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2021年苹果耳机的出货量是多少	公司深度报告：消费电子拉开AI新篇章，汽车业务打造成长新引擎	苹果, 31.8% 三星, 8.9% 小米, 5.3% boAt, 4.4% Skullcan dy, 3.5% 其他, 46.1% 随着全新的H2芯片的亮相，AirPods Pro 2为用户提供卓越的音频体验。从苹果于2016年首次发布第一代 AirPods开始，TWS耳机市场就开始快速蓬勃发展。苹果一直在不断改进产品性能，2022年9月发布的AirPods Pro第二代搭载了全新的H2芯片，在降噪效果上相比上一代有明显的提升，电池续航能力也延长至6小时。 2.5 AirPods，TWS耳机市场的引领者诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明 PAGE 26 资料来源：苹果官网，Canalys，华鑫证券研究苹果耳机在TWS（True Wireless Stereo）耳机市场中表现出色。其出货量一直处于高水平，市场份额相对较高。2021年，苹果耳机出货量为0.93亿部，市场份额高达31.7%，领先第二名三星22%的份额，2022年，由于消费电子行业整体需求疲软，苹果耳机出货量略有下降，为0.91亿部，但市场份额反而有所上升，达到31.8%，苹果
2021年苹果耳机的出货量是多少	公司深度报告：消费电子拉开AI新篇章，汽车业务打造成长新引擎	源：苹果官网，Canalys，华鑫证券研究苹果耳机在TWS（True Wireless Stereo）耳机市场中表现出色。其出货量一直处于高水平，市场份额相对较高。2021年，苹果耳机出货量为0.93亿部，市场份额高达31.7%，领先第二名三星22%的份额，2022年，由于消费电子行业整体需求疲软，苹果耳机出货量略有下降，为0.91亿部，但市场份额反而有所上升，达到31.8%，苹果TWS耳机在行业整体需求疲软下依旧有着强势表现。 AirPods一代 AirPods二代 AirPods Pro AirPods三代 AirPods Pro二代图片上市时间 2016-12 2019-03 2019-10 2021-10 2022-09 芯片 W1 H1 H1 H1 H2 续航时间 5h 5h 4.5h 6h 6h 主动降噪 - - 支持 - 支持防水 - - IPX4 IPX4 IP54 蓝牙版本 4.2 5.0 5.0 5.0 5.3 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 0 20 40 60 80 100 120 14
2021年苹果耳机的出货量是多少	公司深度报告：消费电子拉开AI新篇章，汽车业务打造成长新引擎	19-03 2019-10 2021-10 2022-09 芯片 W1 H1 H1 H1 H2 续航时间 5h 5h 4.5h 6h 6h 主动降噪 - - 支持 - 支持防水 - - IPX4 IPX4 IP54 蓝牙版本 4.2 5.0 5.0 5.0 5.3 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 0 20 40 60 80 100 120 140 苹果三星小米 boAt Skullcandy 其他 2021年出货量(百万部) 2022年出货量(百万部) 2021年市场份额(%) 2022年市场份额(%) 图表：2021-2022年全球T
2021年苹果耳机的出货量是多少	福立旺2024年三季度业绩交流会	是亏损了927.2 5万元。然后我们南通福利旺这块业务目前的话是现在还处在一个建设的一个阶段。然后现在的话就是一个场面滑坡，然后还有一些固定资产这块有些折旧，所以说我们南通福州旺这边Q3是差不多亏损了，399.0 1万元，有两个，就是南通的项目，这边总体是有一些影响的。然后昆山福利网这边，Q3的净利润是3169.9 6万元，同比是增长了49.5%，三环比是增长了19.55%。综合情况下，就综合来看的话，其实主要还是这两方面影响。我们公司3C这边，其实综合来看的话，中餐还算是不错的。理解，我刚前面接着您刚才讲的大概追问一下，您刚才也提到了，咱们今年其实消费电子这边，因为下半年苹果这边air pod 4类似于这样的一个新品。所以咱们其实包括您刚才讲。展开分析一下，就是air pods这边现在咱们大概的一个情况，就是包括这种新品以及咱们后续整体的一个展望。Air pods这边，因为它是AA客户，也是从九月份发布的这款新的耳机。然后我们也是从大概从七月份左右开始，陆陆续续批量出货了这款产品。然后目前的话每个月大概是出货量能在1500万到2000万之间这样的一个状态。然后我们和A这边的合作的还有
2021年苹果耳机的出货量是多少	福立旺2024年三季度业绩交流会	d 4类似于这样的一个新品。所以咱们其实包括您刚才讲。展开分析一下，就是air pods这边现在咱们大概的一个情况，就是包括这种新品以及咱们后续整体的一个展望。Air pods这边，因为它是AA客户，也是从九月份发布的这款新的耳机。然后我们也是从大概从七月份左右开始，陆陆续续批量出货了这款产品。然后目前的话每个月大概是出货量能在1500万到2000万之间这样的一个状态。然后我们和A这边的合作的还有一款手机的无线充，就是上面那个大纸壳。目前的话我们现在这边出货每个月大概也在300万到500万左右的一个出货量。目前今年的话还有一款就是用在air pod s max这款大的耳机上面。我们也是新增了两款新的料号。这两款产品大概是1.5美金，每个月也有个大概500万左右的一个出货量，就是今年下半年的一个完全新增的量这块。理解，您刚才有提到咱们air pods每个月这边其实有一个新增一个出口。不就是不知道您刚刚给这个数字是仅限于pod 4，还是把之前的那些产品其实也包含在里面。这个是属于是完全的新增的量。这块因为我们上半年其实还有一些其他降噪款的上面的一些零部件，那个出货量也是比较稳定的。理解，还
2021年苹果耳机的出货量是多少	福立旺2024年三季度业绩交流会	款新的料号。这两款产品大概是1.5美金，每个月也有个大概500万左右的一个出货量，就是今年下半年的一个完全新增的量这块。理解，您刚才有提到咱们air pods每个月这边其实有一个新增一个出口。不就是不知道您刚刚给这个数字是仅限于pod 4，还是把之前的那些产品其实也包含在里面。这个是属于是完全的新增的量。这块因为我们上半年其实还有一些其他降噪款的上面的一些零部件，那个出货量也是比较稳定的。理解，还想跟您请教一下，air pop 4这样一个新品的话，咱们在这个产品中间，有没有一些相对于之前的一些新增的料号，以及类似于像air port四这样一个产品，咱们有没有像单机价值这样的一个概念？Air pods市的话，其实因为是9AA这边九月份发布的新机，所以说它是我们现在目前一共是拿到了十个量造。这十个料号单机价值量差不多在十块钱左右。然后里面是有一款是独供的产品，剩下几款量化可能也就是30到50左右的这样一个份额。如果说我们按综合的来讲的话，可能单机价值量在六块钱左右这样的一个状态。Air pods 4的话就是完全的增量。然后还有一些pro款的话，它就是一些存量的产品了。领导，我这边现在再接着
2021年苹果耳机的出货量是多少	福立旺2024年三季度业绩交流会	ods市的话，其实因为是9AA这边九月份发布的新机，所以说它是我们现在目前一共是拿到了十个量造。这十个料号单机价值量差不多在十块钱左右。然后里面是有一款是独供的产品，剩下几款量化可能也就是30到50左右的这样一个份额。如果说我们按综合的来讲的话，可能单机价值量在六块钱左右这样的一个状态。Air pods 4的话就是完全的增量。然后还有一些pro款的话，它就是一些存量的产品了。领导，我这边现在再接着问几个问题。对，您刚也提到咱们现在有那种air tag上面就有大的金属壳，这块业务可不可以展开稍微给大家再具体分享一下？Air pad的这个产品的话，其实是我们从23年4月份开始陆陆续续出货的这款产品的话我们从去年4月份全年差不多出货，收入的话这块差不多是六千多万。然后从今年来看的话，我们预估全年可能在8000万左右。这款要看的这款产品我们是一共是两个亮色，就是外面一个金属壳加里面一个金属弹片两款产品加在一起单价单机价值量差不多是1.5美金左右这样，理解。然后这款产品其实目前出货也是比较稳定的。理解，我记得咱们之前其实有在说，去往手机这边做一些这种料号的一个拓展，包括什么像升学思网等等这种。
2021年苹果耳机的出货量是多少	福立旺2024年三季度业绩交流会	的话我们从去年4月份全年差不多出货，收入的话这块差不多是六千多万。然后从今年来看的话，我们预估全年可能在8000万左右。这款要看的这款产品我们是一共是两个亮色，就是外面一个金属壳加里面一个金属弹片两款产品加在一起单价单机价值量差不多是1.5美金左右这样，理解。然后这款产品其实目前出货也是比较稳定的。理解，我记得咱们之前其实有在说，去往手机这边做一些这种料号的一个拓展，包括什么像升学思网等等这种。咱们这块现在在跟苹果这边的一个手机这块的合作，大概是什么样的一个情况？生成素网的话其实我们一直在是我们一直在研发的一个产品。这块的话我们之前可能预估它应该是先会用在那个手机上面这块，然后手机的话可能进
2021年苹果耳机的出货量是多少	2024年中国TWS耳机行业概览：鏖战波诡云谲的红海	S耳机主要OEM/ODM厂商情况 17% 16% 5% 4% 4% 4% 4% 3% 43% 歌尔股份 COSONIC 朝阳科技华勤技术立讯精密豪恩声学峥嵘电子其他猎声电子类型企业名下游客户描述精密制造平台型厂商立讯精密苹果跟随苹果横向拓展至TWS组装领域歌尔股份苹果、华为、OPPO 跟随苹果横向拓展至TWS组装领域传统电声 ODM/OEM 厂商佳禾智能哈曼、JBL、 Skullcandy 生产耳机、音响等，海外TWS耳机厂商主要供应商共达电声小米、华为、OPPO、阿里收购万魔声学，ODM+自有品牌（1MORE）瀛通通讯小米主营声学线材，收购联韵声学进入 TWS耳机市场朝阳科技小米、万魔、安克电声产品及配件专业生产企业，电声配件占比50% 豪恩声学安克、vivo、一线 ODM企业二次外包当前从电竞领域切入TWS耳机市场大部分TWS品牌厂商自行设计产品，但极少自建工厂生产，而是交给ODM/EMS厂商完成，总体来看， ODM模式为TWS耳机厂商的主流选择中游——委外代工（2/2）来源：头豹研究院 10 ©2024
2021年苹果耳机的出货量是多少	2024年中国TWS耳机行业概览：鏖战波诡云谲的红海	，收购联韵声学进入 TWS耳机市场朝阳科技小米、万魔、安克电声产品及配件专业生产企业，电声配件占比50% 豪恩声学安克、vivo、一线 ODM企业二次外包当前从电竞领域切入TWS耳机市场大部分TWS品牌厂商自行设计产品，但极少自建工厂生产，而是交给ODM/EMS厂商完成，总体来看， ODM模式为TWS耳机厂商的主流选择中游——委外代工（2/2）来源：头豹研究院 10 ©2024 LeadLeo www.leadleo.com 全球TWS耳机出货量，2018-2028E 亿台 1.3 2.3 3.1 3.5 3.0 3.2 3.6 3.7 3.9 4.1 2018 2019 2020 2021 2022 0.5 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2023 中国TWS耳机出货量，2018-2028E 亿台 0.7 0.9 1.1 1.1 0.7 0.7 0.8 0.7 0.8 0.8 2019 2020 2021 2022 2023 2018 2025E 2026E 2027E 2028E 0.2 2024E CAGR 18-23 24-28E
2021年苹果耳机的出货量是多少	2024年中国TWS耳机行业概览：鏖战波诡云谲的红海	020 2021 2022 0.5 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2023 中国TWS耳机出货量，2018-2028E 亿台 0.7 0.9 1.1 1.1 0.7 0.7 0.8 0.7 0.8 0.8 2019 2020 2021 2022 2023 2018 2025E 2026E 2027E 2028E 0.2 2024E CAGR 18-23 24-28E 43.8% 5.7% CAGR 21-23 24-28E 29.8% 2.1% 来源：Canalys、头豹研究院下游——市场规模随着市场逐渐饱和，TWS耳机的增长速度和出货量在2023年显现出疲态，全球出货量下滑了16.4%；预计未来全球TWS耳机市场增长驱动力主要集中在苹果的产品更新与人工智能应用渗透的加速 TWS出货量，2018-2028E 关键假设/发现 ❑ 2018年至2022年，TWS耳机市场经历了快速增长，全球出货量在2022 年达到了3.5亿台，而中国市场的出货量也达到了1.1亿台。然而，随着市场逐渐饱和，TWS耳机的增长速度和出货量在2023年显现出疲态，全球出货量下
2021年苹果耳机的出货量是多少	2024年中国TWS耳机行业概览：鏖战波诡云谲的红海	，全球出货量下滑了16.4%；预计未来全球TWS耳机市场增长驱动力主要集中在苹果的产品更新与人工智能应用渗透的加速 TWS出货量，2018-2028E 关键假设/发现 ❑ 2018年至2022年，TWS耳机市场经历了快速增长，全球出货量在2022 年达到了3.5亿台，而中国市场的出货量也达到了1.1亿台。然而，随着市场逐渐饱和，TWS耳机的增长速度和出货量在2023年显现出疲态，全球出货量下滑了16.4%。 ❑ 随着低价产品加速渗透到海外市场，中国市场在全球市场的占比逐步下降，整体来看，中国TWS耳机市场的新增需求已经趋于减弱，市场已进入存量替换阶段。 ❑ 预计未来全球TWS耳机市场增长驱动力主要集中在苹果的产品更新与人工智能应用渗透的加速，市场将在2024-2028年呈现出较为温和的增长态势，出货量将以5.7%的年均复合增长率在2028年增长至4.1亿台。 ❑ 在时隔三年后，苹果预计将在2024年秋季发布第四代AirPods。新产品可能会采用与前代不同的外观设计，同时此前仅限于Pro机型的主动降噪功能也有望在AirPods 4中出现。此外，苹果还计划推出入门级产品
2021年苹果耳机的出货量是多少	2024年中国TWS耳机行业概览：鏖战波诡云谲的红海	增长驱动力主要集中在苹果的产品更新与人工智能应用渗透的加速，市场将在2024-2028年呈现出较为温和的增长态势，出货量将以5.7%的年均复合增长率在2028年增长至4.1亿台。 ❑ 在时隔三年后，苹果预计将在2024年秋季发布第四代AirPods。新产品可能会采用与前代不同的外观设计，同时此前仅限于Pro机型的主动降噪功能也有望在AirPods 4中出现。此外，苹果还计划推出入门级产品 AirPods lite，其外观设计与系列其他产品类似，但通过精简部分功能以提供更高的性价比，预计将助推苹果无线耳机的销量增长。 ❑ 人工智能应用渗透推动存量替换。随着产业链各环节的成熟，TWS耳
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子掘金	新增一个叫空间拍摄的按键，我们看到针对头盔甚至未来眼镜类产品提前做的一个终端的升级和预埋。所以这几点是我们看到今年可能会有非常明确和方向的16的一些创新，当然光学上我们也跟到可能会有一些小的变化，但这个可能就对于无论是用户的实际感知而言，还是在产业链整体，我们看到可能是偏上游的CS环节有些升级，可能对于大部分投资标的上会有直接的影响，我就不展开赘述。所以我们看到今年iPhone上的新品的一些变化，其实在16全系列或者说部分机型都会能看到一些变化，当然这个也是苹果今年9月初发布会上最核心的一个重磅的单品。除了手机之外，其实像平板刚才有提到5月份已经完成了全系列的更新，我们并不觉得平板在今年的下半年，尤其是在时隔不到半年的时间，苹果会有非常重磅的产品，所以我们整体对平板期待相对是偏低的PC端。因为上半年苹果已经发了 m4的这颗芯片，如果按照正常的产品迭代上来看，苹果大概率会在下半年的秋季发布会上去进行PC端的导入。比如说像 m4的max，包括甚至plus不是PRO的搭载，可能都会在下半年的PC上做一些选配。当然我们也看到它的m5确实是在做研发和推进，算是这个时间如果来得及的话，有可能也会去
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子掘金	年，尤其是在时隔不到半年的时间，苹果会有非常重磅的产品，所以我们整体对平板期待相对是偏低的PC端。因为上半年苹果已经发了 m4的这颗芯片，如果按照正常的产品迭代上来看，苹果大概率会在下半年的秋季发布会上去进行PC端的导入。比如说像 m4的max，包括甚至plus不是PRO的搭载，可能都会在下半年的PC上做一些选配。当然我们也看到它的m5确实是在做研发和推进，算是这个时间如果来得及的话，有可能也会去发布，但具体可能就不会有特别强的期待，所以换句话说更多的其实也是mm4系列芯片在PC上的一个全息导入外观方面，我们并不觉得PC上会有非常大幅的升级和变化，具体内部的细节我们觉得可能还会维持目前的一个PC架构，明年在25年我们可能会更加期待PC的一个大改款的一个设计，这个其实就是苹果传统的三个终端的一些展望。对理财新闻发布会更多的其实会聚焦在手机和 PC上。除此之外，其实在可穿戴产品上，我觉得不管是过去的市场的参与，包括我们可能聊下来投资人的关注度其实相对没有那么的高，反而其实我们觉得可穿戴有可能会是出现超预期的机会。因为首先今年是在苹果发布10日手表的10周年纪念，所以今年手表端会有一个比较大
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子掘金	C架构，明年在25年我们可能会更加期待PC的一个大改款的一个设计，这个其实就是苹果传统的三个终端的一些展望。对理财新闻发布会更多的其实会聚焦在手机和 PC上。除此之外，其实在可穿戴产品上，我觉得不管是过去的市场的参与，包括我们可能聊下来投资人的关注度其实相对没有那么的高，反而其实我们觉得可穿戴有可能会是出现超预期的机会。因为首先今年是在苹果发布10日手表的10周年纪念，所以今年手表端会有一个比较大的外形的改款，更多的可能会在屏幕尺寸或者说是在设计的整体的外观和厚度，甚至屏幕的面积上去做一些小幅的调整和创新的变化，有可能会推动用户做一个比较主动的一个换机。但是手表因为没有明显的功能的丰富，所以我们觉得手表端的增长可能不会特别的显著，低峰位数可能到15左右的一个同比增长。从耳机来讲，其实今年下半年苹果会有两个新的耳机的产品的发布，其实我们认为可能过去几年以来，苹果比较大的一个耳机的发布会，同时耳机端我们认为它的产品会有一些定位的分化，像过去其实更多的是普通款加PRO的一个设计，其实主要还是为中高端人群或者说是对于降噪需求更强烈的一些用户去做产品的迭代，但是苹果今年会发布一款，我们目前可能都
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子掘金	们觉得手表端的增长可能不会特别的显著，低峰位数可能到15左右的一个同比增长。从耳机来讲，其实今年下半年苹果会有两个新的耳机的产品的发布，其实我们认为可能过去几年以来，苹果比较大的一个耳机的发布会，同时耳机端我们认为它的产品会有一些定位的分化，像过去其实更多的是普通款加PRO的一个设计，其实主要还是为中高端人群或者说是对于降噪需求更强烈的一些用户去做产品的迭代，但是苹果今年会发布一款，我们目前可能都叫它是se的一款耳机，这款耳机定价应该会在100美金以内去打一个相对中。低端的市场其实对于苹果的受众或者说覆盖面而言会有一个明显的提升，同时iPhone4也会就它第四代普通话耳机也会有一个迭代，所以其实我们从现在的产业链的反馈数据上来看，单四季度的耳机的备货量可能比去年是一个显著的双位数增长，可能是在40甚至以上的增长的幅度。所以其实我们认为有可能会成为三四季度一个不错的超预期的单品，但具体它的销售情况以及后期的订单调整还是要持续做跟踪，也不排除这个是二级发出来之后，可能反馈一般做一些订单调整，这是有可能的，但是我们现在看到苹果市场内部对它的产品相对会比较有信心。除此之外，其实在可穿戴的出货量
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子掘金	实我们从现在的产业链的反馈数据上来看，单四季度的耳机的备货量可能比去年是一个显著的双位数增长，可能是在40甚至以上的增长的幅度。所以其实我们认为有可能会成为三四季度一个不错的超预期的单品，但具体它的销售情况以及后期的订单调整还是要持续做跟踪，也不排除这个是二级发出来之后，可能反馈一般做一些订单调整，这是有可能的，但是我们现在看到苹果市场内部对它的产品相对会比较有信心。除此之外，其实在可穿戴的出货量而言，我们看到了今年上半年，包括去年其实都是有一定的下滑压力，这个其实也是一个非常好的技术效应，对于这些我刚才提到的一些新品创新的众多而言，会带来一些同比增长的机会。除此之外，其实我们还会期待一个点，
2021年苹果耳机的出货量是多少	2024年中国TWS耳机行业概览：鏖战波诡云谲的红海	，苹果预计将在2024年秋季发布第四代AirPods。新产品可能会采用与前代不同的外观设计，同时此前仅限于Pro机型的主动降噪功能也有望在AirPods 4中出现。此外，苹果还计划推出入门级产品 AirPods lite，其外观设计与系列其他产品类似，但通过精简部分功能以提供更高的性价比，预计将助推苹果无线耳机的销量增长。 ❑ 人工智能应用渗透推动存量替换。随着产业链各环节的成熟，TWS耳机产品逐步趋向同质化，在软件功能上的差异化成为高端TWS耳机厂商的产品战略。我们预计包括但不限于生成式人工智能、AI语音交互助手、AI生理分析、AI自适应降噪等功能在TWS耳机上的应用渗透速度将持续加快，厂商的产品差异化战略将成为消费者存量替换的主要推动力。 11 ©2024 LeadLeo www.leadleo.com 40% 43% 49% 60% 45% 49% 49% 50% 45% 48% 5% 5% 6% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 7% 7% 7% 7% 5% 9% 4% 6% 5% 5% 5% 5% 8% 10% 9% 22% 8% 8% 9% 8% 6% 8
2021年苹果耳机的出货量是多少	2024年中国TWS耳机行业概览：鏖战波诡云谲的红海	持续加快，厂商的产品差异化战略将成为消费者存量替换的主要推动力。 11 ©2024 LeadLeo www.leadleo.com 40% 43% 49% 60% 45% 49% 49% 50% 45% 48% 5% 5% 6% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 7% 7% 7% 7% 5% 9% 4% 6% 5% 5% 5% 5% 8% 10% 9% 22% 8% 8% 9% 8% 6% 8% 39% 32% 28% 36% 29% 26% 27% 9% 8% 29% 25% 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 3% 3% 3% 3%3% 3% 3% 3% 3% 苹果华为 Skullcandy 漫步者三星小米 boAT OPPO 其他 CR5 60% 57% 51% 44% 55% 51% 51% 50% 45% 52% 关键假设/发现 ❑ 整体来看，自2022年以来，全球TWS耳机出货量CR 5基本维持在50%的水平。作为参与者众多的红海市场，TWS耳机的市场集中度
2021年苹果耳机的出货量是多少	2024年中国TWS耳机行业概览：鏖战波诡云谲的红海	2023Q1 2023Q2 3% 3% 3% 3%3% 3% 3% 3% 3% 苹果华为 Skullcandy 漫步者三星小米 boAT OPPO 其他 CR5 60% 57% 51% 44% 55% 51% 51% 50% 45% 52% 关键假设/发现 ❑ 整体来看，自2022年以来，全球TWS耳机出货量CR 5基本维持在50%的水平。作为参与者众多的红海市场，TWS耳机的市场集中度并不高，除了苹果（包括beats）每季出货量占到市场总量的三成左右外，安卓系厂商仍属于厮杀状态。 ❑ 自苹果于2016年发布第一款TWS耳机AirPods 1以来，苹果 AirPods系列一直是市场份额最大的TWS耳机品牌，单季出货量都维持在2,000万台以上，市场份额遥遥领先。苹果耳机的供应商将于24年5月份开始生产两款新的AirPods第四代机型，新款AirPods 4将在2024年9月或10月发布，届时第四代 AirPods机型都将采用新设计。时隔2年多苹果再出AirPods新品，预计将推动现有存量替换，苹果市场份额有望在2024年 Q3后迎来大幅提升。 ❑ 安卓系厂商市场份额
2021年苹果耳机的出货量是多少	2024年中国TWS耳机行业概览：鏖战波诡云谲的红海	份额最大的TWS耳机品牌，单季出货量都维持在2,000万台以上，市场份额遥遥领先。苹果耳机的供应商将于24年5月份开始生产两款新的AirPods第四代机型，新款AirPods 4将在2024年9月或10月发布，届时第四代 AirPods机型都将采用新设计。时隔2年多苹果再出AirPods新品，预计将推动现有存量替换，苹果市场份额有望在2024年 Q3后迎来大幅提升。 ❑ 安卓系厂商市场份额前三名基本稳定为三星（包括哈曼子公司）、小米与boAT三家。此外，漫步者、华为、Skullcandy 与OPPO（包括一加）也是全球TWS市场的有力竞争者，市场份额基本在2%-4%之间浮动。安卓生态TWS主要围绕：1）各种新型技术的应用（如生成式人工智能、自适应降噪等技术）；2）各厂商系统生态（如围绕OPPO、华为智能终端的延升）；3）抢占平价市场（如boAT推出单价为10美元的 TWS产品）；4）灵活的多SKU策略（如小米推出覆盖多个价格段、多种形态的TWS耳机）进行竞争。全球各TWS耳机厂商市场份额占比，2021年Q4-2024年Q1 来源： Canalys、潮电智库、头豹研
2021年苹果耳机的出货量是多少	2024年中国TWS耳机行业概览：鏖战波诡云谲的红海	态TWS主要围绕：1）各种新型技术的应用（如生成式人工智能、自适应降噪等技术）；2）各厂商系统生态（如围绕OPPO、华为智能终端的延升）；3）抢占平价市场（如boAT推出单价为10美元的 TWS产品）；4）灵活的多SKU策略（如小米推出覆盖多个价格段、多种形态的TWS耳机）进行竞争。全球各TWS耳机厂商市场份额占比，2021年Q4-2024年Q1 来源： Canalys、潮电智库、头豹研究院下游——竞争格局自2022年以来，全球TWS耳机出货量CR 5基本维持在50%的水平；苹果每季出货量占到市场总量的三成左右，而安卓系厂商仍属于厮杀状态，市场份额前三名基本稳定为三星、小米与b
2021年苹果耳机的出货量是多少	臻鼎-KY (4958 TT，買進) - 谷底之後，2H23漸入佳境	e 各產品線近況更新 iPhone： 3Q23 iPhone 出貨量為 5,010 萬支，季增 13%/年減 4%，季增主因為 iPhone 15 新機發表，但受高階機種 LG CMOS 良率問題及鈦金屬機殼影響，導致年對年出貨量衰退。此外，由於華為近期發表的 Meta 60 在中國銷售狀況佳，本中心研判 iPhone 市占率恐遭侵蝕，預估 2023 年 iPhone 15 全系列出貨量 7,700 萬支，iPhone 整體出貨量 2.2 億支，年減 2%。展望 2024 年，本中心預期在消費性電子需求及景氣緩步復甦下，iPhone 出貨量將年增 3%至 2.28 億支。 MacBook＋iPad： 3Q23 MacBook 出貨量 650 萬台，季增 55%/年減 23%，季增主因研判為 Back to School 促銷推動買氣，展望 4Q23，預期短期銷量仍較為疲軟，後續新品效益推測將落在 4Q23 末至 1Q24，預估 2023 年 MacBook 出貨量 YoY -18%。iPad 則因 2023 年無新品發售刺激銷量，預估全年銷售量僅 4,420 萬台
2021年苹果耳机的出货量是多少	臻鼎-KY (4958 TT，買進) - 谷底之後，2H23漸入佳境	acBook＋iPad： 3Q23 MacBook 出貨量 650 萬台，季增 55%/年減 23%，季增主因研判為 Back to School 促銷推動買氣，展望 4Q23，預期短期銷量仍較為疲軟，後續新品效益推測將落在 4Q23 末至 1Q24，預估 2023 年 MacBook 出貨量 YoY -18%。iPad 則因 2023 年無新品發售刺激銷量，預估全年銷售量僅 4,420 萬台，年減 27%。展望後市，本中心預期 2024 年 Apple 將推出搭載 M3 晶片的 MacBook Air/ MacBook Pro，以及搭載 OLED 螢幕的 iPad Pro，伴隨經濟緩步復甦及消費性電子需求逐步回溫，預估 2024 年 MacBook/iPad 出貨量分別年增 6%/18%至 2,180 萬台/5,200 萬台。圖 6：Apple 各產品線出貨量預估資料來源：IDC、元大投顧預估出貨量(百萬) 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23F 4Q23F 2022 2023F 2024F iPhone 5
2021年苹果耳机的出货量是多少	臻鼎-KY (4958 TT，買進) - 谷底之後，2H23漸入佳境	復甦及消費性電子需求逐步回溫，預估 2024 年 MacBook/iPad 出貨量分別年增 6%/18%至 2,180 萬台/5,200 萬台。圖 6：Apple 各產品線出貨量預估資料來源：IDC、元大投顧預估出貨量(百萬) 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23F 4Q23F 2022 2023F 2024F iPhone 56.5 45.4 52.3 72.1 55.4 44.5 50.1 75.0 226.2 222.0 228.0 iPad 12.1 12.6 14.7 21.1 10.8 10.4 11.7 11.3 60.5 44.2 52.0 Apple Watch 8.7 7.0 14.0 14.3 6.3 6.5 9.4 13.8 43.9 36.1 43.0 Macbook 6.1 4.3 8.5 6.3 3.6 4.2 6.5 6.2 25.1 20.6 21.8 Airpods 20.9 17.8 24.1 29.2 17.5 16.7 22.2 25.5 92.0 81.8 86.2 QoQ
2021年苹果耳机的出货量是多少	臻鼎-KY (4958 TT，買進) - 谷底之後，2H23漸入佳境	3 60.5 44.2 52.0 Apple Watch 8.7 7.0 14.0 14.3 6.3 6.5 9.4 13.8 43.9 36.1 43.0 Macbook 6.1 4.3 8.5 6.3 3.6 4.2 6.5 6.2 25.1 20.6 21.8 Airpods 20.9 17.8 24.1 29.2 17.5 16.7 22.2 25.5 92.0 81.8 86.2 QoQ (%) iPhone -28% -20% 15% 38% -23% -20% 13% 50% iPad -13% 4% 17% 44% -49% -3% 12% -3% Apple Watch -41% -20% 101% 2% -56% 3% 45% 46% Macbook -11% -30% 99% -26% -42% 16% 55% -5% Airpods -11% -15% 36% 21% -40% -4% 33% 15% YoY (%) iPhone 2% 2% 2% -15% -2% -2% -4% 4% -4% -2% 3% iPad -5% -3% 0% 21% -11% -
2021年苹果耳机的出货量是多少	臻鼎-KY (4958 TT，買進) - 谷底之後，2H23漸入佳境	1% -20% 101% 2% -56% 3% 45% 46% Macbook -11% -30% 99% -26% -42% 16% 55% -5% Airpods -11% -15% 36% 21% -40% -4% 33% 15% YoY (%) iPhone 2% 2% 2% -15% -2% -2% -4% 4% -4% -2% 3% iPad -5% -3% 0% 21% -11% -17% -21% -46% 5% -27% 18% Apple Watch 17% 4% 83% -16% -27% -7% -32% -3% 13% -18% 19% Macbook -3% -24
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子行业周报：GPT-4o横空出世，人机语音低延时交互时代开启	一页重要免责声明 32 诚信、专业、稳健、高效 5.2、消费电子到 2028 年苹果将有 25%的 iPhone 在印度生产印度电子和 IT 国务部长 Rajeev Chandrasekhar 表示，到 2028 年，预计苹果公司将有 25%的 iPhone 在印度生产。Rajeev Chandrasekhar 赞扬了印度总理莫迪的生产挂钩激励（PLI）计划，并补充道：“苹果正在通过建立本地供应商网络来深化生态系统。” 当地媒体报道的一份报告称，苹果已经开始建立印度本地供应链。尽管其大部分生产将由富士康和塔塔电子承担，但富士康和塔塔电子也将扩大其在印度的制造能力。富士康是全球最大的代工制造商，也是苹果公司最大的代工制造商，在印度制造的 iPhone 中占据了最大份额。去年 10 月，塔塔电子以 1.25 亿美元收购了 iPhone 制造商纬创在印度的制造子公司。塔塔电子目前生产的 iPhone 数量要少得多，但打算扩大其生产能力。塔塔电子还在讨论收购另一家 iPhone 制造商和硕在印度的业务。 2023 年 1 月之前，印度仅负责苹果制造的 5
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子行业周报：GPT-4o横空出世，人机语音低延时交互时代开启	康是全球最大的代工制造商，也是苹果公司最大的代工制造商，在印度制造的 iPhone 中占据了最大份额。去年 10 月，塔塔电子以 1.25 亿美元收购了 iPhone 制造商纬创在印度的制造子公司。塔塔电子目前生产的 iPhone 数量要少得多，但打算扩大其生产能力。塔塔电子还在讨论收购另一家 iPhone 制造商和硕在印度的业务。 2023 年 1 月之前，印度仅负责苹果制造的 5%至 7%，但到 2023 年底，印度生产的 iPhone 产量达到了 14%。印度目前已生产的 iPhone 型号有 iPhone 12、13、14 和 15。一位相关人士表示，苹果计划到 2027 年底或 2028 年将这一水平提高到 24-25%。摩根大通分析师曾在 2022 年预计，到 2025 年，四分之一的苹果产品将在中国以外制造，而当时的比例仅为 5%。（资料来源：集微网） Q1 全球平板电脑出货量年减 3%，联想/小米上榜研究机构 TechInsights 最新报告显示，在安卓平板电脑厂商和中国本土品牌的强劲业绩带动下，全球平板电脑市场出货量在 202
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子行业周报：GPT-4o横空出世，人机语音低延时交互时代开启	27 年底或 2028 年将这一水平提高到 24-25%。摩根大通分析师曾在 2022 年预计，到 2025 年，四分之一的苹果产品将在中国以外制造，而当时的比例仅为 5%。（资料来源：集微网） Q1 全球平板电脑出货量年减 3%，联想/小米上榜研究机构 TechInsights 最新报告显示，在安卓平板电脑厂商和中国本土品牌的强劲业绩带动下，全球平板电脑市场出货量在 2024 年 Q1 仅同比下降 3%。苹果凭借 iPad 系列依旧牢牢占据首位，中国品牌联想、小米实现强劲增长，上榜前五位。分品牌看，第一季度苹果出货量达 1140 万台，份额 35%，同比减少 11%；三星位居第二，出货量 670 万台，份额 21%；联想出货量 230 万台位居第三，同比增长 20%，份额 7%；亚马逊排名第四，出货量 220 万台，同比下滑 18%；小米排名第五，得益于新推出的小米平板 6 系列强劲表现，出货量 200 万台大增 117%，份额 6%。机构表示，在三星、联想、小米的带动下，安卓平板电脑市场份额达到 52%，出货量同比增长 2%至 1690 万部
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子行业周报：GPT-4o横空出世，人机语音低延时交互时代开启	%；三星位居第二，出货量 670 万台，份额 21%；联想出货量 230 万台位居第三，同比增长 20%，份额 7%；亚马逊排名第四，出货量 220 万台，同比下滑 18%；小米排名第五，得益于新推出的小米平板 6 系列强劲表现，出货量 200 万台大增 117%，份额 6%。机构表示，在三星、联想、小米的带动下，安卓平板电脑市场份额达到 52%，出货量同比增长 2%至 1690 万部，为两年来的最高水平。虽然苹果的增长轨迹正朝着正确的方向发展，但苹果缺乏创新产品正在损害其用户基础的需求，并促使新客户转向改进高端产品组合的安卓供应商。（资料来源：集微网） Q1 全球真无线耳机出货量达 6500 万，小米大增 61%升至第二研究机构 Canalys 报告显示，2024 年第一季度全球真无线耳机（TWS）市场稳健增长，出货量达到 6500 万，同比增长 6%。苹果以 25%的份额依旧稳居第一，出货量达到 1600 万，但同比小幅下滑 8%；小米凭借出色的表现同比大增 61%，出货量达 550 万，超越三星升至第二名，市场份额 8%。机构表示，虽然三星
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子行业周报：GPT-4o横空出世，人机语音低延时交互时代开启	无线耳机出货量达 6500 万，小米大增 61%升至第二研究机构 Canalys 报告显示，2024 年第一季度全球真无线耳机（TWS）市场稳健增长，出货量达到 6500 万，同比增长 6%。苹果以 25%的份额依旧稳居第一，出货量达到 1600 万，但同比小幅下滑 8%；小米凭借出色的表现同比大增 61%，出货量达 550 万，超越三星升至第二名，市场份额 8%。机构表示，虽然三星的增长速度相对较平缓，但其全球市场影响力依然不容小觑。第证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明 33 诚信、专业、稳健、高效一季度三星 TWS 耳机出货量 520 万，市场
2021年苹果耳机的出货量是多少	产品线持续拓展，迈向AIoT平台型公司	2. TWS：产品及客户基本盘稳固，市场份额有望持续提升 2.1. 市场向安卓端、品牌端持续集中全球 TWS 耳机市场已度过快速爆发期，整体市场趋于稳定。2016 年 9 月，苹果发布了第一代 AirPods，成为 TWS 耳机技术的引领者，随后安卓品牌厂商、专业音频厂商等快速跟进，共同推动了整个 TWS 耳机市场在 2017-2020 年实现了快速发展和渗透。根据 Canalys 数据，在 2021 年，TWS 耳机的出货量达到近年巅峰，全年出货达 2.9 亿台。在 2022 年，由于消费电子需求走弱，叠加 TWS 耳机渗透率已经达到相对较高水平，全年出货量同比微降。在当下来看，TWS 耳机市场在 23Q2/23Q3 得到一些缓解，相较 22Q4/23Q1 的同比负增长而言，同比增速均转为正（8%/4%），逐渐恢复至健康状态。图 13：全球 TWS 耳机年度出货量图 14：全球 TWS 耳机季度出货量资料来源：Canalys，德邦研究所资料来源：Canalys，德邦研究所苹果 AirPods 系列市占率有所下滑，安卓品牌市场份
2021年苹果耳机的出货量是多少	产品线持续拓展，迈向AIoT平台型公司	，TWS 耳机市场在 23Q2/23Q3 得到一些缓解，相较 22Q4/23Q1 的同比负增长而言，同比增速均转为正（8%/4%），逐渐恢复至健康状态。图 13：全球 TWS 耳机年度出货量图 14：全球 TWS 耳机季度出货量资料来源：Canalys，德邦研究所资料来源：Canalys，德邦研究所苹果 AirPods 系列市占率有所下滑，安卓品牌市场份额不断提升。在苹果 AirPods 系列推出之初，其凭借优秀的自研 W1、H1 芯片实现了更丰富的功能、更稳定的连接和更高的性能，使得其产品体验显著优于市场其他竞争对手，获得较高的市占率。在当下来看，根据 IDC 数据，23Q1 单季苹果 AirPods 市占率已跌至 36%，当下安卓品牌端市占率快速提升，我们认为主要原因为：1）安卓品牌 TWS 耳机芯片性能日益强劲，在产品性能上逐步追平 AirPods 系列；2）安卓品牌 TWS 耳机针对其品牌的手机有更好的优化适配，使用同品牌产品可提升用户体验；3）安卓品牌 TWS 耳机价格分布较广，从高端级到入门级布局完善，相较于 Air
2021年苹果耳机的出货量是多少	产品线持续拓展，迈向AIoT平台型公司	看，根据 IDC 数据，23Q1 单季苹果 AirPods 市占率已跌至 36%，当下安卓品牌端市占率快速提升，我们认为主要原因为：1）安卓品牌 TWS 耳机芯片性能日益强劲，在产品性能上逐步追平 AirPods 系列；2）安卓品牌 TWS 耳机针对其品牌的手机有更好的优化适配，使用同品牌产品可提升用户体验；3）安卓品牌 TWS 耳机价格分布较广，从高端级到入门级布局完善，相较于 AirPods 系列的高端定位来说拥有更大的市场发展空间。图 15：全球 TWS 耳机竞争格局资料来源：IDC，bloomberg，德邦研究所 TWS 耳机价格进一步下探，市场份额有望继续由白牌向品牌端集中。根据 Canalys 统计，22Q4 时价格低于 100 美元的 TWS 耳机市占率达到 53.1%，其中单价在 100 美元以上的市场主要由苹果 AirPods 系列驱动。在当下消费电子景气 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 50 100 150 200 250 300 350 2019 2020 2021 2022 23Q1-Q3 全
2021年苹果耳机的出货量是多少	产品线持续拓展，迈向AIoT平台型公司	牌向品牌端集中。根据 Canalys 统计，22Q4 时价格低于 100 美元的 TWS 耳机市占率达到 53.1%，其中单价在 100 美元以上的市场主要由苹果 AirPods 系列驱动。在当下消费电子景气 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 50 100 150 200 250 300 350 2019 2020 2021 2022 23Q1-Q3 全球TWS耳机出货量（百万台） YoY (%) -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 20 40 60 80 100 120 19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 全球TWS耳机出货量（百万台） YoY (%) 0% 20% 40% 60% 80% 100% Apple Samsung Xiaomi OPPO Huawei Imagine Marketing Sony Skullcandy Others
2021年苹果耳机的出货量是多少	产品线持续拓展，迈向AIoT平台型公司	0Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 全球TWS耳机出货量（百万台） YoY (%) 0% 20% 40% 60% 80% 100% Apple Samsung Xiaomi OPPO Huawei Imagine Marketing Sony Skullcandy Others 公司首次覆盖恒玄科技（688608.SH）
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度跟踪报告：如何看待短期需求扰动与中期成长性来源	rPods、Apple Watch 的渗透率，目前仍处于低位。未来渗透率有望继续提升，进而带动产品销量的持续增长。表 6：苹果可穿戴设备出货量及渗透率 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 1、苹果用户数（百万） 860 926 962 1008 1,094 1,174 2、Airpods 出货量（百万个） 20 37 59 70 84 94 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 苹果出货量 YoY 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% Apple（AAPL.OQ）深度跟踪报告｜2023.1.17 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 14 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 Airpods 存量（百万个） 20
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度跟踪报告：如何看待短期需求扰动与中期成长性来源	000 苹果出货量 YoY 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% Apple（AAPL.OQ）深度跟踪报告｜2023.1.17 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 14 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 Airpods 存量（百万个） 20 57 116 166 214 248 AirPods 渗透率（%） 2% 6% 12% 16% 20% 21% 3、Apple Watch 出货量（百万个） 15 21 27 32 44 48 Apple Watch 存量（百万个） 15 36 63 80 103 124 Apple Watch 渗透率（%） 2% 4% 7% 8% 9% 11% 资料来源：IDC，中信证券研究部。注：假设 AirPods、Apple Watch 使用周期为 3 年 VR/MR 设备：有望于 2023 年出货。据 The Informati
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度跟踪报告：如何看待短期需求扰动与中期成长性来源	27 32 44 48 Apple Watch 存量（百万个） 15 36 63 80 103 124 Apple Watch 渗透率（%） 2% 4% 7% 8% 9% 11% 资料来源：IDC，中信证券研究部。注：假设 AirPods、Apple Watch 使用周期为 3 年 VR/MR 设备：有望于 2023 年出货。据 The Information 报道，苹果 VR/MR 设备目前正处于正常的研发过程中，该机构预计 2023 年将开始出货，起售价超过 3000 美元。从产品参数配置来看，该产品的配置主要包括以下几个方面：1）可与 AirPods 配对，AirPods Pro 2 和头显均配备 H2 芯片，两者配对能够提供“超低延迟”模式。2）内嵌两枚芯片，包括主 SoC(含 CPU、GPU 和存储器)，以及专用图像信号处理器(ISP)，均采用 5nm 工艺。 3）该款产品采用 120°FOV，大于行业平均水平。4）改款产品采用分体式设计：电池附接到用户的腰间，而并非集成在头显中。考虑到目前的定价，我们预计短期销量将相对有
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度跟踪报告：如何看待短期需求扰动与中期成长性来源	Pods 配对，AirPods Pro 2 和头显均配备 H2 芯片，两者配对能够提供“超低延迟”模式。2）内嵌两枚芯片，包括主 SoC(含 CPU、GPU 和存储器)，以及专用图像信号处理器(ISP)，均采用 5nm 工艺。 3）该款产品采用 120°FOV，大于行业平均水平。4）改款产品采用分体式设计：电池附接到用户的腰间，而并非集成在头显中。考虑到目前的定价，我们预计短期销量将相对有限，我们将持续观察该产品的推出时点。图 15：苹果 VR/MR 设备资料来源：The Information VR/MR 设备业绩贡献：短期预计相对有限。1）我们预计 FY2024 年苹果 AR/VR 设备出货量约在 125 万台附近，对应收入为 37 亿美元，营收占比仅约 2%，预计对公司业绩拉动相对较小。2）IDC 预测，全球 AR 设备有望于 FY2024 年增长至 1250 万台。我们预计 2023 年苹果 AR 设备市占率为 10%，对应销量约为 125 万台。3）按照 0.3 万美元/台的价格计算，我们预计 2023 年苹果 AR 设备营业收入有望为 37
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度跟踪报告：如何看待短期需求扰动与中期成长性来源	果 AR/VR 设备出货量约在 125 万台附近，对应收入为 37 亿美元，营收占比仅约 2%，预计对公司业绩拉动相对较小。2）IDC 预测，全球 AR 设备有望于 FY2024 年增长至 1250 万台。我们预计 2023 年苹果 AR 设备市占率为 10%，对应销量约为 125 万台。3）按照 0.3 万美元/台的价格计算，我们预计 2023 年苹果 AR 设备营业收入有望为 37 亿美元，总体贡献相对有限。表 7：苹果 VR/MR 业务敏感性测算苹果市占率（%）全球 VR 设备出货（万） 5.00% 7.50% 10.00% 12.50% 15.00%
2021年苹果耳机的出货量是多少	周六下午茶（第122期）：AI终端开启第三轮消费电子创新	Q2 2023Q4 智能手机出货量同比增速成长期 2008-2015 衰退期 2020-2023H1 瓶颈期 2016-2019 复苏期 2023Q3- 出货量拐点复苏期 2024Q1- -50% -20% 10% 40% 70% 0 30 60 90 120 2004Q4 2005Q2 2005Q4 2006Q2 2006Q4 2007Q2 2007Q4 2008Q2 2008Q4 2009Q2 2009Q4 2010Q2 2010Q4 2011Q2 2011Q4 2012Q2 2012Q4 2013Q2 2013Q4 2014Q2 2014Q4 2015Q2 2015Q4 2016Q2 2016Q4 2017Q2 2017Q4 2018Q2 2018Q4 2019Q2 2019Q4 2020Q2 2020Q4 2021Q2 2021Q4 2022Q2 2022Q4 2023Q2 2023Q4 PC出货量同比增速成长期 2004-2011 衰退期 2012-2020Q1 爆发换机期 2020Q2-2021 出货量拐点需求透支期 2022-2023 存量终端触达自然换机
2021年苹果耳机的出货量是多少	周六下午茶（第122期）：AI终端开启第三轮消费电子创新	Q2 2016Q4 2017Q2 2017Q4 2018Q2 2018Q4 2019Q2 2019Q4 2020Q2 2020Q4 2021Q2 2021Q4 2022Q2 2022Q4 2023Q2 2023Q4 PC出货量同比增速成长期 2004-2011 衰退期 2012-2020Q1 爆发换机期 2020Q2-2021 出货量拐点需求透支期 2022-2023 存量终端触达自然换机使用时长，出货迎来拐点 03  PC（含平板、笔电、台式机）方面：2011年及以前为出货量高速成长期，2011年达到3.64亿台的出货量高峰；2012年至2020年Q1 为衰退期，超极本红利消失，平板电脑的娱乐场景大量被智能手机取代，2019年全年PC出货量下滑至2.66亿台；2020年Q2至2021 年宅经济爆发，远程办公、教育、娱乐需求激增，同时伴随海外消费刺激政策，PC出货量爆发，形成一波集中换机，但显著的透支了随后的两年内的需求；2024年Q1，经历了8个季度下滑的PC首次迎来复苏，出货量5980万台，同比增长5.10%。图：全球PC季度出货量（单位：百万台）资料来源：Blo
2021年苹果耳机的出货量是多少	周六下午茶（第122期）：AI终端开启第三轮消费电子创新	板电脑的娱乐场景大量被智能手机取代，2019年全年PC出货量下滑至2.66亿台；2020年Q2至2021 年宅经济爆发，远程办公、教育、娱乐需求激增，同时伴随海外消费刺激政策，PC出货量爆发，形成一波集中换机，但显著的透支了随后的两年内的需求；2024年Q1，经历了8个季度下滑的PC首次迎来复苏，出货量5980万台，同比增长5.10%。图：全球PC季度出货量（单位：百万台）资料来源：Bloomberg，长江证券研究所 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 0 20 40 60 80 100 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 Others Huawei Samsung JBL Xiaomi Apple 总出货增速成长期 2018-2021 瓶颈期 2022-2023 存量
2021年苹果耳机的出货量是多少	周六下午茶（第122期）：AI终端开启第三轮消费电子创新	019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 Others Huawei Samsung JBL Xiaomi Apple 总出货增速成长期 2018-2021 瓶颈期 2022-2023 存量终端触达自然换机使用时长，出货迎来拐点 04  TWS耳机方面：2021年及以前为出货量高速成长期，特别是2019年Q4发布的带主动降噪功能的Airpods Pro，显著的刺激了销量。 2021年TWS耳机总出货量达到2.55亿部；2022年至今为瓶颈期，期间主推的Airpods Pro2代未能继续创造升级需求，2023年 Airpods系列出货7083万部，较2021年巅峰约下降30%。图：全球TWS耳机季度出货量（单位：百万部）资料来源：IDC，长江证券研究所 0% 30% 60% 90% 120% 0 400 800 1,200 1,600 2020 2021 2022 2023
2021年苹果耳机的出货量是多少	周六下午茶（第122期）：AI终端开启第三轮消费电子创新	WS耳机总出货量达到2.55亿部；2022年至今为瓶颈期，期间主推的Airpods Pro2代未能继续创造升级需求，2023年 Airpods系列出货7083万部，较2021年巅峰约下降30%。图：全球TWS耳机季度出货量（单位：百万部）资料来源：IDC，长江证券研究所 0% 30% 60% 90% 120% 0 400 800 1,200 1,600 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 2031E 2032E AI支出同比增速支出占比传统终端升级是AI投资变现最佳场景 05  AI从云到端是
2021年苹果耳机的出货量是多少	苹果及产业链观点更新	刚才我提到了像iPhone4的降噪版本出来之后，其实无论是自媒体还是兴奋的，也是有比较多的用户期待这款产品进行换机的动作。我们觉得从目前看到的三四q的iPod的一个备货上备货量上来讲，三q整体还是一个同比微增的一个状态，还是向上的，可能不到10个点出头的一个增长。四驱我们现在看到的出货量可能增长会有40~50%，其中新机占了主要的一个贡献，因为无论是在129美金起售的不带降噪的一个普通款，它其实比之前的版本也是要略便宜一些，再加上再降噪的四它其实比刚才我们说的PRO2是要便宜30%左右，所以其实整个iPad4的性价比是有进一步的提升的，这个产品目前也是占据了主要的一个备货量的一个产能。另外从24年整体来看，苹果的相比23年来讲，还是有一个20%左右的增长。其实我觉得主要的增量都是体现在下半年的，因为上半年虽然有一些加班，但整体的变化不会特别大，更多的一些量的增长都体现在三四季度，尤其是四季度的贡献可能会更主要一些，所以这个是我们认为市场目前其实对于耳机上并没有充分重视的一个可能会有投资机会的一个点。对于手表来看，苹果今年是一个Apple Watch10周年的纪念款，所以它对于外观上是有
2021年苹果耳机的出货量是多少	苹果及产业链观点更新	4年整体来看，苹果的相比23年来讲，还是有一个20%左右的增长。其实我觉得主要的增量都是体现在下半年的，因为上半年虽然有一些加班，但整体的变化不会特别大，更多的一些量的增长都体现在三四季度，尤其是四季度的贡献可能会更主要一些，所以这个是我们认为市场目前其实对于耳机上并没有充分重视的一个可能会有投资机会的一个点。对于手表来看，苹果今年是一个Apple Watch10周年的纪念款，所以它对于外观上是有一个轻薄化设计的创新，把通过一些像声学，包括中框的天线集成以及一些sip的升级，把体积有一定的缩小，所以这是我们看到苹果在手表上的一些变化，但是实际的用户体验上目前看到可能更多的是放在屏幕上相比之前的oled版本它现在搭载的是一个广角的oled，能够让用户从更多的一些角度去看到显示屏，并且相比6代甚至以前的显示屏的面积是有1个非常明显的提升，包括整个黑边框的这个尺寸也是有一定的缩窄，所以这个都是能够让用户去有一个更优质的佩戴体验。那在材料上也是在手表上下放了钛合金的材料，原来是用不锈钢的中框，现在高端板凳搭载了钛合金的材料，所以整体也是手表上的一些变化。手表我目前看到量上增长并不明显，比如三q
2021年苹果耳机的出货量是多少	苹果及产业链观点更新	oled版本它现在搭载的是一个广角的oled，能够让用户从更多的一些角度去看到显示屏，并且相比6代甚至以前的显示屏的面积是有1个非常明显的提升，包括整个黑边框的这个尺寸也是有一定的缩窄，所以这个都是能够让用户去有一个更优质的佩戴体验。那在材料上也是在手表上下放了钛合金的材料，原来是用不锈钢的中框，现在高端板凳搭载了钛合金的材料，所以整体也是手表上的一些变化。手表我目前看到量上增长并不明显，比如三q基本上是一个持平微增CPU，因为新品的一些拉动，所以可能会有一个双位数左右的增长。但也因为它的功能上其实并没有特别大的丰富，这次的功能主要是增加了一个睡眠呼吸暂停监测，但目前中国大陆还是不支持的，可能还是要去跟进它的一些功能的创新。我们其实更期待的像血压跟血糖这一代手表暂时还都没有看到，所以量上的话我们觉得手表触底反弹的趋势比较明确，但是会有明显的增长，可能性也不会太大，所以可穿戴整体来看，我们觉得耳机的变化或者弹性其实要戴着手表，也就是说耳机是更值得关注的。我们看到今年下半年新品和量上的一个大概变化和情况。接下来我们会聚焦在 npi的环节，刚才我提到的像17的npi其实是随着时间的推进，基本
2021年苹果耳机的出货量是多少	苹果及产业链观点更新	还是要去跟进它的一些功能的创新。我们其实更期待的像血压跟血糖这一代手表暂时还都没有看到，所以量上的话我们觉得手表触底反弹的趋势比较明确，但是会有明显的增长，可能性也不会太大，所以可穿戴整体来看，我们觉得耳机的变化或者弹性其实要戴着手表，也就是说耳机是更值得关注的。我们看到今年下半年新品和量上的一个大概变化和情况。接下来我们会聚焦在 npi的环节，刚才我提到的像17的npi其实是随着时间的推进，基本上大的方面都已经敲定了苹果整体的时期的尤其是PRO版本，以及它的司令版本会怎么变，基本上是已经有一个比较明确的信号，我们就依次从外观开始做一些介绍和讨论。首先我们还是先从PRO开始讲，因为这款产品无论是对于苹果而言，包括对于用户的换机动力而言，以及对于产业链的实际智能共享而言，其实最核心的一款产品目前我们看到首先在外观方面，苹果、明年的、中框、OPPO、max的中框大概率会从钛合金改回到铝合金，但是它可能会用一个7系铝合金，因为我们知道铝合金会分6系和7系这两个材料，7系，铝合金虽然硬度上会有一个明显的提升，包括耐腐蚀以及耐防耐划这些优势会更明显。苹果会换回铝合金，我们认为核心的目的还是为了解
2021年苹果耳机的出货量是多少	苹果及产业链观点更新	是对于苹果而言，包括对于用户的换机动力而言，以及对于产业链的实际智能共享而言，其实最核心的一款产品目前我们看到首先在外观方面，苹果、明年的、中框、OPPO、max的中框大概率会从钛合金改回到铝合金，但是它可能会用一个7系铝合金，因为我们知道铝合金会分6系和7系这两个材料，7系，铝合金虽然硬度上会有一个明显的提升，包括耐腐蚀以及耐防耐划这些优势会更明显。苹果会换回铝合金，我们认为核心的目的还是为了解决散热的问题，因为钛合金的散热能力其实是非常差的，而铝合金是在材料当中仅次于金和铜，因为金和铜有各自的瓶颈和缺陷，没有办法去做消费电子的防护和外观材料，所以铝合金就当仁不让成了，但是最好的可选的金属，
2021年苹果耳机的出货量是多少	周六下午茶（第83期）：立讯精密：消费电子集大成者，发力汽车成就巨头	个满意。我们也是去复盘了一下关于立讯耳机这块跟它自身的业绩变化的趋势，就像16年发布以后，在17年这块，基本上耳机那块的量就到了1,600万，17年也许你切入到APP的这样一个组装业务，那个时候营收已经是有一个比较明显的增长了，增速有百分之六十几，利润50%左右，后面18年15年又陆续发布了新的APP这块的立讯本身在份额这块也有不断的提升，所以19年营收跟利润增速也是非常高，基本上有个百分之七十几这样一个增长。到20年又进一步出货量有大幅的提升，apple的出货量大概会接近到八九千万这样一个水平。所以他们自身就大像APP的代工厂，像立讯，它的整个股价的涨幅也是非常的高。我们去对比一下整个APP的每一代这样一个差别来看，从耳机的定位上来看，苹果这样一个定位还是价格在1000块钱以上，但是它确实能够在全球的耳机这块占据绝对领先的优势，我们觉得核心还是因为它的体验是非常好的，从第一代到第二代2条产品线有5款，整个产品的功能跟硬件升级是在不断的升级，包括可能第一版第一代的PRO版本采用了sip的封装，立讯也是它的核心的供应商了，所以代工这块其实整体的利润率的水平有进一步的提升。我们现在去看耳机
2021年苹果耳机的出货量是多少	周六下午茶（第83期）：立讯精密：消费电子集大成者，发力汽车成就巨头	的每一代这样一个差别来看，从耳机的定位上来看，苹果这样一个定位还是价格在1000块钱以上，但是它确实能够在全球的耳机这块占据绝对领先的优势，我们觉得核心还是因为它的体验是非常好的，从第一代到第二代2条产品线有5款，整个产品的功能跟硬件升级是在不断的升级，包括可能第一版第一代的PRO版本采用了sip的封装，立讯也是它的核心的供应商了，所以代工这块其实整体的利润率的水平有进一步的提升。我们现在去看耳机的出货上来讲，整个市场在逐渐的恢复，我们可以看到2022年一季度到202，年三季度那个时候的一个增速就开始放缓，市场竞争开始变得更加激烈。当然好像是从去年四季度开始，包括今年的一季度其实都是负增长，但是像今年的这样一个二季度来看，整体还是有一个同比的恢复的正向增长，虽然增速有所放缓，但是确实立讯本身今年在耳机这边的份额还是会有提升的这样一个地位，所以整体这块我们觉得本这块业务会相对会相对平稳。第二个是关于公司的Apple Watch的一个组装的情况，因为整个物流物联网设备，包括我们讲的it这块产品，可穿戴这块其实是后面我们觉得比较重要的一个发展的方向。全球的整个可穿戴设备大概出货量是在整个出货
2021年苹果耳机的出货量是多少	周六下午茶（第83期）：立讯精密：消费电子集大成者，发力汽车成就巨头	是像今年的这样一个二季度来看，整体还是有一个同比的恢复的正向增长，虽然增速有所放缓，但是确实立讯本身今年在耳机这边的份额还是会有提升的这样一个地位，所以整体这块我们觉得本这块业务会相对会相对平稳。第二个是关于公司的Apple Watch的一个组装的情况，因为整个物流物联网设备，包括我们讲的it这块产品，可穿戴这块其实是后面我们觉得比较重要的一个发展的方向。全球的整个可穿戴设备大概出货量是在整个出货量大概是在5亿多部，在2021年整个增长大概是在复合增速大概在四十几个点，所以整体来看增速还是比较高的。从17年到21年再来看，但22年有所下滑，受到经济环境的影响。从手表的增速上来看，手表18年的出货量大概是在不到8,000万，到22年大概是1.4亿股，但这个是我们讲的 count的这样一个数据。如果单独看苹果的Apple Watch的这样一个出货上来看的话，15年的时候苹果正式推出它的Apple Watch，我们可以看到17年的数据上来看，Apple Watch整体的出货量大概是1,300万，到22年的话，Apple Watch的出货量大概超过了5,000万，整个增速是7,000万的复合增
2021年苹果耳机的出货量是多少	周六下午茶（第83期）：立讯精密：消费电子集大成者，发力汽车成就巨头	货量大概是在不到8,000万，到22年大概是1.4亿股，但这个是我们讲的 count的这样一个数据。如果单独看苹果的Apple Watch的这样一个出货上来看的话，15年的时候苹果正式推出它的Apple Watch，我们可以看到17年的数据上来看，Apple Watch整体的出货量大概是1,300万，到22年的话，Apple Watch的出货量大概超过了5,000万，整个增速是7,000万的复合增速是比较高的，基本上这也是头部的玩家。我们可以看到梳理一下Apple Watch它的一些型号上来看，基本上这个每年在我们讲的一些健康监测这块还是会有一些升级的，比如18年那个时候新增的是心电图的这样一个防房颤提示，包括衰老的检测，22年增加血氧的传感器，血氧检测、睡眠跟踪，2020年增加，22年是体温的传感器，包括同时它还推出了 o系列，面向的是户外运动这块偏定位偏高端的这样一个产品，所以我们觉得后面苹果在健康监测这一块后面还会不断的去进行一些新的尝试，包括有可能会推出我们讲的像血糖检测这些，包括在整个0组件这块一些加工方式上可能也会有一些变化，包括可能大家讲的3D打印这种也会在未来可能会有落
2021年苹果耳机的出货量是多少	周六下午茶（第83期）：立讯精密：消费电子集大成者，发力汽车成就巨头	个防房颤提示，包括衰老的检测，22年增加血氧的传感器，血氧检测、睡眠跟踪，2020年增加，22年是体温的传感器，包括同时它还推出了 o系列，面向的是户外运动这块偏定位偏高端的这样一个产品，所以我们觉得后面苹果在健康监测这一块后面还会不断的去进行一些新的尝试，包括有可能会推出我们讲的像血糖检测这些，包括在整个0组件这块一些加工方式上可能也会有一些变化，包括可能大家讲的3D打印这种也会在未来可能会有落地的这种可能性，然后从利群自身的这样一个在Apple Watch这块的一个发展的时点上来看，公司是15年进入到表带这块，18年是做表冠，包括18年还做了像天线，当然还有一，些马达，还有一些声学，包括一
2021年苹果耳机的出货量是多少	声光电龙头领航消电创新，心向AI星火将燎原	在市场导入前期，白牌 TWS 耳机以其低廉的价格更容易赢得普通消费群体，但是随着市场需求饱和，以及安卓系等品牌 TWS 的挤兑，白牌耳机已转为存量市场。据潮电智库统计，2022 年全球 TWS 耳机市场品牌占比 67%，白牌市场份额为 33%。随着品牌厂商占比稳步提升，白牌市场份额进一步缩窄，潮电智库预计白牌 TWS 两年内会完全退出市场。图 31：全球及苹果 TWS 耳机出货量图 32：2022 年全球 TWS 耳机市场份额占比资料来源：虎嗅 APP 公众号、德邦研究所资料来源：潮电智库、德邦研究所 AirPods 深耕中高端领域，安卓系主攻低价位市场。全球 TWS 耳机出货以 75 美元以上的中高端产品为主，潮电智库数据表示，2024 年 Q1 全球 TWS 耳机主要以 150+美元为销量主体，占总体价格段的 43%，75-150 美元销量占比 25%。 AirPods 深耕中高价格区间，根据潮电智库统计的 2024Q1 销量数据，在各价位段畅销机型 Top20 中，AirPods Pro 2 的销量占到 150+美元价格段市场的
2021年苹果耳机的出货量是多少	声光电龙头领航消电创新，心向AI星火将燎原	位市场。全球 TWS 耳机出货以 75 美元以上的中高端产品为主，潮电智库数据表示，2024 年 Q1 全球 TWS 耳机主要以 150+美元为销量主体，占总体价格段的 43%，75-150 美元销量占比 25%。 AirPods 深耕中高价格区间，根据潮电智库统计的 2024Q1 销量数据，在各价位段畅销机型 Top20 中，AirPods Pro 2 的销量占到 150+美元价格段市场的 46%， AirPods 2 的销量在 75-150 美元价位段中也稳居第一。反观安卓系品牌，小米、华为、OPPO 等主要统治了 0-75 美元价位段的市场。三星逐渐切入中高价格领域，但其销量与苹果 AirPods 系列相比仍有较大差距。图 33：2024Q1 全球 TWS 耳机各价格段销量占比图 34：2024Q1 各价位段品牌市场格局 0% 20% 40% 60% 80% 0 10000 20000 30000 40000 全球TWS耳机出货量（万副）苹果AirPods出货量（万副）苹果占比(右轴，%) 品牌, 67% 白牌, 33% 品牌白牌
2021年苹果耳机的出货量是多少	声光电龙头领航消电创新，心向AI星火将燎原	果 AirPods 系列相比仍有较大差距。图 33：2024Q1 全球 TWS 耳机各价格段销量占比图 34：2024Q1 各价位段品牌市场格局 0% 20% 40% 60% 80% 0 10000 20000 30000 40000 全球TWS耳机出货量（万副）苹果AirPods出货量（万副）苹果占比(右轴，%) 品牌, 67% 白牌, 33% 品牌白牌公司首次覆盖歌尔股份（002241.SZ） 24 / 37 资料来源：潮电智库、德邦研究所资料来源：潮电智库、德邦研究所苹果 Airpods 为 TWS 耳机风向标，新品迭代持续引领风潮。目前官网在售的有四款产品，相较 2019 年发布的 AirPods 2，2021 年的 AirPods 3 支持动态头部追踪的个性化空间音频，而高阶版本的 AirPods Pro 2 则又在前两款基础上加入了主动降噪、自适应音频等功能，同时使用了更加高阶的 H2 苹果自研芯片，
2021年苹果耳机的出货量是多少	声光电龙头领航消电创新，心向AI星火将燎原	研究所资料来源：潮电智库、德邦研究所苹果 Airpods 为 TWS 耳机风向标，新品迭代持续引领风潮。目前官网在售的有四款产品，相较 2019 年发布的 AirPods 2，2021 年的 AirPods 3 支持动态头部追踪的个性化空间音频，而高阶版本的 AirPods Pro 2 则又在前两款基础上加入了主动降噪、自适应音频等功能，同时使用了更加高阶的 H2 苹果自研芯片，并对充电口进行了 USB-C 的改造。表 10：AirPods 系列产品参数机型/性能 AirPods 2 AirPods 3 AirPods Pro 2 AirPods Max 发布时间 2019.03 2021.10 2022.09 2020.12 图片音频技术 —— 自适应均衡 Apple 定制的高振幅驱动单元定制的高动态范围放大器支持动态头部追踪的个性化空间音频主动降噪自适应音频通透模式自适应均衡 Apple 定制的高振幅驱动单元定制的高动态范围放大器支持动态头部追踪的个性化空间音频通气系统
2021年苹果耳机的出货量是多少	声光电龙头领航消电创新，心向AI星火将燎原	发布时间 2019.03 2021.10 2022.09 2020.12 图片音频技术 —— 自适应均衡 Apple 定制的高振幅驱动单元定制的高动态范围放大器支持动态头部追踪的个性化空间音频主动降噪自适应音频通透模式自适应均衡 Apple 定制的高振幅驱动单元定制的高动态范围放大器支持动态头部追踪的个性化空间音频通气系统可实现压力平衡主动降噪通透模式自适应均衡 Apple 设计的动圈式驱动单元支持动态头部追踪的个性化空间音频传感器双光学传感器运动加速感应器语音加速感应器
2021年苹果耳机的出货量是多少	蘋果供應鏈: Apple Intelligence將為iPhone升級增添亮	PDDR5 8GB LPDDR5 8GB LPDDR5 8GB LPDDR5 6GB LPDDR5 6GB LPDDR5 8GB LPDDR5 8GB LPDDR5 顏色黑、綠、粉、藍、白黑、綠、粉、藍、白黑、玫瑰、白、灰黑、玫瑰、白、灰午夜色 (黑)、星光色 (白)、紅、藍午夜色 (黑)、星光色 (白)、紅、藍太空黑、銀、金、深紅太空黑、銀、金、深紅連接器 USB-C USB-C USB-C USB-C USB-C USB-C USB-C USB-C 是否支援無線充電 V V V V V V V V 其他構件鋁框超瓷晶盾玻璃背蓋鋁框超瓷晶盾玻璃背蓋鈦合金邊框超瓷晶盾玻璃背蓋鈦合金邊框超瓷晶盾玻璃背蓋鋁框超瓷晶盾玻璃背蓋鋁框超瓷晶盾玻璃背蓋鈦合金邊框超瓷晶盾玻璃背蓋鈦合金邊框超瓷晶盾玻璃背蓋價格 (USD) TBC TBC TBC TBC $799/$899/$1,099 (128/256/512 GB) $899/$999/$1,199 (128/256/512 GB) $999/$1,099/$1,299/$1,499
2021年苹果耳机的出货量是多少	蘋果供應鏈: Apple Intelligence將為iPhone升級增添亮	金邊框超瓷晶盾玻璃背蓋鈦合金邊框超瓷晶盾玻璃背蓋鋁框超瓷晶盾玻璃背蓋鋁框超瓷晶盾玻璃背蓋鈦合金邊框超瓷晶盾玻璃背蓋鈦合金邊框超瓷晶盾玻璃背蓋價格 (USD) TBC TBC TBC TBC $799/$899/$1,099 (128/256/512 GB) $899/$999/$1,199 (128/256/512 GB) $999/$1,099/$1,299/$1,499 (128/256/512 GB /1TB) $1,199/$1,399/$1,599 (256/512 GB/1TB) 開賣日 3Q24 3Q24 3Q24 3Q24 3Q23 3Q23 3Q23 3Q23 尺寸 147.6x71.6x7.8mm 160.9x77.8x7.8mm 149.6x71.45x8.25mm 163x77.6x8.25mm 147.6x71.6x7.8mm 160.9x77.8x7.8mm 146.6x70.6x8.25mm 159.9x76.7x8.25mm 重量 TBC TBC TBC TBC 171g 201g 187g 221g 資料來源：Apple；凱
2021年苹果耳机的出货量是多少	蘋果供應鏈: Apple Intelligence將為iPhone升級增添亮	3Q23 尺寸 147.6x71.6x7.8mm 160.9x77.8x7.8mm 149.6x71.45x8.25mm 163x77.6x8.25mm 147.6x71.6x7.8mm 160.9x77.8x7.8mm 146.6x70.6x8.25mm 159.9x76.7x8.25mm 重量 TBC TBC TBC TBC 171g 201g 187g 221g 資料來源：Apple；凱基預估圖 2：Apple 的 iPhone 2024 年出貨量將下滑，但預期 2025 年將成長年份 1Q 2Q 3Q 4Q Total 1Q 2Q 3Q 4Q Total 2022 61.0 48.9 50.9 73.0 233.9 4.3 (0.7) 5.1 (12.0) (2.2) 2023 58.7 45.6 49.9 76.3 230.5 (3.8) (6.8) (2.0) 4.5
2021年苹果耳机的出货量是多少	蘋果供應鏈: Apple Intelligence將為iPhone升級增添亮	.0 48.9 50.9 73.0 233.9 4.3 (0.7) 5.1 (12.0) (2.2) 2023 58.7 45.6 49.9 76.3 230.5 (3.8) (6.8) (2.0) 4.5 (1.4) 2024F 50.1 43.5 50.0 81.4 225.0 (14.7) (4.6) 0.2 6.7 (2.4) 2025F 53.0 48.0 54.0 85.0 240.0 5.8 10.3 8.0 4.4 6.7 出貨量 (百萬台) 年增率 (%) \資料來源：Gartner；凱基預估台灣蘋果供應鏈七月 04, 2024 研究網站:
2021年苹果耳机的出货量是多少	蘋果供應鏈: Apple Intelligence將為iPhone升級增添亮	.2 6.7 (2.4) 2025F 53.0 48.0 54.0 85.0 240.0 5.8 10.3 8.0 4.4 6.7 出貨量 (百萬台) 年增率 (%) \資料來源：Gartner；凱基預估台灣蘋果供應鏈七月 04, 2024 研究網站: https://investment.kgisia.com.tw/Portal/Report/Index/Zh/R 3 圖 3：2023-24 年 iPhone 出貨量將年減，但預
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度报告：全球智能制造龙头，打造AI+终端制造平台	星的 19%。笔电市场中，联想及惠普常年占据市场前二，据 Gartner 数据，2022 年联想及惠普分别占据笔电市场 24%及 19%的市场份额。图 18：全球平板电脑主要厂商市场份额图 19：全球笔记本电脑主要厂商市场份额资料来源：《全球智能硬件 ODM 产业白皮书-2022 年 5 月》 Counterpoint，Strategy Analytics，ithome，国海证券研究所。注：华为不包含荣耀资料来源：《全球智能硬件 ODM 产业白皮书-2022 年 5 月》 Counterpoint，Gartner，国海证券研究所 2.1.3、 TWS 耳机：出货量&销售额持续增长，市场格局尚未稳定 2022-2025 年全球 TWS 耳机市场出货量 CAGR 达 25.7%。近年来随着社会节奏加快，消费者生活习惯转变为更加追求便捷，因此以苹果为首的手机厂商陆续取消耳机插孔，部分有线耳机也已经不在成为产品包装标配。在此背景下，TWS 无线耳机迎来发展机遇。据 Counterpoint 数据，预计 2022 年全球 TWS 耳机出货量达到
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度报告：全球智能制造龙头，打造AI+终端制造平台	耳机：出货量&销售额持续增长，市场格局尚未稳定 2022-2025 年全球 TWS 耳机市场出货量 CAGR 达 25.7%。近年来随着社会节奏加快，消费者生活习惯转变为更加追求便捷，因此以苹果为首的手机厂商陆续取消耳机插孔，部分有线耳机也已经不在成为产品包装标配。在此背景下，TWS 无线耳机迎来发展机遇。据 Counterpoint 数据，预计 2022 年全球 TWS 耳机出货量达到 4.07 亿台，同比增长 32%，销售额达到 404.36 亿美元，同比增长 25.7%；预计到 2025 年出货量将达到 7.03 亿台，2022-2025 年 CAGR 达 20%，预计 2025 年销售额将达到 627.62 亿美元，2022-2025 年 CAGR 达 15.8%。同时，在品牌厂商的竞争中，中低端品牌将进一步增强价格竞争力以抢占市场份额，预计未来几年 TWS 耳机 ASP 将稳步下降。图 20：全球 TWS 耳机出货量（单位：百万台）图 21：全球 TWS 耳机销售额（单位：百万美元）及平均售价（单位：美元）资料来源：《全球智能硬件
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度报告：全球智能制造龙头，打造AI+终端制造平台	5 年销售额将达到 627.62 亿美元，2022-2025 年 CAGR 达 15.8%。同时，在品牌厂商的竞争中，中低端品牌将进一步增强价格竞争力以抢占市场份额，预计未来几年 TWS 耳机 ASP 将稳步下降。图 20：全球 TWS 耳机出货量（单位：百万台）图 21：全球 TWS 耳机销售额（单位：百万美元）及平均售价（单位：美元）资料来源：《全球智能硬件 ODM 产业白皮书-2022 年 5 月》 Counterpoint，国海证券研究所资料来源：《全球智能硬件 ODM 产业白皮书-2022 年 5 月》 Counterpoint，国海证券研究所 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 苹果三星联想亚马逊华为其他 2019 2020 2021 2022 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Lenovo HP Dell Apple Acer Asus Others 2019 2020 2021 2022 0% 50% 100% 150% 200% 0 100 200 300
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度报告：全球智能制造龙头，打造AI+终端制造平台	所 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 苹果三星联想亚马逊华为其他 2019 2020 2021 2022 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Lenovo HP Dell Apple Acer Asus Others 2019 2020 2021 2022 0% 50% 100% 150% 200% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2018 2019 2020 2021 2022E2023E2024E2025E 出货量 yoy（右轴） 0 20 40 60 80 100 120 140 160 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 2018 2019 2020 2021 2022E2023E2024E2025E 销售额 ASP（右轴）证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分 17 苹果 TWS 市场份额有所下降，但仍处领先地位。2021 年开始 TWS 市场逐渐进入了“四大阵营”局面：智能手机厂商阵营、传统音频厂商阵营、
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度报告：全球智能制造龙头，打造AI+终端制造平台	60 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 2018 2019 2020 2021 2022E2023E2024E2025E 销售额 ASP（右轴）证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分 17 苹果 TWS 市场份额有所下降，但仍处领先地位。2021 年开始 TWS 市场逐渐进入了“四大阵营”局面：智能手机厂商阵营、传统音频厂商阵营、AIoT 和互联网阵营、新兴品牌及电商阵营。苹果凭借其坚实的智能手机生态系统，在 TWS 市场具有更强大的竞争力。2019 年苹果在 TWS 耳机市场中占据 49%的市场份额，近几年随着更多企业涉
2021年苹果耳机的出货量是多少	福立旺2024年三季度业绩交流会	三季度毛利率的变化主要受到哪些因素的影响？三季度毛利率环比下滑主要受强兴科技和南通回力网的影响。强兴科技因光伏行业需求不佳，亏损927.25万元；南通回力网处于建设阶段，亏损399.01万元。昆山母公司三季度净利润为3169.96万元，同比增长49.5%，环比增长19.55%，表现较好。air pods目前的情况如何？包括新品发布以及后续的整体展望。Air pods这边，因为它是AA客户，也是从九月份发布的这款新的耳机。然后我们也是从大概从七月份左右开始，陆陆续续批量出货了这款产品。然后目前的话每个月大概是出货量能在1500万到2000万之间这样的一个状态。然后我们和A这边的合作的还有一款手机的无线充，就是上面那个大纸壳。目前的话我们现在这边出货每个月大概也在300万到500万左右的一个出货量。目前今年的话还有一款就是用在air pod s max这款大的耳机上面。我们也是新增了两款新的料号。这两款产品大概是1.5美金，每个月也有个大概500万左右的一个出货量，就是今年下半年的一个完全新增的量这块。air pop 4这个新品中，有没有一些相对于之前新增的料号？类似air port四这样
2021年苹果耳机的出货量是多少	福立旺2024年三季度业绩交流会	的无线充，就是上面那个大纸壳。目前的话我们现在这边出货每个月大概也在300万到500万左右的一个出货量。目前今年的话还有一款就是用在air pod s max这款大的耳机上面。我们也是新增了两款新的料号。这两款产品大概是1.5美金，每个月也有个大概500万左右的一个出货量，就是今年下半年的一个完全新增的量这块。air pop 4这个新品中，有没有一些相对于之前新增的料号？类似air port四这样的产品，我们有没有单机价值的概念？Air pods市的话，其实因为是9AA这边九月份发布的新机，所以说它是我们现在目前一共是拿到了十个量造。这十个料号单机价值量差不多在十块钱左右。然后里面是有一款是独供的产品，剩下几款量化可能也就是30到50左右的这样一个份额。如果说我们按综合的来讲的话，可能单机价值量在六块钱左右这样的一个状态。Air pods 4的话就是完全的增量。咱们现在有那种air tag上面的大金属壳业务，能否给大家具体分享一下？Air pad的这个产品的话，其实是我们从23年4月份开始陆陆续续出货的这款产品的话我们从去年4月份全年差不多出货，收入的话这块差不多是六千多万。然后从今年
2021年苹果耳机的出货量是多少	福立旺2024年三季度业绩交流会	供的产品，剩下几款量化可能也就是30到50左右的这样一个份额。如果说我们按综合的来讲的话，可能单机价值量在六块钱左右这样的一个状态。Air pods 4的话就是完全的增量。咱们现在有那种air tag上面的大金属壳业务，能否给大家具体分享一下？Air pad的这个产品的话，其实是我们从23年4月份开始陆陆续续出货的这款产品的话我们从去年4月份全年差不多出货，收入的话这块差不多是六千多万。然后从今年来看的话，我们预估全年可能在8000万左右。这款要看的这款产品我们是一共是两个亮色，就是外面一个金属壳加里面一个金属弹片两款产品加在一起单价单机价值量差不多是1.5美金左右这样，理解。然后这款产品其实目前出货也是比较稳定的。咱们现在与苹果在手机方面的合作情况如何？包括料号拓展和升学思网等方面的合作进展。生成素网的话其实我们一直在是我们一直在研发的一个产品。这块的话我们之前可能预估它应该是先会用在那个手机上面这块，然后手机的话可能进展就会稍微慢一些。目前的话我们一共是研发了两种规格的声学丝网，一种是80微米的，然后还有一种是90微米的，提供两种不同的一个规格。目前的话进展可能没有那么快这块。从
2021年苹果耳机的出货量是多少	福立旺2024年三季度业绩交流会	实目前出货也是比较稳定的。咱们现在与苹果在手机方面的合作情况如何？包括料号拓展和升学思网等方面的合作进展。生成素网的话其实我们一直在是我们一直在研发的一个产品。这块的话我们之前可能预估它应该是先会用在那个手机上面这块，然后手机的话可能进展就会稍微慢一些。目前的话我们一共是研发了两种规格的声学丝网，一种是80微米的，然后还有一种是90微米的，提供两种不同的一个规格。目前的话进展可能没有那么快这块。从去年开始，苹果有更换Type C接口的趋势，这对咱们公司是否有拉动作用？苹果从去年开始更换Type C接口，这一变化显著提升了我们公司的业绩。由于新接口应用在手机、耳机和iPad等多款产品上，单机价值量从1.6元提升至4.6元，1到9月的收入达到约5500万元，毛利率超过35%。单个ASP大概1.6块左右的具体构成是什么？它大概是一个什么样的构成？它大概是一个单个的一个金属的一个零部件，它是通过那个粉末眼睛的技术把它注塑成型的，就是一块这样1 1块1块产品，它它就是一个产品，它不是说几个零部件组合在一起这样第一看一下。这个Type C接口是用于线上端还是手机上，或者是其他地方？它是目前是用在耳
2021年苹果耳机的出货量是多少	福立旺2024年三季度业绩交流会	量从1.6元提升至4.6元，1到9月的收入达到约5500万元，毛利率超过35%。单个ASP大概1.6块左右的具体构成是什么？它大概是一个什么样的构成？它大概是一个单个的一个金属的一个零部件，它是通过那个粉末眼睛的技术把它注塑成型的，就是一块这样1 1块1块产品，它它就是一个产品，它不是说几个零部件组合在一起这样第一看一下。这个Type C接口是用于线上端还是手机上，或者是其他地方？它是目前是用在耳机的那个充电仓上面，然后充电仓它下面那个接口的位置，它是一个金属的密部件。然后之前是那个lighting的接口，然后单价是差不多1.6块左右，现在是改款了，改成type c的接口了。所以说它单价也单价
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	1000多，在有手机基础上有很多中低端的用户，他们会有一个往高端换机的需求，换季比如说有一些新的手机的一些卖点出来的折叠屏，一些新的功能，或者有些人他们就看中苹果华为这些高端机的一个品牌效应，有一个换机的需求和动力，所以说其实未来我们觉得促进手机一个出货增长的一个比较主要的驱动力。从中低端向高端去换机的需求，其实对于苹果来说它是最大的受益者之一，因为它在高端机的份额就是可以说是基本上没有哪家没有哪个品牌跟它能够形成竞争的关系，它在每个市场高端机的份额里面都是占了超过50%。再看各个地区分化的一个情况，现在iPhone的出货大头还是在美国，其次是中国和欧洲，还有日本，还有其他大致分成这样5块，这个是他自己披露的一个口径。从出货的量来看，22年我们用的是IDC的书，美国那边是7,400万台，中国这边是4,800万台，在欧洲是4,500万左右，日本市场还有10001,600万台左右，剩下其实有大概还有个1000多万的量是来自于印度、拉美、东南亚、中东这些地区的。其实看过去几年iPhone出货的份额的分布，虽然说美国中国和日本还有欧洲依然是它几个大头的市场，但在这几个市场其实增速是算是在放缓的
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	个是他自己披露的一个口径。从出货的量来看，22年我们用的是IDC的书，美国那边是7,400万台，中国这边是4,800万台，在欧洲是4,500万左右，日本市场还有10001,600万台左右，剩下其实有大概还有个1000多万的量是来自于印度、拉美、东南亚、中东这些地区的。其实看过去几年iPhone出货的份额的分布，虽然说美国中国和日本还有欧洲依然是它几个大头的市场，但在这几个市场其实增速是算是在放缓的，但是它在一些新的市场，像印度，今年它都是新开的比较多，线下的门店，苹果它做一个新的市场的时候，一般来说它就是先去在一些比较最核心的商圈，国内北上广深一些最贵的商圈去开他的线下店，去首先建立一个它的相当于做一个品牌广告之后，再去慢慢的提升它的份额。今年年初的时候，他在印度在拉美，在东南亚这些地区新开了数量比较多的门店，这一块其实对于它在这些地区的销量来说也是有比较明显拉动作用。可以看到二年的全年的数据是在拉美有7点是有700多万的出货，然后在东南亚400多万的出货，拉美那边是300多万，印度这边又有个400~500万左右，剩下还有一些比较其他的一些新兴市场加起来也有个400~500万左右的量，
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	当于做一个品牌广告之后，再去慢慢的提升它的份额。今年年初的时候，他在印度在拉美，在东南亚这些地区新开了数量比较多的门店，这一块其实对于它在这些地区的销量来说也是有比较明显拉动作用。可以看到二年的全年的数据是在拉美有7点是有700多万的出货，然后在东南亚400多万的出货，拉美那边是300多万，印度这边又有个400~500万左右，剩下还有一些比较其他的一些新兴市场加起来也有个400~500万左右的量，今年预计是会继续在拉美还有东南亚，还有印度市场去做扩张，这个是未来出货的一个结构。然后再看到它的ASP，其实苹果的ASP是有一个比较明显的提价的趋势，对比去年和今年。今年和去年的对这两代就是I13和I14这两代，它的低端机型其实这么多年它的售价可能都是都还是比较固定，但是越往高端的配置，比如说500g的硬盘的配置，或者说一t的硬盘的那些，其实逐年是在做提价。去年比如说13那一代最高配的在国内售价可能是12,000，12,000多12999的售价，到了2月23的话，可能就是变成1万3000多的售价，每年它的高端线都在进行小幅的提价，以拉动它的整体的SP在逐渐的每年在走高。他的ASP提升其实对于他
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	14这两代，它的低端机型其实这么多年它的售价可能都是都还是比较固定，但是越往高端的配置，比如说500g的硬盘的配置，或者说一t的硬盘的那些，其实逐年是在做提价。去年比如说13那一代最高配的在国内售价可能是12,000，12,000多12999的售价，到了2月23的话，可能就是变成1万3000多的售价，每年它的高端线都在进行小幅的提价，以拉动它的整体的SP在逐渐的每年在走高。他的ASP提升其实对于他来说，对他来说有很直接的利润率的拉升的作用。因为对于手机来说，它一般越高的配置一定是能够拿到更高的一个毛利率，我们跟工厂端也有一个跟踪，我们跟踪了一下他手机的出厂价格去对比它的一个售价，发现如果是一t这样的配置它的，出厂价在它的售价里面占比可能是百分之六七十，它中间的一个利润的空间有30个点的利润的空间，但是如果是数字线，iPhone 13iPhone14基础的版本可能利润的空间只有10个点以内，对于他来说高配的手机对他来说利润提升，如果销量上去之后，它利润的提升作用是非常明显的，所以对于苹果对于iPhone来说，它长期是一个随着低端往高端换机，它的出货量不断的增长，同时它的ASP也在不断增长
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	这样的配置它的，出厂价在它的售价里面占比可能是百分之六七十，它中间的一个利润的空间有30个点的利润的空间，但是如果是数字线，iPhone 13iPhone14基础的版本可能利润的空间只有10个点以内，对于他来说高配的手机对他来说利润提升，如果销量上去之后，它利润的提升作用是非常明显的，所以对于苹果对于iPhone来说，它长期是一个随着低端往高端换机，它的出货量不断的增长，同时它的ASP也在不断增长，它的净利润它的毛这一块的经营利润也在不断的扩张，同时又反向去推动一个行业的出清。很多的很多品牌，它的sq如果做的比较杂，它的高端机型如果长期没有做到一个比较好的规模，慢慢就被淘汰了。苹果这边他一边积
2021年苹果耳机的出货量是多少	重点公司巡礼 - 恒玄科技：从TWS龙头到AIoT领航者，AR时代顺势而为	去替代一些白牌的应用。对于整个品牌客户这边它的增速可能会比整个耳机大盘的增速更快一点，所以这是这里面的一个格局的一个变化。第三点像刚讲的未来耳机可能会有一些新的增量的功能，可能会促进它的一个需求。第一个像之前大家也看到像耳机它会集成一些比如说一些其他的传感器，包括说是测体温测心率去做一些健康监测功能的。第二个大家也可以看到未来耳机苹果再去测试，一个是搭载摄像头的耳机，苹果之前海外媒体有报道，它在做一个这样的项目的研发，未来可能是去配合一些AR的终端作为一些应用。总而言之，耳机未来可能也会有一些新的功能的引入，可能是蔚来去带动它销量增长的一个潜在的新的需求点。所以整体上我们对于耳机市场的一个观点说是总量现在稳健，会有一些潜在的创新点出来，同时整个品牌端的一个占比会提升。对于恒星来说，它主要的以下游应用客户主要还是以品牌市场为主。从目前整个主控芯片的市场格局去看，根据第三方的统计，恒玄在主流的TTS耳机上的主控芯片的份额大概是34%左右的一个情况，这个是23年的一个下半年的数据。今年去看，我们预期在整个全球市场恒玄耳机的份额可能将近40%的幅度，因为目前全球的主要的耳机品牌基本上完全都是一
2021年苹果耳机的出货量是多少	重点公司巡礼 - 恒玄科技：从TWS龙头到AIoT领航者，AR时代顺势而为	说是总量现在稳健，会有一些潜在的创新点出来，同时整个品牌端的一个占比会提升。对于恒星来说，它主要的以下游应用客户主要还是以品牌市场为主。从目前整个主控芯片的市场格局去看，根据第三方的统计，恒玄在主流的TTS耳机上的主控芯片的份额大概是34%左右的一个情况，这个是23年的一个下半年的数据。今年去看，我们预期在整个全球市场恒玄耳机的份额可能将近40%的幅度，因为目前全球的主要的耳机品牌基本上完全都是一个主攻的地位，特别是像海外的像三星，基本上完全都是一个接近独供的格局。所以说整体上对于耳机这块业务，往未来去展望，我们是做了这样的一个测算。首先整个全球的GPS耳机的出量，我们预期在24~25年大概是一个中个位数的一个增长，从23年可能2.6亿部，增长到2.8亿部到2.9亿部这样的一个量级。恒泉23年它的耳机的出货量大概是1.8亿颗，将近1.6亿颗，大概可能对应一个8,000万部左右的耳机的出货量，大概是占非苹果市场的耳机的份额是40%多的一个份额。整个份额上我们预期基本上还是保持一个比较稳定的份额状态。另一方面是它的一个ASP，我们认为还是有一个上涨的空间。可以看到过去从19年到22年，其实
2021年苹果耳机的出货量是多少	重点公司巡礼 - 恒玄科技：从TWS龙头到AIoT领航者，AR时代顺势而为	一个中个位数的一个增长，从23年可能2.6亿部，增长到2.8亿部到2.9亿部这样的一个量级。恒泉23年它的耳机的出货量大概是1.8亿颗，将近1.6亿颗，大概可能对应一个8,000万部左右的耳机的出货量，大概是占非苹果市场的耳机的份额是40%多的一个份额。整个份额上我们预期基本上还是保持一个比较稳定的份额状态。另一方面是它的一个ASP，我们认为还是有一个上涨的空间。可以看到过去从19年到22年，其实它的一个SP都是在逐步成长的，以它的智能蓝牙的芯片的SP为例，从12块钱涨到了20块钱，23年我们应该可能是因为整个行业的下行，它的耳机芯片的SP稍微有所下调，降到了16块钱。明年去看，我们认为ASP其实是有一个上涨的动力，一方面就是它的一个新品的导入，像今年的q2它的6纳米的2800的芯片是导入了三星的最新的 Galaxy，bus的耳机里面，像这种6纳米的芯片，它的ASP会可能能接近，可能它现有的一个耳机的均价大概是10多块钱，可能大概是两美金左右的一个SP，我们预期新的6纳米芯片可能能接近一个更高的SP，带动它未来的一个单价，我们预期可能能提到20元以上的一个情况。所以总结来说，耳机这块的
2021年苹果耳机的出货量是多少	重点公司巡礼 - 恒玄科技：从TWS龙头到AIoT领航者，AR时代顺势而为	其实是有一个上涨的动力，一方面就是它的一个新品的导入，像今年的q2它的6纳米的2800的芯片是导入了三星的最新的 Galaxy，bus的耳机里面，像这种6纳米的芯片，它的ASP会可能能接近，可能它现有的一个耳机的均价大概是10多块钱，可能大概是两美金左右的一个SP，我们预期新的6纳米芯片可能能接近一个更高的SP，带动它未来的一个单价，我们预期可能能提到20元以上的一个情况。所以总结来说，耳机这块的一个收入，我们预期就是能够从现在的可能23年大概是15个亿左右，往未来去看能接近到20~30亿的一个体量。耳机这块的一个情况。第二个成长曲线就是手表芯片，手表芯片就是首先看整个市场的贝塔，整个智能手表的一个出货的情况，智能手表过去是从22年到23 19 19~20年是一个爆发期，整个行业当时增速会更快比较快一点，可能大概在负荷30左右的一个增长。22年到23年，因为整个全球的需求相对来说有些走弱，所以增速会有一些下降，大概降到了可能百分之10/500左右的一个k的增速。往后面去看，我们预期整个手表市场，因为目前整个体量还比较小，可能还是有一个高个位数的增长，整个终端量的情况。另一方面，从格局上
2021年苹果耳机的出货量是多少	重点公司巡礼 - 恒玄科技：从TWS龙头到AIoT领航者，AR时代顺势而为	的一个出货的情况，智能手表过去是从22年到23 19 19~20年是一个爆发期，整个行业当时增速会更快比较快一点，可能大概在负荷30左右的一个增长。22年到23年，因为整个全球的需求相对来说有些走弱，所以增速会有一些下降，大概降到了可能百分之10/500左右的一个k的增速。往后面去看，我们预期整个手表市场，因为目前整个体量还比较小，可能还是有一个高个位数的增长，整个终端量的情况。另一方面，从格局上去看，手表市场目前苹果的占比这几年相对来说还是有一些下降的。大概目前苹果手表的市场的份额大概是20~30%的占比，这几年像所谓的安卓的一些新功能的迭代，安卓的手表的份额也在逐步提升。以今年的Q1为例，
2021年苹果耳机的出货量是多少	消费电子集大成者，发力汽车成就巨头	.................................. 28 图 48：AirPods 主要结构 ........................................................................................................................................... 29 图 49：第一代 AirPods 拆解 ...................................................................................................................................... 29 图 50：2016-2020 年 AirPods 出货量（百万台）及立讯业绩变化 ............................................................................ 29 图 51：2022Q1-2023Q2
2021年苹果耳机的出货量是多少	消费电子集大成者，发力汽车成就巨头	....................................................... 29 图 50：2016-2020 年 AirPods 出货量（百万台）及立讯业绩变化 ............................................................................ 29 图 51：2022Q1-2023Q2 全球及苹果 TWS 耳机出货量（万部） .............................................................................. 31 图 52：2022Q1-2023Q2 苹果 TWS 耳机市场份额 .................................................................................................... 31 图 53：可穿戴设备 ...............................................
2021年苹果耳机的出货量是多少	消费电子集大成者，发力汽车成就巨头	31 图 52：2022Q1-2023Q2 苹果 TWS 耳机市场份额 .................................................................................................... 31 图 53：可穿戴设备 ..................................................................................................................................................... 31 图 54：2017-2022 年全球可穿戴设备出货量及增速（亿台） .................................................................................... 32 图 55：2018-2022 年全球智能手表出货量及增速（亿台） .....................................
2021年苹果耳机的出货量是多少	消费电子集大成者，发力汽车成就巨头	.. 31 图 54：2017-2022 年全球可穿戴设备出货量及增速（亿台） .................................................................................... 32 图 55：2018-2022 年全球智能手表出货量及增速（亿台） ....................................................................................... 32 图 56：2017-2022 年 Apple Watch 出货量及增速（万台） ....................................................................................... 32 图 57：立讯切入 Apple Watch 时间点 .......................................................................................
2021年苹果耳机的出货量是多少	消费电子集大成者，发力汽车成就巨头	.................................................................................. 32 图 57：立讯切入 Apple Watch 时间点 ....................................................................................................................... 33 图 58：Apple Watch Series6 物料清单 .................................
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	对于他来说高配的手机对他来说利润提升，如果销量上去之后，它利润的提升作用是非常明显的，所以对于苹果对于iPhone来说，它长期是一个随着低端往高端换机，它的出货量不断的增长，同时它的ASP也在不断增长，它的净利润它的毛这一块的经营利润也在不断的扩张，同时又反向去推动一个行业的出清。很多的很多品牌，它的sq如果做的比较杂，它的高端机型如果长期没有做到一个比较好的规模，慢慢就被淘汰了。苹果这边他一边积累更多的获得更多的市场份额，有一个稳定提升的出货，同时它的净利润又在不断的增加。同时随着它的出货规模的增长，它又对上游的企业有更大的一个议价的权利，它又能够通过对上游企业的提去迫使或者去提升它自身的一个利润率，或者把一些库存的压力转移给上游，通过这样的模式去反复加强它的优势或者它的护城河，这个是手机方面的一个情况。其次还有iPad和MAC两块业务，这两块分别是在收入结构里面可能占不到10个点，加起来占15%~16%左右。如果去比较iPhone，其实MAC和PAD两块产品，它的换机周期是会拉得更长的，手机的换气周期，iPhone的换气周期一般是三年，比如说上一代是 iPhone13类的，12那一
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	个利润率，或者把一些库存的压力转移给上游，通过这样的模式去反复加强它的优势或者它的护城河，这个是手机方面的一个情况。其次还有iPad和MAC两块业务，这两块分别是在收入结构里面可能占不到10个点，加起来占15%~16%左右。如果去比较iPhone，其实MAC和PAD两块产品，它的换机周期是会拉得更长的，手机的换气周期，iPhone的换气周期一般是三年，比如说上一代是 iPhone13类的，12那一代，现在对应到iPhone15，可能是一个比较集中换机的，或者说它的机型硬件方面，它的模具有比较大幅升级的一代，手机一般是三年的换机周期，但是 iPad或者MAC这种产品他们的周期其实明显的会拉得更长，比如说看MAC，比如说看iPad，iPad它的一个高峰期就是它出货的高峰，因为它是10年发布的，所以它出货的高峰其实是在13~14年前左右，在那个之后它的收获是逐年在下滑，然后到20年，20年的时候又是它的一个出货的高峰，当时主要还是因为疫情导致的居家办公需求或者网课需求的暴增。所以说20年是一个iPad出货的一个高峰。到了21年再到22年，有一个 iPad出货的小高峰是因为疫情初的那一批产品，
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	，比如说看MAC，比如说看iPad，iPad它的一个高峰期就是它出货的高峰，因为它是10年发布的，所以它出货的高峰其实是在13~14年前左右，在那个之后它的收获是逐年在下滑，然后到20年，20年的时候又是它的一个出货的高峰，当时主要还是因为疫情导致的居家办公需求或者网课需求的暴增。所以说20年是一个iPad出货的一个高峰。到了21年再到22年，有一个 iPad出货的小高峰是因为疫情初的那一批产品，就是学校网课的那一批产品，它过了三年确实也又产生了一个换机的需求，因为如果网课要一直用这个产品，还是有一定消耗，这三年有一个小周期，但是再往后看，再到下一代iPad大幅的换机，可能就是要看到可能看到5~6年往后了，按照它之前的一个规律来看，所以说今年是 iPad需求比较弱的一个年份，今年整年iPad的出货应该是不到20个点的下滑。电脑、pc那边、MAC今年应该也是不到20个点下滑的情况。再捋一捋。Iphone今年全年应该是不到5个点的下滑，麦克合拍了两块，今年应该是十几个点不到20点左右的下滑。不过其实是因为去年和前年是它 PC和平板高技术导致今年这块下降，而且这一块我觉得还是在预期内的，已经
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	~6年往后了，按照它之前的一个规律来看，所以说今年是 iPad需求比较弱的一个年份，今年整年iPad的出货应该是不到20个点的下滑。电脑、pc那边、MAC今年应该也是不到20个点下滑的情况。再捋一捋。Iphone今年全年应该是不到5个点的下滑，麦克合拍了两块，今年应该是十几个点不到20点左右的下滑。不过其实是因为去年和前年是它 PC和平板高技术导致今年这块下降，而且这一块我觉得还是在预期内的，已经体现在大家的预期里面，它并没有一个超出预期的一个负向的影响。这是硬件的三块业务。下面一块还有可穿戴的话就是I txt加上tlvs加上替代vs，加上手表，再加上Vision Pro这几块，现在大家比较关注的肯定是Vision Pro维生素刚才也有简单介绍，现在大家对它的预期打的大概是明年低的话是小几十万的出货，高的话是超过百万的出货，大家的预期还是有比较大的分歧，但是这个是取决于明年初代产品发售之后大家购买的一个情况。公司在每个季度对他下个季度的单量去做一定的调整，最后才能够比较清楚的看到可能全年有多少出货，今年拍的这个数不到发售，我觉得还是并不能下定论。除了硬件方面，我觉得更多可以关注visi
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	注的肯定是Vision Pro维生素刚才也有简单介绍，现在大家对它的预期打的大概是明年低的话是小几十万的出货，高的话是超过百万的出货，大家的预期还是有比较大的分歧，但是这个是取决于明年初代产品发售之后大家购买的一个情况。公司在每个季度对他下个季度的单量去做一定的调整，最后才能够比较清楚的看到可能全年有多少出货，今年拍的这个数不到发售，我觉得还是并不能下定论。除了硬件方面，我觉得更多可以关注vision，PRO的软件，因为现在苹果入局m二之后，对于整个VR行业我觉得最大的一个影响，他非常支持现有的iOS或者Mac OS上面已有的应用的一个迁移。对于已有的那些VR产品来说，比如说 quest为他的
2021年苹果耳机的出货量是多少	消费电子行业深度跟踪系列(第6期)：板块磨底，静待复苏，关注创新与供给端机会	压感压力触控替代机械按键，拓展手表操作维度；X轴线性马达提升触控反馈体验压力触控建议关注芯海科技，X轴线性马达建议关注瑞声科技。 FPC 智能手表空间挤占倒闭智能手表FPC需求提升，目前主要应用于A端，未来同样看好FPC未来在非A端的渗透鹏鼎控股、东山精密。  中游生产端以制造为主，终端产品发展初期中游供应链厂商业绩弹性最大，中后期随竞争加剧更需关注竞争格局，我们看好服务大客户尤其是手机阵营的ODM/OEM厂商凭借自身优势最终胜出，建议关注闻泰科技、立讯精密、歌尔股份。  上游零部件端，重点建议关注主控芯片环节，其为智能手表核心，技术壁垒高。我们认为后续品牌集中将强化平台级芯片厂商的迭代能力，加强客户粘性，头部芯片厂商将强者恒强，重点推荐恒玄科技，建议关注高通、联发科、北京君正、展锐科技。此外，也建议投资者关注显示屏的京东方A、长信科技（显示模组），压感部分的触控厂商芯海科技以及线性马达制造商瑞声科技，传感器端的汇顶科技，存储环节的兆易创新和普冉股份、电池部分的恒泰科技、亿纬锂能，FPC端的鹏鼎控股、东山精密等。 44 TWS耳机出货量跟踪：2
2021年苹果耳机的出货量是多少	消费电子行业深度跟踪系列(第6期)：板块磨底，静待复苏，关注创新与供给端机会	厂商的迭代能力，加强客户粘性，头部芯片厂商将强者恒强，重点推荐恒玄科技，建议关注高通、联发科、北京君正、展锐科技。此外，也建议投资者关注显示屏的京东方A、长信科技（显示模组），压感部分的触控厂商芯海科技以及线性马达制造商瑞声科技，传感器端的汇顶科技，存储环节的兆易创新和普冉股份、电池部分的恒泰科技、亿纬锂能，FPC端的鹏鼎控股、东山精密等。 44 TWS耳机出货量跟踪：2023Q1全球同比-10%，苹果、三星维持领先  TWS耳机市场高端品牌承压，白牌产品出货高速增长。据Canalys，2023年第一季度全球个人智能音频设备（包括TWS、无线头戴、无线颈挂）出货量同比-15%至8672万部，其中TWS同比-10%至6158万部。分品牌看，苹果（包括beats）出货量同比-19%，份额降至29%，仍位居第一；三星（包括哈曼子公司）位居第二，出货量同比-22%，主要系其Galaxy品牌出货量同比-30%影响；小米位居第三，份额6%，出货量同比-31%；印度本土厂商boAt的TWS份额居第4，出货量同比+30%，主要系去年低基数，今年出货由无线颈挂类型产品变

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