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|---|---|---|---|
2024 年已上线热门新游，表格输出
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游戏Ⅱ行业+公司首次覆盖：新一轮产品周期开启，AI催化下行业将迎估值业绩双升
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7
NS
《我的世界》
2018/6/21
548,415
2,960,006
8
NS
《马里奥派对 超级巨星》
2021/10/29
485,594
1,114,132
9
NS
《任天堂明星大乱斗:特别版》
2018/12/7
441,053
5,065,191
10
PS4
《艾尔登法环》
2022/2/25
356,711
356,711
数据来源：游戏智库，Fami 通，东吴证券研究所
3）中国大陆地区市场：2023Q1 仍处产品断档期，新游推动下 4 月市场规模强劲增
长。我们统计了 iOS 端收入 TOP100 的游戏上线年份分布，可以发现：（1）2019 年版号
重启发放后，市场新游供给反弹明显，对应 2019Q2 当年上线游戏收入占比大幅提升。
（2）但 2022 年 4 月版号重启发放后，前期获批版号游戏内容质量较为一般，我们认为
或由于排队积压产品较多。自 2022 年 11 月起，中大厂商重点储备产品版号相继获批，
但大部分产品仍需进行 1~2 个季度的测试、内容调整准备等工作，因此 202
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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游戏Ⅱ行业+公司首次覆盖：新一轮产品周期开启，AI催化下行业将迎估值业绩双升
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0 的游戏上线年份分布，可以发现：（1）2019 年版号
重启发放后，市场新游供给反弹明显，对应 2019Q2 当年上线游戏收入占比大幅提升。
（2）但 2022 年 4 月版号重启发放后，前期获批版号游戏内容质量较为一般，我们认为
或由于排队积压产品较多。自 2022 年 11 月起，中大厂商重点储备产品版号相继获批，
但大部分产品仍需进行 1~2 个季度的测试、内容调整准备等工作，因此 2023Q1 头部新
游供给仍较为紧张，同时大部分新游于 2023 年 3 月中下旬上线，于单季度流水贡献有
限，对应 2023Q1 当年上线游戏收入占比较低。截至 2023/5/15，iOS 游戏畅销榜最高排
名进入过 TOP10 的上线新游中，仅《黎明觉醒：生机》于 2023 年 2 月底上线，《三国
志·战棋版》《以闪亮之名》《原始征途》均于 2023 年 3 月中下旬下线。
图30：2018Q1-2023Q1 及 2023M4 中国大陆地区 iOS 端收入 TOP100 的游戏年份分布
数据来源：Sensor Tower，东吴证券研究所
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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游戏Ⅱ行业+公司首次覆盖：新一轮产品周期开启，AI催化下行业将迎估值业绩双升
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高排
名进入过 TOP10 的上线新游中，仅《黎明觉醒：生机》于 2023 年 2 月底上线，《三国
志·战棋版》《以闪亮之名》《原始征途》均于 2023 年 3 月中下旬下线。
图30：2018Q1-2023Q1 及 2023M4 中国大陆地区 iOS 端收入 TOP100 的游戏年份分布
数据来源：Sensor Tower，东吴证券研究所
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当年上线
前一年上线
前两年上线
前三年上线
上线四年及以上
请务必阅读正文之后的免责声明部分
东吴证券研究所
行业+公司首次覆盖
15 / 23
表4：截至 2023/5/15，2023 年已上线新游表现情况
产品名
厂商
上线时间
截至 2023/5/15 iOS 游戏畅销榜最高排名
黎明觉醒：生机
腾讯控股
2023/2/23
6
开罗拉面店
吉比特
2023/2/27
-
大话西游：归来
网易
2023/3/2
30
拂晓
UC
2023/3/16
-
三国志·战棋版
阿里
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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游戏Ⅱ行业+公司首次覆盖：新一轮产品周期开启，AI催化下行业将迎估值业绩双升
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23
表4：截至 2023/5/15，2023 年已上线新游表现情况
产品名
厂商
上线时间
截至 2023/5/15 iOS 游戏畅销榜最高排名
黎明觉醒：生机
腾讯控股
2023/2/23
6
开罗拉面店
吉比特
2023/2/27
-
大话西游：归来
网易
2023/3/2
30
拂晓
UC
2023/3/16
-
三国志·战棋版
阿里
2023/3/17
3
以闪亮之名
祖龙娱乐
2023/3/24
5
原始征途
巨人网络
2023/3/24
9
无尽旅图
心动公司
2023/3/29
-
奇点时代
恺英网络
2023/4/13
30
天龙八部 2
完美世界
2023/4/14
5
合金弹头：觉醒
腾讯控股
2023/4/18
2
战火勋章
莉莉丝
2023/4/20
31
亮剑
三七互娱
2023/4/20
-
崩坏：星穹铁道
米哈游
2023/4/26
1
列王之剑
4399
2023/4/27
-
战火与永恒
游族网络
2023/4
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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游戏Ⅱ行业+公司首次覆盖：新一轮产品周期开启，AI催化下行业将迎估值业绩双升
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英网络
2023/4/13
30
天龙八部 2
完美世界
2023/4/14
5
合金弹头：觉醒
腾讯控股
2023/4/18
2
战火勋章
莉莉丝
2023/4/20
31
亮剑
三七互娱
2023/4/20
-
崩坏：星穹铁道
米哈游
2023/4/26
1
列王之剑
4399
2023/4/27
-
战火与永恒
游族网络
2023/4/28
127
最后的原始人
三七互娱
2023/5/6
33
火炬之光
心动公司
2023/5/10
11
数据来源：七麦数据，东吴证券研究所
新游驱动下，2023 年 4
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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春节电影娱乐及互联网行业总结
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斗罗大陆：武魂觉醒》，均由三七互娱发行
，并具有优异表现，三七互娱有望通过与广州诗悦合作，凭借其开发能力丰富产品版图。
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图表：蛋仔派对上线以来iOS游戏畅销榜排名
图表：长安幻想上线以来iOS游戏畅销榜排名
资料来源：七麦数据，中信建投
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4、游戏：新游突围畅销榜，看好全年新品上线与景气度回暖
资料来源：七麦数据，中信建投
春节期间米哈游《崩坏：星穹铁道》等已开启测试招募，关注全年重点新游上线。《崩坏：星穹铁道》是米哈游
自研的《崩坏》系列新品，该游戏于1月17日获得版号，1月24日（初三）即开启了跃迁测试招募，2月10日10:00即正
式开启测试。我们认为，版号发放的常态化，也将带动新品测试、上线的周期更短，期待全年其他重磅新游的上线
节奏。
腾讯重点关注《黎明觉醒：生机》《无畏契约》。重点关注：《我们的星球》、《无畏契约（VALORANT ）》
、《宝可梦大集结》、《命运方舟（LostArk）》、《黎明觉醒：生机》、《全境封锁2》、《劲乐幻想》、《最强美
职篮2》、《地下城与勇士手游》。其中《无畏契
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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春节电影娱乐及互联网行业总结
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，2月10日10:00即正
式开启测试。我们认为，版号发放的常态化，也将带动新品测试、上线的周期更短，期待全年其他重磅新游的上线
节奏。
腾讯重点关注《黎明觉醒：生机》《无畏契约》。重点关注：《我们的星球》、《无畏契约（VALORANT ）》
、《宝可梦大集结》、《命运方舟（LostArk）》、《黎明觉醒：生机》、《全境封锁2》、《劲乐幻想》、《最强美
职篮2》、《地下城与勇士手游》。其中《无畏契约（VALORANT ）》、《宝可梦大集结》、《命运方舟（LostArk
）》均已在海外上线，表现优异，且已获得版号；《黎明觉醒：生机》官网预约人数达1729万，于23年1月17日获得
版号。
网易重点关注《逆水寒手游》与《哈利波特：魔法觉醒》海外表现。其中哈利波特：魔法觉醒已在国内上线，预
估iOS端近一年流水超2亿元，关注海外表现；永劫无间端游上线1年销量破千万，关注手游版号获取进展；逆水寒手
游于2023年1月17日获得版号，目前TapTap评分8.4，预约数达105万。
35
4、游戏：新游突围畅销榜，看好全年新品上线与景气度回暖
图表：腾讯、网易23年重点产品储备
资料来源：公司公告
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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春节电影娱乐及互联网行业总结
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点关注《逆水寒手游》与《哈利波特：魔法觉醒》海外表现。其中哈利波特：魔法觉醒已在国内上线，预
估iOS端近一年流水超2亿元，关注海外表现；永劫无间端游上线1年销量破千万，关注手游版号获取进展；逆水寒手
游于2023年1月17日获得版号，目前TapTap评分8.4，预约数达105万。
35
4、游戏：新游突围畅销榜，看好全年新品上线与景气度回暖
图表：腾讯、网易23年重点产品储备
资料来源：公司公告，TapTap，七麦数据，中信建投
公司
产品名称/代号
自研/代理
类型
题材
版号获得时间
进度
腾讯
无畏契约（VALORANT ）
自研
FPS端游
2022年12月10日
海外版已上线
宝可梦大集结
自研
MOBA
宝可梦
2022年12月10日
海外版已上线
命运方舟（LostArk）
代理
MMORPG端游
中世纪暗黑
2022年12月10日
海外版已上线
黎明觉醒：生机
自研
MMORPG
开放世界生存
2023年1月17日
测试
合金弹头：觉醒
自研
横版动作射击手游
2022年11月16日
测试
地下城与勇士手游
代理
横版ARPG
无
待上线
我们的星球
代理
探索沙盒
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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春节电影娱乐及互联网行业总结
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梦大集结
自研
MOBA
宝可梦
2022年12月10日
海外版已上线
命运方舟（LostArk）
代理
MMORPG端游
中世纪暗黑
2022年12月10日
海外版已上线
黎明觉醒：生机
自研
MMORPG
开放世界生存
2023年1月17日
测试
合金弹头：觉醒
自研
横版动作射击手游
2022年11月16日
测试
地下城与勇士手游
代理
横版ARPG
无
待上线
我们的星球
代理
探索沙盒
太空
无
测试
逆战手游
自研
射击
无
研发
王者万象棋
自研
策略对战
王者ip
无
研发
王者荣耀世界
自研
开放世界RPG
王者ip
无
研发
网易
逆水寒手游
自研
MMORPG
武侠
2023年1月17日
测试
超凡先锋
自研
射击手游
新世代生存
2023年1月17日
测试
全明星接球派对
自研
街头篮球竞技
NBA
2022年9月9日
测试
永劫无间手游
自研
多人动作竞技
无
测试
36
4、游戏：新游突围畅销榜，看好全年新品上线与景气度回暖
图表：三七互娱、完美世界、吉比特23年重点产品储备
资料来源：公司公告，TapTap，七麦数据，中信建投
关注三七互娱《霸业》、完美世
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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春节电影娱乐及互联网行业总结
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23年1月17日
测试
超凡先锋
自研
射击手游
新世代生存
2023年1月17日
测试
全明星接球派对
自研
街头篮球竞技
NBA
2022年9月9日
测试
永劫无间手游
自研
多人动作竞技
无
测试
36
4、游戏：新游突围畅销榜，看好全年新品上线与景气度回暖
图表：三七互娱、完美世界、吉比特23年重点产品储备
资料来源：公司公告，TapTap，七麦数据，中信建投
关注三七互娱《霸业》、完美世界《天龙2》、吉比特《M66》。重点关注：三七互娱自研三国SLG《霸业》；完美
世界代理《天龙八部2：飞龙战天》，于2023年1月17日获得版号，有望23年Q1上线；完美世界日系RPG《女神异闻录5
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：4月新游探索经典玩法创新，86款游戏版号正常发放
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备丰富、研发能力
较强、产品优质的头部公司。
⚫ 风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及
表
现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风
险。
[Table_Chart]
行业相对沪深 300 指数表现
数据来源：聚源，万联证券研究所
[Table_ReportList]
相关研究
传媒行业 2022 年报及 2023 一季报综述：拨
云见日，回暖可期
混合变现成手游盈利主流趋势，全球云游戏
市场保持蓬勃发展态势
五一档延续春节档复苏势头，双头部新片拉
动票房
[Table_Authors]
分析师:
夏清莹
执业证书编号： S0270520050001
电话：
075583228231
邮箱：
xiaqy1@wlzq.com.cn
研究助理:
李中港
电话：
17863087671
邮箱：
lizg@wlzq.com.cn
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沪深300
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：4月新游探索经典玩法创新，86款游戏版号正常发放
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执业证书编号： S0270520050001
电话：
075583228231
邮箱：
xiaqy1@wlzq.com.cn
研究助理:
李中港
电话：
17863087671
邮箱：
lizg@wlzq.com.cn
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传媒
沪深300
证
券
研
究
报
告
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究
3546
[Table_Pagehead]
证券研究报告|传媒
万联证券研究所 www.wlzq.cn
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正文目录
1 新游发行：4 月 5 款新游上线，2 款新游公测 ............................................................. 3
2 新游表现：经典玩法创新为主，游戏体验尚待改进 ................................................... 5
2.1 《合金弹头：觉醒》：承袭系
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：4月新游探索经典玩法创新，86款游戏版号正常发放
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正文目录
1 新游发行：4 月 5 款新游上线，2 款新游公测 ............................................................. 3
2 新游表现：经典玩法创新为主，游戏体验尚待改进 ................................................... 5
2.1 《合金弹头：觉醒》：承袭系列经典玩法，联动《王者》IP 加强热度 ........ 5
2.2 《崩坏：星穹铁道》：主打日系卡通风格，玩法深度有所增加 .................... 6
3 版号发放：4 月版号数量稳定，版号发放处于常态化 ................................................ 7
4 投资建议 ........................................................................................................................... 8
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：4月新游探索经典玩法创新，86款游戏版号正常发放
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数量稳定，版号发放处于常态化 ................................................ 7
4 投资建议 ........................................................................................................................... 8
5 风险提示 ........................................................................................................................... 8
图表 1： 2023 年 4 月部分重点手游测试及上线情况 ..................................................... 3
图表 2： 4 月上线与测试的重点新游分类统计 ....................................................
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：4月新游探索经典玩法创新，86款游戏版号正常发放
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图表 1： 2023 年 4 月部分重点手游测试及上线情况 ..................................................... 3
图表 2： 4 月上线与测试的重点新游分类统计 ............................................................... 4
图表 3： 4 月上线与测试的重点新游发行商统计 ...........................................................
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略
|
出版署，TapTap，长江证券研究所（部分上线时间为预计上线时间，实际上线时间以官方信息为准）
游戏厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
（官方信息）
上线时间
版号获得
日期
游戏平
台
心动
心动小镇
模拟经营
2022年10月开启“小
镇之旅”测试
定档
2024.7.17上
线
2023/12 手游
伊瑟·重启日
回合制卡牌
2023.8.29结束超链测
试
预计2024/25
年上线
2024/1 手游、
PC
哔哩哔哩
炽焰天穹
（Heaven Burns
Red/绯染天空）
JRPG
繁中版已于2023.2.10
上线
内地版本2024.3.20开
启删测
定档
2024.7.17上
线
2023/12 手游
重构：阿塔提斯
二次元MOBA
2023/4
手游
长安百万贯
模拟经营
2022年7月开元测试
2022/7
手游
巨人网络
无主王座
（Road of
Conquering）
MMORPG
2023年8月初小规模技
术测试
2024.1开启删测
2024/3
手游
恺英网络
蒸汽堡垒
末日生存模拟经营
预计2024年
底上线
| 0
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2024 年已上线热门新游，表格输出
|
深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略
|
024.7.17上
线
2023/12 手游
重构：阿塔提斯
二次元MOBA
2023/4
手游
长安百万贯
模拟经营
2022年7月开元测试
2022/7
手游
巨人网络
无主王座
（Road of
Conquering）
MMORPG
2023年8月初小规模技
术测试
2024.1开启删测
2024/3
手游
恺英网络
蒸汽堡垒
末日生存模拟经营
预计2024年
底上线
2024/6
手游
百工灵
模拟经营
2024/5
手游
盗墓笔记：启程
（代号：盗墓）
（“盗墓笔记”IP
游戏）
ARPG
预计2024年
上线
2024/4
手游
纳萨力克：崛起
（
“OVERLORD”I
P游戏）
（代号：崛起）
开放世界
2024/2
手游
关于我转生变成史
莱姆这档事：新世
界
策略
2024.2.22开启预约
预计2024年
上线
2023/12 手游
王者传奇2
MMORPG
2023/12 手游
三国：天下归心
SLG
2023/12 手游、
PC
古怪的小鸡
收集养成
预计2024年
上线
2023/12 手游、
页
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略
|
“OVERLORD”I
P游戏）
（代号：崛起）
开放世界
2024/2
手游
关于我转生变成史
莱姆这档事：新世
界
策略
2024.2.22开启预约
预计2024年
上线
2023/12 手游
王者传奇2
MMORPG
2023/12 手游
三国：天下归心
SLG
2023/12 手游、
PC
古怪的小鸡
收集养成
预计2024年
上线
2023/12 手游、
页游
临仙
竞技养成
2023/10 手游、
PC
斗罗大陆：诛邪传
说（代号斗罗）
MMORPG
2023/9
手游
游戏厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
（官方信息）
上线时间
版号获得
日期
游戏平
台
恺英网络
梁山传奇
MMORPG
2023/7
手游
妖怪正传2
RPG
2023/6
手游
图兰卡的挽歌
RPG
2023/5
手游
一念永恒：少年追
梦
2023/5
手游
归隐山居图
休闲+卡牌
2023.4.18开启预约
预计2024年
上线
2022/12 手游
太上补天卷
策略放置卡牌
预计2024年
上线
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略
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上线时间
版号获得
日期
游戏平
台
恺英网络
梁山传奇
MMORPG
2023/7
手游
妖怪正传2
RPG
2023/6
手游
图兰卡的挽歌
RPG
2023/5
手游
一念永恒：少年追
梦
2023/5
手游
归隐山居图
休闲+卡牌
2023.4.18开启预约
预计2024年
上线
2022/12 手游
太上补天卷
策略放置卡牌
预计2024年
上线
2022/6
手游
龙腾传奇
ARPG
预计2024年
上线
2022/4
手游
山海浮梦录
卡牌
预计2024年
上线
2021/3
手游
群英觉醒
战棋
预计2024年
上线
2017/7
“信长之野望：天
道”IP游戏
SLG
预计2024年
上线
“奥特曼”IP游戏
3D动作
“死神千年血战
篇”IP游戏
代号：DR（“龙族
幻想”IP游戏）
代号：仙王
代号：MYX
放置挂机卡牌
预计2024年
上线
米哈游
绝区零
ARPG
2022.8开启首测
2024.3.17
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略
|
7/7
“信长之野望：天
道”IP游戏
SLG
预计2024年
上线
“奥特曼”IP游戏
3D动作
“死神千年血战
篇”IP游戏
代号：DR（“龙族
幻想”IP游戏）
代号：仙王
代号：MYX
放置挂机卡牌
预计2024年
上线
米哈游
绝区零
ARPG
2022.8开启首测
2024.3.17开启测试招
募
定档2024.7.4
上线
2023/10 手游、
PC
表：重点游戏厂商产品储备，其中多款已有版号
游戏：新品周期、渠道红利、市场扩张提振景气度
资料来源：游戏官网，国家新闻出版署，
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
传媒行业月报：4月新游探索经典玩法创新，86款游戏版号正常发放
|
.................... 3
图表 2： 4 月上线与测试的重点新游分类统计 ............................................................... 4
图表 3： 4 月上线与测试的重点新游发行商统计 ........................................................... 4
图表 4： 4 月上线新手游表现情况（截至 5 月 17 日） ................................................. 4
图表 5： 4 月公测新手游表现情况（截至 5 月 17 日） ................................................. 5
图表 6： 《合金弹头：觉醒》下载量变化趋势（单位：次） ...................................... 5
图表 7： 《合金弹头：觉醒》收入变化趋势（单位：美元） ...........................
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
传媒行业月报：4月新游探索经典玩法创新，86款游戏版号正常发放
|
手游表现情况（截至 5 月 17 日） ................................................. 5
图表 6： 《合金弹头：觉醒》下载量变化趋势（单位：次） ...................................... 5
图表 7： 《合金弹头：觉醒》收入变化趋势（单位：美元） ...................................... 6
图表 8： 《崩坏：星穹铁道》下载量变化趋势（单位：次） ...................................... 6
图表 9： 《崩坏：星穹铁道》收入变化趋势（单位：美元） ...................................... 7
图表 10： 2022 年 4 月至 2023 年 4 月游戏版号发放情况（单位：款） ..................... 8
[Table_Pagehead]
证券研究报告|传媒
万联证券研究所 www.wlzq.cn
第 3 页 共 9 页
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
传媒行业月报：4月新游探索经典玩法创新，86款游戏版号正常发放
|
》收入变化趋势（单位：美元） ...................................... 7
图表 10： 2022 年 4 月至 2023 年 4 月游戏版号发放情况（单位：款） ..................... 8
[Table_Pagehead]
证券研究报告|传媒
万联证券研究所 www.wlzq.cn
第 3 页 共 9 页
1 新游发行：4 月 5 款新游上线，2 款新游公测
2023年4月份共5款新重点手游上线、2款新重点手游公测。5款上线的重点新游分别是
雷霆游戏发行的《都市大亨物语》（4月11日上线）、腾讯游戏发行的《合金弹头:觉
醒》（4月18日上线）、莉莉丝游戏发行的《战火勋章》（4月20日上线）、三七手游
发行的《亮剑》（4月20日上线）、游族网络发行的《战火与永恒》（4月28日上线）；
2款公测的重点新游分别是完美世界发行的《天龙八部2：飞龙战天》（4月14日公测）、
米哈游发行的《崩坏：星穹铁道》（4月26日公测）。
图表1：2023年4月部分重点手游测试及上线情况
名称
类型
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
传媒行业月报：4月新游探索经典玩法创新，86款游戏版号正常发放
|
腾讯游戏发行的《合金弹头:觉
醒》（4月18日上线）、莉莉丝游戏发行的《战火勋章》（4月20日上线）、三七手游
发行的《亮剑》（4月20日上线）、游族网络发行的《战火与永恒》（4月28日上线）；
2款公测的重点新游分别是完美世界发行的《天龙八部2：飞龙战天》（4月14日公测）、
米哈游发行的《崩坏：星穹铁道》（4月26日公测）。
图表1：2023年4月部分重点手游测试及上线情况
名称
类型
研发商
发行商
时间
进度
超凡先锋
生存射击
网易游戏
网易游戏
2023/4/6
曙光测试
火力苏打
射击
心动网络
心动网络
2023/4/6
先锋测试
浮生妖绘卷
RPG
T3 Committee
三七手游
2023/4/6
删档测试
吞噬星空：黎明
RPG
NPC STUDIO
中手游
2023/4/7
全平台不删档内测
逆光潜入
RPG
空塔工作室
叠纸游戏
2023/4/11
限量删档测试
都市大亨物语
休闲
开罗社
雷霆游戏
2023/4/11
全平台上线
赛尔计划
RPG
淘米网络
淘米网
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
传媒行业月报：4月新游探索经典玩法创新，86款游戏版号正常发放
|
绘卷
RPG
T3 Committee
三七手游
2023/4/6
删档测试
吞噬星空：黎明
RPG
NPC STUDIO
中手游
2023/4/7
全平台不删档内测
逆光潜入
RPG
空塔工作室
叠纸游戏
2023/4/11
限量删档测试
都市大亨物语
休闲
开罗社
雷霆游戏
2023/4/11
全平台上线
赛尔计划
RPG
淘米网络
淘米网络
2023/4/12 小范围计费删档测试
龙之灵域
RPG
龙之灵域
网易游戏
2023/4/13
“龙灵觉醒”测试
曙光计划
RPG
雷虎网络
三七手游
2023/4/13
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业月报-4月游戏月报：休闲新手游表现亮眼，腾讯／网易老游戏释放增长潜力
|
币)
0
5
10
15
20
25
30
21年1月
21年3月
21年5月
21年7月
21年9月
21年11月
22年1月
22年3月
22年5月
22年7月
22年9月
22年11月
23年1月
23年3月
23年5月
23年7月
23年9月
23年11月
24年1月
24年3月
Valorant月活跃玩家数 (百万)
13
16 14 15
19
14 15 17 15 13 11 11
17 15 16 17 16
12 14 14 14 12 13
26
23 24
30 28 29 29 28 30
37
0
5
10
15
20
25
30
35
40
21年8月
21年9月
21年10月
21年11月
21年12月
22年1月
22年2月
22年3月
22年4月
22年5月
22年6月
22年7月
22年8月
22年9月
22年10月
22年11月
22年12月
23年1月
23年2月
23年3月
23年4月
23年5月
23年6月
23年7月
23年8月
23年9月
23年10月
23年11月
23年12月
24年1月
24年2月
24年3月
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业月报-4月游戏月报：休闲新手游表现亮眼，腾讯／网易老游戏释放增长潜力
|
1年8月
21年9月
21年10月
21年11月
21年12月
22年1月
22年2月
22年3月
22年4月
22年5月
22年6月
22年7月
22年8月
22年9月
22年10月
22年11月
22年12月
23年1月
23年2月
23年3月
23年4月
23年5月
23年6月
23年7月
23年8月
23年9月
23年10月
23年11月
23年12月
24年1月
24年2月
24年3月
24年4月
同时在线玩家数（万人，平均日峰值）
2024 年 5 月 7 日
互联网行业月报
1
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
5
游戏过审及上线计划
图表 10: 2024 年 4 月发放国产游戏版号 95 款+进口版号 14 款
资料来源: 国家新闻出版署，交银国际
84 117
166
86 86 129 87
45
60 67 69 73
70 84 88 87 86 86 86 89 88
89 87 87 105 115 111 107 95
33
43
44
27
3
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业月报-4月游戏月报：休闲新手游表现亮眼，腾讯／网易老游戏释放增长潜力
|
roup.com
5
游戏过审及上线计划
图表 10: 2024 年 4 月发放国产游戏版号 95 款+进口版号 14 款
资料来源: 国家新闻出版署，交银国际
84 117
166
86 86 129 87
45
60 67 69 73
70 84 88 87 86 86 86 89 88
89 87 87 105 115 111 107 95
33
43
44
27
31
40
32
14
2021年1月
2021年3月
2021年5月
2021年7月
2021年9月
2021年11月
2022年1月
2022年3月
2022年5月
2022年7月
2022年9月
2022年11月
2023年1月
2023年3月
2023年5月
2023年7月
2023年9月
2023年11月
2024年1月
2024年3月
进口游戏过审数量 (款)
国产游戏过审数量 (款) （百万人）
2024 年 5 月 7 日
互联网行业月报
1
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
6
图表
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业月报-4月游戏月报：休闲新手游表现亮眼，腾讯／网易老游戏释放增长潜力
|
年9月
2022年11月
2023年1月
2023年3月
2023年5月
2023年7月
2023年9月
2023年11月
2024年1月
2024年3月
进口游戏过审数量 (款)
国产游戏过审数量 (款) （百万人）
2024 年 5 月 7 日
互联网行业月报
1
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
6
图表 11: 2024 年重点游戏厂商本土新手游汇总
公司
游戏名称
品类
获得版号时间
测试阶段/(预计)上线时间
官网预约
(万)
TapTap
预约人数(万)
Taptap
评分
首月流水
(亿人民币)
元梦之星
休闲派对
2023 年 1 月
2023/12/15 已上线
NA
209
5.9
5-6
白荆回廊
二次元/RPG/
2022 年 11 月
2024/1/18 已上线
NA
95
6.4
1-1.5
大航海时代:海上霸主
SLG
2022 年 12 月
2023 年 9 月付费删档测试
NA
3.9
7.3
1-5
王者万象棋
策略/自走棋
2023 年 2 月
NA
NA
N
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业月报-4月游戏月报：休闲新手游表现亮眼，腾讯／网易老游戏释放增长潜力
|
币)
元梦之星
休闲派对
2023 年 1 月
2023/12/15 已上线
NA
209
5.9
5-6
白荆回廊
二次元/RPG/
2022 年 11 月
2024/1/18 已上线
NA
95
6.4
1-1.5
大航海时代:海上霸主
SLG
2022 年 12 月
2023 年 9 月付费删档测试
NA
3.9
7.3
1-5
王者万象棋
策略/自走棋
2023 年 2 月
NA
NA
NA
NA
>3
创造吧！我们的星球
开放世界/沙盒
2023 年 3 月
2024/6/30 公测*
1,000
78
7.7
1-5
星之破晓
横版格斗/动作
2023 年 6 月
2024/5/2
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业：头部新游继续拉动手游大盘，看好腾讯手游收入增长加速
|
25
30
35
40
45
21年8月
21年9月
21年10月
21年11月
21年12月
22年1月
22年2月
22年3月
22年4月
22年5月
22年6月
22年7月
22年8月
22年9月
22年10月
22年11月
22年12月
23年1月
23年2月
23年3月
23年4月
23年5月
23年6月
23年7月
23年8月
23年9月
23年10月
23年11月
23年12月
24年1月
24年2月
24年3月
24年4月
24年5月
24年6月
24年7月
同时在线玩家数（万人，平均日峰值）
2024 年 8 月 7 日
互联网行业
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
12
图表 26: 2024 年重点游戏厂商本土新手游汇总
公司
游戏名称
品类
获得版号时间 测试阶段/(预计)上线时间
官网
预约(万)
TapTap
预约/下载(万)
Taptap
评分
首月流水
(亿人民币)
7 月流水
(亿人民币)
元梦之星
休闲派对
2023 年 1 月
2023/12/15 已上线
N
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业：头部新游继续拉动手游大盘，看好腾讯手游收入增长加速
|
OCM 或 https://research.bocomgroup.com
12
图表 26: 2024 年重点游戏厂商本土新手游汇总
公司
游戏名称
品类
获得版号时间 测试阶段/(预计)上线时间
官网
预约(万)
TapTap
预约/下载(万)
Taptap
评分
首月流水
(亿人民币)
7 月流水
(亿人民币)
元梦之星
休闲派对
2023 年 1 月
2023/12/15 已上线
NA
304
6.3
5-6
1.0
白荆回廊
二次元/RPG/
2022 年 11 月
2024/1/18 已上线
NA
135
6.6
1-1.5
0.1
地下城与勇士:起源
横版格斗
2024 年 2 月
2024/5/21 已上线
NA
387
3.6
>40
40
塔瑞斯世界
西方魔幻 MMO
2023 年 12 月
2024/6/12 已上线
848
49
6.1
0.4
0.2
创造吧！我们的星球
开放世界/沙盒
2023 年 3 月
2024/6/26 已上线
1,000
66
4.8
<0.1
<0.1
极品飞车:集结
开放世界/竞速
2024 年 1 月*
2024/7/11
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业：头部新游继续拉动手游大盘，看好腾讯手游收入增长加速
|
2 月
2024/5/21 已上线
NA
387
3.6
>40
40
塔瑞斯世界
西方魔幻 MMO
2023 年 12 月
2024/6/12 已上线
848
49
6.1
0.4
0.2
创造吧！我们的星球
开放世界/沙盒
2023 年 3 月
2024/6/26 已上线
1,000
66
4.8
<0.1
<0.1
极品飞车:集结
开放世界/竞速
2024 年 1 月*
2024/7/11 公测
3,063
100
6.8
1-1.5
1.0
庄园合合
合成装扮
2023 年 3 月
2024/7/23 公测
NA
7.2
5.6
<0.1
<0.1
大航海时代:海上霸主 SLG
2022 年 12 月
2023 年 9 月付费删档测试
NA
NA
NA
<3
王者万象棋
策略/自走棋
2023 年 2 月
NA
NA
NA
NA
>3
星之破晓
横版格斗/动作
2023 年 6 月
2024/5/16 限号不删档
NA
182
6.9
>3
三角洲行动 (端+手)
FPS
2023 年 7 月
2024 年 9 月上线
NA
279
7.1
3-6
航海王:壮志雄心
动作/R
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业：头部新游继续拉动手游大盘，看好腾讯手游收入增长加速
|
22 年 12 月
2023 年 9 月付费删档测试
NA
NA
NA
<3
王者万象棋
策略/自走棋
2023 年 2 月
NA
NA
NA
NA
>3
星之破晓
横版格斗/动作
2023 年 6 月
2024/5/16 限号不删档
NA
182
6.9
>3
三角洲行动 (端+手)
FPS
2023 年 7 月
2024 年 9 月上线
NA
279
7.1
3-6
航海王:壮志雄心
动作/RPG
2023 年 8 月
2024/6/2 首测结束
NA
33
9.0
1-5
三国志异闻录
回合制 RPG
2023 年 10 月
2024 年 4 季度上线
NA
NA
NA
<5
全境封锁:曙光
开放世界/射击
2023 年 11 月
NA
NA
10
7.8
1-5
宝可梦大集结
休闲 MOBA
2022 年 12 月
2024/1/24 三测
1,606
75
7.7
1-5
饥困荒野
沙盒/生存
2022 年 12 月
2023 年 7 月不计费删档测试
1,045
161
6.3
1-5
刺客信条:侠隐
开放世界/动作
2023 年 12 月
2023 年 7 月海外服测试
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业：头部新游继续拉动手游大盘，看好腾讯手游收入增长加速
|
曙光
开放世界/射击
2023 年 11 月
NA
NA
10
7.8
1-5
宝可梦大集结
休闲 MOBA
2022 年 12 月
2024/1/24 三测
1,606
75
7.7
1-5
饥困荒野
沙盒/生存
2022 年 12 月
2023 年 7 月不计费删档测试
1,045
161
6.3
1-5
刺客信条:侠隐
开放世界/动作
2023 年 12 月
2023 年 7 月海外服测试
NA
NA
NA
1-5
逆战：未来
FPS
2023 年 12 月
2024 年 3 季度首测
336
30
8.5
1-5
腾讯
无畏契约手游
FPS
2024 年 6 月
NA
NA
NA
NA
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
腾讯控股、网易 - 核心海外股深度洞察培训
|
10%
尾部游戏收入
7%
96
-30%
67
5%
2022年新游
60
4%
合计
1,342
100%
yoy
-2%
2022年占比
2022年收入
yoy-2023e
2023e收入
占比-2023e
TOP1-2收入
59%
779
8%
842
60%
TOP3-10收入
20%
264
-15%
225
16%
TOP11-20收入
13%
172
-20%
138
10%
尾部游戏收入
8%
106
-30%
74
5%
合计
1,279
新游假设
130
9%
合计
7%
1,409
yoy-2023假设
2023新游流水需求
0%
28
3%
68
5%
94
8%
134
10%
160
12%
187
15%
226
2023年占比
2023年收入
yoy-2024e
2024e收入
TOP1-2收入
60%
842
5%
884
TOP3-10收入
21%
296
-15%
251
TOP11-20收入
13%
183
-20%
146
尾部游戏收入
6%
88
-30%
61
合计
1,343
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
腾讯控股、网易 - 核心海外股深度洞察培训
|
%
68
5%
94
8%
134
10%
160
12%
187
15%
226
2023年占比
2023年收入
yoy-2024e
2024e收入
TOP1-2收入
60%
842
5%
884
TOP3-10收入
21%
296
-15%
251
TOP11-20收入
13%
183
-20%
146
尾部游戏收入
6%
88
-30%
61
合计
1,343
新游假设
234
合计
12%
1,577
yoy-2024假设
2024新游流水需求
0%
68
3%
111
5%
140
8%
183
10%
212
12%
240
15%
283
17%
312
2024年新游
能确认流水
款数
预计流水
百亿级
60
2
120
40-60亿
30
2
60
10-20亿
9
8
72
252
23年：《卡拉比丘》（定档8月3日/代理/首年25e）、《冒险岛:枫之传说》（定档8月17日/代理/首
年20-40e）、》战地无疆》（8月24日）、《新天龙八部》（8月29日）、《二之国》（23H2/代
理/首年25-30e）、《王者荣
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
腾讯控股、网易 - 核心海外股深度洞察培训
|
83
17%
312
2024年新游
能确认流水
款数
预计流水
百亿级
60
2
120
40-60亿
30
2
60
10-20亿
9
8
72
252
23年：《卡拉比丘》（定档8月3日/代理/首年25e）、《冒险岛:枫之传说》（定档8月17日/代理/首
年20-40e）、》战地无疆》（8月24日）、《新天龙八部》（8月29日）、《二之国》（23H2/代
理/首年25-30e）、《王者荣耀万象棋》（23H2/有版号/首年20~40e）、《王者荣耀·星之破晓》
（23H2/有版号/首年20~40e）、《七人传奇》（23H2/有版号/代理/首年10-20e）、《白荆回廊》
《冲呀饼干人》《石器时代》《高能英雄》《DNF手游》等；
24年：《DNF手游》《雪中悍刀行》《塔瑞斯世界》《王者荣耀·世界》（首年百亿）等
2023年新游
首年流水预期
款数
预计确认流水
《黎明觉醒》
20
15
《合金弹头》
15-20
15-20
《王者荣耀自走棋》
40
20
《白夜极光》
10-20
10
《天龙八部手游》
40
20
《雪中悍刀行》
30
15
10-20亿级
15
3
30
13
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
腾讯控股、网易 - 核心海外股深度洞察培训
|
《石器时代》《高能英雄》《DNF手游》等；
24年：《DNF手游》《雪中悍刀行》《塔瑞斯世界》《王者荣耀·世界》（首年百亿）等
2023年新游
首年流水预期
款数
预计确认流水
《黎明觉醒》
20
15
《合金弹头》
15-20
15-20
《王者荣耀自走棋》
40
20
《白夜极光》
10-20
10
《天龙八部手游》
40
20
《雪中悍刀行》
30
15
10-20亿级
15
3
30
130
资料来源：王者荣耀，国海证券研究所
腾讯游戏产品储备（有版号）
12
请务必阅读附注中免责条款部分
国产版号
2022年4月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 2022年9月 2022年11月
2022年12月
2023年1月
2023年2月
2023年3月
2023年4月
2023年5月
2023年6月
手游
40
58
64
66
68
62
72
80
79
82
84
84
88
端游
4
1
5
1
4
7
12
7
7
7
7
7
7
页游
0
1
0
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1
0
0
0
主机
1
0
1
2
1
0
0
1
1
2
2
2
0
合计
45
6
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
腾讯控股、网易 - 核心海外股深度洞察培训
|
2年11月
2022年12月
2023年1月
2023年2月
2023年3月
2023年4月
2023年5月
2023年6月
手游
40
58
64
66
68
62
72
80
79
82
84
84
88
端游
4
1
5
1
4
7
12
7
7
7
7
7
7
页游
0
1
0
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主机
1
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2
1
0
0
1
1
2
2
2
0
合计
45
60
67
69
73
70
84
88
87
86
86
86
89
游戏名称
端游/手游 游戏类型
进度/预计上线时间
代理/自研
自研工作室/研发商
版号
流水预期
备注
TapTap评分
预约人
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
传媒行业月报：4月新游中头部厂商持续发力，重点手游背倚日漫火热IP表现突出
|
2023 年业绩整体回暖
[Table_Authors]
分析师:
夏清莹
执业证书编号： S0270520050001
电话：
075583223620
邮箱：
xiaqy1@wlzq.com.cn
分析师:
李中港
执业证书编号： S0270524020001
电话：
02032255208
邮箱：
lizg@wlzq.com.cn
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
传媒
沪深300
证
券
研
究
报
告
行
业
月
报
行
业
研
究
[Table_Pagehead]
证券研究报告
万联证券研究所 www.wlzq.cn
第 2 页 共 7 页
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正文目录
1 新游发行：4 月 5 款新游上线、3 款新游公测 ............................................................. 3
2 新游表现：《女神异闻录：夜幕魅影》背倚动漫火热 IP，市场表现突出 ........
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：4月新游中头部厂商持续发力，重点手游背倚日漫火热IP表现突出
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证券研究报告
万联证券研究所 www.wlzq.cn
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$$start$$
正文目录
1 新游发行：4 月 5 款新游上线、3 款新游公测 ............................................................. 3
2 新游表现：《女神异闻录：夜幕魅影》背倚动漫火热 IP，市场表现突出 .............. 5
3 投资建议 ........................................................................................................................... 6
4 风险因素 ........................................................................................................................... 6
图表 1： 2024 年 4 月部分重点
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：4月新游中头部厂商持续发力，重点手游背倚日漫火热IP表现突出
|
........................................ 6
4 风险因素 ........................................................................................................................... 6
图表 1： 2024 年 4 月部分重点手游测试及上线情况 ..................................................... 3
图表 2： 4 月上线与测试的重点新游分类统计 ............................................................... 4
图表 3： 4 月上线与测试的重点新游发行商统计 ........................................................... 4
图表 4： 4 月上线新手游表现情况（截至 5 月 18 日） ......................
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：4月新游中头部厂商持续发力，重点手游背倚日漫火热IP表现突出
|
...................................................... 4
图表 3： 4 月上线与测试的重点新游发行商统计 ........................................................... 4
图表 4： 4 月上线新手游表现情况（截至 5 月 18 日） ................................................. 4
图表 5： 4 月公测新手游表现情况（截至 5 月 18 日） ................................................. 4
图表 6： 《女神异闻录：夜幕魅影》下载量变化趋势（单位：次） .......................... 5
图表 7： 《女神异闻录：夜幕魅影》收入变化趋势（单位：美元） .......................... 5
[Table_Pagehead]
证券研究报告
万联证券研究所 www.wlzq.cn
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：4月新游中头部厂商持续发力，重点手游背倚日漫火热IP表现突出
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............ 4
图表 6： 《女神异闻录：夜幕魅影》下载量变化趋势（单位：次） .......................... 5
图表 7： 《女神异闻录：夜幕魅影》收入变化趋势（单位：美元） .......................... 5
[Table_Pagehead]
证券研究报告
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第 3 页 共 7 页
1 新游发行：4 月 5 款新游上线、3 款新游公测
2024年4月份共5款新重点手游上线、3款新重点手游公测。5款上线的重点新游分别是
阅文游戏发行的《斗破苍
| 0
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2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业2024年中期展望：放下过去，重新定位
|
%，占总市
场收入比 72.4%。移动游戏的增长主要受益于春节期间部分游戏产品积极
运营推动流水收入增长，同时新游也贡献了部分增量。
-20%
-10%
0%
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30%
40%
1/1/2024
1/4/2024
腾讯
网易
2024-06-17 17
图表 17：中国移动游戏销售收入
资料来源：伽马数据、浦银国际
游戏版号发放维持稳定，进口游戏版号数量提升。年初至 6 月 14 日累计发
放 585 款游戏版号，版号发放数量同比增长 27%，其中 524 款国内游戏版
号，61 款进口游戏版号，平均每月获批百款左右，供给端压力已不是行业
发展主要矛盾。
图表 18：中国游戏版号发放数量
注：数据截至 2024 年 6 月 14 日
资料来源：国家新闻出版署、浦银国际
-50%
-25%
0%
25%
50%
75%
0
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100
150
200
250
中国移动游戏销售收入（亿元）
同比增速（
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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互联网行业2024年中期展望：放下过去，重新定位
|
，其中 524 款国内游戏版
号，61 款进口游戏版号，平均每月获批百款左右，供给端压力已不是行业
发展主要矛盾。
图表 18：中国游戏版号发放数量
注：数据截至 2024 年 6 月 14 日
资料来源：国家新闻出版署、浦银国际
-50%
-25%
0%
25%
50%
75%
0
50
100
150
200
250
中国移动游戏销售收入（亿元）
同比增速（右轴）
0
20
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60
80
100
120
140
160
202204
202205
202206
202207
202208
202209
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202211
202212
202301
202302
202303
202304
202305
202306
202307
202308
202309
202310
202311
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202402
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202405
202406
国内版号
进口版号
2024-06-17 18
| 0
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2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业2024年中期展望：放下过去，重新定位
|
301
202302
202303
202304
202305
202306
202307
202308
202309
202310
202311
202312
202401
202402
202403
202404
202405
202406
国内版号
进口版号
2024-06-17 18
2024 年上半年游戏市场仍主要依靠老游戏和次新游运营贡献，大体量重磅
新游上线相对较少。根据伽马数据 1-3 月 iOS 下载量测算，《元梦之星》《蛋
仔派对》《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲》之战排名前五，年内上线的《恋
与深空》和《世界之外》分别位列第六和第八。
图表 19：2024 年 1-3 月 iOS 渠道下载测算
排名
游戏
类型
1
元梦之星
休闲
2
蛋仔派对
休闲
3
王者荣耀
MOBA
4
和平精英
射击
5
金铲铲之战
自走棋
6
恋与深空
剧情互动
7
开心消消乐
消除
8
世界之外
剧情互动
9
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业2024年中期展望：放下过去，重新定位
|
战排名前五，年内上线的《恋
与深空》和《世界之外》分别位列第六和第八。
图表 19：2024 年 1-3 月 iOS 渠道下载测算
排名
游戏
类型
1
元梦之星
休闲
2
蛋仔派对
休闲
3
王者荣耀
MOBA
4
和平精英
射击
5
金铲铲之战
自走棋
6
恋与深空
剧情互动
7
开心消消乐
消除
8
世界之外
剧情互动
9
地铁跑酷
跑酷
10
贪吃蛇大作战
休闲
资料来源：伽马数据、浦银国际
进入年中，大厂年度重磅新游陆续上线，有望迎来新一轮产品周期。腾讯的
《地下城与勇士：起源》已于 5 月上线，首周流水预估超过 10 亿元，呈现
强劲的爆发力；网易的《永劫无间手游》及《燕云十六声》计划于 7-8 月上
线；米哈游的《绝区零》计划于 7 月开启公测。随着大厂储备的陆续上线及
暑期档的到来，预计行业下半年将迎来进一步增长。
图表 20：2024 年已上线热门新游
名称
类型
公司
恋与深空
剧情互动
叠纸
世界之外
剧情互动
网易
射雕
MMORPG
网易
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业2024年中期展望：放下过去，重新定位
|
首周流水预估超过 10 亿元，呈现
强劲的爆发力；网易的《永劫无间手游》及《燕云十六声》计划于 7-8 月上
线；米哈游的《绝区零》计划于 7 月开启公测。随着大厂储备的陆续上线及
暑期档的到来，预计行业下半年将迎来进一步增长。
图表 20：2024 年已上线热门新游
名称
类型
公司
恋与深空
剧情互动
叠纸
世界之外
剧情互动
网易
射雕
MMORPG
网易
白荆回廊
策略类
烛龙
仙境传说：爱如初见
MMORPG
骏梦游戏、欢乐互娱
女神异闻录：夜幕魅影
回合制 RPG
完美世界
出发吧麦芬
角色扮演
心动
地下城与勇士：起源
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023Q1点评：春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行
|
腾讯控股深度报告 —— 春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
13
腾讯游戏 2023Q2 上线的新游戏《合金弹头》在上线后维持在 iPhone 畅销榜的较前排位，在
App Store 里 28402 个评分中 5 分好评率超 85%，预期将为 Q2 贡献可观的增量流水与收入。
后续储备：长线来看，公司游戏产品线丰富。Q2、Q3 预计上线《白夜极光》、《劲乐幻想》等
游戏，逐步释放储备的高质量产品，预计收入可稳步提升。
表 2：腾讯游戏产品线（截至 2023 年 5 月）
名称
类型
评分 Taptap 预约
版号
进度
APEX 英雄 吃鸡+MOBA
8.5
2295222
国内等版号，海外已上线
地下城与勇
士 M
角色扮演
6.8
1595422
新广出审
[2017]1359
号
预计 2023 年 8 月上线
饥荒：新家
园
生存手游
7.2
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023Q1点评：春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行
|
稳步提升。
表 2：腾讯游戏产品线（截至 2023 年 5 月）
名称
类型
评分 Taptap 预约
版号
进度
APEX 英雄 吃鸡+MOBA
8.5
2295222
国内等版号，海外已上线
地下城与勇
士 M
角色扮演
6.8
1595422
新广出审
[2017]1359
号
预计 2023 年 8 月上线
饥荒：新家
园
生存手游
7.2
770557
国新出审
[2022]1641
号
2023Q2
彩虹六号手
游
多人联机·射
击·动作
6
530732
预计 2024.4 之前上线
创造吧！我
们的星球
沙盒
8.4
444771
国新出审
[2023]507
号
我们的星球
沙盒
8.4
417614
预约中
金属对决
动作
8.8
338810
国新出审
[2021]131
号
2022.7.25 删档计费测试
白荆回廊
角色扮演
9.2
314276
2022.12.27 已测试
尖塔奇兵
角色扮演
8.2
290757
国新出
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023Q1点评：春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行
|
沙盒
8.4
444771
国新出审
[2023]507
号
我们的星球
沙盒
8.4
417614
预约中
金属对决
动作
8.8
338810
国新出审
[2021]131
号
2022.7.25 删档计费测试
白荆回廊
角色扮演
9.2
314276
2022.12.27 已测试
尖塔奇兵
角色扮演
8.2
290757
国新出审
[2022]1661
号
预约中，港澳地区 iOS 端上线
塔瑞斯世界
多人联
机·MMORPG
9
159502
预约中
白夜极光
战棋消除
8.7
147729
国新出审
[2023] 7 号
2023.6.13 上线
无序次元
像素地牢
7.6
113886
国新出审
[2020]2353
号
2022.7.14“起航”测试
修普诺斯
解密策略
7.8
96791
国新出审
[2020]919
号
2022.8.3 测试
冲呀！饼干
人: 王国
经营模拟+卡牌
8.7
68123
国新出审
[2023]360
号
全
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023Q1点评：春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行
|
出审
[2023] 7 号
2023.6.13 上线
无序次元
像素地牢
7.6
113886
国新出审
[2020]2353
号
2022.7.14“起航”测试
修普诺斯
解密策略
7.8
96791
国新出审
[2020]919
号
2022.8.3 测试
冲呀！饼干
人: 王国
经营模拟+卡牌
8.7
68123
国新出审
[2023]360
号
全境封锁 2
（全境封
锁：曙光）
开放世界
8
67153
国新出审
[2021]1200
号
预计 2023.4-2024.3 上线
Everdale
SLG 手游
8.3
59169
2023Q4
七人传奇：
光与暗之交
战
角色扮演
9.1
53115
国新出审
[2023]361
号
腾讯控股深度报告 —— 春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
14
宝可梦大集
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023Q1点评：春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行
|
69
2023Q4
七人传奇：
光与暗之交
战
角色扮演
9.1
53115
国新出审
[2023]361
号
腾讯控股深度报告 —— 春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
14
宝可梦大集
结
多人联机·策
略·竞技
8.4
41902
国新出审
[2022]1653
号
国服开发阶段，taptap 预约中
新天龙八部
MMO
7.6
37872
国新出审
〔202
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
传媒行业2022&2023Q1总结：业绩步入复苏，行业望迎来新产品周期
|
:人界篇
MMORPG
2022H2 港澳台，2023 日韩,国内预期
2023.5.24 公测上线
有
斗罗大陆：魂师对决
卡牌类
2021.7.9 国内上线，2022H2 日韩，2023
欧美
代号 GOE（自研）
全球 SLG
2023 年 1 月上线，测试爬坡期，目前没
什么流水
扶摇一梦（代号古风（自
研））
古风女性向
2023Q2，预期 2023 年 6 月
有
代号 BX 不朽觉醒
MMORPG
2022 年 Q4 海外上线
代号 3D 版 WTB
MMORPG
2023H2
代号斗罗 MMO
MMORPG
2024
曙光计划
MMORPG
2022.06.29 国内删档付费测试，2023H2
有
代号魔幻 M（自研）
MMORPG
2023 年 3 月港澳台，2023H2
城主天下
SLG
2022.8 已完成最终测试
有
代号魔幻 K 计划
MMORPG
2023H2/2024
代号 DG
SLG
已上线
代号二次元 ZQ
卡牌类
2023H2/202
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
传媒行业2022&2023Q1总结：业绩步入复苏，行业望迎来新产品周期
|
曙光计划
MMORPG
2022.06.29 国内删档付费测试，2023H2
有
代号魔幻 M（自研）
MMORPG
2023 年 3 月港澳台，2023H2
城主天下
SLG
2022.8 已完成最终测试
有
代号魔幻 K 计划
MMORPG
2023H2/2024
代号 DG
SLG
已上线
代号二次元 ZQ
卡牌类
2023H2/2024
代号森林（织梦森林）
模拟经营
2023H2/2024
代号 G2（自研）
SLG
2023 年 1 月测试，2023H2/2024
龙与爱丽丝（代号 D8，
自研）
卡牌
有
王国火种
代理,西方魔幻题材的 slg 游戏
有
星星生活乐园
自研，为孤独症儿童设计的功
能游戏
有
代号旧时光（下町ドリ
ーム～心に染みる人情
物語，营业中！旧时光
商店街）
模拟经营
2023 年初上线
代号三国 CB
三国 SLG
2023H2/2024
Bugtopia
昆虫 SLG
2023H2/2024
代号巨兽
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
传媒行业2022&2023Q1总结：业绩步入复苏，行业望迎来新产品周期
|
卡牌
有
王国火种
代理,西方魔幻题材的 slg 游戏
有
星星生活乐园
自研，为孤独症儿童设计的功
能游戏
有
代号旧时光（下町ドリ
ーム～心に染みる人情
物語，营业中！旧时光
商店街）
模拟经营
2023 年初上线
代号三国 CB
三国 SLG
2023H2/2024
Bugtopia
昆虫 SLG
2023H2/2024
代号巨兽
巨兽 SLG
2023H2/2024
故土与新世界
魔幻 Q 版 SLG
2023H2/2024
代号原野
史前文明 SLG
2023H2/2024
行业专题研究
请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 18
代号 stpk
西方魔幻 SLG
2023H2/2024
Era of Glory
多文明 SLG
2023H2/2024
万乘之国
多文明 SLG
2023H2/2024
Puzzles&Ch
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
传媒行业2022&2023Q1总结：业绩步入复苏，行业望迎来新产品周期
|
题研究
请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 18
代号 stpk
西方魔幻 SLG
2023H2/2024
Era of Glory
多文明 SLG
2023H2/2024
万乘之国
多文明 SLG
2023H2/2024
Puzzles&Chaos（代号 S）
西方魔幻 SLG
2023H2/2024
代号休闲
现代度假村休闲
2023H2/2024
Yes Your Highness
中世纪模拟经营
2023H2/2024
代号琉璃
古风模拟经营
2023H2/2024
代号合伙人（金牌合伙
人）
商业题材模拟经营
2023H2/2024
完美世界
天龙八部 2 手游
武侠 MMO
2022Q4 测试，2023.4.14，东南亚已上
有
一拳超人：世界
ACT
2023，1.6 首测，2023Q2 国内二测和海
外首测
诛仙世界
MMORPG，PC
202
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
传媒行业2022&2023Q1总结：业绩步入复苏，行业望迎来新产品周期
|
/2024
代号琉璃
古风模拟经营
2023H2/2024
代号合伙人（金牌合伙
人）
商业题材模拟经营
2023H2/2024
完美世界
天龙八部 2 手游
武侠 MMO
2022Q4 测试，2023.4.14，东南亚已上
有
一拳超人：世界
ACT
2023，1.6 首测，2023Q2 国内二测和海
外首测
诛仙世界
MMORPG，PC
2022.8 首测，2023Q2 测试，2023 上线
有
百万亚瑟王
二次元
2023，1.12 首测，2023 年中二测
朝与夜之国
二次元
2022Q4 测试，2023，先海外
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023年及2024Q1游戏上市公司业绩综述汇报
|
电魂网络、汤姆猫等。
风险提示：新游上线不及预期风险，行业竞争加剧风险，行业监管风险
投资要点
2
数据来源：伽马数据，Wind，东吴证券研究所
1. 行业概况：版号重启高质量发放，行业景气度回暖
3
2022年4月游戏版号重启发放，此后步入常态化发放，1）数量方面，单月版号数量呈现稳中有升趋势，并于2023年12月突破100个，2023
年共发放978个国产版号，98个进口版号，合计1076个版号，2024年1-4月共发放428个国产版号，46个进口版号，合计474个，已达
2023年全年版号数量的44%；2）质量方面，《黑神话：悟空》《地下城与勇士：起源》等诸多精品游戏版号相继获批，版号质量稳步提升。
版号开启常态化发放，量质齐升改善新游供给
4
45
60
67
69
73
70
84
88
87
86
86
86
89
88
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105
115
111
107
95
45
27
31
40
32
14
0
20
40
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80
100
120
140
2022/4/1
2022/6/1
2022/8/1
2022/12/1
2023/2/1
2023/4
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023年及2024Q1游戏上市公司业绩综述汇报
|
，版号质量稳步提升。
版号开启常态化发放，量质齐升改善新游供给
4
45
60
67
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86
86
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105
115
111
107
95
45
27
31
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32
14
0
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100
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140
2022/4/1
2022/6/1
2022/8/1
2022/12/1
2023/2/1
2023/4/1
2023/6/1
2023/8/1
2023/10/1
2023/12/1
2024/2/1
2024/4/1
国产版号数量（个）
进口版号数量（个）
2023年中国游戏市场规模达3030亿
元，yoy+14%，其中移动游戏市场
规模达2269亿元，yoy+18%，版号
重启发放后新游相继上线，驱动游戏
市场强势反弹。2024Q1游戏行业延
续修复趋势，市场规模达726亿元，
yoy+8%，其中移动游戏市场规模达
529亿元，yoy+9%。
新游相继上线，驱动行业景气度回升
5
随着抖音与微信的外链打通，以及游戏品类创新，小程序游戏市场迎来快速发展，根据伽马数据，2023年小游戏
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023年及2024Q1游戏上市公司业绩综述汇报
|
元，yoy+14%，其中移动游戏市场
规模达2269亿元，yoy+18%，版号
重启发放后新游相继上线，驱动游戏
市场强势反弹。2024Q1游戏行业延
续修复趋势，市场规模达726亿元，
yoy+8%，其中移动游戏市场规模达
529亿元，yoy+9%。
新游相继上线，驱动行业景气度回升
5
随着抖音与微信的外链打通，以及游戏品类创新，小程序游戏市场迎来快速发展，根据伽马数据，2023年小游戏市场规模达200亿元，
yoy+300%。展望2024年及未来，我们认为相比于APP游戏，小程序游戏买量成本仍较低，看好小程序品类持续创新丰富，用户及市场规
模仍有较大增长空间。
小程序游戏市场规模快速扩张
6
游戏用户规模维稳，ARPU创新高。2023
年中国游戏用户达6.7亿人，yoy+0.6%，
游戏用户规模已相对平稳。人均付费方面，
2023年中国游戏用户ARPU为454元，
yoy+13%，新游供给改善驱动用户付费重
启增长，再创新高。展望2024年及未来，
各厂商重磅新游将陆续上线，我们看好未
来游戏用户人均付费有望持续稳步增长。
出海收入有所承压，期待新游上线重启增
长。
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023年及2024Q1游戏上市公司业绩综述汇报
|
速扩张
6
游戏用户规模维稳，ARPU创新高。2023
年中国游戏用户达6.7亿人，yoy+0.6%，
游戏用户规模已相对平稳。人均付费方面，
2023年中国游戏用户ARPU为454元，
yoy+13%，新游供给改善驱动用户付费重
启增长，再创新高。展望2024年及未来，
各厂商重磅新游将陆续上线，我们看好未
来游戏用户人均付费有望持续稳步增长。
出海收入有所承压，期待新游上线重启增
长。2023年中国厂商自研游戏海外收入达
164亿美元，yoy-6%，主要系疫后海外移
动游戏整体市场规模有所回落。2024Q1中
国厂商自研游戏海外收入达41亿元，
yoy+5%，qoq+5%，同环比双增，主要
系部分SLG游戏流水稳健增长，以及新游
《恋与深空》等表现出色。
国内ARPU创新高，出海收入仍有所承压
7
2. 上市公司：新游周期逐步开启，全方位积极拥抱AI
8
上市公司方面，我们选取申万行业分类中的二级游戏板块，剔除ST股，以及游戏收入占比较低的昆仑万维，统计样本为24家公司。
营收端：2023年及2024Q1 A股游戏上市
公司合计收入达812、206亿元，yoy+3%、
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023年及2024Q1游戏上市公司业绩综述汇报
|
增，主要
系部分SLG游戏流水稳健增长，以及新游
《恋与深空》等表现出色。
国内ARPU创新高，出海收入仍有所承压
7
2. 上市公司：新游周期逐步开启，全方位积极拥抱AI
8
上市公司方面，我们选取申万行业分类中的二级游戏板块，剔除ST股，以及游戏收入占比较低的昆仑万维，统计样本为24家公司。
营收端：2023年及2024Q1 A股游戏上市
公司合计收入达812、206亿元，yoy+3%、
+7%，我们认为主要系版号重启发放，各
公司新游相继上线，驱动营收增长。
截至2024Q1末， A股游戏上市公司的合同
负债为64.3亿元，较2023年末增长5.5亿元。
营收同比延续增长，合同负
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023年中期市场展望：风物长宜放眼量
|
游戏版号。2023 年前 6 月发放总数已超过 2022 年全年数量，预计 2023 年
全年版号供给将实现同比大幅增长。
今年已有多款游戏大作上线，如腾讯《黎明觉醒：生机》、《合金弹头：觉
醒》、网易《大话西游：归来》、米哈游《崩坏：星穹铁道》等游戏上线。
此外年内有《无畏契约》、《逆水寒》等游戏开启测试。我们认为多款热门
游戏的上线将推动行业恢复正增长。
图表 42：2023 年上半年游戏大厂主要新游
游戏名
公司
游戏进展
黎明觉醒：生机
腾讯
2 月上线
大话西游：归来
网易
3 月上线
三国志战棋版
灵犀互娱
3 月上线
合金弹头：觉醒
腾讯
4 月上线
崩坏：星穹铁道
米哈游
4 月上线
无畏契约
腾讯
6 月测试
逆水寒
网易
6 月测试
资料来源：腾讯游戏、竞核研究组、浦银国际
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
实际销售收入(亿元)
增长率(右轴)
2023-06-2
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023年中期市场展望：风物长宜放眼量
|
腾讯
4 月上线
崩坏：星穹铁道
米哈游
4 月上线
无畏契约
腾讯
6 月测试
逆水寒
网易
6 月测试
资料来源：腾讯游戏、竞核研究组、浦银国际
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
实际销售收入(亿元)
增长率(右轴)
2023-06-26 143
图表 45：2023 年腾讯游戏发布会新游
游戏名
游戏进展
无畏契约
6 月 8 日内测
全境封锁 2
体验服不删档测试进行中
命运方舟
今年夏天开放
二之国:交错世界
6 月开启国服共研测试
冲呀!饼干人:王国
官网预约开启
七人传奇:光与暗之交战
5 月 30 日开启终测
冒险岛:枫之传说
今秋上线
大航海时代:海上霸主
年内不删档上线
白荆回廊
5 月 24 日开启“巡声测试”
白夜极光
定档 6 月 13 日
塔瑞斯
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023年中期市场展望：风物长宜放眼量
|
6 月 8 日内测
全境封锁 2
体验服不删档测试进行中
命运方舟
今年夏天开放
二之国:交错世界
6 月开启国服共研测试
冲呀!饼干人:王国
官网预约开启
七人传奇:光与暗之交战
5 月 30 日开启终测
冒险岛:枫之传说
今秋上线
大航海时代:海上霸主
年内不删档上线
白荆回廊
5 月 24 日开启“巡声测试”
白夜极光
定档 6 月 13 日
塔瑞斯世界
6 月远征测试
代号:破晓
4 月进行了测试
重生边缘
夏季上线
劲乐幻想
7 月全平台首发
创造吧!我们的星球
6 月 15 日“开星测试”
战地无疆
第三季度首发
新天龙八部
开启公测预约
资料来源：腾讯游戏、浦银国际
图表 43: 《崩坏：星穹铁道》App store 排名
图表 44: 《合金弹头：觉醒》App Store 排名
资料来源：七麦数据、浦银国际
资料来源：七麦数据、浦银国际
0
5
10
15
20
26/4/2023
26/5/2023
游戏(畅销)
0
5
10
15
20
25
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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2023年中期市场展望：风物长宜放眼量
|
天龙八部
开启公测预约
资料来源：腾讯游戏、浦银国际
图表 43: 《崩坏：星穹铁道》App store 排名
图表 44: 《合金弹头：觉醒》App Store 排名
资料来源：七麦数据、浦银国际
资料来源：七麦数据、浦银国际
0
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10
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20
26/4/2023
26/5/2023
游戏(畅销)
0
5
10
15
20
25
30
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18/4/2023
18/5/2023
18/6/2023
游戏(畅销)
2023-06-26 144
图表 46：2023 年网易游戏发布会新游
游戏名
游戏进展
逆水寒手游
6 月 30 日开启全平台公测
巅峰极速
公测定档 6 月 20 日
射雕
预约招募中
九畿:岐风之旅
官网预约开启
超凡先锋
6 月 8 日全平台上线
全明星街球派对
6 月 16 日开测
突袭:暗影传说
官网预约开启
零号任务
“零号共创团”测试招募
代号
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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2023年中期市场展望：风物长宜放眼量
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图表 46：2023 年网易游戏发布会新游
游戏名
游戏进展
逆水寒手游
6 月 30 日开启全平台公测
巅峰极速
公测定档 6 月 20 日
射雕
预约招募中
九畿:岐风之旅
官网预约开启
超凡先锋
6 月 8 日全平台上线
全明星街球派对
6 月 16 日开测
突袭:暗影传说
官网预约开启
零号任务
“零号共创团”测试招募
代号 56
7 月开启首测
龙之灵域
4 月进行了首测,全平台预约开启
三国诛将录
7 月开启正式公测,5.18 计费删档测
资料来源：腾讯游戏、浦银国际
AIGC 赋能游戏行业。游
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2024 年已上线热门新游，表格输出
|
传媒行业月报：2月新游中头部厂商稳定发力，重点新游探索宫崎骏画风PRG
|
夏清莹
执业证书编号： S0270520050001
电话：
075583223620
邮箱：
xiaqy1@wlzq.com.cn
分析师:
李中港
执业证书编号： S0270524020001
电话：
02032255208
邮箱：
lizg@wlzq.com.cn
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
传媒
沪深300
证
券
研
究
报
告
行
业
月
报
行
业
研
究
3333
[Table_Pagehead]
证券研究报告
万联证券研究所 www.wlzq.cn
第 2 页 共 6 页
$$start$$
正文目录
1 新游发行：2 月 6 款新游上线 ........................................................................................ 3
2 新游表现：《二之国:交错世界》打造宫崎骏画风 RPG ....................................
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：2月新游中头部厂商稳定发力，重点新游探索宫崎骏画风PRG
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6 页
$$start$$
正文目录
1 新游发行：2 月 6 款新游上线 ........................................................................................ 3
2 新游表现：《二之国:交错世界》打造宫崎骏画风 RPG .............................................. 4
3 投资建议 ........................................................................................................................... 5
4 风险因素 ........................................................................................................................... 5
图表 1： 2024 年 2 月
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：2月新游中头部厂商稳定发力，重点新游探索宫崎骏画风PRG
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............................................ 5
4 风险因素 ........................................................................................................................... 5
图表 1： 2024 年 2 月部分重点手游测试及上线情况 ..................................................... 3
图表 2： 2 月上线与测试的重点新游分类统计 ............................................................... 3
图表 3： 2 月上线与测试的重点新游发行商统计 ........................................................... 3
图表 4： 2 月上线新手游表现情况（截至 3 月 17 日） ..................
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：2月新游中头部厂商稳定发力，重点新游探索宫崎骏画风PRG
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图表 3： 2 月上线与测试的重点新游发行商统计 ........................................................... 3
图表 4： 2 月上线新手游表现情况（截至 3 月 17 日） ................................................. 4
图表 5： 《二之国:交错世界》下载量变化趋势（单位：次） ..................................... 4
图表 6： 《二之国:交错世界》收入变化趋势（单位：美元） ..................................... 5
[Table_Pagehead]
证券研究报告
万联证券研究所 www.wlzq.cn
第 3 页 共 6 页
1 新游发行：2 月 6 款新游上线
2024年2月份共6款新重点手游上线。6款上线的重点新
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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传媒行业月报：2月新游中头部厂商稳定发力，重点新游探索宫崎骏画风PRG
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图表 6： 《二之国:交错世界》收入变化趋势（单位：美元） ..................................... 5
[Table_Pagehead]
证券研究报告
万联证券研究所 www.wlzq.cn
第 3 页 共 6 页
1 新游发行：2 月 6 款新游上线
2024年2月份共6款新重点手游上线。6款上线的重点新游分别是37手游发行的《金牌
合伙人》（2月29日上线）、腾讯游戏发行的《二之国:交错世界》（2月28日上线），《饥
困荒野》（2月29日上线）、点点互动发行的《奥赛斯战纪》（2月2日上线）、鹰角网络
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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游戏Ⅱ行业+公司首次覆盖：新一轮产品周期开启，AI催化下行业将迎估值业绩双升
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1
亮剑
三七互娱
2023/4/20
-
崩坏：星穹铁道
米哈游
2023/4/26
1
列王之剑
4399
2023/4/27
-
战火与永恒
游族网络
2023/4/28
127
最后的原始人
三七互娱
2023/5/6
33
火炬之光
心动公司
2023/5/10
11
数据来源：七麦数据，东吴证券研究所
新游驱动下，2023 年 4 月中国大陆地区游戏 iOS 端净收入已强劲反弹，同比增长
15%，环比增长 33%。展望后续，各大厂商重点储备产品有望陆续上线，带动市场规模
持续增长，其中米哈游的《崩坏：星穹铁道》、腾讯的《合金弹头：觉醒》已于 2023/4/28、
2023/4/18 上线，iOS 游戏畅销榜排名最高至第 1、2 名，流水表现均超我们预期。
图31：历年 4 月份中国游戏 iOS 端净收入（即扣除 30%渠道费）情况
数据来源：Sensor Tower，东吴证券研究所
5.93%
10.72%
11.85%
6.14%
15.00%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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游戏Ⅱ行业+公司首次覆盖：新一轮产品周期开启，AI催化下行业将迎估值业绩双升
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头：觉醒》已于 2023/4/28、
2023/4/18 上线，iOS 游戏畅销榜排名最高至第 1、2 名，流水表现均超我们预期。
图31：历年 4 月份中国游戏 iOS 端净收入（即扣除 30%渠道费）情况
数据来源：Sensor Tower，东吴证券研究所
5.93%
10.72%
11.85%
6.14%
15.00%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
2018年4月
2019年4月
2020年4月
2021年4月
2022年4月
2023年4月
iOS端净收入（百万美元）
yoy
请务必阅读正文之后的免责声明部分
东吴证券研究所
行业+公司首次覆盖
16 / 23
表5：2023 年 5-6 月将上线新游情况
产品名
厂商
上线时间
我的御剑日记
中手游
2023/5/18
迷失蔚蓝
完美世界
2023/5/19
镇魂街：武神觉醒
畅游时代
2023/5/19
凡人修仙传：人界篇
三七互娱
2023/5/24
这个地
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2024 年已上线热门新游，表格输出
|
游戏Ⅱ行业+公司首次覆盖：新一轮产品周期开启，AI催化下行业将迎估值业绩双升
|
y
请务必阅读正文之后的免责声明部分
东吴证券研究所
行业+公司首次覆盖
16 / 23
表5：2023 年 5-6 月将上线新游情况
产品名
厂商
上线时间
我的御剑日记
中手游
2023/5/18
迷失蔚蓝
完美世界
2023/5/19
镇魂街：武神觉醒
畅游时代
2023/5/19
凡人修仙传：人界篇
三七互娱
2023/5/24
这个地下城有点怪
吉比特
2023/5/30
重返未来：1999
深蓝互动
2023/5/31
龙神八部之西行纪
恺英网络
2023/6/5
魂之追梦
海南蒙东网络科技
2023/6/6
火力苏打（T3）
心动公司
2023/6/9
新仙剑奇侠传之挥剑问情
青瓷&中手游
2023/6/9
逆水寒手游
网易
2023/6/30
数据来源：各游戏公众号，东吴证券研究所
3.2. 新游充沛将陆续上线，支撑业绩向上弹性
各大厂商产品管线充沛，新游周期将于 2023Q2-3 开启。截至 2023/5/15，各大厂商
产品储备充沛，其中已获批版号的产品中
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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游戏Ⅱ行业+公司首次覆盖：新一轮产品周期开启，AI催化下行业将迎估值业绩双升
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6
火力苏打（T3）
心动公司
2023/6/9
新仙剑奇侠传之挥剑问情
青瓷&中手游
2023/6/9
逆水寒手游
网易
2023/6/30
数据来源：各游戏公众号，东吴证券研究所
3.2. 新游充沛将陆续上线，支撑业绩向上弹性
各大厂商产品管线充沛，新游周期将于 2023Q2-3 开启。截至 2023/5/15，各大厂商
产品储备充沛，其中已获批版号的产品中，腾讯控股的《无畏契约》《大航海时代：海上
霸主》《白夜极光》《命运方舟》《七人传奇:光与暗之交战》等，网易的《逆水寒手游》
（预计 2023/6/30 上线）《突袭：暗影传说》等，吉比特的《不朽家族》（原代号 M66）
等，三七互娱的《凡人修仙传：人界篇》（预计 2023/5/24 上线）《扶摇一梦》等，恺英网
络的《龙神八部之西行纪》（预计 2023/6/5 上线）《石器时代：觉醒》《龙腾传奇》等，心
动公司的《火力苏打》（T3），创梦天地&腾讯的《二之国：交错世界》《卡拉彼丘》，金
山软件的《尘白禁区》等都值得期待。同时各大厂商产品管线充沛，还储备有较多正处
于版号申请阶段的优质产品，比
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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游戏Ⅱ行业+公司首次覆盖：新一轮产品周期开启，AI催化下行业将迎估值业绩双升
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》（原代号 M66）
等，三七互娱的《凡人修仙传：人界篇》（预计 2023/5/24 上线）《扶摇一梦》等，恺英网
络的《龙神八部之西行纪》（预计 2023/6/5 上线）《石器时代：觉醒》《龙腾传奇》等，心
动公司的《火力苏打》（T3），创梦天地&腾讯的《二之国：交错世界》《卡拉彼丘》，金
山软件的《尘白禁区》等都值得期待。同时各大厂商产品管线充沛，还储备有较多正处
于版号申请阶段的优质产品，比如腾讯的《地下城与勇士手游》等、完美世界的《一拳
超人：世界》《百万亚瑟王》《女神异闻录：夜幕魅影》等。
表6：各大厂商 Pipeline 情况（包括 2023 年已上线新游）
厂商
产品
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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2023年中期市场展望：风物长宜放眼量
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6 月共发放 522 款国内游戏版号及 27 款进口
游戏版号。2023 年前 6 月发放总数已超过 2022 年全年数量，预计 2023 年
全年版号供给将实现同比大幅增长。
今年已有多款游戏大作上线，如腾讯《黎明觉醒：生机》、《合金弹头：觉
醒》、网易《大话西游：归来》、米哈游《崩坏：星穹铁道》等游戏上线。
此外年内有《无畏契约》、《逆水寒》等游戏开启测试。我们认为多款热门
游戏的上线将推动行业恢复正增长。
图表 42：2023 年上半年游戏大厂主要新游
游戏名
公司
游戏进展
黎明觉醒：生机
腾讯
2 月上线
大话西游：归来
网易
3 月上线
三国志战棋版
灵犀互娱
3 月上线
合金弹头：觉醒
腾讯
4 月上线
崩坏：星穹铁道
米哈游
4 月上线
无畏契约
腾讯
6 月测试
逆水寒
网易
6 月测试
资料来源：腾讯游戏、竞核研究组、浦银国际
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
实际销售
| 0
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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2023年中期市场展望：风物长宜放眼量
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棋版
灵犀互娱
3 月上线
合金弹头：觉醒
腾讯
4 月上线
崩坏：星穹铁道
米哈游
4 月上线
无畏契约
腾讯
6 月测试
逆水寒
网易
6 月测试
资料来源：腾讯游戏、竞核研究组、浦银国际
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
实际销售收入(亿元)
增长率(右轴)
2023-06-26 143
图表 45：2023 年腾讯游戏发布会新游
游戏名
游戏进展
无畏契约
6 月 8 日内测
全境封锁 2
体验服不删档测试进行中
命运方舟
今年夏天开放
二之国:交错世界
6 月开启国服共研测试
冲呀!饼干人:王国
官网预约开启
七人传奇:光与暗之交战
5 月 30 日开启终测
冒险岛:枫之传说
今秋上线
大航海时代:海上霸主
年内不删档上线
白荆回廊
5 月 24 日开启“巡声测
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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2023年中期市场展望：风物长宜放眼量
|
游戏发布会新游
游戏名
游戏进展
无畏契约
6 月 8 日内测
全境封锁 2
体验服不删档测试进行中
命运方舟
今年夏天开放
二之国:交错世界
6 月开启国服共研测试
冲呀!饼干人:王国
官网预约开启
七人传奇:光与暗之交战
5 月 30 日开启终测
冒险岛:枫之传说
今秋上线
大航海时代:海上霸主
年内不删档上线
白荆回廊
5 月 24 日开启“巡声测试”
白夜极光
定档 6 月 13 日
塔瑞斯世界
6 月远征测试
代号:破晓
4 月进行了测试
重生边缘
夏季上线
劲乐幻想
7 月全平台首发
创造吧!我们的星球
6 月 15 日“开星测试”
战地无疆
第三季度首发
新天龙八部
开启公测预约
资料来源：腾讯游戏、浦银国际
图表 43: 《崩坏：星穹铁道》App store 排名
图表 44: 《合金弹头：觉醒》App Store 排名
资料来源：七麦数据、浦银国际
资料来源：七麦数据、浦银国际
0
5
10
15
20
26/4/2023
26/5/20
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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2023年中期市场展望：风物长宜放眼量
|
5 日“开星测试”
战地无疆
第三季度首发
新天龙八部
开启公测预约
资料来源：腾讯游戏、浦银国际
图表 43: 《崩坏：星穹铁道》App store 排名
图表 44: 《合金弹头：觉醒》App Store 排名
资料来源：七麦数据、浦银国际
资料来源：七麦数据、浦银国际
0
5
10
15
20
26/4/2023
26/5/2023
游戏(畅销)
0
5
10
15
20
25
30
35
18/4/2023
18/5/2023
18/6/2023
游戏(畅销)
2023-06-26 144
图表 46：2023 年网易游戏发布会新游
游戏名
游戏进展
逆水寒手游
6 月 30 日开启全平台公测
巅峰极速
公测定档 6 月 20 日
射雕
预约招募中
九畿:岐风之旅
官网预约开启
超凡先锋
6 月 8 日全平台上线
全明星街球派对
6 月 16 日开测
突袭:暗影传说
官网预
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2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2023年中期市场展望：风物长宜放眼量
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144
图表 46：2023 年网易游戏发布会新游
游戏名
游戏进展
逆水寒手游
6 月 30 日开启全平台公测
巅峰极速
公测定档 6 月 20 日
射雕
预约招募中
九畿:岐风之旅
官网预约开启
超凡先锋
6 月 8 日全平台上线
全明星街球派对
6 月 16 日开测
突袭:暗影传说
官网预约开启
零号任务
“零号共创团”测试招募
代号 56
7 月开启首测
龙之灵域
4 月进行了首测,全平台预约开启
三国诛将录
7 月开启正式公测,5.18 计费删档测
资料来源：
| 0
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2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业月报-3月游戏月报：网易《射雕》弱于预期，腾讯老游戏释放增长潜力
|
25
24
20
19
16
14
14
6%
-17%
97%
27%
-37%
33%
-35%
-57%
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
0
100
200
300
400
500
2022
2023
1Q24
1Q24-YoY
(亿人民币)
0
5
10
15
20
25
30
21年1月
21年3月
21年5月
21年7月
21年9月
21年11月
22年1月
22年3月
22年5月
22年7月
22年9月
22年11月
23年1月
23年3月
23年5月
23年7月
23年9月
23年11月
24年1月
24年3月
Valorant月活跃玩家数 (百万)
13
16 14 15
19
14 15 17 15 13 11 11
17 15 16 17 16
12 14 14 14 12 13
26
23 24
30 28 29 29 28 30
0
5
10
15
20
25
30
35
21年8月
21年9月
21年10月
21年11月
21年12月
22年1月
22年2月
22年3月
22年4月
22年5月
22年6月
22年7月
| 0
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2024 年已上线热门新游，表格输出
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互联网行业月报-3月游戏月报：网易《射雕》弱于预期，腾讯老游戏释放增长潜力
|
3
16 14 15
19
14 15 17 15 13 11 11
17 15 16 17 16
12 14 14 14 12 13
26
23 24
30 28 29 29 28 30
0
5
10
15
20
25
30
35
21年8月
21年9月
21年10月
21年11月
21年12月
22年1月
22年2月
22年3月
22年4月
22年5月
22年6月
22年7月
22年8月
22年9月
22年10月
22年11月
22年12月
23年1月
23年2月
23年3月
23年4月
23年5月
23年6月
23年7月
23年8月
23年9月
23年10月
23年11月
23年12月
24年1月
24年2月
24年3月
同时在线玩家数（万人，平均日峰值）
2024 年 4 月 3 日
互联网行业月报
1
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
5
游戏过审及上线计划
图表 10: 2024 年 3 月发放国产游戏版号 107 款
资料来源: 国家新闻出版署，交银国际
84 117
| 0
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2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业月报-3月游戏月报：网易《射雕》弱于预期，腾讯老游戏释放增长潜力
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月
23年12月
24年1月
24年2月
24年3月
同时在线玩家数（万人，平均日峰值）
2024 年 4 月 3 日
互联网行业月报
1
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
5
游戏过审及上线计划
图表 10: 2024 年 3 月发放国产游戏版号 107 款
资料来源: 国家新闻出版署，交银国际
84 117
166
86 86 129 87
45
60 67 69 73
70 84 88 87 86 86 86 89 88
89 87 87 105 115 111 107
33
43
44
27
31
40
32
2021年1月
2021年2月
2021年3月
2021年4月
2021年5月
2021年6月
2021年7月
2021年8月
2021年9月
2021年10月
2021年11月
2021年12月
2022年1月
2022年2月
2022年3月
2022年4月
2022年5月
2022年6月
2022年7月
2022年8月
2022年9月
2022年10月
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业月报-3月游戏月报：网易《射雕》弱于预期，腾讯老游戏释放增长潜力
|
44
27
31
40
32
2021年1月
2021年2月
2021年3月
2021年4月
2021年5月
2021年6月
2021年7月
2021年8月
2021年9月
2021年10月
2021年11月
2021年12月
2022年1月
2022年2月
2022年3月
2022年4月
2022年5月
2022年6月
2022年7月
2022年8月
2022年9月
2022年10月
2022年11月
2022年12月
2023年1月
2023年2月
2023年3月
2023年4月
2023年5月
2023年6月
2023年7月
2023年8月
2023年9月
2023年10月
2023年11月
2023年12月
2024年1月
2024年2月
2024年3月
进口游戏过审数量 (款)
国产游戏过审数量 (款) （百万人）
2024 年 4 月 3 日
互联网行业月报
1
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
6
图表 11: 2024 年重点游戏厂商本土新手游汇总
公司
游戏名称
品类
获
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2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业月报-3月游戏月报：网易《射雕》弱于预期，腾讯老游戏释放增长潜力
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023年11月
2023年12月
2024年1月
2024年2月
2024年3月
进口游戏过审数量 (款)
国产游戏过审数量 (款) （百万人）
2024 年 4 月 3 日
互联网行业月报
1
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
6
图表 11: 2024 年重点游戏厂商本土新手游汇总
公司
游戏名称
品类
获得版号时间
测试阶段/(预计)上线时间
官网预约
(万)
TapTap
预约人数(万)
Taptap
评分
首月流水
(亿人民币)
元梦之星
休闲派对
2023 年 1 月
2023/12/15 已上
| 0
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2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业：8月手游大盘增速放缓，腾讯手游流水维持强劲増势
|
月
2022年3月
2022年5月
2022年7月
2022年9月
2022年11月
2023年1月
2023年3月
2023年5月
2023年7月
2023年9月
2023年11月
2024年1月
2024年3月
2024年5月
2024年7月
进口游戏过审数量 (款)
国产游戏过审数量 (款)
（百万人）
2024 年 9 月 6 日
互联网行业
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
7
图表 12: 2024 年重点游戏厂商本土新手游汇总
公司
游戏名称
品类
获得版号时间
测试阶段/(预计)上线时间
官网
预约(万)
TapTap
预约/下载(万)
Taptap
评分
首月流水
(亿人民币)
8 月流水
(亿人民币)
元梦之星
休闲派对
2023 年 1 月
2023/12/15 已上线
NA
304
6.3
5-6
0.8
白荆回廊
二次元/RPG/
2022 年 11 月
2024/1/18 已上线
NA
135
6.6
1-1.5
0.1
地下城与勇士:起源
横版格斗
2024 年 2 月
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业：8月手游大盘增速放缓，腾讯手游流水维持强劲増势
|
网
预约(万)
TapTap
预约/下载(万)
Taptap
评分
首月流水
(亿人民币)
8 月流水
(亿人民币)
元梦之星
休闲派对
2023 年 1 月
2023/12/15 已上线
NA
304
6.3
5-6
0.8
白荆回廊
二次元/RPG/
2022 年 11 月
2024/1/18 已上线
NA
135
6.6
1-1.5
0.1
地下城与勇士:起源
横版格斗
2024 年 2 月
2024/5/21 已上线
NA
387
3.6
>40
28
塔瑞斯世界
西方魔幻 MMO
2023 年 12 月
2024/6/12 已上线
848
49
6.1
0.4
0.1
创造吧！我们的星球
开放世界/沙盒
2023 年 3 月
2024/6/26 已上线
1,000
66
4.8
<0.1
<0.1
极品飞车:集结
开放世界/竞速
2024 年 1 月*
2024/7/11 已上线
3,063
100
6.8
1-1.5
0.5
庄园合合
合成装扮
2023 年 3 月
2024/7/23 已上线
NA
7.2
5.6
<0.1
<0.1
大航海时代:海上霸主 SLG
2022
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业：8月手游大盘增速放缓，腾讯手游流水维持强劲増势
|
星球
开放世界/沙盒
2023 年 3 月
2024/6/26 已上线
1,000
66
4.8
<0.1
<0.1
极品飞车:集结
开放世界/竞速
2024 年 1 月*
2024/7/11 已上线
3,063
100
6.8
1-1.5
0.5
庄园合合
合成装扮
2023 年 3 月
2024/7/23 已上线
NA
7.2
5.6
<0.1
<0.1
大航海时代:海上霸主 SLG
2022 年 12 月
2023 年 9 月付费删档测试
NA
NA
NA
<3
王者万象棋
策略/自走棋
2023 年 2 月
NA
NA
NA
NA
>3
星之破晓
横版格斗/动作
2023 年 6 月
2024/5/16 限号不删档
NA
182
6.9
>3
三角洲行动 (端+手)
FPS
2023 年 7 月
2024/9/26 上线
3,000+
279
7.1
3-6
航海王:壮志雄心
动作/RPG
2023 年 8 月
2024/6/2 首测结束
NA
33
9.0
1-5
三国志异闻录
回合制 RPG
2023 年 10 月
2024 年 4 季度上线
NA
NA
NA
<5
全境封
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业：8月手游大盘增速放缓，腾讯手游流水维持强劲増势
|
2024/5/16 限号不删档
NA
182
6.9
>3
三角洲行动 (端+手)
FPS
2023 年 7 月
2024/9/26 上线
3,000+
279
7.1
3-6
航海王:壮志雄心
动作/RPG
2023 年 8 月
2024/6/2 首测结束
NA
33
9.0
1-5
三国志异闻录
回合制 RPG
2023 年 10 月
2024 年 4 季度上线
NA
NA
NA
<5
全境封锁:曙光
开放世界/射击
2023 年 11 月
NA
NA
10
7.8
1-5
宝可梦大集结
休闲 MOBA
2022 年 12 月
2024/1/24 三测
1,606
75
7.7
1-5
饥困荒野
沙盒/生存
2022 年 12 月
2023 年 7 月不计费删档测试
1,045
161
6.3
1-5
刺客信条:侠隐
开放世界/动作
2023 年 12 月
2023 年 7 月海外服测试
NA
NA
NA
1-5
逆战：未来
FPS
2023 年 12 月
2024 年 3 季度首测
336
30
8.5
1-5
腾讯
无畏契约手游
FPS
2024 年 6 月
NA
NA
NA
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
互联网行业：8月手游大盘增速放缓，腾讯手游流水维持强劲増势
|
困荒野
沙盒/生存
2022 年 12 月
2023 年 7 月不计费删档测试
1,045
161
6.3
1-5
刺客信条:侠隐
开放世界/动作
2023 年 12 月
2023 年 7 月海外服测试
NA
NA
NA
1-5
逆战：未来
FPS
2023 年 12 月
2024 年 3 季度首测
336
30
8.5
1-5
腾讯
无畏契约手游
FPS
2024 年 6 月
NA
NA
NA
NA
1-5
世界之外
无限流/恋爱
2023 年 11 月
2024/1/26 已上线
NA
253
7.3
2
0.9
射雕
武侠/RPG
2023 年 10 月
2024/3/28 已上线
NA
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2022Q4点评：广告业务引领增长，降本增效稳中有进
|
0557
国新出审
[2022]1641 号
预计 2023Q2 上线
彩虹六号手游
多人联机·射
击·动作
6
530732
预计 2024.4 之前上线
我们的星球
沙盒
8.4
417614
预约中
1
1
1
1
1
2
3
2
2
1
1
1
2
5
6
3
3
6
3
6
2
3
2
3
6
8
8
9
6
2
1
2
2
3
4
2
1
1
1
1
3
5
5
3
3
4
3
3
2
2
3
4
5
5
6
5
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2022/11/4
2022/11/5
2022/11/6
2022/11/7
2022/11/8
2022/11/9
2022/11/10
2022/11/11
2022/11/12
2022/11/13
2022/11/14
2022/11/15
2022/11/16
2022/11/17
2022/11/18
2022/11/19
2022/11/20
2022/11/21
2022/11/22
2022/11/23
2022/11/24
2022/11/25
2022/11/2
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2022Q4点评：广告业务引领增长，降本增效稳中有进
|
11/8
2022/11/9
2022/11/10
2022/11/11
2022/11/12
2022/11/13
2022/11/14
2022/11/15
2022/11/16
2022/11/17
2022/11/18
2022/11/19
2022/11/20
2022/11/21
2022/11/22
2022/11/23
2022/11/24
2022/11/25
2022/11/26
2022/11/27
2022/11/28
2022/11/29
2022/11/30
2022/12/1
韩国
日本
腾讯控股深度报告 —— 广告业务引领增长，降本增效稳中有进
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
14
金属对决
动作
8.8
338810
国新出审
[2021]131 号
2022.7.25 删档计费测试
白荆回廊
角色扮演
9.2
290885
2022.12.27 已测试
尖塔奇兵
角色扮演
8.2
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2022Q4点评：广告业务引领增长，降本增效稳中有进
|
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
14
金属对决
动作
8.8
338810
国新出审
[2021]131 号
2022.7.25 删档计费测试
白荆回廊
角色扮演
9.2
290885
2022.12.27 已测试
尖塔奇兵
角色扮演
8.2
290757
国新出审
[2022]1661 号
预约中，港澳地区 iOS 端上线
塔瑞斯世界
多人联
机·MMORPG
9
159502
预约中
无序次元
像素地牢
7.6
113886
国新出审
[2020]2353 号
2022.7.14“起航”测试
修普诺斯
解密策略
7.8
96791
国新出审
[2020]919 号
2022.8.3 测试
全境封锁：曙光
开放世界
8
67153
预计 2023.4-2024.3 上线
Everdale
SLG 手游
8.3
59169
预计 2023Q4 上线
合金弹头：
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2022Q4点评：广告业务引领增长，降本增效稳中有进
|
113886
国新出审
[2020]2353 号
2022.7.14“起航”测试
修普诺斯
解密策略
7.8
96791
国新出审
[2020]919 号
2022.8.3 测试
全境封锁：曙光
开放世界
8
67153
预计 2023.4-2024.3 上线
Everdale
SLG 手游
8.3
59169
预计 2023Q4 上线
合金弹头：觉醒
动作射击
8
44641
国新出审
[2022]1587 号
2023.4.28 上线
宝可梦大集结
多人联机·策
略·竞技
8.4
41902
国新出审
[2022]1653 号
国服开发阶段，taptap 预约中
新天龙八部
MMO
7.6
37872
国新出审
〔2023〕152 号
预约中，3.1 开启了付费删档测
试招募
劲乐幻想
音乐
8.5
25654
国新出审
[2021]1364 号
预约中，“燃点”测试于 1.3 结
束
大航海时代：海上霸主
经营冒险
7.1
25439
国新出审
[2022]1644 号
上
| 0
|
2024 年已上线热门新游，表格输出
|
2022Q4点评：广告业务引领增长，降本增效稳中有进
|
3 号
国服开发阶段，taptap 预约中
新天龙八部
MMO
7.6
37872
国新出审
〔2023〕152 号
预约中，3.1 开启了付费删档测
试招募
劲乐幻想
音乐
8.5
25654
国新出审
[2021]1364 号
预约中，“燃点”测试于 1.3 结
束
大航海时代：海上霸主
经营冒险
7.1
25439
国新出审
[2022]1644 号
上线发行工作准备中
爆裂小队
SLG 手游
6.5
14395
预约中
战地无疆
策略·SLG
9.1
2491
国新出审
[2022]892 号
预约中
新三生三世十里桃花
| 0
|
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