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中信建投2024年一季报亮点	2024一季报点评：业绩延续高增趋势，在手订单充沛，行业景气度高企	为 2.30/2.28 亿元，同比高增 52.69%/49.11%，增速延续高增趋势。 2）公司充分受益于特高压以及主干网建设的推进，重点项目实现收入，公司提质增效效果显著等，2024Q1 公司业绩实现高速增长。盈利能力显著提升，现金流表现亮眼 1）盈利能力显著提升，2024Q1 公司毛利率达 25.22%，同比增加 4.44pct，环比增加 0.97pct。主要系公司通过精益管理提质增效成果显著，产品结构优化，高毛利产品交付占比提升等原因。 2）现金流表现亮眼：2024Q1 经营活动现金流净额达 0.9 亿元，同比高增 138%；主要系回款增加。行业景气度高企，公司新签合同高增 1）新型电力系统加速...
中信建投2024年一季报亮点	2024一季报点评：业绩延续高增趋势，在手订单充沛，行业景气度高企	司新签合同高增 1）新型电力系统加速建设，电网投资稳步提升，预计 2024 年电网投资将继续提速。2024 年 1-3 月电网累计投资额为 766 亿元，累计同比增长 14.7%。 2）行业景气度高企，公司积极抢占市场发展先机，电网市场龙头地位持续巩固，2023 年新签合同同比高增 44.2%，特高压招标、国网集招所投标段市占率领先。维持增持朱玥 zhuyue@csc.com.cn 010-8513-0588 SAC 编号:S1440521100008 SFC 编号:BTM546 发布日期： 2024 年 05 月 06 日当前股价： 14.81 元主要数据股票价格绝对/相对市场表现（...
中信建投2024年一季报亮点	2024一季报点评：业绩延续高增趋势，在手订单充沛，行业景气度高企	主要数据股票价格绝对/相对市场表现（%） 1 个月 3 个月 12 个月 3.06/0.97 17.54/7.85 29.01/35.58 12 月最高/最低价（元） 16.38/10.36 总股本（万股） 135,692.13 流通 A 股（万股） 135,692.13 总市值（亿元） 200.96 流通市值（亿元） 200.96 近 3 月日均成交量（万） 2252.34 主要股东中国电气装备集团有限公司 41.42% 股价表现相关研究报告 2024-04- 17 【中信建投电
中信建投2024年一季报亮点	新签订单稳健增长，归母净利润同比+32%	请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明公司研究公司点评报告证券研究报告＃industryId＃＃industryId＃基建市政工程＃investSuggestion＃增持 ( ＃ investSug gestionCh ange＃维持）＃marketData＃市场数据市场数据日期 2024-04-30 收盘价（元） 2.20 总股本（百万股） 41691.16 流通股本（百万股） 23484.94 净资产（百万元） 112274.17 总资产（百万元） 815466.11 每股净资产(元) ...
中信建投2024年一季报亮点	新签订单稳健增长，归母净利润同比+32%	815466.11 每股净资产(元) 2.69 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理＃relatedReport＃相关报告《【兴证建筑】中国能建 2023 年年报点评：收入&订单稳健增长，新能源业务加速发展》2024- 03-30 《【兴证建筑】中国能建 2023 三季报点评：营收&订单稳健增长，盈利受高基数及归母权益稀释影响》2023-10-28 《【兴证建筑】中国能建 2023 半年报点评：火电复苏新能源投资加速，毛利率显著提升》2023- 08-31 ＃emailAuthor＃分析师：孟杰 mengjie@xyzq.com.cn S0190513080002 ...
中信建投2024年一季报亮点	新签订单稳健增长，归母净利润同比+32%	.cn S0190513080002 郁晾 yuliang23@xyzq.com.cn S0190523040003 投资要点＃summary＃ ⚫ 中国能建发布 2024 年一季报：公司 2024 年一季度实现营业收入 974.04 亿元，同比增长 10.04%；实现归母净利润 14.81 亿元，同比增长 31.71%；实现扣非后归母净利润 11.17 亿元，同比增长 9.98%。 ⚫ 传统能源、城市建设业务及工业制造业务快速增长，带动公司 2024 年一季度新签合同额达到 3677.56 亿元，同比增长 23.53%。分业务来看，工程建设、勘测设计及咨询、工业制...
中信建投2024年一季报亮点	新签订单稳健增长，归母净利润同比+32%	来看，工程建设、勘测设计及咨询、工业制造及其他业务分别实现新签合同额 3151.68 亿元、46.14 亿元、451.46 亿元、28.29 亿元，同比分别变动+10.38%、 -4.34%、+582.48%、+279.97%。工程建设业务多元化布局，传统能源、新能源、城市建设齐发力，订单实现稳增。工业制造主要包含建材、民用爆破及装备制造，其中绿色矿山建设促进民爆产业清洁低碳发展，公司规模保持行业领先；装备制造方面，公司聚焦“中国制造 2023”战略，拥有一定技术及市场优势的电站辅机及电网产品。在民用爆破和装备制造牵引下，工业制造订单 2024Q1 延续 2023 年高增长趋势。 ⚫ 公司 2024 年一季度实现综合...
中信建投2024年一季报亮点	新签订单稳健增长，归母净利润同比+32%	⚫ 公司 2024 年一季度实现综合毛利率 10.71%，同比上升 0.65pct；实现净利率 2.41%，同比上升 0.32pct。公司毛利率继续保持上升势头，我们判断一方面公司加强项目筛选与管控，另一方面业务结构持续优化，高毛利的工业制造、投资运营等业务收入占比提升所致。净利率增长幅度小于毛利率，主要是期间费用率、减值计提增加所致。 ⚫ 公司 2024 年一季度期间费用 71.23 亿元，占收入端比重为 7.31%，同比上升 0.23pct。资产+信用减值损失为 3.32 亿元，占收入端比重为 0.34%，同比上升 0.35pct。 ⚫ 公司 2024 年一季度每股
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年半年度报告(标准版)	424.66 - 2,032,547,945.21 23 中信建投 CP001 2,500,000,000.00 2,500,000,000.00 09/01/2023 13/10/2023 2.55% - 2,530,215,753.42 - 2,530,215,753.42 23 中信建投 CP002 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 17/01/2023 12/01/2024 2.78% - 2,025,134,246.58 - 2,025,134,246.58 23 中信建投 CP003 3,000,000,000.00 ...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年半年度报告(标准版)	3,000,000,000.00 3,000,000,000.00 14/02/2023 07/02/2024 2.72% - 3,030,627,945.21 - 3,030,627,945.21 23 中信建投 CP004 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00 20/02/2023 22/08/2023 2.57% - 3,027,671,506.85 - 3,027,671,506.85 23 中信建投 CP005 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00 28/02/2023 29/08/2023 ...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年半年度报告(标准版)	2/2023 29/08/2023 2.65% - 1,008,930,136.99 - 1,008,930,136.99 23 中信建投 CP006 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 09/03/2023 29/08/2023 2.62% - 2,016,366,027.40 - 2,016,366,027.40 23 中信建投 CP007 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00 16/03/2023 12/03/2024 2.78% - 3,024,448,767.12 - 3,024,448,767...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年半年度报告(标准版)	12 - 3,024,448,767.12 23 中信建投 CP008 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00 24/03/2023 22/09/2023 2.57% - 3,020,912,054.79 - 3,020,912,054.79 23 中信建投 CP009 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 29/03/2023 22/03/2024 2.72% - 2,014,009,863.01 - 2,014,009,863.01 23 中信建投 CP010 3,500,000,000.00 3,5...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年半年度报告(标准版)	00,000,000.00 3,500,000,000.00 11/04/2023 08/11/2023 2.58% - 3,520,039,178.08 - 3,520,039,178.08 23 中信建投 CP011 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00 25/05/2023 23/02/2024 2.39% - 3,007,268,219.18 - 3,007,268,219.18 23 中信建投 CP012 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00 21/06/20
中信建投2024年一季报亮点	2024年中报点评：基建业务发力，房建及地产业务结构优化	[Table_Summary] 【投资要点】  公司发布 2024 年中报，H1 收入及利润同比稳定增长。公司 H1 实现收入 11,446.2 亿元，同比+2.8%，实现归母净利润 294.5 亿元，同比 +1.6%；对应 Q2 公司实现收入 5,953.0 亿元，同比+1.16%，实现归母净利润 145.28 亿元，同比+2.11%。  房建基建新签订单齐发力，地产销售同比下滑。2024H1 公司发挥全产业链优势，深度参与京津冀、长三角、粤港澳等重点项目建设，基建新签订单同比增长 34.9%至 7,491 亿元，同时公司在房建市场进一步提升市占率，新签合同同比增...
中信建投2024年一季报亮点	2024年中报点评：基建业务发力，房建及地产业务结构优化	建市场进一步提升市占率，新签合同同比增长 5.7%至 15,320 亿元，带动整体建筑业订单同比增长 13.7%至 22,882 亿元。受地产行业整体景气度影响，公司 2024H1 新签地产销售合约同比下降 20.6%至 1,915 亿元。  房建业务聚焦中高端新建领域，收入增长稳健。在地产行业整体逐步筑底背景下，2024H1 公司加大中高端新房建领域，工业厂房、科教文卫体设施等公共建筑领域新签合同占比提升。细分领域来看，公司 2024H1 新签工业厂房/科教文体卫设施新建订单 3,891/2,695 亿元，同比+26.1%/3.3%，使得房建业务在结构优化同时收入稳定增长。  能源水利业务发力，基建板块攻坚突破...
中信建投2024年一季报亮点	2024年中报点评：基建业务发力，房建及地产业务结构优化	 能源水利业务发力，基建板块攻坚突破。2024H1 公司大力拓展能源及水务环保领域，新签一批光伏、风电、核电及水利环境工程，分板块来看，公司 2024H1 新签能源工程 / 水务环保 / 水利水运订单 2,609/794/277 亿元，同比分别增长 230.4%/49.2%/42.5%，从而使得 2024H1 公司基建业务收入同比增长 11.7%至 2,695 亿元。  地产开发业务持续聚焦核心城市。受行业整体景气度影响，2024H1 公司新签地产业务合约销售额同比下降 20.6%至 1,915 亿元，营业收入同比下降 8.7%至 1,164 亿元。在行业整体有压力背景下，公司持续聚...
中信建投2024年一季报亮点	2024年中报点评：基建业务发力，房建及地产业务结构优化	元。在行业整体有压力背景下，公司持续聚焦核心城市战略，2024H1 新增土地储备全部位于北京、上海、深圳等一线城市或者直辖市、省会城市，土地储备及地产开发业务的结构优化使得公司 2024H1 房地产开发业务毛利率同比上升 1.3 个百分点。  经营现金流流出及减值同比有所增加。由于 2024H1 建筑行业整体资金到位情况一般且地产行业整体存在压力，2024H1 公司收现比 87.5%，同比下降 11.1 个百分点，经营活动净现金流-1,087.7 亿元，同比多流出 982.1 亿元；此外，2024H1 公司计提资产及信用减值损失合计 90.8 亿元，同比增多 28.6 亿元，计提减值的增加拖累了公司利润端表现，使得...
中信建投2024年一季报亮点	2024年中报点评：基建业务发力，房建及地产业务结构优化	提减值的增加拖累了公司利润端表现，使得公司利润增速不及收入。 [Table_Title] 中国建筑（601668）2024年中报点评基建业务发力，房建及地产业务结构优化 2024 年 09 月 02 日 [Table_Rank] 增持（首次） [Table_Author] 东方财富证券研究所证券分析师：王翩翩证书编号：S1160524060001 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Basedata] 基本数据总市值（百万元) 2052.08 流通市值（百万元) 947.42 52 周最高/最低（元） 58
中信建投2024年一季报亮点	自营表现出色，优势地位稳固	请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商证券研究报告中信证券（600030）公司季报点评 2024 年 05 月 06 日 [Table_InvestInfo] 投资评级优于大市维持股票数据 [Table_StockInfo] 04 月 30 日收盘价（元） 19.01 52 周股价波动（元） 17.26-26.10 股本结构 [Table_CapitalInfo] 总股本（百万股） 14821 流通 A 股（百万股） 11367 B 股/H 股（百万股） 0/2620 相关研究 [Table_Report...
中信建投2024年一季报亮点	自营表现出色，优势地位稳固	相关研究 [Table_ReportInfo] 《自营表现出色，优势地位稳固》 2024.03.28 《三季度自营表现出色，整体经营持续稳健》2023.11.15 《投行优势显著，整体经营稳健》 2023.09.05 市场表现 [Table_QuoteInfo] -20.65% -14.65% -8.65% -2.65% 3.35% 9.35% 2023/5 2023/8 2023/11 2024/2 中信证券海通综指沪深 300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（%） -1.0 -10.8 -7.6 相对涨幅（%） -2.9 -1...
中信建投2024年一季报亮点	自营表现出色，优势地位稳固	6 相对涨幅（%） -2.9 -13.3 -16.7 资料来源：海通证券研究所 [Table_AuthorInfo] 分析师:孙婷 Tel:(010)50949926 Email:st9998@haitong.com 证书:S0850515040002 联系人:肖尧 Tel:(021)23185695 Email:xy14794@haitong.com 自营表现出色，优势地位稳固 [Table_Summary] 投资要点：公司保持各项业务优势，受益于监管“扶优限劣”的政策导向，我们预计公司未来继续保持龙头地位。合理价...
中信建投2024年一季报亮点	自营表现出色，优势地位稳固	保持龙头地位。合理价值区间 23.41-25.36 元/股，维持“优于大市”评级。  【事件】中信证券发布 2024 年一季度业绩：2024 年 Q1 公司实现营业收入 137.6 亿元，同比-10.4%；归母净利润 49.6 亿元，同比-8.5%；对应 EPS 0.32 元，ROE 1.88%，同比-0.29pct。  经纪业务小幅下滑，利息支出同比增加。2024 年一季度全市场日均股基交易额 10002 亿元，同比+4.8%，两融余额 15379 亿元，较年初-4.3%。此背景下公司经纪业务收入 24.4 亿元，同比-5.8%；利息净收入 3.25 亿元，同比-44.2%，主要原因是应付短...
中信建投2024年一季报亮点	自营表现出色，优势地位稳固	元，同比-44.2%，主要原因是应付短期融资券和卖出回购利息支出同比增加。  股权业务承压，但优势地位依然稳固。2024 年一季度公司投行业务收入 10.4 亿元，同比-56.6%。股权业务承销规模同比-80.2%，债券业务承销规模同比+5.8%。股权主承销规模 189 亿元，排名第 1；其中 IPO 4 家，募资规模 51 亿元；再融资 13 家，承销规模 138 亿元。债券主承销规模 3946 亿元，排名第 1；其中地方政府债、金融债、公司债承销规模分别为 1010 亿元、901 亿元、1085 亿元。截止至 2024 年 4 月 26 日，中信证券 IPO 储备项目 16
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	24,252,554,048.84 28,033,596,810.80 3,450,819,091.62 合计 18,290,179,387.85 49,109,439,581.00 47,858,371,384.07 19,541,247,584.78 218/311 中信建投证券股份有限公司财务报表附注 2022年度 (除特别注明外，金额单位均为人民币元) 79 五合并财务报表主要项目附注(续) 19 应付短期融资款(续) 类型起息日期到期日期票面利率 2021 年 1...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	到期日期票面利率 2021 年 1 月 1 日本年增加本年减少 2021 年 12 月 31 日短期融资券 20 中信建投 CP014 14/10/2020 13/01/2021 2.69% 4,023,288,767.13 3,537,534.24 4,026,826,301.37 - 20 中信建投 CP015 03/11/2020 29/01/2021 3.12% 4,522,694,794.52 10,770,410.96 4,533,465,205.48 ...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	4,533,465,205.48 - 20 中信建投 CP016 26/11/2020 25/02/2021 3.35% 4,013,216,438.36 20,191,780.82 4,033,408,219.18 - 20 中信建投 CP017 16/12/2020 17/03/2021 2.80% 3,504,295,890.41 20,136,986.30 3,524,432,876.71 - 21 中信建投 CP001 11/01/2021 09/04/2021 2.40% - 4,023,145,205.48 4,023,145,205...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	.48 4,023,145,205.48 - 21 中信建投 CP002 27/01/2021 28/04/2021 2.42% - 4,024,133,698.63 4,024,133,698.63 - 21 中信建投 CP003 24/02/2021 26/05/2021 2.89% - 4,532,423,424.66 4,532,423,424.66 - 21 中信建投 CP004BC 15/03/2021 11/06/2021 2.62% - 4,528,425,205.48 4,528,425,205.48 - 21 中信建...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	,205.48 - 21 中信建投 CP005BC 08/04/2021 25/06/2021 2.35% - 3,919,585,479.45 3,919,585,479.45 - 21 中信建投 CP006BC 27/04/2021 23/07/2021 2.35% - 3,016,804,109.59 3,016,804,109.59 - 21 中信建投 CP007BC 25/05/2021 20/08/2021 2.29% - 4,017,065,205.48 4,017,065,205.48 -
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年年度报告(可视版)	30.00 30.00 17/09/2021 16/09/2022 2.75% 3,023,958,904.12 58,315,068.48 3,082,273,972.60 - 21 中信建投 CP015 30.00 30.00 24/09/2021 24/06/2022 2.75% 3,022,376,712.34 39,328,767.11 3,061,705,479.45 - 21 中信建投 CP016 20.00 20.00 11/11/2021 11/11/2022 2.79% 2,007,796,712.33 48,003,287.67 2,...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年年度报告(可视版)	3 48,003,287.67 2,055,800,000.00 - 21 中信建投 CP017 30.00 30.00 13/12/2021 09/09/2022 2.68% 3,004,185,205.48 55,288,767.12 3,059,473,972.60 - 22 中信建投 CP001 25.00 25.00 27/06/2022 16/12/2022 1.99% - 2,523,443,835.62 2,523,443,835.62 - 22 中信建投 CP002 40.00 40.00 13/07/2022 09/12/2022 ...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年年度报告(可视版)	7/2022 09/12/2022 1.93% - 4,031,514,520.55 4,031,514,520.55 - 22 中信建投 CP003 30.00 30.00 25/07/2022 23/05/2023 2.14% - 3,028,142,465.76 - 3,028,142,465.76 22 中信建投 CP004 30.00 30.00 27/07/2022 18/01/2023 1.92% - 3,024,933,698.63 - 3,024,933,698.63 22 中信建投 CP005 30.00 30.00 26/09/...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年年度报告(可视版)	00 30.00 26/09/2022 09/06/2023 1.96% - 3,015,626,301.36 - 3,015,626,301.36 22 中信建投 CP006 30.00 30.00 28/09/2022 20/06/2023 2.04% - 3,015,928,767.13 - 3,015,928,767.13 22 中信建投 CP007 20.00 20.00 12/12/2022 08/09/2023 2.74% - 2,003,002,739.73 - 2,003,002,739.73 22 中信建投 CP008 20.00...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年年度报告(可视版)	2 中信建投 CP008 20.00 20.00 15/12/2022 15/09/2023 3.00% - 2,002,794,520.55 - 2,002,794,520.55 短期公司债 22 信投 S1 10.00 10.00 22/07/2022 21/10/2022 1.78% - 1,004,438,000.00 1,004,438,000.00 - 22 信投 S2 10.00 10.00 06/09/2022 06/12/202
中信建投2024年一季报亮点	2024年中报点评：基建业务发力，房建及地产业务结构优化	09 月 02 日 [Table_Rank] 增持（首次） [Table_Author] 东方财富证券研究所证券分析师：王翩翩证书编号：S1160524060001 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Basedata] 基本数据总市值（百万元) 2052.08 流通市值（百万元) 947.42 52 周最高/最低（元） 58.30/18.05 52 周最高/最低（PE） 2883.08/23.52 52 周最高/最低（PB） 5.09/1.51 52 周涨幅（%） -38.20 52 周换手率（%） 1181.56 [Table_Report...
中信建投2024年一季报亮点	2024年中报点评：基建业务发力，房建及地产业务结构优化	.56 [Table_Report] 相关研究 -20.80% -16.12% -11.45% -6.78% -2.11% 2.57% 9/2 11/2 1/2 3/2 5/2 7/2 中国建筑沪深300 [ T 公司研究 / 建筑 / 证券研究报告敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 中国建筑（601668...
中信建投2024年一季报亮点	2024年中报点评：基建业务发力，房建及地产业务结构优化	_yemei] 中国建筑（601668）2024 年中报点评【投资建议】  公司在行业压力整体较大的 2024H1 实现了业务结构优化及市场份额拓展，我们判断 2024H2 随着专项债的加速发行，行业整体资金到位情况将有所好转，公司作为建筑领先企业有望核心受益。此外，目前公司估值接近历史底部水平，受益于国企改革催化，公司估值端同样有修复空间。预计 2024-2026 年，公司归母净利润为 554.8/587.1/614.2 亿元，对应目前股价 4.0/3.8/3.7 倍 PE。给予公司“增持”评级。盈利预测 [Table_FinanceInfo] 项目\年度 2023A 2024E 2...
中信建投2024年一季报亮点	2024年中报点评：基建业务发力，房建及地产业务结构优化	\年度 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（亿元） 22655.29 23419.72 24528.83 25878.27 增长率(%) 10.24% 3.37% 4.74% 5.50% EBITDA（亿元） 1251.46 1087.84 1109.24 1152.65 归属母公司净利润（亿元） 542.64 554.76 587.14 614.23 增长率(%) 6.50% 2.23% 5.84% 4.61% EPS(元/股) 1.31 1.33 1.41 1.48 市盈率（P/E） 3.67 4.0...
中信建投2024年一季报亮点	2024年中报点评：基建业务发力，房建及地产业务结构优化	市盈率（P/E） 3.67 4.04 3.82 3.65 市净率（P/B） 0.47 0.47 0.41 0.37 EV/EBITDA 5.20 4.90 4.06 3.12 资料来源：Choice，东方财富证券研究所【风险提示】  地产基建需求不及预期。  毛利率预期。  回款不及预期。敬请阅读本报告正文后各项声明
中信建投2024年一季报亮点	2023年一季报点评：自营投资改善，投行业务市场领先	敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 4 月 28 日公司研究自营投资改善，投行业务市场领先 ——中信证券（600030.SH/6030.HK）2023 年一季报点评 A 股：增持（维持）当前价：21.03 元（人民币） H 股：买入（维持）当前价：16.28 元（港币）作者分析师：王思敏执业证书编号：S0930521040003 010-57378039 wangsm@ebscn.com 分析师：王一峰执业证书编号：S09305...
中信建投2024年一季报亮点	2023年一季报点评：自营投资改善，投行业务市场领先	师：王一峰执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 市场数据总股本(亿股) 148.21 总市值(亿元)： 3,116.76 一年最低/最高(元)： 17.04/22.49 近 3 月换手率： 38.62% 股价相对走势 -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 中信证券沪深300 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 3.69 1.66 12.50 ...
中信建投2024年一季报亮点	2023年一季报点评：自营投资改善，投行业务市场领先	69 1.66 12.50 绝对 3.09 -2.95 17.89 资料来源：Wind 事件：中信证券 2023 年一季度实现营业总收入 154.38 亿元，同比增长 0.87%；归属于母公司股东的净利润 54.17 亿元，同比增长 3.6%。单季度年化后加权平均 ROE 为 8.28%，同比减少 0.76 个百分点；基本每股收益 0.36 元，同比持平。点评：经纪业务手续费净收入同比下降18.64%，利息收入同比微增6.41%。23Q1A股市场股基日均交易额9917亿元，同比下降9.2%；两市融资余额1.6万亿，同比下降4%。 23年1季度全市场基金发行热度下降，新成立基...
中信建投2024年一季报亮点	2023年一季报点评：自营投资改善，投行业务市场领先	年1季度全市场基金发行热度下降，新成立基金260只，新发行份额2507亿份，分别同比下降27.4%与9%。23Q1公司经纪业务手续费净收入同比下降18.64%至 25.92亿，季度环比增9%，我们预计主要由于市场成交额的同比下降、行业平均佣金率的持续下滑以及代销金融产品规模下降所致。23Q1公司净利息收入同比降低 42.05%至5.83亿元，主要由于卖出回购金融资产造成的资金利息支出的增加；利息收入同比增6.41%至52.64亿，主要由于融资业务规模的小幅增长。展望未来，我们认为传统佣金业务竞争激烈盈利空间有限，看好公司利用龙头地位优势加快投资顾问等主动管理业务的布局。投行业务市占率保持行业第一，注册制下股类业务优势显...
中信建投2024年一季报亮点	2023年一季报点评：自营投资改善，投行业务市场领先	占率保持行业第一，注册制下股类业务优势显著。23Q1全市场债券发行（企业债+公司债+短融+中票）3万亿元，同比小幅下降0.27%；A股市场上市家数与募集资金分别是193家和3555亿元，分别同比下降4.5%和15.3%。公司的投行业务优势显著，23Q1净收入同比增8.32%到19.8亿元。根据wind数据，23年一季度公司A股股权（IPO+再融资+可转债）承销资金489.13亿元，同比增15.7%，成交金额市场份额21.68%排名第一，较上年同期提升6.96pct；在债券承销方面，债券总承销金额为3612.39亿元，市场份额为13.3%排名行业第一,较22年末下降1.42pct。
中信建投2024年一季报亮点	兴基建：中国建筑2023年报&2024一季报深度点评	好的，感谢各位投资者在今天5月1号劳动节法定假日的第一天进入我们的电话会议，因为是劳动节，我们也要秉持劳动节的光荣传统，给各位投资者带来我们这边的一个电话会议的汇报，今天的汇报主要是对于中国建筑2023年年报和2024年一季报的一个深度点评和分析。相信关注我们新政建筑研究的投资者，应该知道我们从去年12月底就开始整体看多建筑大央企的行情之后，我们可以看到其实包括中国中铁、中国交建，包括中国建筑、中国铁建等等这些大规模的建筑央企在年初以来的表现都是非常不错的。伴随着上周他们这周他们年报和一季报的披露，我们可以看到其实这些建筑央企的年报的披露内容是非常丰富的。以中国建筑为例，我们可以看到他们把中国建筑把自身的地产业务以及相关的减值情况都...
中信建投2024年一季报亮点	兴基建：中国建筑2023年报&2024一季报深度点评	建筑把自身的地产业务以及相关的减值情况都做了一个相应的详细的披露。公司的地产业务在今下半年收入开始放量的原因是什么？对于2024年整体地产业务的展望是如何的？同时在一季报的情况下，我们看到公司在地产业务层面有着怎么样的一个变化，以及对于整体的2024年的基本面情况，我们要如何的展望？今天电话会议我们就给各位投资者对中国建筑的基本面情况进行一个详尽的深度的点评和分析。正好我们可以看到在周五的时候，中央政治局会议当中也提到了对于存量的地产和增量地产的一些相应的政策，中国建筑会有怎样的一个受益情况。今天电话会议里面我们也会给各位投资者做一个详尽的分析和点评，现在请我们团队的林丹丽来给各位投资者汇报一下中国建筑的年报和一季报的深度点评。各位...
中信建投2024年一季报亮点	兴基建：中国建筑2023年报&2024一季报深度点评	下中国建筑的年报和一季报的深度点评。各位投资者大家下午好，下面由我来向大家汇报一下中国建筑的年报和一季报里面有哪些关注点以及后续公司的一些看点。整体来说，公司23年年报和24年一季报的营收和利润表现都是比较稳健的，23年营业收入同比增长10.2%，归母净利润同比增长6.5%。24年第一季度公司营业收入同比增长4.7，归母净利润同比增长1.2。我们认为大家可以重点关注财报中以下6个方面的内容。首先是投资者比较关心的分红方面，公司在23年进一步提升分红率到了20.82%，虽然较22年的提升幅度并不是非常大，但是每股股利还是实现了比较明显的增长。公司目前在八大建筑央企中的分红率是显著高于其他央企的，并且截止到4月27日，股息率是独一档的5...
中信建投2024年一季报亮点	兴基建：中国建筑2023年报&2024一季报深度点评	并且截止到4月27日，股息率是独一档的5.07%，是目前一个比较有吸引力的水平。从经营层面来看，首先公司的订单是延续了过往几年一个稳健增长的趋势，市占率是有显著的提升的，市场可能对公司房建业务中地产的部分有比较大的一个担忧。我们可以看到从订单层面来说，房建业务的结构是呈现出明显优化，工业厂房到24年一季度的占比已经超过了住宅施工的订单，同时公司近年来也是发力在基建订单的方向维持了一个持续放量的趋势。从地产来看，我们也可以看到23年地产的销售额实现了逆势的增长，公司的存货以及新增的拿地区位是不断向一线以及城市以及省会的这些优质地块集中。第三个关注点可以看到23年下半公司全年的营收增速是比较稳健的，下半年的营收确认是有一个明显的加速，主...
中信建投2024年一季报亮点	兴基建：中国建筑2023年报&2024一季报深度点评	，下半年的营收确认是有一个明显的加速，主要是来源于下半年地产的营收有一个逆势的大幅度改善，把全年地产的营收增速顺利的回正，并且拉到了9.5%这样的一个增速，带动了公司整体营收的一个良好的增长。第四个关注点是减值的部分，我们可以看到23年资产和信用减值的损失占营收的比重是有所回落的。我们从后续细分的像拆解来看，我们认为公司PPT项目的回款的预期应该是有一定的好转的。另外第五个亮点就是公司23年经营性现金流有一个比较大幅度的改善，同比增长了188%，我们判断主要是基建的资金面好转以及地产销售回暖的一个重要的作用。在4月29号公司也公布了一季度报告，一季度一般来讲也是传统建筑施工的淡季，营收和净利润
中信建投2024年一季报亮点	业绩增速回落，资管业务高增，自营强势复苏	23Q3 利息净收入 15.08 亿，同比-15%；Q3 单季度收入 4.32 亿元，同比-47%，环比-30%。公司资本中介业务规模持续上升，融出资金 546 亿，同比+6%；买入返售金融资产 194 亿，同比+21%。23Q3 转回信用减值损失 0.23 亿，去年同期计提 1.78 亿，资产质量好转。公司信用业务规模增长、利息收入回落，预计是债券投资利息支出增加导致。 ❑ 投资建议：维持“强烈推荐”评级。公司各项业务持续精进，管理层经验丰富，ROE 长期冠绝传统大型券商。公司投行标签依旧闪亮，财富管理转型成效显著，自营以固收投资为主，稳中有进。展望后市，7 月 24 日政治局会议强调活跃资本市场、提振投资者信心，...
中信建投2024年一季报亮点	业绩增速回落，资管业务高增，自营强势复苏	会议强调活跃资本市场、提振投资者信心，8 月 18 日证监会一揽子政策接踵而至， 8 月 27 日印花税时隔 15 年再降，政策态度趋于明朗。在流动性保持宽松的背景下，四季度券商板块有望迎来估值修复。我们下修原盈利预测，预计公司 23/24/25 年归母净利润 77 亿/105 亿/126 亿（原预测为 93 亿/129 亿/154 基础数据总股本（百万股） 7757 已上市流通股（百万股） 3811 总市值（十亿元） 188.8 流通市值（十亿元） 92.8 每股净资产（MRQ） 12.4 ROE（TTM） 7.0 资产负债率 81.5% 主要股东北京金融控股集团有限公司主要...
中信建投2024年一季报亮点	业绩增速回落，资管业务高增，自营强势复苏	要股东北京金融控股集团有限公司主要股东持股比例 35.34% 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 -2 -0 6 相对表现 3 11 10 资料来源：公司数据、招商证券相关报告 1、《中信建投（601066）—ROE 维持高位，自营强势复苏》2023-09-01 2、《中信建投（601066）—业绩高增强势复苏，自营表现亮眼》 2023-04-28 3、《中信建投（601066）—业绩表现略低预期，高 ROE 仍领跑行业》 2023-03-31 郑积沙 S1090516020...
中信建投2024年一季报亮点	业绩增速回落，资管业务高增，自营强势复苏	郑积沙 S1090516020001 zhengjisha@cmschina.com.cn 张晓彤研究助理 zhangxiaotong2@cmschina.com.c n -5 0 5 10 15 20 25 Oct/22 Feb/23 Jun/23 Sep/23 (%) 中信建投沪深300 中信建投（601066.SH）敬请阅读末页的重要说明 2 公司点评报告亿），同比+3%/+36%/+20%。我们维持公司目标价 33.13 元，空间约 36%，维持强烈推荐评级。 ❑ 风险提示：政策力度不及预期、市场波动加剧、公司市占率提升不及预期等。财务数据与估值 ...
中信建投2024年一季报亮点	业绩增速回落，资管业务高增，自营强势复苏	不及预期等。财务数据与估值会计年度 2021 2022 2023E 2024E 2025E 营业总收入(百万元) 29872 27565 28083 34665 39182 同比增长 27.9% -7.7% 1.9% 23.4% 13.0% 营业利润(百万元) 13040 9501 9815 13352 16053 同比增长 7.2% -27.1% 3.3% 36.0% 20.2% 归母净利润(百万元) 10239 7507 7722 10512 12636 同比增长 7.7% -26.7% 2.9%
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年半年度报告(标准版)	2023 年半年度报告 136 / 218 18、短期借款项目 2023 年 6 月 30 日 2022 年 12 月 31 日信用借款 368,946,286.41 1,243,576,724.39 于 2023 年 6 月 30 日及 2022 年 12 月 31 日，本集团短期借款利率为固定利率。于 2023 年 6 月 30 日，利率为 5.09%，于 2022 年 12 月 31 日，利率区间为 3.20%至 6.40%。于 2023 年 6 月 30 日及 2022 年 12 月 31 日本集团未对短期借款提供担保。 ...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年半年度报告(标准版)	日本集团未对短期借款提供担保。 2023 年半年度报告 137 / 218 19、应付短期融资款类型面值发行金额起息日期到期日期票面利率 2023 年 1 月 1 日本期增加本期减少 2023 年 6 月 30 日短期融资券 22 中信建投 CP003 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00 25/07/2022 23/05/2023 2.14% 3,028,142,465.76 24,976,438.35 3,053,118,9...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年半年度报告(标准版)	,438.35 3,053,118,904.11 - 22 中信建投 CP004 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00 27/07/2022 18/01/2023 1.92% 3,024,933,698.63 2,682,739.73 3,027,616,438.36 - 22 中信建投 CP005 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00 26/09/2022 09/06/2023 1.96% 3,015,626,301.36 25,614,246.59 3,041,240,547.95 - 22 中信建投 CP0...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年半年度报告(标准版)	7.95 - 22 中信建投 CP006 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00 28/09/2022 20/06/2023 2.04% 3,015,928,767.13 28,504,109.58 3,044,432,876.71 - 22 中信建投 CP007 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 12/12/2022 08/09/2023 2.74% 2,003,002,739.73 27,174,794.52 - 2,030,177,534.25 22 中信建投 CP008 2,000,000,000.0...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年半年度报告(标准版)	08 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 15/12/2022 15/09/2023 3.00% 2,002,794,520.55 29,753,424.66 - 2,032,547,945.21 23 中信建投 CP001 2,500,000,000.00 2,500,000,000.00 09/01/2023 13/10/2023 2.55% - 2,530,215,753.42 - 2,530,215,753.42 23 中信建投 CP002 2,000,000,000.00 2,000,0
中信建投2024年一季报亮点	2024Q1点评：扩表速度加快，强监管趋势下格局有望改善	请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨公司研究丨点评报告丨中信证券（600030.SH） [Table_Title] 中信证券 2024Q1 点评：扩表速度加快，强监管趋势下格局有望改善报告要点 [Table_Summary] 2024 一季度资本市场整体震荡，中信证券在弱市中经营稳健，盈利韧性优于同业。分业务来看，公司经纪业务整体稳健，投行业务优势稳固，自营资产扩表加速、杠杆回升，贡献稳定业绩支撑。公司作为综合性券商龙头，弱市中盈利能力稳健，监管环境持续收紧趋势下有望逐步受益于行业竞争格局改善，维持买入评级。分析师及联系人 [Table_Author] 吴一...
中信建投2024年一季报亮点	2024Q1点评：扩表速度加快，强监管趋势下格局有望改善	Author] 吴一凡赵智勇戴永飞 SAC：S0490519080007 SAC：S0490517110001 SFC：BRP550 %% %% %% %% research.95579.com 1 请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨更多研报请访问长江研究小程序中信证券（600030.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 中信证券 2024Q1 点评：扩表速度加快，强监管趋势下格局有望改善公司研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级买入丨维持 ...
中信建投2024年一季报亮点	2024Q1点评：扩表速度加快，强监管趋势下格局有望改善	Rank] 投资评级买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述中信证券发布 2024 年一季报，报告期内分别实现营业收入、归母净利润 137.5 亿元和 49.6 亿元，同比分别-10.4%和-8.5%；加权平均净资产收益率同比-0.19pct 至 1.88%；剔除客户资金后的经营杠杆较年初上升 4.0%至 4.44 倍。事件评论 ⚫ Q1 公司业绩整体承压，投行及利息收入为主要拖累。2024 年一季度，中信证券实现营业收入、归母净利润分别为 137.5、49.6 亿元，同比分别-10.4%、-8.5%；分业务条线来看，经纪、投行、资管、利息、自营业务收入分别为 24.4、8....
中信建投2024年一季报亮点	2024Q1点评：扩表速度加快，强监管趋势下格局有望改善	利息、自营业务收入分别为 24.4、8.7、23.6、3.3、55.2 亿元，同比分别-5.8%、-56.1%、-5.6%、-44.2%、-18.0%。 ⚫ 经纪业务处于回暖趋势中，融资业务市场份额持续提升。1）一季度市场热度同比略有回暖，Q1 两市日均交易额为 8942 亿元，同比+1.9%。中信证券经纪业务收入同比-5.8%至 24.4 亿元，增速稍弱于市场，代理买卖证券款较年初+5.3%至 2989 亿元，预计公司经纪业务处于回暖趋势中；2）截至 Q1 末，公司融出资金余额为 1142.8 亿元，较年初-3.8%，测算融资业务市场份额为 7.60%，同比+0.20pct，公司融资业务市场份额持续提升。 ⚫ 受市...
中信建投2024年一季报亮点	2024Q1点评：扩表速度加快，强监管趋势下格局有望改善	融资业务市场份额持续提升。 ⚫ 受市场因素影响，公司股权承销规模显著回落。一季度股权融资市场整体收紧，市场 IPO 及再融资规模同比分别-76.7%、-75.5%至 223.7、471.8 亿元，债券融资规模继续增长，同比+4.9%至 17.4 万亿。受市场因素影响，中信证券一季度 IPO、再融资、债券承销规模分别同比-79.1%、-81.5%、+4.08%至 50.7、97.0、3989.9 亿元，券商中市场份额分别为 22.7%、20.6%、14.5%，同比分别-2.6、-6.7、+0.4pct，仍位列行业第一，地位较为稳固。 ⚫ 华夏基金优势稳固，公司大资管布局优于同业
中信建投2024年一季报亮点	新签订单稳健增长，归母净利润同比+32%	与管控，另一方面业务结构持续优化，高毛利的工业制造、投资运营等业务收入占比提升所致。净利率增长幅度小于毛利率，主要是期间费用率、减值计提增加所致。 ⚫ 公司 2024 年一季度期间费用 71.23 亿元，占收入端比重为 7.31%，同比上升 0.23pct。资产+信用减值损失为 3.32 亿元，占收入端比重为 0.34%，同比上升 0.35pct。 ⚫ 公司 2024 年一季度每股经营性现金流净额为-0.39 元，同比多流出 0.02 元。从收、付现比来看，公司 2024Q1 收、付现比分别为 94.0%、118.4%，同比分别变动+7.3pct、+3.0pct。 ⚫ 盈利预测与评级：我们维持对公司的盈利预测，...
中信建投2024年一季报亮点	新签订单稳健增长，归母净利润同比+32%	利预测与评级：我们维持对公司的盈利预测，预计公司 2024-2026 年的归母净利润分别为 88.24 亿元/96.34 亿元/104.10 亿元。4 月 30 日收盘价对应的 PE 分别为 10.4 倍、9.5 倍、8.8 倍，维持“增持”评级。 ⚫ 风险提示：宏观经济下行风险、基建投资不及预期风险、新能源建设投资不及预期风险、新签订单不及预期风险。主要财务指标＄zycwzb\|主要财务指标＄会计年度 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 406032 463745 523216 578056 同比增长 10.8% 14.2% 12.8% 10...
中信建投2024年一季报亮点	新签订单稳健增长，归母净利润同比+32%	8% 14.2% 12.8% 10.5% 归母净利润(百万元) 7986 8824 9634 10410 同比增长 2.1% 10.5% 9.2% 8.1% 毛利率 12.6% 12.4% 12.4% 12.4% ROE 7.2% 7.5% 7.6% 7.7% 每股收益(元) 0.19 0.21 0.23 0.25 市盈率 11.5 10.4 9.5 8.8 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理注：每股收益均按照最新股本摊薄计算＃dyCompany＃中国能建（ 601868 ） 000009 ...
中信建投2024年一季报亮点	新签订单稳健增长，归母净利润同比+32%	（ 601868 ） 000009 ＃title＃新签订单稳健增长，归母净利润同比+32% ＃createTime1＃ 2024 年 05 月 01 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 公司点评报告(带市场行情) 报告正文事件 ⚫ 中国能建发布 2024 年一季报：公司 2024 年一季度实现营业收入 974.04 亿元，同比增长 10.04%；实现归母净利润 14.81 亿元，同比增长 31.71%；实现扣非后归母净利润 11.17 亿元，同比增长 9.98%。点评 ⚫...
中信建投2024年一季报亮点	新签订单稳健增长，归母净利润同比+32%	同比增长 9.98%。点评 ⚫ 传统能源、城市建设业务及工业制造业务快速增长，带动公司 2024 年一季度新签合同额达到 3677.56 亿元，同比增长 23.53%。 1）分业务来看，工程建设、勘测设计及咨询、工业制造及其他业务分别实现新签合同额 3151.68 亿元、46.14 亿元、451.46 亿元、28.29 亿元，同比分别变动+10.38%、-4.34%、+582.48%、+279.97%。工程建设业务多元化布局，订单实现稳增。工业制造主要包含建材、民用爆破及装备制造，其中绿色矿山建设促进民爆产业清洁低碳发展，公司规模保持行业领先；装备制造方面，公司聚焦“
中信建投2024年一季报亮点	兴基建每周谈：建筑行业2023年报&2024年一季报总结汇报	各位投资者大家好，我是兴业证券建筑研究员于亮，也是很感谢大家在五一假期接入我们的电话会议，前段时间建筑行业的上市公司也是陆续发布了23年年报和24年的一季报，接下来我们23年年报和24年一季报给大家做一个总结，并且展望一下永章的2024年整体的建筑板块的一个投资策略。先简单的对本次的年报一季报总结做一个摘要。首先回顾2023年全年以及2024年一季度，基建板块整体还是实现了一个比较稳定的投资增速，但是地产这边还是受制于房住不炒总体的政策下产生了一个比较大的压力。制造业取得了一个比较稳定的增长。我们判断一个是双碳背景下，新能源新材料等一些相关的新兴行业，固定资产投资仍然保持了一个比较快速的增长。第二个2023年疫情放开之后，对于工业企...
中信建投2024年一季报亮点	兴基建每周谈：建筑行业2023年报&2024年一季报总结汇报	第二个2023年疫情放开之后，对于工业企业来讲，生产端所面临的不确定性以及相关的扰动减少，从而使得工业企业资本支出的意愿是有所增强的。虽然建筑行业的基建投资整体是呈现了一个不错的状态，但是整体来讲，新签订单是有一个同增速同比放缓的这么一个迹象。并且从我们的研究来看，2023年包括2024年的一季度，可能存在一个15工作量的转换，总体慢于基建投资增速的现象。整体来讲2023年的年报，建筑板块的上市公司总体来讲取得了一个比较不错的业绩，新签订单稳定增长，从收入和利润情况来看，也是实现了一个同比的稳定增长。毛利率来看，也相较于2022年同期是取得有了一个回升，盈利能力是在逐步改善的，也就是说2023年建筑公司的成长并没有以牺牲盈利能力为代...
中信建投2024年一季报亮点	兴基建每周谈：建筑行业2023年报&2024年一季报总结汇报	年建筑公司的成长并没有以牺牲盈利能力为代价。总体来讲，央企在收入利润以及订单上的表现是优于地方国企和民营企业的整体建筑板块，也是呈现一个自由现金流改善，并且分红率提升的情况。所以总体来讲2023年建筑公司的业绩答卷还是比较良好的。2024年一季报，建筑公司面临同比来讲是有一定的压力，一方面是2023年一季度确实是一个基数比较高的时候，另外一方面是2024年一季度，我们国家的项目审批包括资金端到位，相比于去年同期来讲是有所后置的。因此可以看到新签订单还是同比呈现一个稳定增长态势，当然是收入和利润都是呈现了一定压力，其中利润还是一个同比下降的情况。在2024年一季度整体来讲，央企相比于地方国企及民营企业优势是进一步扩大的，这是整体的一个...
中信建投2024年一季报亮点	兴基建每周谈：建筑行业2023年报&2024年一季报总结汇报	营企业优势是进一步扩大的，这是整体的一个摘要总结。接下来就是再详细的介绍一下。首先回顾一下2023年整体的基本面，统计局公布的2023年基础投资建设的增速是5.9%，这个是同比2022年上升了0.1个百分点。我们原口全口径测算是基建投资同比增长了8.2%，其中一季度的增速是相对比较快的，后面几个季度是略有放缓。2024年的一季度，原口全口径我们测算也是基建投资是增长了8.75%，在政策的支持下，总体来讲基建还是取得了一个非常不错的投资增速。但是地产这边不管还是统计局公布的，还是我们原口径测算的，都是呈现了一个比较大的下行趋势。制造业不管是2023年还是2024年的一季度，是实现了一个比较稳定的增长，在整体的投资增速还不错的情况下，我...
中信建投2024年一季报亮点	兴基建每周谈：建筑行业2023年报&2024年一季报总结汇报	增长，在整体的投资增速还不错的情况下，我们是觉得从投资到15工作量的增速是有所放缓，我们也是选取了八大基建央企，包括基建板块整体上市企业的营收增速与历史的基建投资增速做了拟合。从历史上看，2018年之后，我们国家的基建总投资是处于一个高位小幅增长的趋势，八大央企以及一些其他头部的上市企业，由于市场份额的提升，收入增速是总体高，过于基建投资增速3~5个百分点的。但是可以看到这是2022年和2023年相关的趋势是有所背离，头部的建筑企业的增速并没有高于基建相关的投资增速。我们主要是认为在投资出访的记账的背景下，有可能我的钱已经打到投资账户上，但是由于地方政府的财政压力，并没有完全的转化到这个项目当
中信建投2024年一季报亮点	经营业绩整体平稳，有望引领航运数据要素发展	本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告·A 股公司简评 IT 服务Ⅱ 经营业绩整体平稳，有望引领航运数据要素发展核心观点公司发布 2023 年年度报告及 2024 年一季度报告。2023 年，公司积极应对严峻复杂的市场形势，经营业绩实现质的有效提升和量的合理增长，实现营业收入 17.76 亿元，同比增长 1.38%；归母净利润 1.89 亿元，同比增长 3.74%；扣非归母净利润 1.67 ...
中信建投2024年一季报亮点	经营业绩整体平稳，有望引领航运数据要素发展	3.74%；扣非归母净利润 1.67 亿元，同比增长 4.07%。2024Q1，公司发展趋势向好，实现营业收入 4.29 亿元，同比增长 2.02%；归母净利润 0.55 亿元，同比增长 3.18%。扣非归母净利润 0.55 亿元，同比增长 8.58%，公司经营业绩向好发展。公司航运数据资源优势显著，船视宝系列产品与航运大模型加速公司战略转型，有望受益“数据要素 X”落地，引领航运数据要素发展，给予“买入”评级。事件 4 月 3 日，公司发布 2023 年年度报告。公司实现营业收入 17.76 亿元，同比增长 1.38%；归母净利润 1.89 亿元，同比增长 3.74%；扣非归母净利润 1.67 亿元，同比增长 ...
中信建投2024年一季报亮点	经营业绩整体平稳，有望引领航运数据要素发展	非归母净利润 1.67 亿元，同比增长 4.07%。 4 月 29 日，公司发布 2024 年一季度报告。公司实现营业收入 4.29 亿元，同比增长 2.02%；归母净利润 0.55 亿元，同比增长 3.18%。扣非归母净利润 0.55 亿元，同比增长 8.58%。简评 2023 年公司利润端承压，2024Q1 业绩逐步恢复，发展趋势向好。2023 年公司积极应对严峻复杂的市场形势，经营业绩实现质的有效提升和量的合理增长，实现营业收入 17.76 亿元，同比增长 1.38%；归母净利润 1.89 亿元，同比增长 3.74%；扣非归母净利润 1.67 亿元，同比增长 4.07%。研发投入 1.05 亿元，同比增长 7...
中信建投2024年一季报亮点	经营业绩整体平稳，有望引领航运数据要素发展	研发投入 1.05 亿元，同比增长 76.64%，主要系：公司坚定实施创新驱动发展战略，推动公司向产品型、平台型转型，保障并持续加大研发投入。 2024Q1，公司发布 2024 年一季度报告。公司实现营业收入 4.29 亿元，同比增长 2.02%；归母净利润 0.55 亿元，同比增长 3.18%。扣非归母净利润 0.55 亿元，同比增长 8.58%，公司经营业绩向好发展。维持买入应瑛 yingying@csc.com.cn SAC 编号:S1440521100010 发布日期： 2024 年 05 月 10 日当前股价： 17.05 元主要数据股票价格绝对/相对市场表现（%） 1 个...
中信建投2024年一季报亮点	经营业绩整体平稳，有望引领航运数据要素发展	格绝对/相对市场表现（%） 1 个月 3 个月 12 个月 18.73/9.72 -11.15/-9.88 7.17/15.86 12 月最高/最低价（元） 30.51/13.86 总股本（万股） 37,190.46 流通 A 股（万股） 37,030.81 总市值（亿元） 62.26 流通市值（亿元） 61.99 近 3 月日均成交量（万） 1755.84 主要股东上海船舶运输科学研究所有限公司 48.93% 股价表现相关研究报告 2023-04- 02 【中信建投计算
中信建投2024年一季报亮点	房建订单实现高增，毛利率及净利率有所提升	请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明公司研究公司点评报告证券研究报告＃industryId＃＃industryId＃建筑装饰＃investSuggestion＃增持 ( ＃ investSug gestionCh ange＃维持）＃marketData＃市场数据市场数据日期 2024-4-29 收盘价（元） 8.61 总股本（百万股） 13579.54 流通股本（百万股） 11503.25 净资产（百万元） 315550.37 总资产（百万元） 1709108.44 每股净资产（元） 2...
中信建投2024年一季报亮点	房建订单实现高增，毛利率及净利率有所提升	9108.44 每股净资产（元） 23.24 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理＃relatedReport＃相关报告《【兴证建筑】中国铁建 2023 年报点评：毛利水平持续改善，分红比例显著提升》2024-3-29 《【兴证建筑】中国铁建 2023 年中报点评：工程承包新签订单同比+28%，毛利率持续改善》 2023-8-31 《【兴证建筑】中国铁建一季报点评：基建及环保订单强劲，地产销售逆势增长》2023-04-30 ＃emailAuthor＃分析师：孟杰 mengjie@xyzq.com.cn S0190513080002 郁晾 yuliang23@xyz...
中信建投2024年一季报亮点	房建订单实现高增，毛利率及净利率有所提升	2 郁晾 yuliang23@xyzq.com.cn S0190523040003 投资要点 l 中国铁建发布 2024 年一季报：公司 2024 年一季度实现营业收入 2749.49 亿元，同比增长 0.52%；实现归母净利润 60.25 亿元，同比增长 1.98%；实现扣非后归母净利润 57.77 亿元，同比增长 1.99%。 l 公司 2024 年 1-3 月新签合同额 5506.90 亿元，同比增长 2.1%。房建工程、水利水运工程同比分别增长 43.06%、43.84%，继续贡献增长动能，铁路工程及公路工程订单受到招标总量影响有所减少。 l 毛利率小幅上行，铁路盈利...
中信建投2024年一季报亮点	房建订单实现高增，毛利率及净利率有所提升	减少。 l 毛利率小幅上行，铁路盈利水平改善下有望持续回升。公司 2024 年 Q1 实现综合毛利率 7.79%，同比上升 0.02pct。往后来看，全国路网重大项目建设加速下公司前期高毛利的公路建设订单放量，同时“三大工程”下部分市政业务具备支撑，铁路业务人力辅材价格预计得到调整，公司毛利率有望持续改善。 l 信用减值损失&投资净亏损减少，公司净利率同比实现上升。公司实现净利率 2.58%，同比上升 0.06pct。净利率增幅大于毛利率主要系信用减值损失减少及投资净亏损减少所致。公司 2024 年 Q1 资产+信用减值损失为 4.64 亿元，占收入端比重为 0.17%，同比下降 0.05pct。其中信用减值损...
中信建投2024年一季报亮点	房建订单实现高增，毛利率及净利率有所提升	比下降 0.05pct。其中信用减值损失 2.94 亿元，同比减少 1.75 亿元。同时公司投资净亏损 1.76 亿元，较同期增加 2.37 亿元，占收入比重同比增加 0.09pct。今年伴随化债的进一步推进以及中央财政加杠杆，重大项目“专款专用”将趋于严格，公司重大项目回款质量有望得到提升。 l 公司 2024 年 Q1 每股经营性现金流净额为-3.43 元，同比多流出 0.54 元。经营性现金流有所减少，判断系销售商品、提供劳务收到的现金有所减少，同时支付给职工以及为职工支付的现金增加所致。 l 外部环境变化，叠加自上而下央企改革主题，公司有望迎来估值及业绩双击，估值
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(可视版)	建投 CP009 20.00 20.00 29/03/2023 22/03/2024 2.72% 2,041,433,424.66 11,926,138.18 2,053,359,562.84 - 23 中信建投 CP011 30.00 30.00 25/05/2023 23/02/2024 2.39% 3,043,412,876.71 10,264,172.47 3,053,677,049.18 - 23 中信建投 CP012 30.00 30.00 21/06/2023 23/04/2024 2.42% 3,038,587,397.26 22,309,324.05 3,060,896,721.31 - 23 中信建投 CP013...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(可视版)	1.31 - 23 中信建投 CP013 25.00 25.00 28/06/2023 27/06/2024 2.45% 2,531,380,136.99 29,702,513.28 2,561,082,650.27 - 23 中信建投 CP014 30.00 30.00 18/09/2023 13/09/2024 2.51% 3,021,661,643.84 37,340,547.94 - 3,059,002,191.78 24 中信建投 CP001 25.00 25.00 26/06/2024 16/04/2025 2.05% - 2,500,702,054.79 - 2,500,702,054.79 短期公司债 23 信投 ...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(可视版)	054.79 短期公司债 23 信投 S1 50.00 50.00 24/11/2023 24/11/2024 2.69% 5,002,840,005.58 72,896,769.20 - 5,075,736,774.78 23 信投 S2 55.00 55.00 19/12/2023 19/12/2024 2.76% 5,490,393,460.64 83,289,497.45 471,698.11 5,573,211,259.98 24 信投 S1 15.00 15.00 16/01/2024 16/01/2025 2.52% - 1,518,482,089.30 2,830,188.68 1,515,651,900.62...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(可视版)	.68 1,515,651,900.62 24 信投 S2 15.00 15.00 24/04/2024 24/04/2025 2.05% - 1,506,257,120.05 2,830,188.68 1,503,426,931.37 24 信投 S3 65.00 65.00 20/06/2024 20/06/2025 2.05% - 6,504,385,470.18 12,264,150.94 6,492,121,319.24 收益凭证 (1) 5,340,532,092.89 3,403,786,312.07 4,982,298,940.13 3,762,019,464.83 合计 37,701,658,572.82 ...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(可视版)	计 37,701,658,572.82 15,727,286,423.95 23,947,073,099.38 29,481,871,897.39 中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告 �� 财务报告｜ 180 中信建投证券股份有限公司截至 2024 年 1 月 1 日至 6 月 30 日止期间财务报表类型面值 (亿元) 发行金额 (亿元) 起息日期到期日期票面利率 2023 年 1 月 1 日本年增加本年减少 2023 年 12 月 31 日短期融资券 22 中信建投 CP003
中信建投2024年一季报亮点	2023年一季报点评：参建一带一路中吉乌铁路，俄罗斯最大中企承包商	请务必阅读正文之后的免责条款部分股票研究证券研究报告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 中国铁建(601186) 参建一带一路中吉乌铁路，俄罗斯最大中企承包商 ——中国铁建 2023 年一季报点评韩其成(分析师) 郭浩然(研究助理) 陈剑鑫(研究助理) 021-38676162 010-83939793 021-38038262 hanqicheng8@gtjas.com guohaoran025968@gtjas.com chenjianxin027974@gtjas.com 证书编号 S0880516030...
中信建投2024年一季报亮点	2023年一季报点评：参建一带一路中吉乌铁路，俄罗斯最大中企承包商	om 证书编号 S0880516030004 S0880122020030 S0880123030056 本报告导读： 2023PE5 倍(过去最高平均 PE20/15 年最高 24)，PB0.7 倍(八大建筑央企平均 0.94 最高 1.2)。一带一路遍布 138 个国家地区，外交大年国际工程疫后将加速。投资要点： [Table_Summary] 维持增持。维持预测 2023-2025 年 EPS2.21/2.44/2.71 元增 12/11/11%。考虑中特估持续催化，上调目标价至 18.3 元，对应 2023 年 8 倍 PE。净利符合预期现金流持续改善，前 4月地产销售额增 107%。(1)2023...
中信建投2024年一季报亮点	2023年一季报点评：参建一带一路中吉乌铁路，俄罗斯最大中企承包商	月地产销售额增 107%。(1)2023Q1 营收 2735 亿增 3%(2022Q1-Q4 增 13/8/4/5%)，2023Q1 归母净利 59 亿增 5%(2022Q1-Q4 增 12/8/-5/16%)。经营现金流净流出 392 亿，同比少流出 19 亿。(2)2023Q1 新签合同 5396 亿增 16%，工程承包 3977 亿增 42%，绿色环保 202 亿增 132%。根据中指数据，前 4 月房地产权益销售额 268 亿同增 107%，排名从第 31 上升至第 16。(3)在手订单 4.9 万亿保障倍数 4.4。中国铁建估值建筑央企最低，政策催化及运营商转型提升估值改善现金流。(1)中国铁建 2023PE5 ...
中信建投2024年一季报亮点	2023年一季报点评：参建一带一路中吉乌铁路，俄罗斯最大中企承包商	金流。(1)中国铁建 2023PE5 倍(过去最高 PE 平均 20 倍/2015 年最高 24 倍)， PB0.7 倍(八大建筑央企平均 0.94 倍最高 1.2 倍)。(2)地产政策会降低房建业务应收款计提减值比例和概率，提升 PB 估值和 ROE。疫情防控政策优化后政府财政税收收入增加，也将改善建筑工程业务的现金流。(3)形成 “设计-投资-建设-运营”全产业链模式，逐步向投资建设运营商转型升级。一带一路遍布中亚、俄罗斯等 138个国家地区，参与中吉乌铁路等标志性项目。(1)2023Q1 新签海外订单占比 6%，历史最高占 15%。2022 海外业务毛利率 7.7%，历史最高毛利率 13%。(2)坚定不移实施海外...
中信建投2024年一季报亮点	2023年一季报点评：参建一带一路中吉乌铁路，俄罗斯最大中企承包商	高毛利率 13%。(2)坚定不移实施海外优先战略，践行一带一路倡议，卡塔尔世界杯主场馆被列为中阿合作标志性、突破性成就，参与中吉乌铁路规划研究。(3)承接雄安新区高速铁路站前工程等。风险提示：宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。 [Table_Finance] 财务摘要（百万元） 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入 1,020,010 1,096,313 1,210,199 1,336,198 1,459,717 (+/-)% 12% 7% 10% 10% 9% 经营利润（EBIT） 39,688 4
中信建投2024年一季报亮点	2024年一季报点评：房建基建业务增长平稳，非住宅类新签订单高速增长	证券研究报告·公司点评报告·房屋建设Ⅱ 东吴证券研究所 1 / 3 请务必阅读正文之后的免责声明部分中国建筑（601668） 2024年一季报点评：房建基建业务增长平稳，非住宅类新签订单高速增长 2024 年 05 月 04 日证券分析师黄诗涛执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 证券分析师房大磊执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 证券分析师石峰源执业证书：S0600521120001 shify@dwzq.com.cn 研究助理杨晓曦 ...
中信建投2024年一季报亮点	2024年一季报点评：房建基建业务增长平稳，非住宅类新签订单高速增长	.com.cn 研究助理杨晓曦执业证书：S0600122080042 yangxx@dwzq.com.cn 股价走势市场数据收盘价(元) 5.36 一年最低/最高价 4.54/7.35 市净率(倍) 0.51 流通A股市值(百万元) 221,477.29 总市值(百万元) 223,082.95 基础数据每股净资产(元,LF) 10.42 资产负债率(%,LF) 74.76 总股本(百万股) 41,619.95 流通 A 股(百万股) 41,320.39 相关研究《中国建筑(601668)：2023 年中报点评：房...
中信建投2024年一季报亮点	2024年一季报点评：房建基建业务增长平稳，非住宅类新签订单高速增长	01668)：2023 年中报点评：房建业务结构持续优化，经营性现金流改善明显》 2023-08-31 《中国建筑(601668)：全球投建一体巨擘，提质增效+科创转型筑基未来》 2023-05-07 买入（维持） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业总收入（百万元） 2,055,052 2,265,529 2,462,809 2,626,695 2,773,195 同比（%） 8.58 10.24 8.71 6.65 5.58 归母净利润（百万元） 50,950 54,264...
中信建投2024年一季报亮点	2024年一季报点评：房建基建业务增长平稳，非住宅类新签订单高速增长	百万元） 50,950 54,264 57,503 60,938 65,531 同比（%） (1.16) 6.50 5.97 5.97 7.54 EPS-最新摊薄（元/股） 1.22 1.30 1.38 1.46 1.57 P/E（现价&最新摊薄） 4.38 4.11 3.88 3.66 3.40 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 事件：公司发布 2024 年一季报，实现营业收入 5493.2 亿元，同比+4.7%，归母净利润 149.2 亿元，同比+1.2%，扣非归母净利润 147.4 亿元，同比 +1.1%。 ◼ 房建基建业...
中信建投2024年一季报亮点	2024年一季报点评：房建基建业务增长平稳，非住宅类新签订单高速增长	元，同比 +1.1%。 ◼ 房建基建业务增长平稳，地产开发业务盈利能力有所改善：24Q1 公司实现营业收入 5493.2 亿元，同比+4.7%，实现综合毛利率 8.1%，同比基本持平。分业务来看，24Q1 公司房建/基建/房地产开发/勘察设计业务分别实现营收 3658/1277/465/26 亿元，同比分别+6.1%/+6.4%/-8.8%/ +2.5%，分别实现毛利率 6.2%/8.6%/19.2%/10.8%，同比分别基本持平 /+0.1pct/+2.9pct/-3.2pct；公司房建、基建业务增长平稳，房地产开发业务收入承压，但盈利质量有所改善；24Q1 公司境外业务实现营业
中信建投2024年一季报亮点	建筑行业5月投资策略：基建总体承压，聚焦国际工程和工业建筑	请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 \| 2024年05月09日超配建筑行业 5 月投资策略基建总体承压，聚焦国际工程和工业建筑公司公司投资昨收盘总市值 EPS PE 代码名称评级（元）（亿元） 2024E 2025E 2024E 2025E 601390.SH 中国中铁买入 6.63 1,514 1.52 1.66 4.36 3.99 601186.SH 中国交建买入 9.03 1,249 1.56 1.70 5.79 5.31 600667.SH 太极实业买入 6.46 136 0.38 0.49 17.00 13.18 600970.SH 中材国际买入 12.60 333...
中信建投2024年一季报亮点	建筑行业5月投资策略：基建总体承压，聚焦国际工程和工业建筑	SH 中材国际买入 12.60 333 1.25 1.44 10.08 8.75 资料来源：iFinD、国信证券经济研究所预测核心观点行业研究·行业投资策略建筑装饰超配·维持评级证券分析师：任鹤证券分析师：朱家琪 010-88005315 021-60375435 renhe@guosen.com.cn zhujiaqi@guosen.com.cn S0980520040006 S0980524010001 市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《建筑行业周观点-一季度建筑企业经营情况持稳，央企集中度继续提升》 ——2024-05-07 《建筑行业周观点-基建投资韧性强，持续关注工业建筑...

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