query stringclasses 49 values | title stringlengths 2 221 | passage stringlengths 1 2k | label int64 0 0 |
|---|---|---|---|
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年传媒互联网行业策略报告：把握AIGC内容变革机遇，颠覆、重塑与繁荣 | 在下半年和明年初上线的多款游戏或将在 2024 年开始确认收入，为游戏行业带来新
一波利润增量。
行业深度报告
请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。
11
表2：部分上市游戏公司重点游戏储备情况
公司名称
游戏名称
获版号否
计划上线时间或进度
腾讯
石器时代：觉醒
是
10.26 上线
Stampede：Racing Royale
-
7 月至 8 月开启测试，预计 11 月份上线 steam
命运与征服：军团
-
已开启内测，预计年内上线
王者荣耀：世界
-
今年 5 月底发布实机演示，预计 2024 年上线公测
星之破晓
是
有望 2023 上线，8 月下旬开启新一轮测试
白荆回廊
是
10.31 上线
网易
九畿：歧风之旅
是
6 月公开首曝 PV
零号任务
是
6 月开启共创测试，11 月 10 日开启曙光测试
天垣记
是
宝可梦大探险
是
5.13 上线
三七互娱
扶摇一梦
是
11.17 上线
失落之门：序章
是
中手游
仙剑世界
是
12 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年传媒互联网行业策略报告：把握AIGC内容变革机遇，颠覆、重塑与繁荣 | 破晓
是
有望 2023 上线，8 月下旬开启新一轮测试
白荆回廊
是
10.31 上线
网易
九畿：歧风之旅
是
6 月公开首曝 PV
零号任务
是
6 月开启共创测试，11 月 10 日开启曙光测试
天垣记
是
宝可梦大探险
是
5.13 上线
三七互娱
扶摇一梦
是
11.17 上线
失落之门：序章
是
中手游
仙剑世界
是
12.15 开启二测，计划于年内上线
全民街篮
是
计划于年内上线，已经完成研发并在开启多轮测试
城主天下
是
11.21 上线
仙剑奇侠传：新的开始
是
预计 11.30 上线
斗罗大陆：史莱克学院
-
11.27 开启测试，计划于年内上线
完美世界
一拳超人：世界
-
已进行测试
女神异闻录：夜幕魅影
是
已进行测试，或 2025 年发售
Perfect New World
-
已开启二测
诛仙世界
-
预计将于 2023 年 12 月进行压轴测试
吉比特
勇者与装备（代号 BUG）
是
2023 年下半年 （大陆）
Outpost: | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年传媒互联网行业策略报告：把握AIGC内容变革机遇，颠覆、重塑与繁荣 | 大陆：史莱克学院
-
11.27 开启测试，计划于年内上线
完美世界
一拳超人：世界
-
已进行测试
女神异闻录：夜幕魅影
是
已进行测试，或 2025 年发售
Perfect New World
-
已开启二测
诛仙世界
-
预计将于 2023 年 12 月进行压轴测试
吉比特
勇者与装备（代号 BUG）
是
2023 年下半年 （大陆）
Outpost: Infinity Siege
2024 年第一季度
不朽家族（代号 M66）
是
2023 年下半年 （大陆），已开启公测预约
超喵星计划
是
2024 年上半年
皮卡堂之梦想起源
是
2023 年下半年
恺英网络
石器时代：觉醒
是
10.26 上线
纳萨力克之王
是
11.21 上线
仙剑奇侠传：新的开始
是
预计 11.30 上线
心动公司
铃兰之剑
-
预计 11.23 上线
出发吧麦芬
-
预计 24Q1 前上线
祖龙娱乐
阿凡达：重返潘多拉
-
预计东南亚 2023 年底前，其他地区 2024 年
三国群英传：鸿 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年传媒互联网行业策略报告：把握AIGC内容变革机遇，颠覆、重塑与繁荣 | 源
是
2023 年下半年
恺英网络
石器时代：觉醒
是
10.26 上线
纳萨力克之王
是
11.21 上线
仙剑奇侠传：新的开始
是
预计 11.30 上线
心动公司
铃兰之剑
-
预计 11.23 上线
出发吧麦芬
-
预计 24Q1 前上线
祖龙娱乐
阿凡达：重返潘多拉
-
预计东南亚 2023 年底前，其他地区 2024 年
三国群英传：鸿鹄霸业
是
预计 2023 年内
Madtale：Idle RPG
-
预计东南亚和欧美 2023 年内，亚洲其他地区 2024 年
创梦天地
卡拉彼丘
-
预计 2024 暑期上线
冰川网络
暮光幻想
是
或年内上线
巨人网络
龙与世界的尽头
-
预计年内上线
资料来源：公司公告，七麦数据，中国银河证券研究院
3. 游戏行业内卷加剧，精细化运营或打破买量依赖成趋势
游戏行业进入存量时代，新游内卷加剧。据游戏财经汇不完全统计，2023 年 1-8 月，22 家上市公
司在国内市场一共上线了 48 款手游。48 款游戏中，约四成产品曾经一度跌出 iOS | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024年传媒互联网行业策略报告：把握AIGC内容变革机遇，颠覆、重塑与繁荣 |
冰川网络
暮光幻想
是
或年内上线
巨人网络
龙与世界的尽头
-
预计年内上线
资料来源：公司公告，七麦数据，中国银河证券研究院
3. 游戏行业内卷加剧，精细化运营或打破买量依赖成趋势
游戏行业进入存量时代，新游内卷加剧。据游戏财经汇不完全统计，2023 年 1-8 月，22 家上市公
司在国内市场一共上线了 48 款手游。48 款游戏中，约四成产品曾经一度跌出 iOS 畅销榜 TOP200，35%
行业深度报告
请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。
12
的产品上线 2 个月就跌出畅销榜 TOP200。在“宅红利”消退、新品频出的 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略 | 景气度或持续提升。2024年腾讯《地下城与勇士：起源》、心动《出发吧麦
芬》等新游上线皆表现不俗。2024暑期进入重点产品集中上线周期，米哈游《绝区零》定档7.4；网易《永劫无间手游》预计暑期上线，《萤火突击》定
档6.6，《燕云十六声》定档7.26。重点产品陆续上线有望持续提振游戏行业增长。
资料来源：伽马数据，GameLook，长江证券研究所
表：2024年初以来重点新品首月表现
游戏名称
游戏类型
首月流水（预计）
上线时间
游戏厂商
鸣潮
二次元开放世界
6亿
2024/5
库洛游戏
地下城与勇士：起源
格斗动作
20亿+
2024/5
腾讯
西游：笔绘西行
国潮卡牌
2亿左右
2024/5
畅游时代
出发吧麦芬
休闲MMO
3亿+
2024/5
心动
女神异闻录：夜幕魅影
回合制RPG类
1亿+
2024/4
完美世界
射雕
MMORPG
1亿+
2024/3
网易
仙境传说：爱如初见
MMORPG
1亿+
2024/3
儒意景秀
世界之外
女性向
2亿+
2024/1
网易
恋与深空
女性向
3亿+
2024/1
叠纸
白荆回廊
RPG
1亿+
2024/1
腾讯
游戏：新 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略 | 4/5
畅游时代
出发吧麦芬
休闲MMO
3亿+
2024/5
心动
女神异闻录：夜幕魅影
回合制RPG类
1亿+
2024/4
完美世界
射雕
MMORPG
1亿+
2024/3
网易
仙境传说：爱如初见
MMORPG
1亿+
2024/3
儒意景秀
世界之外
女性向
2亿+
2024/1
网易
恋与深空
女性向
3亿+
2024/1
叠纸
白荆回廊
RPG
1亿+
2024/1
腾讯
游戏：新品周期、渠道红利、市场扩张提振景气度
01
Ø
新品周期：行业供给稳健，暑期新游集中上线或加速行业增长
Ø
我们预计行业将延续增长态势。2024年以来手游规模整体有所增长，主要由于部分2023年新游由爆发期进入平稳运营期导致的流水下滑，以及24年Q1
新品流水增量有限，而进入24Q2新品上线节奏明显加快，且Q2大体量新游表现亮眼。预计伴随暑期重点新游持续上线，对全年游戏行业保持增长展望乐
观。
资料来源：伽马数据，长江证券研究所
图：2024年以来手游规模整体微降
128 128
118 123
133 129 133 140
111
126
175
152
219
177 1 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略 | 爆发期进入平稳运营期导致的流水下滑，以及24年Q1
新品流水增量有限，而进入24Q2新品上线节奏明显加快，且Q2大体量新游表现亮眼。预计伴随暑期重点新游持续上线，对全年游戏行业保持增长展望乐
观。
资料来源：伽马数据，长江证券研究所
图：2024年以来手游规模整体微降
128 128
118 123
133 129 133 140
111
126
175
152
219
177 177
158
171 178
160
185 178 178
189
212
187
179 186
194
182
192
180 186 182 185
222 216
166 170 166 166
146 140
131 136 135 139
176
155 156 162
204
214 221 229
199
189
179 185
177 183
170
159
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0
50
100
150
200
250
2019/1
2019/2
2019/3
2019/4 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略 |
166 170 166 166
146 140
131 136 135 139
176
155 156 162
204
214 221 229
199
189
179 185
177 183
170
159
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0
50
100
150
200
250
2019/1
2019/2
2019/3
2019/4
2019/5
2019/6
2019/7
2019/8
2019/9
2019/10
2019/11
2019/12
2020/1
2020/2
2020/3
2020/4
2020/5
2020/6
2020/7
2020/8
2020/9
2020/10
2020/11
2020/12
2021/1
2021/2
2021/3
2021/4
2021/5
2021/6
2021/7
2021/8
2021/9
2021/10
2021/11
2021/12
2022/1
2022/2
2022/3
2022/4
2022/5
2022/6
2022/7
2022/8
2022/9
202 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略 | 6
2020/7
2020/8
2020/9
2020/10
2020/11
2020/12
2021/1
2021/2
2021/3
2021/4
2021/5
2021/6
2021/7
2021/8
2021/9
2021/10
2021/11
2021/12
2022/1
2022/2
2022/3
2022/4
2022/5
2022/6
2022/7
2022/8
2022/9
2022/10
2022/11
2022/12
2023/1
2023/2
2023/3
2023/4
2023/5
2023/6
2023/7
2023/8
2023/9
2023/10
2023/11
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业2023&1Q24财报总结-核心五问五答：买量、出海、小游戏、AI | 认为从数量和质量来看，与去年同期的产
品线同样饱满，重点游戏包括：
5月下旬：腾讯《DNF手游》，哔哩《三国：谋定天下》，库洛《鸣潮》
暑期：米哈游《绝区零》，网易《燕云十六声》《永劫无间手游》，腾讯《极品飞车》，恺英《斗罗大陆》
下半年：腾讯《星之破晓》，恺英《盗墓笔记：启程》，完美《一拳超人：世界》等
公司
游戏
上线时间
类型
版号
测试进度
预约数
备注
腾讯
DNF手游
5月21日
动作格斗
√
2月29日进行先遣测试
5000w+
端转手IP
极品飞车：集结
暑期
开放世界赛车手
游
√
3月15日开始冲刺测试
1000w+
EA正版授权
星之破晓
2H24（预计）
动作剧情手游
√
3月下旬终极测试
1200w+
王者荣耀衍生手游
网易
燕云十六声
7月26日
武侠开放世界
√
4月19日北美PC端内测
1500w+
永劫无间手游
暑期（预计）
国风武侠大逃杀
√
4月1日-4月14日首测
2500w+
端转手IP，买断制销量破2000
万份，转为免费后全球玩家数
量突破4000万
零号任务
2Q24（预计）
非对称竞技
√
23年11月开始首测
2000w+ | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业2023&1Q24财报总结-核心五问五答：买量、出海、小游戏、AI | 作剧情手游
√
3月下旬终极测试
1200w+
王者荣耀衍生手游
网易
燕云十六声
7月26日
武侠开放世界
√
4月19日北美PC端内测
1500w+
永劫无间手游
暑期（预计）
国风武侠大逃杀
√
4月1日-4月14日首测
2500w+
端转手IP，买断制销量破2000
万份，转为免费后全球玩家数
量突破4000万
零号任务
2Q24（预计）
非对称竞技
√
23年11月开始首测
2000w+
米哈游
绝区零
暑期（预计）
3D角色扮演动作
√
4月18日三测
3000w+
米哈游《星铁》后最受期待的
新游戏
哔哩哔哩
三国:谋定天下
5月22日（iOS显示）
三国策略
√
4月17日终测
100w+
b站自研三国游戏
库洛游戏
鸣潮
5月23日
开放世界动作
√
2月19日奏鸣测试
2000w+
恺英网络
斗罗大陆:诛邪传说
暑期（预计）
开放世界MMO
√
-
-
正版IP授权
盗墓笔记：启程
2H24（预计）
探险RPG
√
-
-
正版IP授权
纳萨力克：崛起
Q2（预计）
开放世界动作冒
险
√
-
-
《OVERLORD》正版授权
巨人网络
原始征途-正式版
暑期（预计 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业2023&1Q24财报总结-核心五问五答：买量、出海、小游戏、AI |
100w+
b站自研三国游戏
库洛游戏
鸣潮
5月23日
开放世界动作
√
2月19日奏鸣测试
2000w+
恺英网络
斗罗大陆:诛邪传说
暑期（预计）
开放世界MMO
√
-
-
正版IP授权
盗墓笔记：启程
2H24（预计）
探险RPG
√
-
-
正版IP授权
纳萨力克：崛起
Q2（预计）
开放世界动作冒
险
√
-
-
《OVERLORD》正版授权
巨人网络
原始征途-正式版
暑期（预计）
国战MMO
√
-
-
《原始征途》活动&版本更新
游族网络
少年西游记2
4月30日
卡牌RPG
√
-
-
少年系列近期新品
完美世界
一拳超人：世界
2H24（预计）
JRPG
√
-
-
正版IP授权
乖离性百万亚瑟王：
环
2H24（预计）
卡牌对战
√
-
-
正版IP授权
图表：游戏行业重点待上新品梳理
20
目录
Q2
Q1
1Q24哪些公司超预期？核心原因是什么？
板块整体销售费用率如何？全年买量成本怎么展望？
Q3
国内市场和海外的景气度（SLG出海）怎么看？各家公司产品储备？
Q4
小游戏行业格局变化？全年景气度？
Q5
AI+游戏是否有进展？降本增效+新玩法的推出怎 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业2023&1Q24财报总结-核心五问五答：买量、出海、小游戏、AI | 正版IP授权
乖离性百万亚瑟王：
环
2H24（预计）
卡牌对战
√
-
-
正版IP授权
图表：游戏行业重点待上新品梳理
20
目录
Q2
Q1
1Q24哪些公司超预期？核心原因是什么？
板块整体销售费用率如何？全年买量成本怎么展望？
Q3
国内市场和海外的景气度（SLG出海）怎么看？各家公司产品储备？
Q4
小游戏行业格局变化？全年景气度？
Q5
AI+游戏是否有进展？降本增效+新玩法的推出怎么看？
附录
重点个股近期更新
21
1、24年小游戏的新变化（1）榜单Top10快速洗牌，玩法多元化+重度化
资料来源：微信小程序游戏，中信建投
图表:1月微信小游戏畅销榜TOP20
近期微信小程序游戏的畅销榜单Top10有较大的变化，多款新游冲入前10（无尽冬日/流浪超市/百
练英雄/向僵尸开炮等），背后主要是两个趋势：
1）玩法多元化：轰隆隆like（SquardRPG+RPG养成+模拟经营+单手操作）产品《百炼英雄》进入
TOP5，打破了目前国内小游戏以开箱子、咸鱼like、割草等品类为主的局面
2）重度游戏逐步跑通小游戏：另一方面，更重度的游戏开始上线微信小游戏，例如《无 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业2023&1Q24财报总结-核心五问五答：买量、出海、小游戏、AI | 程序游戏的畅销榜单Top10有较大的变化，多款新游冲入前10（无尽冬日/流浪超市/百
练英雄/向僵尸开炮等），背后主要是两个趋势：
1）玩法多元化：轰隆隆like（SquardRPG+RPG养成+模拟经营+单手操作）产品《百炼英雄》进入
TOP5，打破了目前国内小游戏以开箱子、咸鱼like、割草等品类为主的局面
2）重度游戏逐步跑通小游戏：另一方面，更重度的游戏开始上线微信小游戏，例如《无尽冬日》。
更多新玩法的出现，有望进一步打开市场空间。
图表:5月初微信小游戏畅销榜TOP20
排名
游戏名称
发行商
玩法
题材
1
寻道大千
三七互娱
RPG养成
修仙
2
咸鱼之王
豪腾嘉科
休 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 《MDnF》拉动手游加速增长，持续看好微信生态广告增长潜力 | 1.0
2.0
75
10.7
7.9
3.4
3.2
4.5
0
50
100
150
200
250
300
350
(亿元人民币)
85
116
39.9
-1.1
-2.9
-4.5
-4.7
31
1.0
1.0
0.8
0.5
0.7
0
50
100
150
(亿元人民币)
57
84
20.9
2.8
2.1
0.8
1.1
-0.2
-0.5
-1.2
-2.4
3.5
26.8
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
(亿元人民币)
2024 年 8 月 8 日
腾讯控股 (700 HK)
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
3
图表 5: 2024 年重点游戏厂商本土新手游汇总
游戏名称
品类
获得版号时间 测试阶段/(预计)上线时间
官网
预约(万)
TapTap
预约/下载(万)
Taptap
评分
首月流水
(亿人民币)
7 月流水
(亿人民币)
元梦之星
休闲派对
2023 年 1 月
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 《MDnF》拉动手游加速增长，持续看好微信生态广告增长潜力 |
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
3
图表 5: 2024 年重点游戏厂商本土新手游汇总
游戏名称
品类
获得版号时间 测试阶段/(预计)上线时间
官网
预约(万)
TapTap
预约/下载(万)
Taptap
评分
首月流水
(亿人民币)
7 月流水
(亿人民币)
元梦之星
休闲派对
2023 年 1 月
2023/12/15 已上线
NA
304
6.3
5-6
1.0
白荆回廊
二次元/RPG/
2022 年 11 月
2024/1/18 已上线
NA
135
6.6
1-1.5
0.1
地下城与勇士:起源
横版格斗
2024 年 2 月
2024/5/21 已上线
NA
387
3.6
>40
40
塔瑞斯世界
西方魔幻 MMO
2023 年 12 月
2024/6/12 已上线
848
49
6.1
0.4
0.2
创造吧！我们的星球
开放世界/沙盒
2023 年 3 月
2024/6/26 已上线
1,000
66
4.8
<0.1
<0.1
极品飞车:集结
开放世界/竞速
2024 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 《MDnF》拉动手游加速增长，持续看好微信生态广告增长潜力 | 士:起源
横版格斗
2024 年 2 月
2024/5/21 已上线
NA
387
3.6
>40
40
塔瑞斯世界
西方魔幻 MMO
2023 年 12 月
2024/6/12 已上线
848
49
6.1
0.4
0.2
创造吧！我们的星球
开放世界/沙盒
2023 年 3 月
2024/6/26 已上线
1,000
66
4.8
<0.1
<0.1
极品飞车:集结
开放世界/竞速
2024 年 1 月*
2024/7/11 公测
3,063
100
6.8
1-1.5
1.0
庄园合合
合成装扮
2023 年 3 月
2024/7/23 公测
NA
7.2
5.6
<0.1
<0.1
大航海时代:海上霸主 SLG
2022 年 12 月
2023 年 9 月付费删档测试
NA
NA
NA
<3
王者万象棋
策略/自走棋
2023 年 2 月
NA
NA
NA
NA
>3
星之破晓
横版格斗/动作
2023 年 6 月
2024/5/16 限号不删档
NA
182
6.9
>3
三角洲行动 (端+手)
FPS
2023 年 7 月
2024 年 9 月上线
NA
279
7.1
3 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 《MDnF》拉动手游加速增长，持续看好微信生态广告增长潜力 | 航海时代:海上霸主 SLG
2022 年 12 月
2023 年 9 月付费删档测试
NA
NA
NA
<3
王者万象棋
策略/自走棋
2023 年 2 月
NA
NA
NA
NA
>3
星之破晓
横版格斗/动作
2023 年 6 月
2024/5/16 限号不删档
NA
182
6.9
>3
三角洲行动 (端+手)
FPS
2023 年 7 月
2024 年 9 月上线
NA
279
7.1
3-6
航海王:壮志雄心
动作/RPG
2023 年 8 月
2024/6/2 首测结束
NA
33
9.0
1-5
三国志异闻录
回合制 RPG
2023 年 10 月
2024 年 4 季度上线
NA
NA
NA
<5
全境封锁:曙光
开放世界/射击
2023 年 11 月
NA
NA
10
7.8
1-5
宝可梦大集结
休闲 MOBA
2022 年 12 月
2024/11/30 上线*
1,606
75
7.7
1-5
饥困荒野
沙盒/生存
2022 年 12 月
2023 年 7 月不计费删档测试
1,045
161
6.3
1-5
刺客信条:侠隐
开放世界/动作
2023 年 12 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 《MDnF》拉动手游加速增长，持续看好微信生态广告增长潜力 | A
NA
NA
<5
全境封锁:曙光
开放世界/射击
2023 年 11 月
NA
NA
10
7.8
1-5
宝可梦大集结
休闲 MOBA
2022 年 12 月
2024/11/30 上线*
1,606
75
7.7
1-5
饥困荒野
沙盒/生存
2022 年 12 月
2023 年 7 月不计费删档测试
1,045
161
6.3
1-5
刺客信条:侠隐
开放世界/动作
2023 年 12 月
2023 年 7 月海外服测试
NA
NA
NA
1-5
逆战：未来
FPS
2023 年 12 月
2024 年 3 季度首测
336
30
8.5
1-5
无畏契约手游
FPS
2024 年 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 每周深度汇报（第18期）：供需反转，重返成长 - 游戏行业年终总结与展望 | Hyper Front)
FPS
2022年1月海外上线
否
手游
湮灭效应
二次元机甲
否
手游
命运因子
开放世界生存 2021年12月开启“未都黑影”
测试
否
手游
永劫无间手游
多人动作竞技
否
手游
代号：Extreme
多人生存竞技
2023年上线steam
否
PC
Once Human（代号：EOE
）
角色扮演
预计2023年6月开启PC Beta
Test
否
手游
游戏
厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
是否具有
版号
版号获得
日期
游戏平台
腾讯
黎明觉醒：生机
开放世界生存
2021年7月完成终极测试
是
2023/1
手游
白夜极光
二次元策略
是
2023/1
手游
元梦之星
剧情
是
2023/1
手游
无畏契约
FPS
海外2021.6已上线
是
2022/12
PC
宝可梦大集结
策略对战
海外2021.7已上线
是
2022/12
手游、主机
重生边缘
科幻策略射击
2022年12月开启国际版公测
是
2022/12
PC
西行纪 燃魂
动作
是
2022/12
手游
大航海时代：海上霸主
冒险
2021年9月首测
是
20 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 每周深度汇报（第18期）：供需反转，重返成长 - 游戏行业年终总结与展望 |
是
2023/1
手游
元梦之星
剧情
是
2023/1
手游
无畏契约
FPS
海外2021.6已上线
是
2022/12
PC
宝可梦大集结
策略对战
海外2021.7已上线
是
2022/12
手游、主机
重生边缘
科幻策略射击
2022年12月开启国际版公测
是
2022/12
PC
西行纪 燃魂
动作
是
2022/12
手游
大航海时代：海上霸主
冒险
2021年9月首测
是
2022/12
手游
命运方舟
MMOARPG
预计2023年上线
是
2022/12
PC
饥荒：新家园
沙盒冒险
是
2022/12
手游
合金弹头:觉醒
FPS
2023年1月开启测试
是
2022/11
手游
彩虹坠入
解谜游戏
是
2022/9
PC
桃源深处有人家
模拟经营
2022年12月开启“暖冬”测试
是
2022/7
手游
劲乐幻想
音乐手游
2022年12月开测
是
2021/7
手游
全境封锁2
开放世界射击
2023年1月在steam发售
是
2021/6
手游
艾兰岛
动作冒险
2022年8月开启不删档测试
是
2021/2
手游、PC
手工星球
沙盒游戏
2022年 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 每周深度汇报（第18期）：供需反转，重返成长 - 游戏行业年终总结与展望 | /11
手游
彩虹坠入
解谜游戏
是
2022/9
PC
桃源深处有人家
模拟经营
2022年12月开启“暖冬”测试
是
2022/7
手游
劲乐幻想
音乐手游
2022年12月开测
是
2021/7
手游
全境封锁2
开放世界射击
2023年1月在steam发售
是
2021/6
手游
艾兰岛
动作冒险
2022年8月开启不删档测试
是
2021/2
手游、PC
手工星球
沙盒游戏
2022年5月完成开拓测试
是
2020/11 多端平台互通
我们的星球
RPG
2022年12月结束测试招募
否
手游
洛克王国手游
RPG
2022年12月公布最新开发进度
否
手游
逆战手游
FPS
2022年8月公布首个概念CG
否
手游
代号：破晓
横版动作
2022年5月开启测试
否
手游
王者荣耀世界
开放世界RPG 2021年10月发布第一支实录演示
否
手游
王者万象棋
战棋策略
否
手游
地下城与勇士手游
横版格斗
2022年3月韩服上线
否
手游
雪中悍刀行
MMO
2021年12月发布首条游戏CG
否
手游
代号：JADE
RPG
2022年9月海外首测
否
手游
代号：SY | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 每周深度汇报（第18期）：供需反转，重返成长 - 游戏行业年终总结与展望 | 022年8月公布首个概念CG
否
手游
代号：破晓
横版动作
2022年5月开启测试
否
手游
王者荣耀世界
开放世界RPG 2021年10月发布第一支实录演示
否
手游
王者万象棋
战棋策略
否
手游
地下城与勇士手游
横版格斗
2022年3月韩服上线
否
手游
雪中悍刀行
MMO
2021年12月发布首条游戏CG
否
手游
代号：JADE
RPG
2022年9月海外首测
否
手游
代号：SYN
FPS
否
PC/主机
彩虹六号：围攻
射击游戏
否
手游
代号：致金庸
ACT
2022年6月公布预告
否
游戏厂商储备丰富，2023年或开启新一轮产品周期
02
续表：重点游戏厂商产品储备，其中多款已有版号
资料来源：游戏官网，国家新闻出版署，TapTap，长江证券研究所
游戏厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
是否具
有版号
版号获得
日期
游戏平台
吉比特
超进化物语2
策略养成
是
2023/1
手游
超喵星计划
养成卡牌
预计2023年上线
是
2022/7
手游
失落四境
动作冒险
2022年12月开启测试
是
2021/5
手游
新庄园时代
模拟经营
预计20 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 每周深度汇报（第18期）：供需反转，重返成长 - 游戏行业年终总结与展望 | 中多款已有版号
资料来源：游戏官网，国家新闻出版署，TapTap，长江证券研究所
游戏厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
是否具
有版号
版号获得
日期
游戏平台
吉比特
超进化物语2
策略养成
是
2023/1
手游
超喵星计划
养成卡牌
预计2023年上线
是
2022/7
手游
失落四境
动作冒险
2022年12月开启测试
是
2021/5
手游
新庄园时代
模拟经营
预计2023年上半年上线
是
2021/4
手游
黎明精英
末日生存，Roguelike 射击
是
2021/3
手游
皮卡堂
养成类
2021年5月开启二测
是
2014/7
手游
律动轨迹
音乐手游
20 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度点评：版号节奏加快带来产品波峰后置，预期23Q2节奏逐渐好转 | 黎明精英
有
-
-
-
射击
-
召唤师纷争
有
-
-
-
-
-
超载地牢
有
-
-
-
-
-
Project S
-
-
-
-
SLG
Roguelike
皮卡堂
有
-
-
-
模拟经营
-
封神幻想世界
有
-
-
-
RPG
国风
神都厨王号
-
-
-
-
模拟经营
-
鬼谷八荒
-
-
-
-
-
-
超进化物语 2
有
-
-
-
策略·卡牌
-
超喵星计划
有
168163
-
2023
卡牌·养成
捏猫
这个地下城有点怪
有
19815
-
2023.5.25
RPG
射击
beast planet
-
-
-
-
策略
异兽
outpost ： infinity
siege
-
-
-
2023
射击
射击
Dungeon
SurvivorIII ： Dark
Genesis
-
-
-
2023.5.16
-
-
数据来源：吉比特公司公告，taptap | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度点评：版号节奏加快带来产品波峰后置，预期23Q2节奏逐渐好转 | 有
19815
-
2023.5.25
RPG
射击
beast planet
-
-
-
-
策略
异兽
outpost ： infinity
siege
-
-
-
2023
射击
射击
Dungeon
SurvivorIII ： Dark
Genesis
-
-
-
2023.5.16
-
-
数据来源：吉比特公司公告，taptap，东方证券研究所
4.4 电魂网络：《梦三国 2》发挥电竞优势，23Q4 多款游戏
预计上线
公司主力产品《梦三国 2》入选 2022 年杭州亚运会电子竞技正式比赛项目，几款储备中的新游戏
也已在今年获得版号。
《流浪方舟》在 22 年 7 月于大陆地区上线，曾取得 iOS 免费榜第一的成绩，预计将在 23Q2 于港
澳台地区上线。
23Q4 来看，《卢希达:起源》、RPG 游戏《螺旋勇士》预计 2023 年 9 月上线，贡献主要流水增
量。多端发行的 RPG 游戏《野蛮人大作战 2》备受关注，入选 taptap 全球发布会精选游戏，与公
司优势项目《梦三国》同一工作室，预计 20 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度点评：版号节奏加快带来产品波峰后置，预期23Q2节奏逐渐好转 | 已在今年获得版号。
《流浪方舟》在 22 年 7 月于大陆地区上线，曾取得 iOS 免费榜第一的成绩，预计将在 23Q2 于港
澳台地区上线。
23Q4 来看，《卢希达:起源》、RPG 游戏《螺旋勇士》预计 2023 年 9 月上线，贡献主要流水增
量。多端发行的 RPG 游戏《野蛮人大作战 2》备受关注，入选 taptap 全球发布会精选游戏，与公
司优势项目《梦三国》同一工作室，预计 2023.12 在海外上线。
公司也积极布局 AI 技术，将 AI Bot 应用到新游《野蛮人大作战 2》。
表 5：电魂网络游戏管线
储备游戏
版号
taptap
预约数
IP
预计上线
时间
玩法
题材
Imperial
Destiny
(大航海)
-
-
-
-
模拟经营
古罗马大航海
流浪方舟
有
-
-
2023.6 港 澳
台地区
卡牌策略
像素废土
野蛮人大作战 2
有
25976
-
2023.12 海外
RPG
野蛮竞争
螺旋勇士
有
265105
-
2023.9
RPG
陀螺
卡噗拉契约
有 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度点评：版号节奏加快带来产品波峰后置，预期23Q2节奏逐渐好转 |
时间
玩法
题材
Imperial
Destiny
(大航海)
-
-
-
-
模拟经营
古罗马大航海
流浪方舟
有
-
-
2023.6 港 澳
台地区
卡牌策略
像素废土
野蛮人大作战 2
有
25976
-
2023.12 海外
RPG
野蛮竞争
螺旋勇士
有
265105
-
2023.9
RPG
陀螺
卡噗拉契约
有
61675
-
2023.9
卡牌
扭蛋
卢希达:起源
-
57992
-
2023.7
RPG
时空冒险
工匠与旅人
-
69433
-
-
模拟经营
异世界城建
甄媛传之浮生一梦
-
-
甄嬛传
-
经营养成
宫廷
代号一剑
-
-
-
2024H2
-
-
数据来源：电魂网络公司公告，taptap，东方证券研究所
传媒行业深度报告 —— 版号节奏加快带来产品波峰后置，预期23Q2节奏逐渐好转
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 游戏行业深度点评：版号节奏加快带来产品波峰后置，预期23Q2节奏逐渐好转 | 建
甄媛传之浮生一梦
-
-
甄嬛传
-
经营养成
宫廷
代号一剑
-
-
-
2024H2
-
-
数据来源：电魂网络公司公告，taptap，东方证券研究所
传媒行业深度报告 —— 版号节奏加快带来产品波峰后置，预期23Q2节奏逐渐好转
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
13
4.5 掌趣科技：聚焦小游戏市场与 SLG 赛道，新产品研发中
公司 2023 计划加大在《代号 H》、《代号 M》的投入，加快研发上线。
表 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业周报2023年第17期：行业利空退散，Q2游戏密集上新最具弹性 | 2-9
2022-10
2022-11
2022-12
2023-1
2023-2
2023-3
2023-4
8个月
未发放版号
8个月
未发放版号
行业周报
请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 30
表 2：国内游戏公司储备项目充足
公司
游戏
类型
上线进度
版号情
况
三七互娱
霸业（自研，三国：英
雄的荣光）
三国 SLG
2022 年 1 月港澳台上线, 韩国、日本
已上线，预期 2023 年 6 月上线
有
梦想大航海
MMORPG
2022.09.20 国内删档内测
有
代号星环
星际卡牌
铁杆三国
三国卡牌
空之要塞：启航
蒸汽朋克卡牌
2022.10 月国内，2023 海外
有
最后的原始人
卡牌
预期 2023.6 月上线
有
凡人修仙传:人界篇
MMORPG
2022H2 港澳台，2023 日韩,国内预期
2023.5.24 公测上线
有
斗罗大陆：魂师对 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业周报2023年第17期：行业利空退散，Q2游戏密集上新最具弹性 | RPG
2022.09.20 国内删档内测
有
代号星环
星际卡牌
铁杆三国
三国卡牌
空之要塞：启航
蒸汽朋克卡牌
2022.10 月国内，2023 海外
有
最后的原始人
卡牌
预期 2023.6 月上线
有
凡人修仙传:人界篇
MMORPG
2022H2 港澳台，2023 日韩,国内预期
2023.5.24 公测上线
有
斗罗大陆：魂师对决
卡牌类
2021.7.9 国内上线，2022H2 日韩，
2023 欧美
代号 GOE（自研）
全球 SLG
2023 年 1 月上线，测试爬坡期，目前
没什么流水
扶摇一梦（代号古风
（自研））
古风女性向
2023Q2，预期 2023 年 6 月
有
代号 BX 不朽觉醒
MMORPG
2022 年 Q4 海外上线
代号 3D 版 WTB
MMORPG
2023H2
代号斗罗 MMO
MMORPG
2024
曙光计划
MMORPG
2022.06.29 国内删档付费测试，
2023H2
有
代号魔幻 M（自研）
MMO | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业周报2023年第17期：行业利空退散，Q2游戏密集上新最具弹性 | 代号古风
（自研））
古风女性向
2023Q2，预期 2023 年 6 月
有
代号 BX 不朽觉醒
MMORPG
2022 年 Q4 海外上线
代号 3D 版 WTB
MMORPG
2023H2
代号斗罗 MMO
MMORPG
2024
曙光计划
MMORPG
2022.06.29 国内删档付费测试，
2023H2
有
代号魔幻 M（自研）
MMORPG
2023 年 3 月港澳台，2023H2
城主天下
SLG
2022.8 已完成最终测试
有
代号魔幻 K 计划
MMORPG
2023H2/2024
代号 DG
SLG
已上线
代号二次元 ZQ
卡牌类
2023H2/2024
代号森林（织梦森林）
模拟经营
2023H2/2024
代号 G2（自研）
SLG
2023 年 1 月测试，2023H2/2024
龙与爱丽丝（代号
D8，自研）
卡牌
有
王国火种
代理,西方魔幻题材的 slg 游戏
有
星星生活乐园
自研，为孤独症儿童设计的功
能游戏 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业周报2023年第17期：行业利空退散，Q2游戏密集上新最具弹性 | SLG
已上线
代号二次元 ZQ
卡牌类
2023H2/2024
代号森林（织梦森林）
模拟经营
2023H2/2024
代号 G2（自研）
SLG
2023 年 1 月测试，2023H2/2024
龙与爱丽丝（代号
D8，自研）
卡牌
有
王国火种
代理,西方魔幻题材的 slg 游戏
有
星星生活乐园
自研，为孤独症儿童设计的功
能游戏
有
代号旧时光（下町ドリ
ーム～心に染みる人情
物語，营业中！旧时光
商店街）
模拟经营
2023 年初上线
代号三国 CB
三国 SLG
2023H2/2024
Bugtopia
昆虫 SLG
2023H2/2024
代号巨兽
巨兽 SLG
2023H2/2024
故土与新世界
魔幻 Q 版
2023H2/2024
代号原野
史前文明 SLG
2023H2/2024
代号 stpk
西方魔幻 SLG
2023H2/2024
Era of Glory
多文明 SLG
2023H2/2024
行业周报 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业周报2023年第17期：行业利空退散，Q2游戏密集上新最具弹性 | topia
昆虫 SLG
2023H2/2024
代号巨兽
巨兽 SLG
2023H2/2024
故土与新世界
魔幻 Q 版
2023H2/2024
代号原野
史前文明 SLG
2023H2/2024
代号 stpk
西方魔幻 SLG
2023H2/2024
Era of Glory
多文明 SLG
2023H2/2024
行业周报
请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 30
万乘之国
多文明 SLG
2 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2023Q1点评：春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行 | 政策边际改善助力板块上行
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
14
宝可梦大集
结
多人联机·策
略·竞技
8.4
41902
国新出审
[2022]1653
号
国服开发阶段，taptap 预约中
新天龙八部
MMO
7.6
37872
国新出审
〔2023〕
152 号
预约中，3.1 开启了付费删档测试招募
劲乐幻想
音乐
8.5
25654
国新出审
[2021]1364
号
2023.7.31 上线
大航海时
代：海上霸
主
经营冒险
7.1
25439
国新出审
[2022]1644
号
上线发行工作准备中
战地无疆
策略·SLG
9.1
2491
国新出审
[2022]892
号
2023.8 上线
新三生三世
十里桃花
卡牌
4.8
1441
国新出审
[2018]1237
号
预约中
王者荣耀世
界
开放世界 RPG
最早 24 年上线
阿凡达
MMO
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2023Q1点评：春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行 | 经营冒险
7.1
25439
国新出审
[2022]1644
号
上线发行工作准备中
战地无疆
策略·SLG
9.1
2491
国新出审
[2022]892
号
2023.8 上线
新三生三世
十里桃花
卡牌
4.8
1441
国新出审
[2018]1237
号
预约中
王者荣耀世
界
开放世界 RPG
最早 24 年上线
阿凡达
MMO
2023
DFM
射击
Taptap 未上线
怪物猎人
ARPG
Taptap 未上线
刺客信条
角色扮演
预计 23 年上线
雪中悍刀行
开放世界
MMORPG
预计 2023 年中上线
王者荣耀自
走棋
卡牌
预计 2023 年 H1 上线
王者荣耀破
晓
格斗
待定
文明
策略
待定
元梦之星
对战
国新出审
[2023]56 号
无畏契约
FPS
国新出审
[2022]1665
号
预计 2023 年 H1 上线
命 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2023Q1点评：春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行 | 刀行
开放世界
MMORPG
预计 2023 年中上线
王者荣耀自
走棋
卡牌
预计 2023 年 H1 上线
王者荣耀破
晓
格斗
待定
文明
策略
待定
元梦之星
对战
国新出审
[2023]56 号
无畏契约
FPS
国新出审
[2022]1665
号
预计 2023 年 H1 上线
命运方舟
端游
王牌战士 2
移动
国新出审
〔2023〕
806 号
代号：致金
庸
EA
SPORTS
FC
足球
舞动极光
体感
重生边缘
端游
国新出审
[2022]1700
号
晨昏线
端游
数据来源：Taptap，新闻出版署，东方证券研究所
腾讯控股深度报告 —— 春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2023Q1点评：春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行 |
舞动极光
体感
重生边缘
端游
国新出审
[2022]1700
号
晨昏线
端游
数据来源：Taptap，新闻出版署，东方证券研究所
腾讯控股深度报告 —— 春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
15
2.1.2 海外收入：存量游戏表现优异，储备新游带来增量预期
Q4 公司海外收入 132 亿元，同比增长 24.53%，环比下降 5.04%。《VALORANT》在游戏市场
上表现强劲，通过推出新地图和新英雄，月活跃帐户数取得同比增长。日系风格及外星人主题武
器道具大受欢迎，推动游戏流水于二零二三年第一季同比增长超过 30%。日本玩家付费欲望强
烈，预期《VALORANT》流水有望在高位稳中有进。
得益于新战斗功能和玩家对战玩法的升级，《PUBG Mobile》日活跃账户数恢复环比增长。我们
推出了一个游戏地图编辑器，帮助 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2023Q1点评：春节档王者等老产品超预期，期待政策边际改善助力板块上行 | 5.04%。《VALORANT》在游戏市场
上表现强劲，通过推出新地图和新英雄，月活跃帐户数取得同比增长。日系风格及外星人主题武
器道具大受欢迎，推动游戏流水于二零二三年第一季同比增长超过 30%。日本玩家付费欲望强
烈，预期《VALORANT》流水有望在高位稳中有进。
得益于新战斗功能和玩家对战玩法的升级，《PUBG Mobile》日活跃账户数恢复环比增长。我们
推出了一个游戏地图编辑器，帮助玩家开发游戏内容，以提升玩家粘性以及延长游戏的生命周
期。透过《PUBG Mobile》可以发现，腾讯拥有较强的游戏改造升级能力，预期像《PUBG
Mobile》等出版时间较长的存量游戏有望在腾讯运 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业周报：24年关注AI／MR／IP，和调整后的游戏 | 研究所
2.6. 股权激励及回购
表 6：近 6 个月股权激励统计
代码
名称
草案公告日
方案进度
激励标的物
激励总数（万
股/万份）
占总股本比
例（%）
期权初始行权价格/
授予价格（元/股）
000681.SZ
视觉中国
2023/9/29
董事会预案
第二类限制性股票
43
0.06%
7.51
301171.SZ
易点天下
2023/9/14
实施
第二类限制性股票
1550
3.28%
8.77
002174.SZ
游族网络
2023/8/31
实施
期权
2,482
2.79%
13.22
300058.SZ
蓝色光标
2023/8/23
实施
第二类限制性股票
8000
3.22%
4.33
300251.SZ
光线传媒
2023/8/18
实施
第二类限制性股票
1972.76
0.67%
4.28
300002.SZ
神州泰岳
2023/7/8
实施
第二类限制性股票
940.78
0.48%
5
300079.SZ
数码视讯
2023/5/ | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业周报：24年关注AI／MR／IP，和调整后的游戏 | Z
蓝色光标
2023/8/23
实施
第二类限制性股票
8000
3.22%
4.33
300251.SZ
光线传媒
2023/8/18
实施
第二类限制性股票
1972.76
0.67%
4.28
300002.SZ
神州泰岳
2023/7/8
实施
第二类限制性股票
940.78
0.48%
5
300079.SZ
数码视讯
2023/5/29
实施
第一类限制性股票
298.08
0.21%
3.39
605168.SH
三人行
2023/5/27
实施
第二类限制性股票
55.1
0.375%
42.92
资料来源：Wind，德邦研究所
2.7. 游戏市场高频跟踪
图 6：过去一年游戏市场国内 iOS 渠道周度流水
图 7：过去一年游戏市场境外 iOS+GooglePlay 渠道周度流水
行业周报 传媒
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业周报：24年关注AI／MR／IP，和调整后的游戏 |
资料来源：Wind，德邦研究所
2.7. 游戏市场高频跟踪
图 6：过去一年游戏市场国内 iOS 渠道周度流水
图 7：过去一年游戏市场境外 iOS+GooglePlay 渠道周度流水
行业周报 传媒
14 / 16 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
资料来源：SensorTower，德邦研究所
资料来源：SensorTower，德邦研究所
图 8：过去一年腾讯国内 iOS 渠道周度流水
图 9：过去一年腾讯境外 iOS+G | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业周报：24年关注AI／MR／IP，和调整后的游戏 |
资料来源：SensorTower，德邦研究所
资料来源：SensorTower，德邦研究所
图 8：过去一年腾讯国内 iOS 渠道周度流水
图 9：过去一年腾讯境外 iOS+GooglePlay 渠道周度流水
资料来源：SensorTower，德邦研究所
资料来源：SensorTower，德邦研究所
注：包含 Supercell、Riot 以及其他腾讯第一方发行的产品
图 10：过去一年网易国内 iOS 渠道周度流水
图 11：过去一年网易境外 iOS+GooglePlay 渠道周度流水
资料来源：SensorTower，德邦研究所
资料来源：SensorTower，德邦研究所
2.8. 新游跟踪
表 7：近期上线重点新游跟踪
产品名称
发行商
品类
时间
事件
版号
交错战线
米茄科技
角 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业周报：24年关注AI／MR／IP，和调整后的游戏 | 第一方发行的产品
图 10：过去一年网易国内 iOS 渠道周度流水
图 11：过去一年网易境外 iOS+GooglePlay 渠道周度流水
资料来源：SensorTower，德邦研究所
资料来源：SensorTower，德邦研究所
2.8. 新游跟踪
表 7：近期上线重点新游跟踪
产品名称
发行商
品类
时间
事件
版号
交错战线
米茄科技
角色扮演、机甲、美少女、冒
险、养成
2024/1/3
公测
有
逐鹿
TKG
单机、买断制、三国、策略、战
棋
2024/1/5
上线
有
资料来源：玩匠，七麦，游戏产业网，德邦研 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业月报：重点新游背靠腾讯极光计划，27款进口游戏版号提前发放 | .......................................................................... 8
图表 1： 2023 年 3 月部分重点手游测试及上线情况 ..................................................... 3
图表 2： 3 月上线与测试的重点新游分类统计 ............................................................... 4
图表 3： 3 月上线与测试的重点新游发行商统计 ........................................................... 4
图表 4： 3 月上线新手游表现情况（截至 4 月 17 日） ................................................. 4
图表 5： 3 月公测新手游表现情况（截至 4 月 17 日） ..................................... | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业月报：重点新游背靠腾讯极光计划，27款进口游戏版号提前发放 | .......................................... 4
图表 4： 3 月上线新手游表现情况（截至 4 月 17 日） ................................................. 4
图表 5： 3 月公测新手游表现情况（截至 4 月 17 日） ................................................. 5
图表 6： 《桃源深处有人家》下载量变化趋势（单位：次） ...................................... 5
图表 7： 《桃源深处有人家》收入变化趋势（单位：美元） ...................................... 6
图表 8： 《三国志·战棋版》下载量变化趋势（单位：次） ......................................... 6
图表 9： 《三国志·战棋版》收入变化趋势（单位：美元） ....................................... | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业月报：重点新游背靠腾讯极光计划，27款进口游戏版号提前发放 | 家》收入变化趋势（单位：美元） ...................................... 6
图表 8： 《三国志·战棋版》下载量变化趋势（单位：次） ......................................... 6
图表 9： 《三国志·战棋版》收入变化趋势（单位：美元） ......................................... 7
图表 10： 2022 年 4 月至 2023 年 3 月游戏版号发放情况（单位：款） ..................... 8
[Table_Pagehead]
证券研究报告|传媒
万联证券研究所 www.wlzq.cn
第 3 页 共 9 页
1 新游发行：3 月 2 款重点新游上线，测试新游角色扮演类
过七成
2023年3月份共2款新重点手游上线、5款新重点手游公测。2款上线的重点新游分别是
网易游戏发行的《大话西游：归来》（3月2日上线）、极光计划发行的《桃源深处有
人家》（3月22日上线）；5款公测的重点新游分别是 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业月报：重点新游背靠腾讯极光计划，27款进口游戏版号提前发放 | ad]
证券研究报告|传媒
万联证券研究所 www.wlzq.cn
第 3 页 共 9 页
1 新游发行：3 月 2 款重点新游上线，测试新游角色扮演类
过七成
2023年3月份共2款新重点手游上线、5款新重点手游公测。2款上线的重点新游分别是
网易游戏发行的《大话西游：归来》（3月2日上线）、极光计划发行的《桃源深处有
人家》（3月22日上线）；5款公测的重点新游分别是灵犀互动发行的《三国志·战棋
版》（3月17日公测）、金山世游发行的《魔域手游2》（3月23日公测）、巨人网络
发行的《原始征途》（3月24日公测）、祖龙游戏发行的《以闪亮之名》（3月24日公
测）和乐元素科技发行的《战龙出击》（3月30日公测）。
图表1：2023年3月部分重点手游测试及上线情况
名称
类型
研发商
发行商
时间
进度
战火与永恒
策略
游族网络
游族网络
2023/3/1
删档计费测试
大话西游：归来
RPG
网易游戏
网易游戏
2023/3/2
上线
千年之旅
卡牌
英澈网络
bilibili 游戏
2023/3/8
计费 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒行业月报：重点新游背靠腾讯极光计划，27款进口游戏版号提前发放 | 乐元素科技发行的《战龙出击》（3月30日公测）。
图表1：2023年3月部分重点手游测试及上线情况
名称
类型
研发商
发行商
时间
进度
战火与永恒
策略
游族网络
游族网络
2023/3/1
删档计费测试
大话西游：归来
RPG
网易游戏
网易游戏
2023/3/2
上线
千年之旅
卡牌
英澈网络
bilibili 游戏
2023/3/8
计费删档测试
三国诛将录
ARPG
/
网易游戏
2023/3/9
限量删档测试
元气骑士新作
RPG
凉屋游戏
凉屋游戏
2023/3/9
测试
梦入云山
RPG
慕仙工作 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略 | 游戏机-
Switch
封神幻想世界
卡牌
2024.4.9开启预约
预计2024年
H2上线
2023/2
手游
渊海王座
冒险
2022/12
手游
失落四境
动作冒险
2022年4月、2023年2
月、4月开启测试
2024.5.17开启删档测
试
2021/5
手游
黎明精英
末日生存，Roguelike
射击
2023.10/11开启删测
2021/3
手游
神都厨王号
模拟经营
手游
Project S（代号 S）
战争策略
2023年1月开启测试
手游
杖剑传说（代号
M88）
放置养成
预计2024H2
上线（境外）
手游
代号M11
放置挂机
手游
Beast Plane
生存策略
手游
完美世界
乖离性百万亚瑟王：
环（代号MA ）
卡牌游戏
2019.8.15开启限量删
档首测
2021.4大规模重做
2023年1月开启测试
推测根据测试进行修改
2023.10.12-19二测
2024.7.12开启限量删
测
预计2024H2
上线（安卓应
用市场）
2024/4
手游
完美新世界
（Perf | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略 | 1
放置挂机
手游
Beast Plane
生存策略
手游
完美世界
乖离性百万亚瑟王：
环（代号MA ）
卡牌游戏
2019.8.15开启限量删
档首测
2021.4大规模重做
2023年1月开启测试
推测根据测试进行修改
2023.10.12-19二测
2024.7.12开启限量删
测
预计2024H2
上线（安卓应
用市场）
2024/4
手游
完美新世界
（Perfect New
World）
主机动作
2023.11.14-11.22海外
二测
2024/2
PC
游戏厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
（官方信息）
上线时间
版号获得
日期
游戏平
台
完美世界
一拳超人：世界
ARPG
2023年1月6日开启测试
推测根据测试进行修改
2023.10.18开启海外首
测
2024.1.31-2.1上线海外
欧美地区PC及移动端
国内预计2024
年上线
2023/12
手游
诛仙2
MMORPG
2024.3.19开启预约
2024.4.23-5.06开启限
量删档首测
预计2024.8.8
上线（安卓应
用市场）
2023/1 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略 | 期
游戏平
台
完美世界
一拳超人：世界
ARPG
2023年1月6日开启测试
推测根据测试进行修改
2023.10.18开启海外首
测
2024.1.31-2.1上线海外
欧美地区PC及移动端
国内预计2024
年上线
2023/12
手游
诛仙2
MMORPG
2024.3.19开启预约
2024.4.23-5.06开启限
量删档首测
预计2024.8.8
上线（安卓应
用市场）
2023/11
手游
淡墨水云乡
模拟经营
2023.9.21首曝PV
2023.10.17结束一测
2024.3.20预约上架
2024.5.7-5.21开启限量
删档测试
预计2024.8上
线（安卓应用
市场）
2023/9 手游、
PC
Project：棱镜
ARPG
手游
诛仙世界
MMORPG
2022年8月开启测试
23.12.29开启万人以上
大规模测试
预计2024年上
线
2015/9
PC
完美世界
MMORPG
PC
代号野蛮人
放置卡牌
代号YH
开放世界
代号新世界
代号Z
开放世界
神 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略 | 场）
2023/9 手游、
PC
Project：棱镜
ARPG
手游
诛仙世界
MMORPG
2022年8月开启测试
23.12.29开启万人以上
大规模测试
预计2024年上
线
2015/9
PC
完美世界
MMORPG
PC
代号野蛮人
放置卡牌
代号YH
开放世界
代号新世界
代号Z
开放世界
神魔大陆2
MMORPG
2023/8/23港澳台开启
付费测
手游
朝与夜之国
RPG、卡牌养成
手游
完美新世界手游
MMO冒险战斗
手游
“《灵笼》IP”开
放世界
开放世界
手游
“原创IP”开放世
界
开放世界
手游
表：重点游戏厂商产品储备，其中多款已有版号
游戏：新品周期、渠道红利、市场扩张提振景气度
资料来源：游戏官网，国家新闻出版署，TapTap，长江证券研究所（部分上线时间为预计上线时间，实际上线时间以官方信息为准）
游戏厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
（官方信息）
上线时间
版号获得
日期
游戏平
台 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 深度汇报巡礼 - 潮起潮落终有时 - 传媒互联网行业2024年度中期投资策略 |
开放世界
手游
“原创IP”开放世
界
开放世界
手游
表：重点游戏厂商产品储备，其中多款已有版号
游戏：新品周期、渠道红利、市场扩张提振景气度
资料来源：游戏官网，国家新闻出版署，TapTap，长江证券研究所（部分上线时间为预计上线时间，实际上线时间以官方信息为准）
游戏厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
（官方信息）
上线时间
版号获得
日期
游戏平
台
心动
心动小镇
模拟经营
2022年10月开启“小
镇之旅”测试
定档
2024.7.17上
线
2023/12 手游
伊瑟·重启日
回合制卡牌
2023.8.29结束超链测
试
预计2024/25 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业：头部新游继续拉动手游大盘，看好腾讯手游收入增长加速 | 野
沙盒/生存
2022 年 12 月
2023 年 7 月不计费删档测试
1,045
161
6.3
1-5
刺客信条:侠隐
开放世界/动作
2023 年 12 月
2023 年 7 月海外服测试
NA
NA
NA
1-5
逆战：未来
FPS
2023 年 12 月
2024 年 3 季度首测
336
30
8.5
1-5
腾讯
无畏契约手游
FPS
2024 年 6 月
NA
NA
NA
NA
1-5
世界之外
无限流/恋爱
2023 年 11 月
2024/1/26 已上线
NA
253
7.3
2
1.0
射雕
武侠/RPG
2023 年 10 月
2024/3/28 已上线
NA
45
4.7
1-2
<0.1
指环王：纷争
SLG
2023 年 8 月
2024/5/16 已上线
NA
3.4
5.1
0.1
<0.1
歧路旅人:大陆的霸者 策略 RPG
2024 年 2 月
2024/5/16 已上线
50+
28
6.5
0.3
0.1
萤火突击
生存/射击
2023 年 12 月
2024/6/6 已上线
1,000+
336
7.4
0.6
0.3
永劫无间手游
武 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业：头部新游继续拉动手游大盘，看好腾讯手游收入增长加速 | 5
4.7
1-2
<0.1
指环王：纷争
SLG
2023 年 8 月
2024/5/16 已上线
NA
3.4
5.1
0.1
<0.1
歧路旅人:大陆的霸者 策略 RPG
2024 年 2 月
2024/5/16 已上线
50+
28
6.5
0.3
0.1
萤火突击
生存/射击
2023 年 12 月
2024/6/6 已上线
1,000+
336
7.4
0.6
0.3
永劫无间手游
武侠/MMO
2024 年 2 月
2024/7/25 公测
3,000+
496
8.0
6-10
2.9
七日世界端游
开放世界/生存
2023 年 5 月
2024/7/10 PC 端全球公测
1,530
52
7.7
燕云十六声端游
开放世界/武侠
2023 年 6 月
2024/7/26 PC 端公测
NA
172
8.9
九畿：岐风之旅
冒险
2022 年 11 月
2023 年 11 月首测
NA
13
7.2
<5
突袭：暗影传说
策略 RPG
2022 年 12 月
2023 年 12 月付费删档
30+
2.6
8.1
1-5
零号任务
射击
2023 年 3 月
2023 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业：头部新游继续拉动手游大盘，看好腾讯手游收入增长加速 | 1,530
52
7.7
燕云十六声端游
开放世界/武侠
2023 年 6 月
2024/7/26 PC 端公测
NA
172
8.9
九畿：岐风之旅
冒险
2022 年 11 月
2023 年 11 月首测
NA
13
7.2
<5
突袭：暗影传说
策略 RPG
2022 年 12 月
2023 年 12 月付费删档
30+
2.6
8.1
1-5
零号任务
射击
2023 年 3 月
2023 年 11 月曙光测试
832
60
7.9
1-5
四方域之诗
RPG
2023 年 12 月
NA
NA
NA
NA
1-5
天启行动
东方科幻/射击
2024 年 2 月
2024 年 6 月计费删档测试
600+
39
8.3
3-6
破碎之地
生存/射击
2024 年 4 月
2023/11/30 二轮限量测试
NA
39
7.3
3-6
蛋仔滑滑
休闲三消
2024 年 5 月
2024/6/6 首测
NA
3.5
8.2
<5
代号:无限大
开放世界/RPG
NA
2023 年 9 月海外小规模测试
550
131
8.2
>5
网易
混沌与秩序:守护者
MMORPG
NA
2 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业：头部新游继续拉动手游大盘，看好腾讯手游收入增长加速 | 费删档测试
600+
39
8.3
3-6
破碎之地
生存/射击
2024 年 4 月
2023/11/30 二轮限量测试
NA
39
7.3
3-6
蛋仔滑滑
休闲三消
2024 年 5 月
2024/6/6 首测
NA
3.5
8.2
<5
代号:无限大
开放世界/RPG
NA
2023 年 9 月海外小规模测试
550
131
8.2
>5
网易
混沌与秩序:守护者
MMORPG
NA
2024/1/24 beta 测试
NA
NA
NA
1-5
米哈游 绝区零
二次元/ARPG
2023 年 10 月
2024/7/4 公测
3,864
733
6.3
>6
6.5
物华弥新
国风/战棋
2024 年 1 月
2024/4/19 已上线
183
114
7.7
<1
0.1
三国:谋定天下
策略
2023 年 5 月
2024/6/13 已上线
200
41
5.6
7-8
4.1
哔哩
炽焰天穹
二次元/卡牌
2023 年 12 月
2024/7/17 公测
73
16
8.1
<0.5
0.2
恋与深空
3D 恋爱互动
2023 年 3 月
2024/1/18 已上线
N | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业：头部新游继续拉动手游大盘，看好腾讯手游收入增长加速 | 战棋
2024 年 1 月
2024/4/19 已上线
183
114
7.7
<1
0.1
三国:谋定天下
策略
2023 年 5 月
2024/6/13 已上线
200
41
5.6
7-8
4.1
哔哩
炽焰天穹
二次元/卡牌
2023 年 12 月
2024/7/17 公测
73
16
8.1
<0.5
0.2
恋与深空
3D 恋爱互动
2023 年 3 月
2024/1/18 已上线
NA
338
7.7
4
2.6
叠纸
无限暖暖
开放世界/换装
2024 年 2 月
2024/4/24 限号不计费删档测试
NA
152
9.5
2-4
库洛
鸣潮
二次元/动作
2023 年 10 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | TMT专场（上午） - 中信建投证券“聚势而起”2024年度资本市场峰会 | 压
买量
成本
A股游戏公司
平均销售费用率
2020年 买量游戏数：约2500款
头部新游数：6款
手游用户数6.54亿，同比+4.84%
1H20用户居家，用户线上时
间提升
无明显影响
开始
升高
24.56%
2021年 买量游戏数：约3000款
头部新游数：7款
手游用户数6.56亿，同比0.23%
线下有所放开/恢复
直播电商挤占游戏大盘
较高
27.77%
2022年 买量游戏数：约4000款
头部新游数：6款
手游用户数6.54亿，同比-0.23%
用户居家，用户线上时间提
升
无明显影响
较高
27.21%
2023年
买量游戏数：约7500款
头部新游数：5款《逆水寒》
《星穹铁道》等
预计小游戏贡献增量，但用户价
值量偏低
线下完全放开，线上时长有
所下滑
短剧兴起带动买量成本上升
高
27.40%
（上半年）
后续
展望
版号常态化，新游多
预计买量游戏数仍多
主流游戏玩家存量稳定，小游戏
增量用户价值有限
线下继续保持放开
电商、短剧等品类
预计持续挤占游戏买量
预计中短期维持高位
2.2 游戏：供给稳定，流水稳定增长，但买量成本上行趋势短期预计难改善
➢ 重 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | TMT专场（上午） - 中信建投证券“聚势而起”2024年度资本市场峰会 | 星穹铁道》等
预计小游戏贡献增量，但用户价
值量偏低
线下完全放开，线上时长有
所下滑
短剧兴起带动买量成本上升
高
27.40%
（上半年）
后续
展望
版号常态化，新游多
预计买量游戏数仍多
主流游戏玩家存量稳定，小游戏
增量用户价值有限
线下继续保持放开
电商、短剧等品类
预计持续挤占游戏买量
预计中短期维持高位
2.2 游戏：供给稳定，流水稳定增长，但买量成本上行趋势短期预计难改善
➢ 重点公司Q4及24年产品储备丰富。涵盖大航海、三体等著名IP，玩法题材多元，关注新品上线节奏。
资料来源：腾讯，各游戏官网及官方公众号，国家新闻出版署，TapTap，Gamelook，中信建投
公司
项目名称
自研/代理
玩法
题材
预计上线时间
版号
腾讯
星之破晓
自研
格斗
王者荣耀
-
有
王者万象棋
自研
策略对战
王者荣耀
-
有
饥荒：新家园
代理
沙盒生存
饥荒
-
有
二之国：交错世界
代理
MMORPG
异世界
-
有
网易
零号任务
自研
2v4对抗
伪装与狩猎
-
有
燕云十六声
自研
开放世界MMO
武侠
-
有
永劫无间手游
自研
多人动作竞技
武侠
-
-
射雕
自 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | TMT专场（上午） - 中信建投证券“聚势而起”2024年度资本市场峰会 | 目名称
自研/代理
玩法
题材
预计上线时间
版号
腾讯
星之破晓
自研
格斗
王者荣耀
-
有
王者万象棋
自研
策略对战
王者荣耀
-
有
饥荒：新家园
代理
沙盒生存
饥荒
-
有
二之国：交错世界
代理
MMORPG
异世界
-
有
网易
零号任务
自研
2v4对抗
伪装与狩猎
-
有
燕云十六声
自研
开放世界MMO
武侠
-
有
永劫无间手游
自研
多人动作竞技
武侠
-
-
射雕
自研
开放世界
武侠
-
-
米哈游
绝区零
自研
ARPG
即时战斗
-
-
恺英网络
斗罗大陆：诛邪传说
自研
开放世界MMO
斗罗大陆
-
有
吉比特
不朽家族（代号M66）
自研
放置+模拟经营
家族
Q4
有
勇者与装备（代号BUG）
自研
放置养成
西方幻想
小程序版本已上线
有
三七互娱
赘婿
-
-
赘婿
-
有
扶摇一梦
自研
MMORPG
唯美古风
Q4
有
代号小游戏 A
自研
-
Q 版东方玄幻
2024
-
代号小游戏 B
自研
-
Q 版东方玄幻
2024
-
代号小游戏 C
自研
-
写实西方魔幻
2024
-
完美世界
神魔大陆2
自研
MMORPG
西方魔幻
Q | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | TMT专场（上午） - 中信建投证券“聚势而起”2024年度资本市场峰会 |
家族
Q4
有
勇者与装备（代号BUG）
自研
放置养成
西方幻想
小程序版本已上线
有
三七互娱
赘婿
-
-
赘婿
-
有
扶摇一梦
自研
MMORPG
唯美古风
Q4
有
代号小游戏 A
自研
-
Q 版东方玄幻
2024
-
代号小游戏 B
自研
-
Q 版东方玄幻
2024
-
代号小游戏 C
自研
-
写实西方魔幻
2024
-
完美世界
神魔大陆2
自研
MMORPG
西方魔幻
Q4
-
一拳超人：世界
自研
动作冒险探索RPG
一拳超人
Q4
-
乖离性百万亚瑟王：环
自研
多人协作策略卡牌RPG
百万亚瑟王
2024
-
女神异闻录：夜幕魅影
自研
JRPG
P5
2024
有
诛仙世界
自研
MMORPG
新国风仙侠
2024
-
巨人网络
原始征途-正式版
自研
MMORPG
征途
Q4
有
盛天网络
大航海时代：海上霸主
腾讯发行
SLG
大航海
Q4
有
游族网络
我的三体：2277
自研
策略
三体
2024
无
少年西游记2
自研
卡牌
西游记
-
无
名臣健康
境·界刀鸣
自研，字节发行
ARPG
死神
Q4/2024
无
神州泰岳
代号DL
自研
S | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | TMT专场（上午） - 中信建投证券“聚势而起”2024年度资本市场峰会 |
有
诛仙世界
自研
MMORPG
新国风仙侠
2024
-
巨人网络
原始征途-正式版
自研
MMORPG
征途
Q4
有
盛天网络
大航海时代：海上霸主
腾讯发行
SLG
大航海
Q4
有
游族网络
我的三体：2277
自研
策略
三体
2024
无
少年西游记2
自研
卡牌
西游记
-
无
名臣健康
境·界刀鸣
自研，字节发行
ARPG
死神
Q4/2024
无
神州泰岳
代号DL
自研
SLG
科幻
2024
无
掌趣科技
代号H
自研
SLG
-
-
无
图表：重点公司重磅游戏储备
2.2 游戏：核心是找产品供给增量
➢ 我们预计今年小程序游戏市场规模300-400亿元：
➢ ARP | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 首次覆盖报告：深度系列(一)，游戏业务进入复苏通道，视频号力争增量空间 | 荣耀iOS端流水（亿美元）
和平精英iOS端月度流水（亿美元）
王者荣耀iOS流水yoy
和平精英iOS流水yoy
腾讯控股(00700)/海外
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明
证券研究报告
16
表3：腾讯 2024 年国内上线新游及发行 pipeline
游戏名称
平台
上线时间/目前进度
类型
自研/代理（开发
商）
取得版号时间
白荆回廊
手游、PC/主机
2024/1/12
RPG/二次元/卡牌
自研（上海烛龙）
2022/11/16，国产
二之国：交错世界
手游
2024/2/28
MMO/模拟经营/RPG
代理（吉卜力工作室）
2022/12/10，进口
地下城与勇士：起源
手游
2024/5/21
动作格斗/RPG
代理（Neople）
2024/2/1，进口
塔瑞斯世界
手游、PC/主机
2024/6/12
MMORPG
代理（乐动卓越）
2023/12/25，国产
创造吧！我们的星球
手游
2024/6/12
沙盒/开放世界
代理（天津五麦）
2 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 首次覆盖报告：深度系列(一)，游戏业务进入复苏通道，视频号力争增量空间 | RPG
代理（吉卜力工作室）
2022/12/10，进口
地下城与勇士：起源
手游
2024/5/21
动作格斗/RPG
代理（Neople）
2024/2/1，进口
塔瑞斯世界
手游、PC/主机
2024/6/12
MMORPG
代理（乐动卓越）
2023/12/25，国产
创造吧！我们的星球
手游
2024/6/12
沙盒/开放世界
代理（天津五麦）
2023/3/22，国产
极品飞车：集结
手游
2024/7/11
开放世界/竞速
自研（天美工作室）
2024/1/25，进口
世界启元
手游
2024/7/16
SLG
自研（北极光工作室）
2023/12/25，国产
庄园合合
手游
2024/7/23
休闲
代理（Supercell）
2023/3/16，进口
手工星球
手游
2022/4 删档测试
沙盒/开放世界
代理（卓意麦斯）
2020/11/30，国产
大航海时代：海上霸主
手游
2023/9 公测
策略
代理（天戏互娱，光荣特
库摩授权 IP）
2022/12/10，进 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 首次覆盖报告：深度系列(一)，游戏业务进入复苏通道，视频号力争增量空间 | 北极光工作室）
2023/12/25，国产
庄园合合
手游
2024/7/23
休闲
代理（Supercell）
2023/3/16，进口
手工星球
手游
2022/4 删档测试
沙盒/开放世界
代理（卓意麦斯）
2020/11/30，国产
大航海时代：海上霸主
手游
2023/9 公测
策略
代理（天戏互娱，光荣特
库摩授权 IP）
2022/12/10，进口
宝可梦大集结
手游、Switch
2024/6/25 开启 Switch
版本公测，预计 11 月上线
策略/MOBA
自研（天美工作室）
2022/12/10，进口
王者万象棋
手游
内测
策略/自走棋
自研（天美工作室）
2023/2/10，国产
卡拉彼丘
手游
2024/2 开启移动端公测
射击/二次元
代理（Day1 工作室）
2023/3/22，国产
星之破晓
手游
2024/7 不删档测试
动作格斗
自研（天美工作室）
2023/6/20，国产
三角洲行动
手游、PC/主机
定档 2024/9 正式上线
FPS/动作
自 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 首次覆盖报告：深度系列(一)，游戏业务进入复苏通道，视频号力争增量空间 | 手游
内测
策略/自走棋
自研（天美工作室）
2023/2/10，国产
卡拉彼丘
手游
2024/2 开启移动端公测
射击/二次元
代理（Day1 工作室）
2023/3/22，国产
星之破晓
手游
2024/7 不删档测试
动作格斗
自研（天美工作室）
2023/6/20，国产
三角洲行动
手游、PC/主机
定档 2024/9 正式上线
FPS/动作
自研（天美琳琅团队）
2023/7/24，国产
航海王壮志雄心
手游
2024/5/16 开启首测
RPG/格斗
自研（魔方工作室）
2023/8/25，进口
三国志异闻录
手游
预计 2024Q4 全平台上线
回合制 RPG
代理
2023/10/25，国产
全境封锁：曙光
手游
内测
FPS
代理（育碧）
2023/11/30，进口
剑灵 2
手游、PC/主机
海外上线，国服已开启预
约
MMORPG/动作
代理（NCsoft）
2023/12/21，进口
逆战：未来
手游、PC/主机
首测定档 24/9/6
FPS
自研（天美工作 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 首次覆盖报告：深度系列(一)，游戏业务进入复苏通道，视频号力争增量空间 | 计 2024Q4 全平台上线
回合制 RPG
代理
2023/10/25，国产
全境封锁：曙光
手游
内测
FPS
代理（育碧）
2023/11/30，进口
剑灵 2
手游、PC/主机
海外上线，国服已开启预
约
MMORPG/动作
代理（NCsoft）
2023/12/21，进口
逆战：未来
手游、PC/主机
首测定档 24/9/6
FPS
自研（天美工作室）
2023/12/25，国产
热血美职篮
手游
2024/6 开启公测招募
竞技
自研（光子工作室）
2024/1/25，国产
饥困荒野
手游
2023/12 删档计费测试
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 头部流量再挖掘，技术赋能进行时 - 传媒互联网行业2024年度投资策略 | 4.8%
4.2%
4.1%
4.4%
4.3%
4.5%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2022Q3
2022Q4
2023Q1
2023Q2
2023Q3
视频直播
手机游戏
新闻咨询
数字阅读
6.45
5.05
6.45
9.55
3.23
2.55
2.81
2.90
3.72
10.62
1.18
0.46
0.45
0.45
0.42
0.41
0.40
0.38
0.37
0.37
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
0
2
4
6
8
10
12
202309
202209
增量
简要介绍
行业供给恢复常态化，新游集中上线推动行业景气度提升
01
表：2022年暑期以来重点新品首月表现
行业供给恢复常态化，新游集中上线推动行业景气度提升
受益于供给端重点新品的持续上线及良好表现，游戏行业上半年已逐步转暖，暑期维持较高增速。2023年以来腾讯、网易及米哈游等大厂均有首月达到
10亿流水量级的新品上线，中腰部厂商的头部产品表现亦超越2022年水平。
资料来源：游戏工委，长江证券研究所
游戏类型
首月流水（预计）
上线时间 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 头部流量再挖掘，技术赋能进行时 - 传媒互联网行业2024年度投资策略 | 气度提升
01
表：2022年暑期以来重点新品首月表现
行业供给恢复常态化，新游集中上线推动行业景气度提升
受益于供给端重点新品的持续上线及良好表现，游戏行业上半年已逐步转暖，暑期维持较高增速。2023年以来腾讯、网易及米哈游等大厂均有首月达到
10亿流水量级的新品上线，中腰部厂商的头部产品表现亦超越2022年水平。
资料来源：游戏工委，长江证券研究所
游戏类型
首月流水（预计）
上线时间
版号发放时间
冒险岛：枫之传说
MMORPG
9亿+
2023/8
2022/12
全明星街球派对
体育类
4亿+
2023/8
2022/9
晶核
ARPG
7亿+
2023/7
2023/5
逆水寒手游
MMORPG
20亿左右
2023/6
2023/1
重返未来：1999
策略RPG
2亿左右
2023/6
2023/3
凡人修仙传：人界篇
MMORPG
5亿+
2023/5
2023/1
合金弹头：觉醒
射击
5亿+
2023/4
2022/11
崩坏：星穹铁道
JRPG
12亿+
2023/4
2023/1
天龙八部2
MMORPG
4亿左右
2023/4
2023/1
战火勋章 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 头部流量再挖掘，技术赋能进行时 - 传媒互联网行业2024年度投资策略 | 水寒手游
MMORPG
20亿左右
2023/6
2023/1
重返未来：1999
策略RPG
2亿左右
2023/6
2023/3
凡人修仙传：人界篇
MMORPG
5亿+
2023/5
2023/1
合金弹头：觉醒
射击
5亿+
2023/4
2022/11
崩坏：星穹铁道
JRPG
12亿+
2023/4
2023/1
天龙八部2
MMORPG
4亿左右
2023/4
2023/1
战火勋章
SLG
1亿+
2023/4
2022/11
三国志战棋版
SLG
4亿+
2023/3
2022/12
原始征途
MMORPG
3亿+
2023/3
2021/3
以闪亮之名
女性向
2亿+
2023/3
2023/1
黎明觉醒：生机
SOC
3亿+
2023/2
2023/1
长安幻想
回合制
4亿+
2022/12
2021/3
霓虹深渊：无限
动作
1亿+
2022/11
2021/5
我叫MT：归来
放置
1亿+
2022/11
2022/7
极无双2
ARPG
1亿+
2022/10
2022/6
空之要塞：启航
跑酷
1亿+
2022/10
2020/12
无期迷途
塔防
2亿 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 头部流量再挖掘，技术赋能进行时 - 传媒互联网行业2024年度投资策略 | 23/3
2023/1
黎明觉醒：生机
SOC
3亿+
2023/2
2023/1
长安幻想
回合制
4亿+
2022/12
2021/3
霓虹深渊：无限
动作
1亿+
2022/11
2021/5
我叫MT：归来
放置
1亿+
2022/11
2022/7
极无双2
ARPG
1亿+
2022/10
2022/6
空之要塞：启航
跑酷
1亿+
2022/10
2020/12
无期迷途
塔防
2亿+
2022/8
2021/1
暗黑破坏神：不朽
ARPG
9亿+
2022/7
2021/2
英雄联盟电竞经理
模拟经营
5亿+
2022/7
2021/6
魔力宝贝：旅人
MMORPG
3亿+
2022/7
2021/3
奥比岛：梦想国度
模拟经营
1亿+
2022/7
2021/2
128 128 118 123 133 129 133 140
111
126
175
152
219
177 177
158
171 178
160
185 178 178 189
212
187 179 186 194 182 192 180 186 182 185
222 21 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 头部流量再挖掘，技术赋能进行时 - 传媒互联网行业2024年度投资策略 | 022/7
2021/3
奥比岛：梦想国度
模拟经营
1亿+
2022/7
2021/2
128 128 118 123 133 129 133 140
111
126
175
152
219
177 177
158
171 178
160
185 178 178 189
212
187 179 186 194 182 192 180 186 182 185
222 216
166 170 166 166
146 140 131 136 135 139
176
155 156 162
204 214 221 229
-40%
-20%
0%
20%
40% | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业2023年中期策略：聚焦“兑现度”，锚定业绩以及AI应用落地 | 10 日
MMORPG
数据来源：网易游戏发布会，国家新闻出版署，TapTap，广发证券发展研究中心
3. 哔哩哔哩：预计Q3上线3款自研游戏，独代游戏《闪耀！优俊少女》将在暑期上
线
自研游戏方面，女性向国风卡牌手游《摇光录：乱世公主》将在7月份上线，《斯露
德》和《依露希尔：星晓》预计在3季度上线。独代游戏方面，《闪耀！优俊少女》
（《赛马娘》国服）预计在暑期上线。联运游戏方面，《崩坏：星穹铁道》、《重
返未来：1999》、《第七史诗》等已在Q2上线。
识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明
[Table_PageText]
投资策略报告|传媒
表3：哔哩哔哩23Q2上线游戏及后续pipeline
分类
游戏名称
研发/
发行
有无
版号
版号获取时间
研发商
发行方
类型
公测时间
TAPTAP
评分
TAPTAP
预约量/下
载量
手游
闪耀！优俊
少 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业2023年中期策略：聚焦“兑现度”，锚定业绩以及AI应用落地 | 请务必阅读末页的免责声明
[Table_PageText]
投资策略报告|传媒
表3：哔哩哔哩23Q2上线游戏及后续pipeline
分类
游戏名称
研发/
发行
有无
版号
版号获取时间
研发商
发行方
类型
公测时间
TAPTAP
评分
TAPTAP
预约量/下
载量
手游
闪耀！优俊
少女
独代
1
2023 年 3 月 16 日
Cygames
哔哩哔哩游
戏
养成
8.7
568,038
重构：阿塔
提斯
1
2023 年 4 月 18 日
朱雀网络
MOBA
7.6
90,841
光隙解语
1
2023 年 5 月 19 日
丛云科技
SLG
8.3
116,322
艾塔纪元
1
2023 年 1 月 17 日
E.T.E GAME
RPG
7.9
287,103
千年之旅
1
2023 年 1 月 17 日
英澈网络
RPG
7
156,618
七千兆亿的 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业2023年中期策略：聚焦“兑现度”，锚定业绩以及AI应用落地 | 络
MOBA
7.6
90,841
光隙解语
1
2023 年 5 月 19 日
丛云科技
SLG
8.3
116,322
艾塔纪元
1
2023 年 1 月 17 日
E.T.E GAME
RPG
7.9
287,103
千年之旅
1
2023 年 1 月 17 日
英澈网络
RPG
7
156,618
七千兆亿的
星空
1
2023 年 2 月 10 日
盛趣游戏
RPG
8.6
25,175
长安百万贯
1
2022 年 7 月 30 日
十字星工作室
模拟经营
8.5
99,183
箱庭小偶
0
画眉互娱
养成
7.5
989,249
代号：百家
0
上海锋行网络
科技有限公司
竖版
Roguelike
动作
8.3
73,166
心罪爱丽丝
0
Pokelabo
RPG
8.1
85,224
斯露德
自研
1
2020 年 11 月 5 日
Access！工作
室
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业2023年中期策略：聚焦“兑现度”，锚定业绩以及AI应用落地 |
99,183
箱庭小偶
0
画眉互娱
养成
7.5
989,249
代号：百家
0
上海锋行网络
科技有限公司
竖版
Roguelike
动作
8.3
73,166
心罪爱丽丝
0
Pokelabo
RPG
8.1
85,224
斯露德
自研
1
2020 年 11 月 5 日
Access！工作
室
飞行射击
7.9
417,965
依露希尔：
星晓
1
2023 年 5 月 19 日
-
即时战斗
RPG
8.4
87,831
摇光录：乱
世公主
1
2023 年 4 月 18 日
猫耳团队
RPG
7.6
300,722
伊苏：梦境
交织的长夜
0
源力星聚工作
室
RPG
9
56,428
崩坏：星穹
铁道
联运
1
2023 年 1 月 17 日
米哈游
米哈游
回合制
RPG
2023 年 4
月 26 日
公测
7.8
6,694,082
重返未来：
1999
1
20 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 传媒互联网行业2023年中期策略：聚焦“兑现度”，锚定业绩以及AI应用落地 | 23 年 4 月 18 日
猫耳团队
RPG
7.6
300,722
伊苏：梦境
交织的长夜
0
源力星聚工作
室
RPG
9
56,428
崩坏：星穹
铁道
联运
1
2023 年 1 月 17 日
米哈游
米哈游
回合制
RPG
2023 年 4
月 26 日
公测
7.8
6,694,082
重返未来：
1999
1
2023 年 3 月 22 日
深蓝互动
深蓝互动
RPG
2023 年 5
月 31 日
公测
7
1,725,610
战火勋章
1
2022 年 11 月 16 日
莉莉丝游戏 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024Q2财报前瞻：游戏企稳，广告强劲，经营杠杆持续释放 | Y+7%），在线广告业务 304 亿元（YoY+22%），金融
科技和企业服务 517 亿元（YoY+6%）。
费用及利润率：预计公司 2024Q2 毛利率 51%（YoY+4pct），毛利润 834 亿元
（YoY+18%）;销售费用率 6.6%，一般及行政费用率 16%；NON-IFRS 归母净
利润 504 亿元，同比增长 34%；NON-IFRS 经营利润率 34%（YoY+3pct）、
NON-IFRS 归母净利率 31%（YoY+6pct）。
图 1：腾讯核心财务数据预测表（百万元）
资料来源：公司财报，国海证券研究所
2、分业务前瞻
2.1、游戏：预计 2024Q2 营收同比增长 8%，头部常青游戏稳健，新
游《DNF 手游》上线表现超预期，海外 Supercell 旗下《荒野乱斗》
流水环比进一步提升，新游《爆裂小队》表现良好，考虑国内外游戏
流水递延，预计更多收入侧反映将于 2024H2 体现。
证券研究报告
请务必阅读正文后免责条款部分
4
我们预计 2024Q2 腾讯网络游戏收入 482 亿元，同比增长 8%，环比增长 0.3%。
头部长青游戏企稳，新游《DNF | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024Q2财报前瞻：游戏企稳，广告强劲，经营杠杆持续释放 | 8%，头部常青游戏稳健，新
游《DNF 手游》上线表现超预期，海外 Supercell 旗下《荒野乱斗》
流水环比进一步提升，新游《爆裂小队》表现良好，考虑国内外游戏
流水递延，预计更多收入侧反映将于 2024H2 体现。
证券研究报告
请务必阅读正文后免责条款部分
4
我们预计 2024Q2 腾讯网络游戏收入 482 亿元，同比增长 8%，环比增长 0.3%。
头部长青游戏企稳，新游《DNF 手游》上线表现超预期，预计带动 2024Q2 国
内游戏同比恢复至 7%增长，考虑新游流水递延，预计 2024H2 国内游戏有望实
现 15%以上增长。《王者荣耀》于 5 月上旬发布了丰富的内容更新，包括五五
朋友节系列活动、520 朵莉亚海诺心动手记皮肤、墨子圣斗士皮肤、86 版《西
游记》系列皮肤返场等，带动流水同比稳健。《和平精英》于 6 月 18 日上线“刺
激归来”新版本和“地铁逃生”新玩法，在技术层面《和平精英》也将推出「极
清模式」，为玩家带来更沉浸、真实、生动的游戏体验，流水持续回暖。新游《地
下城与勇士：起源》上线表现突出：我们预计该游戏 5+6 月合计流水超过 70 亿
元 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024Q2财报前瞻：游戏企稳，广告强劲，经营杠杆持续释放 | 包括五五
朋友节系列活动、520 朵莉亚海诺心动手记皮肤、墨子圣斗士皮肤、86 版《西
游记》系列皮肤返场等，带动流水同比稳健。《和平精英》于 6 月 18 日上线“刺
激归来”新版本和“地铁逃生”新玩法，在技术层面《和平精英》也将推出「极
清模式」，为玩家带来更沉浸、真实、生动的游戏体验，流水持续回暖。新游《地
下城与勇士：起源》上线表现突出：我们预计该游戏 5+6 月合计流水超过 70 亿
元。根据 Gamelook 数据，《DNF 手游》自 5 月 21 日上线正式公测后，连续
38 天雄踞国内 iPhone 总榜和手游畅销榜的双榜首，同时登顶 6 月全球手游畅销
榜，此外，DNF 自 6 月 20 日起放弃部分安卓平台应用商店下载渠道，考虑安卓
渠道分成比例较高，我们认为该举措有助于提升游戏发行利润率。
表 1：2024 腾讯游戏 Q2、Q3 定档上线情况
游戏名称
端游/手游
游戏类型
上线国家/地区
上线/定档时间
地下城与勇士：起源
手游
动作竞技
中国
2024/05/21
爆裂小队
手游
冒险战斗
海外
2024/05/29
塔瑞斯世界
端游、手游
MMO
中国
20 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024Q2财报前瞻：游戏企稳，广告强劲，经营杠杆持续释放 | 6 月 20 日起放弃部分安卓平台应用商店下载渠道，考虑安卓
渠道分成比例较高，我们认为该举措有助于提升游戏发行利润率。
表 1：2024 腾讯游戏 Q2、Q3 定档上线情况
游戏名称
端游/手游
游戏类型
上线国家/地区
上线/定档时间
地下城与勇士：起源
手游
动作竞技
中国
2024/05/21
爆裂小队
手游
冒险战斗
海外
2024/05/29
塔瑞斯世界
端游、手游
MMO
中国
2024/06/12
创造吧！我们的星球
手游
SOC
中国
2024/06/26
极品飞车：集结
手游
赛车
中国
2024/07/11
世界启元
手游
策略
中国
2024/07/16
庄园合合
手游
三消合成
中国
2024/07/23
星之破晓
手游
动作竞技
中国
2024/07/25
黑神话：悟空
端游
动作角色扮演
中国
2024/08/20
资料来源：36 氪，腾讯网，IT 之家，国海证券研究所
表 2：2024Q2 以来腾讯版号获批情况（截至 2024 年 6 月 25 日）
游戏名称
端游/手游
游戏类型
上线国家/地区
获批时间
代理/自研
洛克人 11
端游
动作冒险
中国 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 2024Q2财报前瞻：游戏企稳，广告强劲，经营杠杆持续释放 |
三消合成
中国
2024/07/23
星之破晓
手游
动作竞技
中国
2024/07/25
黑神话：悟空
端游
动作角色扮演
中国
2024/08/20
资料来源：36 氪，腾讯网，IT 之家，国海证券研究所
表 2：2024Q2 以来腾讯版号获批情况（截至 2024 年 6 月 25 日）
游戏名称
端游/手游
游戏类型
上线国家/地区
获批时间
代理/自研
洛克人 11
端游
动作冒险
中国
2024/04
代理
森喜刚热带冻结
主机游戏
动作冒险
中国
2024/04
代理
宝可梦 走吧！伊布
主机游戏
角色扮演
中国
2024/04
代理
碳碳岛
手游
模拟经营
中国
2024/04 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 重磅游戏及APP业务表现强劲，成为新增长驱动 | 目前股价（港元）
3.3
52 周内股价区间（港元）
2.43-4.12
总市值（百万港元）
3,875
近 3 月日均成交额（百万港元）
7
市场预期区间
SPDBI 目标价 目前价
市场预期区间
注：截至 2024 年 9 月 2 日收盘价
资料来源：Bloomberg、浦银国际
股价表现
资料来源：Bloomberg、浦银国际
HKD
3.8
HKD 5.2
HKD 3.3
HKD 4.0
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
0
2
4
6
1/2024
4/2024
7/2024
IGG股价(港元)
相对于MSCI中国电信服务指数表现(右轴)
2024-09-03 2
图表 2：浦银国际目标价：IGG（799.HK）
注：截至 2024 年 9 月 2 日收盘价
资料来源：Bloomberg、浦银国际
4.0
0
1
2
3
4
5
6
7
8
01/23
| 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 重磅游戏及APP业务表现强劲，成为新增长驱动 | 元)
相对于MSCI中国电信服务指数表现(右轴)
2024-09-03 2
图表 2：浦银国际目标价：IGG（799.HK）
注：截至 2024 年 9 月 2 日收盘价
资料来源：Bloomberg、浦银国际
4.0
0
1
2
3
4
5
6
7
8
01/23
07/23
01/24
07/24
IGG股价
买入
持有
卖出
(港元)
2024-09-03 3
图表 3：SPDBI 互联网行业覆盖公司
股票代码
公司
现价
（交易货币）
评级
目标价
（交易货币）
评级/目标价/预测
发布日期
行业
9988 HK Equity
阿里巴巴
79.50
持有
85.00
16/8/2024
电商
BABA US Equity
阿里巴巴
83.34
持有
87.00
16/8/2024
电商
961 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 重磅游戏及APP业务表现强劲，成为新增长驱动 | 3
图表 3：SPDBI 互联网行业覆盖公司
股票代码
公司
现价
（交易货币）
评级
目标价
（交易货币）
评级/目标价/预测
发布日期
行业
9988 HK Equity
阿里巴巴
79.50
持有
85.00
16/8/2024
电商
BABA US Equity
阿里巴巴
83.34
持有
87.00
16/8/2024
电商
9618 HK Equity
京东
105.10
持有
122.00
16/8/2024
电商
JD US Equity
京东
27.00
持有
31.00
16/8/2024
电商
PDD US Equity
拼多多
96.11
买入
145.00
27/8/2024
电商
VIPS US Equity
唯品会
12.54
持有
13.30
21/8/2024
电商
9878 HK Equity
汇通达
20.35
买入
36.00
3/4/2024
电商
9991 HK Equity
宝尊
6.00
持有
21.00 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 重磅游戏及APP业务表现强劲，成为新增长驱动 | 商
PDD US Equity
拼多多
96.11
买入
145.00
27/8/2024
电商
VIPS US Equity
唯品会
12.54
持有
13.30
21/8/2024
电商
9878 HK Equity
汇通达
20.35
买入
36.00
3/4/2024
电商
9991 HK Equity
宝尊
6.00
持有
21.00
9/9/2022
电商
BZUN US Equity
宝尊
2.29
持有
8.00
9/9/2022
电商
700 HK Equity
腾讯
377.80
买入
460.00
15/8/2024
游戏、社交
NTES US Equity
网易
80.44
买入
105.00
23/8/2024
游戏
9999 HK Equity
网易
125.30
买入
163.00
23/8/2024
游戏
9626 HK Equity
哔哩哔哩
111.50
买入
123.00
23/8/2024
游戏、中视频
BILI US | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 重磅游戏及APP业务表现强劲，成为新增长驱动 | 00
15/8/2024
游戏、社交
NTES US Equity
网易
80.44
买入
105.00
23/8/2024
游戏
9999 HK Equity
网易
125.30
买入
163.00
23/8/2024
游戏
9626 HK Equity
哔哩哔哩
111.50
买入
123.00
23/8/2024
游戏、中视频
BILI US Equity
哔哩哔哩
14.38
买入
15.80
23/8/2024
游戏、中视频
777 HK Equity
网龙
10.08
买入
15.00
3/9/2024
游戏 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 头部流量再挖掘，技术赋能进行时 - 传媒互联网行业2024年度投资策略 | Plane
生存策略
手游
重装前哨(《Outpost:Infinity
Siege》)
FPS
将于 2024 年 2 月
在 Steam 发售
端游
心动
心动小镇
模拟经营
2022年10月开启“小镇之
旅”测试
2023/12
手游
浮岛冒险（Forager)
模拟经营
2023/12
手游
挺进地牢
（ Enter the Gungeon）
Rougelike
2023/12
手游
回响计划
SCE编辑器
2023/9
手游
出发吧麦芬
放置RPG
2022年9月开启篝火测试 预计2024年上线
2023/9
手游
香肠派对
射击
2023/2
PC
伊瑟·重启日
回合制卡牌
2023.8.29结束超链测试
手游、PC
竹马胭脂铺
模拟经营
2023.4.18-2023.4.23完成
测试
2023/9
手游
行业供给恢复常态化，新游集中上线推动行业景气度提升
01
资料来源：游戏官网，国家新闻出版署，TapTap，长江证券研究所
表 ：重点游戏厂商已上线产品及产品储备，其中多款已有版号
游戏
厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
（官方信息）
上线时间
版号获得 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 头部流量再挖掘，技术赋能进行时 - 传媒互联网行业2024年度投资策略 | 3.8.29结束超链测试
手游、PC
竹马胭脂铺
模拟经营
2023.4.18-2023.4.23完成
测试
2023/9
手游
行业供给恢复常态化，新游集中上线推动行业景气度提升
01
资料来源：游戏官网，国家新闻出版署，TapTap，长江证券研究所
表 ：重点游戏厂商已上线产品及产品储备，其中多款已有版号
游戏
厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
（官方信息）
上线时间
版号获得日
期
游戏平台
三七
互娱
弈山海
2023/11
手游
深空战境
2023/11
手游
赘婿
模拟经营
2023/9
手游
失落星环（代号星环）
卡牌
预计2024.1上线
2023/7
手游
诸神黄昏：征服
MMORPG
2023/7
手游
空之勇者（代号3D WTB）
MMORPG
预计2024上线
2023/6
手游
原野传说：史前万年（代号
原野）
SLG
预计2024上线
2023/6
手游
龙骑士学员（代号龙骑士）
MMORPG
预计2024上线
2023/6
手游
失落之门：序章（代号魔幻
M）
MMORPG
预计2024上线
2023/5
手游
龙与爱丽丝
卡牌
2023/ | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 头部流量再挖掘，技术赋能进行时 - 传媒互联网行业2024年度投资策略 | 神黄昏：征服
MMORPG
2023/7
手游
空之勇者（代号3D WTB）
MMORPG
预计2024上线
2023/6
手游
原野传说：史前万年（代号
原野）
SLG
预计2024上线
2023/6
手游
龙骑士学员（代号龙骑士）
MMORPG
预计2024上线
2023/6
手游
失落之门：序章（代号魔幻
M）
MMORPG
预计2024上线
2023/5
手游
龙与爱丽丝
卡牌
2023/4
手游
故土与新世界
冒险RPG
预计2024H1上线
2023/1
手游
梦想大航海
MMORPG
2022年9月开启删档测试
2022/4
手游
曙光计划
MMORPG
2022年6月开启测试
预计2024.6上线
2021/5
手游
Bugtopia
SLG
手游
代号斗罗MMO
MMORPG
手游
代号战歌 M
MMORPG
手游
代号魔幻 K 计划
MMORPG
手游
洪荒异兽录
MMORPG
2020/1
手游
平行轨迹
MMORPG
预计2024H1上线
2020/5
手游
离火之境
MMORPG
预计2024.6上线
2023/2
手游
游戏
厂商
游戏名称
游戏类型
预计上 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 头部流量再挖掘，技术赋能进行时 - 传媒互联网行业2024年度投资策略 | 预计2024.6上线
2021/5
手游
Bugtopia
SLG
手游
代号斗罗MMO
MMORPG
手游
代号战歌 M
MMORPG
手游
代号魔幻 K 计划
MMORPG
手游
洪荒异兽录
MMORPG
2020/1
手游
平行轨迹
MMORPG
预计2024H1上线
2020/5
手游
离火之境
MMORPG
预计2024.6上线
2023/2
手游
游戏
厂商
游戏名称
游戏类型
预计上线时间/近期动态
（官方信息）
上线时间
版号获得日
期
游戏平台
三七
互娱
代号正奇 SLG
SLG
手游
代号休闲 SLG
SLG
手游
代号 G2
SLG
手游
代号 G2N
SLG
手游
万乘之国
SLG
2023/1
手游
代号三国 CB
SLG
手游
Era of Glory（代号GOE）
SLG
手游
Mecha Domination（代号
巨兽）
SLG
手游
代号 stpk
SLG
手游
代号二次元 ZQ
卡牌
手游
铁杆三国
卡牌
手游
空之要塞：启航
卡牌
手游
金牌合伙人
模拟经营
预计2024.1上线
2023/3
手游
Yes Your Highness
模拟经营 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 头部流量再挖掘，技术赋能进行时 - 传媒互联网行业2024年度投资策略 | 乘之国
SLG
2023/1
手游
代号三国 CB
SLG
手游
Era of Glory（代号GOE）
SLG
手游
Mecha Domination（代号
巨兽）
SLG
手游
代号 stpk
SLG
手游
代号二次元 ZQ
卡牌
手游
铁杆三国
卡牌
手游
空之要塞：启航
卡牌
手游
金牌合伙人
模拟经营
预计2024.1上线
2023/3
手游
Yes Your Highness
模拟经营
手游
代号琉璃
模拟经营
手游
代号休闲
休闲
手游
寻道大千（海外）
养成
已上线日韩
手游
代号 RR
-
手游
代号小游戏 A
小游戏
手游
代号小游戏 B
小游戏
手游
代号小游戏 C
小游 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业月报-6月游戏月报：《MDNF》／《三谋》维持强劲流水，新游拉动行业加速增长 | 线计划
图表 10: 2024 年 6 月发放国产版号 104 款+进口版号 15 款
资料来源: 国家新闻出版署，交银国际
84 117
166
86 86
129 87
45
60 67 69 73
70 84 88 87 86 86 86 89 88
89 87 87 105 115 111 107 95 96 104
33
43
44
27
31
40
32
14
15
2021年1月
2021年3月
2021年5月
2021年7月
2021年9月
2021年11月
2022年1月
2022年3月
2022年5月
2022年7月
2022年9月
2022年11月
2023年1月
2023年3月
2023年5月
2023年7月
2023年9月
2023年11月
2024年1月
2024年3月
2024年5月
进口游戏过审数量 (款)
国产游戏过审数量 (款) （百万人）
2024 年 7 月 3 日
互联网行业月报
1
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
6
图 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业月报-6月游戏月报：《MDNF》／《三谋》维持强劲流水，新游拉动行业加速增长 | 2年11月
2023年1月
2023年3月
2023年5月
2023年7月
2023年9月
2023年11月
2024年1月
2024年3月
2024年5月
进口游戏过审数量 (款)
国产游戏过审数量 (款) （百万人）
2024 年 7 月 3 日
互联网行业月报
1
下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com
6
图表 11: 2024 年重点游戏厂商本土新手游汇总
公司
游戏名称
品类
获得版号时间 测试阶段/(预计)上线时间
官网
预约(万)
TapTap
预约(万)
Taptap
评分
首月流水
(亿人民币)
6 月流水
(亿人民币)
元梦之星
休闲派对
2023 年 1 月
2023/12/15 已上线
NA
209
6.3
5-6
0.8
白荆回廊
二次元/RPG/
2022 年 11 月
2024/1/18 已上线
NA
95
6.6
1-1.5
0.1
地下城与勇士:起源
横版格斗
2024 年 2 月
2024/5/21 已上线
NA
184
3.5
40+
41
塔瑞斯世界
西方魔幻 M | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业月报-6月游戏月报：《MDNF》／《三谋》维持强劲流水，新游拉动行业加速增长 | )
6 月流水
(亿人民币)
元梦之星
休闲派对
2023 年 1 月
2023/12/15 已上线
NA
209
6.3
5-6
0.8
白荆回廊
二次元/RPG/
2022 年 11 月
2024/1/18 已上线
NA
95
6.6
1-1.5
0.1
地下城与勇士:起源
横版格斗
2024 年 2 月
2024/5/21 已上线
NA
184
3.5
40+
41
塔瑞斯世界
西方魔幻 MMO
2023 年 12 月
2024/6/12 已上线
848
61
7.7
0.4
0.3
创造吧！我们的星球
开放世界/沙盒
2023 年 3 月
2024/6/26 已上线
1,000
83
5.4
<0.1
<0.1
大航海时代:海上霸主
SLG
2022 年 12 月
2023 年 9 月付费删档测试
NA
NA
NA
<3
王者万象棋
策略/自走棋
2023 年 2 月
NA
NA
NA
NA
>3
庄园合合
合成装扮
2023 年 3 月
2024/7/23 公测
NA
8
8.5
>3
星之破晓
横版格斗/动作
2023 年 6 月
2024/5/16 限号不删档
NA
17 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业月报-6月游戏月报：《MDNF》／《三谋》维持强劲流水，新游拉动行业加速增长 | 5.4
<0.1
<0.1
大航海时代:海上霸主
SLG
2022 年 12 月
2023 年 9 月付费删档测试
NA
NA
NA
<3
王者万象棋
策略/自走棋
2023 年 2 月
NA
NA
NA
NA
>3
庄园合合
合成装扮
2023 年 3 月
2024/7/23 公测
NA
8
8.5
>3
星之破晓
横版格斗/动作
2023 年 6 月
2024/5/16 限号不删档
NA
172
6.9
>3
三角洲行动 (端+手)
FPS
2023 年 7 月
2024/6/20 双端大规模测试
NA
219
7.6
3-6
航海王:壮志雄心
动作/RPG
2023 年 8 月
2024/6/2 首测结束
NA
31
9.0
1-5
三国志异闻录
回合制 RPG
2023 年 10 月
2024 年 4 季度上线
NA
NA
NA
<5
全境封锁:曙光
开放世界/射击
2023 年 11 月
NA
NA
10
7.8
1-5
宝可梦大集结
休闲 MOBA
2022 年 12 月
2024/1/24 三测
1,404
71
7.8
1-5
饥困荒野
沙盒/生存
2022 年 12 | 0 |
2024 年已上线热门新游，表格输出 | 互联网行业月报-6月游戏月报：《MDNF》／《三谋》维持强劲流水，新游拉动行业加速增长 | /6/2 首测结束
NA
31
9.0
1-5
三国志异闻录
回合制 RPG
2023 年 10 月
2024 年 4 季度上线
NA
NA
NA
<5
全境封锁:曙光
开放世界/射击
2023 年 11 月
NA
NA
10
7.8
1-5
宝可梦大集结
休闲 MOBA
2022 年 12 月
2024/1/24 三测
1,404
71
7.8
1-5
饥困荒野
沙盒/生存
2022 年 12 月
2023 年 7 月不计费删档测试
1,045
159
6.3
1-5
刺客信条:侠隐
开放世界/动作
2023 年 12 月
2023 年 7 月海外服测试
NA
NA
NA
1-5
逆战：未来 | 0 |
Subsets and Splits
No community queries yet
The top public SQL queries from the community will appear here once available.