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你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶升股份:晶升股份首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书	94% 4 华海清科华海清科主要从事半导体专用设备的研发、生产、销售及技术服务，主要产品为化学机械抛光（CMP）设备 92.99% 85.71% 94.96% 5 拓荆科技拓荆科技主要从事高端半导体专用设备的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为半导体薄膜沉积设备 92.44% 注 1 83.78% 84.02% 6 屹唐股份屹唐股份主要从事集成电路制造过程中所需晶圆加工设备的研发、生产和销售，主要产品为干法去胶设备、快速热处理设备、干法刻蚀设备等 69.64% 注 2 71.40% 60.00% 晶升装备公司主要从事晶体生长设备的研发、生产和销售，向半导体材料厂商及其...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶升股份:晶升股份首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书	研发、生产和销售，向半导体材料厂商及其他材料客户提供半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉和蓝宝石单晶炉等定制化的晶体生长设备 95.44% 94.22% 97.21% 注：（1）拓荆科技 2021 年前五大客户收入占比为 2021 年 1-9 月数据；（2）屹唐股份 2021 年前五大客户收入占比为 2021 年 1-6 月数据；（3）相关公司未披露 2022 年 1-6 月数据北方华创因业务领域覆盖面较广（电子工艺装备主要包括半导体装备、真空装备和锂电装备，电子元器件主要包括电阻、电容、晶体器件、模块电源、微波组件等），前五大客户集中度相对较低。除北方华创外，同行业可比公司及其他半导体设备公司客户集中度与公司...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶升股份:晶升股份首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书	司及其他半导体设备公司客户集中度与公司具有相似性，前五大客户集中度较高。 2、2022 年 1-6 月，公司对三安光电的销售收入占比超过 50%，具有偶发性。公司与客户三安光电业务具有稳定性和持续性，不存在重大不确定性风险 2022 年 1-6 月，公司对三安光电的销售收入占比超过 50%，主要系：（1） 2022 年 1-6 月，公司向三安光电销售收入为 3,814.97 万元，三安光电作为国内实南京晶升装备股份有限公司招股说明书 1-1-197 现量产应用进度及规模领先的碳化硅厂商，随着其业务快速发展...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶升股份:晶升股份首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书	规模领先的碳化硅厂商，随着其业务快速发展，产线建设速度较快，产能不断提升，对碳化硅单晶炉的需求不断增加，公司作为三安光电主要供应商，向其销售规模较大具有合理性；（2）2022 年上半年新冠疫情对公司上海地区供应链产生一定影响，公司当期收入规模相对较小，其他主要客户批量化产品生产、交付、验收时间有所延迟。受新冠疫情影响等因素，公司 2022 年上半年收入规模相对较小，同时，公司向三安光电当期销售金额绝对值较上年度未呈现大幅增长趋势，导致三安光电销售金额占主营业务收入比例较高，具有偶发性。 2019 年度、2020 年度、2021 年度和 2022 年 1-6 月，公司对三安光电的
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶圆代工，TOP 10数据变化	晶圆代工，TOP 10数据变化晶圆代工，TOP 10数据变化1、台积电：受益于Apple补货和AI服务器需求，营收增10.5%至208.2亿美元，市场份额62.3%。2、三星：Apple新iPhone补货及Qualcomm等IC量产，营收增14.2%至38.3亿美元，市场份额11.5%。3、中芯国际：618购物节紧急订单，营收增8.6%至19亿美元，市场份额5.7%。4、联电：消费季紧急需求，营收增1.1%至17.6亿美元，市场份额5.3%。5、格罗方德：出货量改善，营收增5.4%至16.3亿美元，市场份额4.9%。6、华虹集团：急单效应，营收增5.1%至7.08亿美元，市场份额2.1%。7、高塔半导体：出货量改善，营收增7.3%至...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	海达尔:向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书	轨的研发、生产与销售，产品主要应用于家电、服务器等领域，报告期内前五大客户均为家电领域客户。按照应用领域划分的前五大客户销售情况如下：（1）报告期内前五大家电领域客户的销售情况单位：万元、万支期间序号客户名称销售内容金额占比销售量 2022 年度 1 BSH 集团滑轨、钣金件、辅助材料、模具 7,801.80 29.58% 419.45 2 伊莱克斯集团滑轨、钣金件 3,798.26 14.40% 204.91 3 海尔集团滑轨、钣金件 3,020.90 11.45% 218.62 4 海信集团滑轨 2,071.16 7.85% 80....
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	海达尔:向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书	2,071.16 7.85% 80.96 5 万朗磁塑（注）滑轨 1,296.82 4.92% 59.71 合计 - 17,988.95 68.20% 983.65 2021 年度 1 BSH 集团滑轨、钣金件、辅助材料、模具 7,428.88 28.51% 352.87 2 海尔集团滑轨、钣金件 3,915.89 15.03% 288.40 3 伊莱克斯集团滑轨、辅助材料 3,089.34 11.86% 164.92 4 海信集团滑轨、辅助材料 2,927.40 11.24% 112.88 5 美的集团滑轨 2,287.58 8.7...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	海达尔:向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书	团滑轨 2,287.58 8.78% 138.56 合计 - 19,649.10 75.42% 1,057.64 2020 年度 1 BSH 集团滑轨、钣金件、辅助材料、模具 5,284.20 26.86% 249.71 2 海尔集团滑轨、钣金件、辅助材料、模具 4,308.03 21.90% 316.46 3 美的集团滑轨、模具 2,658.77 13.51% 152.63 4 海信集团滑轨、辅助材料 2,098.17 10.67% 78.42 5 伊莱克斯集团滑轨 1,445.58 7.35% 94.64 合计 - 15,794...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	海达尔:向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书	94.64 合计 - 15,794.75 80.29% 891.85 注 1：上述客户按照同一控制下合并口径统计。注 2：万朗磁塑向发行人采购的主体包括其子公司合肥鸿迈塑料制品有限公司、青岛万朗磁塑制品有限公司，分别为美的集团、海尔集团一级供应商，其向发行人采购的滑轨最终销售给美的集团、海尔集团。报告期内，公司前五大客户暨家电领域前五大客户销售占比分别为 80.29%、75.42%和 68.20%，不存在向单个客户销售比例超过 50%的情形，不存在依赖少数客户的情形。（2）报告期内服务器领域前五大客户的销售情况单位：万元、万套期间序号客户名称销售内容金额占比销售量 2022...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	海达尔:向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书	容金额占比销售量 2022 年度 1 中科曙光滑轨 702.68 2.66% 8.05 无锡海达尔精密滑轨股份有限公司招股说明书 1-1-107 2 客户 A 滑轨 * * * 3 东莞长江电脑制品有限公司滑轨 171.10 0.65% 0.65 4 超聚变滑轨 169.11 0.64% 1.46 5 客户 B 滑轨 * * * 合计 - * * *** 2021 年度 1 客户 A
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶合集成:晶合集成首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书	首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 103 序号股东名称持股数量（万股）出资比例（%） 7 天津海松股权投资合伙企业（有限合伙） 1,480.99 3.44 8 北京集成电路制造和装备股权投资中心（有限合伙） 1,304.81 3.03 9 宁波梅山保税港区奥闻投资管理合伙企业（有限合伙） 1,282.38 2.97 10 国投（上海）科技成果转化创业投资基金企业（有限合伙） 1,078.06 2.50 11 珠海科技...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶合集成:晶合集成首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书	.06 2.50 11 珠海科技创业投资有限公司 1,008.99 2.34 12 珠海大横琴创新发展有限公司 1,008.99 2.34 13 厦门源峰股权投资基金合伙企业（有限合伙） 746.42 1.73 14 北京集创寰宇科技中心（有限合伙） 739.45 1.72 15 维沃移动通信有限公司 685.65 1.59 16 深圳哈勃科技投资合伙企业（有限合伙） 650.90 1.51 17 集创芯恒（珠海）科技中心（有限合伙） 530.53 1.23 18 苏州哲思灵行投资合伙企业（有限合伙...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶合集成:晶合集成首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书	8 苏州哲思灵行投资合伙企业（有限合伙） 512.08 1.19 19 上海聚源载兴投资中心（有限合伙） 499.79 1.16 20 厦门南囿秋风投资合伙企业（有限合伙） 484.72 1.12 21 北京京国创优势产业基金（有限合伙） 449.19 1.04 22 天津海松飞跃股权投资合伙企业（有限合伙） 438.81 1.02 23 北京欧铼德芯科技中心（有限合伙） 408.00 0.95 24 哈勃科技创业投资有限公司 403.60 0.94 25 苏州芯动能显示科技创业投资合伙企业 ...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶合集成:晶合集成首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书	苏州芯动能显示科技创业投资合伙企业（有限合伙） 342.82 0.80 26 厦门源峰磐松股权投资合伙企业（有限合伙） 342.82 0.80 27 思凯（珠海横琴）科技有限公司 329.11 0.76 28 北京光荣联盟半导体照明产业投资中心（有限合伙） 283.29 0.66 29 苏州元禾厚望睿芯创业投资合伙企业（有限合伙） 274.26 0.64 30 建信领航战略性新兴产业发展基金（有限合伙） 274.26 0.64 31 井冈山晨睿股权投资合伙企业（有限合伙） 274.26 ...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶合集成:晶合集成首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书	限合伙） 274.26 0.64 32 天津海河集睿股权投资基金合伙企业（有限合伙） 274.26 0.64 33 集创芯通（珠海）科技中心（有限合伙） 261.58 0.61 34 北京芯动能投资基金（有限合伙） 253.05 0.59 35 集创芯弘（珠海）科技中心（有限合伙） 248.02 0.58 36 北京晋睿博远科技有限公司 240.00 0.56 37 欧铼德弘（珠海）科技中心（有限合伙） 223.11 0.52 合肥晶合集成电路股份有限公司
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶科能源:晶科能源2022年年度报告	晶科贸易 3 嘉兴晶科光伏系统发展有限公司嘉兴晶科光伏系统 4 浙江晶科新材料有限公司浙江晶科新材料 5 嘉兴科联投资合伙企业（有限合伙）嘉兴科联 6 四川晶科能源有限公司四川晶科 7 晶科能源（海宁）有限公司海宁晶科 8 新疆晶科能源有限公司新疆晶科 9 玉环晶科能源有限公司玉环晶科 10 晶科进出口有限公司晶科进出口 11 江西晶科光伏材料有限公司江西晶科光伏材料 12 瑞旭实业有限公司瑞旭实业 13 上饶市绿骏贸易有限公司上饶绿骏贸易 14 晶科绿能（上海）管理有限公司上海绿能 15 上饶市晶科慧能电力配售有限公司慧能电力配...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶科能源:晶科能源2022年年度报告	市晶科慧能电力配售有限公司慧能电力配售 16 晶科能源（义乌）有限公司义乌晶科 17 晶科能源（滁州）有限公司滁州晶科 18 青海晶科能源有限公司青海晶科 19 鄱阳县睿力信科技有限公司鄱阳睿力信 20 海宁阳光科技小镇投资合伙企业（有限合伙）海宁阳光科技小镇 21 晶科能源（上饶）有限公司上饶晶科 22 晶科能源（楚雄）有限公司楚雄晶科 23 上海晶科绿能企业管理有限公司上海绿能企业管理 2022 年年度报告 154 / 270 24 嘉兴数联投资合伙企业(有限合伙) 嘉兴数联 25 海宁晶袁投资合伙企业（有限合伙）海宁晶袁 26 晶科新...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶科能源:晶科能源2022年年度报告	有限合伙）海宁晶袁 26 晶科新材料（义乌）有限公司义乌晶科新材料 27 Jinko Solar Technology SDN.BHD. 晶科马来科技 28 Jinko PV Material Supply SDN. BHD. 晶科马来材料 29 Jinko Solar (Malaysia) SDN. BHD. 晶科马来西亚 30 JinkoSolar (US) Holdings Inc. 晶科美国控股 31 JinkoSolar (U.S.) Industries Inc. 晶科美国工厂 32 JinkoSolar (U.S.) Inc. 晶科美国 33 JinkoSolar ...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶科能源:晶科能源2022年年度报告	科美国 33 JinkoSolar Middle East DMCC 晶科中东 34 JinkoSolar GmbH 晶科德国 35 Jinko Solar Japan K.K. 晶科日本 36 JinkoSolar (Switzerland) AG 晶科瑞士 37 Jinko Solar Australia Holdings Co. Pty Ltd. 晶科澳洲 38 JinkoSolar Trading Private Limited. 晶科印度 39 Jinko Solar Korea Co., Ltd. 晶科韩国 40 JinkoSolar (Vietnam) Co., Ltd. ...
你知道上海合晶的客户都有哪些？我想知道前三具体的名字	晶科能源:晶科能源2022年年度报告	(Vietnam) Co., Ltd. 晶科越南 41 JinkoSolar (Italia) S.r.l. 晶科意大利 42 JinkoSolar Canada Co., Ltd. 晶科加拿大 43 JINKOSOLAR CHILE SPA. 晶科智利 44 JinkoSolar Comércio Do Brasil Ltda. 晶科巴西 45 JinkoSolar Mexico S.DE R.L. DE C.V. 晶科墨西哥 46 JinkoSolar Enerji Teknolojileri Anonlm Sirketi 晶科土耳其 47 Jin
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2023年年度报告	,698,580 金洲（厦门）购买合质金市场价 - 96,154,116 常青新能源购买碳酸锂市场价 - 44,717,655 海投贸易购买合质金市场价 - 4,620,903 其他不适用市场价 9,233,617 12,234,606 合计 18,786,863,103 19,893,462,781 紫金矿业集团股份有限公司财务报表附注（续） 2023 年度人民币元 206 十二、关联方关系及其交易（续） 5. 本集团与关联方的主要交易（续） (A) 关联方...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2023年年度报告	方的主要交易（续） (A) 关联方商品和劳务交易（续）向关联方销售商品和提供劳务交易内容关联交易定价方式及决策程序 2023年 2022年铜陵有色上海投资销售阴极铜市场价 2,703,331,704 3,372,422,550 吉尔吉斯黄金公司销售金锭市场价 1,782,595,076 1,428,863,462 五鑫铜业销售铜精矿市场价 1,312,196,629 1,542,966,459 紫森（厦门）销售锌精矿与阴极铜市场价 921,446,507 1,151,859,786 卡莫阿销售物资、矿山建设市...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2023年年度报告	6 卡莫阿销售物资、矿山建设市场价 715,530,617 246,524,792 金澎（上海）销售锌市场价 271,204,028 - 招金矿业销售金精矿市场价 109,292,516 - 常青新能源销售氢氧化钴、硫酸市场价 98,452,332 328,132,309 山东国大销售金精矿市场价 87,907,388 34,533,260 西南紫金黄金销售金料市场价 86,360,098 119,364,895 紫金天示（上海）销售白银市场价 80,154,465 - 瓮福紫金销售硫酸市场价 68,249,670 125...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2023年年度报告	市场价 68,249,670 125,293,457 新疆天龙销售煅后焦、石油焦市场价 31,497,809 55,094,814 上杭金山贸易销售柴油、废旧物资市场价 15,855,714 14,934,639 卢阿拉巴销售备品备件市场价 10,150,314 - 诸暨如山汇安提供咨询服务市场价 5,044,981 - 紫森（香港）销售铜精矿市场价 5,043,908 1,307,480,251 备战矿业销售备品备件和提供咨询服务市场价 4,281,824 - 华健投资销售备品备件和提供咨询服务市场价 1,107,904 ...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2023年年度报告	服务市场价 1,107,904 - 金洲（厦门）销售金料市场价 - 3,186,934 其他不适用市场价 13,555,306 55,553,901 合计 8,323,258,790 9,786,211,509 紫金矿业集团股份有限公司财务报表附注（续） 2023 年度人民币元 207 十二、关联方关系及其交易（续） 5. 本集团与关联方的主要交易（续） (B) 关联方租赁作为出租人租赁资产种类 2023年租赁收入
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业2024年三季度归母利润93亿元，同比增长58%	【浙商金属沈皓俊】紫金矿业：24Q3实现归母93亿元，同比+58% 紫金矿业发布2024年三季报： [庆祝]业绩表现： 24Q1-3实现归母244亿元，同比+51%；实现扣非约237亿元，同比+56%； 24Q3实现归母93亿元，同比+58%，环比+5%；实现扣非83亿元，同比+50%，环比-10%。 24Q1-3公司综合毛利率为19.5%，同比+4.4pct；矿山企业毛利率为57.7%，同比+7.4pct。公司业绩增长，主要由于矿产品产量增加，成本有效控制，以及公司对金属市场判断能力提升，享受金属价格上涨收益。 [庆祝]24Q1-3核心金属价、量、本：【价格】国内铜7.5万元/吨，同比+9%；国内金538元/...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业2024年三季度归母利润93亿元，同比增长58%	5万元/吨，同比+9%；国内金538元/克，同比+21%。【产量】矿产铜79万吨，同比+5%；矿产金54吨，同比+8%。【销售成本】金锭、金精矿分别283、156元/克，同比分别+1.3%、-0.5%；铜精矿、电积铜、电解铜分别2.0、3.1、4.1万元/吨，同比分别-4.2%、+5.5%、-13.1%。 [庆祝] 24Q3核心金属价、量、本：【价格】国内铜7.5万元/吨，环比-6%；国内金569元/克，环比+3%。【产量】矿产铜27.1万吨，环比+5.8%；矿产金18.9吨，环比+4.4%。【销售成本】金锭、金精矿分别290、162元/克，环比分别-1%、+3%；铜精矿、电积铜、电解铜分别1.9、3.2、3....
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2024年第一季度报告	矿山产金金锭千克 9,448 7,279 元/克 472.74 412.69 元/克 276.72 256.11 41.47 37.94 金精矿千克 6,530 8,823 元/克 436.66 366.53 元/克 145.17 153.75 66.75 58.05 矿山产铜铜精矿吨 163,026 176,843 元/吨 51,194 51,656 元/吨 18,546 20,144 63.77 61.00 电积铜吨 20,530 19,644 元/吨 58,220 59,583 ...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2024年第一季度报告	元/吨 58,220 59,583 元/吨 32,155 35,106 44.77 41.08 电解铜吨 29,319 0 元/吨 60,516 / 元/吨 37,069 / 38.75 / 矿山产锌吨 80,152 106,740 元/吨 12,218 13,316 元/吨 8,689 9,027 28.89 32.21 矿山产银千克 93,079 104,122 元/克 3.93 3.26 元/克 1.90 1.67 51.65 48.75 铁精矿万吨 31.05 71.61 元/吨 718 592 元/吨 1...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2024年第一季度报告	/吨 718 592 元/吨 155 224 78.38 62.24 二、冶炼产品冶炼产铜吨 188,622 174,272 元/吨 61,129 60,909 元/吨 59,495 58,806 2.67 3.45 冶炼产锌吨 91,712 88,408 元/吨 18,567 20,555 元/吨 17,525 18,978 5.61 7.67 综合毛利率 16.61 15.53 矿山企业毛利率 54.50 53.53 注 1：以上分...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2024年第一季度报告	4.50 53.53 注 1：以上分产品数据均未考虑内部销售抵销。不包括联营合营企业。 2024 年第一季度报告 7 / 19 3、2024 年 1-3 月及 2023 年 10-12 月按产品划分的主要生产及财务指标： 2024 年第一季度，公司进一步落实“提质、控本、增效”工作总方针，主要矿产品成本上升势头得到有效遏制，公司整体运营成本特别是海外项目运营成本环比下降明显，矿产金精矿和铜精矿单位销售成本环比下降幅度分别达 14%和 13%，叠加金铜价格持续上涨背景，公司毛利水平增厚显著。项目销售数量单价单位销售成本毛利率（%）产品名称单位 2024 年 Q1 2023 年 ...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2024年第一季度报告	2024 年 Q1 2023 年 Q4 单位 2024 年 Q1 2023 年 Q4 单位 2024 年 Q1 2023 年 Q4 2024 年 Q1 2023 年 Q4 一、矿产品矿山产金金锭千克 9,448 9,953 元/克 472.74 441.82 元/克 276.72 294.09 41.47 33.44 金精矿千克 6,530 7,502 元/克 436.66 392.45 元/克 145.17 168.79 66.75 56.99 矿山产铜铜精矿吨 163,026 151,390
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	控本见成效，利润稳增长	1,640 元/吨。虽然由于全球油价等资源品价格最近的上升以及通胀压力仍存导致未来几个季度生产成本上行压力仍然较大，但紫金矿业相较同行更优异的成本控制能力使得公司能够更大程度上享受价格上行所带来的毛利扩张。1Q24 公司铜金板块毛利同比/环比分别扩张 21%/25%和 31%/19%。供需属性和金融属性支撑更乐观的铜价预测我们将 2024/25 年铜价预测从 8,800/10,000 美元/吨上调至 9,500/11,000 美元/吨以反映比预期更紧张的铜精矿市场、中美制造业复苏共振、全球电气化/AI 加速发展带来的铜需求扩张、印度东南亚等新兴发展国家对铜需求的拉动以及铜较强的金融属性。目前铜精矿市场 TC...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	控本见成效，利润稳增长	及铜较强的金融属性。目前铜精矿市场 TC/RC 仍处于低个位数水平，显示铜精矿现货市场非常紧张，同时 2025 年开始全球铜精矿增量预计将出现显著的下降，中长期供给端仍是支撑铜价上行的关键力量。需求端，光伏、风电、新能源车、储能、数据中心等新需求将持续拉动全球铜的需求扩张，我们预计全球精铜需求 2024/25 年将增长 3.2%/3.4%。风险提示：新项目推进慢于预期；大宗商品价格低于预期。经营预测指标与估值会计年度 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入 (人民币百万) 270,329 293,403 341,713 375,380 388,309 ...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	控本见成效，利润稳增长	375,380 388,309 +/-% 20.09 8.54 16.47 9.85 3.44 归属母公司净利润 (人民币百万) 20,042 21,119 29,094 41,265 44,882 +/-% 27.88 5.38 37.76 41.83 8.77 EPS (人民币，最新摊薄) 0.76 0.80 1.11 1.57 1.70 ROE (%) 25.06 21.50 24.50 28.24 25.18 PE (倍) 23.38 22.19 16.11 11.36 10.44 PB (倍) 5.27 4.36 3.60 2.89 ...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	控本见成效，利润稳增长	4.36 3.60 2.89 2.41 EV EBITDA (倍) 19.04 18.07 11.92 9.02 8.44 资料来源：公司公告、华泰研究预测 (21) (4) 13 30 47 Apr-23 Aug-23 Dec-23 Apr-24 (%) 紫金矿业沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 紫金矿业 (2899 HK/601899 CH) 图表1：季度数据经营数据 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 销量矿产...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	控本见成效，利润稳增长	矿产金 (千克) 13,726 15,399 15,867 15,830 16,102 15,813 17,337 17,455 15,978 矿产铜 (吨) 196,576 160,586 283,748 97,780 196,487 193,554 215,531 205,165 212,875 矿产锌 (吨) 105,720 95,041 101,649 99,154 106,740 104,428 105,016 98,695 80,152 平均销售价格
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	铜四季度报告2024年9月：中美经济政策预期共振背景下或使沪铜价格先强后弱	120 140 160 180 000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 中国电解铜现货进口盈亏（元吨）山铜溢价仓单平均价（）山铜溢价提单平均价（） ...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	铜四季度报告2024年9月：中美经济政策预期共振背景下或使沪铜价格先强后弱	中国电解铜社会库存量（万吨）伦金所电解铜总库存量（吨） ...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	铜四季度报告2024年9月：中美经济政策预期共振背景下或使沪铜价格先强后弱	伦金所电解铜总库存量（吨）铜...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	铜四季度报告2024年9月：中美经济政策预期共振背景下或使沪铜价格先强后弱	铜每日库存量（吨） [table_page] 2024 年四季度策略报告第20页共26页请务必阅读正文之后的免责条款部分 2025 赤峰金通铜业有限公司 30 60 铜精矿 2025 2025 铜陵有色金属集团股份有限公司 50 50 铜精矿 2025 2025 西南铜业（搬迁扩建） 15 40 铜精矿 2025 2024 恒邦股份 1...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	铜四季度报告2024年9月：中美经济政策预期共振背景下或使沪铜价格先强后弱	2025 2024 恒邦股份 10 30 铜精矿 2025 2024 白银有色（重启） 20 40 铜精矿 2024 2024 葫芦岛宏北方铜业 5 15 铜精矿 2024 2024 金川集团（本部） 30 50 铜精矿 2024 2024 赤峰富邦铜业有限责任公司 6 12 铜精矿 2024 2024 五矿铜业(湖南)有限公司 20 30 铜精矿尚不明确 2024 安徽和正铜业有限公司 60 60 铜精矿尚不明确 2024 昆明金水铜冶炼有限公司 10 20 铜精矿尚不明确资料来
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	动态报告：价降本增拖累业绩，铜金内生增长动能十足	23Q2 分产品毛利变化资料来源：公司公告，民生证券研究院从分产品的毛利占比来看（2023Q2 环比 2023Q1），由于其他非主营产品毛利润环比下降至-1.61%，2023Q2 矿产品和冶炼端的毛利占比环比提升至 101.61%。其中，Q1→Q2，冶炼端冶炼铜毛利占比提升：冶炼产铜毛利占比从 3.15%→3.51%，环比增加；而冶炼锌毛利占比从 1.20%→1.15%环比下降。 Q1→Q2，矿山端毛利占比仅矿山锌、铁精矿下降，其余均有所上升：铁精矿毛利占比从 2.27%→2.13%，矿产锌毛利占比从 3.93%→1.04%，环比下降；而矿山铜毛利占比从 62.34%→64.23%，矿产金毛利占比从 26.56...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	动态报告：价降本增拖累业绩，铜金内生增长动能十足	4.23%，矿产金毛利占比从 26.56%→27.69%，矿产银毛利占比从 1.42%→1.87%，环比均有所上升。我们认为：冶炼端铜毛利占比环比提升的核心来自销量环比增长：冶炼铜 Q2 单位成本环比下降，但是价格的下降幅度大于成本，减小了单位盈利空间，但销量增加，带动毛利占比提升；冶炼端锌的毛利占比环比下滑主要受到了单位盈利空间缩小等因素影响：冶炼产锌 Q2 销量虽环比增长，但是售价的降幅大于成本的降幅，导致单位盈利空间缩小，毛利占比环比下降。矿山端铜、金、银的毛利占比环比提升：矿产银由于销量提升，同时售价增幅高于成本增幅，矿山铜虽售价下降，成本上升，单位盈利空间压缩，但销量环比增加，带动毛利占比提升，矿产金...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	动态报告：价降本增拖累业绩，铜金内生增长动能十足	销量环比增加，带动毛利占比提升，矿产金毛利占比提升主要由于毛利下降相对总毛利下降幅度较小。矿产锌、铁精粉的毛利占比下降主要由于销量下降，同时单位盈利空间缩小。销量端：2023Q2，矿产金、矿产银、矿产铜、矿产锌、铁精矿环比分别-6.56%、 +0.66%、+1.66%、-2.67%、-8.71%。价格端：2023Q2，矿产金、矿产银、矿产铜、矿产锌、铁精矿环比分别+5.14%、 -2.15 0.28 -5.84 -0.02 -3.50 -0.20 -0.43 -0.46 -0.29 0.29 -9.36 2.19 -7.41 0.83 -0.54 -10 -5 0 5 矿山产金冶炼加工金...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	动态报告：价降本增拖累业绩，铜金内生增长动能十足	10 -5 0 5 矿山产金冶炼加工金矿山产银矿山产铜冶炼产铜矿山产锌冶炼产锌铁精矿 2023Q2环比增量（亿元） 2023Q2同比增量（亿元）紫金矿业(601899)/金属本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 8 +8.56%、-5.56%、-28.82%、-1.77%。成本端：2023Q2，矿产金、矿产银、矿产铜、矿产锌、铁精矿环比分别+10.34%、 +1.19%、+0.12%、-6.43%、+9.05%。表2：公司分产品销量、单价和单位成本变化（2023Q2 环比 2023Q1） 2023Q1 2023Q2 2023Q...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	动态报告：价降本增拖累业绩，铜金内生增长动能十足	023Q1 2023Q2 2023Q2 环比（%）单位产量销量单价单位成本产量销量单价单位成本产量销量单价单位成本矿产金千克，元/克 15,952 16,499 387 200 16,386 15,416 407 221 2.72% -6.56% 5.14% 10.34% 矿产银千克，元/克 104,263 104,122 3.26 1.67 103,380 104,812 3.54 1.69 -0.85% 0.66% 8.56% 1.19% 矿产铜小计吨
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2024年三季报深度点评：历史最佳业绩，成长不止	，刚果金两个矿山卡莫阿和科卢维奇产量增长低于年初计划。单季度看，2024Q3，公司生产矿产金/矿产铜/矿产锌/矿产银 18.9 吨/27 万吨/11 万吨/121 吨，环比分别增长 1.4%/5.7%/7.9%/11.7%。黄金环比增长主要或得益于山西紫金复产等。铜产量环比增长或主要得益于科卢维奇复产、以及参股企业卡莫阿和玉龙 Q3 产量分别环比增长 1.2 万吨和 0.09 万吨。销量端：2024Q3，矿产金、矿产银、矿产铜、矿产锌环比分别-1.49%、+5.90%、 +2.46%、+4.27%。产销量的差别主要是由于产量端包括了卡莫阿和玉龙铜矿的权益产量，销量为并表矿山销量。价格端：2024Q3，矿产金、矿产银...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2024年三季报深度点评：历史最佳业绩，成长不止	价格端：2024Q3，矿产金、矿产银、矿产铜、矿产锌环比分别+5.09%、+0.36%、 -9.77%、+1.46%。成本端：成本端得到有效控制。成本端环比维持稳定。2024Q3 矿产金/铜单位销售成本环比分别增长 1.19%/2.06%，同比变化+1.57%/-4.59%。成本环比增长得到有效控制。细分来看，Q3 矿产电解铜/铜精矿成本环比分别增长 2.9%和 2.7%；矿产电积铜成本环比下降 6.0%，主要或由于科卢韦齐产量恢复。紫金矿业(601899)/金属本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 8 表2：公司主要产品销量、单价和单位成本变化（...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2024年三季报深度点评：历史最佳业绩，成长不止	公司主要产品销量、单价和单位成本变化（2024Q3 环比 2024Q2） 2024Q2 2024Q3 2024Q3 环比（%）单位产量销量单价单位成本产量销量单价单位成本产量销量单价单位成本矿产金千克，元/克 18,601 17,601 511 231 18,859 17,339 537 233 1.39% -1.49% 5.09% 1.19% 矿产银千克，元/克 108,238 110,526 4.85 1.84 120,862 117,048 4.87 1.82 11.66% 5.90...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2024年三季报深度点评：历史最佳业绩，成长不止	1.82 11.66% 5.90% 0.36% -1.60% 矿产铜小计吨，元/吨 255,351 200,843 64,064 22,422 271,459 205,777 57,806 22,885 6.31% 2.46% -9.77% 2.06% 矿产阴极铜吨，元/吨 18,087 72,621 34,113 19,720 61,090 32,057 9.03% -15.88% -6.03% 矿产电解铜吨，元/吨 30,450 71,002 34,535 31,766 65,348 35,550 4.32% -7.9...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2024年三季报深度点评：历史最佳业绩，成长不止	5,550 4.32% -7.96% 2.94% 矿产铜精矿吨，元/吨 152,306 61,662 18,612 154,291 55,833 19,105 1.30% -9.45% 2.65% 冶炼产铜吨，元/吨 200,710 200,333 70,245 68,618 183,257 185,489 66,363 64,696 -8.70% -7.41% -5.53% -5.72% 矿产锌吨，元/吨 98,586 106,382 14,936 9,180 106,470 110,926 15
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	矿产金进入快速增长期	450 450 450 冶炼铜(元/吨) 60,514 59,460 60,177 60,177 60,177 冶炼锌(元/吨) 19,966 22,278 19,469 19,469 19,469 数据来源：公司年报、Wind、广发证券发展研究中心说明：以上产品价格均不含增值税；矿产铜的数据口径包含公司披露的矿山产阴极铜、矿山产电解铜和矿山产铜精矿，价格采用加权平均法计算得出。表2：关键假设信息-成本假设成本假设 2021 2022 2023E 2024E 2025E 矿产金(元/克) 176 192 195 195 195 矿产铜(元/吨) 18,1...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	矿产金进入快速增长期	195 矿产铜(元/吨) 18,194 19,862 19,800 19,800 19,800 矿产锌(元/吨) 7,369 8,017 8,000 8,000 8,000 碳酸锂(元/吨) 0 0 30,000 30,000 30,000 铁精矿(元/吨) 209 214 214 214 214 冶炼金(元/克) 368 387 448 448 448 冶炼铜(元/吨) 58,841 57,748 58,372 58,372 58,372 冶炼锌(元/吨) 19,076 21,171 18,496 18,496 18,496 数据来源：公司年报...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	矿产金进入快速增长期	6 18,496 数据来源：公司年报、Wind、广发证券发展研究中心表3：关键假设信息-销量假设销量假设 2021 2022 2023E 2024E 2025E 矿产金(千克) 45,662 60,821 76,447 83,503 92,965 矿产铜(吨) 528,686 738,690 972,562 1,034,932 1,178,986 矿产锌(吨) 399,264 401,564 425,059 427,257 429,454 碳酸锂(吨) 0 0 3,000 32,000 120,000 铁精矿(吨) 3,333,000 1,822,400...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	矿产金进入快速增长期	3,333,000 1,822,400 2,682,019 2,009,212 2,009,212 冶炼金(千克) 271,873 258,198 258,198 258,198 258,198 冶炼铜(吨) 620,721 691,837 691,837 691,837 691,837 冶炼锌(吨) 322,647 318,488 318,488 318,488 318,488 数据来源：公司年报、Wind、广发证券发展研究中心识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 3 / 7 [Table_PageText]...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	矿产金进入快速增长期	7 [Table_PageText] 紫金矿业\|年报点评表4：紫金矿业主要铜矿产量假设（单位：吨）矿山权益 2021 2022 2023E 2024E 2025E 刚果（金）科卢韦齐铜矿 72% 121,072 128,233 122,597 122,597 122,597 多宝山铜矿 100% 109,494 110,568 101,746 126,946 184,906 紫金山铜矿 100% 85,061 86,012 82,144 82,144 82,144 阿舍勒铜矿 51% 45,124 44,13
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	【华泰金属】紫金矿业科卢韦齐铜钴矿更新	⭐事件：据财联社，近日市场流传紫金矿业位于刚果（金）的COMMUS SAS（穆索诺伊）铜钴矿所生产的部分产品被查出辐射含量超标，导致该矿已于4月17日起关停。 ⭐原委：本次检测辐射含量超标的为穆索诺伊所生产的钴产品，前两次检测均没有问题，经过博茨瓦纳时，被检测出有部分产品有轻微的超标；目前公司已将相应的产品召回进一步检测，同步启动该项目停产检修。 ⭐影响：若超标，具有成熟技术进行处理；且该矿周边项目此前偶尔也会出现类似情况。目前来看情况较乐观，我们判断影响相对有限。 ⭐规模：根据年报，该矿紫金与刚果金国家矿业公司分别持股67%、33%。23年实际产量铜12.7万吨+钴2306吨，24年规划产量铜12.8万吨+钴2305吨，权益...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	产量持续攀升，期待成本环比改善	本同比/环比 +15.7%/-8.8%至 200 元/克；毛利率同比/环比-2.3/+2.5 个百分点至 48.4%。新能源金属战略布局，全球矿业龙头再蓄能 2022 年公司在全球开展了多项优质资产并购，新增权益资源储量包括 682 吨金（规划+现有产量共计 22-24 吨/年产量）、1,215 万吨当量碳酸锂（规划产量 12-15 万吨/年）、184 万吨钼（规划产量 2.72 万吨/年）等。其中“两湖一矿”的锂资源项目将在 2023 年加速推进建设，阿根廷 3Q（一期 2 万吨/年）以及西藏拉果错项目（一期 2 万吨/年）均计划于 2023 年底建成， 23 年公司碳酸锂产量指引为 3,000 吨，2025 年碳...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	产量持续攀升，期待成本环比改善	量指引为 3,000 吨，2025 年碳酸锂年产量指引将达 12 万吨，成为全球重要的锂生产商。传统铜金领域的持续扩张以及锂钼等多样化资产的配置将为公司的长期发展提供资源保障。风险提示：项目进展不及预期；大宗商品价格下行。经营预测指标与估值会计年度 2021 2022 2023E 2024E 2025E 营业收入 (人民币百万) 225,102 270,329 289,227 320,014 337,227 +/-% 31.25 20.09 6.99 10.64 5.38 归属母公司净利润 (人民币百万) 15,673 20,042 23,630 33,7...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	产量持续攀升，期待成本环比改善	20,042 23,630 33,714 41,180 +/-% 140.80 27.88 17.90 42.67 22.15 EPS (人民币，最新摊薄) 0.60 0.76 0.90 1.28 1.56 ROE (%) 24.57 25.06 24.08 27.85 27.28 PE (倍) 21.53 16.84 14.28 10.01 8.20 PB (倍) 4.75 3.79 3.15 2.50 2.02 EV EBITDA (倍) 3.69 4.81 2.70 1.71 1.11 资料来源：公司公告、华泰研究预测 (8) (4) 1...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	产量持续攀升，期待成本环比改善	、华泰研究预测 (8) (4) 1 5 9 7 9 11 12 14 Apr-22 Aug-22 Dec-22 Apr-23 (%) (人民币) 紫金矿业相对沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 紫金矿业 (2899 HK/601899 CH) 图表1：主要季度经营和财务数据经营数据 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 销量矿产金 (千克) 10,793 10,448 11,345 13,076 13,726 15,399 15,...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	产量持续攀升，期待成本环比改善	3,726 15,399 15,867 15,378 15,952 矿产铜 (吨) 119,227 118,583 138,236 152,640 196,576 160,586 283,748 231,865 244,471 矿产锌 (吨) 95,708 101,918 86,728 114,907 105,720 95,041 101,649 103,107 105,004 平均销售价格矿产金 (元/克) 350 354 348 344 35
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2023年半年度报告	627,712,118 万城商务购买锌精矿市场价 131,046,813 213,301,863 厦门海投供应链购买合质金市场价 831,920,989 1,320,198,597 西南紫金黄金购买合质金市场价 350,074,043 151,831,800 贵州地质矿产资源购买合质金市场价 70,075,816 60,675,739 易普力股份工程服务市场价 - 107,218,170 赛恩斯工程服务市场价 65,526,705 29,149,949 金洲（厦门）购买合质金市场价 38,196 35,617,505 嘉友国际物流...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2023年半年度报告	35,617,505 嘉友国际物流服务市场价 62,557,836 38,817,163 新疆天河工程服务市场价 95,235,877 - 常青新能源购买碳酸锂市场价 1,233,515 1,076,784 科瑞环保购买环保设备及材料市场价 23,440,157 2,274,159 上杭金山贸易购买原材料市场价 7,192,892 10,378,603 EKSPLOZIVI 工程服务市场价 10,182,584 - 麒麟矿业运输服务与工程服务市场价 13,697,849 12,043,018 力博重工工程设备市场价 18,81...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2023年半年度报告	重工工程设备市场价 18,810,321 7,675,284 其他不适用市场价 4,972,556 - 10,247,611,893 11,273,952,411 紫金矿业集团股份有限公司财务报表附注（续） 2023 年 6 月 30 日人民币元 200 十、关联方关系及其交易（续） 6. 本集团与关联方的主要交易（续） ...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2023年半年度报告	本集团与关联方的主要交易（续） (A) 关联方商品和劳务交易（续）向关联方销售商品和提供劳务交易性质关联交易定价方式及决策程序 2023年1-6月 2022年1-6月铜陵有色上海投资销售阴极铜市场价 - 548,566,494 铜陵有色上海贸易销售电解铜市场价 1,938,428,577 1,951,396,881 五鑫铜业销售铜精矿市场价 581,455,465 885,125,507 吉尔吉斯黄金公司销售金锭市场价 781,696,993 493,087,739 紫森（香港）销售铜精矿市场价 5,0...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业:紫金矿业集团股份有限公司2023年半年度报告	香港）销售铜精矿市场价 5,043,908 1,227,505,707 紫森（厦门）销售锌精矿与阴极铜市场价 600,678,635 780,606,658 常青新能源销售氢氧化钴、硫酸市场价 55,897,115 183,976,586 卡莫阿铜业销售物资、矿山建设市场价 175,963,293 102,179,832 瓮福紫金销售硫酸市场价 33,828,238 78,575,446 西南紫金黄金销售金料市场价 55,729,497 1,140,150 新疆天龙销售煅后焦、石油焦市场价
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	【华泰金属】紫金矿业科卢韦齐铜钴矿更新	?事件：据财联社，近日市场流传紫金矿业位于刚果（金）的COMMUS SAS（穆索诺伊）铜钴矿所生产的部分产品被查出辐射含量超标，导致该矿已于4月17日起关停。　　 ?原委：本次检测辐射含量超标的为穆索诺伊所生产的钴产品，前两次检测均没有问题，经过博茨瓦纳时，被检测出有部分产品有轻微的超标；目前公司已将相应的产品召回进一步检测，同步启动该项目停产检修。　　 ?影响：若超标，具有成熟技术进行处理；且该矿周边项目此前偶尔也会出现类似情况。目前来看情况较乐观，我们判断影响相对有限。　　 ?规模：根据年报，该矿紫金与刚果金国家矿业公司分别持股67%、33%。23年实际产量铜12.7万吨+钴2306吨，24年规划产量铜1...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2023年年报点评：减值拖累业绩，矿端保持稳定	本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 1 江西铜业（600362.SH）2023 年年报点评减值拖累业绩，矿端保持稳定 2024 年 03 月 28 日 ➢ 事件：公司发布 2023 年年报。2023 年，公司实现营业收入 5218.93 亿元，同比增长 8.74%，归母净利润 65.05 亿元，同比增长 8.53%，扣非归母净利润 53.74 亿元，同比减少 0.80%。单季度来看，2023Q4，公司实现营业收入 1223.37 亿元，环比减少 7.34%，同比增长 9.44%；实现归母净利润 15.62 亿元，环比减少 1.35%...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2023年年报点评：减值拖累业绩，矿端保持稳定	15.62 亿元，环比减少 1.35%，同比增长 23.44%；实现扣非归母净利润 12.33 亿元，环比减少 14.12%，同比 20.74%。 ➢ 量： 2023 年公司新建成项目快速释放产能，公司各产品产量基本都达到年初产量指引目标，产量同比快速提升。2023 年，公司自产铜精矿产量约 20.20 万吨，同比减少 1.17%；阴极铜产量 209.73 万吨，同比增长 14.02%；黄金产量 112.64 吨，同比增长 26.85%；白银产量 1351.54 吨，同比增长 9.64%；硫酸产量 595.79 万吨，同比增长 10.00%；铜加工产品产量 181.79 万吨，同比增长 2.86%；钼精矿折合量（45%...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2023年年报点评：减值拖累业绩，矿端保持稳定	增长 2.86%；钼精矿折合量（45%）10006 吨，同比增长 23.41%。2024 年公司生产指引为：铜精矿含铜 20 万吨、阴极铜 232 万吨、黄金 128 吨、白银 1286 吨、硫酸 597 万吨、铜加工材 197 万吨。 ➢ 价：2023 年毛利率同比略微下行，主要系商品价格上行以及硫酸价格大幅下跌所致。公司 2023 年毛利率为 2.68%，同比下降 0.30pct。分产品毛利率来看，2023 年，阴极铜为 2.81%，同比下降 0.32pct；铜杆线为 0.54%，同比下降 0.26pct；铜加工产品为 3.87%，同比下降 2.30pct；黄金 2.25%，同比下降 0.27%；白银 3.68%...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2023年年报点评：减值拖累业绩，矿端保持稳定	，同比下降 0.27%；白银 3.68%，同比提升 0.75pct；硫酸及硫精矿为 10.62%，同比下降 47.67%，主要系硫酸价格大幅下跌导致。再来看商品价格，2023 年，阴极铜均价约 6.80 万元，同比上升 1.71%；黄金均价约 450.35 元/克，同比上升 14.71%；白银均价约 5578.74 元/千克，同比上升 17.68%；硫酸均价约 237.05 元/吨，同比下降 57.98%。再来看铜冶炼加工费，2023 年中国冶炼厂与 Freeport 确定 2023 年铜精矿长单加工费 Benchmark 为 88 美元/吨，同比上涨 35.38%。 ➢ 减值计提：2023 年公司共计提减值 8.92 ...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2023年年报点评：减值拖累业绩，矿端保持稳定	：2023 年公司共计提减值 8.92 亿元，影响归母净利润约 6.97 亿元。其中计提存货跌价准备 6.33 亿元，包括子公司恒邦股份所计提的存货跌价准备 8645 万元，计提信用减值准备 1021 万元，对固定资产、在建工程及长期股权投资计提减值准备合计 2.48 亿元。 ➢ 核心看点：铜全产业链布局，冶炼加工产能国内领先。①公司为国内最大的综合性铜生产企业，目前已形成以黄金和铜的采矿、选矿、冶炼、加工，以及硫化工、稀贵稀散金属提取与加工为核心业务的产业链。②公司是国内最大的铜生产基地，拥有目前国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿，年产铜精矿含铜超过 20 万吨，旗下的贵
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2023年年报深度点评：飞龙在天	✓ 矿山端矿产金毛利占比环比小幅提升源于销量增长和单位盈利空间绝对值的增加，在销量增长的基础上矿产金单价增长绝对值略高于单位成本，从而抬升单位盈利并推动毛利上涨；而矿产银、锌的毛利占比环比下降主要受产销量大幅下滑以及单位盈利缩水影响，成本大幅抬升和产量大幅下滑则分别是矿产铜和矿产铁毛利占比环比下降的主要原因。销量端：2023Q4，矿产金、矿产银、矿产铜、矿产锌、铁精矿环比分别+0.68%、 -4.14%、+1.37%、-6.02%、-38.79%。铁精矿下降较多主要是由于新疆金宝进入矿山末期。 0.54 -0.08 -3.38 -1.23 -0.31 0.43 -0.43 2.04 0.47 1...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2023年年报深度点评：飞龙在天	-0.43 2.04 0.47 13.75 -2.81 -2.61 -0.17 -0.13 -5 0 5 10 15 矿山产金矿山产银矿山产铜冶炼产铜矿山产锌冶炼产锌铁精矿 2023Q4环比增量（亿元） 2023Q4同比增量（亿元）紫金矿业(601899)/金属本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 9 价格端：2023Q4，矿产金、矿产银、矿产铜、矿产锌、铁精矿环比分别+3.02%、 +1.25%、-0.45%、+0.13%、+11.17%。成本端：2023Q4，矿产金、矿产银、矿产铜、矿产锌、铁精矿环比分别+4.55%、 +2.45%、+...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2023年年报深度点评：飞龙在天	环比分别+4.55%、 +2.45%、+5.89%、+1.71%、+2.89%。铜金成本环比持续上升或主要由于海外铜金矿成本抬升，比如塞尔维亚 Timok 铜金矿前期矿石品位较高，进入稳产期后品位回归正常。表2：公司分产品销量、单价和单位成本变化（2023Q4 环比 2023Q3） 2023Q3 2023Q4 2023Q4 环比（%）单位产量销量单价单位成本产量销量单价单位成本产量销量单价单位成本矿产金千克，元/克 17,753 17,337 408 230 17,635 17,455 421 240 -0.66...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2023年年报深度点评：飞龙在天	455 421 240 -0.66% 0.68% 3.02% 4.55% 矿产银千克，元/克 102,721 103,372 3.58 1.74 92,243 99,097 3.63 1.78 -10.20% -4.14% 1.25% 2.45% 矿产铜小计吨，元/吨 262,007 262,288 51,413 23,985 253,042 265,893 51,182 25,397 -3.42% 1.37% -0.45% 5.89% 冶炼产铜吨，元/吨 182,762 182,832 60,845 58,808 180,501 180,50...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2023年年报深度点评：飞龙在天	808 180,501 180,501 60,016 58,636 -1.24% -1.27% -1.36% -0.29% 矿产锌吨，元/吨 106,026 105,016 12,300 9,731 98,616 98,695 12,316 9,897 -6.99% -6.02% 0.13% 1.71% 冶炼产锌吨，元/吨 62,219 62,081 18,749 17,537 93,457 93,373 18,838 17,571 50.21% 50.41% 0.48% 0.19% 铁精矿万吨，元/吨 113
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业（601899.SH/02899.HK）2024年半年度业绩交流会	的同边界品位是0.3%，本次估算是0.17，铜山这边是1999年的话，这个应该是在0.4，这次是在0.3，我就想请问这种既有矿床的经济技术重新评价，这样的一个边界品位的下降，我们是怎样来核定或者说是以多高的铜价为基准来做成本核算的，这是第一个小问题。第二个，接下来随着铜金价格的系统性的上行，咱们其实有很多一些成熟的或者偏老的矿山，都有可能有这样的一个重新技术评价的潜力。我就想问一下，从全集团的口径来看，不光是铜，像其他的一些品种是不是也存在这样的一个增储的潜力？接下来这个潜力我们怎么来评估？这个是第一个问题，能同期在里面成立一个。你说就是安装的公司用请您这个问题问得非常好，因为紫金矿业实际上是我们对资源这一块是非常重视，我们把资源是...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业（601899.SH/02899.HK）2024年半年度业绩交流会	我们对资源这一块是非常重视，我们把资源是当做一个战略问题来考虑的。今年大家也关注到我们上半年做了这一块的公告，通过我们紫金现在进行重新的测算评估，当然包括还有打了很多的钻孔来进行控制，根据现在的一些整个的情况进行测算，比如我们现在金龙铜矿在整个矿机区范围内，我们收并购的时候，他当时提交的资源储量大概还不到1,000万的900多万吨的资源储量。当时我们就意识到，实际上它是做一个大的单元体，它整个矿铜其实就是它整个铜状的8元铜里面，实际上我们认为都矿化非常好，只要有一定的条件，我们认为它就有开发价值。我们现在怎么去评估，实际上是它的面量其实好几个，不单是刚才大家关注的铜的基准价，铜的基准价当然它是一个参考很重要的参考的指标了。第二个，因...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业（601899.SH/02899.HK）2024年半年度业绩交流会	一个参考很重要的参考的指标了。第二个，因为你是在整个像这种大规模的露天开发，露天开采以后，你不管它是矿还是非矿，我们都要开出来，你都要挖出来，挖出来它都会产生，如果我这个矿能够进选厂，进了选厂以后它有价值，我们就可以把它算到矿的范围里面来。从资金的整个评估来说，其实我们这一块没有一个非常严格的界限，所以矿跟非矿某种程度上它的界限也不是说非常确定的，我们是基于现在整个模型像这种情况，我们根据整个的一个开采的区域，从现在的这种情况去推演，你看现在在铜的价格，目前这样情况下，我们已经在零点三几的品位，我们已经有风厚的利润，但是大家也关注到像我吨矿的选矿成本是很低的，只要几十块钱，只要三几十块钱的选矿成本，所以这一块我可以理解为，如果大家也...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业（601899.SH/02899.HK）2024年半年度业绩交流会	成本，所以这一块我可以理解为，如果大家也可以去理解为我本身是要挖出来的，我只要有那么几次，这些东西我只要能够在选厂，能够覆盖三四十块钱的成本，我可能就有很好的效益的。它这是一个不断变化的过程，比如说金融铜矿2,588万吨的铜的资源成长，它也是会变化的，当然有可能你的铜的价格如果下跌得很厉害，它可能会有一些收缩，但是如果价格可能还会进一步提高，它的，资源指标可能还会进一步扩大，所以它是一个动态的过程。紫金我们非常关注，因为找矿难度也是比较大的工作，我们非常注重在矿山周边的探边摸底，通过我们的技术经济评价，通过我们的技术能力的提升，把一些不是矿的东西把它提升为矿。其实这个也是不单是一个你要你说一个是基准价，第二个你的技术水平，第三你的开...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	紫金矿业（601899.SH/02899.HK）2024年半年度业绩交流会	是基准价，第二个你的技术水平，第三你的开采规模，第四是你的成本控制，它是有一些变量来去决定你是不是资源储量，跟每一个公司可能还不一样，如果这个矿给我紫金，它可能有2,600万吨的资源储量给其他的公司，他可能搭的建筑又会大幅缩水，这是跟每个公司的运营能力也是有关的，所以这块我想大家没有一个绝对的指标，但紫金我们最近几年还会在资源储量方面不断的去扩大，大家也看到，所以我们开放越开，我们资源会越多了，这个也是公司的一种能力提升的一个结果。除了我们今年上半年公告的这两个项目以外，除了我们技能除了我们多宝山以外，其实我们在其他的项目，包括一些海外项目，有一些资源也有重大的发现，尤其因为还在做一些进一步的
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2024看金，2025看铜，成长可期	费用 (476) (583) (771) (1,232) (1,909) (2,071) (2,260) 财务费用 (1,467) (1,784) (1,496) (1,905) (3,614) (3,627) (2,815) 税前利润 6,974 10,846 24,794 29,993 31,773 48,210 64,457 税费开支 (1,913) (2,388) (5,194) (5,226) (5,442) (8,525) (11,500) 少数股东权益 (777) (1,949) (3,927) (4,725) (5,266) (...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2024看金，2025看铜，成长可期	(4,725) (5,266) (7,937) (10,591) 归母净利润 4,284 6,509 15,673 20,042 21,066 31,749 42,365 归母净利率 (%) 3.1% 3.8% 7.0% 7.4% 7.1% 9.2% 11.2% 资料来源：公司公告，华泰研究预测估值上，和国际矿业巨头相比，我们认为紫金矿业目前的估值偏低。全球黄金龙头公司市值加权平均 2024 年 P/E 为 17.0x，全球铜业龙头公司市值加权平均 2024 年 P/E 为 19.3x，全球一体化矿业龙头市值加权平均 2024 年 P/E 为 9.9x。我们认为紫金...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2024看金，2025看铜，成长可期	年 P/E 为 9.9x。我们认为紫金矿业一方面铜金产量 2023-25 年仍然有 25-30%的增长，且未来随着潜在的进一步并购机会，产量仍有望持续提升；另一方面，紫金矿业 1H23 铜金板块毛利占公司总毛利约 85%，相比大部分一体化矿业巨头业务偏铁矿石，铜金行业中长期发展前景将优于铁矿石行业。紫金矿业从产量增速以及矿产品组合来说，我们认为都优于全球一体化的矿业龙头，应该享有一定的估值溢价。但相比偏纯铜或者纯金公司来说，业务一体化矿业企业或有一定的估值折价。考虑到紫金较强的铜金产量增长、铜金相较铁矿石更好的前景以及偏纯铜/金公司更高的 P/E，我们给予紫金矿业 A 股 2024 15x P/E（与 2010 年来...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2024看金，2025看铜，成长可期	24 15x P/E（与 2010 年来 PE 均值一致，港股相较 A 股折价 16%，和 2020 年以来折价均值一致，以反映 A/H 股近几年来流动性差异影响），A/H 目标价分别为 18.15 元和 16.90 港币。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 36 紫金矿业 (2899 HK/601899 CH) 图表65：主要铜企三年铜产量指引单位：kt 2022 实际产量 2023 2024 2025 紫金矿业 877 950 1170 嘉能可 1058 1040 ± 30 1060 1045 智利国家铜业 1553 1310-135...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	2024看金，2025看铜，成长可期	国家铜业 1553 1310-1350 必和必拓 1716 1720-1910 力拓 521 590-640 英美资源集团 664 825 730-790 690-750 南方铜业 895 932 1026 1018 安托法加斯塔 646 640-670 670-710 淡水河谷 253 335-370 伦丁矿业 250 236-260 256-280 238-262 第一量子 776 770 - 840 765-835 775-865 泰克资源 270 390 - 445 545
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	铜锌价格走弱驱动2Q23盈利环比下滑	盈利产生不利影响。锂资源产量贡献开启，未来盈利增长可期公司于去年收购的湖南湘源锂矿项目一期已建成投产，1H23 实现锂云母含碳酸锂当量产量 1,292 吨。除此之外公司的两湖项目，即阿根廷 3Q 和西藏拉果错项目均计划于今年年底投产建成，公司全年计划生产碳酸锂 3,000 吨。根据公司 2025 年产量计划，碳酸锂年产量将达 12 万吨，紫金将成为全球重要的锂生产商。受益于公司“两湖一矿”项目的优质资源条件以及新能源金属广阔的需求增长空间，公司的锂资源储备将成为公司在铜金传统矿种领域之外又一重要的利润贡献点。风险提示：项目进展不及预期；大宗商品价格下行。经营预测指标与估值会计年度 20...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	铜锌价格走弱驱动2Q23盈利环比下滑	营预测指标与估值会计年度 2021 2022 2023E 2024E 2025E 营业收入 (人民币百万) 225,102 270,329 289,227 320,014 337,227 +/-% 31.25 20.09 6.99 10.64 5.38 归属母公司净利润 (人民币百万) 15,673 20,042 23,630 33,714 41,180 +/-% 140.80 27.88 17.90 42.67 22.15 EPS (人民币，最新摊薄) 0.60 0.76 0.90 1.28 1.56 ROE (%) 24.57 25.06 24...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	铜锌价格走弱驱动2Q23盈利环比下滑	%) 24.57 25.06 24.08 27.85 27.28 PE (倍) 19.40 15.17 12.87 9.02 7.38 PB (倍) 4.28 3.42 2.83 2.26 1.82 EV EBITDA (倍) 3.69 4.81 2.70 1.71 1.11 资料来源：公司公告、华泰研究预测 (8) (4) 1 5 9 7 9 11 12 14 Jul-22 Nov-22 Mar-23 Jul-23 (%) (人民币) 紫金矿业相对沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 紫金矿业 (2899 HK/60189...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	铜锌价格走弱驱动2Q23盈利环比下滑	紫金矿业 (2899 HK/601899 CH) 图表1：主要运营和财务数据 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E 经营数据销量矿产金 (千克) 39,199 38,213 45,662 60,821 77,698 86,331 97,122 矿产铜 (吨) 371,074 449,943 528,686 738,690 782,136 911,642 982,738 矿产锌 (吨) 372,233 347,604 399,261 401,564 409,620 ...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	铜锌价格走弱驱动2Q23盈利环比下滑	401,564 409,620 409,620 436,927 平均销售价格矿产金 (元/克) 297 365 349 369 398 408 388 矿产铜 (元/吨) 35,420 37,316 53,583 49,078 47,423 52,777 55,451 矿产锌 (元/吨) 10,447 9,621 14,136 15,624 12,944 13,398 13,398 单吨毛利润矿产金 (元/克) 124 188 172 177 209 218
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	玉龙持续扩能，矿铜有望量价齐升	锂价再次探底并触及成本支撑区域，从而引发海外规模矿山出现减产或扩产项目延期信号，供给端收敛下，碳酸锂价格有望迎来实质性拐点。图表43：锂资源公司发展历程资料来源：《关于对西部矿业股份有限公司关联交易相关事项的问询函》（22-3-9），《关于受让控股股东西部矿业集团有限公司所持青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司 27%股权的关联交易公告》（22-3-1），华泰研究图表44：碳酸锂供需预测资料来源：公司公告、Marklines、SNE、华泰研究预测 -10.36% -6.70% 5.92% 8.26% 6.65% 2.32% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 0 50 100...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	玉龙持续扩能，矿铜有望量价齐升	% 0% 5% 10% 0 50 100 150 200 250 2021A 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 供给（万吨）需求（万吨）供需平衡/需求（右轴）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 22 西部矿业 (601168 CH) 盈利预测与估值盈利预测 1）产销量假设：矿产铜方面，公司 2023 年矿产铜产/销量分别为 13.1/13.5 万吨，公司规划 2024 年产量 15.9 万吨，假设销量等于产量；随着玉龙二期改扩建项目放量及三期投产，我们假设 2025-2026 年公司矿产铜产/销量分别增长至 16.4/16.4、18.5/18.5 万吨。...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	玉龙持续扩能，矿铜有望量价齐升	4/16.4、18.5/18.5 万吨。矿产铅锌方面，公司 2023 年矿产铅锌产/销量分别为 18.1/18.1 万吨，公司规划 2024 年产量 16.1 万吨，假设销量等于产量；获各琦铜矿选矿技改工程计划于 2024 年投产，投产后铅锌矿石处理量将从 90 万吨/年提升至 150 万吨/年，我们假设 2025-2026 年产/销量均分别增长至为 18.1/19.4 万吨。矿产钼方面，公司玉龙铜矿副产钼，2023 年矿产钼产量为 3401 吨，2024 年计划产量为 3995 吨；并根据玉龙铜矿 2023 年铜/钼产量比例假设 2025-2026 年钼产量分别为 4855、5508 吨，假设销量等于产量。 2）价格假...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	玉龙持续扩能，矿铜有望量价齐升	吨，假设销量等于产量。 2）价格假设：矿产铜方面，据 Wind，2023 年 LME 铜价为 8478 美元/吨，铜供需格局逐步改善预期下，铜价或长期向上，假设 2024-2026 年铜价为 9500/10000/10500 美元/吨。矿产铅锌方面，据 Wind，2023 年铅价、锌价分别为 15759、21537 元/吨，铅锌供需格局较稳定预期下，我们假设 2024-2026 年铅价、锌价与 2023 年基本持平。矿产钼方面，据 Wind，2023 年钼金属价格为 53 万元/吨，在国内经济刺激政策加持下，钼中长期基本面或稳中向好，我们假设 2024-2026 年钼金属价格分别为 53、54、55 万元/吨。 ...
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	玉龙持续扩能，矿铜有望量价齐升	为 53、54、55 万元/吨。 3）成本假设：矿产铜方面，2023 年紫金矿业矿产铜毛利率为 59%，考虑到紫金矿业成本控制位于全球前列，我们假设 2023 年公司矿产铜毛利率略低于紫金，为 52%，测算单吨销售成本为 2.52 万元，考虑到全球金属矿开采成本随着品位下降等原因呈上升趋势，我们假设 2024-2026 年矿产铜单吨销售成本分别小幅升至 2.59、2.63、2.65 万元。矿产铅锌方面，2023 年金徽矿业锌精矿毛利率为 51%，考虑到公司铅锌矿资源开发业务具有规模优势，我们假设 2023 年公司矿产铅锌毛利率为 59%，测算单吨销售成本为 5500 元/吨，考
紫金矿业2023年铜精矿销售价格是多少	晨会报告	年（至 2028 年）达成原定至 2030 年实现的主要经济指标，届时主营矿产品年产量将形成铜 150-160 万吨、金 100-110 吨、锌（铅） 55-60 万吨、银 600-700 吨、锂（LCE）25-30 万吨、钼 2.5-3.5 万吨规模，主要经济指标有望进入全球前 3－5 位。 ◼ 维持买入评级。因金价上涨较多，故上调 24-26 年盈利预测，预计公司 2024-2026 年归母净利润为 329.4/379.6/394.2 亿元（24-26 年原预测为 314.5/364.9/381.7 亿元），对应 PE 分别为 14/12/12x，我们预计铜、...

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