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[159] Si bien la primera generación de empresas de tecnología financiera se centró en la digitalización de la oferta de los bancos tradicionales, con el tiempo han surgido productos y servicios singulares, como la financiación en el punto de venta o los préstamos de pequeño importe. La financiación en el punto de venta...
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554
[160] Finanzmarktaufsicht Österreich (FMA), Was ist FinTech?, tomado de www.fma.gv.at/ kontaktstelle-FinTech-sandbox/FinTechnavigator/was-ist-FinTech/.
78
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555
[161] Banco de Pagos Internacionales, Annual Economic Report 2019, pág. 61.
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556
[162] La secretaría ha eliminado la última oración del párrafo (párr. 133 del documento A/CN.9/WG.I/WP.126), ya que el análisis sobre las plataformas de comercio electrónico ha pasado al inicio del capítulo III.
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557
[163] La secretaría ha abreviado la subsección relativa a la tecnología de registros distribuidos (párrs. 146 a 149 del documento A/CN.9/WG.I/WP.126) y la trasladó a la parte introductoria de esta Sección C, relativa a los mecanismos de tecnofinanzas, como pidió el Grupo de Trabajo en su 37º período de sesiones (A/CN.9...
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[164] La referencia a la tecnología de registros distribuidos en el presente texto no tiene por objeto recomendar el uso de esa tecnología en particular, sino más bien describir el modo en que se aplican y podrían aplicarse esas tecnologías a temas relacionados con el acceso de las MIPYME al crédito. Ninguna iniciativa...
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[165] Foro Económico Mundial (nota 85 supra), pág. 20. Véase una definición de tecnofinanzas en A/CN.9/WG.I/WP.119, párr. 55.
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560
[166] Grupo de Trabajo del UNIDROIT sobre la Ley Modelo de Factoraje, “Background Research Report for the First Session”, Estudio LVIII A – W.G.1 – Doc. 3, puede consultarse en: www.unidroit.org/english/documents/2020/study58a/wg01/s-58a-wg-01-03-rev01-e.pdf.
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561
[167] Grupo de Trabajo del UNIDROIT sobre una Ley Modelo de Resguardos de Almacén, “Background Research Report for the First Session”, Estudio LXXXIII – W.G.1 – Doc. 4, párrs. 53 a 55, puede consultarse en: www.unidroit.org/english/documents/2020/study83/wg01/s-83-wg01-04-e.pdf.
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562
[168] Esas características son, entre otras, las siguientes: i) resistencia a la manipulación; ii) un proceso independiente de verificación de datos que detecta manipulaciones; iii) un sistema con una estructura distribuida y duplicada; y iv) una red de nodos heterogéneos, Ibid., pág. 17.
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563
[169] En consonancia con las deliberaciones sostenidas por el Grupo de Trabajo en su 37º período de sesiones (A/CN.9/1090, párr. 73), la secretaría ha simplificado esta subsección (párrs. 150 a 155 del documento A/CN.9/WG.I/WP.126) y la ha trasladado a la parte introductoria de esta sección, relativa a los mecanismos d...
86
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564
[170] Véase Ley Modelo de la CNUDMI sobre Comercio Electrónico con la Guía para su incorporación al derecho interno 1996 con el nuevo artículo 5 bis aprobado en 1998.
33
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565
[171] El principio de “neutralidad tecnológica” significa que la ley no presupone el uso de determinados tipos de tecnología. El principio de “equivalencia funcional” establece el criterio de que las comunicaciones electrónicas podrán considerarse equivalentes a las comunicaciones en papel.
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566
[172] Véase Ley Modelo de la CNUDMI sobre Firmas Electrónicas con la Guía para su incorporación al derecho interno (2001).
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567
[173] Véase Ley Modelo de la CNUDMI sobre Documentos Transmisibles Electrónicos (2017).
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568
[174] La CNUDMI aprobó la Ley Modelo en su 55º período de sesiones, celebrado en julio de 2022. Cuando se preparó la presente versión del proyecto de guía, la versión más reciente de la Ley Modelo figuraba en el documento A/CN.9/1113, por lo que no contenía las modificaciones acordadas por la Comisión durante el períod...
240
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569
[175] Véase un breve análisis de los distintos significados del término “contrato inteligente” en A/CN.9/1012/Add.1, párr. 24. En el contexto de las operaciones de tecnofinanzas, el término “contrato inteligente” puede usarse para referirse a situaciones en que las obligaciones contractuales de las partes se cumplen me...
126
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570
[176] Los asesores robóticos son plataformas en línea que utilizan algoritmos para crear y administrar automáticamente las carteras de los clientes.
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571
[177] G. Cornelli, S. Doerr, L. Gambacorta y Q. Merrouche, BPI, Documento de trabajo núm. 901, Inside the regulatory sandbox: effects on fintech funding, 2020, pág. 2.
62
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572
[178] Banco Mundial, Global Experiences from Regulatory Sandboxes, 2020, pág. 2.
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573
[179] Véase Mexico en Banco Mundial, ibid. pág. 20.
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[180] G. Cornelli, S. Doerr, L. Gambacorta y Q. Merrouche, BPI, Documento de trabajo núm. 901 (nota 173 supra), pág. 2.
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575
[181] La secretaría ha agregado este párrafo sobre los espacios de microsimulación regulatoria en consonancia con una sugerencia formulada por el Grupo de Trabajo en su 37º período de sesiones (A/CN.9/1090, párr. 74).
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576
[182] Como pidió el Grupo de Trabajo en su 37º período de sesiones (A/CN.9/1090, párrs. 72 y 73), la secretaría ha reorganizado esta subsección e incluido un análisis sobre el crédito móvil digital. Véanse también las notas 54 y 159 supra.
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577
[183] La secretaría ha eliminado la última oración y modificado el resto del párrafo en consecuencia (párr. 134 del documento A/CN.9/WG.I/WP.126) para que sea más coherente con los cambios introducidos en esta subsección respecto de los ejemplos de determinados mecanismos de tecnofinanzas.
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578
[184] En su 37º período de sesiones, el Grupo de Trabajo acordó aclarar más los párrafos sobre la financiación colectiva a fin de distinguir entre la basada en préstamos (préstamos entre pares) y la basada en inversiones (A/CN.9/1090, párr. 72). Para dar cumplimiento a esa decisión, la secretaría: i) ha agrupado la fin...
140
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579
[185] OCDE (escrito por O. Havrylchyk), Regulatory framework for the loan-based crowdfunding platforms, 2018, pág. 3.
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580
[186] Véase Reglamento (UE) 2020/1503 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 7 de octubre de 2020, relativo a los proveedores europeos de servicios de financiación participativa para empresas, y por el que se modifican el Reglamento (UE) 2017/1129 y la Directiva (UE) 2019/1937 (Texto pertinente a efectos del EEE), di...
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581
[187] Véase Banco Mundial, Policy Research Paper on “Consumer Risks in FinTech - New Manifestations of Consumer Risks and Emerging Regulatory Approaches”, 2021, pág. 74.
55
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582
[188] Ibid., tecnofinanzas.
14
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583
[189] Ibid. Según el Banco Mundial, en 2018 los préstamos entre pares representaron el mayor modelo de financiación alternativa en línea por segmentación del mercado, y facilitaron el 64 % del volumen mundial total del sector de la financiación alternativa.
51
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584
[190] Foro Económico Mundial (nota 85 supra), pág. 13.
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585
[191] Según las estadísticas del ITC, la financiación colectiva ha crecido rápidamente (de 1.000 millones de dólares en 2011 a 34.000 millones de dólares en 2015), sobre todo en Asia y África. Si bien se ha estimado que para 2025 el mercado de financiación colectiva en los países de ingreso bajo ascenderá en total a 96...
222
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586
[192] En 2018, las actividades basadas en deuda representaron una parte muy importante (96,4 %) de los volúmenes de financiación colectiva en línea a nivel mundial. Véase OCDE, Financing SMEs and Entrepreneurs 2020 (nota 14 supra), pág. 45.
56
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587
[193] La secretaría ha modificado este párrafo (párr. 138 del documento A/CN.9/WG.I/WP.126) para darle más claridad.
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588
[194] Banco Mundial, Crowdfunding in Emerging Markets: Lessons from East African Startups (2015), pág. 3. Según el ITC, aproximadamente dos de cada tres campañas de financiación colectiva no lograron recaudar el volumen de inversión fijado como meta. Véase ITC, SME Competitiveness Outlook 2019 (nota 19 supra), pág. 78....
113
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589
[195] ITC, SME Competitiveness Outlook 2019 (nota 19 supra), pág. 78.
24
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590
[196] Banco Mundial, Policy Research Paper on “Consumer Risks in FinTech” (nota 183 supra), pág. 107.
33
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591
[197] Por ejemplo, Australia, el Brasil, los Estados Unidos, la Federación de Rusia, México, Nigeria y la Unión Europea. Ibid., pág. 107.
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592
[198] Informe de la Comisión Europea “Inception impact assessment: Legislative proposal for an EU framework on crowd and peer to peer finance” (octubre de 2017), pág. 2.
56
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593
[199] Programa de Información para el Desarrollo y Banco Mundial, Crowdfundingʼs Potential for the Developing World (2013); publicado en: https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/ 17626?locale-attribute=es.
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594
[200] Como ejemplos de legislación relativa a las plataformas de inversión y su uso, véanse Federación de Rusia – Ley Federal núm. 259-FZ, de 2 de agosto de 2019; Reglamento (UE) 2020/1503 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 7 de octubre de 2020, relativo a los proveedores europeos de servicios de financiación par...
99
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595
[201] Por ejemplo, China y la República de Corea.
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596
[202] En China, a partir de noviembre de 2020 dejaron de funcionar todas las plataformas de préstamos entre pares. En la República de Corea, que es otro mercado relativamente desarrollado, la cantidad de plataformas también tuvo una caída pronunciada del 77 % en 2018. Véase OCDE, Financing SMEs and Entrepreneurs 2020 (...
76
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597
[203] Indonesia, los Estados Unidos, los Emiratos Árabes Unidos, el Reino Unido y Malasia. Véase BIRF, “Leveraging Islamic FinTech to Improve Financial Inclusion” (2020), pág. 27.
52
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598
[204] Banco Islámico de Desarrollo, The Road to the SDCs – The President’s Five-Year Programme: Progress and Achievements, págs. 50 y 51.
46
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599
[205] Por ejemplo, Ethis Group (Malasia), Kapital Boost (Singapur) y Beehive (Emiratos Árabes Unidos).
35
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600
[206] GSMA, Mobile Insurance, Savings & Credit Report, 2015, pág. 24.
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601
[207] GSMA, Digital credit for mobile money providers, 2019, pág. 4.
25
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602
[208] Ibid., pág. 5.
11
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603
[209] Ibid., pág. 6.
11
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604
[210] Véase Four Common Features of Emerging Digital Credit Offerings, 2016, del Grupo Consultivo de Ayuda a la Población Pobre (CGAP), disponible en https://www.cgap.org/blog/four-common-features-emerging-digital-credit-offerings.
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605
[211] Por ejemplo, el proveedor de telecomunicaciones Safaricom, con sede en Kenya, exige que los posibles prestatarios interesados en obtener préstamos en el marco de su programa M-Shwari (es decir, una cuenta bancaria ofrecida en alianza con el Banco Comercial de África) estén inscritos como usuarios de su servicio d...
199
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606
[212] Ibid., pág. 3.
11
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607
[213] La secretaría ha ajustado el título de este capítulo conforme a lo solicitado por el Grupo de Trabajo en su 37º período de sesiones (A/CN.9/1090, párr. 29).
41
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608
[214] La secretaría ha trasladado la sección relativa a un marco legislativo que favorezca los mecanismos de endeudamiento para aumentar el acceso de las MIPYME al crédito (sección H del capítulo III en el documento A/CN.9/WG.I/WP.126) a esta versión revisada del capítulo IV, como pidió el Grupo de Trabajo en su 37º pe...
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609
[215] De acuerdo con la información recibida de la secretaría, durante los pocos años transcurridos desde la aprobación de la Ley Modelo, ya se han promulgado leyes basadas en ella, o que adoptan su mismo enfoque, en nueve Estados (Australia, Colombia, Fiji, Filipinas, Kenya, Nigeria, Nueva Zelandia, Papua Nueva Guinea...
195
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610
[216] Guía legislativa de la CNUDMI sobre las operaciones garantizadas (nota 102 supra), pág. 2.
22
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611
[217] Guía de prácticas de la CNUDMI relativa a la Ley Modelo sobre Garantías Mobiliarias, párr. 11.
25
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612
[218] Ibid., párr. 12.
11
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613
[219] Ibid., párrs. 35 y 36. Con respecto a un arrendamiento que no funcione como garantía mobiliaria, consúltese la Ley Modelo del UNIDROIT sobre el arrendamiento financiero, 2008.
46
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614
[220] Guía legislativa de la CNUDMI sobre las operaciones garantizadas (nota 102 supra), pág. 81.
24
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615
[221] Guía de prácticas de la CNUDMI (nota 213 supra), párr. 305.
21
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616
[222] Ibid., párr. 304.
12
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617
[223] Guía legislativa de la CNUDMI sobre las operaciones garantizadas (nota 102 supra), pág. 189.
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618
[224] Ibid.
7
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619
[225] Ibid., recomendación 76 a).
12
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620
[226] La secretaría ha agregado esta recomendación según lo acordado por el Grupo de Trabajo en su 37º período de sesiones (A/CN.9/1090, párr. 45).
37
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621
[227] En 2013 la CNUDMI aprobó la Guía de la CNUDMI sobre la creación de un registro de garantías reales (la Guía sobre un registro), que se basa en la Guía legislativa de la CNUDMI sobre las operaciones garantizadas y su suplemento sobre propiedad intelectual. En la Guía sobre un registro se tratan las cuestiones jurí...
272
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622
[228] Guía para la incorporación al derecho interno de la Ley Modelo de la CNUDMI sobre Garantías Mobiliarias, párr. 143.
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623
[229] Cabe señalar que la Guía del UNIDROIT sobre las mejores prácticas para los registros electrónicos de garantías también ofrece orientaciones útiles para quienes se encargan del diseño y la gestión de registros electrónicos de garantías reales, como el establecimiento de una norma para la rendición de cuentas de lo...
82
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624
[230] Guía de la CNUDMI sobre la creación de un registro de garantías reales, párr. 10.
22
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625
[231] Ibid.
8
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626
[232] Ibid., párr. 57.
12
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627
[233] Ibid., párr. 59.
12
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628
[234] CNUDMI, Guía para la incorporación al derecho interno (nota 224 supra), párr. 145.
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629
[235] Ibid., párr. 146.
12
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630
[236] Ibid. Véase también la Guía legislativa de la CNUDMI sobre los principios fundamentales de un registro de empresas (2019) y la labor del UNIDROIT sobre las mejores prácticas en materia de diseño y funcionamiento de registros electrónicos.
48
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631
[237] La secretaría ha agregado esta recomendación según lo acordado por el Grupo de Trabajo en su 37º período de sesiones (A/CN.9/1090, párr. 45).
37
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632
[238] La secretaría ha aclarado que no existen normas mundiales sobre bienes inmuebles y ha mantenido la referencia a la norma regional elaborada por el BERD, como lo solicitó el Grupo de Trabajo en su 37º período de sesiones (A/CN.9/1090, párr. 49). A ese respecto, el Grupo de Trabajo tal vez desee recordar las delibe...
115
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633
[239] Comisión para el Empoderamiento Jurídico de los Pobres. “Making the Law Work for Everyone”, volumen I del Informe de la Comisión para el Empoderamiento Jurídico de los Pobres (2008), págs. 6 y 7. La Comisión era un foro internacional independiente formado por funcionarios encargados de formular políticas y profes...
130
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634
[240] Por ejemplo, en Ghana.
11
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635
[241] IFC, Research and Literature Review (nota 78 supra), pág. 9.
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636
[242] G. Barbanente, H. Liversage, J. Agwe y M. Hamp, informe del FIDA titulado “Tenure Security and Access to Inclusive Rural Financial Services for Smallholder Farmers: Challenges and Opportunities in Rural Development Projects” (de próxima publicación), págs 13, 14 y 18.
75
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637
[243] Comisión del PNUD para el Empoderamiento Jurídico de los Pobres. “Making the Law Work for Everyone” (nota 235 supra), pág. 7.
37
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638
[244] Los gravámenes sobre bienes inmuebles están, en principio, excluidos del ámbito de aplicación de los textos de la CNUDMI sobre garantías mobiliarias porque plantean cuestiones diferentes (p. ej., la cuestión de estar sujetos a inscripción en un sistema especial de registro de documentos en cuyo índice la clasific...
73
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639
[245] La secretaría ha agregado esta oración de conformidad con las deliberaciones sostenidas por el Grupo de Trabajo en su 37º período de sesiones (A/CN.9/1090, párr. 49).
41
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640
[246] La secretaría ha eliminado la expresión “más anticuado” después de la palabra “sistema”, conforme a lo solicitado por el Grupo de Trabajo en su 37º período de sesiones (A/CN.9/1090, párr. 49).
49
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641
[247] Principios Básicos de una Ley Hipotecaria del BERD, Principios 2, 7 y 10.
24
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642
[248] La secretaría ha agregado este análisis sobre determinadas formalidades que deberían mantenerse al simplificar los regímenes relativos a los bienes inmuebles de conformidad con las deliberaciones sostenidas por el Grupo de Trabajo en su 37º período de sesiones (A/CN.9/1090, párr. 49).
56
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643
[249] Principios Básicos de una Ley Hipotecaria del BERD, Principio 4.
21
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644
[250] Ibid., Principio 9.
10
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645
[251] BERD, “Mortgages in transition economies – The legal framework for mortgages and mortgage securities”, pág. 21.
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646
[252] Ibid., pág. 22.
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647
[253] En consonancia con las deliberaciones sostenidas por el Grupo de Trabajo en su 37º período de sesiones (A/CN.9/1090, párr. 57), la secretaría ha modificado el presente apartado de la manera siguiente: i) ha precisado cuáles son los principales problemas que surgen en la utilización de bienes como garantía y sus p...
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[254] Guía de prácticas de la CNUDMI (nota 213 supra), párr. 26.
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[255] En Asia y el Pacífico, los reglamentos financieros de muchos países exigen que el valor del bien gravado sea equivalente, como mínimo, al 125 % del valor del préstamo. Véase BAsD, “Thematic Evaluation: ADB Support for SMEs” (2017), pág. 3, nota 12. En otros países, esos requisitos son aún más estrictos y el valor...
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[256] Banco Mundial, Secured Transactions (nota 60 supra), pág. 22.
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[257] Ibid.
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[258] OIT, Making Microfinance Work (nota 66 supra), pág. 120.
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