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屠宰出栏体重冻肉 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
库存 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
鲜销率鲜品供给冻肉供给当期猪价 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
下游消费 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
宏观经济/社会零售消费居民肉类消费结构餐饮消费结构食品加工消费季节性消费规律恐慌性消费 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
市场预期 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
天气情况成本利润 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
进口政策 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
开工率 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
长期核心因素中期核心因素短期核心因素 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
肥标价差 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
价格波动空间 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
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上半年反而存在较大争议 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
!"#$%&'()*+ | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
什么时候空?市场最乐观的时候什么时候多?市场最悲观的时候目前刚从最悲观时期反弹 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
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2023/2/5 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
请参阅文末的重要声明 | 2023-02-05T00:00:00 | 生猪周度策略：探底阶段来临，市场理性估值 |
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全面注册制改革正式启动,长期利好券商板块 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
2021A|2022E|2023E|重点股票|评级| EPS(元)PE(倍)EPS(元)PE(倍)EPS(元)PE(倍)|中信证券|1.56|13.38|1.47|14.18|2.00|10.43|增持|华泰证券|1.47|8.63|1.26|10.07|1.58|8.03|买入|中信建投|1.25|21.20|1.25|21.20|1.56|16.99|增持|中金公司|2.16|18.41|1.80|22.12|2.48|16.05|增持|东方证券|0.73|13.96|0.38|26.82|0.57|17.88|买入|东方财富|0.65|33.72|0.64|34.25|0.78|28.10|买入|招商证券|0.62|15.68... | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
2023 年02 月06 日 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
评级同步大市 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
评级变动:维持 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
行业涨跌幅比较 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
刘敏分析师 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
执业证书编号:S0530520010001 liumin83@hnchasing.com | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
相关报告 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
1 证券行业点评:全面注册制正式启动,利好券商、创投企业2023-02-02 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
2 证券行业2023 年1 月月报:权益类市场有望企稳回升,关注资本市场改革进展2023-01-04 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
3 证券行业2023 年投资策略:权益类市场转暖回升下,行业业绩、估值修复可期2022-12-29 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
资料来源:wind、财信证券 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
投资要点: | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
证券行业1 月跑赢大市。在31 个申万行业指数中位列第5 位,证券板块上涨9.77%。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
上市券商估值较12 月末上升。截至2 月3 日,上市券商PB估值中位数为1.25 倍,较12 月末上升0.13 倍,大券商PB 估值为1.22 倍,中小券商PB估值为1.33 倍。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
全面注册制改革正式启动,长期利好券商板块。2 月1 日,证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。注册制改变了以往由卖方主导、新股发行供不应求的局面,自科创板、创业板注册制改革实施后,股票发行步入常态化,注册审核周期缩短、发行效率提升为必然趋势。注册制下证券公司逐步告别通道角色,回归定价和销售的本源,作为看门人的证券公司的价值发现能力、定价能力成为其核心竞争力。注册制下证券公司投行业务将为企业提供全业务链、全生命周期业务服务,从而为证券公司创造多元收入增量,投行资本化增量空间广阔。全面注册制改革的实施,长期将利好券商板块,注册制的全面实施预计将为IPO 市场带来显著增量,证券公司定价能力重要性凸显,投行资本化发... | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
维持行业“同步大市”评级。投资主线上,我们建议关注优质头部券商、大财富管理方向、以及投行业务特色的券商三条主线。投资主线一:关注经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商。建议关注中信证券(600030.SH)。投资主线二:关注顺应财富管理转型发展的券商。建议关注东方财富(300059.SZ)、浙商证券(601878.SH)、东方证券(600958.SH)、招商证券(600999.SH)、长城证券(002939.SZ)。投资主线三:建议关注投行业务领先的中信建投(601066.SH)、中金公司(601995.SH)等。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
风险提示:市场交投活跃度低迷;市场大幅波动;证券公司业务开展不及预期;金融监管政策加强;资本市场改革进度低于预期。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
-27%-17%-7%3%13% | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
%|1M|3M|12M|证券II|9.98|15.57|-12.87|沪深300|6.97|12.61|-9.25 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
证券II沪深300 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
行业月度点评证券II | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
1 市场行情回顾 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
证券行业1 月跑赢大市。上证综指1 月上涨5.39%,沪深300 指数上涨7.37%,同期申万券商指数上涨9.77%,跑赢上证综指4.38 个百分点,跑赢沪深300 指数2.40 个百分点,在31 个申万行业指数中位列第5 位。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
上市券商1 月表现为普涨。行业涨幅前5 位分别为国盛金控(27.67%)、湘财股份(26.46%)、东方证券(21.03%)、兴业证券(20.21%)、东方财富(15.93%)。行业涨幅后5 位分别为华泰证券(1.81%)、申万宏源(4.27%)、中金公司(4.72%)、国泰君安(5.00%)、中国银河(5.49%)。上市券商1 月涨跌幅中位数为8.16%。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
股票代码|股票名称|1月涨跌幅(%)|年初至今涨跌幅(%)|股票代码|股票名称|1月涨跌幅(%)|年初至今涨跌幅(%)|002670.SZ|国盛金控|27.67|27.67|601688.SH|华泰证券|1.81|1.81|600095.SH|湘财股份|26.46|26.46|000166.SZ|申万宏源|4.27|4.27|600958.SH|东方证券|21.03|21.03|601995.SH|中金公司|4.72|4.72|601377.SH|兴业证券|20.21|20.21|601211.SH|国泰君安|5.00|5.00|300059.SZ|东方财富|15.93|15.93|601881.SH|中国银河|5.49|5.49 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
上市券商估值较12 月末上升。截至2 月3 日,上市券商PB 估值中位数为1.25 倍,较12 月末上升0.12 倍,大券商PB 估值为1.22 倍,中小券商PB 估值为1.33 倍。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
2 证券市场要素跟踪 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(1)两市日均成交金额环比基本持平。1 月两市总成交金额12.59 万亿元,日均成交金额7870 亿元,环比上月基本持平,略升0.40%,较去年同期下降25%。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(2)两融规模稳中略降。1 月末沪深两市两融余额15357.63 亿元,1 月日均两融余额15387.51 亿元,1 月两融净增加额为-46 亿元,两融规模稳中略降。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(3)北向资金创单月净流入新高。陆股通1 月净买入1412.90 亿元,前月净买入350亿元,北向资金创单月净流入历史新高。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(4)股票质押业务规模持续收缩。1 月末市场质押股份数量为3985 亿股,环比减少24 亿股;质押股份数量占总股本比例为5.18%,环比减少0.04 个百分点;质押股份期末参考市值34756 亿元,环比上升2737 亿元。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(5)股权融资规模环比下降,债券融资规模环比下降。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
股权承销:1 月市场股权融资规模合计1171 亿元,环比下降37%,同比下降47%。其中,1 月IPO 发行10 家,募集资金69 亿元,环比下降84%,同比下降94%,再融资发行48 家,募集资金1102 亿元,环比下降23%,同比上升2%。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
债券承销:1 月市场债券发行总规模37522 亿元,环比下降25%,同比下降15%。其中,1 月企业债、公司债发行规模分别为166 亿元、1497 亿元,企业债、公司债发行规模总计1663 亿元,环比下降22%,同比下降50%。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(6)资管产品发行规模环比上升。1 月成立资管产品12 只,发行份额12 亿份,发行份额环比上升48%,较去年同期下降31%。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(7)市场主要权益指数普涨,固收指数上涨。1 月上证综指、沪深300、创业板指涨跌幅分别为5.39%、7.37%、9.97%,中证全债指数涨跌幅为0.16%。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(8)非货基、股票+混合基金份额均小幅环比正增。1 月末非货币基金份额13.6 万亿份,环比增长0.24%。其中,股票+混合公募份额5.9 万亿份,环比增长0.26%;债券型公募份额7.1 万亿份,环比增长0.28%。股票+混合型基金、债券基金份额均小幅环比正增长。1 月新发股票+混合公募份额93.52 亿份,环比减少60.26%,2022 年Q4 新发股票+混合公募份额693.12 亿份,环比减少44.27%,2022Q4 赎回比率(总赎回/认申购)93.29%,较前一季度减少2.51 个百分点。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
3 投资建议 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
全面注册制改革正式启动,长期利好券商板块。2 月1 日,证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。全面实行股票发行注册制改革正式启动。注册制改革的本质是把选择权交给市场,强化市场约束和法治约束。注册制改变了以往由卖方主导、新股发行供不应求的局面,自科创板、创业板注册制改革实施后,股票发行步入常态化,注册审核周期缩短、发行效率提升为必然趋势。参考科创板、创业板的注册制实施经验,全面实施注册制将为市场带来一定的增量空间。注册制下证券公司逐步告别通道角色,回归定价和销售的本源。而且,投行业务自科创板实施注册制以及战略配售跟投制度以来,对于证券公司的专业定价能力要求越来越高,作为看门人的证券公司的价值发现能力、定价能力成... | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
维持行业“同步大市”评级。宏观经济有望逐步企稳回升,流动性将保持合理充裕状态,且我国货币政策空间充足,为证券行业发展提供了较好的环境。全面注册制改革官宣启动,2023 年资本市场改革开放步伐坚定,全市场股票发行注册制改革有望加速落地,投资端改革预计将进一步加快,期货期权等市场风险管理工具品种预计将更加丰富,境内外市场互联互通改革有望继续深化,券商板块有望获得资本市场改革利好的催化。另外,我们关注到券商β属性仍存在但已减弱,我们认为券商板块的投资应该更加关注券商个股的α属性挖掘。投行业务、资管业务、财富管理业务更能体现券商差异化发展,我们将重点关注这三个方向上具备特色优势的券商。投资主线上,我们建议关注优质头部券商、大财富管理方向、以... | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
建议关注持续受益互联网平台流量变现、经纪及代销业务规模效应突出的东方财富(300059.SZ)以及传统券商中经纪业务财富管理转型走在前列的浙商证券(601878.SH),大资管方面,建议关注资管行业领跑者、享有资管优质品牌竞争力、参股优质基金公司的东方证券(600958.SH),以及参股优质基金公司、资管收入占营收比重较高的招商证券(600999.SH)、长城证券(002939.SZ)。投资主线三:建议关注投行业务处于行业前列、盈利能力领先的中信建投(601066.SH),关注投行业务特色、资产负债管理水平处行业第一、业务转型走在行业前列的头部券商中金公司(601995.SH)等。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
4 行业信息 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(1)全面实行股票发行注册制改革正式启动(2.1) | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
2 月1 日,证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。这次公开征求意见的制度规则包括《首次公开发行股票注册管理办法》等证监会规章及配套的规范性文件,涉及注册制安排、保荐承销、并购重组等方面。沪深证券交易所、全国股转公司(北交所)、中国结算、中证金融等同步就《股票发行上市审核规则》等业务规则向社会公开征求意见。优化发行上市审核注册机制方面,总的思路是,保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变,进一步明晰交易所和证监会的职责分工,提高审核注册的效率和可预期性。同时,加强证监会对交易所审核工作的监督指导,切实把好资本市场入口关。交易制度方面,一是新股上市前5 个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股... | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(信息来源:证监会、沪深交易所、上海证券报) | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(2)中证协向券商下发了《证券公司首次公开发行证券承销业务规则》并征求意见(2.3) | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
据悉,中证协近日向券商下发了《证券公司首次公开发行证券承销业务规则》,并征求意见,以适应全面实施注册制发展需要,进一步加强行业自律管理,规范证券公司发行承销行为,落实承销商责任。中证协表示,券商需要在2 月7 日前完成对征求意见稿的反馈。整体来看,《承销规则》共六章七十二条,包括总则、路演推介、发行与配售、投资价值研究报告、自律管理、附则等。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(信息来源:财联社) | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(3)证监会召开2023 年系统工作会议,厘定五大工作重点(2.2) | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
2 月2 日,证监会召开2023 年系统工作会议,全面研究部署2023 年重点工作。一是全力以赴抓好全面实行股票发行注册制改革。做好制度规则制定修订、在审企业平移、技术系统准备、监管转型、廉洁风险防控等工作,集全系统之力推动这项关乎资本市场全局的重大改革平稳落地。稳步推进资本市场制度型开放,深化与境外市场互联互通。二是更加精准服务稳增长大局。增强股债融资、并购重组政策对科创企业的适应性和包容度。大力推进公募REITs 常态化发行。在服务民营经济、中小企业、促进房地产平稳健康发展、支持平台经济等重点领域和薄弱环节,推出更多务实举措。三是统筹推动提高上市公司质量和投资端改革。深入实施新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案,推动权益类基金... | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(信息来源:证监会、财联社) | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(4)交易所债券市场正式启动债券做市业务(2.3) | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
2 月3 日,证监会宣布交易所债券市场将于2 月6 日正式启动债券做市业务。目前,债券做市业务各项准备工作已全部就绪,首批共有安信证券、东方证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、申万宏源、银河证券、招商证券、中信建投、中信证券、财通证券和国金证券等12 家证券公司参与做市。据了解,首批做市标的包括利率债券和高等级信用债基准做市品种,此外,各家做市商还可以自选做市标的。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(信息来源:证监会、沪深交易所) | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(5)券商最收益凭证发行新规将出台(1.16) | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
据悉,中证协近日向券商下发了《证券公司收益凭证发行管理办法》(征求意见稿)、《证券公司收益凭证信息披露指引》(征求意见稿)等文件,邀请券商进行评估反馈。券商发行收益凭证应当满足四个条件,包括应具备健全且运行良好的组织机构,核心风险控制指标在近2 年内持续符合规定,应当具备衍生品交易业务资格以及中证协规定的其他条件。提出了分级余额管理要求,上一年度分类评级为A 类、B 类BBB 级、B 类BB级、B 类B 级、C 类及以下的券商,待偿还收益凭证余额应分别不超过净资本的60%、50%、40%、30%、20%,对因分类评价结果下调导致余额上限调整的,应在证监局告知上一年度分类评价结果的六个月内有序压缩存量规模。收益凭证达到规范要求前原则上... | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(信息来源:中证协、财联社) | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(6)北交所做市制度官宣,八项制度安排值得关注(1.19) | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
经过两个月的征求意见,北交所做市交易业务细则以及配套指引正式稿于1 月19 日“官宣”,并同步实施。整体来看,修订后的做市细则共五章、三十四条,主要内容包括三个方面:一是明确做市服务申请与终止。二是明确做市商权利与义务。做市商应当向市场持续提供符合价差和数量要求的双向报价。三是明确做市商监督管理要求。做市商应当建立风险防范与业务隔离制度、异常交易监控机制,不得实施异常交易行为,确保业务合规有序开展。修订后的做市指引共九章、六十条,主要在做市细则相关规定的基础上对做市商开展北交所股票做市交易业务的流程、做市商监督管理要求和评价激励机制安排、做市商内部管理要求等进行了进一步细化。 | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
(信息来源:财联社) | 2023-02-06T00:00:00 | 证券Ⅱ行业月度点评：全面注册制改革正式启动，长期利好券商板块 |
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