燕云十六声官网
资料来源：射雕，中信建投
资料来源：燕云十六声，中信建投
14
行业简评报告
游戏Ⅱ
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
米哈游：绝区零已获版号
《绝区零》为米哈游自研的动作游戏。游戏背景为被神秘的超自然灾害“空洞”所侵袭的近未来，玩家将
扮演一名拥有双重身份的“绳匠”进行探索，已于 11 月进行“降噪测试”。该游戏获得 TapTap“2022 年最受
玩家期待”游戏，目前 TapTap 预约 470 万，评分 9.1。
图表8： 绝区零宣传图
图表9： 绝区零宣传图
资料来源：绝区零，中信建投
资料来源：绝区零，中信建投
吉比特：M66 定档 1 月 11 日
目前公司版号储备 9 款。包括 3 款自研游戏和 6 款代理产品， | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业：24年主要游戏公司pipeline梳理 | 的“绳匠”进行探索，已于 11 月进行“降噪测试”。该游戏获得 TapTap“2022 年最受
玩家期待”游戏，目前 TapTap 预约 470 万，评分 9.1。
图表8： 绝区零宣传图
图表9： 绝区零宣传图
资料来源：绝区零，中信建投
资料来源：绝区零，中信建投
吉比特：M66 定档 1 月 11 日
目前公司版号储备 9 款。包括 3 款自研游戏和 6 款代理产品，其中自研产品《不朽家族（代号 M66）》定
档 1 月 11 日；自研产品《勇者与装备（代号 BUG）》小程序版本已开启不删档测试，关注后续公测表现。
表 11:吉比特产品储备
自研游戏
有无版号
类型
玩法
题材
拟发行区域
（拟）上线时间
不朽家族（代号 M66）
√
手游
放置+模拟经营
家族
全球
1 月 11 日
勇者与装备
（代号 BUG）
√
手游
放置养成
西方幻想
全球
小程序已开启不删档测
试
超喵星计划
√
手游
养成
3D 捏猫
-
2024 年上半年
（授权青瓷游戏运营）
Outpost: Infinit | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业：24年主要游戏公司pipeline梳理 | 号
类型
玩法
题材
拟发行区域
（拟）上线时间
不朽家族（代号 M66）
√
手游
放置+模拟经营
家族
全球
1 月 11 日
勇者与装备
（代号 BUG）
√
手游
放置养成
西方幻想
全球
小程序已开启不删档测
试
超喵星计划
√
手游
养成
3D 捏猫
-
2024 年上半年
（授权青瓷游戏运营）
Outpost: Infinity Siege
-
端游
FPS+塔防
战争
港澳台及海外
2024 年第一季度
原点（代号）
-
手游
放置卡牌
西方幻想
全球
-
M88（代号）
-
手游
放置养成
魔幻
中国大陆及港澳
台、日韩地区
2024 年（境外）
M72（代号）
-
手游
放置挂机
修仙
中国大陆及港澳
台、东南亚地区
-
M11（代号）
-
手游
放置挂机
西方幻想
全球
-
代理游戏
有无版号
类型
玩法
游戏类型
授权区域
上线时间
黎明精英
√
手游
Roguelike+
射击
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业：24年主要游戏公司pipeline梳理 | 养成
魔幻
中国大陆及港澳
台、日韩地区
2024 年（境外）
M72（代号）
-
手游
放置挂机
修仙
中国大陆及港澳
台、东南亚地区
-
M11（代号）
-
手游
放置挂机
西方幻想
全球
-
代理游戏
有无版号
类型
玩法
游戏类型
授权区域
上线时间
黎明精英
√
手游
Roguelike+
射击
科技末世
全球
-
15
行业简评报告
游戏Ⅱ
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
烛火地牢 2
√
手游
Roguelike
-
-
-
封神幻想世 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 首次覆盖报告：深度系列(一)，游戏业务进入复苏通道，视频号力争增量空间 | -2%
9%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
0
50
100
150
200
250
300
350
400
本土市场游戏收入（亿元）
本土占比
本土yoy
-
200
400
600
800
1,000
1,200
2024/8
0
10
20
30
40
50
60
70
2022/7
2022/9
2022/11
2023/1
2023/3
2023/5
2023/7
2023/9
2023/11
2024/1
2024/3
2024/5
2024/7
王者荣耀
和平精英
70
90
110
130
150
170
2022/7
2022/9
2022/11
2023/1
2023/3
2023/5
2023/7
2023/9
2023/11
2024/1
2024/3
2024/5
2024/7
王者荣耀
和平精英
腾讯控股(00700)/海外
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明
证券研究报告
15
图24：2021M1-2024M7《王者荣耀》《和平精英 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 首次覆盖报告：深度系列(一)，游戏业务进入复苏通道，视频号力争增量空间 |
2022/7
2022/9
2022/11
2023/1
2023/3
2023/5
2023/7
2023/9
2023/11
2024/1
2024/3
2024/5
2024/7
王者荣耀
和平精英
腾讯控股(00700)/海外
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明
证券研究报告
15
图24：2021M1-2024M7《王者荣耀》《和平精英》iOS 端流水情况
资料来源：点点数据，民生证券研究院
新游方面，5 月 21 日上线的《地下城与勇士：起源》表现出高用户留存率，
有望成为下一款常青游戏。根据 Sensor Tower 统计，《MDnF》6 月、7 月均位居
全球手游收入榜第一名。此外，2024 年 7 月发布的另一款新游《极品飞车：集结》
目前 DAU 已突破百万。
图25：《地下城与勇士：起源》iOS 端收入榜排名
资料来源：点点数据，民生证券研究院
从后续储备游戏看，Pipeline 中大部分已取得版号，后续重点关注：1）天美
工作室在研的三款王者荣耀 IP 游戏。其中，动作格斗手游《星之破晓》预计 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 首次覆盖报告：深度系列(一)，游戏业务进入复苏通道，视频号力争增量空间 | 计，《MDnF》6 月、7 月均位居
全球手游收入榜第一名。此外，2024 年 7 月发布的另一款新游《极品飞车：集结》
目前 DAU 已突破百万。
图25：《地下城与勇士：起源》iOS 端收入榜排名
资料来源：点点数据，民生证券研究院
从后续储备游戏看，Pipeline 中大部分已取得版号，后续重点关注：1）天美
工作室在研的三款王者荣耀 IP 游戏。其中，动作格斗手游《星之破晓》预计会在
今年全平台上线，目前游戏已完成集结终测和限号不删档测试。另外两款“王者”
游戏储备——《王者万象棋》（自走棋）和《王者荣耀世界》（开放世界）目前均未
开放公测。2）两款创新射击游戏。FPS 跨端游戏《三角洲行动》预计将于今年 9
月 26 日 PC 端和移动端同步上线，截至 2024 年 9 月 23 日，该游戏在 TapTap 上
共有 351 万玩家预约，位列安卓和 iOS 预约榜首位；另一款横跨二次元和射击品
类的《卡拉彼丘》手游版在 TapTap 也有 110 万预约。
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
-
0.20
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 首次覆盖报告：深度系列(一)，游戏业务进入复苏通道，视频号力争增量空间 | 游戏《三角洲行动》预计将于今年 9
月 26 日 PC 端和移动端同步上线，截至 2024 年 9 月 23 日，该游戏在 TapTap 上
共有 351 万玩家预约，位列安卓和 iOS 预约榜首位；另一款横跨二次元和射击品
类的《卡拉彼丘》手游版在 TapTap 也有 110 万预约。
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
-
0.20
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
1.40
1.60
2021/1
2021/3
2021/5
2021/7
2021/9
2021/11
2022/1
2022/3
2022/5
2022/7
2022/9
2022/11
2023/1
2023/3
2023/5
2023/7
2023/9
2023/11
2024/1
2024/3
2024/5
2024/7
王者荣耀iOS端流水（亿美元）
和平精英iOS端月度流水（亿美元）
王者荣耀iOS流水yoy
和平精英iOS流水yoy
腾讯控股(00700)/海外
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 首次覆盖报告：深度系列(一)，游戏业务进入复苏通道，视频号力争增量空间 | 22/5
2022/7
2022/9
2022/11
2023/1
2023/3
2023/5
2023/7
2023/9
2023/11
2024/1
2024/3
2024/5
2024/7
王者荣耀iOS端流水（亿美元）
和平精英iOS端月度流水（亿美元）
王者荣耀iOS流水yoy
和平精英iOS流水yoy
腾讯控股(00700)/海外
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明
证券研究报告
16
表3：腾讯 2024 年国内上线新游及发行 pipeline
游戏名称
平台
上线时间/目前进度
类型
自研/代理（开发
商）
取得版号时间 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年快手移动游戏行业白皮书 | 用户分析系统显示粉丝 IP 类手游月活
用户数峰值已超 1600 万。粉丝对原有 IP 的情感认同和忠诚度，使其更愿意尝
试和支持改编的手游产品，能够精准定位目标用户群体的粉丝 IP 改编手游更
有可能带来稳定收益
粉丝IP类手游月活跃用户数(万)：
06
2024年快手移动游戏行业白皮书 2024年国内游戏行业趋势
数据来源：CTR-Xinghan（星汉）移动用户分析系统
“游戏 IP 宇宙”是重要趋势：
除了传统的动漫、文学、影视剧等 IP 来源，大型游戏的自身衍生 IP 改编也是重要
趋势，此类改编重在游戏玩法的深度融合，如王者荣耀 IP 改编的星之破晓、英雄
联盟IP改编的金铲铲之战等。同时，随着游戏IP的粉丝群增长，其逆向改编动漫、
影视剧、周边也是重要动向
1351.3
1332.4
1496.2
1615.2
1534.1
1258.9
1218.4
2023-10
2023-11
2023-12
2024-01
2024-02
2024-03
2024-04
西游：笔绘西行，
5月16日正式上线，
开服后最高进入
iOS 畅销榜 TOP8
斗破苍穹：巅峰 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年快手移动游戏行业白皮书 | 的金铲铲之战等。同时，随着游戏IP的粉丝群增长，其逆向改编动漫、
影视剧、周边也是重要动向
1351.3
1332.4
1496.2
1615.2
1534.1
1258.9
1218.4
2023-10
2023-11
2023-12
2024-01
2024-02
2024-03
2024-04
西游：笔绘西行，
5月16日正式上线，
开服后最高进入
iOS 畅销榜 TOP8
斗破苍穹：巅峰对决，
6 月7日正式上线，开
服当天进入 iOS 游戏
畅销榜 TOP38
星之破晓 : 预计
2024年Q3正式上线，
TapTap 预约达 166 万
（截止 6 月20 日）
07
数据来源：CTR-Xinghan（星汉）移动用户分析系统
2024年快手移动游戏行业白皮书 2024年国内游戏行业趋势
新兴游戏类型崛起，创新玩法与差异化策略
不断激活新的赛道
国内手游市场特定领域的拳头产品已相对稳定，开辟新玩法、切入新的类型赛道成为部分厂商的发力方向，
CTR-Xinghan（星汉）移动用户分析系统显示，在手游行业，一些新兴游戏类型崭露头角，其中较为代表的细
分类型有：派对 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年快手移动游戏行业白皮书 | CTR-Xinghan（星汉）移动用户分析系统
2024年快手移动游戏行业白皮书 2024年国内游戏行业趋势
新兴游戏类型崛起，创新玩法与差异化策略
不断激活新的赛道
国内手游市场特定领域的拳头产品已相对稳定，开辟新玩法、切入新的类型赛道成为部分厂商的发力方向，
CTR-Xinghan（星汉）移动用户分析系统显示，在手游行业，一些新兴游戏类型崭露头角，其中较为代表的细
分类型有：派对游戏（2170 万 +）、战争策略（920 万 +）、新回合制（960 万 +）以及种地休闲、沙盒建设与末日
生存类游戏等
....................................................................
0
1,000
2,000
3,000
2023-10
2023-11
2023-12
2024-01
2024-02
2024-03
2024-04
末日生存
新回合制
种地休闲
沙盒建设
战争策略
派对游戏
新回合制游戏
963.2
万
新回合制手游在传统回合制游戏的基础上，引入新
的游戏机制、创新玩法或其他游戏类型元素，获 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年快手移动游戏行业白皮书 | ..............................
0
1,000
2,000
3,000
2023-10
2023-11
2023-12
2024-01
2024-02
2024-03
2024-04
末日生存
新回合制
种地休闲
沙盒建设
战争策略
派对游戏
新回合制游戏
963.2
万
新回合制手游在传统回合制游戏的基础上，引入新
的游戏机制、创新玩法或其他游戏类型元素，获得玩
家青睐
代表游戏：重返未来：1999、崩坏：星穹铁道、新
不良人、长安幻想等
新回合制类手机游戏近三个月，
月活用户数均值
战争策略
921.5
万
战争策略类游戏通常包含历史元素和深度战略决
策，同时不断创新策略玩法与机制，吸引对历史和策
略感兴趣的玩家
代表游戏：霸业、率土之滨、小小蚁国、朕的江山等
战争策略类手机游戏近三个月，
月活用户数均值
种地休闲
172.3
万
种地休闲游戏通常与自然和简单的生活哲学相关，
满足了玩家对于逃离快节奏现代生活、回归自然和
简单的需求
代表游戏：桃源人家、这城有良田、花田小院、我的
农场等
种地休闲类手机游戏近三个月，
月活用户数均值
派对游戏
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年快手移动游戏行业白皮书 | 策，同时不断创新策略玩法与机制，吸引对历史和策
略感兴趣的玩家
代表游戏：霸业、率土之滨、小小蚁国、朕的江山等
战争策略类手机游戏近三个月，
月活用户数均值
种地休闲
172.3
万
种地休闲游戏通常与自然和简单的生活哲学相关，
满足了玩家对于逃离快节奏现代生活、回归自然和
简单的需求
代表游戏：桃源人家、这城有良田、花田小院、我的
农场等
种地休闲类手机游戏近三个月，
月活用户数均值
派对游戏
2173.7
万
派对游戏在满足玩家的社交需求的基础上，提供多
种小游戏玩法、多样化的娱乐体验
代表游戏：元梦之星、蛋仔派对等
派对类手机游戏近三个月，月活
用户数均值
2023-2024各月新兴游戏 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年第一批进口版号发放32个版号发布，继续看好游戏板块机会【天风传媒&海外】 | 2024年第一批进口版号发放32个版号发布，继续看好游戏板块机会【天风传媒&海外】发布时间: 2024-02-02 10:01:36【天风传媒&海外】孔蓉/王梦恺/樊程安吉/吴犇翔等2月2日国家新闻出版署发放2024年第1批进口游戏版号，本次发版号32个。腾讯、网易、完美世界等公司均有版号获批。重点游戏包括：完美世界《钓鱼：北大西洋》，腾讯《地下城与勇士：起源》《星之卡比 新星同盟》《太鼓之达人》，网易《歧路旅人：大陆的霸者》，恺英《纳萨力克：崛起》。投资建议：前期高层表态审慎出台收缩性政策，1月22日《网络游戏管理办法》征求意见阶段结束。今年初《学习时报》头版发文提及“对培育期的新业态，探索“沙盒监管”和触发式监管；对相对成熟的业态，鼓励平台企业联合制定行业标准，实现行业自我监管。”1月18日发改委在新闻发布会上表态审慎出台收缩性、抑制性举措。预计24年供给托底行业总量增长延续，小游戏的中期红利有望开始兑现业绩，AI、mr、出海等产业中长线驱动因素逐步兑现。新游戏《幻兽帕鲁》steam历史在线峰值人数达到185万人，超越《CS2》，成Steam玩家峰值第二的游戏，进一步验证玩法融合的 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年第一批进口版号发放32个版号发布，继续看好游戏板块机会【天风传媒&海外】 | “沙盒监管”和触发式监管；对相对成熟的业态，鼓励平台企业联合制定行业标准，实现行业自我监管。”1月18日发改委在新闻发布会上表态审慎出台收缩性、抑制性举措。预计24年供给托底行业总量增长延续，小游戏的中期红利有望开始兑现业绩，AI、mr、出海等产业中长线驱动因素逐步兑现。新游戏《幻兽帕鲁》steam历史在线峰值人数达到185万人，超越《CS2》，成Steam玩家峰值第二的游戏，进一步验证玩法融合的想象空间。多数一二线游戏公司24年估值处于10-13倍区间，估值性价比高，存在较大修复空间。建议关注：23年业绩稳健增长，24年产品供给有望延续：【神州泰岳】、【恺英网络】、【三七互娱】等；基本面反转，24年有望迎来新一轮产品周期：【完美世界】、【游族网络】、【吉比特】、【盛天网络】等‘港股游戏龙头，估值折价明显：【腾讯控股】、【网易】等。附：2024年第1批进口版号完整名单序号名称申报类别出版单位运营单位批复文号出版物号批准时间1铁匠日记2移动三辰影库音像出版社有限公司西安西品网络科技有限公司国新出审〔2024〕260号ISBN 978-7-498-13151-52024年02月01日2根本 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年第一批进口版号发放32个版号发布，继续看好游戏板块机会【天风传媒&海外】 | ，24年有望迎来新一轮产品周期：【完美世界】、【游族网络】、【吉比特】、【盛天网络】等‘港股游戏龙头，估值折价明显：【腾讯控股】、【网易】等。附：2024年第1批进口版号完整名单序号名称申报类别出版单位运营单位批复文号出版物号批准时间1铁匠日记2移动三辰影库音像出版社有限公司西安西品网络科技有限公司国新出审〔2024〕260号ISBN 978-7-498-13151-52024年02月01日2根本没有游戏移动江苏凤凰电子音像出版社有限公司厦门游乐互动科技有限公司国新出审〔2024〕261号ISBN 978-7-498-13147-82024年02月01日3猫咪和汤移动成都金山数字娱乐科技有限公司成都金山世游卓立科技有限公司国新出审〔2024〕262号ISBN 978-7-498-13131-72024年02月01日4地下城与勇士：起源移动上海科学技术文献出版社有限公司上海游空信息技术有限公司国新出审〔2024〕263号ISBN 978-7-498-13145-42024年02月01日5驯龙高手：旅程移动华东师范大学电子音像出版社有限公司明日世界（上海）网络科技有限公司国新出审〔2024 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年第一批进口版号发放32个版号发布，继续看好游戏板块机会【天风传媒&海外】 | 司成都金山世游卓立科技有限公司国新出审〔2024〕262号ISBN 978-7-498-13131-72024年02月01日4地下城与勇士：起源移动上海科学技术文献出版社有限公司上海游空信息技术有限公司国新出审〔2024〕263号ISBN 978-7-498-13145-42024年02月01日5驯龙高手：旅程移动华东师范大学电子音像出版社有限公司明日世界（上海）网络科技有限公司国新出审〔2024〕264号ISBN 978-7-498-13149-22024年02月01日6钓鱼：北大西洋客户端上海科学技术文献出版社有限公司完美世界征奇（上海）多媒体科技有限公司国新出审〔2024〕265号ISBN 978-7-498-13135-52024年02月01日7航海王：集结移动北京目标在线科技有限公司深圳金翅鸟信息科技有限公司国新出审〔2024〕266号ISBN 978-7-498-13139-32024年02月01日8新三国志曹操传移动成都盈众九州网络科技有限公司海南创跃科技有限公司国新出审〔2024〕267号ISBN 978-7-498-13133-12024年02月01日9侍魂 晓游戏机 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年第一批进口版号发放32个版号发布，继续看好游戏板块机会【天风传媒&海外】 | N 978-7-498-13135-52024年02月01日7航海王：集结移动北京目标在线科技有限公司深圳金翅鸟信息科技有限公司国新出审〔2024〕266号ISBN 978-7-498-13139-32024年02月01日8新三国志曹操传移动成都盈众九州网络科技有限公司海南创跃科技有限公司国新出审〔2024〕267号ISBN 978-7-498-13133-12024年02月01日9侍魂 晓游戏机（XBOX）游戏东方明珠新媒体股份有限公司东方明珠新媒体股份有限公司国新出审〔2024〕268号ISBN 978-7-498-13161-42024年02月01日10境•界 刀鸣移动广东音像出版社有限 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度复盘与展望 | 舟》是《Lost Ark》国服名称，由韩国游戏开发商Smilegate RPG开发，国服由
腾讯游戏代理发行，是一款类暗黑破坏神MMOARPG免费游戏，全球用户已经超过了2000万，是Steam史上同
时在线玩家第二高的游戏。
-
饥荒：新家园
移动
国新出审[2022]1641
号
2022/12/10
生存游戏IP《饥荒》的独立手游版本，盛趣游戏研发，腾讯游戏发行
7.2
宝可梦大集结
移动、游戏机-
Switch
国新出审[2022]1653
号
2022/12/10
知名IP改编游戏。背靠宝可梦这个全球最赚钱的IP，《宝可梦大集结》在海外市场上所向披靡——全球下载量已
突破7000万次，海外收入超过3200万美元。
8.3
大航海时代：海上霸主
移动
国新出审[2022]1644
号
2022/12/10
《大航海时代4》IP改编的模拟经营手游，天戏互娱研发，腾讯游戏发行。
7.1
重生边缘
客户端
国新出审[2022]1700
号
2022/12/24
腾讯 NExT 工作室基于虚幻4引擎开发的近未来背景下的科幻策略射击游戏，结合了生存、制造、基地建设等元
素。
-
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度复盘与展望 | 万次，海外收入超过3200万美元。
8.3
大航海时代：海上霸主
移动
国新出审[2022]1644
号
2022/12/10
《大航海时代4》IP改编的模拟经营手游，天戏互娱研发，腾讯游戏发行。
7.1
重生边缘
客户端
国新出审[2022]1700
号
2022/12/24
腾讯 NExT 工作室基于虚幻4引擎开发的近未来背景下的科幻策略射击游戏，结合了生存、制造、基地建设等元
素。
-
白夜极光
移动
国新出审[2023]7号
2023/1/17
由永航科技研发、腾讯发行的二次元架空魔幻策略风的战棋手游。凭借着“连线策略RPG+卡牌养成”的创新玩法，
以及全剧情且出色live2D立绘演绎，在二次元玩家里面有着较高的知名度，也被看做是腾讯在二次元赛道上最具
竞争力的产品。《白夜极光》在海外已经上线了一年多的时间，首日登顶了日本App Store、Google Play免费榜，
在畅销榜上也冲进了Top 15。据Sensor Tower数据，游戏首月（共上线半个月）流水约1700万美元。
9.2
黎明觉醒：生机
移动
国新出审[2023]55号 2023/1/17
腾讯光子工作室 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度复盘与展望 | 演绎，在二次元玩家里面有着较高的知名度，也被看做是腾讯在二次元赛道上最具
竞争力的产品。《白夜极光》在海外已经上线了一年多的时间，首日登顶了日本App Store、Google Play免费榜，
在畅销榜上也冲进了Top 15。据Sensor Tower数据，游戏首月（共上线半个月）流水约1700万美元。
9.2
黎明觉醒：生机
移动
国新出审[2023]55号 2023/1/17
腾讯光子工作室群基于虚幻引擎4自主研发，超真实的开放世界生存手游。游戏中创造了一个充满真实细节的超
大无缝开放世界，玩家可以感受到现实世界的阴晴雨雪和雷电轰鸣，此外，燃烧、导电和爆炸等各种特性也都
在游戏中得到了还原。
8
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
3.2 新品供应有助景气度提升
资料来源：国家新闻出版署，TapTap，国信证券经济研究所整理
相关公司
名称
申报类别
文号
获得版号时间
产品特点
TapTap评分
吉比特
盒裂变
客户端
国新出审[2022]416 号
2022/4/8
轻松可爱风格的3D平台物理解谜游戏，获得2020 GWB腾讯创意游戏大赛PC游戏赛区银奖。
-
塔猎 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度复盘与展望 | 原。
8
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
3.2 新品供应有助景气度提升
资料来源：国家新闻出版署，TapTap，国信证券经济研究所整理
相关公司
名称
申报类别
文号
获得版号时间
产品特点
TapTap评分
吉比特
盒裂变
客户端
国新出审[2022]416 号
2022/4/8
轻松可爱风格的3D平台物理解谜游戏，获得2020 GWB腾讯创意游戏大赛PC游戏赛区银奖。
-
塔猎手
客户端
国新出审[2022]416 号
2022/4/8
融合了Roguelite要素，以卡通渲染风格呈现的横版动作游戏，玩家操控主角艾尔莎，为了获
得猎人执照只身前往巨塔，挑战形形色色的敌人以及强大的BOSS。
8.5
皮卡堂之梦想
起源
移动（试点）
国新出审[2022]711 号
2022/6/5
模拟经营类游戏
-
勇敢的哈克
移动
国新出审[2022]873 号
2022/7/11
steam移植，2D的类银河战士恶魔城游戏。在传统的横版跳跃游戏的基础上，增加了丰富的解
谜内容和独创的黑客元素。不仅需要玩家有高超的操作技巧，同时需要玩家可以大开脑洞，破
解各种精心设计的谜题。
8 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度复盘与展望 | 强大的BOSS。
8.5
皮卡堂之梦想
起源
移动（试点）
国新出审[2022]711 号
2022/6/5
模拟经营类游戏
-
勇敢的哈克
移动
国新出审[2022]873 号
2022/7/11
steam移植，2D的类银河战士恶魔城游戏。在传统的横版跳跃游戏的基础上，增加了丰富的解
谜内容和独创的黑客元素。不仅需要玩家有高超的操作技巧，同时需要玩家可以大开脑洞，破
解各种精心设计的谜题。
8.5
超喵星计划
移动
国新出审[2022]1025 号
2022/7/30
青瓷游戏运营，3D捏猫+云吸猫休闲游戏
9.2
雨纪
游戏机-Switch
国新出审[2022]1000 号
2022/7 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 《地下城与勇士》及Supercell再增长推动游戏业务迎来转折点 | 4 年 3 月
1
王者荣耀
王者荣耀
王者荣耀
2
金铲铲之战
和平精英
和平精英
3
和平精英
英雄联盟手游
崩坏：星穹铁道
4
穿越火线手游
金铲铲之战
穿越火线手游
5
逆水寒手游
逆水寒手游
逆水寒手游
6
英雄联盟手游
穿越火线
金铲铲之战
7
原神
蛋仔派对
梦幻西游
8
梦幻西游
崩坏：星穹铁道
英雄联盟手游
9
钓鱼狂热
原神
钓鱼狂热
10
三国志
恋与深空
三国志
2024 年 4 月
2024 年 5 月
2024 年 6 月
1
王者荣耀
王者荣耀
地下城与勇士手游
2
和平精英
和平精英
王者荣耀
3
原神
地下城与勇士手游
和平精英
4
金铲铲之战
金铲铲之战
金铲铲之战
5
梦幻西游
梦幻西游
逆水寒手游
6
英雄联盟手游
崩坏：星穹铁道
梦幻西游
7
崩坏：星穹铁道
英雄联盟手游
三国：谋定天下
8
逆水寒手游
逆水寒手游
英雄联盟手游
9
三国志
火影忍者手游
崩坏：星穹铁道
10
穿越火线手游
三国志
蛋仔派对
注：红色字体高亮部分为近 12 个月发行的新游戏。红色阴影部分为腾讯发行的游戏。
资料来源：Sensor Tower，data.ai， | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 《地下城与勇士》及Supercell再增长推动游戏业务迎来转折点 |
金铲铲之战
5
梦幻西游
梦幻西游
逆水寒手游
6
英雄联盟手游
崩坏：星穹铁道
梦幻西游
7
崩坏：星穹铁道
英雄联盟手游
三国：谋定天下
8
逆水寒手游
逆水寒手游
英雄联盟手游
9
三国志
火影忍者手游
崩坏：星穹铁道
10
穿越火线手游
三国志
蛋仔派对
注：红色字体高亮部分为近 12 个月发行的新游戏。红色阴影部分为腾讯发行的游戏。
资料来源：Sensor Tower，data.ai，华兴证券（香港）汇编
图表 2：腾讯—储备游戏选辑
序号
游戏名称 (中文)
游戏名称 (英文)
游戏类型
开发方式
状态
发行时间
1
地下城与勇士
DnF Mobile
动作角色扮演类游戏
代理
已发行
2Q24
2
塔瑞斯世界
Tarisland
大型多人在线角色扮演游戏
自研
已获批
2Q24
3
极品飞车：集结
Need for Speed
赛车游戏
代理
已获批
3Q24
4
世界启元
Shi Jie Qi Yuan
策略游戏
代理
已获批
2024E
5
美职篮全明星
NBA2K All Star
体育游戏
代理
已获批
2024E
6
三国志异闻录
Sanguozhi Yi W | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 《地下城与勇士》及Supercell再增长推动游戏业务迎来转折点 | 已发行
2Q24
2
塔瑞斯世界
Tarisland
大型多人在线角色扮演游戏
自研
已获批
2Q24
3
极品飞车：集结
Need for Speed
赛车游戏
代理
已获批
3Q24
4
世界启元
Shi Jie Qi Yuan
策略游戏
代理
已获批
2024E
5
美职篮全明星
NBA2K All Star
体育游戏
代理
已获批
2024E
6
三国志异闻录
Sanguozhi Yi Wen Lu
策略游戏
代理
已获批
2024E
7
星之破晓
Honor of Fight
动作角色扮演类游戏
自研
已获批
2024E
8
航海王：壮志雄心
One Piece: Ambition
角色扮演类游戏
自研
已获批
2024E
9
全境封锁：曙光
The Division
第一人称射击类游戏
代理
已获批
2024E
10
宝可梦大集结
Pokemon Unite
多人在线战术竞技游戏
自研
已获批
2024E
11
三角洲行动
Delta Force: Hawk Ops
第一人称射击类游戏
自研
已获批
2024E
12
逆战：未来
Ni Zhan: Wei Lai
第一人 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 《地下城与勇士》及Supercell再增长推动游戏业务迎来转折点 | 角色扮演类游戏
自研
已获批
2024E
9
全境封锁：曙光
The Division
第一人称射击类游戏
代理
已获批
2024E
10
宝可梦大集结
Pokemon Unite
多人在线战术竞技游戏
自研
已获批
2024E
11
三角洲行动
Delta Force: Hawk Ops
第一人称射击类游戏
自研
已获批
2024E
12
逆战：未来
Ni Zhan: Wei Lai
第一人称射击类游戏
自研
已获批
2024E
13
王者万象棋
HoK Chess
自走棋类游戏
自研
已获批
2024E
14
硅基宇宙
Silicon Universe
冒险游戏
自研
待定
待定
15
爆裂小队
Squd Busters
动作游戏
自研
待定
待定
资料来源：公司公告，华兴证券（香港）汇编
2024 年 7 月 16 日
公司更新报告
敬请阅读末页的重要说明
3
图表 3: 腾讯—手游收入拆分（本土）
资料来源：公司公告，华兴证券（香港）预测
腾讯手游收入（本土）
百万元人民币
2019
2020
2021
2022
2023
2024E
本土手游收入
82,600
114 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 《地下城与勇士》及Supercell再增长推动游戏业务迎来转折点 |
爆裂小队
Squd Busters
动作游戏
自研
待定
待定
资料来源：公司公告，华兴证券（香港）汇编
2024 年 7 月 16 日
公司更新报告
敬请阅读末页的重要说明
3
图表 3: 腾讯—手游收入拆分（本土）
资料来源：公司公告，华兴证券（香港）预测
腾讯手游收入（本土）
百万元人民币
2019
2020
2021
2022
2023
2024E
本土手游收入
82,600
114,400
121,400
117,500
119,750
130,400
同比净增
8,100
31,800
7,000
-3,900
2,250
10,650
同比变化%
10.9%
38.5%
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业报告：2023年及2024年第一季度传媒行业回顾 | 支持行业健康发展。
二季度开始管线排期改善，景气提升可期。2023年12月至2024年4月版号发放数量高于此前平均水平，为后续新游供给提供进一步
支持。根据我们跟踪，4月以来已逐步有重量级新品上线，包括完美世界的《女神异闻录：夜幕魅影》，以及游族网络的《少年西
游记2》。预计5月将有更多的重量级新游戏上线，包括腾讯的重磅IP端转手作品《地下城与勇士：起源》、王者IP下的《星之破
晓》、哔哩哔哩的SLG游戏《三国：谋定天下》、库洛游戏的《鸣潮》等。展望6-7月，可能上线的重量级作品包括网易的《永劫
无间手游》、《燕云十六声》、米哈游的《绝区零》等。
11
图：2021-2023年版号发放数量
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2021-01
2021-03
2021-05
2021-07
2021-09
2021-11
2022-01
2022-03
2022-05
2022-07
2022-09
2022-11
2023-01
2023-03
2023-05
2023-07
2023-09
2023-11
2024-01
2024-03
国产版号数量
进口版号 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业报告：2023年及2024年第一季度传媒行业回顾 |
20
40
60
80
100
120
140
160
2021-01
2021-03
2021-05
2021-07
2021-09
2021-11
2022-01
2022-03
2022-05
2022-07
2022-09
2022-11
2023-01
2023-03
2023-05
2023-07
2023-09
2023-11
2024-01
2024-03
国产版号数量
进口版号数量
游戏
发行商
上线时间（拟）
女神异闻录：夜幕魅影
完美世界
4月12日公测
少年西游记2
游族网络
4月30日公测
歧路旅人：大陆的霸者
网易
定档5月16日上线
指环王：纷争
网易
定档5月16日上线
地下城与勇士：起源
腾讯
定档5月21日上线
三国：谋定天下
哔哩哔哩
定档6月13日上线
鸣潮：
库洛
定档5月23日上线
星之破晓
腾讯
苹果应用商店显示计划5月24日上线
绝区零
米哈游
苹果应用商店显示计划7月4日上线
燕云十六声
网易
定档7月26日
黑神话：悟空
游戏科学
定档8月20日
永劫无间手游
网易
公司宣布二季度上线
表：部分计划在夏季上线的重量级游戏新品
资料来 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业报告：2023年及2024年第一季度传媒行业回顾 | 16日上线
地下城与勇士：起源
腾讯
定档5月21日上线
三国：谋定天下
哔哩哔哩
定档6月13日上线
鸣潮：
库洛
定档5月23日上线
星之破晓
腾讯
苹果应用商店显示计划5月24日上线
绝区零
米哈游
苹果应用商店显示计划7月4日上线
燕云十六声
网易
定档7月26日
黑神话：悟空
游戏科学
定档8月20日
永劫无间手游
网易
公司宣布二季度上线
表：部分计划在夏季上线的重量级游戏新品
资料来源：国家新闻出版总署，歧路旅人大陆的霸者公众号，游戏葡萄公众号， 燕云十六声公众号，指环王纷争公众号等，天风证券研究所
游戏：小游戏市场空间较大，关注头部产品品类、玩法变化
Ø 根据伽马数据，2023年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%。根据DataEye，2024年2月微信小游戏MAU达到7.55亿，环比
增长超过20%；其中三七互娱旗下的《寻道大千》活跃用户规模超过1.6亿。小游戏快速发展对于大盘增量带动明显，同时我们认为国内
仍有广告人群正在逐步通过小游戏建立游戏消费习惯和用户认知。
Ø 在已公布2023年业绩的游戏厂商中，有超10家提到了小游戏赛道布局。部分厂商已深入其 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业报告：2023年及2024年第一季度传媒行业回顾 | 年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%。根据DataEye，2024年2月微信小游戏MAU达到7.55亿，环比
增长超过20%；其中三七互娱旗下的《寻道大千》活跃用户规模超过1.6亿。小游戏快速发展对于大盘增量带动明显，同时我们认为国内
仍有广告人群正在逐步通过小游戏建立游戏消费习惯和用户认知。
Ø 在已公布2023年业绩的游戏厂商中，有超10家提到了小游戏赛道布局。部分厂商已深入其中，并且取得了不错的成绩，如腾讯、中手游、
掌趣科技；部分则正在积极布局或试水，如君海游戏、完美世界、友谊时光、心动、吉比特等。
Ø 近期头部出海SLG改编《无尽冬日》成为微信小游戏畅销榜TOP1，一方面我们认为认为头部小游戏玩法正在逐步“重度化”、“多样
化”，后续开拓空间较大；另一方面也意味着更多成熟手游产品进行小游戏改编的潜力值得期待。
12
图：微信小游戏月活用户数
资料来源：DataEye，天风证券研究所
5.23
5.28
5.06
4.88
5.58
7.55
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2023年9月
2023年10月
2023年11月
2023年12月
2024年1月 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业报告：2023年及2024年第一季度传媒行业回顾 | 方面我们认为认为头部小游戏玩法正在逐步“重度化”、“多样
化”，后续开拓空间较大；另一方面也意味着更多成熟手游产品进行小游戏改编的潜力值得期待。
12
图：微信小游戏月活用户数
资料来源：DataEye，天风证券研究所
5.23
5.28
5.06
4.88
5.58
7.55
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2023年9月
2023年10月
2023年11月
2023年12月
2024年1月
2024年2月
微信小游戏月活跃用户规模（亿）
放置（含开
箱）, 20%
卡牌RPG, 14%
塔防, 11%
休闲/消除,
11%
棋牌, 9%
仙侠RPG, 8%
经营, 8%
策略, 6% | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业月报：2月新游中头部厂商稳定发力，重点新游探索宫崎骏画风PRG | ]
证券研究报告
万联证券研究所 www.wlzq.cn
第 3 页 共 6 页
1 新游发行：2 月 6 款新游上线
2024年2月份共6款新重点手游上线。6款上线的重点新游分别是37手游发行的《金牌
合伙人》（2月29日上线）、腾讯游戏发行的《二之国:交错世界》（2月28日上线），《饥
困荒野》（2月29日上线）、点点互动发行的《奥赛斯战纪》（2月2日上线）、鹰角网络
发行的《来自星尘》（2月27日上线）、旅人计划发行的《青箱》（2月29日上线）。
角色扮演类游戏仍为主流，以腾讯为首的中头部厂商稳定发力。2月上线或测试的游
戏类型以角色扮演类游戏RPG为主，共9款，占2月上线或测试游戏75%，热度保持，策
略、AVG和模拟类型游戏各有一款，分别占比8.33%；2月上线或测试的新游有4款来自
头部游戏厂商腾讯，37手游及bilibili等中型厂商稳定发力。
图表2：2月上线与测试的重点新游分类统计
图表3：2月上线与测试的重点新游发行商统计
资料来源：GameRes，万联证券研究所
资料来源：GameRes，万联证券研究所
二月份上线新游 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业月报：2月新游中头部厂商稳定发力，重点新游探索宫崎骏画风PRG | 款，占2月上线或测试游戏75%，热度保持，策
略、AVG和模拟类型游戏各有一款，分别占比8.33%；2月上线或测试的新游有4款来自
头部游戏厂商腾讯，37手游及bilibili等中型厂商稳定发力。
图表2：2月上线与测试的重点新游分类统计
图表3：2月上线与测试的重点新游发行商统计
资料来源：GameRes，万联证券研究所
资料来源：GameRes，万联证券研究所
二月份上线新游中，《二之国:交错世界》成绩优异。从2月份全部新游上线首日至3月
17日平均收入的表现来看，上线19日的《二之国:交错世界》以日均收入40,222美元
位居上线新游第一，显著高于其他新游；从平均下载量来看，《二之国:交错世界》以
图表1：2024年2月部分重点手游测试及上线情况
名称
类型
发行商
时间
进度
空之勇者
RPG
37 手游
2024/2/1
删档计费测试
三角洲行动
RPG
腾讯游戏
2024/2/2
“全面战场”测试
龙骑士学园
RPG
37 手游
2024/2/2
删档计费测试
奥赛斯战纪
RPG
点点互动
2024/2/2 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业月报：2月新游中头部厂商稳定发力，重点新游探索宫崎骏画风PRG | 来看，《二之国:交错世界》以
图表1：2024年2月部分重点手游测试及上线情况
名称
类型
发行商
时间
进度
空之勇者
RPG
37 手游
2024/2/1
删档计费测试
三角洲行动
RPG
腾讯游戏
2024/2/2
“全面战场”测试
龙骑士学园
RPG
37 手游
2024/2/2
删档计费测试
奥赛斯战纪
RPG
点点互动
2024/2/2
上线
鸣潮
RPG
库洛游戏
2024/2/10
奏鸣测试
来自星尘
RPG
鹰角网络
2024/2/27
上线
二之国:交错世界
RPG
腾讯游戏
2024/2/28
上线
物华弥新
策略
bilibili 游戏
2024/2/28
限量删档测试
饥困荒野
RPG
腾讯游戏
2024/2/29
上线
地下城与勇士：起源
RPG
腾讯游戏
2024/2/29
先谴测试
金牌合伙人
模拟
37 手游
2024/2/29
上线
青箱
AVG
旅人计划
2024/2/29
上线
资料来源： GameRes，万联证 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业月报：2月新游中头部厂商稳定发力，重点新游探索宫崎骏画风PRG |
上线
物华弥新
策略
bilibili 游戏
2024/2/28
限量删档测试
饥困荒野
RPG
腾讯游戏
2024/2/29
上线
地下城与勇士：起源
RPG
腾讯游戏
2024/2/29
先谴测试
金牌合伙人
模拟
37 手游
2024/2/29
上线
青箱
AVG
旅人计划
2024/2/29
上线
资料来源： GameRes，万联证券研究所
[Table_Pagehead]
证券研究报告
万联证券研究所 www.wlzq.cn
第 4 页 共 6 页
平均下载量达26,345次同样位居上线新游第一。
图表4：2月上线新手游表现情况（截至3月17日）
名称
上线/公
测时长
（天）
App
Store
评分
评分人数
（人）
下载量
（次）
收入
（美元）
平均下载量
(次)
平均收入（美
元）
二之国:交
错世界
19
2.1
3,056
500,560
764,215
26,345
40,222
来自星尘
20
3.6
2,486 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业月报：2月新游中头部厂商稳定发力，重点新游探索宫崎骏画风PRG |
图表4：2月上线新手游表现情况（截至3月17日）
名称
上线/公
测时长
（天）
App
Store
评分
评分人数
（人）
下载量
（次）
收入
（美元）
平均下载量
(次)
平均收入（美
元）
二之国:交
错世界
19
2.1
3,056
500,560
764,215
26,345
40,222
来自星尘
20
3.6
2,486
20,565
129,979
1,028
6,499
奥赛斯战
纪
45
4.7
2,687
117,721
161,656
2,616
3,592
青 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业2022&2023Q1总结：业绩步入复苏，行业望迎来新产品周期 | 23Q2 开始游戏板块或迎来超级产品周期。由于产品周期的影响，预
计大部分公司 2023Q2 开始迎来大量优质产品上新。例如恺英网络 Q2
即将迎来包括顶级 IP《石器时代》、《西行纪》等产品上线。经过 Q1 的
低点，游戏行业望迎来收入环比持续提升的超级产品周期。目前板块整
25.7 38.4 66.1 107.6 185.6 262.8 333.0 446.1 602.8
831.7
1,144.8
1,407.0
1,655.7
2,036.1
2,144.4
2,308.8
2,786.9
2,965.1
2,658.8
49.4%
72.1%
62.8%
72.5%
41.6%
26.7%
34.0%35.1%38.0%37.6%
22.9%17.7%
23.0%
5.3% 7.7%
20.7%
6.4%
-10.3%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
2004 2005 2006 2007 2008 2009 20 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业2022&2023Q1总结：业绩步入复苏，行业望迎来新产品周期 | 5%
41.6%
26.7%
34.0%35.1%38.0%37.6%
22.9%17.7%
23.0%
5.3% 7.7%
20.7%
6.4%
-10.3%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
游戏市场销售收入（亿元）
yoy
30.8
53.1
72.3
82.8
95.9
116.0
154.5
180.13
173.46
36.16%
14.52%
15.82%
20.91%
33.25%
16.59%
-3.70%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业2022&2023Q1总结：业绩步入复苏，行业望迎来新产品周期 | 95.9
116.0
154.5
180.13
173.46
36.16%
14.52%
15.82%
20.91%
33.25%
16.59%
-3.70%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
中国自主研发游戏海外市场实际销售收入（亿元）
YOY(右轴）
行业专题研究
请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 18
体估值具备较大的估值吸引力。推荐标的：恺英网络、吉比特、三七互
娱、完美世界、心动公司、中手游等；受益标的：盛天网络、冰川网络、
宝通科技、神州泰岳、电魂网络、腾讯控股、网易、创梦天地等。
表 2：国内游戏公司储备项目充足
公司
游戏
类型
上线进度
版号情况
三七互娱
霸业（自研，三国：英
雄的荣光）
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业2022&2023Q1总结：业绩步入复苏，行业望迎来新产品周期 | 10 of 18
体估值具备较大的估值吸引力。推荐标的：恺英网络、吉比特、三七互
娱、完美世界、心动公司、中手游等；受益标的：盛天网络、冰川网络、
宝通科技、神州泰岳、电魂网络、腾讯控股、网易、创梦天地等。
表 2：国内游戏公司储备项目充足
公司
游戏
类型
上线进度
版号情况
三七互娱
霸业（自研，三国：英
雄的荣光）
三国 SLG
2022 年 1 月港澳台上线, 韩国、日本已
上线，预期 2023 年 6 月上线
有
梦想大航海
MMORPG
2022.09.20 国内删档内测
有
代号星环
星际卡牌
铁杆三国
三国卡牌
空之要塞：启航
蒸汽朋克卡牌
2022.10 月国内，2023 海外
有
最后的原始人
卡牌
预期 2023.6 月上线
有
凡人修仙传:人界篇
MMORPG
2022H2 港澳台，2023 日韩,国内预期
2023.5.24 公测上线
有
斗罗大陆：魂师对决
卡牌类
2021.7.9 国内上线，2022H2 日韩，202 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业2022&2023Q1总结：业绩步入复苏，行业望迎来新产品周期 | 卡牌
铁杆三国
三国卡牌
空之要塞：启航
蒸汽朋克卡牌
2022.10 月国内，2023 海外
有
最后的原始人
卡牌
预期 2023.6 月上线
有
凡人修仙传:人界篇
MMORPG
2022H2 港澳台，2023 日韩,国内预期
2023.5.24 公测上线
有
斗罗大陆：魂师对决
卡牌类
2021.7.9 国内上线，2022H2 日韩，2023
欧美
代号 GOE（自研）
全球 SLG
2023 年 1 月上线，测试爬坡期，目前没
什么流水
扶摇一梦（代号古风（自
研））
古风女性向
2023Q2，预期 2023 年 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 3Q23回顾：高质量增长支撑利润率扩张 | 演游戏
代理
已发行
4Q23
12
劲乐幻想
Jingle Fantasy
休闲游戏
代理
已发行
4Q23
13
石器时代：觉醒
Stone Age
大型多人在线角色扮演游戏
代理
已发行
4Q23
14
宝石大乱斗
Brawl Gem
休闲游戏
代理
已获批
4Q23E
15
冲呀!饼干人：王国
Cookie Run
角色扮演游戏
代理
已获批
4Q23E
16
元梦之星
Dream Stars
角色扮演游戏
自研
已获批
4Q23E
17
饥荒：新家园
Don't Starve: Newhome
角色扮演游戏
代理
已获批
4Q23E
18
地下城与勇士
DnF Mobile
动作角色扮演类游戏
代理
已获批
2024E
19
王者万象棋
Honor of Chess
策略游戏
自研
已获批
2024E
20
白荆回廊
Ash Echoes
角色扮演游戏
代理
已获批
2024E
21
航海王：壮志雄心
One Piece: Ambition
角色扮演游戏
自研
已获批
2024E
22
二之国：交错世界
Ni no Kuni: Cross Worlds
大型多人在线游戏
代 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 3Q23回顾：高质量增长支撑利润率扩张 | 扮演类游戏
代理
已获批
2024E
19
王者万象棋
Honor of Chess
策略游戏
自研
已获批
2024E
20
白荆回廊
Ash Echoes
角色扮演游戏
代理
已获批
2024E
21
航海王：壮志雄心
One Piece: Ambition
角色扮演游戏
自研
已获批
2024E
22
二之国：交错世界
Ni no Kuni: Cross Worlds
大型多人在线游戏
代理
已获批
2024E
23
大航海时代：海上霸主
Uncharted Waters
策略游戏
代理
已获批
2024E
24
全境封锁2
The Division 2
第一人称射击类游戏
代理
已获批
2024E
25
手工星球
Shou Gong Xing Qiu
沙盒游戏
自研
已获批
2024E
26
西行纪 燃魂
Journey To The West
动作游戏
代理
已获批
2024E
27
宝可梦大集结
Pokemon Unite
多人在线战术竞技游戏
自研
已获批
2024E
28
庄园合合
Merge Mansion
休闲游戏
代理
已获批
2024E
29
星之破晓
Bre | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 3Q23回顾：高质量增长支撑利润率扩张 | 批
2024E
25
手工星球
Shou Gong Xing Qiu
沙盒游戏
自研
已获批
2024E
26
西行纪 燃魂
Journey To The West
动作游戏
代理
已获批
2024E
27
宝可梦大集结
Pokemon Unite
多人在线战术竞技游戏
自研
已获批
2024E
28
庄园合合
Merge Mansion
休闲游戏
代理
已获批
2024E
29
星之破晓
Breaking Dawn
动作角色扮演类游戏
自研
已获批
2024E
30
王牌战士2
Ace Force 2
第一人称射击类游戏
自研
已获批
2024E
31
阿凡达：重返潘多拉
Avatar
第一人称射击类游戏
代理
已获批
2024E
32
灵活脑学校
Big Brain Academy
休闲游戏
代理
已获批
2024E
33
王者荣耀世界
HoK World
角色扮演游戏
自研
待定
2024E
34
无畏契约手游
Valorant Mobile
第一人称射击类游戏
自研
待定
2024E
35
舞动极光
Wu Dong Ji Guang
体育游戏
自研
待定
2024E
36
塔瑞 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 3Q23回顾：高质量增长支撑利润率扩张 | 人称射击类游戏
代理
已获批
2024E
32
灵活脑学校
Big Brain Academy
休闲游戏
代理
已获批
2024E
33
王者荣耀世界
HoK World
角色扮演游戏
自研
待定
2024E
34
无畏契约手游
Valorant Mobile
第一人称射击类游戏
自研
待定
2024E
35
舞动极光
Wu Dong Ji Guang
体育游戏
自研
待定
2024E
36
塔瑞斯世界
Tarisland
大型多人在线角色扮演游戏
自研
待定
2024E
37
EA SPORTS FC
EA SPORTS FC
体育游戏
代理
待定
2024E
38
创造吧！我们的星球
Our Planet
沙盒游戏
代理
待定
2024E
39
晨昏线
Daybreak
交互式电影游戏
代理
待定
2024E
40
最强美职篮2
Super NBA 2
休闲游戏
自研
待定
2024E
41
洛克王国
Roco Kingdom
大型多人在线游戏
自研
待定
2024E
端游
1
无畏契约
Valorant
第一人称射击类游戏
自研
已获批
3Q23
2
命运方舟
LOST ARK
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 3Q23回顾：高质量增长支撑利润率扩张 | r Planet
沙盒游戏
代理
待定
2024E
39
晨昏线
Daybreak
交互式电影游戏
代理
待定
2024E
40
最强美职篮2
Super NBA 2
休闲游戏
自研
待定
2024E
41
洛克王国
Roco Kingdom
大型多人在线游戏
自研
待定
2024E
端游
1
无畏契约
Valorant
第一人称射击类游戏
自研
已获批
3Q23
2
命运方舟
LOST ARK
大型多人在线游戏
代理
已获批
3Q23
3
重生边缘
SYNCED:Off-Planet
第一人称射击类游戏
自研
已获批
3Q23
2023 年 11 月 17 日
业绩点评报告
敬请阅读末页 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 兴业中证港股通互联网行业指数A(021377)：行业复苏+AI助力，港股互联网迎配置良机 | %%
%%
%%
research.95579.com
9
请阅读最后评级说明和重要声明
10 / 39
联合研究 | 行业深度
表 2：2024 年初以来重点新品首月表现
游戏名称
游戏类型
首月流水（预计）
上线时间
游戏厂商
三国：谋定天下
SLG
6 亿+
2024/6
哔哩哔哩
塔瑞斯世界
MMO
1 亿+
2024/6
腾讯
野兽领主：新世界
SLG
1 亿
2024/6
贪玩游戏
无尽冬日
SLG
1 亿+
2024/6
点点互动
鸣潮
二次元开放世界
6 亿
2024/5
库洛游戏
地下城与勇士：起源
格斗动作
20 亿+
2024/5
腾讯
西游：笔绘西行
国潮卡牌
2 亿左右
2024/5
畅游时代
出发吧麦芬
休闲 MMO
3 亿+
2024/5
心动
女神异闻录：夜幕魅影
回合制 RPG 类
1 亿+
2024/4
完美世界
射雕
MMORPG
1 亿+
2024/3
网易
仙境传说：爱如初见
MMORPG
1 亿+
2024/3 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 兴业中证港股通互联网行业指数A(021377)：行业复苏+AI助力，港股互联网迎配置良机 |
格斗动作
20 亿+
2024/5
腾讯
西游：笔绘西行
国潮卡牌
2 亿左右
2024/5
畅游时代
出发吧麦芬
休闲 MMO
3 亿+
2024/5
心动
女神异闻录：夜幕魅影
回合制 RPG 类
1 亿+
2024/4
完美世界
射雕
MMORPG
1 亿+
2024/3
网易
仙境传说：爱如初见
MMORPG
1 亿+
2024/3
儒意景秀
世界之外
女性向
2 亿+
2024/1
网易
恋与深空
女性向
3 亿+
2024/1
叠纸
白荆回廊
RPG
1 亿+
2024/1
腾讯
资料来源：伽马数据，GameLook，长江证券研究所
我们预计行业将延续增长态势。2024 年以来手游规模整体有所增长，主要由于部分 2023
年新游由爆发期进入平稳运营期导致的流水下滑，以及 24 年 Q1 新品流水增量有限，
而进入 24Q2 新品上线节奏明显加快，且 Q2 大体量新游表现亮眼。预计伴随暑期重点
新游持续上线，对全年游戏行业保持增长展望乐观。
图 7：2024 年以来手游规模整体微 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 兴业中证港股通互联网行业指数A(021377)：行业复苏+AI助力，港股互联网迎配置良机 | 马数据，GameLook，长江证券研究所
我们预计行业将延续增长态势。2024 年以来手游规模整体有所增长，主要由于部分 2023
年新游由爆发期进入平稳运营期导致的流水下滑，以及 24 年 Q1 新品流水增量有限，
而进入 24Q2 新品上线节奏明显加快，且 Q2 大体量新游表现亮眼。预计伴随暑期重点
新游持续上线，对全年游戏行业保持增长展望乐观。
图 7：2024 年以来手游规模整体微降
资料来源：伽马数据，长江证券研究所
版号发放节奏稳定，预计行业政策监管压力有限。2023 年发放游戏版号共 1075 款，其
中国产 977 款，进口 98 款，2023 年发放的国产及进口版号数量均在 2022 年 2 倍以
上。2023 年 12 月-2024 年 2 月期间批次的数量有较大幅度提升，而近期版号发放数量
128 128
118 123
133 129 133 140
111
126
175
152
219
177 177
158
171 178
160
185
178 178
189
212
187
179 186
194 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 兴业中证港股通互联网行业指数A(021377)：行业复苏+AI助力，港股互联网迎配置良机 | 及进口版号数量均在 2022 年 2 倍以
上。2023 年 12 月-2024 年 2 月期间批次的数量有较大幅度提升，而近期版号发放数量
128 128
118 123
133 129 133 140
111
126
175
152
219
177 177
158
171 178
160
185
178 178
189
212
187
179 186
194
182
192
180 186 182 185
222 216
166 170 166 166
146 140
131 136 135 139
176
155 156 162
204
214 221
229
199
189
179 185
177 183
170
159
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0
50
100
150
200
250
市场规模（亿元）
环比增速
同比增速
%%
research.95579.com
10
请阅读最后评级说明和重要声明
11 / 39
联合研究 | 行业深度
维持在 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 兴业中证港股通互联网行业指数A(021377)：行业复苏+AI助力，港股互联网迎配置良机 | 04
214 221
229
199
189
179 185
177 183
170
159
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0
50
100
150
200
250
市场规模（亿元）
环比增速
同比增速
%%
research.95579.com
10
请阅读最后评级说明和重要声明
11 / 39
联合研究 | 行业深度
维持在每月 100 款左右。2024 年以来已累计发放国产游戏版号 733 款、进口游戏版号
61 款，版号数量持续稳定释放了行业积极政策信号。
图 8：2024 年以来月均版号发放数量较 2023 年有 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 影视传媒行业周报：VR游戏《MechaPary》上线，世界人工智能大会将在上海举办 | 年第四季度及 2023 年财务报告。从搜狐整体收入情况来看，过去一年
的公司的经营情况仍略显局促。游戏业务仍为核心，占比近 8 成，品牌广告业务还未真正崛
起并站稳脚跟。搜狐的游戏业务倚重“天龙八部”|P 及其衍生作品，而这些产品大多处于流
水回落阶段，如《新天龙八部》《小浣熊百将传》《璀璨星途》等，故而搜狐目前仍需重磅
新游来提振业绩。(游戏陀螺)
建议通过适当延长网络游戏管控人群年龄。深圳特区报报道称，全国人大代表、研祥高
科技控股集团董事局主席陈志列对当下大学生沉迷网络游戏的现象表达关注,他表示，当前针
对未成年网民的各项游戏防沉迷限制措施已经取得了较好的效果，等方式，建立大学生网络
游戏防沉迷机制。（GameLook）
QuestMobile 发布《 2024“她经济”洞察报告》。报告指出移动互联网中女性用户占
比逐渐升高，截至 2024 年 1 月，全网活跃女性用户数增至近 6.1 亿。在女性消费环节，《报
告》还介绍了 1 月典型女性向游戏月活 TOP5，其中叠纸的《恋与深空》以 678.1 万 MAU
的绝对优势，领跑女性向游戏赛道。而根据 GameLook 的预估， | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 影视传媒行业周报：VR游戏《MechaPary》上线，世界人工智能大会将在上海举办 | 游戏防沉迷机制。（GameLook）
QuestMobile 发布《 2024“她经济”洞察报告》。报告指出移动互联网中女性用户占
比逐渐升高，截至 2024 年 1 月，全网活跃女性用户数增至近 6.1 亿。在女性消费环节，《报
告》还介绍了 1 月典型女性向游戏月活 TOP5，其中叠纸的《恋与深空》以 678.1 万 MAU
的绝对优势，领跑女性向游戏赛道。而根据 GameLook 的预估，《恋与深空》首月预估流水
在 6 亿左右，其出现无疑重塑女性向赛道。(GameLook)
《灾厄堡垒》 (Cataclismo)将于 2024 年 7 月 16 日在 Steam 与 GOG 开售。西班牙独
立游戏工作室 DigjitalSun 公布其全新力作，并分享了游戏最新中文宣传片。一场浩劫，世界
变了模样，迷雾笼罩大地，成群恐魔汹涌而至。在最后伟大都城霍加的庇护下，一代代霍加
人成长起来，经艾丽斯夫人的带领，运用魔法之力与各式武器，彻夜不眠抵御恐怖势力的围
攻，重筑昔日荣光。(游戏陀螺)
2024 年 1 月共有 9 款游戏预估月流水首次突破 3000 万元。其中 9 款产品全数来 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 影视传媒行业周报：VR游戏《MechaPary》上线，世界人工智能大会将在上海举办 | 西班牙独
立游戏工作室 DigjitalSun 公布其全新力作，并分享了游戏最新中文宣传片。一场浩劫，世界
变了模样，迷雾笼罩大地，成群恐魔汹涌而至。在最后伟大都城霍加的庇护下，一代代霍加
人成长起来，经艾丽斯夫人的带领，运用魔法之力与各式武器，彻夜不眠抵御恐怖势力的围
攻，重筑昔日荣光。(游戏陀螺)
2024 年 1 月共有 9 款游戏预估月流水首次突破 3000 万元。其中 9 款产品全数来自中
国游戏厂商。本月多条赛道表现亮眼:贪玩游戏此次携两款游戏入局，一款传奇游戏再度炒热
赛道，另一款 IP 授权 MMO游戏同样斩获颇丰;沉寂已久的仙侠赛道此次迎来了全新挑战者，
成为本月国内市场收入最高的新游戏。(GameLook)
恺英网络旗下臣旎网络研发的 VR 游戏《MechaPary》已正式登陆 PlayStation 北美服
与 Steam 平台。《Mecha Party》是由臣旎网络原创自研 VR 版 MOBA 类多人竞技游戏，
影 视传媒行业周报（0303-0309）
请务必阅读正文后的重要声明部分
8
在游戏中，玩家将会化身手办爱好者，在 VR 第一人称座舱 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 影视传媒行业周报：VR游戏《MechaPary》上线，世界人工智能大会将在上海举办 | 入最高的新游戏。(GameLook)
恺英网络旗下臣旎网络研发的 VR 游戏《MechaPary》已正式登陆 PlayStation 北美服
与 Steam 平台。《Mecha Party》是由臣旎网络原创自研 VR 版 MOBA 类多人竞技游戏，
影 视传媒行业周报（0303-0309）
请务必阅读正文后的重要声明部分
8
在游戏中，玩家将会化身手办爱好者，在 VR 第一人称座舱中驾驶各种诙谐的手办机甲，单
人或组队进行强社交的 MOBA 竞技，实现任天堂风格的休闲爽快体验。(恺英网络)
哔哩哔哩公布了 2023 年第四季度和全年未经审计的财务报告。从营收分布来看，第四
季度 B 站游戏业务收入为 10.1 亿元.占该季度总营收的 16%;全年游戏业务收入 40.2 亿元，
占去年总收入的 18%。第四季度 B 站增值服务业务收入和广告业务收入分别为 28.6 亿元和
19.3 亿元，同比分别增长 22%和 28%。(游戏陀螺)
Appmagic 公布了 2024 年 2月全球手游收入榜。腾讯《王者荣耀》《PUBG Mobile》，
以及米哈游《原神》《崩坏:星穹 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 影视传媒行业周报：VR游戏《MechaPary》上线，世界人工智能大会将在上海举办 | 度 B 站游戏业务收入为 10.1 亿元.占该季度总营收的 16%;全年游戏业务收入 40.2 亿元，
占去年总收入的 18%。第四季度 B 站增值服务业务收入和广告业务收入分别为 28.6 亿元和
19.3 亿元，同比分别增长 22%和 28%。(游戏陀螺)
Appmagic 公布了 2024 年 2月全球手游收入榜。腾讯《王者荣耀》《PUBG Mobile》，
以及米哈游《原神》《崩坏:星穹铁道》分列榜单第 1、3、8、9 位。在《崩坏:星穹铁道》2023
年 4 月全球公测后，《原神》收入出现了一定程度下滑。(游戏陀螺)
图 15：《MechaPary》正式登录游戏平台
图 16 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 科技行业专题研究：3月元宇宙，关注AI技术迭代与应用 | R 游戏 101 款，游戏类型集中于射击类、模拟类和动作类等类型。
在新发布游戏中，据 VR 陀螺，《The Walking Dead: Saints & Sinners - Chapter 2:
Retribution》是由 Skydance Interactive 开发的一款 VR 冒险游戏，并作为《The Walking
Dead: Saints & Sinners》所在系列的续作。截至 2023 年 3 月 26 日，据 SteamDB，《The
Walking Dead: Saints & Sinners - Chapter 2: Retribution》累计用户数预计约 4 千，活跃用
户数约 3 千；据 Steam，评价数量约 329，好评率达 72%。
图表6： 《The Walking Dead: Saints & Sinners - Chapter 2: Retribution》游戏
资料来源：SteamDB、华泰研究
图表7： 2023 年 2 月 VR 新游梳理
游戏名称
上线时间
价格
开发商
发行商
上线平台
Orbit | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 科技行业专题研究：3月元宇宙，关注AI技术迭代与应用 | 千，活跃用
户数约 3 千；据 Steam，评价数量约 329，好评率达 72%。
图表6： 《The Walking Dead: Saints & Sinners - Chapter 2: Retribution》游戏
资料来源：SteamDB、华泰研究
图表7： 2023 年 2 月 VR 新游梳理
游戏名称
上线时间
价格
开发商
发行商
上线平台
Orbital Strike VR
2023 年 2 月 1 日
¥76
Draconis Interstellar
Draconis Interstellar
Steam
Survival Nation
2023 年 2 月 2 日
¥108
Wenkly Studio Sp. z o.o.
Wenkly Studio Sp. z o.o.
Steam
超次元接触
2023 年 2 月 2 日
¥49.9
Ludact
Ludact
Pico
超自然侦探：逃离 80 年代
2023 年 2 月 2 日
¥37
LunaBeat
LunaBeat
奇遇
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 科技行业专题研究：3月元宇宙，关注AI技术迭代与应用 | ion
2023 年 2 月 2 日
¥108
Wenkly Studio Sp. z o.o.
Wenkly Studio Sp. z o.o.
Steam
超次元接触
2023 年 2 月 2 日
¥49.9
Ludact
Ludact
Pico
超自然侦探：逃离 80 年代
2023 年 2 月 2 日
¥37
LunaBeat
LunaBeat
奇遇
法老王的秘宝 VR
2023 年 2 月 2 日
¥36.9
雷氪沉浸
雷氪沉浸
Pico
功夫节奏
2023 年 2 月 2 日
¥39.9
伙伴熊
伙伴熊
Pico
气球总动员
2023 年 2 月 2 日
免费
东方梦幻
东方梦幻
YVR
星穹
2023 年 2 月 2 日
¥36.90
3lbGames
4lbGames
Pico
Button VR
2023 年 2 月 3 日
¥22
Alex VR
Alex VR
Steam
Upgrade VR
2023 年 2 月 3 日
免费
UPGRADE VR - FZ | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 科技行业专题研究：3月元宇宙，关注AI技术迭代与应用 | 动员
2023 年 2 月 2 日
免费
东方梦幻
东方梦幻
YVR
星穹
2023 年 2 月 2 日
¥36.90
3lbGames
4lbGames
Pico
Button VR
2023 年 2 月 3 日
¥22
Alex VR
Alex VR
Steam
Upgrade VR
2023 年 2 月 3 日
免费
UPGRADE VR - FZCO
UPGRADE VR - FZCO
Steam
Windlands 2
2023 年 2 月 3 日
$24.99
Psytec Games Ltd
Psytec Games Ltd
Meta Quest
Earth Mars VR
2023 年 2 月 4 日
¥76
Srio VR Studio
Srio VR Studio
Steam
Komodo 3K Arena
2023 年 2 月 4 日
¥29
Aaron CB
Bunker Surfer
Steam
Sword King
2023 年 2 月 4 日
¥80
C.J.K
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 科技行业专题研究：3月元宇宙，关注AI技术迭代与应用 | d
Meta Quest
Earth Mars VR
2023 年 2 月 4 日
¥76
Srio VR Studio
Srio VR Studio
Steam
Komodo 3K Arena
2023 年 2 月 4 日
¥29
Aaron CB
Bunker Surfer
Steam
Sword King
2023 年 2 月 4 日
¥80
C.J.K
C.J.K
Steam
VRROOM
2023 年 2 月 4 日
免费
VRROOM
VRROOM
Steam
The Utility Room
2023 年 2 月 6 日
¥ | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业：9月手游大盘增速放缓，腾讯游戏流水维持稳健增长 | NA
NA
NA
1-5
逆战：未来
FPS
2023 年 12 月
2024 年 3 季度首测
478
30
8.5
1-5
腾讯
无畏契约：源能行动
FPS
2024 年 6 月
2024 年 9 月限量测试
NA
NA
NA
3-8
世界之外
无限流/恋爱
2023 年 11 月
2024/1/26 已上线
NA
253
7.3
2
0.6
射雕
武侠/RPG
2023 年 10 月
2024/3/28 已上线
NA
45
4.7
1-2
<0.1
漫威终极逆转
卡牌
2023 年 8 月
2024/8/22 已上线
NA
3.4
5.1
0.6
0.6
歧路旅人:大陆的霸者 策略 RPG
2024 年 2 月
2024/5/16 已上线
50+
28
6.5
0.3
0.1
萤火突击
生存/射击
2023 年 12 月
2024/6/6 已上线
1,000+
336
7.4
0.6
0.3
永劫无间手游
武侠/MMO
2024 年 2 月
2024/7/25 已上线
3,000+
496
8.0
6-8
2.0
七日世界端游
开放世界/生存
2023 年 5 月
2024/7 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业：9月手游大盘增速放缓，腾讯游戏流水维持稳健增长 | G
2024 年 2 月
2024/5/16 已上线
50+
28
6.5
0.3
0.1
萤火突击
生存/射击
2023 年 12 月
2024/6/6 已上线
1,000+
336
7.4
0.6
0.3
永劫无间手游
武侠/MMO
2024 年 2 月
2024/7/25 已上线
3,000+
496
8.0
6-8
2.0
七日世界端游
开放世界/生存
2023 年 5 月
2024/7/10 PC 端全球公测
1,530
52
7.7
燕云十六声
开放世界/武侠
2023 年 6 月
2024 年年内公测
NA
172
8.9
九畿：岐风之旅
冒险
2022 年 11 月
2023 年 11 月首测
NA
13
7.2
<5
突袭：暗影传说
策略 RPG
2022 年 12 月
2023 年 12 月付费删档
30+
2.6
8.1
1-5
零号任务
射击
2023 年 3 月
2023 年 11 月曙光测试
839
60
7.9
1-5
四方域之诗
RPG
2023 年 12 月
NA
NA
NA
NA
1-5
破碎之地
生存/射击
2024 年 4 月
2023/11/ | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业：9月手游大盘增速放缓，腾讯游戏流水维持稳健增长 | 年 11 月首测
NA
13
7.2
<5
突袭：暗影传说
策略 RPG
2022 年 12 月
2023 年 12 月付费删档
30+
2.6
8.1
1-5
零号任务
射击
2023 年 3 月
2023 年 11 月曙光测试
839
60
7.9
1-5
四方域之诗
RPG
2023 年 12 月
NA
NA
NA
NA
1-5
破碎之地
生存/射击
2024 年 4 月
2023/11/30 二轮限量测试
NA
39
7.3
3-6
蛋仔滑滑
休闲三消
2024 年 5 月
2024/10/15 公测
NA
3.5
8.2
<5
代号:无限大
开放世界/RPG
NA
2023 年 9 月海外小规模测试
573
131
8.2
>5
网易
混沌与秩序:守护者
MMORPG
NA
2024/1/24 beta 测试
NA
NA
NA
1-5
米哈游 绝区零
二次元/ARPG
2023 年 10 月
2024/7/4 已上线
3,864
733
6.3
>6
1.5
阿里
如鸢
女性向
2023 年 6 月
2024/9/26 已上线
1,000
182
7.0
3-4
0.9
物 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业：9月手游大盘增速放缓，腾讯游戏流水维持稳健增长 | 月海外小规模测试
573
131
8.2
>5
网易
混沌与秩序:守护者
MMORPG
NA
2024/1/24 beta 测试
NA
NA
NA
1-5
米哈游 绝区零
二次元/ARPG
2023 年 10 月
2024/7/4 已上线
3,864
733
6.3
>6
1.5
阿里
如鸢
女性向
2023 年 6 月
2024/9/26 已上线
1,000
182
7.0
3-4
0.9
物华弥新
国风/战棋
2024 年 1 月
2024/4/19 已上线
183
114
7.7
<1
<0.1
三国:谋定天下
策略
2023 年 5 月
2024/6/13 已上线
200
41
5.6
7-8
4.0
哔哩
炽焰天穹
二次元/卡牌
2023 年 12 月
2024/7/17 已上线
73
16
8.1
<0.5
0.1
恋与深空
3D 恋爱互动
2023 年 3 月
2024/1/18 已上线
NA
338
7.7
4
4.5
叠纸
无限暖暖
开放世界/换装
2024 年 2 月
2024/4/24 限号不计费删档测试
NA
152
9.5
2-4
库洛
鸣潮
二次元/动作
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业：9月手游大盘增速放缓，腾讯游戏流水维持稳健增长 | 6
7-8
4.0
哔哩
炽焰天穹
二次元/卡牌
2023 年 12 月
2024/7/17 已上线
73
16
8.1
<0.5
0.1
恋与深空
3D 恋爱互动
2023 年 3 月
2024/1/18 已上线
NA
338
7.7
4
4.5
叠纸
无限暖暖
开放世界/换装
2024 年 2 月
2024/4/24 限号不计费删档测试
NA
152
9.5
2-4
库洛
鸣潮
二次元/动作
2023 年 10 月
2024/5/23 已上线
2,308
827
6.4
1.5-2
0.5
金山
剑网 3 无界
MMORPG
2023 年 10 月
2024/6/13 已上线
850
17 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2025 Outlook: New Internet Cycle with New Stories Ahead |
MMORPG
TBC
Perfect New World
完美新世界
MMO
TBC
Ling long
灵笼
MMO
TBC
Forsaken World 2
神魔大陆2
RPG
TBC
Dan Mo Shui Yun Xiang
淡墨水云乡
Simulation
TBC
Code name: Ye Man Ren
代号野蛮人
Card
TBC
Code name: YH
代号YH
Adventure
TBC
Code name: Z
代号Z
Open World
TBC
Project Bard
Project Bard
RPG
TBC
Zhu guang zhi lü
逐光之旅
RPG
TBC
Have a Nice Death
祝你好死
Roguelike
TBC
Source: Company, Jefferies
Please see important disclosure information on pages 125 - 130 of this report.
This report is intended for Jefferies clients only. | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2025 Outlook: New Internet Cycle with New Stories Ahead |
TBC
Have a Nice Death
祝你好死
Roguelike
TBC
Source: Company, Jefferies
Please see important disclosure information on pages 125 - 130 of this report.
This report is intended for Jefferies clients only. Unauthorized distribution is prohibited.
48
Internet
Equity Research
October 7, 2024
37 Interactive: Deep Understanding of Overseas Market Drives Growth. 37 Interactive started
its game publishing business in 2012, expanding from the Asia Pacific market including Hong
Kong, Macau, Taiwan, Southeast | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2025 Outlook: New Internet Cycle with New Stories Ahead | Deep Understanding of Overseas Market Drives Growth. 37 Interactive started
its game publishing business in 2012, expanding from the Asia Pacific market including Hong
Kong, Macau, Taiwan, Southeast Asia, to the global market. 37 Interactive is one of the top
3 Chinese gaming companies by overseas revenue with overseas represents over 30% of its
total in 1H24. The publishing team of 37 Interactive is divided based on game genre in order to
leverage the insights and know-how in a specific game c | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2025 Outlook: New Internet Cycle with New Stories Ahead | revenue with overseas represents over 30% of its
total in 1H24. The publishing team of 37 Interactive is divided based on game genre in order to
leverage the insights and know-how in a specific game category. 37 Interactive focuses on SLG,
MMO, simulation and card games. 37 Interactive observed that gamers in Korea and other Asian
countries (e.g. Vietnam) prefer the MMO genre. Innovative game play is available for SLG genres
targeting US/EU gamers. Card games are preferred by Japanese gamers. Pu | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2025 Outlook: New Internet Cycle with New Stories Ahead | gamers in Korea and other Asian
countries (e.g. Vietnam) prefer the MMO genre. Innovative game play is available for SLG genres
targeting US/EU gamers. Card games are preferred by Japanese gamers. Puzzles & Survival was
launched in the overseas market in Aug 2020, and its combined match 3-game expe | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业：24年主要游戏公司pipeline梳理 |
代理
故土与新世界
魔幻 Q 版 SLG
境内
有
代理
失落星环
星际题材卡牌
全球
有
代理
金牌合伙人
商业题材模拟经营
境内
有
代理
代号龙骑士
日式 Q 版
境内
无
代理
Mecha Domination
巨兽题材 SLG
境外
-
代理
代号三国 CB
三国题材 SLG
境内
无
代理
Bugtopia
昆虫题材 SLG
境外
-
代理
Yes Your Highness
中世纪题材模拟经营
境外
-
代理
代号琉璃
古风题材模拟经营
境外
-
5
行业简评报告
游戏Ⅱ
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
代理
代号休闲
现代度假村休闲游戏
境外
-
代理
代号二次元 ZQ
东方玄幻卡牌
境内
无
代理
空之要塞：启航
蒸汽朋克卡牌
境外
-
资料来源：公司公告，国家新闻出版署，中信建投证券
6
行业简评报告
游戏Ⅱ
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
主线 2：游戏业务明显改 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业：24年主要游戏公司pipeline梳理 |
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
代理
代号休闲
现代度假村休闲游戏
境外
-
代理
代号二次元 ZQ
东方玄幻卡牌
境内
无
代理
空之要塞：启航
蒸汽朋克卡牌
境外
-
资料来源：公司公告，国家新闻出版署，中信建投证券
6
行业简评报告
游戏Ⅱ
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
主线 2：游戏业务明显改善的公司
完美世界：转型期积累产品有望 24 年集中释放
公司现阶段处于转型期，业绩阶段性承压，积累的三款日系 IP 游戏、诛仙世界等有望 24 年逐步上线。已
获版号游戏包括：JRPG《女神异闻录：夜幕魅影》，目前 TapTap 预约 61 万，评分 8.2；新国风青绿种田手游
《淡墨水云乡》，目前 TapTap 预约 4.9 万，评分 9.0；动作冒险探索 RPG《一拳超人：世界》，目前 TapTap 预
约 29 万，评分 9.1。另外，公司产品储备还包括《神魔大陆 2》《百万亚瑟王》《诛仙世界》《诛仙 2》等。重
点关注：
《女神异闻录：夜幕魅影》：获得 SEGA 正版 I | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业：24年主要游戏公司pipeline梳理 | 录：夜幕魅影》，目前 TapTap 预约 61 万，评分 8.2；新国风青绿种田手游
《淡墨水云乡》，目前 TapTap 预约 4.9 万，评分 9.0；动作冒险探索 RPG《一拳超人：世界》，目前 TapTap 预
约 29 万，评分 9.1。另外，公司产品储备还包括《神魔大陆 2》《百万亚瑟王》《诛仙世界》《诛仙 2》等。重
点关注：
《女神异闻录：夜幕魅影》：获得 SEGA 正版 IP 授权，由 ATLUS 全面监修深度参与，公司打造的《女
神异闻录 5》IP 系列首款手游，在忠实继承原作“高中生校园都市生活+异世界冒险”双循环核心玩法
的前提下，为用户提供 P5 式全新“回合制战斗+角色扮演”游戏体验。将在 1 月 16 日开启“偷心测
试”，此前测试玩家反馈良好。
《诛仙世界》端游：已于 12 月 29 日开启二测，内置多种 AI 玩法，包括应用生成式预训练模型的 AI
NP 摇光、AI 人形对战 NPC；并计划搭建一座全部由智能 NPC 组成的世外仙岛，类似此前的斯坦福
AI 小镇，每个智能 NPC 都有属于自己的“人格”为自己制定行动计划，为业界首次将 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业：24年主要游戏公司pipeline梳理 | 战斗+角色扮演”游戏体验。将在 1 月 16 日开启“偷心测
试”，此前测试玩家反馈良好。
《诛仙世界》端游：已于 12 月 29 日开启二测，内置多种 AI 玩法，包括应用生成式预训练模型的 AI
NP 摇光、AI 人形对战 NPC；并计划搭建一座全部由智能 NPC 组成的世外仙岛，类似此前的斯坦福
AI 小镇，每个智能 NPC 都有属于自己的“人格”为自己制定行动计划，为业界首次将 AI 全息模拟演
化技术代入到大世界地图玩法上。
表 4:完美世界产品储备
游戏名称
类型
自研/代理
玩法
题材
预计上线时间
版号
女神异闻录：夜幕魅影
多端
自研
JRPG
P5
24 年
有
淡墨水云乡
手游
自研
模拟经营
种田
24 年
有
一拳超人：世界
多端
自研
动作冒险探索 RPG
一拳超人
-
有
诛仙世界
端游
自研
MMORPG
新国风仙侠
24 年
-
诛仙 2
多端
自研
MMORPG
奇幻仙侠
-
-
Perfect New World
端游
自研
动作向
完美世界 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业：24年主要游戏公司pipeline梳理 | G
P5
24 年
有
淡墨水云乡
手游
自研
模拟经营
种田
24 年
有
一拳超人：世界
多端
自研
动作冒险探索 RPG
一拳超人
-
有
诛仙世界
端游
自研
MMORPG
新国风仙侠
24 年
-
诛仙 2
多端
自研
MMORPG
奇幻仙侠
-
-
Perfect New World
端游
自研
动作向
完美世界
-
-
代号：新世界
多端
自研
-
-
-
-
神魔大陆 2
多端
自研
MMORPG
西方魔幻
Q4 或 24 年
-
百万亚瑟王
多端
自研
多人协作策略 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | AIGC+应用多点开花， 看技术对传媒行业的全线赋能 | 否
手游
游戏
厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
是否具有
版号
版号获得
日期
游戏平台
腾讯
黎明觉醒：生机
开放世界生存
2021年7月完成终极测试
是
2023/1
手游
白夜极光
二次元策略
是
2023/1
手游
元梦之星
剧情
是
2023/1
手游
无畏契约
FPS
海外2021.6已上线
是
2022/12
PC
宝可梦大集结
策略对战
海外2021.7已上线
是
2022/12
手游、主机
重生边缘
科幻策略射击
2022年12月开启国际版公测
是
2022/12
PC
西行纪 燃魂
动作
是
2022/12
手游
大航海时代：海上霸主
冒险
2021年9月首测
是
2022/12
手游
命运方舟
MMOARPG
预计2023年上线
是
2022/12
PC
饥荒：新家园
沙盒冒险
是
2022/12
手游
合金弹头:觉醒
FPS
2023年1月开启测试
是
2022/11
手游
彩虹坠入
解谜游戏
是
2022/9
PC
桃源深处有人家
模拟经营
2022年12月开启“暖冬”测试
是
2022/7
手游
劲乐幻想
音乐手游
2022年12月开测
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | AIGC+应用多点开花， 看技术对传媒行业的全线赋能 | 月首测
是
2022/12
手游
命运方舟
MMOARPG
预计2023年上线
是
2022/12
PC
饥荒：新家园
沙盒冒险
是
2022/12
手游
合金弹头:觉醒
FPS
2023年1月开启测试
是
2022/11
手游
彩虹坠入
解谜游戏
是
2022/9
PC
桃源深处有人家
模拟经营
2022年12月开启“暖冬”测试
是
2022/7
手游
劲乐幻想
音乐手游
2022年12月开测
是
2021/7
手游
全境封锁2
开放世界射击
2023年1月在steam发售
是
2021/6
手游
艾兰岛
动作冒险
2022年8月开启不删档测试
是
2021/2
手游、PC
手工星球
沙盒游戏
2022年5月完成开拓测试
是
2020/11 多端平台互通
我们的星球
RPG
2022年12月结束测试招募
否
手游
洛克王国手游
RPG
2022年12月公布最新开发进度
否
手游
逆战手游
FPS
2022年8月公布首个概念CG
否
手游
代号：破晓
横版动作
2022年5月开启测试
否
手游
王者荣耀世界
开放世界RPG 2021年10月发布第一支实录演示
否
手游
王者万象棋
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | AIGC+应用多点开花， 看技术对传媒行业的全线赋能 | 游戏
2022年5月完成开拓测试
是
2020/11 多端平台互通
我们的星球
RPG
2022年12月结束测试招募
否
手游
洛克王国手游
RPG
2022年12月公布最新开发进度
否
手游
逆战手游
FPS
2022年8月公布首个概念CG
否
手游
代号：破晓
横版动作
2022年5月开启测试
否
手游
王者荣耀世界
开放世界RPG 2021年10月发布第一支实录演示
否
手游
王者万象棋
战棋策略
否
手游
地下城与勇士手游
横版格斗
2022年3月韩服上线
否
手游
雪中悍刀行
MMO
2021年12月发布首条游戏CG
否
手游
代号：JADE
RPG
2022年9月海外首测
否
手游
代号：SYN
FPS
否
PC/主机
彩虹六号：围攻
射击游戏
否
手游
代号：致金庸
ACT
2022年6月公布预告
否
游戏厂商储备丰富，2023年或开启新一轮产品周期
03
续表：重点游戏厂商产品储备，其中多款已有版号
资料来源：游戏官网，国家新闻出版署，TapTap，长江证券研究所
游戏厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
是否具
有版号
版号获得
日期
游戏平台
吉比特 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | AIGC+应用多点开花， 看技术对传媒行业的全线赋能 | 手游
代号：SYN
FPS
否
PC/主机
彩虹六号：围攻
射击游戏
否
手游
代号：致金庸
ACT
2022年6月公布预告
否
游戏厂商储备丰富，2023年或开启新一轮产品周期
03
续表：重点游戏厂商产品储备，其中多款已有版号
资料来源：游戏官网，国家新闻出版署，TapTap，长江证券研究所
游戏厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
是否具
有版号
版号获得
日期
游戏平台
吉比特
超进化物语2
策略养成
是
2023/1
手游
超喵星计划
养成卡牌
预计2023年上线
是
2022/7
手游
失落四境
动作冒险
2022年12月开启测试
是
2021/5
手游
新庄园时代
模拟经营
预计2023年上半年上线
是
2021/4
手游
黎明精英
末日生存，Roguelike 射击
是
2021/3
手游
皮卡堂
养成类
2021年5月开启二测
是
2014/7
手游
律动轨迹
音乐手游
2022.12港澳台上线
否
手游
神都厨王号
模拟经营
否
手游
代号M66
放置经营
预计2023年在海外上线
否
手游
代号BUG
放置挂机
否
手游
Project S（代号 S） | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | AIGC+应用多点开花， 看技术对传媒行业的全线赋能 | 拟经营
预计2023年上半年上线
是
2021/4
手游
黎明精英
末日生存，Roguelike 射击
是
2021/3
手游
皮卡堂
养成类
2021年5月开启二测
是
2014/7
手游
律动轨迹
音乐手游
2022.12港澳台上线
否
手游
神都厨王号
模拟经营
否
手游
代号M66
放置经营
预计2023年在海外上线
否
手游
代号BUG
放置挂机
否
手游
Project S（代号 S）
战争策略
2023年1月开启测试
否
手游
封神幻想世界
策略
2021年6月开启测试
否
手游
冠军足球物语 1
模拟经营
否
手游
代号M88
放置MMO
否
手游
代号原点
放置卡牌
否
手游 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业月报-5月游戏月报：腾讯《MDNF》表现亮眼，Supercell新游海外上线 |
品类
获得版号时间 测试阶段/(预计)上线时间
官网
预约(万)
TapTap
预约(万)
Taptap
评分
首月流水
(亿人民币)
5 月流水
(亿人民币)
元梦之星
休闲派对
2023 年 1 月
2023/12/15 已上线
NA
209
6.4
5-6
1.5
白荆回廊
二次元/RPG/
2022 年 11 月
2024/1/18 已上线
NA
95
6.6
1-1.5
0.1
地下城与勇士:起源
横版格斗
2024 年 2 月
2024/5/21 已上线
NA
184
3.6
30+
16
大航海时代:海上霸主
SLG
2022 年 12 月
2023 年 9 月付费删档测试
NA
3.9
7.3
1-5
王者万象棋
策略/自走棋
2023 年 2 月
NA
NA
NA
NA
>3
创造吧！我们的星球
开放世界/沙盒
2023 年 3 月
2024/6/26 不删档
1,000
83
7.3
1-5
星之破晓
横版格斗/动作
2023 年 6 月
2024/5/16 限号不删档
NA
158
7.0
>3
三角洲行动 (端+手)
FPS
2023 年 7 月
2024/6 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业月报-5月游戏月报：腾讯《MDNF》表现亮眼，Supercell新游海外上线 | A
3.9
7.3
1-5
王者万象棋
策略/自走棋
2023 年 2 月
NA
NA
NA
NA
>3
创造吧！我们的星球
开放世界/沙盒
2023 年 3 月
2024/6/26 不删档
1,000
83
7.3
1-5
星之破晓
横版格斗/动作
2023 年 6 月
2024/5/16 限号不删档
NA
158
7.0
>3
三角洲行动 (端+手)
FPS
2023 年 7 月
2024/6/20 双端大规模测试
NA
158
8.8
3-6
航海王:壮志雄心
动作/RPG
2023 年 8 月
2024/6/2 首测结束
NA
28
9.0
1-5
三国志异闻录
回合制 RPG
2023 年 10 月
2024 年 4 季度上线
NA
NA
NA
<5
全境封锁:曙光
开放世界/射击
2023 年 11 月
NA
NA
10
7.8
1-5
宝可梦大集结
休闲 MOBA
2022 年 12 月
2024/1/24 三测
1,404
66
7.9
1-5
饥困荒野
沙盒/生存
2022 年 12 月
2023 年 7 月不计费删档测试
1,043
157
6.3
1-5
塔瑞斯世 | 0 |
Subsets and Splits
No community queries yet
The top public SQL queries from the community will appear here once available.