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gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通三季报交流会 | 的这一类的一个GPU服务器等等这样的一些高端服务器的，包括超算设备等等一些服务器的电源。欧洲现在目前我们也。不客气。我们确实在这个行业里头已经站稳了脚跟，而且我们已经给很多客户进行出货，有一些客户也形成了一些批量的一些出货。所以在这一块上面，服务器电源属于发展时间比较久，相对来说对公司来说发展比较久，毛利率也是在利润方面，它已经是一个正向贡献的业务部门了，所以从上市公司的一个角度，我们玻璃这块资产主要还是为了聚焦主业，让上市公司整体的财务表现能够更加符合股东们的预期，不要去辜负股东们的投入，这个是我们玻璃这一块的一个考量。整个市场会是一个什么样的情况？其实我们觉得服务器还是一个增长市场的，只是它的增速可能不像其他领域，像新能源领域可... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通三季报交流会 | 它的增速可能不像其他领域，像新能源领域可以新能源汽车的领域可能看到一个翻倍或者在80这样的一个增长，服务器整体的一个市场本身就是一个平稳增长，大家都可以去观察一下全球的一个服务器的出货量，其实可能都是在个位数这样的一个情况发生了，但是因为上游的一个芯片在不断的变化，使得这些服务器它的一个整个的性能，包括各个方面的一个要求，它都其实有待提升的，所以对于服务器电源它也是有提升。在这样的情况下，我们在这一块有比较强的信心，在我们提前瞻性的一个研发准备里头我们是做了一些技术储备的，也做了一些人员储备的等等这样的情况，能够去做到一些给到客户在上游芯片整个技术环境在提升的时候，我们能够及时提出服务器电源相应的一个解决方案以及产品。在这一块的上面... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通三季报交流会 | 应的一个解决方案以及产品。在这一块的上面，我们会看到从去年到今年公司是有比较大的一些突破的，我们也出去突破了一些新的一些客户，尤其是互联网公司的一些客户在去年属于沟通洽谈出样品的一个阶段，今年我们会看到已经有批量出货了。是的。未来我们觉得在这一块上面，因为整个行业它不是一个快速转变的行业，为什么这么说？因为供应链整体是要相对比较稳定安全，这样对于客户来说，他可以持续稳定的可以拿到这样的一个货源，他们是比较care这样的一些细节的。我们作为内资厂商在国内跟他们的配合，我觉得这一点上面他们是会比较放心的。长期合作来看，它是一个相对比较稳定和长期持续的状态。所以我们觉得这一块上面我们还能够持续耕耘，而且确实这一块的技术还在变化，我们也在看... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通三季报交流会 | 而且确实这一块的技术还在变化，我们也在看它的技术会是怎么样的一个变化，我们目前也觉得我们做的这种高功率服务器，原来知道行业里头说的液冷服务器静默式的在这一块上面，其实我们都有成熟的产品都能够批量出货了。在这样的情况下，可能市场短期内的半年一年这样的一些变化，对于公司来说没有太没有需要说太做太多的调整，我们都能够及时的去给到客户供应商货，这个是大致的情况。好的，蔡总我想来问一下，咱们现在AI服务器，因为我看半年报的时候披露的整个 ai服务器这块电源收入占比到17%，因为三季报这边您方便把比例的趋势情况介绍一下，因为我们在整个AI服务器电源这块的一个产品确实比较领先的公司对未来aidn服务器的一个 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 威尔高电话交流会议 | 恋了，再然后就是到了AI人工智能，AI人工智能这一块。嗯。我可以毫不先是在讲一句，这样的话目前市场全球服务器电源我们占比服务器电源的PCB，我也倒觉得是龙头老大，为什么这么讲？因为台达是服务器电源的60%，我们占到了台达的绝对电源上，我们占了他们40%，何况还有欧陆腾长城电源，还有其他，所以我们在这一块服务器电源的配置的份额应该是比较大的。因为有泰国工厂的这次产能释放出来，蔚来24年今年因为有泰国工厂可能在更新一部分，估计今年也会有一定的增长，25年的可能的增长就会更会更大一些，大概工厂的一个情况。讲到这里，我不知道你们有什么要提问的，我觉得你们可以尽管现在就开始跟我提问，我简单介绍刚才情况就到这里了。非常感谢郑总分享。邓总您刚才讲... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 威尔高电话交流会议 | 到这里了。非常感谢郑总分享。邓总您刚才讲了我们很多客户包括很多下游，不知道我们现在是按照下游来分，我们大体的营收拆分是怎么样的。我们下游对不起，我刚刚就是没有听清楚，您再讲一遍。对不起 我们现在业务里面营收每个下游的占比大概是多少？我们上目前我们的第一大客户是台达，第二大客户是原来去年都还是施耐德，但今年有可能三线占比会超过施耐德了。因为三星今年因为三星是22年开始，二三项库存，现在可能库存消完了，所以今年的需求特别大。因为它的产品相对来说是一个科学的产品，在我们这里做的不是你们讲到的这种销售类的产品，它是历年来一定是高清显示，所以他今年到我们这里的量也是比较大，占比估计在显示这一块，我们的占比可能会超出20%。电源的电源类的产品可... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 威尔高电话交流会议 | 比可能会超出20%。电源的电源类的产品可能电源跟工控加整个因为我们把汽车电子的电源也是放到这一起，大概有50%，所以说再加损失有20%左右。再然后就是腾讯类的产品和其他消费类的产品。行，邓总贾总我问一下，现在整个AI业务这边大家比较关注，整个PCB的需求量增长也比较大，我们主要是做。电源相关的一个产品，在这里面来说整个价量也非常高，不知道我们现在看到客户最新的产品这边，比如说像一台服务器能用到多少PCB，大概的层数是多少？我们这边能够做到的一个份额，毛利率大概有多少？老师我想回答您这个问题，我们主要是做AI服务器，电源这一块我刚刚前面也讲过，我们也做了是蛮大的量的。服务器的电源，它的PCB的占比是一台服务器，电源大概是占比到10%左... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 威尔高电话交流会议 | 比是一台服务器，电源大概是占比到10%左右，有的可能会低一些，有的可能会更高一些12。我现在讲的是服务器电源的一次电源，我讲的不是二次电源，但现在目前据我的客户跟我反馈，在线服务器电源，8月份是要放很大的量，加量加很多，但是他也就跟我讲加很多，但没有说具体的加多少，但是他还给我补充了一句。8月份加完以后。10月份的时候还要大保一次，但是那时候就讲了一个大保两个字，我只是给你们把客户的信息给您反馈一下，也就是说服务器电源的这一块的需求，未来是会比较大的。Pcb板的占比占一个服务器电源占比是10%左右上下，因为有的服务器电源大概便宜一些，有的会贵一些。我能知道的就是这些。对于模块电源来讲，因为客户尽量让我们还是先暂时不要去透露，尽量让我... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 威尔高电话交流会议 | 尽量让我们还是先暂时不要去透露，尽量让我们保密，我们确实是产线也在做模块电源。按照您说的我们服务器电源的分为一次电源、二次三二次电源、三次电源以及相应的一个PCB，我们现在是不是主要涉及一次客户的一次PCB，二次和三次是不是目前还没有做。二次会员，我们还没有批量性的交给客户，二次对联我们有做很多其他的像刚刚前面讲到的一些线圈板，因为二次电源它你这样讲二次电源它应用的广也很广泛，你像太欧的前面讲到的这些八大领域里面，其实阿尔法电源也都会用在这8大领域里面，但是像线圈板，这个也叫二次电源，但是可能你们关心的是服务GPU板上面的二伏电容，这个板子我们目前还没有交货，还没有批量交货，但是产线已经做了很 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2022年报业绩交流会 | 批量，所以2020年的收入其实也不高。但是那时候有一些项目已经进入到小批量阶段了。21年到22年二年就会非常明显说。我们进入了更多的一些头部客户，成为了投资客户里面其中一位供应商，但是。不是说我们在这个市场里头的份额就非常大了，因为电源行业确实是比较大的一个。行业，我们相。从服务器乃至到数据中心里头的一些设备，实际上都需要用到服务器，而是说实际上。都需要用到我们开关电源。所以其实我们的一步步走来，也是经历了非常多的一些付出，特别是在技术的提升配合客户要求的情况下，做出。电路方案的设计以及产品等等。好的。还请蔡总介绍一下我们现在服务器电源这个行业它的竞争格局大概是怎样的？以及公司现在是一个什么样的行业定位？目前服务器从22年的出货的情... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2022年报业绩交流会 | 的行业定位？目前服务器从22年的出货的情况来看，国内的服务器它的增速是在下降的。我们会看到21年它的一个增速是每个季度大概20%左右的增长，但是20年受到全球环境的影响。同时互联网公司的开盘是在收缩。会影响到服务器的出货量。但是其实我们觉得说。从算。力提升的角度，它是必然的一个趋势，我们会看到。光从大家用手机的一个频率到数据流量上。其实每天每个月都在增加。所以实际上我们会看到，其实算力提升的需求是非常。非常明显的。在算力提升的一个需求情况下，它的设备就像我们说的。它为了让设备的一个整体的功能发挥的更多，它肯定是相应配套的一些，无论是从。我们说的原材料端。它要做一些升级。芯片端等等做升级，再到配件端像我们的电源也要做升级。我们可能在2... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2022年报业绩交流会 | 件端像我们的电源也要做升级。我们可能在2019年给客户送的样更多的是550瓦。高端可能去到800瓦。1000多瓦就非常了不起。但是现在1300瓦已经成为了服务器电源的一个主流的产品，在国内。再往高功率段甚至去到2000瓦。3000瓦4000瓦的等级，欧陆通都已经在给客户送样，所以我们其实可以看到在算力提升的要求下，设备也在升级，不同的设备都有不同的升级的路径，从电源的角度判断这里来看，我们看到。单个电源的一个模块。它的功率在升级。因为说白了你就是考量我一个机架上，我为了提供更多的一个算力的支撑。我的电源数量不变的情况下，怎么使得我提供的电量能够增大？其实就是提高我单个电源模块的功率。以上就是我对。市场的解读了。咱们公司现在在一个。国... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2022年报业绩交流会 | 对。市场的解读了。咱们公司现在在一个。国内跟现在是一个大概什么概念？一个竞争地位。我们从行业里头了解到的，其实以大客户我们说服务器出货量比较大的厂商来投里头来看，其实台湾企业依然占据比较重要的一个供应份额的位置。国内的厂商目前可能从上市公司角度来看。应该只有中国长城和欧陆通是有在服务器电源上有突破的。其他也有一些公司说是要在。进入这个服务器电源这个行业。当然看每一家的数据。我们是从21年的数据来了解，确实中国长城欧陆通形成一个批量。的一些突破。所以实际上这个行业里头采气场确实有比较多的一个经验积累，因为说实话，从七八十年代日本产业链向。日本从台湾转移。台湾去承接芯片设计生产，再到电源这一块，他们都积累了比较长的一个时间经验，而国内的... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2022年报业绩交流会 | 们都积累了比较长的一个时间经验，而国内的电源可能更多的是聚焦在小功率的阶段，所以做到服务器电源的厂商确实不是特别多，以前可能大家经常用的一些店员的品牌，其实大家都可以去了解一下。有没有做到服务器。国际我们目前了解厂商不是特别多。像我们现在阶段我们和那些。台湾那几个龙头厂商，就是我们咱们公司和他们的主要差距体现在哪些地方？我觉得这一块首先电源行业是一个这一个经验学科。所以你要说非从每个产品的。这个情况来看，从功率段来看，我们也做到比较大的功率段了，所以从功率段来看，你是看不出任何的一个我们差距，甚至欧通也在做静默失业了，静默式液冷大家可以去了解一下，在这个行业里头能做静默式液冷的厂家非常少，大家 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI 系列电话会议 - GB200架构下AI服务器和PCB市场演变 | 现在市场也就占70%~75%，其实市面上很多的这种不管是我们国产的推力卡，还是海外互联网公司自己定制推力卡，基本都是可以达到说性。能的，所以现在我们觉得其实我们认为它推b200，刚刚推出b100，又紧接着推2b200的目的，其实它是为了更好的去保护它整个推力卡的市场份额，或者是绑定客户在英伟达上推力卡的一个依赖性。所以其实在明年我们看到在英伟达在推ml36的时候，因为ml36更多是给到一些中企业客户商业客户，包括一些中小企业客户在用，他的希望我卖给你ml36以后，你在上面做完相应训练以后，你可以在上面直接去做推理，而不用再去买第三方的一些推理卡再去做相应推理。所以你这个问题我刚下来引申了一个说的深一点，GB是b200比b100的最大... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI 系列电话会议 - GB200架构下AI服务器和PCB市场演变 | 的深一点，GB是b200比b100的最大的一个区别，就是推理性能会有比较大的提升。明白。B100b200nvl32和nvl72他们出货节奏您能给我们查一下吗？在今年的产品整个GB200，其实36和72初步节的节奏是一样的，因为只要能出360的出现，今年我们看到整个g200的整个的出货量，在国内的出国不是在海外的出货，节奏，首先他们预计会在10月份9月底9月中下旬到10月份开始正式进行TV200的出货。整个出货的按机柜的比例来看，ml36和ml72是各占1500套，今年整个g200的出货的数量是在3000套，其中ml72有1500，m27有1500，这是今年小批量整个MG200的一个出货的数量和结构。我们就来看一下明年我们看到整个 G... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI 系列电话会议 - GB200架构下AI服务器和PCB市场演变 | 结构。我们就来看一下明年我们看到整个 GB200亿出货量差不多能有将近，如果英伟达自己的GB200，我们预计将近有4万套4万套，这里面主要是以ml36为主，ml36占到将近3万套，主要是供给一些非互联网客户，另外还有1万套是ml72，这个是说的是整个英伟达自有的自有GB200。刚才我们提到了，明年其实云厂商也会去推出它这种定制化的 ggp200，云厂商主要定制化GB200还主要是集中在ml72上面，明年其实还会有将近我们预计差不多还会有1万到15,000套的原厂上自定义的这种 ml72，如果总体来算把英美达自有的近200加上原厂商自定义的ml72，接下来以后我们预计明年整体的量会在5万到5000个机柜，大概是这么一个数据，BB200... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI 系列电话会议 - GB200架构下AI服务器和PCB市场演变 | 0个机柜，大概是这么一个数据，BB200的八卡的服务器也是会在今年下半年就会推出来吗？整机规则它的组装复杂难度应该是比发卡要更高的，但是他们在出货节奏上其实是没有差别，基本上肯定还是 GB200会晚，刚才我们说大概晚一个月左右，因为现在其实整个GB200产线供应整个GB200的供应链，其实现在基本上都已经准备好了，包括准备基本上买的供里面的供应链基本现在已经确定了。所以对于整个的代工厂来说，不管是广达也好，红海也好，因为目前在组装GB200的时候，目前没有太多这种技术问题再需要去解决。明白，谢谢大家，我没有其他问题了，您稍等一下，谢谢。张哥你好，能听得到吗？可以。你说 张院长 我想问一下在下一代的服务器里面，PCB的一个升级的方向能... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI 系列电话会议 - GB200架构下AI服务器和PCB市场演变 | 代的服务器里面，PCB的一个升级的方向能给我们提一下。下一代我们现在看到因为刚才我们解释了整个GB200的主板的情况，现在其实我们会看到对于这种通用的一些普通的服务器，现在我们预计它会使用到目前GB200，主板的规格就是18层的马6架构，因为目前来看，其实整个通用的一些服务器的还是在16层左右基本就可以了，因为目前整个通用af觉得普通人员服务器整个散热功耗16层的 CD还是可以接受的。所以对于下的来说，我们看到整个通用的这种八卡的af器，基本它的PCB会升级到18层，并且由于b200的卡功耗是相对比较高，所以它的整个的一个 PCB对于整个散热包括功耗的支撑来说会要求更高一点。对于GD200来说 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通交流 | 品，这一块还是处于行业比较前沿的技术技术。在整个国内市场来看，进货式液冷的服务器它的占比其实并不高，这一块占我们的收入占比还是非常低的。咱们在整个市场的占比大概是多少？市场占比的份额现在确实说不清楚，因为从国内整个市场来看，也没有一个行业或者说第三方能够有这样一个官方的一个统计数据。从我们自身的一个角度来看，我们还是处于一个比较低的市场份额。因为从整个行业来看，大陆的一个电源厂商，包括刚刚也有介绍到，我们是从14年开始布局，其实另外一家行业，国内大陆的一个老大哥，他是长城电源，它也是从12年才开始说布局这一个服务器电源，所以在服务器产生的这几十年当中，整个服务器的电源的市场其实都是由台资像泰达光宝这样的企业，它去占据整个市场份额的，... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通交流 | 光宝这样的企业，它去占据整个市场份额的，所以也是因为大陆电源企业它发展的比较晚，所以无论是国内还是全球来看，我们包括大陆的一个电源的厂商来看，占市场的份额还是比较低的，但具体的数额确实没有官方的数据有这样的一个占比统计。未来充电桩模块的出货情况如何？咱们的客户有哪些，包括Obc这块？因为我们模块业务是在我们上海的子公司安世博，所以我们也在公告，其实今年已经是拟剥离，包括在11月底我们也公告了一个进展，所以它在明年其实不会再并入上市公司的一个表内。上市公司此笔是占比30%左右，所以从上市公司角度来看，主要还是会聚焦于适配器以及服务器电源这两块主页，所以对模块业务明年的展望确实不太好做一个具体的分享，因为这一块其实已经是在一个表外的业务... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通交流 | 享，因为这一块其实已经是在一个表外的业务了。咱们做服务器电源和适配器的订单周期大概是多久？从下单到交货需要多长时间？当然具体每个项目包括即便是每个业务，每个项目每个的型号它其实都会有所不同，从适配器来看，它整体的一个技术壁垒是会相对低一点，所以从整一个周期来看，咱们以平均来看，可能大概是2~3个月，从服务器电源来看，大概也是半年左右，半年到一年都会有。这些价格的呈现变化趋势是否在最近涨价？从今年来看，从整个上游原材料，无论是半导体还是电容来看，也没有一个涨价的趋势，在我们的端口看来是部分产品特别是电源适配器运用到的一些原材料，它是有一个降价的趋势在，但幅度其实也没有很大，所以从整一个成本原材料端来看，今年对于我们来说，原材料端的价格... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通交流 | 端来看，今年对于我们来说，原材料端的价格其实是有一个趋稳的，当然从服务器电源来看，因为它整体的技术壁垒其实还比较高，所以今年来看它的价格趋势是趋稳的。当然有一些像我我们一些高功率的服务器电源所运用到的部分，像一，些碳化硅的器件以及一些半导体等等这一部分，还是有一些涨价的一个趋势。但这一部分主要是少数高端的产品会用到，整体来看还是趋稳的状态。目前存货的情况如何？存货结构是否方便拆分？我们的存货里头大部分应该是原材料，也有部分成品，大概是这样子，因为在21年的时候，其实芯片有一些涨价，当时我们是做了一些策略性备货，现在芯片的价格已经回落了，我们逐步也在消化这样的一个库存情况，一般我们这些存货周转起来还是比较快的，但是重复确实会比起上市之... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通交流 | 来还是比较快的，但是重复确实会比起上市之前会略高一点，也是跟现在的业务的结构以及整体业务的流转是有一些关系的。线上的投资者有其他问题吗？另外，国内服务器电源订单的可见度如何？明年的指引大概是什么水平？从订单的一个可见度来看，其实我们的一个整体的可见度大概是6个月左右，但实际上2~3个月它的一个可见度会更明确。因为即便客户每年会给我们一个预期的指引，但是实际上还是根据每个月的实际的订单需求在做一些具体的下单。目前咱们订单下单的模式是怎么样的？比如说我们去给ODM厂商供货，是品牌挑选咱们还是ODM去跟咱们进行签单？明白，我们主要也是ODM的模式比较多，所以其实有两种，一开始的时候可能跟像浪潮这种客 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 高研发平台型企业，多元布局驱动成长 | TrendForce 数据，2023 年全球 AI 服务器出货量近 120 万台（包含搭载 GPU、FPGA、
ASIC 等），同比增长 38.4%，2024 年有望加速增长至 165 万台，同比增速达 39.7%，
2022-2026 年 CAGR 达 29%。
图表 19 2019-2026 全球服务器出货量及预测
图表 20 2022-2026 全球 AI 服务器出货量及预测
资料来源：TrendForce，华安证券研究所
资料来源：TrendForce，华安证券研究所
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1290
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-6%
-4%
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0%
2%
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gb200 服务器电源 价格是多少？ | 高研发平台型企业，多元布局驱动成长 | %
-4%
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400
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800
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2023
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全球服务器出货量（万台）-左轴
yoy-右轴
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2023
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全球AI服务器出货量（万台）-左轴
yoy-右轴
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麦格米特（002851）
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gb200 服务器电源 价格是多少？ | 高研发平台型企业，多元布局驱动成长 | （002851）
敬请参阅末页重要声明及评级说明 11 / 16 证券研究报告
英伟达 GPU 成为数据中心标配，AI 服务器新品 GB200 有望于 2025 年放量。据
TechInsights，英伟达 2023 年数据中心 GPU 出货量约为 376 万块，同比增长 42%，市
场份额高达 98%，英伟达 GPU 几乎成为数据中心标配。
英伟达于 24 年 3 月 18 日在 GTC 大会上发布新一代 AI 芯片 Blackwell GPU，基于
该 GPU 组成的... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 高研发平台型企业，多元布局驱动成长 | ell GPU，基于
该 GPU 组成的 GB200 性能达到了 H100 的 7 倍，同时显著降低成本和功耗。据
TrendForce 预测，GB200 将于 2024 年底以结构相对简单的 NVL 36 率先导入，而 NVL72
将以主推形式于 2025 年放量，从当前 CSP 导入情况看，以 Microsoft、Meta、AWS 较
为积极，预期 2025 年 GB200 方案合计出货量有望超过 3 万柜。
图表 21 2023 年全球数据中心 GPU 竞争格局（万块%）
图表 22 英伟达 Blackwell GPU 芯片性能大幅提升
资料来源：TechInsights，华安证券研究所
资料来源：澎湃新... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 高研发平台型企业，多元布局驱动成长 | ts，华安证券研究所
资料来源：澎湃新闻，英伟达 GTC 直播截图，华安证券研究所
AI 服务器对电源要求更高，有望提升服务器电源价值量。大模型 AI 训练服务器因
对算力需求更高，其服务器电源功率和配置数量明显提升，而服务器电源价格通常与其
功率成正相关，故价值量或有所提升。参考浪潮信息产品来看，其通用服务器 NF5170G7
支持 1+1 冗余 550W/800W/1300W CRPS 标准电源，而其 AI 服务器 NF5468G7 却需要
4 个 1600W/2000W/2200W/3000W 80Plus 铂金/钛金 PSU，电源数量及功率要求均有
明显提升，后者价值量自然更高 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI 系列电话会议 - GB200架构下AI服务器和PCB市场演变 | 介绍一下PCB的升级方向？现在其实我们会看到对于这种通用的一些普通的服务器，现在我们预计它会使用到目前GB200，主板的规格就是18层的马6架构，因为目前来看，其实整个通用的一些服务器的还是在16层左右基本就可以了，因为目前整个通用af觉得普通人员服务器整个散热功耗16层的 CD还是可以接受的。所以对于下的来说，我们看到整个通用的这种八卡的af器，基本它的PCB会升级到18层，并且由于b200的卡功耗是相对比较高，所以它的整个的一个 PCB对于整个散热包括功耗的支撑来说会要求更高一点。对于GD200来说，它的整个PCB到明年就会升级到20层20层，所以我们目前来看，其实整个对于PCB的更新换代来说，它现在节奏也会非常快，因为主要是受... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI 系列电话会议 - GB200架构下AI服务器和PCB市场演变 | 来说，它现在节奏也会非常快，因为主要是受到板卡更新换代的速度的影响。nvl36和72服务器上除了PCB以外，还有哪些环节价值量提升比较大的？在nvl36和72服务器上，除了PCB以外，散热模组和光模块的升级速度也有较大的价值提升量。散热模组从传统的风冷变为冷板式液冷，每个散热模组的价格也有所变化；而光模块从200g升级到800G甚至1.6T，对整个服务器的升级速度也有较大影响。因此，在这两个环节上都有较大的概率提升量。你了解电源的价格表达吗？GB200的电源价格相比传统服务器电源提升了很多，单瓦数价格达到了将近4块钱，主要原因是使用了不同类型的电源。在整个GB200上，单电源瓦数有较大的提升，单件的码数基本在5500瓦左右，对于GB... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI 系列电话会议 - GB200架构下AI服务器和PCB市场演变 | 单件的码数基本在5500瓦左右，对于GB200台电源的价值的提升量是比较大的。这款电源除了功率变大，还有哪些难点吗？因为价值量好像提升的还是从100我提升到400多，好像还是有点很大了。这款电源除了功率变大外，还有其他难点。其中包括稳定性、电池功能和自动管理机制等方面的改进。另外，供应商选择和议价能力也是其中的难点之一。虽然价格提升较大，但随着量产预计可以拉平价格。你了解国内一家叫麦克米特的公司也进入供应量吗？麦克米特可能进入供应链，但在全球排名和生产能力上还达不到中国泰达的竞争水平。预计其份额在百分之10之内，可能在明年下半年才有小批量供应。 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2022年年报解读及经营展望 | 为现在大家也都在关注AI服务器我就想知道随着服务器算力的提升，它未来肯定是一个比较明确的趋势。对于电源这一块的迭代的要求具体有哪些？其实是这样子的，我们给客户做电源的一个方案的设计以及相应的产品的时候，并不是说纯粹拿着单个设备来看，单个设备当然也是一个需要考量的地方，但更多的是我们去考量客户给到一个譬如说规格大小，它整一个机架上或是整个数据中心它的一个算力的需求，因为算力相当于说它有多少设备要实现多少的一个算力能力，这些设备对应的一些电源，它需要到多大的一个电源，我们再去配套做电源的产品，最后到交付。但是我们能看到的算力确实是在提升，因为我们的电源的一个瓦数段以前可能刚开始供货是550瓦800瓦这种居多，现在22年从出货点出货主流产... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2022年年报解读及经营展望 | 瓦这种居多，现在22年从出货点出货主流产品来看，1300瓦成为了最主流的一个产品，800瓦依然也还是在出货的，1000瓦以上的这些产品出货量也在提升。所以我们没有办法可以区分做AI服务器还是怎样，普通的服务器它是怎样在电源厂商来看，我们提供的是整体算力上面的一个电源产品。明白，其实电源在整个服务器这块的一个成本占比应该不是特别的高，您觉得对于电源厂商来说，它做好这样的一个产品，它的壁垒到底在哪一块？其实我觉得这个行业它其实壁垒是非常大家可能不太能理解的，因为说实话，如果有大概了解一下电力电子的话，会发现说电力电子行业可能有一些在校的学生都会去做一个店员或者怎么样产品，或者是你在淘宝上搜，你会搜到非常多不同的店员产品，但是店员这些电源... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2022年年报解读及经营展望 | 到非常多不同的店员产品，但是店员这些电源产品不一定都是有安规认证，所以安规认证是第一条，你怎么样达到安全规则的标准，你的一个电路方案的电流是不是能够稳定？通过你的电压是不是能够升压到设备或者降压到设备所需要的电压范围，所以这个东西是考验的第一道关，第二道关可能我做出来的产品我能过安规了，但是你不能跟设备匹配，近几年可能比较少，听到说什么手机充电器的炸掉了更多，可能会听到什么？那种电动脚踏车不能上楼去充电，必须在楼下充电等等这种情况，因为有爆炸起火这样的一个事件，其实都跟电源有关系。小瓦说的电源他们的难度确实没有到那么高了，但是其实品牌型的一个客户，他们对于电源的要求还是比较高的，他们会希望除了要求电流电压稳定之外，我们说的一个稳定性... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2022年年报解读及经营展望 | 要求电流电压稳定之外，我们说的一个稳定性、可靠性、安全性，同时可能对于它，品牌本身有一些相对品牌上的要求，譬如说我们给一些客户供的笔记本电脑电源，它要适配120种环境下，你的电源的发热要在可接受的一个范围，你的电流的转化效电能的转化效率要维持一致，因为这样子长时间使用不至于浪费太多的电。所以等等这些又造成了第二条门槛，你怎么样进入这些品牌商的一个同时你在不同的设备之间也有一个no号经验积累。举个例子，我们做风冷服务器的电源的研发总监，他能不能做适配器的电源，做初步的东西没有问题，但是他们俩走的方向和适配的，再根据客户的需求，积累下来的项目经验是不相通的。风冷的服务器电源的研发总监能不能做？液冷浸没式液冷的服务器件员也不能因为这就是经... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2022年年报解读及经营展望 | 浸没式液冷的服务器件员也不能因为这就是经验的壁垒，乃至于去到我们现在做的一个充电模块，它也是需要有经验积累的项目才能够去做出一款能够具备量产能力的产品。所以我刚说了从研发的角度，它首先要具备这样的能力，才能做到一个量，就是我们说的一个量产的方案，但是到最后量产是交付给工厂的，不是由研发人员自己去产线上把它砌出来的一个产品，它是需要有相应的工艺去配套，所以产线上的一个工艺，无论是从我们的工程师还是到产线上的这种，我们说标准能够使得这个良率提升等等，这些又考验了一个工厂的工艺水平以及生产交互水平等等，所以它其实是环环相扣的一个情况。可能很多不了解电源行业的人会觉得这个东西不是很容易吗？你会看到现在 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | Q2单季度营收利润环比双增长，加码布局服务器电源业务 | 业务的订单开始增加，2023H1 公司
其他电源业务营收 1.97 亿元，同比增加 7.39%，业务增长贡献明显。
研发投入力度不断增强，助力公司产品技术迭代升级。2023 上半年，公司发
生研发费用 1.12 亿元，同比增长 23.81%，公司持续加大研发投入，紧跟行
业上下游市场变化升级产品。截至 2023 年上半年，公司在深圳、杭州、上
海、美国等地均设有研发中心。2023 年 2 月，公司在东莞工厂规划的厂房建
设已基本完工，并且已经增设深圳、赣州及越南的工厂产能。在高功率服务
器电源方面，公司已有包括 800W-3200W 全系列 CRPS 电源、1300W-4000W
买入（首次评级）
股票信息
行业
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gb200 服务器电源 价格是多少？ | Q2单季度营收利润环比双增长，加码布局服务器电源业务 | 首次评级）
股票信息
行业
电子
2023 年 8 月 25 日收盘价（元）
45.21
总市值（百万元）
4,600.21
流通市值（百万元）
1,767.56
总股本（百万股）
101.75
流通股本（百万股）
39.10
近 3 月日均成交额（百万元）
105.16
股价走势
作者
分析师 侯 宾
执业证书编号：S1070522080001
邮箱：houbin@cgws.com
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2022-08
2022-12
2023-04
2023-08
欧陆通
沪深300
公... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | Q2单季度营收利润环比双增长，加码布局服务器电源业务 |
2023-08
欧陆通
沪深300
公司动态点评
P.2
请仔细阅读本报告末页声明
高功率风冷服务器电源、1600W-3500W 分布式浸没式液冷服务器电源以及
30KW 集中式浸没式液冷服务器电源等核心产品，主要应用于数据中心的边
缘计算服务器及人工智能服务器、存储器、交换机等。伴随 AI 服务器需求逐
步旺盛，同时公司加大力度推进新客户拓展，优化服务器电源产品结构，公
司业绩或将稳步提升。
业务注重全球布局，积极打开国际客户市场。公司已与众多知名客户达成稳
定的合作关系，客户粘性高。截止目前公司已在全球 20 多个国家与地区注册
商标，在海内外拥有着丰富的客户矩阵：包括 LG、HP、沃尔玛、谷歌、Roku、
Honey... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | Q2单季度营收利润环比双增长，加码布局服务器电源业务 | P、沃尔玛、谷歌、Roku、
Honeywell、Technicolor、Sagemcom、TTi 等；境内知名客户包括浪潮、
大华、海康、和硕、星网锐捷、富士康、比亚迪等。服务器电源领域，2023
年上半年，公司已陆续为浪潮、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等客户
出货，加强与头部客户的深度合作。伴随数据中心算力扩张以及国产替代的
需求不断提升的发展趋势，公司产品将持续升级，进一步完善公司的客户矩
阵，从而助力公司未来业绩稳步增长。
盈 利 预 测 与 投 资 评 级 。 我 们 预 测 公 司 2023-2025 年 归 母 净 利 润 为
1.34/1.79/2.38 亿元，当前股价对应 PE 分别为 45/34/26 倍，... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | Q2单季度营收利润环比双增长，加码布局服务器电源业务 | 应 PE 分别为 45/34/26 倍，基于电源产品
市场景气度持续提升，国内外业务持续拓展，我们看好公司未来业绩稳健增
长，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：宏观市场经济风险，原材料价格波动风险，汇率波动风险，毛利
率下降风险。
公司动态点评
P.3
请仔细阅读本报告末页声明
内容目录
1. 欧陆通：强研发，高认证，快速崛起的开关电源龙头 ..................................................................................... 4
1.1 夯实基本盘，服务器电源空间广阔 ... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2023一季报&服务器电源交流 | 了1.13亿元，同比增长1.57%，净利润率是4.17%。从三个板块来看，电源适配器全年营收17.61亿元，同比是微跌2.41%，但是像笔记本办公电子里头的笔记本网络通信已经安防都是实现同比增长，当然增幅不是特别大，毛利率是全年到了15.99%，同比是增加1.6个百分点，下半年的毛利率环比明显的改善。公司其实二年全年都是在做一个提升内功，降本增效，优化产品结构，看到一个平均单价的提升，拓展一些新的客户资源。第二大板块是我们的服务器电源，服务器电源全年营收是百分达到5.97亿元，同比是增长107%，就是一个翻倍的增速，毛利率全年是到了22.14%，同比增加3.6个百分点，主要还是因为中高端出货的一个占比在提升，所以规模效应有一个凸显，... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2023一季报&服务器电源交流 | 一个占比在提升，所以规模效应有一个凸显，使得毛利率有一个提升，客户以及产品的结构也在不断的优化，收入有一个翻倍的增长，盈利能力也是三个板块里头最强的。其他店员整个营收是3.33亿元，同比是下降三成。这个里头80%左右都是电动工具充电器，剩下的一些是我们的配件以及一些新能源的样品的产品，所以其实也不多。这个板块整体的毛利率是10.27%，同比也是增长1.78个百分点的电动工具，主要还是受到Q1疫情有影响越南工厂的运营效率，同时客户这边确实也有一些出货下调，所以会影响收入的情况。但是公司还是积极在聚焦一些新的客户新项目，同时也开拓新能源的新领域。以上就是22年的财务表现。好的，蔡总。蔡总能不能再帮我们拆一下23年一季度公司的三大业务板块... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2023一季报&服务器电源交流 | 我们拆一下23年一季度公司的三大业务板块的营收和利润情况。23年我们没有对外讲的那么细致，因为确实经济披露没有，但是我可以大概给各位分享一下，这是一个粗略的数字，大概电流适配器还是能够占到60%，到65这样的一个区间，服务器电源还是跟去年的比例差不多也是20多，其他电源总的板块是下降了一些到了14这样的一个水平。蔡总这三块业务一季度的毛利率大概是什么情况？电源适配器毛利率大概18~19这样的一个情况，服务器电源也是在21 22这样的一个水平，其他电源总是20左右的一个水平，电动工具会略高一点点去到2022这样的情况，因为新能源这一块它还是一个样品的出货阶段，所以它毛利率是不稳定的。好的，蔡总。蔡总咱们从服务器电源角度来看，普通服务器... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2023一季报&服务器电源交流 | 蔡总咱们从服务器电源角度来看，普通服务器单千瓦大概需要多少价值量的电源？3000瓦的服务器就需要3000瓦的电源，如果做冗余的话也可以去到要看的，有些客户愿意冗余的话，他可以做到6000瓦，就是有3000瓦的冗余，也有一些客户可能会做，譬如说4000瓦的荣誉或5000瓦，就是加总，所以就要看他自己想要用什么样的结构方式。蔡总可能是刚才我没表示清楚，单千瓦每千瓦大概普通服务器的需要多少价值量，可能刚才没说清。价值链了，我们这么看现在主流的产品是1300瓦，这样的一些产品1300瓦的主流价格，我们公司的主流价格大概是8毛到1块钱都有，所以3000瓦的话其实我们现在1块2块，甚至去到更高的价格也都会有，还是要看首先它的单模块单瓦数上升肯定... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2023一季报&服务器电源交流 | 有，还是要看首先它的单模块单瓦数上升肯定价格会有一些提升，同时还要看转化效率。另外你说的3000瓦还要看它是液冷还是风冷。领导能不能帮我们分享一下液冷和风冷大概是多少。功能就是我刚刚说的一个8毛到1块钱，当然如果它转化效率更高的话，譬如说能要去到97家这种情况的话，更高的价格都是有机会的。液冷现在确实行业里头做的比较少，所以它价格在风冷的2~3倍不等。好的，蔡总。蔡总想请问一下，AI服务器现在每千瓦需要大概多少家这样的电源？我们一般没有办法去匹配一台AI服务器需要多少，因为客户给到我们的多数是一个譬如说一个低价上，它有多少台设备，总能量是需要多少，我们去做相应的方案配套，如果客户想要做，譬如说 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 电源行业报告：量价齐升周期，市场空间快速扩容 | 1
2022
2023
欧陆通
台达电
图：2024Q1云计算市场份额
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目录
一、电源行业概述：AC/DC是电源市场的主要构成
二、服务器电源行业核心成长逻辑：功率密度提升决定产业空间上限
三、大陆电源产业现状分析：伴随GPU供应改善，大陆电源厂已进入高速成长期
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短期看，2000W电源份额提升促进大陆厂商业绩高增
受芯片供应卡脖子影响，大陆服务器电源需求以3000W以下电源为主，大陆厂商承接2000W以下份额，台达占据2000-
3000W市场份额，经过数年产品验证，国产替代加速背景下2000-3000W电源成为大陆电源厂业绩增量来源
相较通用服务器，AI服务器定制化程度较高，需要充分考虑机房散热方案，因此大多针... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 电源行业报告：量价齐升周期，市场空间快速扩容 | 高，需要充分考虑机房散热方案，因此大多针对下游云厂商需求做个性化配置，
云厂商具有各配件厂商选择权。因此AI服务器电源的国产替代往往是由云厂选择国产化方案导致。
图：近年来浪潮信息新款服务器发布顺序及算力/电源配置方案
资料来源：浪潮官网，福建省经济信息中心，欧陆通公司公告，中信建投
图：欧陆通典型在研项目（高功率电源需求往往来自数据中心客户定制）
图：2022-2023年中国AI服务器市场规模（亿美元）
发布时间
服务器
算力配置
算力总功耗(W)
电源配置
2023
NF5698G7
8颗符合OAMv1.1/v1.5规范的开放加速模块，(TDP 700W)
2颗Intel®第四代/第五代至强®可扩展处理器 (TDP 350W)
... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 电源行业报告：量价齐升周期，市场空间快速扩容 | 强®可扩展处理器 (TDP 350W)
6300
2块12V 3200W及6块54V 2700W钛金级CRPS电源，支持N+N冗
余
2021
NF5488M6
8颗NVIDIA SXM4 A100 GPU (TDP 450W)
2颗第三代Intel® Xeon ® 可扩展处理器(Ice Lake) (TDP 270W)
4140
3+3冗余，3000W_80Plus铂金PSU
2020
NF5488A5
8颗NVIDIA SXM4 A800 Tensor Core 80GB GPU（TDP 300W)
支持2颗AMD® EPYC 7002/7003 处理器, （TDP 280W）
2960
3+1冗余，3000W_80Plus铂金... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 电源行业报告：量价齐升周期，市场空间快速扩容 | 3+1冗余，3000W_80Plus铂金PSU
2019
NE5260M5
支持 2 个英特尔® 至强®处理器（TDP 205W）
410
1+1冗余，支持2个1300W/1600W/2000W（铂金/钛金）
2018
NF5486M5
支持 2 个英特尔® 至强®处理器（TDP 140W）
280
1+1 冗余2个2000W高效冗余热插拔电源
2016
NF5166M4
支持 2 个英特尔® 至强® E5-2600V4（TDP 135W）
270
白金级/钛金级高效冗余热插拔电源
研发项目名称
项目目的
项目进度
项目介绍
一种高功率 5.5kW
GPU 服务器电源
配合数据中心客户定
制化电源需求
进展中
定制研发一款高功率 5... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 电源行业报告：量价齐升周期，市场空间快速扩容 | 电源需求
进展中
定制研发一款高功率 5500W GPU 服务器电源，开发峰值效率为
97%(超钛金)，
一种定制尺寸 GPU 服务器
电源
定制研发一款高功率 3300W GPU 服务器电源，可全面满足 AI 服
务器超高动态的要 求
一种超高功率密度服
务器电源
定制研发一款高功率 3200W GPU 服务器电 源，在标准
CRPS185mm 长度尺寸 下，电源功率密度达 到 100W/inch^3
20
受益于通用算力高景气，电源厂商业绩迎来高增
当前大陆服务器电源厂商主要为中国长城、华为电源、欧陆通、高斯宝等，台系公司龙头为台达电子，光宝科技
受益于24H1通用服务器出货高景气 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 【重点推荐-欧陆通】风物长宜放眼量，大陆服务器电源龙头乘AI风起 | 🌟国内通用型服务器一般配套2个500W电源，价值量800元。富士康通用型服务器配套2个800W电源，价值量3500元；推理服务器（T4/A10）配套4个1800W电源，价值量8000元，训练服务器（A100）配套4个2200W电源，价值量14000元。AI服务器电源价值量大幅增长。
🌟服务器电源壁垒高，竞争格局优：服务器电源作为大功率电源产品，产品要求不断电，客户进入壁垒高，且行业处于迭代阶段。大陆竞争格局为：台达电（40%）、光宝（25%）、中国长城（25%）、欧陆通（10%）。
🌟欧陆通弹性及盈利预测：公司主营适配器、服务器电源，服务器电源高端产品达4000W，客户涵盖浪潮、富士康等，并配套阿里定制开发浸没式液冷集中式供电... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 机构调研策略周报 | 3%左右。这一快速成长的趋势和我们观察到的客户需求是一致的，公司看到很多
需求来自于云服务商、品牌以及 NCP（也就是 NvidiaCloudPartner）等各类客户--他们
都表现出对训练、推理服务器的强劲需求、以及对于下一代我们和客户共同研发设计下一
代的新产品的需求，所以无需担心。公司层面，预计下半年云计算还会保持持续向好的态
势，今年 AI 贡献占公司云计算总收入 40%，AI 服务器占全球市场份额的 40%；我们会
努力做到一季比一季好，越来越好。
Q、想请问管理层当前 GB200 新品进度推进进展如何，大概价值量多少，怎么看推出后
对业绩的贡献？
A、对于产业链传出的一些传闻无需担忧，新品推出前的小问题会被市场放大... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 机构调研策略周报 | 无需担忧，新品推出前的小问题会被市场放大。公司正全
力推进，进度如市场预期的一样。进度上来看，开发正按照计划进行，由于我们是
“earlybird”是早鸟参与，我们的技术、研发能力在行业内都在遥遥领先，公司也将会是
第一批交货的供应商。综上，随着新品后续顺利推出并投入市场，考虑到客户如此大的需
求，预计未来会对营收、获利会有较为显著的贡献。
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Q、此前公司多次提到全产业链优势，想问如果后续有其他供应链公司加入，优势是否还
有望持续保持，预计 GB200 的利润水平可以和以前 AI 服务器差不多吗？
A、公司的优势主要体现在全产业链完整的研发制造能力、在全球多个地区多元化布局、
以及对供应链把握等，针对 GB200 ... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 机构调研策略周报 |
以及对供应链把握等，针对 GB200 新品的情况，预计后续公司的优势会得到更好的体现。
原因在于，公司与客户合作的模式不是简单的代工，很大一部分是需要服务器厂商能够用
自己供应商去设计，并且自己有生产能力。公司从设立以来，始终坚持 ODM
（OriginalDesignManufacturer）。当前行业内，具有完整产业链的研发制造能力可以
说只有我们这一家。同时我们对于供应链把控能力比较好，这些都有助于获利水平的改
善，以及我们在市场份额方面的提升。获利方面，未来 AI 服务器板块由于 GB200 这个
产品的加入，在未来开始大量出货的时候，营收会急剧增加。因为营收急剧增加，毛利率
有可能会被一定程度上稀释，但是毛利额会增加，营... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 机构调研策略周报 | 会被一定程度上稀释，但是毛利额会增加，营业费用也可以得到控制，所以端、网、
云、整体盈利能力加起来能够维持在一个合理的水平。
Q、想了解一下 GB200 的需求情况，如果出货可能延迟，是否会影响客户整体需求？下
游客户关于 NVL36 和 72 采纳的倾向是怎么样？
A 、 客 户 整 体 GB200 需 求 一 定 是 比 较 强 的 ， 客 户 包 括 大 型 云 服 务 商 、 NCP
（Nvidia3CloudPartner），同时公司也很积极地经营品牌客户。因为 GB200 本身本益
比非常好，能耗下降四分之三的同时算力大幅提升，对于客户是非常划算的选择。从供给
端看，36 和 72 我们都有出货。我们主要还是看数据中... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 机构调研策略周报 | 72 我们都有出货。我们主要还是看数据中心电力供应的问题，整体 AI 服务
器对于电力的需求都非常大。国际能源署的报告提到，ChatGPT 每响应一个请求需要消
耗 2.9 瓦时，相当于一个 5 瓦的 LED 灯泡亮 35 分钟。考虑到每天几十亿次搜索，一年内
消耗相当于一座小型核电站的发电量。更不用说未来以集群形式存在的 GB200，大规模
部署机柜的电力消耗对于数据中心是很大的考验。如果马上建制，不同数据中心电源供应
不太一样，有些只能符合 36 建制的要求，有些客户数据中心电源供应已可符合 72 的要
求。中长期的规划主要是 72，因为整体效率及经济效益比较高，有足够电力的数据中心
会更 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通（300870.SZ）2024半年报业绩交流会 | 0 30这一块，毛利率比较好。未来我们当然是希望工业电源稍微偏高一点的毛利率的产品和消费类的电源，它能够实现5分的情况，去提升我们的整体的毛利率。但是从公司收入规模扩大之后，我们觉得费用是会得到一定的控制的。因为目前从我们的一个产能扩张来看，我们也有可转债募的2.5个亿会投入，产能也会逐步的开销。在其他的适配器消费类的层面，我们暂时没有产生的会的计划，主要还是数据中心电源这一块。你要问净利润率是基于目前的一个测算，但是我们坦白的讲，权重可能更多的放在营收营收做大，我觉得净利润还是有信心去逐步实现。好的，明白，请投资者看看有没有提问的问题，或者助理可以具备给播放一下。蔡总这边能听到吗？您说。蔡总你好，我是信达证券的吴子涛，我就问一下上... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通（300870.SZ）2024半年报业绩交流会 | 你好，我是信达证券的吴子涛，我就问一下上半年报咱们2000瓦以上的服务器电源占比上升得非常快，杰哥，因为已经快到50%。想问一下您对这个结构站2000瓦以上的高功率的服务器电源的占比，这一个数据对明年或者后年的一个结构继续上升的一个展望，因为已经快到50%了，想知道后面它大概会是一个怎么样的结构变化。目前看我没有办法给这么巨细的一个预期了，因为我们都是从内部来看，我们更加准确的说，其实都要去到每年的年底Q4的时候，11 12月客户会给一个破卡，但是我们这些都是一个滚分期，所以你要说预期的话，我其实没有办法给的这么具体，我只能说我们不断的希望说这个高度都提升，当然这个跟行业趋势是有关系的，就像我说的服务器它在升级，它用到电源这个级别是... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通（300870.SZ）2024半年报业绩交流会 | 说的服务器它在升级，它用到电源这个级别是会越来越高的，大致是这样的情况。好的，我再问一下整个服务器电源今年上半年应该是平均的价格应该比去年上升的非常多，想知道平均价格大概上升了多少？咱们公司有做这种测算吗？平均价格上升了多少？你是说我们的分段的，如果有分段的就更好，或者是整个的服务器电源的这样的一个数据也可以，没有说上升特别多，我看了一下数据，应该是低瓦数级别，首先它的一个就是800瓦以下，它的一个平均价格是往上走的，主要还是这一块有一些影响，高功率和通用其实没有特别大的变化，而且我坦白讲高功率一定因为大家会往下走，但是并不代表平均单价往下走，我们的毛利率一定会往下走，反正跟整个里头一些产品，包括客户要求我们走靠上，包括到量产等等这... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通（300870.SZ）2024半年报业绩交流会 | 包括客户要求我们走靠上，包括到量产等等这些都有关系。我们在量产之后，我们的加工率还有一个客户要求的价格，其实都会有一些变化，所以大家还是关注我们的整体毛利率，不用关注平均单价，平均单价我觉得这个是有点模糊的。好的，谢谢蔡总。好的，如果没有其他问题，我们今天的交流就到此结束，感谢蔡总的时间，我们也期待欧陆通在下半年更加精彩的表现。好的，谢谢蔡总，谢谢各位投资者，谢谢王总，谢谢信达的邀请，谢谢各位线上的投资者。 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 电力设备行业深度研究：AI技术高速发展带来高性能服务器电源增长机遇 | 整个服务器
机柜的能源利用效率，将供电电压从传统的12V提高到48V。然而，服务器内部的某些组件仍需要使用
12V或更低电压，因此需要DC-DC转换器进行调整。
✓ DC-DC：进一步将50V直流电降至芯片可接受的0.8V。DC-DC电源电路又称为DC-DC转换电路，其主
要功能就是进行输入输出电压转换。一般把输入电源电压在72V以内的电压变换过程称为DC-DC转换。
【注】其中 AC/DC 电源的难点在于在有限的体积内提高功率密度，而 DC/DC 则在于如何尽可能降低板路损耗。
AI服务器电源电源架构分为UPS、AC/DC、DC/DC三层，各司其职确保电力供应的连续性和稳定性
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资料来源： 台达公众号、G9HUB香港科创汇公众... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 电力设备行业深度研究：AI技术高速发展带来高性能服务器电源增长机遇 | ： 台达公众号、G9HUB香港科创汇公众号，芝能科技公众号，泰高系统公众号，晶丰明源公众号，天风证券研究所
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AC/DC电源模块包含电源模块（PSU）和电源管理控制器（PMC）
1. PSU（电源供应单元）： AI伺服器要能稳定工作，PSU是一个关键的组件，负责将来自电网的交流电（AC）
转换為伺服器电子组件所需的直流电（DC）。对於高性能的AI伺服器，PSU需要提供足够且稳定的电力来驱
动CPU、GPU或AI加速器。此外，PSU的效率也很关键，它会直接影响整体的能源消耗和散热需求，一个效率
高的PSU可以最小化能源浪费，并减少散热需求，从而使伺服器在高负载运行时仍能保持稳定。同时，高效
的PSU也可以延长电源供应器的寿命，... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 电力设备行业深度研究：AI技术高速发展带来高性能服务器电源增长机遇 | 效
的PSU也可以延长电源供应器的寿命，并降低由於电源问题导致的伺服器停机时间。
✓ 选择一个好的PSU。首先要确保其提供足够的功率以供应所有硬体的需求以防止任何可能导致系统故障的
电力波动或中断。其次，要检查电源供应器的效能和稳定性。最后，要确保电源供应器具有良好的保护
功能，如过载保护（OCP）、过热保护（OTP）和过压保护（OVP）。这叁种保护功能都是电源供应器
（PSU）内建的安全特性，用於防止硬体损坏并确保系统稳定运行。其中，过载保护（OCP）為当输出电
流超限时，会关闭或限制电源供应器，以防止硬体损坏；过热保护（OTP）指的是当内部温度过高时，电
源供应器会自动关闭，防止过热；过压保护（OVP）功能為当输出电压超限时，会... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 电力设备行业深度研究：AI技术高速发展带来高性能服务器电源增长机遇 | 保护（OVP）功能為当输出电压超限时，会关闭或限制电源供应器，
以保护硬体不受高电压毁损。
2. PMC（电源管理控制器）是一种用于管理和优化服务器电源的控制器。它通常是一块硬件设备，安装在服
务器主板上或者作为独立设备安装在服务器机柜中。PMC通过监控和调整服务器电源的供应和消耗来实现最
佳的电源管理，以提高服务器的能效和性能。
✓ 基于GB200搭建的计算平台GB200 NVL72，目前台达是英伟达最大的电源供应商。根据台达给英伟达设计
的电源模组来看，为了供应一台GB200机柜的耗电量，台达设计了单个Power shelf为33kw的电源模组（6
个电源构成），其中NVL 72需要6个power shelf构成，单台机柜需要电... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 电力设备行业深度研究：AI技术高速发展带来高性能服务器电源增长机遇 | ower shelf构成，单台机柜需要电源200kw左右，NVL 36需要4个
power shelf，单台需要电源130kw左右，因此，电源也占据了GB200机柜不少的价值量。
资料来源：芝能科技公众号，中邦电气官网，worktile官网，华硕官网、新智元公众号，天风证券研究所
图：英伟达B系列NVL72在AC-DC
（power shelf）的电源布局
AC/DC（power shelf
注：power shelf是用于安装PSU的金属壳体）
图：AINVIDIA GB200 NVL72机柜电
源（最上方和最下方是电源模具区域）
23
DC/DC转换器：用于转换CPU/GPU的电压级别 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2023一季报&服务器电源交流 | 率在比较低的时候，它有个18左右，汇率比较好的，像一季度汇率也不错，去年四季度汇率也不错，我们已经看到它在20左右一个水平，甚至能去到21 22这样的一个情况，因为客户情况好的时候，我们最高的一个毛利率记录是24，所以我觉得应该20个点左右的1个预期。新能源这块我现在不好预期，因为我现在有一些项目都还没有走到小批量，它在样品的过程中它的毛利率是波我们可能今天送的样品和明天送的样品毛利率可能都有一些不同，因为看量看产品看客户可能有一些是补充的，有一些是重新调整的，每一个阶段它的样品价格都会有一些波动。好的。蔡总，还想请教一下充电模块目前的一个出海情况，如果说咱们现在已经有在进行一个海外的认证了。我们的安规认证在今年一季度应该几乎都做完... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2023一季报&服务器电源交流 | 我们的安规认证在今年一季度应该几乎都做完了。海外的我所了解的，我们刚刚说的这4款模块应该都已经做完了。好的，蔡总。蔡总还想请教一下，展望我们23年公司研发费用大概会是一个什么情况？您刚才也提到基本上平均每个季度是5,000万左右，23年我们基本是波动大。我觉得每个季度大概5,000万左右，不会有太大的变化了，全年大概两个亿左右，我觉得5,000万无非它是4300还是4900还是去到5300，大概会有这种季节性波动，因为说白了像四季度和一季度，其实我们多少都会有一些项目的一些奖金的结算等等，这些都会影响，现在基本上是新的研发中心也都建设的差不多了，可能在这个过程中会涉及到有一些新项目，我们就会投入更多的耗材，像这种耗材也会形成一些波动... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2023一季报&服务器电源交流 | 入更多的耗材，像这种耗材也会形成一些波动。好的。蔡总，还想请教一下，我们服务器电源产品本身也不是属于耗材的一种产品，大概更换周期是多久？服务器电源你要说它不是耗材，它当然也是耗材不可能用终身，但是我们的客户会要求我们5年到10年的寿命，虽然说猪场的质保一般不会要求这么高，但是因为客户自己本身的服务期，他可能都会有5年寿命，可能他就要求他的店，要求我们的店也有相应的一个寿命的周期，但你要说他是用了多少年必须得报废，这个就不一定了，就像你手头上的充电器，如果你的笔记本陪你5年，你的笔记本电源不一定能撑5年，它不能撑5年，并不一定是在电源的问题。譬如我说不是在里头的电源模块的不通电了，更多是你的线材可能爆掉了，服务器它不存在这个情况，因为... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2023一季报&服务器电源交流 | 可能爆掉了，服务器它不存在这个情况，因为它是一个金手指，我们说的热插拔有点像一个钢铁外面包的一个模块，这样的产品它没有什么限速的情况，它就是插进这种产品，它可能就没有一些线材，易耗它整体的外观也相对来说比较耐磨，但是客户会要求我们的寿命能跟他的服务器一致。蔡总。刚才您也提到我们电源适配器，现在这边国内的一些经济复苏感觉和去年基本是持平，甚至可能出现微降，我们海外占比是百分之60%，海外这边的业务有没有可能需求怎么样？这块业务是23年的需求有望迎来增长，是电源适配器的一个。适配器，不是国内在下降，它是全球的一个消费电子市场都不是很好。所以如果拆开看的话，我们的办公电子里头显示器和笔记本这种基本不用想，我们也是外交多一些内交，我说的联想... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 欧陆通2023一季报&服务器电源交流 | 用想，我们也是外交多一些内交，我说的联想的一些选件，从lg这种客户来看肯定不会有增长，因为全球就没有增长。安防这块我们做海康大华，但是它也是有很多出现出口的，所以在全球来看，去年它其实同比增长，今年我觉得能够跟22年持平就非常不错了。因为说白了市场也没有太多的一个增加的一个需求，除非说海康和大华它布局一些新的市场，它有放量的情况，如果没有正常的，一个市场今年其实没有太多的提量，它就是一个稳步我们在里头更多的就是拿新项目扩大份额这样的一个逻辑。再去到网络通信，网络通信主要是机顶盒路由器，我相信讲这两个产品如果对消费电子有一些了解的投资者一定会知道这两个市场应该没有增长，这两个市场增长的情况会出现 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 探讨GB200等AI服务器景气度及竞争格局 | 0机柜不是讲了一个电源吗？所以说这个人应该是，或者说他那个应该是每个是5500瓦，我听的话说的。好像是这个 nvl36我是有10个布莱特的电源，一个店员就3000美金，相当于一个NBL36这个机会，3万美金的，但是72ovl72这个机会是怎么一个算？72ovl72这个机会是怎么一个算？72其实是和NL36其实是基本是基本是一样的，它只是数量上会有不一样，但是整个瓦数规格上面都一样。请问是不是让泰科和莫氏去做专利授权的一部分？没有。今年其实对于铜缆整体来说已经有三家供应商了，安菲诺为主供为一供，莫氏和赛克为二供，苹果基本上我们看能占到将近60%左右的份额，末世和泰国各占20%。2026年估计也看不清明年这块会引入第四家供应商吗？还是这... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 探讨GB200等AI服务器景气度及竞争格局 | 不清明年这块会引入第四家供应商吗？还是这三家？目前来看没有引入第四家的，因为其实对于韵达来说是这样的，当它一个引入新的供应商的目的，其实更多是为了解决潜在供应商可能会带来的一些产能上的一些风险，如果产能没有问题的话，基本不会引入新的供应商.在这样的流程中，大概戴尔和工业互联你认为能够赚到多少钱？是的，我理解你刚刚讲过了价格能挣多少钱？戴尔我们看到它现在整个服务器的利润特别低，特别低。因为戴尔本身在afa上面，它的市场份额很小，而且客户很复杂。我们现在看到整个近期戴尔在AI服务器上面的基本也就占到10%左右，10左右的一个毛利，甚至有可能在某些项目上平进平出，所以戴尔的af一上，它的整个营收其实要远低于像你们可能大概在多少范围？我们预... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 探讨GB200等AI服务器景气度及竞争格局 | 要远低于像你们可能大概在多少范围？我们预计如果好的话，他可能在10~15%左右也不会很高。你刚才说n1 36如果是定制化的和非定制化的这种大概分别是多少钱？这样飞进的话现在36我就英伟达的售价是200万美金，我们预计对于nvl36如果定制化预计差不多是在160~180万美金，肯定会比标准化就会低。你知道咱们做efp今年出货量多少台吗？惠普这块我还真目前暂时没有它的出货量。戴尔和美超威咱们有吗？其实我们确实是现在不知道戴尔惠普的出货量，因为戴尔惠普它其实给代工厂商代工的，只是让他们代工主板，具体他最后能卖多少台，它不像云厂商会有一个非常细的一个数据，他会根据客户订单来进行，因为手里有主板，会进行临时的改装，临时的组装。而这个。美超威我... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 探讨GB200等AI服务器景气度及竞争格局 | 临时的改装，临时的组装。而这个。美超威我们看到美超威我们看到今年整个第应该服务器里面基本将近有4040~45万台，它的量还是。您刚才有提到工业互联一台，现在那种非定制化的服务器是一台，72是赚20万美金，毛利率30%，如果是代工的模式是180万美金，毛利率6~8%，这两个是不是中间有一个数有差异？336如果定制化基本是150~160万美金一条，会比目前200万美金要低，它整个的毛利率我们预计是在7%~8%。 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 一文了解5款服务器电源内置的主控芯片 | 前言相较于PC台式机，服务器具备性能高、扩展性强等特性，可以同时处理大量数据请求，是一类用于服务其他终端的系统，被大量应用在企业数据中心、无盘系统、通信机房等场景，通常为7×24小时不间断运行。为保证长时间工作稳定性，服务器电源用料会更加扎实，且多数服务器会采用易拆取双电冗余设计，以避免单电意外损坏造成数据损失。充电头网始终致力拆解各类充电产品，为各位读者朋友带来详细、真实、有价值的拆解报告。为探究服务器电源与PC台式机电源的异同，充电头网已经深度拆解12款服务器电源，并发现其中有5款服务器电源采用移相全桥、LLC以及反激拓扑架构主控芯片。服务器电源内置的主控芯片文中出现的五款主控芯片如图所示，下文小编将为您详细介绍。将文中出现几款... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 一文了解5款服务器电源内置的主控芯片 | ，下文小编将为您详细介绍。将文中出现几款芯片占比绘制成饼图，发现德州仪器占比最高，达到40%。AcBel康舒康舒550W服务器电源康舒科技这款550W服务器电源采用电镀金属外壳设计，加强散热和保护性，另外采用螺丝封装固定，尾部采用线路板金手指输出。内置主控芯片TI德州仪器UCC3895开关电源主控芯片采用TI UCC3895，是一颗移相全桥控制器，支持最高1MHz工作频率，通过输出信号到UCC27324来推动隔离变压器驱动开关管。相关阅读：1、20元的550Ｗ碳化硅电源做工如何？暴力拆解揭晓DELL戴尔戴尔495W白金牌服务器电源戴尔这款服务器电源大约为2014年以后生产，为12V输出，输出电流为41.25A，最大输出功率为495W... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 一文了解5款服务器电源内置的主控芯片 | 流为41.25A，最大输出功率为495W，通过了80 PLUS 白金标准，由台达电子代工。另外这款电源提供12V待机电源，输出电流为3A。电源为砖块造型，采用PCB金手指连接器。内置主控芯片TI德州仪器UCC28950电源主控芯片来自TI德州仪器，型号UCC28950，是一颗内置同步整流控制输出的移相全桥控制器，具备增强的宽范围零电压开关能力，支持轻载能效管理。相关阅读：1、拆解报告：戴尔495W白金牌服务器电源GreatWall长城长城730W白金牌服务器电源长城这款730W服务器电源的输出电压为12V，输出电流为60A，待机电源输出功率为5V3A，额定输出功率为730W。电源通过了80PLUS白金标准，输出侧采用连接插座。这款电... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 一文了解5款服务器电源内置的主控芯片 | US白金标准，输出侧采用连接插座。这款电源由长城代工生产，为标准服务器电源，具有快拆设计。电源前端设有双散热风扇和指示灯并有提手和快拆把手。内置主控芯片Champion虹冠CM6901电源主控芯片采用虹冠CM6901，是一颗次级侧的LLC+同步整流控制器，用于同步整流的LLC电源转换，通过隔离变压器来驱动初级开关管。相关阅读：1、拆解报告：长城730W白金牌服务器电源HUAWEI华为华为OptiX OSN500光传输系统60W电源华为OptiX OSN500是一款内置电源模块，通过螺丝固定。电源模块采用金属网罩外壳，螺丝固定。模块来自VAPEL深圳市核达中远通技术股份有限公司，输出电压为53.5V 1.12A，输出功率为60W。内置... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 一文了解5款服务器电源内置的主控芯片 | 5V 1.12A，输出功率为60W。内置主控芯片ONSEMI安森美NCP1377B电源主控芯片来自安森美，型号NCP1377B，是一颗电流模式控制的准谐振反激控制器，内置高压启动功能，支持直接连接光耦，并具备完善的保护功能。相关阅读：1、拆解报告：华为OptiX OSN500光传输系统60W电源灵刻微灵刻微360W氮化镓服务器电源灵刻微这款360W服务器电源通过使用氮化镓技术以及大面积散热片，实现了大功率被动散热的服务器设计。正因为被动散热的设计，电源无需散热风扇，没有噪声，也不需要拆开清理灰尘，成为免维护电源。内置主控芯片ST意法半导体L6699D内置的LLC控制器来自ST意法半导体，型号为 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | GB200订单和报价，与工业富联的份额对比 | 内其实做生意也是一样的，我们不会做老大，只会做老二和老三。对于从GB200时代到h7x100时代，代工厂的市场份额变化您有什么看法？例如，广达明显在向微软抢占份额，它原本在ws和一些工业妇联中的地位也有所提升，而以前占据较大份额的企业现在似乎有所下降，我们的份额是否也有所下滑？能否请您分析一下各家厂商的整体市场份额变化趋势？在GB200时代，代工厂的市场份额出现变化。富士康仍保持战略合作地位，接收更多国家级、军队和科研机构的订单，而广达正争取更多份额，如进入微软供应链。尽管其他竞争者如惠普、戴尔等将加入，但它们主要通过ODM厂商如富士康进行定制开发。尽管市场份额可能波动，但富士康、广达和英业达等几家核心代工厂的角色依然稳固，尤其是富... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | GB200订单和报价，与工业富联的份额对比 | 等几家核心代工厂的角色依然稳固，尤其是富士康，因其在服务器定制和开发方面的专业性，预计将继续扮演重要角色。富士康的市场份额是30%吗？25%~30%左右。特斯拉作为超威的重要客户GB200，他们是否会接受380万的报价？如果接受，这相比直接从台湾的OEM或ODM厂商购买会贵几十万美金，您认为这个价格合理吗？我觉得有点超了，我觉得是有点超了。明白。怎么讲？他报价是报380万，但真正的成交价有可能不是这个价格。往往我们在做招投标过程当中也是第一轮报价客户报得很高，比来比去客户自然而然他自己就都放低价格了。借款的80万，他在议价的情况下，最终很有可能成交还是会往下走。对于一台GB200服务器，如果广达估计其在充分竞争市场的毛利大约为11万... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | GB200订单和报价，与工业富联的份额对比 | 达估计其在充分竞争市场的毛利大约为11万美金，针对72版本的模型，您认为这个利润估计偏低吗？我觉得这是合理的。我觉得是合理的。对。是36的30还是72的72。他觉得物直接物料成本315万，他们也就卖个325万左右 我觉得这是合理的。从长期来看，比如说到明年下半年的Q3Q4，当GB200真正大量上市后，您认为是否会引发价格战？那时一台机器的利润可能只有五六万美元，这种情况是否存在？价格战肯定会有，但是大家会他会在目前的基础上去做降成本，所有的产品都有降成本的一些方案。最初我给客户供货，主要是想站住稳住这个市场，我先保证我有，然后我再保证我价格低，价格低的情况下，后边会出一些降成本的方案，降成本的方案其实有很多，包括像像机壳，像k宝电缆... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | GB200订单和报价，与工业富联的份额对比 | 方案其实有很多，包括像像机壳，像k宝电缆铜缆都会有一些供应商有供应商进来，我其实有各种办法去降成本，比如说从供应商竞争来看，首先第一比较容易一下就降下去了。第二种方法就是跟客户去绑定完了之后去多采一些量，因为你采购的量越大，我可以保我一次可能采购10个机柜的刻薄跟我一次性采购1000个机柜的刻薄的价格肯定是不一样的，跟客户跟下层的供应商去谈，其实有很多的。您能分享一下对于网络这边的了解吗？客户大概会如何预计进行200的组网呢？网络那块之前有人问过，但是那块特别详细的可能并不是特别并不是特别知道，因为现在我们其实也在因为整机交付的时候，我们是以l12的部分去进行交付，说白了我们把交换机买来以后，在我们工厂内部去给它组装组网去测试，测试... | 0 |
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图 31：全球笔记本电脑出货量（百万件）
资料来源：TrendForce，天极网，信达证券研发中心
五、盈利预测与估值
5.1 盈利预测
核心假设：
1）服务器电源：随着数字经济不断发展，数字中心的大规模建设需求增长，而服务器
核心配件国产化是发展趋势，公司服务器电源收入增速有望大于行业增速。此外，AI 服务器
快速发展，公司高功率服务器电源是市场上少数能应用于大模型 AI 服务器电源量产的电源
供应商，已成为浪潮、富士康、新华三等多家头部企业的供应商，我们预计 2023-2025 年公
司服务器电源收入同比增长 40%以上。
2）电源适配器：考虑到全球消费市场需求疲软，公司... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 公司深度报告：国产服务器电源龙头，有望充分享受AI服务器红利 | 适配器：考虑到全球消费市场需求疲软，公司电源适配器业务开始出现下滑，
考虑到各大下游有望反转，我们预计 2023-2025 年电源适配器收入同比增长-4.6%/3%/5%。
3）其他电源：主要为电动工具和新能源电源，我们预计公司电动工具及新能源类储能
工具、电动两轮车等业务在 2023-2025 年同比增长 24%/71%/36%。
4）毛利率：随着高毛利率的高功率服务器电源份额持续上升，我们预计公司总体毛利
率将迎来增长。
图 32：2020-2024 年全球监控摄像头市场规模
资料来源:华经产业研究院，东方财富网，信达证券研发中心
图 33： 2020-2024 年中国监控摄像头市场规模
资料来源:华经产... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 公司深度报告：国产服务器电源龙头，有望充分享受AI服务器红利 | 控摄像头市场规模
资料来源:华经产业研究院，东方财富网，信达证券研发中心
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5）费用率：因充电桩业务从上市公司剥离，研发费用率有望降低；其余各项费用率基
本稳定。
表 4：公司分业务营收预测
单位：亿元
2020A
2021A
2022A
2023E
2024E
2025E
电源适配器
15.63
18.05
17.61
16.80
17.30
18.17
yoy（%）
15.50%
-2.40%
-4.60%
3.00%
5.00%
毛利率（%）
21.20... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 公司深度报告：国产服务器电源龙头，有望充分享受AI服务器红利 | 5.00%
毛利率（%）
21.20%
14.30%
16.00%
18.00%
18.20%
18.50%
毛利
3.3
2.6
2.8
3.0
3.1
3.4
服务器电源
1.30
2.88
5.97
8.80
12.50
18.00
YoY（%）
121.50%
107.30
%
47.40%
42.05%
44.00%
毛利率（%）
17.20%
17.60%
22.10%
22.00%
22.20%
23.00%
毛利
0.2
0.5
1.3
1.9
2.8
4.1
其他电源
3.83
4.71
3.31
4.10... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 公司深度报告：国产服务器电源龙头，有望充分享受AI服务器红利 | 83
4.71
3.31
4.10
7.00
9.50
YoY（%）
23.00%
-29.70%
23.87%
70.73%
35.71%
毛利率（%）
24.20%
18.50%
20.30%
20.50%
20.80%
21.00%
毛利
0.9
0.9
0.7
0.8
1.5
2.0
合计收入
20.83
25.72
27.04
29.70
36.80
45.67
YoY（%）
23.50%
5.10%
9.84%
23.92%
24.09%
毛利率（%）
21.60%
15.60 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI服务器专家交流行业景气度及竞争格局 | 节省似乎并不显著。不会。其实是这样的，这个东西去云厂商已经已经请坐下。经过很多年的这种沉淀下来的一个习惯了，他们也差不多在将近六七年前抛弃了整个标准的服务器，包括AI服务器，招了大批的软硬件的服务器研发人员来进行这种我们所谓的微电子服务器的一个研发。他们主要目的是有两个，第一个希望研发出的服务器是针对于他们自有的一些应用的特点来研发这种架构，比如说亚马逊，它主要是做电商公有云，微云主要是做这种算力的公有云和一些算法的提供。Google其实主要也是做公有云，其实这里面就是他们第一个还是希望能够针对自己的业务的不同的业务来开发出不同的服务。第二，也是希望通过这种模式来去做一些服务器的成本的优化。为什么？因为这个东西因为对于林场来说，它自... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI服务器专家交流行业景气度及竞争格局 | 什么？因为这个东西因为对于林场来说，它自定义的服务器就可以把标准服务器里面一些服务，不必要的一些零配件然后去捡去掉，然后增加一些增加一些你自己所需要的零配件。专家，关于定制化服务器的供应链产品，如电源、液冷系统和PCB等，它们是否只需要通过代工厂和互联网公司的认证，而不需要经过NV的认证？如果可以替代这些是可以不用过NBA验证的。关于GX的GD200机柜，我听到您提到了电源和功率。每个NVL36好像需要5500瓦的功率，而您提到3000美金的电源是对应一个NVL36机柜吗？这样算下来，一个72NL72机柜的电源成本是多少呢？Ms72其实是和MS36其实是基本是基本是一样的。它只是数量，数量上会有不一样，但是整个瓦数规格上面都是一样的... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI服务器专家交流行业景气度及竞争格局 | 有不一样，但是整个瓦数规格上面都是一样的。VL72中使用了多少个POLO show的电源？答案是20个，这意味着与NL36电源相比，数量增加了一倍。因为整机柜的功耗会有翻倍。台达自己生产电源吗？也生产，只是它会它也会受有一部分授权给到光宝，光宝其实相当于你可以把光宝理解成二供。能详细讲讲台达和光宝的市场份额分别是多少吗？台达在里面占将近70%的份额，光宝占到30%的份额。NL36瑞克的价值量大约是4~5万美金，对于NVL72，它的热量很高，请问它的价值量是多少？这个也是会翻倍。明白了，就是98~10万。它整个其实是一样的，只不过是只不过是他的它单价是一样的，只不过它量是不一样，量会增加。如果明年阿费诺的供应量无法满足需求，是否会将专... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI服务器专家交流行业景气度及竞争格局 | 年阿费诺的供应量无法满足需求，是否会将专利授权给泰科和莫氏来增加产能？没有。今年其实对于对于铜缆整体来说已经有三家供应商了，安菲诺为主供唯一供莫氏和泰克为二供，安菲诺基本我们看能占到将近6%，69的份额，莫氏和泰格各占20%。明年是否会引入第四家供应商？目前Djs和hgs的情况如何，他们是否有计划引入其他供应商来应对产能风险？因为这个没有基本都是一样的。在戴尔设计、工业富联代工的定制化AF流程中，戴尔大约能赚多少利润？戴尔我们看到它现在整个服务器的利润，特别d maybe。因为戴尔本身在afa上面，它的市场份额很小，而且客户很我们现在看到整个近期戴尔在AI服务器上的基本也就占到10%左右，10左右的一个毛利，甚至有可能在某些项目上可... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | AI服务器专家交流行业景气度及竞争格局 | 左右的一个毛利，甚至有可能在某些项目上可能是平进平出。所以戴尔的af一上，它的整个年收其实要远低于像梅超威这种公司。您刚才提到的10%，是指八卡吗？200的情况会稍微好一些，对吗？不应该等于GDP200，我们其实也不是很高了，因为毕竟还是美超威那块，我们因为是这样的，第一个美超威它有比较好的研发能力，定制化能力。第二它有非常好的客户资源，而其实我们看到戴尔现在之所以它利润很低，就是因为它没有非常好的客户资源，所以它只能靠价格来去争取客户的一些订单。这个其实对于他来说并不是一个利好的一个消息。具体范围大约是多少？我们预计如果好的话，它可能在10~15%左右也不会很高。伊朗市场方面，温瑞斯的订单需 | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 头部服务器电源专家 - AI服务器及零部件专家系列电话会（三） | 的在出比如说直接供海外这些服务器大厂等等，目前确实没有大批量订单，都是一些小批量的样品订单。未来还是有机会的，只不过才刚开始拓展，是这个意思。拓展应该有持续将近两三年了，像惠普戴尔这些，这是有海外的一些传统服务器大厂，只是说他们这边的整个的体量放量其实是很慢的，因为我们早期在接触的时候，我们本身的在服务器店规模说实话是很小，在行业口碑说实话也没多大口碑，所以说在这一块会比较缓慢，会比较缓慢。因为我们从做浪潮的过程来看，你要想一个客户从接洽到大屏的放量，至少要5~6年时间，以浪潮为例，我们是将近2013 14年就已经接触了，中期将近搞了7年才出现了比较大的规模。领导就很关键。这个点是不是说明下游客户的上次上不了，液冷也一样，好像这些服... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 头部服务器电源专家 - AI服务器及零部件专家系列电话会（三） | 客户的上次上不了，液冷也一样，好像这些服务器厂商的导入周期感觉都特别长，我不知道是什么原因导致它导入周期这么长，从而把这个行业的壁垒提得很高，我不知道这个东西是为什么。首先很简单，因为服务器是属于比较重要的一个应用场景，它对产品的可靠性质量各方面的像这个品牌它其实是很看重的。第二个他们本身在服务器电源行业里边，在我们国内市场也好，全国市场已经有成熟的供应商，因为本身台系厂是非常成熟的，我们全球前10的电力厂里边有6~7家是台系厂，所以说台系的供应链是非常成熟的。现在我们作为一个后起之秀去做的话，确实真的是需要很长的时间去打磨。一个打磨产品，二个去增进我们合作的一个深度，因为他一开始不会给你很多主流公众的产品，他会先给一些量小冷门的机... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 头部服务器电源专家 - AI服务器及零部件专家系列电话会（三） | 主流公众的产品，他会先给一些量小冷门的机型给你做，所以慢慢的他会去观察你产品的市场表现什么的，包括我们的一个，合作的基础，所以说真是慢慢来的。明白。目前来说从我们订单来看，今年同比去年大概会有怎么样的一个增速，想判断一个行业的景气度的情况？今年老板这边给的目标是50%的服务器电源的增长幅度，从我们自身的角度来看，其实50%的目标今年实现的概率还是蛮确定的，还是基本上可以确定的。明白。确实还可以。服务器电源这一块不知道格局怎么样，台达电竞宝他们占了行业55成以上的份额，后面像欧陆通像其他厂商有一国产，还有中国长城，长城可能有20多欧同几个点，我不知道大概是怎么样的一个份额，行业里面大概是什么样的一个格局？格局是这样的，其实我们现在也比... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 头部服务器电源专家 - AI服务器及零部件专家系列电话会（三） | 一个格局？格局是这样的，其实我们现在也比较明确，国内可能我们家还有中远和大通以及长城三家，基本上在国有的里面就是三个最主要的厂家，我们将近5个亿的样子和达中远和达大概也就是7个亿左右，长城长了将近20个亿，我们这三家实际上在国内算是占了主流了，我们国内厂商里边的已经算了账头了，台系厂在我们国内盘子里边，台系厂将近应该占到60~70%，所以说将近60%左右，应该说以泰达电议议价将近占了百分之三十几，然后还有光宝康书全汉群光这些大概就是这么一个情况。我们国内刚刚讲的那三家占据主流了，还有一些小的像高斯贝尔高斯宝马，还有浦东新兴麦克米特这样的一些小厂，他们可能各家两三个亿一两个亿，其实规模也不大。你说和达中远通。河道中远通在国内里边反正也... | 0 |
gb200 服务器电源 价格是多少？ | 头部服务器电源专家 - AI服务器及零部件专家系列电话会（三） | 说和达中远通。河道中远通在国内里边反正也算是拓普山，在服务器狭义的领域里边，因为他们也有大几个亿，将近应该有7个亿左右。明白。对国内这三个厂商之间或者还有海外厂商，比如说泰达金宝，还有国内这三家，大家差异在哪里？技术平台经验渠道之间的一个主要的核心差异在哪里？如果说他入大陆场和台球场相比，最大差异是什么？是大陆厂的价格便宜，台机厂的价格会贵普遍性，台机厂的报价会将近会高个10~20%的样子，这样子相当于会这么高的价格，我们在客户端报价的时候台阶上会高，这个价格然后的话你说在技术方面来看，应该说是在泰达应该算是独一号，泰达和艾默生现在应该在国内开展业务是亚太生产。其实像他们是属于独一号的，算属于 | 0 |
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