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2021年苹果耳机的出货量是多少	电子行业周报：苹果市值创历史新高重回美股第一，台积电2nm制程芯片将试产	29.16%，二季度同比下降 17.16%；2023Q3，出货量同比下降 5.47%，降幅有所收窄；2023Q4，出货量同比下降 2.94%，降幅进一步收窄。2023 年，品牌 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 百 x 10000 中国:出口数量:无线耳机、无线耳塞(85176294):当月值中国:出口数量:无线耳机、无线耳塞(85176294):当月同比 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 x 10000 中国:出口数量:无线耳机、无线耳塞(85176294):累计值中国:出口数量:无线耳机、无线耳塞(85176294):累计同比 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 0 200 400 600 800 1000 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 23/1
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子行业周报：苹果市值创历史新高重回美股第一，台积电2nm制程芯片将试产	60000 70000 x 10000 中国:出口数量:无线耳机、无线耳塞(85176294):累计值中国:出口数量:无线耳机、无线耳塞(85176294):累计同比 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 0 200 400 600 800 1000 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 23/10 23/12 24/02 24/04 中国:产量:智能手表:当月值中国:产量:智能手表:当月同比 (40) (20) 0 20 40 60 80 100 0 2000 4000 6000 8000
2021年苹果耳机的出货量是多少	智能机规模与利润共增长，2023有望亮相MR产品(更新)	争发生在 151-300 美元 ASP 的中端机市场，全球竞争者主要为三星、小米、OPPO、Vivo 等，入门级的主要竞争者为各厂商的副牌。根据 Counterpoint，2021 年各品牌的 ASP 分别为：苹果 841 美元；三星 281 美元；Vivo 261 美元；OPPO 240 美元；小米 197 美元；此外，根据出货量及收入大致测算，同期华为 ASP 约为 500 美元；realme 134 美元（印度数据）；夏普、索尼 500 美元（日本数据）； Oneplus 300 美元（根据主要机型售价推测）。图 5:各地区 2021 年主要品牌出货量占比及 ASP 分布（Canalys 口径）数据来源：Canalys，Counterpoint，公司财报，中信建投证券 4 美股公司深度报告苹果请参阅最后一页的重要声明图 6:2021 高端机市场份额 iPhone 占比 60% 图 7:2020 高端机市场份额 iPhone 占比 55%
2021年苹果耳机的出货量是多少	智能机规模与利润共增长，2023有望亮相MR产品(更新)	Canalys 口径）数据来源：Canalys，Counterpoint，公司财报，中信建投证券 4 美股公司深度报告苹果请参阅最后一页的重要声明图 6:2021 高端机市场份额 iPhone 占比 60% 图 7:2020 高端机市场份额 iPhone 占比 55% 数据来源：Counterpoint，中信建投证券（高端机：售价>400 美元）数据来源：Counterpoint，中信建投证券（高端机：售价>400 美元） iPhone：长期供不应求，疫后主线是产能修复扩充 iPhone 是公司支柱性业务，收入占比超过 50%。iPhone 作为公司的支柱性业务，FY2022 收入达到 2055 亿美元，营收占比达到 52%。除了贡献最大比例的收入外，iPhone 用户构成了公司的用户基本盘，Mac、iPad、可穿戴及服务业务以 iPhone 用户为基础进行渗透（根据用户调查，Mac 用户中拥有 iPhone 的比例超过 95%
2021年苹果耳机的出货量是多少	智能机规模与利润共增长，2023有望亮相MR产品(更新)	供不应求，疫后主线是产能修复扩充 iPhone 是公司支柱性业务，收入占比超过 50%。iPhone 作为公司的支柱性业务，FY2022 收入达到 2055 亿美元，营收占比达到 52%。除了贡献最大比例的收入外，iPhone 用户构成了公司的用户基本盘，Mac、iPad、可穿戴及服务业务以 iPhone 用户为基础进行渗透（根据用户调查，Mac 用户中拥有 iPhone 的比例超过 95%，可穿戴等产品因需要绑定 iPhone，购买者基本都是 iPhone 用户）；围绕 iPhone 形成的跨国供应体系已形成规模效益，为可穿戴、未来入局 MR 等新硬件领域提供了基础。图 8:iPhone 历年收入（亿美元）及增长率图 9:iPhone 历年总营收占比数据来源：Counterpoint，中信建投证券数据来源：Counterpoint，中信建投证券发展阶段划分：高速扩张 → 竞争制约 → 疫情供给短缺 → 修复及扩产。根据 IDC，2007-2015 为出货量爬坡期，期间苹果所在的高端市场竞争压力较小；2015 年后安卓高端品牌出货量高速增长，
2021年苹果耳机的出货量是多少	智能机规模与利润共增长，2023有望亮相MR产品(更新)	Phone 历年收入（亿美元）及增长率图 9:iPhone 历年总营收占比数据来源：Counterpoint，中信建投证券数据来源：Counterpoint，中信建投证券发展阶段划分：高速扩张 → 竞争制约 → 疫情供给短缺 → 修复及扩产。根据 IDC，2007-2015 为出货量爬坡期，期间苹果所在的高端市场竞争压力较小；2015 年后安卓高端品牌出货量高速增长，打入高端价格段及欧洲等苹果传统优势市场，苹果市场份额下降；2019 年后某安卓高端品牌退出欧洲等市场的竞争，2020 年后疫情爆发，iPhone 出货量保持上升。2022 年因为供应链受损，产能下降导致出货下降；后期 iPhone 出货量维持在 2 亿/年左右并逐步小幅波动上升。 60% 17% 6% 5% 4% 3% 5% 苹果三星华为小米 OPPO vivo 其他 55% 20% 13% 3% 2% 2% 5% 苹果三星华为小米 OPPO vivo 其他 5 美股公司深度报告苹果请参阅最后一
2021年苹果耳机的出货量是多少	智能机规模与利润共增长，2023有望亮相MR产品(更新)	降导致出货下降；后期 iPhone 出货量维持在 2 亿/年左右并逐步小幅波动上升。 60% 17% 6% 5% 4% 3% 5% 苹果三星华为小米 OPPO vivo 其他 55% 20% 13% 3% 2% 2% 5% 苹果三星华为小米 OPPO vivo 其他 5 美股公司深度报告苹果请参阅最后一页的重要声明图 10:苹果、三星、华为手机历年出货量（百万）数据来源：IDC，公司财报，中信建投证券根据 Statcounter，从接入活跃设备数量来看，各主要市场活跃用户份额
2021年苹果耳机的出货量是多少	蘋果供應鏈: 蘋果供應鏈: 蘋果發表會如期推出iPhone 16、AirPods 4與Apple Watch 10 新機種	6 angelah@kgi.com 余昀澄 886 2 2181 8013 alex.a.yu@kgi.com 林祐熙 886 2 2181 8725 jacklin.lin@kgi.com 姜兆剛 886 2 2181 8742 jackson.chiang@kgi.com 孫瑞隆 886.2.2181.8745 sean.sun@kgi.com 陳韻如 886 2 2181 8037 yvonney.chen@kgi.com 重要免責聲明，詳見最終頁台灣蘋果供應鏈九月 10, 2024 研究網站: https://investment.kgisia.com.tw/Portal/Report/Index/Zh/R 2 Airpods 及 Apple Watch 新品著重硬體規格升級。Airpods 4 分為兩種款式，分別為一般版本 (129 美元)與具備主動式降噪功能版本 (179 美元) 。一般版本起始價 129 美元，低於 Airpods 3 的 179 美元，將取代
2021年苹果耳机的出货量是多少	蘋果供應鏈: 蘋果供應鏈: 蘋果發表會如期推出iPhone 16、AirPods 4與Apple Watch 10 新機種	: https://investment.kgisia.com.tw/Portal/Report/Index/Zh/R 2 Airpods 及 Apple Watch 新品著重硬體規格升級。Airpods 4 分為兩種款式，分別為一般版本 (129 美元)與具備主動式降噪功能版本 (179 美元) 。一般版本起始價 129 美元，低於 Airpods 3 的 179 美元，將取代 Airpods 2 & 3 成為平價款機種，定價策略將使其與 Pro 的消費者區隔更明顯，銷量增加將有利相關廠商如新日興 (3376 TT)、宣德 (5457 TT)。此外，推出新一代 Airpods Max 2 仍採用 H1 晶片，價格與前代同為 549 美元。至於新發表之 Apple Watch X 升級至 S10 晶片、Apple Watch Ultra 2 維持 S9 晶片，並如預期加入睡眠呼吸中止症偵測功能，更加入水溫感測器，提升於水下使用時的用戶體驗。此外，Apple Watch X 螢幕尺寸提升至 42/46mm。整體而言， Airpods 及 Apple Watch
2021年苹果耳机的出货量是多少	蘋果供應鏈: 蘋果供應鏈: 蘋果發表會如期推出iPhone 16、AirPods 4與Apple Watch 10 新機種	ods Max 2 仍採用 H1 晶片，價格與前代同為 549 美元。至於新發表之 Apple Watch X 升級至 S10 晶片、Apple Watch Ultra 2 維持 S9 晶片，並如預期加入睡眠呼吸中止症偵測功能，更加入水溫感測器，提升於水下使用時的用戶體驗。此外，Apple Watch X 螢幕尺寸提升至 42/46mm。整體而言， Airpods 及 Apple Watch 新品主要著重於硬體規格升級。目前市場對 AirPods 與 Apple Watch 量之預期於 2024-25 年皆較為持平，而 AirPods 主要代工廠為立訊 (中)，Apple Watch 則為鴻海與仁寶 (2324 TT)。圖 1：新品規格升級對應之受惠廠商與出貨量預估產品規格升級受惠廠商 2024F全系列出貨量(百萬台) AP升級至A18/ A18 Pro 台積電、鴻海、立訊 Pro系列超廣角鏡頭升級至4,800萬畫素大立光、玉晶光潛望式鏡頭下放至Pro機種大立光、玉晶光、華通(RFPCB) 升級至Wi-Fi 7 穩懋 Airpods 4 升級至H2晶片
2021年苹果耳机的出货量是多少	蘋果供應鏈: 蘋果供應鏈: 蘋果發表會如期推出iPhone 16、AirPods 4與Apple Watch 10 新機種	則為鴻海與仁寶 (2324 TT)。圖 1：新品規格升級對應之受惠廠商與出貨量預估產品規格升級受惠廠商 2024F全系列出貨量(百萬台) AP升級至A18/ A18 Pro 台積電、鴻海、立訊 Pro系列超廣角鏡頭升級至4,800萬畫素大立光、玉晶光潛望式鏡頭下放至Pro機種大立光、玉晶光、華通(RFPCB) 升級至Wi-Fi 7 穩懋 Airpods 4 升級至H2晶片立訊 89.9* Apple Watch Series 10 升級至S10晶片鴻海、仁寶 42.9* iPhone 16 series 225 註：標*號之出貨量為 Bloomberg 市場預估值資料來源：Bloomberg；凱基預估圖 2：iPhone 16 主要規格升級包括光學鏡頭、處理器、記憶體、電池容量密度提升，以及 Wi-Fi 7 iPhone 16 iPhone 16 Plus iPhone 16 Pro iPhone 16 Pro Max iPhone 15 iPhone 15 Plus iPhone 15 Pro iPhone 15 Pro Max Pr
2021年苹果耳机的出货量是多少	蘋果供應鏈: 蘋果供應鏈: 蘋果發表會如期推出iPhone 16、AirPods 4與Apple Watch 10 新機種	估值資料來源：Bloomberg；凱基預估圖 2：iPhone 16 主要規格升級包括光學鏡頭、處理器、記憶體、電池容量密度提升，以及 Wi-Fi 7 iPhone 16 iPhone 16 Plus iPhone 16 Pro iPhone 16 Pro Max iPhone 15 iPhone 15 Plus iPhone 15 Pro iPhone 15 Pro Max Processor A18 Bionic (3nm) A18 Bionic (3nm) A18 Pro Bionic (3nm) A18 Pro Bionic (3nm) A16 Bionic (4nm)
2021年苹果耳机的出货量是多少	消费电子行业研究周报：Vision Pro生态进行时	5）消费电子及其子行业涨跌幅情况 ....................................................... 13 图 16：本周（6/19~6/25）消费电子及其子版块市盈率及市净率增速情况 ........................... 13 图 17：全球智能手机 2021-2023Q1 出货量情况（百万部） ....................................................... 15 图 18：全球台式机和笔记本电脑 2021-2023Q1 出货量情况（百万台） ................................ 15 图 19：全球平板电脑 2021-2023Q1 出货量情况（百万台） ....................................................... 15 图 20：全球 TWS 耳机 2021-2023Q1 各厂商出货量情况（百万部） ....................................... 15
2021年苹果耳机的出货量是多少	消费电子行业研究周报：Vision Pro生态进行时	............... 15 图 19：全球平板电脑 2021-2023Q1 出货量情况（百万台） ....................................................... 15 图 20：全球 TWS 耳机 2021-2023Q1 各厂商出货量情况（百万部） ....................................... 15 图 21：舜宇光学手机镜头月度出货量 ................................................................................................... 15 图 22：舜宇光学手机摄像模组月度出货量 .......................................................................................... 15 图 23：丘钛科技摄像头模组月度出货量 .........................................
2021年苹果耳机的出货量是多少	消费电子行业研究周报：Vision Pro生态进行时	.................. 15 图 22：舜宇光学手机摄像模组月度出货量 .......................................................................................... 15 图 23：丘钛科技摄像头模组月度出货量 .............................................................................................. 16 图 24：丘钛科技指纹识别模组月度出货量 .......................................................................................... 16 行业报告 \| 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图 25：苹果历年主营业务构成变动 .........................................................
2021年苹果耳机的出货量是多少	消费电子行业研究周报：Vision Pro生态进行时	..................................................................... 16 行业报告 \| 行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图 25：苹果历年主营业务构成变动 ........................................................................................................ 16 表 1：苹果开发者生态发展的关键节点 ................................................................................................... 4 表 2：苹果为开发者提供的主要工具 ........................................................................................................ 5
2021年苹果耳机的出货量是多少	消费电子行业研究周报：Vision Pro生态进行时	........................................................................ 4 表 2：苹果为开发者提供的主要工具 ........................................................................................................ 5 表 3：苹果 AR 生态开发套件介绍 ...............................................................................
2021年苹果耳机的出货量是多少	瞬间崩了！秒没，抢购一空！上万人涌入......	【导读】冲上热搜！苹果官网崩了，iPhone 16 Pro Max秒没，黄牛“遇冷”中国基金报记者安曼苹果官网又崩了……9月13日晚8点，苹果全新发布的iPhone16系列手机开始预售。预售开始时，苹果官网一度无法进入购买渠道。“苹果官网崩了”“iPhone 16 Pro Max秒没”等话题冲上微博热搜。据微博上的科技博主描述，昨晚iPhone 16系列预售一开始，苹果官网崩溃。其中，第一批9月20号到货的iPhone 16 Pro Max最难抢到，开售仅10分钟就售罄。超187万人预约首批已售罄据每日经济新闻报道，在苹果产品京东自营旗舰店，截至9月13日晚8点20分，有超过32万人预约iPhone 16和iPhone 16 Plus，这两款机型货源充足；有超过187万人预约iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max，但多个版本显示无货。不过据记者今早实测，目前苹果产品京东自营旗舰店里的各类机型都可以下单预订。值得注意的是，iPhone 16 标准版系列销售正常，目前仍有首批货源在售，预计9月20日到货。而iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro M
2021年苹果耳机的出货量是多少	瞬间崩了！秒没，抢购一空！上万人涌入......	hone 16和iPhone 16 Plus，这两款机型货源充足；有超过187万人预约iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max，但多个版本显示无货。不过据记者今早实测，目前苹果产品京东自营旗舰店里的各类机型都可以下单预订。值得注意的是，iPhone 16 标准版系列销售正常，目前仍有首批货源在售，预计9月20日到货。而iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max在京东平台上的发货时间在10月9日左右，跟苹果官网的发货时间接近。同时，记者在淘宝上的苹果官方旗舰店上发现，大部分的iPhone 16 Pro Max机型现在预订，都要等到33天以后发货了。也就是说，现在下单iPhone 16 Pro Max，要等到10月中下旬才能用上了。代拍服务“遇冷”众所周知，每次苹果的新机预售，科技博主和黄牛是首批货源的最强购买者。就在iPhone16在9月13日晚上8点正式开卖后，网上就爆出许多二手平台已经相继出现了代拍服务。与往年不同的是，今年代拍服务加价比往年降了不少，仅需200元到500元不等。截至发稿，不少代拍已经下调代拍服务费超90%。有黄牛告诉记者，“
2021年苹果耳机的出货量是多少	瞬间崩了！秒没，抢购一空！上万人涌入......	说，现在下单iPhone 16 Pro Max，要等到10月中下旬才能用上了。代拍服务“遇冷”众所周知，每次苹果的新机预售，科技博主和黄牛是首批货源的最强购买者。就在iPhone16在9月13日晚上8点正式开卖后，网上就爆出许多二手平台已经相继出现了代拍服务。与往年不同的是，今年代拍服务加价比往年降了不少，仅需200元到500元不等。截至发稿，不少代拍已经下调代拍服务费超90%。有黄牛告诉记者，“今年不敢加价太多，怕砸在手里。”据了解，在苹果发布会后，舆论普遍认为此次苹果16系列并没有很大的创新。虽然是苹果首部AI手机，但国行版iPhone16在许多功能上受限，例如不支持25W的MagSafe无线充电，卫星通话功能也不支持，苹果AI预计要明年才能用上。因此，大家普遍认为，苹果进入了“垃圾时间”。同日发布的华为Mate XT非凡大师则更加吸引黄牛的注意。在二手平台上，黄牛价甚至被炒到10万元以上，溢价普遍在3万元到6.6万元不等。苹果在中国销量面临挑战记者注意到，为了促销量，苹果这次还推出了限时最高24期免息分期。但是从目前各方的反馈来看，iPhone 16系列的销量可能并不如预期。市场
2021年苹果耳机的出货量是多少	瞬间崩了！秒没，抢购一空！上万人涌入......	无线充电，卫星通话功能也不支持，苹果AI预计要明年才能用上。因此，大家普遍认为，苹果进入了“垃圾时间”。同日发布的华为Mate XT非凡大师则更加吸引黄牛的注意。在二手平台上，黄牛价甚至被炒到10万元以上，溢价普遍在3万元到6.6万元不等。苹果在中国销量面临挑战记者注意到，为了促销量，苹果这次还推出了限时最高24期免息分期。但是从目前各方的反馈来看，iPhone 16系列的销量可能并不如预期。市场调研机构Counterpoint Research预计，今年下半年iPhone 16出货量较上年同期的iPhone 15仅提升2到3个百分点。该机构VP Neil Shah表示，预计苹果智能对苹果手机出货量和收入增长的影响将在2025年及以后更加明显，因为AI的推出在功能和地区方面是分阶段的。据了解，苹果智能暂时还不能用于国行版iPhone16系列。IDC研究总监 Ryan Reith表示，消费者会关注苹果智能，但目前市场已经有GPT，以及各种其他解决方案。消费者可以在他们当前（的其他）设备上使用AI，所以苹果智能很难直接驱动新的消费者购买。根据Counterpoint的最新数据，今年第一季度
2021年苹果耳机的出货量是多少	瞬间崩了！秒没，抢购一空！上万人涌入......	出货量和收入增长的影响将在2025年及以后更加明显，因为AI的推出在功能和地区方面是分阶段的。据了解，苹果智能暂时还不能用于国行版iPhone16系列。IDC研究总监 Ryan Reith表示，消费者会关注苹果智能，但目前市场已经有GPT，以及各种其他解决方案。消费者可以在他们当前（的其他）设备上使用AI，所以苹果智能很难直接驱动新的消费者购买。根据Counterpoint的最新数据，今年第一季度，苹果在中国智能手机市场的份额同比下降了19.1%，而第二季度再次下降了5.7%。为了增加苹果手机在中国市场的出货量，今年5月中下旬，iPhone 15全面开启降价模式。其中，优惠幅度最大的为iPho
2021年苹果耳机的出货量是多少	苹果发布会还没看完，网友：坐等华为	iPhone 16 256GB版6999元，512GB版8999元;iPhone 16 Plus 256GB版7999元，512GB版9999元;iPhone 16 Pro 256GB版8999元，512GB版10999元，1TB版12999元;iPhone 16 Pro Max 512GB版11999元，1TB版13999元。Apple Watch Series 10的起售价为399美元(2999元人民币)，蜂窝网络版起售价为499美元(3199元人民币)。Apple Watch Ultra 2 普通表带版起售价6499元，钛合金米兰尼斯表带版7499元。Apple Watch S10价格一览：Apple Watch S10 42毫米：GPS版2999元，GPS+蜂窝网络版3799元。Apple Watch S10 46毫米：GPS版3199元，GPS+蜂窝网络版3999元。Apple Watch S10钛金属版42毫米：仅有GPS+蜂窝网络版，5799元(橡胶、织物)、6199元(不锈钢)。Apple Watch S10钛金属版46毫米：仅有GPS+蜂窝网络版，6199元(橡胶、
2021年苹果耳机的出货量是多少	苹果发布会还没看完，网友：坐等华为	一览：Apple Watch S10 42毫米：GPS版2999元，GPS+蜂窝网络版3799元。Apple Watch S10 46毫米：GPS版3199元，GPS+蜂窝网络版3999元。Apple Watch S10钛金属版42毫米：仅有GPS+蜂窝网络版，5799元(橡胶、织物)、6199元(不锈钢)。Apple Watch S10钛金属版46毫米：仅有GPS+蜂窝网络版，6199元(橡胶、织物)、6599元(不锈钢)。AirPods 4的起售价为129美元(999元人民币)，具有主动降噪功能的版本售价为179美元(1399元人民币)。AirPods Max新品售价3999元。全新Apple Watch 系列已经开启预订，iPhone 16系列将于9月13日晚8点开始接受预购，所有新品将于9月20日上市。热点文章推荐深圳自动驾驶网约车开始上高速测试拆解耳机仓，过压保护电路分析我在拆解PS3中找到了，黑神话悟空的意义！小米卖一辆车亏6万？那你不买岂不是替他省钱？拆解当年的IBM ThinkPad光驱，有点意外
2021年苹果耳机的出货量是多少	投资价值分析报告：智能硬件的全球领航者，构建强大生态闭环壁垒	................................................................................. 27 图 35：苹果于北京时间 5 月 7 日晚上 10 点举办特别活动发布新款 iPad .......................................................... 27 图 36：2024 新款 iPad Pro 首发搭载 M4 芯片 ................................................................................................... 27 图 37：2024 新款 iPad Air 首次推出 11、13 英寸两种尺寸 ............................................................................... 27 图 38：三款 Apple Pencil 适配 iPad 型号略有不同 ...........
2021年苹果耳机的出货量是多少	投资价值分析报告：智能硬件的全球领航者，构建强大生态闭环壁垒	........................ 27 图 37：2024 新款 iPad Air 首次推出 11、13 英寸两种尺寸 ............................................................................... 27 图 38：三款 Apple Pencil 适配 iPad 型号略有不同 ............................................................................................ 28 图 39：Apple 妙控键盘以磁性方式连接到 iPad ................................................................................................ 28 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告苹果（AAPL.O）图 40：2023 年 Q1-Q4 全球 TWS 耳机竞争格局 .........
2021年苹果耳机的出货量是多少	投资价值分析报告：智能硬件的全球领航者，构建强大生态闭环壁垒	盘以磁性方式连接到 iPad ................................................................................................ 28 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告苹果（AAPL.O）图 40：2023 年 Q1-Q4 全球 TWS 耳机竞争格局 ............................................................................................... 29 图 41：AirPodsPro（第二代）搭载 H2 芯片，设备间无缝连接和共享功能出色 ............................................... 30 图 42：Apple Watch 提供丰富的健康功能 ......................................................................................
2021年苹果耳机的出货量是多少	投资价值分析报告：智能硬件的全球领航者，构建强大生态闭环壁垒	odsPro（第二代）搭载 H2 芯片，设备间无缝连接和共享功能出色 ............................................... 30 图 42：Apple Watch 提供丰富的健康功能 ......................................................................................................... 30 图 43：2023 年 Q1-Q3 全球智能手表竞争格局 .................................................................................................. 30 图 44：苹果 VR/AR 业务研发历程 .................................................................................................................... 31 图
2021年苹果耳机的出货量是多少	投资价值分析报告：智能硬件的全球领航者，构建强大生态闭环壁垒	................................................... 30 图 44：苹果 VR/AR 业务研发历程 .................................................................................................................... 31 图 45：Vision Pro 搭载苹果自研芯片 M2+R1 .......................................................................
2021年苹果耳机的出货量是多少	产品结构升级&品牌客户突破，八大产品线拓未来	来源：Counterpoint Research，华金证券研究所 2、海外市场发力，全球 TWS 市场仍具备成长空间 TWS 耳机从出现到现在，经历了一波快速增长期，最近两年由于全球经济不景气等多方面因素的影响，TWS 耳机出货量增速快速收窄。图 22：2017-2022 年全球 TWS 耳机出货量（亿台）及同比增速资料来源：Canlays，华金证券研究所深度分析/消费电子组件Ⅲ http://www.huajinsc.cn/ 19 / 36 请务必阅读正文之后的免责条款部分我们认为 TWS 耳机的渗透率还远远没有达到顶点，主要基于以下几点判断：（1）智能手机具备广大的存量客户根据 IDC 的数据显示，2011-2022 年，全球智能手机出货量规模呈现先上升后趋于平稳的趋势。2016 年，全球手机出货量达到 14.7 亿台，触及顶峰，而后开始有所下滑。2022 年，全球智能手机出货量规模约为 12.1 亿台，同比下降 11.3%，创 2013 年以来的最低年度出货量，主要是因为消费者需求大幅度下降、通货膨胀和经济不确定性。图 23：2011-2022 年全球智能手
2021年苹果耳机的出货量是多少	产品结构升级&品牌客户突破，八大产品线拓未来	据 IDC 的数据显示，2011-2022 年，全球智能手机出货量规模呈现先上升后趋于平稳的趋势。2016 年，全球手机出货量达到 14.7 亿台，触及顶峰，而后开始有所下滑。2022 年，全球智能手机出货量规模约为 12.1 亿台，同比下降 11.3%，创 2013 年以来的最低年度出货量，主要是因为消费者需求大幅度下降、通货膨胀和经济不确定性。图 23：2011-2022 年全球智能手机出货量（亿台）资料来源：IDC，华金证券研究所智能手机经历了多年的普及，目前存在大量的存量用户。根据市场调研机构 Strategy Analytics 数据显示，全球智能手机用户基数已从 1994 年的 3 万急剧增长到 2012 年的 10 亿，到 2021 年 6 月达到创纪录的 39.5 亿。根据 Newzoo 提供的数据显示，全球智能手机用户的数量正在迅速接近 40 亿大关，由于中南亚、撒哈拉以南非洲、拉丁美洲和东南亚等地区的强势增长，到 2024 年底，全球智能手机用户的数量将达到 45 亿，实现+6.1%的复合年增长率（2019-2024 年）。图 24：2021 年
2021年苹果耳机的出货量是多少	产品结构升级&品牌客户突破，八大产品线拓未来	4 年的 3 万急剧增长到 2012 年的 10 亿，到 2021 年 6 月达到创纪录的 39.5 亿。根据 Newzoo 提供的数据显示，全球智能手机用户的数量正在迅速接近 40 亿大关，由于中南亚、撒哈拉以南非洲、拉丁美洲和东南亚等地区的强势增长，到 2024 年底，全球智能手机用户的数量将达到 45 亿，实现+6.1%的复合年增长率（2019-2024 年）。图 24：2021 年全球智能手机用户（按世界各地区划分）资料来源：Newzoo，华金证券研究所深度分析/消费电子组件Ⅲ http://www.huajinsc.cn/ 20 / 36 请务必阅读正文之后的免责条款部分（2）耳机已经不再是智能手机销售的标配产品有线耳机最初作为手机的配件是伴随着手机被一起卖给消费者，随着 TWS 耳机时代的到来，有线耳机市场逐渐被挤压，当下，大部分手机的销售都已经不再标配有线耳机了，用户需要自行购买相关设备。据我爱音频网 2022 年 4 月统计 10 大品牌的 128 款手机中，94.53%的手机已取消随机附送有线耳机，还有 5.47%的手机有标配耳机。图 25：手
2021年苹果耳机的出货量是多少	产品结构升级&品牌客户突破，八大产品线拓未来	（2）耳机已经不再是智能手机销售的标配产品有线耳机最初作为手机的配件是伴随着手机被一起卖给消费者，随着 TWS 耳机时代的到来，有线耳机市场逐渐被挤压，当下，大部分手机的销售都已经不再标配有线耳机了，用户需要自行购买相关设备。据我爱音频网 2022 年 4 月统计 10 大品牌的 128 款手机中，94.53%的手机已取消随机附送有线耳机，还有 5.47%的手机有标配耳机。图 25：手机厂商机型取消标配耳机的占比资料来源：我爱音频网，华金证券研究所（3）耳机的换机周期更短随着 TWS 耳机产业链的快速成熟，中低端价位 TWS 耳机的性能也在快速提升，根据 IDC 《中国无线耳机市场季度跟踪报告，2022 年第四季度》的报告显示，TWS 耳机入门级市场持续增长，尤其以人民币 100-200 元价位段为代表增长明显。2022 年，人民币 200 元以内的产品出货量占比接近 5 成。尽管这种价格大规模下探将带来市场销售金额的收窄，这或许将缩短未来一段时间的换机周期，从而带来一定增量。图 26：2022-2027 年中国蓝牙耳机市场主要形态出货量预测资料来源：IDC
2021年苹果耳机的出货量是多少	产品结构升级&品牌客户突破，八大产品线拓未来	机市场季度跟踪报告，2022 年第四季度》的报告显示，TWS 耳机入门级市场持续增长，尤其以人民币 100-200 元价位段为代表增长明显。2022 年，人民币 200 元以内的产品出货量占比接近 5 成。尽管这种价格大规模下探将带来市场销售金额的收窄，这或许将缩短未来一段时间的换机周期，从而带来一定增量。图 26：2022-2027 年中国蓝牙耳机市场主要形态出货量预测资料来源：IDC 中国，华金证券研究所深度分析/消费电子组件Ⅲ http://www.huajinsc.cn/ 21 / 36 请务必阅读正文之后的免责条款部分（4）海外部分市场渗透率上行期根据 Canalys
2021年苹果耳机的出货量是多少	iPhone15多项升级驱动换机，Mac更新周期后表现疲软	c 销量将有所恢复，但 iPad 及可穿戴设备收入将大幅下滑，服务业务收入将维持双位数同比增长。公司 Q1 的毛利率将在 45%-46%之间，经营支出为 144-146 亿美元，税率约为 16%。图表 1：FY2021Q1-FY2023Q4 收入及增速（百万美元）资料来源：公司披露，第一上海整理按产品划分，iPhone、iPad、Mac、服务、可穿戴设备及配件本季度的收入分别为 438、64、76、223、93 亿美元。iPhone 收入占比为 48.9%，去年同期为 47.3%。按区域划分，公司在美洲、大中华、欧洲、日本及亚太其他地区本季度的收入分别为 401、151、225、55、63 亿美元。本季度公司欧美市场的服务收入创造了历史记录。公司表示印度市场收入创下历史新高，在加拿大、拉丁美洲、中东和南亚也创下了 9 月份季度的纪录。按印度 2023 年 H1 智能手机销量 0.64 亿台，苹果印度 iPhone 出货量目前占比约 6%，未来参考中国市场达到 15%左右计算，同时印度整体市场销量增长，我们预计印度市场将能贡献 200 亿美元
2021年苹果耳机的出货量是多少	iPhone15多项升级驱动换机，Mac更新周期后表现疲软	401、151、225、55、63 亿美元。本季度公司欧美市场的服务收入创造了历史记录。公司表示印度市场收入创下历史新高，在加拿大、拉丁美洲、中东和南亚也创下了 9 月份季度的纪录。按印度 2023 年 H1 智能手机销量 0.64 亿台，苹果印度 iPhone 出货量目前占比约 6%，未来参考中国市场达到 15%左右计算，同时印度整体市场销量增长，我们预计印度市场将能贡献 200 亿美元以上的硬件销售增量。 21% 54% 36% 29% 11% 9% 2% 8% -5.5% -2.5% -1.4% -0.7% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021 Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 iPhone iPad Macintosh 服务可穿戴设备及配件营收同比增速第一上海证券有限公司
2021年苹果耳机的出货量是多少	iPhone15多项升级驱动换机，Mac更新周期后表现疲软	0,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021 Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 iPhone iPad Macintosh 服务可穿戴设备及配件营收同比增速第一上海证券有限公司 2023 年 11 月 - 3 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放图表 2：FY2021Q1-FY2023Q4 各项利润率资料来源：公司披露，第一上海整理图表 3：FY2023Q4 按业务划分收入占比图表 4：FY2023Q4 按区域划分收入占比资料来源：公司披露，第一上海整理资料来源：公司披露，第一上海整理 iPhone15 发布，升级项目较多将驱动消费者换机 iPhone 收入同比下降 2% 本季度 iPhone 业务收入为 433 亿美元，同比增长 3%。ASP 为 817 美元，同比下降 4 美元。据 IDC
2021年苹果耳机的出货量是多少	iPhone15多项升级驱动换机，Mac更新周期后表现疲软	整理图表 3：FY2023Q4 按业务划分收入占比图表 4：FY2023Q4 按区域划分收入占比资料来源：公司披露，第一上海整理资料来源：公司披露，第一上海整理 iPhone15 发布，升级项目较多将驱动消费者换机 iPhone 收入同比下降 2% 本季度 iPhone 业务收入为 433 亿美元，同比增长 3%。ASP 为 817 美元，同比下降 4 美元。据 IDC 数据，2023Q3 全球手机出货量 3 亿台，同比下降 0.1%；其中 iPhone 为 5230 万台，同比增长 2.5%，出货量占比 17.7%。中国区手机出货量共 6710 万台，同比下降 6.3%；其中 iPhone 出货量 1070 万台，同比下降 4%。图表 5：2023Q3 全球智能手机销量资料来源：IDC，第一上海整理 39.8% 42.5% 43.3% 42.2% 43.8% 43.7% 43.3% 42.3% 43.0% 44.3% 44.5% 45.2% 30.1% 30.7% 29.6% 28.5% 33.5% 30.8% 27.8% 27
2021年苹果耳机的出货量是多少	iPhone15多项升级驱动换机，Mac更新周期后表现疲软	6.3%；其中 iPhone 出货量 1070 万台，同比下降 4%。图表 5：2023Q3 全球智能手机销量资料来源：IDC，第一上海整理 39.8% 42.5% 43.3% 42.2% 43.8% 43.7% 43.3% 42.3% 43.0% 44.3% 44.5% 45.2% 30.1% 30.7% 29.6% 28.5% 33.5% 30.8% 27.8% 27.6% 30.7% 29.9% 28.1% 30.1% 25.8% 26.4% 26.7% 24.7% 27.9% 25.7% 23.4% 23.0% 25.6% 25.5% 24.3% 25.6%
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子行业专题：苹果发布Vision Pro，空间计算平台开启	/256GB 存储空间，售价 799 美元起步。根据市调机构行业专题/电子本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 21 Counterpoint Research 的数据显示，2022 年全球智能手机出货量为 12 亿台，iPhone13 销量占比达到了 5%，年出货量为 6000 万台，是 2022 年最畅销的智能手机。 iPad 系列产品是苹果于 2010 年开始发布的平板电脑系列，定位介于苹果的智能手机 iPhone 和笔记本电脑产品 Mac 之间，（屏幕中有 4 个虚拟程序固定栏）与 iPhone 布局一样，提供浏览网站、收发电子邮件、观看电子书、播放音频或视频、玩游戏等功能。从 2010 年发布至今，大致分四个系列，不定期发布，分别为:数字代、Air、mini、Pro。iPad Air 5 发布于 2022 年 9 月 14 日，是 Air 系列最新款平板电脑，其搭载了 Mac 产品线下放的 M1 芯片，运行内存也从 A1
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子行业专题：苹果发布Vision Pro，空间计算平台开启	c 之间，（屏幕中有 4 个虚拟程序固定栏）与 iPhone 布局一样，提供浏览网站、收发电子邮件、观看电子书、播放音频或视频、玩游戏等功能。从 2010 年发布至今，大致分四个系列，不定期发布，分别为:数字代、Air、mini、Pro。iPad Air 5 发布于 2022 年 9 月 14 日，是 Air 系列最新款平板电脑，其搭载了 Mac 产品线下放的 M1 芯片，运行内存也从 A14 的 4GB 升级到 8GB，售价 599 美元起。根据市场调研机构 TechInsights 的数据，2022 年全球平板电脑市场的出货量为 1.62 亿台，iPad 系列总出货量为 6350 万台，市场份额 39%。 Mac 系列产品是是苹果公司自 1984 年起开发的个人消费型计算机，包含如：iMac、Mac mini、 Macbook Air、Macbook Pro、Macbook、Mac Pro 等计算机，使用独立的 macOS 系统。根据 Canalys 最新数据显示，苹果在 2022 年 PC 厂商出货量全年排名中排名第四，2022 年 Mac 出货量为 2716
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子行业专题：苹果发布Vision Pro，空间计算平台开启	万台，市场份额 39%。 Mac 系列产品是是苹果公司自 1984 年起开发的个人消费型计算机，包含如：iMac、Mac mini、 Macbook Air、Macbook Pro、Macbook、Mac Pro 等计算机，使用独立的 macOS 系统。根据 Canalys 最新数据显示，苹果在 2022 年 PC 厂商出货量全年排名中排名第四，2022 年 Mac 出货量为 2716 万台。 iWatch 系列产品是苹果于 2014 年起公布的智能手表，2015 年 3 月 10 日，苹果发布了 Apple Watch（第 1 代），采用人造蓝宝石水晶屏幕与 Force Touch 触摸技术，搭载 watchOS 系统。迭代至 2022 年，iWatch 已经发布第八代产品，其具备体温感测功能、排卵期预测、车祸检测以及传统的睡眠监测等功能，发售价为 399 美元起。根据 Counterpoint 数据，苹果 Apple Watch 在 2022 年智能手表市场处于主导地位，其出货量占比为 34.1%，总营收占比为 60%。根据 Watch Faces 数据，
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子行业专题：苹果发布Vision Pro，空间计算平台开启	ouch 触摸技术，搭载 watchOS 系统。迭代至 2022 年，iWatch 已经发布第八代产品，其具备体温感测功能、排卵期预测、车祸检测以及传统的睡眠监测等功能，发售价为 399 美元起。根据 Counterpoint 数据，苹果 Apple Watch 在 2022 年智能手表市场处于主导地位，其出货量占比为 34.1%，总营收占比为 60%。根据 Watch Faces 数据，苹果 Apple Watch 在 2022 年的年销量达到 5390 万块。从历史的角度来看，Vision Pro 第一代产品高昂的定价并不是决定其系列产品销量的核心因素，苹果的经典产品 Apple II 零售价为 1298 美元，计算通货膨胀后相当于现在的 6268 美元（约 45000 元），而 Mac 系列的开山之作 Macintosh 发售价为 2495 美元，相当于现在的 7000 美元（55000 元），iPhone 3GS、AirPods 1、iWatch 1 与当前主流产品相比，价格都超出数倍。苹果的产品战略是先定位高端，做出在硬件与软件都大幅领先于同类竞争者的
2021年苹果耳机的出货量是多少	电子行业专题：苹果发布Vision Pro，空间计算平台开启	pple II 零售价为 1298 美元，计算通货膨胀后相当于现在的 6268 美元（约 45000 元），而 Mac 系列的开山之作 Macintosh 发售价为 2495 美元，相当于现在的 7000 美元（55000 元），iPhone 3GS、AirPods 1、iWatch 1 与当前主流产品相比，价格都超出数倍。苹果的产品战略是先定位高端，做出在硬件与软件都大幅领先于同类竞争者的划时代产品，随着销量的增加，Vision Pro 系列头显的价格会慢慢下探到大众能够接受甜蜜点，等到那时候，Vision Pro 才会复制 iPhone 的成功之路。参考苹果同类产品的价格和销量，
2021年苹果耳机的出货量是多少	郭明錤近期观点合集	新訂單造成影響。然⽽，我們最新的調查指出投資⼈對此過度悲觀。 (2/5) ⾸先，歌爾預計將恢復AirPods Pro 2⽣產，有助重拾營收與利潤動能。其次，歌爾AirPods 2、 AirPods 3與其他零部件訂單已確定不受影響。最後，歌爾已接獲HomePod mini 2 NPI與組裝訂單，預計在2H24⼤量出貨。結論是，歌爾因AirPods Pro 2品質問題造成負⾯影響最壞已過，現況遠較投資⼈想的要佳。 (3/5) Investors are worried that Goertek's loss of orders due to AirPods Pro 2 quality problems will negatively affect existing and new Apple orders. However, our latest survey indicates that investors are overly pessimistic about it. (4/5) Firstly, Goertek's getting ready to res
2021年苹果耳机的出货量是多少	郭明錤近期观点合集	ty problems will negatively affect existing and new Apple orders. However, our latest survey indicates that investors are overly pessimistic about it. (4/5) Firstly, Goertek's getting ready to resume production of AirPods Pro 2, which will help regain revenue and profit. Secondly, Goertek's AirPods 2, AirPods 3, and component orders have been confirmed not to be affected. (5/5) Lastly, Goertek has secured NPI and assembly orders for HomePod mini 2, which will start mass shipments in 2H2
2021年苹果耳机的出货量是多少	郭明錤近期观点合集	Pods 2, AirPods 3, and component orders have been confirmed not to be affected. (5/5) Lastly, Goertek has secured NPI and assembly orders for HomePod mini 2, which will start mass shipments in 2H24. The conclusion is the worst of Goertek’s negative impacts caused by AirPods Pro 2 quality problems has passed, and the current situation is better than feared. 2023年2⽉3⽇下午4:43 (1/2) I predict Apple's next important acoustic product refresh time is will be in 2H24-1H25. The following new p
2021年苹果耳机的出货量是多少	郭明錤近期观点合集	ems has passed, and the current situation is better than feared. 2023年2⽉3⽇下午4:43 (1/2) I predict Apple's next important acoustic product refresh time is will be in 2H24-1H25. The following new products will likely start mass production in 2H24 at the earliest. 1. HomePod mini 2. 2. AirPods Max 2. 3. AirPods low-cost version. (2/2) 我預測Apple下⼀個重要聲學產品更新時間預計在2H24-1H25。以下新產品預計最快在2H24開始量產。 1. HomePod mini 2。 2. AirPods Max 2。 3. AirPods低成本版。
2021年苹果耳机的出货量是多少	耳机市场走向细分化，不入耳产品大行其道	核心观点◉耳机消费者对于电商大促活动依然保持热情，且市场需求旺盛。◉不入耳产品规模持续走高，后续潜力值得关注。◉知名品牌的高价值产品在促销期间折扣更高，销售表现更佳。在消费态度趋于谨慎的当下，中小型科技消费品成为消费者犒劳自己、有效提升生活品质的流行方式，耳机产品便是其中翘楚。尤其是每年从春夏之交开始，耳机市场将连续迎来旅游旺季、电商年中大促、开学季等多个销售窗口。今年，各大品牌抓住机遇，纷纷在近期发布了耳机新品或新品预告。韶音在4月初同时发布了新一代游泳耳机OPENSWIM PRO和全场景运动耳机OPENFIT AIR；小米在7月的新品发布会上推出了配备独立电话录音功能的XIAOMI Buds 5；华为主打降噪和音质的新品FreeBuds 6i即将在8月发售国行版本；媒体预测苹果的第四代AirPods也将在今年的秋季发布，目前各种猜测层出不穷，已将“果粉”们的期望值拉满。从上半年耳机市场的表现来看，以“6·18”大促为例，今年的“6·18”取消了以往的预售环节，直接采用低价策略吸引消费者，而且“6·18”期间耳机市场大盘表现好于去年同期，说明耳机消费者对于电商大促活动依然保持了高度热
2021年苹果耳机的出货量是多少	耳机市场走向细分化，不入耳产品大行其道	s 5；华为主打降噪和音质的新品FreeBuds 6i即将在8月发售国行版本；媒体预测苹果的第四代AirPods也将在今年的秋季发布，目前各种猜测层出不穷，已将“果粉”们的期望值拉满。从上半年耳机市场的表现来看，以“6·18”大促为例，今年的“6·18”取消了以往的预售环节，直接采用低价策略吸引消费者，而且“6·18”期间耳机市场大盘表现好于去年同期，说明耳机消费者对于电商大促活动依然保持了高度热情以及旺盛的需求。GfK零售监测数据显示，2024年5~6月，耳机市场的销量达到3070.4万副，同比增长8%，销额达到72.3亿元，同比增长9%。耳机市场的热门产品从早期的有线耳机到颈挂式、头戴式、真无线式，再到如今大火的不入耳式耳机，这种发展已经超越了基本需求，走向细分化市场。2024年5~6月期间，颈挂式不入耳耳机的销售量基本与去年同期持平，但销售额同比增幅达到20%；真无线不入耳产品的销售额和销售量同比涨幅分别达到惊人的142%和67%。真无线不入耳产品的特点是外观具有装饰性，牢固且重量轻，可以长时间佩戴。随着这一细分市场的规模不断走高，这类产品的技术也在持续迭代，外观形态继续向多样化
2021年苹果耳机的出货量是多少	耳机市场走向细分化，不入耳产品大行其道	真无线式，再到如今大火的不入耳式耳机，这种发展已经超越了基本需求，走向细分化市场。2024年5~6月期间，颈挂式不入耳耳机的销售量基本与去年同期持平，但销售额同比增幅达到20%；真无线不入耳产品的销售额和销售量同比涨幅分别达到惊人的142%和67%。真无线不入耳产品的特点是外观具有装饰性，牢固且重量轻，可以长时间佩戴。随着这一细分市场的规模不断走高，这类产品的技术也在持续迭代，外观形态继续向多样化发展。耳机重点品类均价的逐步提升有两方面原因，第一是技术成熟，研发成本高，第二是有更多知名品牌的高价值新兴产品进入到市场中。GfK零售监测数据显示，在促销期间往往是知名品牌的高价值产品销售情况更好，高价值产品在促销期间能够提供更大的折扣，从而带来更高的性价比。耳机市场的发展趋势反映出了消费者的需求演变。新兴产品热卖，其后续发展潜力值得关注。随着技术的进步和市场需求的多样化，耳机市场可能会出现更多创新和细分化的产品。更多业务咨询，欢迎联系：marketing-china@smb.nielseniq.com—相关内容推荐——往期精彩内容—尽享夏日时光！这些科技消费品在夏季迎来增长高峰高端笔记本电脑
2021年苹果耳机的出货量是多少	耳机市场走向细分化，不入耳产品大行其道	价值产品在促销期间能够提供更大的折扣，从而带来更高的性价比。耳机市场的发展趋势反映出了消费者的需求演变。新兴产品热卖，其后续发展潜力值得关注。随着技术的进步和市场需求的多样化，耳机市场可能会出现更多创新和细分化的产品。更多业务咨询，欢迎联系：marketing-china@smb.nielseniq.com—相关内容推荐——往期精彩内容—尽享夏日时光！这些科技消费品在夏季迎来增长高峰高端笔记本电脑的销售旺季来了丨价值被低估的返校季在细分市场中寻求增长机会丨2024上半年中国冷柜市场简析
2021年苹果耳机的出货量是多少	华泰消费电子 - 果链景气同比向上	其实6月在年终这个时点回看的话，我觉得可能有几个变化是当时没有看清的。一个现在市场核心的变化就是p70发布之后的销量其实比较一般。我们跟踪PCI的数据，截止到6月9号整个发售到现在销量其实也就217万，当时对全年的预期应该至少是1,000万，甚至有乐观的给到1,500万左右的，所以后续销量的疲软其实也是反映了花粉去年的购买力可能会被魅族已经错失一点。今年在整个宏观经济相对不太景气的情况下，后续信息对大家购买力的拉动没有想的那么高。往下半年看，华为本身的预期点，当时一个是70，当时我们给的预期可能应该也是行业预期，三季度会发布跟去年的60差不多是同样事故，但是最近有个变化，有消息说可能会调整到四季度，中间会有一个月到一个半月的延后，其实两个影响，一个会影响今年全年的销量，大概会卖一个月，但是其实对这个量不是核心影响，更重要的可能是传它的芯片这边工艺有些问题，从原来的6,000万部的销量今年会下修到5,000万部，包括还有一个影响，它跟苹果竞争的定位的问题，苹果今年也加了am同样是。鸿蒙的os还有iPhone与它的这两个其实苹果是先发布，它有一个月多的时间差，我们可能在下半年的份额当中应
2021年苹果耳机的出货量是多少	华泰消费电子 - 果链景气同比向上	季度，中间会有一个月到一个半月的延后，其实两个影响，一个会影响今年全年的销量，大概会卖一个月，但是其实对这个量不是核心影响，更重要的可能是传它的芯片这边工艺有些问题，从原来的6,000万部的销量今年会下修到5,000万部，包括还有一个影响，它跟苹果竞争的定位的问题，苹果今年也加了am同样是。鸿蒙的os还有iPhone与它的这两个其实苹果是先发布，它有一个月多的时间差，我们可能在下半年的份额当中应该会相对优势，一个是华为相对弱，还有一个更重要的就是苹果的降价的策略，这个是我们年初没有那么预期充分的做，具体他是在4月份的时候在中国的渠道，尤其是一些网络零售渠道去带动美国降价促销，而且促销力度是非常超预期。从4月份信通院的入网数量也能看到，当时同比增长50%，这是一个很强的信号，因为现在整个手机元器件在涨价，华为还有整个安卓系，它是比较难把成本上涨的压力往下游去消费者去传导的，所以可能自己需要担毛利率的损失，但同时苹果在国内是降价，所以这个对未来的影响可能就是苹果的份额未来会趋势性的修复，至少在中国区是这样子。刚刚说的4月份交易的数据，其实最近几周也慢慢的在 BCI的CIO端体现了，我们看
2021年苹果耳机的出货量是多少	华泰消费电子 - 果链景气同比向上	常超预期。从4月份信通院的入网数量也能看到，当时同比增长50%，这是一个很强的信号，因为现在整个手机元器件在涨价，华为还有整个安卓系，它是比较难把成本上涨的压力往下游去消费者去传导的，所以可能自己需要担毛利率的损失，但同时苹果在国内是降价，所以这个对未来的影响可能就是苹果的份额未来会趋势性的修复，至少在中国区是这样子。刚刚说的4月份交易的数据，其实最近几周也慢慢的在 BCI的CIO端体现了，我们看到最近几周苹果的销量基本上同比是百分之8~10之间的增长，尤其是最近一周6月16号，它应该是总体增长9%，环比也差不多是这个，所以这个是一个格局上的问题，导致整个消费链子发下来，只有果链好，华为现在预期是比较弱的，火电可能是唯一一条能看到未来连续4~5个季度景气度同比上升的，这个也是为什么现在资金不一致的原因。具体看苹果自己到底有什么新的创新，有什么变化，其实就是这里第二点的。苹果在第一次大会发布了AI战略，他就是三条腿走路，一个是自己的sansa模型。一个是资源的域云计算模型，再加上跟OPPO合作版本。三个方案在今年下半年开始会更新出来，明年会在所有的单车全部落地，所以我们现在看到的对明年
2021年苹果耳机的出货量是多少	华泰消费电子 - 果链景气同比向上	期是比较弱的，火电可能是唯一一条能看到未来连续4~5个季度景气度同比上升的，这个也是为什么现在资金不一致的原因。具体看苹果自己到底有什么新的创新，有什么变化，其实就是这里第二点的。苹果在第一次大会发布了AI战略，他就是三条腿走路，一个是自己的sansa模型。一个是资源的域云计算模型，再加上跟OPPO合作版本。三个方案在今年下半年开始会更新出来，明年会在所有的单车全部落地，所以我们现在看到的对明年手机的销量都是有一个上修的。本来预计今年iPhone16应该是同比-5~10之间的下滑，现在预期是我觉得比较客观的是拉平了，当然有人说什么上升到1亿股，这个就是很强的一个假设了。明年本来预期是2.3~2.4亿部左右，现在我们是把预期上升到2.4~2.6，我觉得现在站在这个时点去讲，明年到底能卖多少部其实也不太靠谱，只能说是给两种情况，一种2.4亿股，我们假设明年上半年s14正常卖1,000万台，同时靠AI拉动的换机可能再多卖个1000多万台，苹果恒鼎明年可能利润至少是百分之三四十的增长，国内也是类似的比例，所以现在在DC大会之前，大家会找发估值的逻辑，开完会之后大家就讲，假设明年是苹果产品大年
2021年苹果耳机的出货量是多少	华泰消费电子 - 果链景气同比向上	2.4亿部左右，现在我们是把预期上升到2.4~2.6，我觉得现在站在这个时点去讲，明年到底能卖多少部其实也不太靠谱，只能说是给两种情况，一种2.4亿股，我们假设明年上半年s14正常卖1,000万台，同时靠AI拉动的换机可能再多卖个1000多万台，苹果恒鼎明年可能利润至少是百分之三四十的增长，国内也是类似的比例，所以现在在DC大会之前，大家会找发估值的逻辑，开完会之后大家就讲，假设明年是苹果产品大年，哪些彩电的业绩会大幅修复，围绕这个我们其实梳理了差不多这张表，一揽子苹果业务多的可能都会受益，然后这个是看明年的更长期的，其实还有一些苹果的所谓的外贸性，就是像折叠屏两款，还有它AR的眼镜其实也在演
2021年苹果耳机的出货量是多少	有线耳机消失，藏着厂商不可告人的秘密	度更薄，达到6.55mm，依然能保留耳机孔，两年后，vivo发布的X5 Max，厚度只有4.75mm，还是能保留标准的３.5mm耳机孔。图源：vivo官网不是耳机孔设计不起，而是有线耳机对厂商没有性价比。曾经，有线耳机只是一个随机附赠的产品，没多少手机厂商会花重金推广自己的耳机产品。对咱们消费者来说，附赠的原装耳机坏了，要心疼很久，上五百元的Hi-Fi耳机，90%的用户都不舍得购买，更别说上千元的耳机。再看看如今的手机发布会，耳机当成重要产品介绍。厂商的产品线里，蓝牙耳机款式繁多，从几十到五六百，品牌力强的卖到上千。手机不再附赠耳机，已经没了原装这个概念，消费者根据自己的消费能力购买价格合适的无线耳机。至于消费能力不强的用户，在“华米 OV”不足千元的低端手机上，3.5mm耳机孔，仍然保留着。无线耳机现在卖得有多好呢，根据分析机构统计，苹果在2020年一度卖出了1.14亿个AirPods系列耳机，即使后来销量下滑，一年售出也超过8000万个 AirPods。一来一回，手机厂商省了一条赠送的有线耳机，还卖出去一副无线耳机，这是一笔几百亿美元的买卖。当然，老狐必须承认无线耳机非常好用，尤其
2021年苹果耳机的出货量是多少	有线耳机消失，藏着厂商不可告人的秘密	无线耳机。至于消费能力不强的用户，在“华米 OV”不足千元的低端手机上，3.5mm耳机孔，仍然保留着。无线耳机现在卖得有多好呢，根据分析机构统计，苹果在2020年一度卖出了1.14亿个AirPods系列耳机，即使后来销量下滑，一年售出也超过8000万个 AirPods。一来一回，手机厂商省了一条赠送的有线耳机，还卖出去一副无线耳机，这是一笔几百亿美元的买卖。当然，老狐必须承认无线耳机非常好用，尤其在我通勤、散步、干家务，并且它还有电的时候，我真的非常喜欢用它，不用解开像迷宫一样缠绕的线，动来动去身上也没有线材的束缚。但无法避免的是，它的电量会耗尽而我又忘记充电，同时它无线的设计，又增加了少部分人耳机遗失的风险。取消3.5mm耳机接口，意味着手机厂商放弃有线耳机，推动音频内容走向无线化，数字化。而有线耳机没有延迟、无需充电、更稳定、遗失概率低、普适性强、同价位音质更好的优点将通通不存在。我希望厂商能照顾那超过三分之一有线耳机党，无线耳机很好，但3.5mm耳机孔，依然有存在的必要，他们不是对立的存在。就像语音消息很好，但文字消息也应该存在。参考资料：CSDN：3.5mm 音频接口类型说明S
2021年苹果耳机的出货量是多少	有线耳机消失，藏着厂商不可告人的秘密	人耳机遗失的风险。取消3.5mm耳机接口，意味着手机厂商放弃有线耳机，推动音频内容走向无线化，数字化。而有线耳机没有延迟、无需充电、更稳定、遗失概率低、普适性强、同价位音质更好的优点将通通不存在。我希望厂商能照顾那超过三分之一有线耳机党，无线耳机很好，但3.5mm耳机孔，依然有存在的必要，他们不是对立的存在。就像语音消息很好，但文字消息也应该存在。参考资料：CSDN：3.5mm 音频接口类型说明ScienceABC：How Did The 3.5mm Jack On Electronic Devices Become The Norm?维基百科来个“分享、点赞、在看”?有线耳机消失
2021年苹果耳机的出货量是多少	智能手机观察：华为VS苹果	其实刚刚有简单的分享过，华为自身的留存用户是比较要多，有些用户确实已经三四年用着华为的旗舰系列没有换过手机了，这样一部分用户如果愿意去换华为的新的mate60，它其实在一定程度上是缩短了华为用户的换机周期，从而释放了一个行业增量出来，所以本身是有一些机会的。如果说我们是以一个比较简单的思维线性去外推华为之后的系列有希望去更新迭代它的一个芯片的性能，从而维持住一个增长。明后两年的华为的预测可能也会比较乐观，我们从一个最乐观的角度来看，华为的巅峰出货量其实可以达到年出货量2亿部，当然最终能不能达到我们可能性我们不去谈，但是他潜在可能的空间是非常巨大的，这个是对于华为这样的一个来讲。第二个针对苹果来讲这个事，我觉得每一代新机型的发布，无论是需求的角度还是供应的一个角度来说，苹果的体量依然是非常大的，每年基本上是维持在两亿部到2.3亿部之间的一个区间。所以说即使从我的一些角度，可能你们会看到一些新闻说可能iPhone15的这样一个被或会有备货量会有一些波动，但是对于整体的2~2.3亿部的区间，我觉得大概也是会比较稳定的状态。另外苹果它对于整个行业的更大的作用是在于，比如说它会上潜望式摄像头，有
2021年苹果耳机的出货量是多少	智能手机观察：华为VS苹果	讲这个事，我觉得每一代新机型的发布，无论是需求的角度还是供应的一个角度来说，苹果的体量依然是非常大的，每年基本上是维持在两亿部到2.3亿部之间的一个区间。所以说即使从我的一些角度，可能你们会看到一些新闻说可能iPhone15的这样一个被或会有备货量会有一些波动，但是对于整体的2~2.3亿部的区间，我觉得大概也是会比较稳定的状态。另外苹果它对于整个行业的更大的作用是在于，比如说它会上潜望式摄像头，有可能就会去带动安卓的产业链对相关的一些功能硬件来进行一个升级，对于产业链来说反而是会有一个增量的机会和空间。所以往后去看，我觉得苹果你要从目前的一个历史上非常甜蜜的一个高点继续去突破，我觉得会有困难，但是我们维持在这样一个相对甜蜜的比较好的区间，我觉得问题不会特别大。好的。我们今天要不就先沟通到这里，一些很细节的问题，希望以后有机会我们再和沈总再做深入的交流。好的，谢谢老师，谢谢大家，谢谢陈总。我们下期节目再见。
2021年苹果耳机的出货量是多少	個股報告-美律(2439 TT)	式音樂耳機需求回溫，耳機營收雖然季減，但大幅度年增；在 Speaker 方面，雖然手機進入銷售淡季，但因新款 NB 即將銷售，以及大型音箱出貨成長， Speaker 營收季減年增。電競耳機回補庫存減緩營收衰退，預估 1Q24 營收 85.41 億元，QoQ-27.30%。因營收規模放緩壓抑毛利率表現，但因產品組合改善，預期毛利率優於 1Q23，預估稅後淨利 1.96 億元， QoQ-59.20%， EPS0.89 元。耳機需求回溫帶動成長，預估 2024 年營收 436.28 億元， YoY+18.91%， EPS8.03 元：展望 2024 年，預期頭戴式音樂耳機需求回溫，以及電競耳機新品上市，將成為帶動耳機營收年增的二大動能
2021年苹果耳机的出货量是多少	個股報告-美律(2439 TT)	， QoQ-59.20%， EPS0.89 元。耳機需求回溫帶動成長，預估 2024 年營收 436.28 億元， YoY+18.91%， EPS8.03 元：展望 2024 年，預期頭戴式音樂耳機需求回溫，以及電競耳機新品上市，將成為帶動耳機營收年增的二大動能來源；手機 Speaker 營收持平，但因美系客戶新款 TWS 耳機在 2H24 進入量產，以及大型音箱出貨成長，帶動 Speaker 營收年增。在耳機方面，由於歐美地區利率維持於高檔，終端需求仍受影響，耳機品牌客戶見到中高階頭戴式無線音樂耳機需求回升，但 TWS 耳機展望較為負面；電競耳機因庫存調整已 1.5 年，客戶已開始回補庫存，帶動新款電競耳機出貨
2021年苹果耳机的出货量是多少	個股報告-美律(2439 TT)	增。在耳機方面，由於歐美地區利率維持於高檔，終端需求仍受影響，耳機品牌客戶見到中高階頭戴式無線音樂耳機需求回升，但 TWS 耳機展望較為負面；電競耳機因庫存調整已 1.5 年，客戶已開始回補庫存，帶動新款電競耳機出貨動能佳，頭戴式音樂與電競耳機將為營收成長最主要動能。在 Speaker 方面，預期 NB/PC 出貨最好的狀況是持平；手機 Speaker 方面，因爭取到的 2024 年專案數與 2023 年一樣，加上客戶未對 Speaker 砍價，預期手機 Speaker 營收約略持平；美系客戶將推出新款 TWS 耳機，有助提升 TWS 耳機 Transducer 出貨量，新切入的大型音箱產品出貨成長，
2021年苹果耳机的出货量是多少	個股報告-美律(2439 TT)	機 Speaker 方面，因爭取到的 2024 年專案數與 2023 年一樣，加上客戶未對 Speaker 砍價，預期手機 Speaker 營收約略持平；美系客戶將推出新款 TWS 耳機，有助提升 TWS 耳機 Transducer 出貨量，新切入的大型音箱產品出貨成長，進一步貢獻營收，預期 Speaker 營收小幅年增。主要售耳機需求回溫帶動營收成長，預估 2024 年營收 436.28 億元， YoY+18.91%。因耳機營收成長幅度較大，預期產品組合轉佳， 2024 年毛利率將優於 2023 年，預估稅後淨利 17.60 億元， YoY+33.30%， EPS8.03 元。個股報告 2024 年 2 月
2021年苹果耳机的出货量是多少	個股報告-美律(2439 TT)	元， YoY+18.91%。因耳機營收成長幅度較大，預期產品組合轉佳， 2024 年毛利率將優於 2023 年，預估稅後淨利 17.60 億元， YoY+33.30%， EPS8.03 元。個股報告 2024 年 2 月 26 日 4 群益投顧投資建議：受惠於頭戴式耳機與電競耳機出貨成長，耳機成為營收成長主要動能，並帶動產
2021年苹果耳机的出货量是多少	声光电龙头领航消电创新，心向AI星火将燎原	R 领域：主打小体积、超高亮、全彩显示。公司凭借在光机及光波导方面丰富的设计开发经验，研发了多款全新升级的全彩衍射光波导显示模组，其基于 LCoS 技术自主开发的 AR 显示模组是目前体积最小、重量最轻的全彩显示光机模组。图 30：歌尔推出全新 VR Pancake 显示模组星际 C41 资料来源：映维网 Nweon 微信公众号、德邦研究所表 9：公司 VR/AR 领域在研项目在研项目名称项目目的拟达到目标 VR 虚拟现实/MR 混合现实头戴一体机研发项目研制具备高清显示、精确追踪交互、轻量化等特点的 VR 虚拟现实/MR 混合混合现实头戴一体机产品基于最新的芯片平台，配合客户完成多款新一代 VR 虚拟现实/MR 混合现实头戴一体机产品的研发、验证和量产应用 AR 投影光学模组研发项目研制针对 AR 增强现实、AR-HUD 等领域的微投影模组类产品，并推动其完成相关微投影模组产品的设计、技术验证和产品化，并形成可用于消费电子和汽车电子领域内的微投影模组产品解决
2021年苹果耳机的出货量是多少	声光电龙头领航消电创新，心向AI星火将燎原	产品基于最新的芯片平台，配合客户完成多款新一代 VR 虚拟现实/MR 混合现实头戴一体机产品的研发、验证和量产应用 AR 投影光学模组研发项目研制针对 AR 增强现实、AR-HUD 等领域的微投影模组类产品，并推动其完成相关微投影模组产品的设计、技术验证和产品化，并形成可用于消费电子和汽车电子领域内的微投影模组产品解决公司首次覆盖歌尔股份（002241.SZ） 23 / 37 在消费电子、汽车电子等领域的应用方案智能无线轻量化 AR 眼镜研发项目研制面向未来 AR 增强现实使用场景的无线轻量化 AR 眼镜及其主要功能性模组等产品基于最新的芯片平台，完成多款应用光波导、硅基 LED 等先进精密光学和微显示技术，具备数据处理、无线通信等功能的 AR 增强现实眼镜类产品的研发试制工作，形成针对 AR 增强现实眼镜类产品及其主要功能性模组的解决方案能力资料来源：公司 2023 年年报、德邦研究所深度绑定优质客户，VR/AR
2021年苹果耳机的出货量是多少	声光电龙头领航消电创新，心向AI星火将燎原	研制面向未来 AR 增强现实使用场景的无线轻量化 AR 眼镜及其主要功能性模组等产品基于最新的芯片平台，完成多款应用光波导、硅基 LED 等先进精密光学和微显示技术，具备数据处理、无线通信等功能的 AR 增强现实眼镜类产品的研发试制工作，形成针对 AR 增强现实眼镜类产品及其主要功能性模组的解决方案能力资料来源：公司 2023 年年报、德邦研究所深度绑定优质客户，VR/AR 整机代工市占率遥遥领先。早在 2012 年，歌尔就开始布局 VR/AR 产业，2016 年进入索尼供应链成为 PSVR 独家供应商，2020 年又拿下 Oculus Quest 2 独供订单，之后又迅速拿下 PICO 的代工。一跃成为众多 VR 龙头厂商的核心/独家代工厂，在技术、良率和经验等方面具备显著优势，截至 2022 年歌尔在高端 VR/AR 整机代工领域中市占率接近 80%。我们认为， VR/AR 产业增长逻辑鲜明，伴随市场扩容，作为龙头代工厂的歌尔股份有望深度受益。 3. AirPods、安卓 TWS 双轮驱动，贡献声学整机业务增量 3.1. TWS 耳机渗透率提升逻辑
2021年苹果耳机的出货量是多少	声光电龙头领航消电创新，心向AI星火将燎原	迅速拿下 PICO 的代工。一跃成为众多 VR 龙头厂商的核心/独家代工厂，在技术、良率和经验等方面具备显著优势，截至 2022 年歌尔在高端 VR/AR 整机代工领域中市占率接近 80%。我们认为， VR/AR 产业增长逻辑鲜明，伴随市场扩容，作为龙头代工厂的歌尔股份有望深度受益。 3. AirPods、安卓 TWS 双轮驱动，贡献声学整机业务增量 3.1. TWS 耳机渗透率提升逻辑明确，AirPods 引领行业风潮苹果作为 TWS 耳机领先厂商引领声学终端变革，安卓厂商紧跟步伐共创百花齐放局面。2016 年底，苹果发布第一代 AirPods，自此开启 TWS 耳机发展盛世。继 AirPods 1 之后，苹果一共发布 5 款 TWS 耳机形态的 AirPods，当前在售四款。新品的不断迭代打造了苹果的领先地位，近年来，苹果 TWS 的市场份额维持在 29%左右。在市场导入前期，白牌 TWS 耳机以其低廉的价格更容易赢得普通消费群体，但是随着市场需求饱和，以及安卓系等品牌 TWS 的挤兑，白牌耳机已转为存量市场。据潮电智库统计，2022 年全球 TWS 耳
2021年苹果耳机的出货量是多少	声光电龙头领航消电创新，心向AI星火将燎原	世。继 AirPods 1 之后，苹果一共发布 5 款 TWS 耳机形态的 AirPods，当前在售四款。新品的不断迭代打造了苹果的领先地位，近年来，苹果 TWS 的市场份额维持在 29%左右。在市场导入前期，白牌 TWS 耳机以其低廉的价格更容易赢得普通消费群体，但是随着市场需求饱和，以及安卓系等品牌 TWS 的挤兑，白牌耳机已转为存量市场。据潮电智库统计，2022 年全球 TWS 耳机市场品牌占比 67%，白牌市场份额为 33%。随着品牌厂商占比稳步提升，白牌市场份额进一步缩窄，潮电智库预计白牌 TWS 两年内会完全退出市场。图 31：全球及苹果 TWS 耳机出货量
2021年苹果耳机的出货量是多少	科技行业月报-10月手机观察：华为和新机补库需求带动产业链复苏	1：华为 nova 系列历史出货量图表12：华为畅享系列历史出货量资料来源：IDC，华泰研究资料来源：IDC，华泰研究在全球 650 美金以上高端机中，苹果华为份额之和相对稳定，存在明显竞争关系。根据 IDC 数据，2015-2022 年，在全球 650 美金以上高端机中，华为和苹果的份额之和在 70%附近波动。在中国 650 美金以上高端机中，华为和苹果的份额之和在 90%附近波动，二者存在明显竞争关系。2019 年之后，随着华为高端机份额下滑，苹果在全球/中国 650 美金以上高端机中的出货份额显著提升。图表13：全球 650 美金以上机型中苹果和华为份额图表14：中国 650 美金以上机型中苹果和华为份额资料来源：IDC，华泰研究资料来源：IDC，华泰研究 9 12 14 23 27 16 11 4 -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 0 5 10 15 20 25 30 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
2021年苹果耳机的出货量是多少	科技行业月报-10月手机观察：华为和新机补库需求带动产业链复苏	金以上机型中苹果和华为份额图表14：中国 650 美金以上机型中苹果和华为份额资料来源：IDC，华泰研究资料来源：IDC，华泰研究 9 12 14 23 27 16 11 4 -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 0 5 10 15 20 25 30 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 百万年度出货量 yoy （百万台） 15 29 29 42 48 35 5 5 -100% -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 10 20 30 40 50 60 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 百万年度出货量 yoy （百万台） 0 1 14 21 30 29 11 15 -200% 0% 200% 400% 600% 800% 1000% 1200% 1400% 0 5 10 15 20 25 30 35 2015 2016 2017 2018 2019 202
2021年苹果耳机的出货量是多少	科技行业月报-10月手机观察：华为和新机补库需求带动产业链复苏	% 0 10 20 30 40 50 60 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 百万年度出货量 yoy （百万台） 0 1 14 21 30 29 11 15 -200% 0% 200% 400% 600% 800% 1000% 1200% 1400% 0 5 10 15 20 25 30 35 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 百万年度出货量 yoy （百万台） 1 4 10 14 32 28 5 6 -200% -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 0 5 10 15 20 25 30 35 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 百万年度出货量 yoy （百万台） 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 2017 2018 2019 2020 2021 2022 苹果华为苹果与华为合计 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 2017 2018 2019 2
2021年苹果耳机的出货量是多少	科技行业月报-10月手机观察：华为和新机补库需求带动产业链复苏	20 25 30 35 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 百万年度出货量 yoy （百万台） 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 2017 2018 2019 2020 2021 2022 苹果华为苹果与华为合计 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 2017 2018 2019 2020 2021 2022 苹果华为苹果与华为合计免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 9 科技苹果升级放缓并更多强调“碳中和”，Vison Pro 有望接棒手机苹果今年的主要亮点包括：1）Pro 系列高端两款搭载全新的 A17 芯片；2）Pro Max 搭载 5 倍潜望式长焦镜头；3）Pro 系列两款钛合金机身 4）静音拨片改成实体按钮；5）Lightning 改成 USB-C 充电口。当前中国区 Pro Max 的（原色/白色）交付周期为 4-5 周，其余款式正常供应。我们认为，在手机升级放缓的大背景下，明年年初发布的 MR 头显设备 Vi
2021年苹果耳机的出货量是多少	科技行业月报-10月手机观察：华为和新机补库需求带动产业链复苏	棒手机苹果今年的主要亮点包括：1）Pro 系列高端两款搭载全新的 A17 芯片；2）Pro Max 搭载 5 倍潜望式长焦镜头；3）Pro 系列两款钛合金机身 4）静音拨片改成实体按钮；5）Lightning 改成 USB-C 充电口。当前中国区 Pro Max 的（原色/白色）交付周期为 4-5 周，其余款式正常供应。我们认为，在手机升级放缓的大背景下，明年年初发布的 MR 头显设备 Vision Pro 将有望接棒手机成为消费电子新的增长点。苹果秋季推出 iPhone15 系列四款手机（iPhone 15、iPhone 15 Plus、iPhone 15 Pro、iPhone
2021年苹果耳机的出货量是多少	中国好音质白皮书	，还原音频的原始细节，使听者能感受音频的层次与立体感。清晰度和细节表现好音质耳机产品具有宽动态范围，即从最小到最大的声音都能够被准确表现。同时还能够在不同频段之间保持平衡，确保各个频段的声音能够和谐共存，不会相互干扰或掩盖。动态范围和平衡性什么是好音质？好音质需在清晰度、动态范围、自然真实感、低底噪和高清解码几个维度实现均衡，获得声学专业实验室认可，通过耳机等载体传播 1 好音质定义沙利文、头豹研究院 01 02 好音质耳机能够还原音频信号的自然感和真实感，使听者身临其境。这意味着音频信号在传输和处理过程中应尽可能减少失真和变形，保持音频的原始特性。自然度和真实感 03 好音质意味着耳机应具有较低的自身噪音和外界干扰（如电路、机械及环境噪音等）。优秀的耳机能有效减少噪音干扰，让听者专注音频内容本身。低底噪和干扰 04 具有高清解码能力的耳机，在播放高清音乐时才能无损还原，一般高清播放要求达到 96kHz 24bit。具备高清解码能力 05 7 大师音质 Cleer ARC 3 音弧开放式AI耳机沙利文白皮书 \| 2024/04 全球耳机
2021年苹果耳机的出货量是多少	中国好音质白皮书	感 03 好音质意味着耳机应具有较低的自身噪音和外界干扰（如电路、机械及环境噪音等）。优秀的耳机能有效减少噪音干扰，让听者专注音频内容本身。低底噪和干扰 04 具有高清解码能力的耳机，在播放高清音乐时才能无损还原，一般高清播放要求达到 96kHz 24bit。具备高清解码能力 05 7 大师音质 Cleer ARC 3 音弧开放式AI耳机沙利文白皮书 \| 2024/04 全球耳机产品市场规模，按零售量计亿副, 2019-2028E 2019-2023 2023-2028E CAGR 12.5% 8.3% 关键发现 ❑ 从零售量角度来看，2019年至2023年，全球耳机产品整体市场规模稳步上升，在2023年达到5.1亿副。 ❑ 随着耳机产品的迭代和创新，新兴产品的渗透率不断提高，以及创新产品量价齐升的大趋势下，预计到2028年，全球耳机产品市场规模将达到7.6亿副，年复合增长率达到 8.3%。耳机产品市场规模沙利文、头豹研究院 8 耳机市场有多大？ 2023年全球耳机零售量达5.1亿副，其中开放式耳机3千万副；预计到2028年，全球耳机规模将达7.6亿副，
2021年苹果耳机的出货量是多少	中国好音质白皮书	体市场规模稳步上升，在2023年达到5.1亿副。 ❑ 随着耳机产品的迭代和创新，新兴产品的渗透率不断提高，以及创新产品量价齐升的大趋势下，预计到2028年，全球耳机产品市场规模将达到7.6亿副，年复合增长率达到 8.3%。耳机产品市场规模沙利文、头豹研究院 8 耳机市场有多大？ 2023年全球耳机零售量达5.1亿副，其中开放式耳机3千万副；预计到2028年，全球耳机规模将达7.6亿副，开放式耳机达5.4千万副 2028 零售量： 7.6亿副 2023 零售量： 5.1亿副 2 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2019 4.1 4.7 4.8 5.1 5.6 6.1 6.6 7.1 7.6 3.2 其他耳机开放式耳机大师音质 Cleer ARC 3 音弧开放式AI耳机沙利文白皮书 \| 2024/04 全球不入耳开放式耳机产品市场规模，按零售量计百万副, 2019-2028E 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2019 4.5 8.8
2021年苹果耳机的出货量是多少	中国好音质白皮书	9 4.1 4.7 4.8 5.1 5.6 6.1 6.6 7.1 7.6 3.2 其他耳机开放式耳机大师音质 Cleer ARC 3 音弧开放式AI耳机沙利文白皮书 \| 2024/04 全球不入耳开放式耳机产品市场规模，按零售量计百万副, 2019-2028E 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2019 4.5 8.8 16.3 30.0 34.6 38.9 43.7 48.8 54.4 3.2 2019-2023 2023-2028E CAGR 75.5% 12.6% ❑ 听力已成为困扰许多人的健康问题之一。入耳式耳机使耳部处于封闭状态，耳内的压力大于开放式耳机，长时间使用存在导致鼓膜受损可能。在此背景下，不入耳佩戴的开放式耳机市场得到了快速发展。从零售量角度来看，2019年至2023年，全球不入耳开放式耳机产品整体市场规模几乎翻了十倍，处于产品早中期，年复合增长率达到75.5%。 ❑ 未来随着消费者对耳部健康的重视和入耳机的淘汰升级，不入耳开放式耳机产品将迅速迭代并逐步扩大占比，市场规模将进一步
2021年苹果耳机的出货量是多少	中国好音质白皮书	式耳机使耳部处于封闭状态，耳内的压力大于开放式耳机，长时间使用存在导致鼓膜受损可能。在此背景下，不入耳佩戴的开放式耳机市场得到了快速发展。从零售量角度来看，2019年至2023年，全球不入耳开放式耳机产品整体市场规模几乎翻了十倍，处于产品早中期，年复合增长率达到75.5%。 ❑ 未来随着消费者对耳部健康的重视和入耳机的淘汰升级，不入耳开放式耳机产品将迅速迭代并逐步扩大占比，市场规模将进一步增加，预计至2028年能达到54.4百万副，年复合率达到12.6%。关键发现开放式耳机产品市场规模沙利文、头豹研究院 9 2028 零售量： 5.4千万副 2023 零售量： 3千万副开放式
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	各位投资人晚上好。今天我来给大家讲解一下，我们组在前段时间出了两篇关于苹果的深度报告，第一篇是讲苹果，更多的是一个关于公司的观点，就是看他的两大块业务，再加上一个MR这条线发展的情况做了一个整体的拆分。第二篇报告，我们又详细对它的Vision Pro做了一个深度的软硬件方面的一个深度的挖掘。我今天详细给大家讲一下这两篇报告的内容，包括我们后续对公司更新的一些观点。首先苹果这个公司我们整体来看的话，先简单介绍一下公司整个收入的结构，苹果现在80%的收入还是来自于硬件，剩下20%的收入是来自于一个我们觉得是比较依附于硬件的一块，软件服务的收入占比是20%左右，硬件里面花大头还是iPhone，iPhone的占比是超过50%，剩下30%里面分别是 PC的MAC还有iPad，包括它的可穿戴，可穿戴里面又有tws，又有手表，又有维生PRO，这些整个加起来大致是这么一个产品线的情况。整个去看它硬件方面的收入未来的增速，我们认为它的iPhone作为一个高端机，在高端市场有非常稳固的它自己的一个基本盘。往后面两三年的维度去看，iPhone整体是处在一个逐步提价加上扩产规模和利润共增长的这么一个大的趋势，
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	one的占比是超过50%，剩下30%里面分别是 PC的MAC还有iPad，包括它的可穿戴，可穿戴里面又有tws，又有手表，又有维生PRO，这些整个加起来大致是这么一个产品线的情况。整个去看它硬件方面的收入未来的增速，我们认为它的iPhone作为一个高端机，在高端市场有非常稳固的它自己的一个基本盘。往后面两三年的维度去看，iPhone整体是处在一个逐步提价加上扩产规模和利润共增长的这么一个大的趋势，但是短期来看，特别是今年可能我们去行业里面去拍一个iPhone全年的出货或者收入情况，可能是小个位数点的下滑。今年整体整个下半年还是在弱复苏的一个阶段。从整个手机大盘和iPhone的情况来看，第二块软件方面的两个观点，一个是软件，它现在每年年化的增速还能做到20%以上，软件里面仔细去插的话又有广告，有广告有x多少的佣金，然后又有他自己做的一些数字内容的订阅的服务，整个打包起来年化的增速去年是22财年是超过了20%，21财年是超过22%，财年是1415%左右，今年预测是在10%左右的增长，而且软件这一块业务其实从15年至今，每年的增速都是保持在20%以上，所以对于公司来说，它的硬件的收入可能业务
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	件方面的两个观点，一个是软件，它现在每年年化的增速还能做到20%以上，软件里面仔细去插的话又有广告，有广告有x多少的佣金，然后又有他自己做的一些数字内容的订阅的服务，整个打包起来年化的增速去年是22财年是超过了20%，21财年是超过22%，财年是1415%左右，今年预测是在10%左右的增长，而且软件这一块业务其实从15年至今，每年的增速都是保持在20%以上，所以对于公司来说，它的硬件的收入可能业务物业年与年之间会有一些比较大的波动，但是软件这一块确实对他来说有收入和利润上一个平滑的作用。其次还有一方面我们之前也跟大家都在交流，特别是一些外资的客户会觉得对于苹果来说，如果单纯从硬件去给估值的话，我们给他一个20多倍可能已经算是也已经看到顶了，但是如果对它的软件业务再去看它一个估值空间，是可以看到一个更高的更大的一个想象的空间。未来随着苹果的 m二加上一个战略的推进，对他来说，我觉得更多是大家觉得AI对于公司整个生态池会怎么去赋能？通过m二，比如说通过你们什么时候给他创造更多的比如说应用为何广告位去发挥AI加上m2a2b2的一些结合出来一些新的杀手级的应用再去，提升它的估值的水平，这个是软
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	我们给他一个20多倍可能已经算是也已经看到顶了，但是如果对它的软件业务再去看它一个估值空间，是可以看到一个更高的更大的一个想象的空间。未来随着苹果的 m二加上一个战略的推进，对他来说，我觉得更多是大家觉得AI对于公司整个生态池会怎么去赋能？通过m二，比如说通过你们什么时候给他创造更多的比如说应用为何广告位去发挥AI加上m2a2b2的一些结合出来一些新的杀手级的应用再去，提升它的估值的水平，这个是软件方面的两个观点。第三个大家可能前一段时间会比较关注的Vision Pro这个产品，对于vision PRO，我觉得从硬件和软件两条线来看，其实硬件方面硬件的话，我觉得还是比较能够看到一个客观的数据，大家对他明年出货的预期可能有一些分歧。供应链里面可能有一些就是有一些观点觉得明年因为它的定价是2万多一台，它的是首个型号的Vision Pro，所以说出货量可能大家觉得10万到50万之间的一个预期都有，如果比较激进，我们之前的观点对他还是比较偏乐观，偏激进我们之前是觉得它能够做到每年有100万以上的出货，这个是只去看它的市场空间，未来一个稳定的年化的市场的需求空间。因为如果去参考苹果其他的一些产品
2021年苹果耳机的出货量是多少	海外前瞻每周谈（九）：苹果（APPLE）：硬件需求持续弱复苏，高度重视AI＋MR战略推进	大家对他明年出货的预期可能有一些分歧。供应链里面可能有一些就是有一些观点觉得明年因为它的定价是2万多一台，它的是首个型号的Vision Pro，所以说出货量可能大家觉得10万到50万之间的一个预期都有，如果比较激进，我们之前的观点对他还是比较偏乐观，偏激进我们之前是觉得它能够做到每年有100万以上的出货，这个是只去看它的市场空间，未来一个稳定的年化的市场的需求空间。因为如果去参考苹果其他的一些产品线，比如说myco，MAC studio这些产品定价也是在万元以上，他MAC PRO是卖到五六万元人民币，这种产品它其实单个sku的出货每年都是有个300万往上的，其实我觉得苹果它的核心用户，核心用户
2021年苹果耳机的出货量是多少	借助ChatGPT东风，打造AIoT音频芯生态	13 / 32 [Table_PageTop] 炬芯科技/公司深度无线化、真无线的发展过程，目前已进入智能化与多功能整合发展阶段。TWS 蓝牙耳机即真无线立体声耳机，左右耳塞之间通过蓝牙传输连接，不需要通过传统有线耳机通过音频线连接，彻底无线化可以实现即取即用，自动连接。相比于传统有线耳机线材易缠绕、头戴式蓝牙耳机体积过大等问题，TWS 蓝牙耳机轻便小巧，自带具有收纳功能的充电盒，易于随身携带，充电盒也可为耳机提供更长的续航时间。图 12：音频终端设备发展历史数据来源：52audio，东北证券 TWS 耳机整体出货量增速趋于稳定，渗透率逐步提升。2016 年苹果发布 Airpods 以来出货量迅速提升，2016 年出货量 240 万部，2017 年达到 1600 万部，2017 年市占率达到 80%。随后随着其他厂商的介入及整体 TWS 的快速起量，苹果 TWS 耳机市场份额逐步下滑，2021 年其市占率为 25.75%。从渗透率来看，2016 年以来 TWS 耳机渗透率仅为 0.6
2021年苹果耳机的出货量是多少	借助ChatGPT东风，打造AIoT音频芯生态	S 耳机整体出货量增速趋于稳定，渗透率逐步提升。2016 年苹果发布 Airpods 以来出货量迅速提升，2016 年出货量 240 万部，2017 年达到 1600 万部，2017 年市占率达到 80%。随后随着其他厂商的介入及整体 TWS 的快速起量，苹果 TWS 耳机市场份额逐步下滑，2021 年其市占率为 25.75%。从渗透率来看，2016 年以来 TWS 耳机渗透率仅为 0.66%，随后迅速增长，2022 年渗透率达到 28.6%。图 13：全球 TWS 耳机出货量及增速图 14：全球 TWS 耳机渗透率数据来源：公司招股说明书，我爱音频网，东北证券数据来源：公司招股说明书，我爱音频网，东北证券注重用户体验，降噪技术逐步改善。发展初期各芯片厂商重点解决的是蓝牙断连、高功耗等 TWS 耳机的基础问题从而实现耳机与手机的稳定连接等。随着国内芯片技术的日趋成熟，双路传输方案已经成为 TWS 耳机的标配，厂商更多关注耳机的使用体验，在降噪方面，最初阶段厂商主要通过主动降噪算法及入耳式耳塞、多麦请务必阅读正
2021年苹果耳机的出货量是多少	借助ChatGPT东风，打造AIoT音频芯生态	东北证券数据来源：公司招股说明书，我爱音频网，东北证券注重用户体验，降噪技术逐步改善。发展初期各芯片厂商重点解决的是蓝牙断连、高功耗等 TWS 耳机的基础问题从而实现耳机与手机的稳定连接等。随着国内芯片技术的日趋成熟，双路传输方案已经成为 TWS 耳机的标配，厂商更多关注耳机的使用体验，在降噪方面，最初阶段厂商主要通过主动降噪算法及入耳式耳塞、多麦请务必阅读正文后的声明及说明 14 / 32 [Table_PageTop] 炬芯科技/公司深度克风等硬件设计，打造具有主动降噪功能的 TWS 耳机。 2019 年 10 月苹果推出具有主动降噪功能的 AirPods Pro，加速芯片厂商“TWS+ANC”方案推向市场的步伐。 2022 年 9 月发布的第二代 AirPods Pro 搭载更高算力的 H2 芯片，可以应对各种突发噪声做到自适应降噪，降噪性能是上代两倍，适用于更多的场景。表 5：苹果历代 TWS 耳机历代
2021年苹果耳机的出货量是多少	借助ChatGPT东风，打造AIoT音频芯生态	克风等硬件设计，打造具有主动降噪功能的 TWS 耳机。 2019 年 10 月苹果推出具有主动降噪功能的 AirPods Pro，加速芯片厂商“TWS+ANC”方案推向市场的步伐。 2022 年 9 月发布的第二代 AirPods Pro 搭载更高算力的 H2 芯片，可以应对各种突发噪声做到自适应降噪，降噪性能是上代两倍，适用于更多的场景。表 5：苹果历代 TWS 耳机历代产品发布日期(北京时间) 主要特点/改进 Airpods(第一代) 2016 年 9 月 8 日采用了最新的蓝牙 5.0 技术 AirPods(第二代) 2019 年 3 月 20 日新增无线充电以及语音控制功能，不支持主动降噪 AirPods Pro 2019 年 10 月 29 日新增主动降噪、防水功能。 AirPods Max 2020 年 12 月 8 日头戴式耳机 AirPods(第三代) 2021 年 10 月 19 日支持空间音频，增加抗汗防水功能能 AirPods Pro(第二代) 2022 年 9 月 8 日自适应降噪，降
2021年苹果耳机的出货量是多少	借助ChatGPT东风，打造AIoT音频芯生态	日新增无线充电以及语音控制功能，不支持主动降噪 AirPods Pro 2019 年 10 月 29 日新增主动降噪、防水功能。 AirPods Max 2020 年 12 月 8 日头戴式耳机 AirPods(第三代) 2021 年 10 月 19 日支持空间音频，增加抗汗防水功能能 AirPods Pro(第二代) 2022 年 9 月 8 日自适应降噪，降噪功能双倍数据来源：苹果官网，东北证券交互方式开拓，使用场景逐步丰富。TWS 耳机的交互方式，从最初利用光学感应原理来感知用户的佩戴状态，实现摘下耳机自动停止播放、戴上耳机恢复播放的
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度跟踪报告：如何看待短期需求扰动与中期成长性来源	，苹果手机一枝独秀，销量份额占比亦从过去几年的 55%左右逐步上行至当前的 70%以上。而在 ASP 部分，苹果亦通过产品型号细分、产品价位段拉长、高阶产品销售占比提升等方式推动产品 ASP 的不断提升，目前苹果手机 ASP 已从早期的 600 美元左右提升至当前的接近 900 美元。中期来看，在相对成熟的智能手机市场，苹果仍有望借助稳定的市场竞争格局、ASP 不断抬升等，推动手机业务营收继续保持至少个位数的增长。图 11：苹果手机 ASP 数据（美元）资料来源：彭博，中信证券研究部图 12：苹果手机在 600 美元以上价位段全球销量份额占比（百万台）资料来源：IDC，中信证券研究部 PC&PAD 业务：相对份额有望持续提升。疫情期间的线上办公需求显著推升了全球 PC&PAD 的市场需求，而前期的需求透支亦导致 2022 年行业全球销量同比大幅下滑，同时苹果 PC&PAD 主要面向个人消费市场，考虑到持续的高通胀，市场此前对此亦有明显担心。但受益于苹果自研 M 系列芯片带来的产品综合性能提升，苹果在过去数年持续实现全球销量份额的不断提升，目前在全
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度跟踪报告：如何看待短期需求扰动与中期成长性来源	IDC，中信证券研究部 PC&PAD 业务：相对份额有望持续提升。疫情期间的线上办公需求显著推升了全球 PC&PAD 的市场需求，而前期的需求透支亦导致 2022 年行业全球销量同比大幅下滑，同时苹果 PC&PAD 主要面向个人消费市场，考虑到持续的高通胀，市场此前对此亦有明显担心。但受益于苹果自研 M 系列芯片带来的产品综合性能提升，苹果在过去数年持续实现全球销量份额的不断提升，目前在全球 PC 市场的销量份额已从前期的 6%左右上升至当前的超过 11%，同时我们看到 2022 年，全球 PC 销量同比下滑 16.5%，而苹果 PC 同比增长 2.5%。中期维度，全球 PC 销量很难再回到疫情期水平，但受益于软硬一体化垂直整 400 500 600 700 800 900 1,000 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 0 20 40 60 8
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度跟踪报告：如何看待短期需求扰动与中期成长性来源	很难再回到疫情期水平，但受益于软硬一体化垂直整 400 500 600 700 800 900 1,000 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 0 20 40 60 80 100 120 全球600美金以上智能手机出货量苹果600美金以上智能手机出货量苹果份额 Apple（AAPL.OQ）深度跟踪报告｜2023.1.17 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 13 合带来的综合优势，我们预计苹果在全球 PC 市场的销量将继续保持 1pct 左右的相对份额提升速度。图 13：苹果 PC 业务销量（千台）资料来源：IDC，中信证券研究部图 14：苹果 PC 业务在全球市场销量份额占比资料来源：IDC，中信证券研究部可穿戴设备：据 IDC 数据显示，1）Airpods 出货量由 FY2020 年的 7040
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度跟踪报告：如何看待短期需求扰动与中期成长性来源	的免责条款和声明 13 合带来的综合优势，我们预计苹果在全球 PC 市场的销量将继续保持 1pct 左右的相对份额提升速度。图 13：苹果 PC 业务销量（千台）资料来源：IDC，中信证券研究部图 14：苹果 PC 业务在全球市场销量份额占比资料来源：IDC，中信证券研究部可穿戴设备：据 IDC 数据显示，1）Airpods 出货量由 FY2020 年的 7040 万副（渗透率为 16.5%）增长至 FY2022 年的 9400 万副（渗透率为 21%）。2）Apple Watch 出货量由 FY2020 年的 3200 万副（渗透率为 8%）增长至 FY2022 年的 4800 万副（渗透率为 11%）。 3）短期维度，可穿戴设备作为典型的可选消费品，必然会受到宏观经济走弱的拖累，中长期维度，从苹果公司近 12 亿的存量用户基础考虑，主要产品 AirPods、Apple Watch 的渗透率，目前仍处于低位。未来渗透率有望继续提升，进而带动产品销量的持续增长。表 6：苹果可穿戴设备出货量及渗透率 FY2017 FY2018
2021年苹果耳机的出货量是多少	深度跟踪报告：如何看待短期需求扰动与中期成长性来源	2022 年的 4800 万副（渗透率为 11%）。 3）短期维度，可穿戴设备作为典型的可选消费品，必然会受到宏观经济走弱的拖累，中长期维度，从苹果公司近 12 亿的存量用户基础考虑，主要产品 AirPods、Apple Watch 的渗透率，目前仍处于低位。未来渗透率有望继续提升，进而带动产品销量的持续增长。表 6：苹果可穿戴设备出货量及渗透率 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 1、苹果用户数（百万） 860 926 962 1008 1,094 1,174 2、Airpods 出货量（百万个）
2021年苹果耳机的出货量是多少	電子硬體產業: 2Q24筆電需求優於預期；智慧型手機與AI伺服器為3Q24焦	8) 14 中租-KY 5871 5,210 14 華碩 2357 (4,647) 15 遠東新 1402 3,613 15 台塑 1301 (2,623) 15 和碩 4938 5,031 15 頎邦 6147 (4,473) 16 神基 3005 3,469 16 致伸 4915 (2,562) 16 第一金 2892 4,944 16 南亞 1303 (4,189) 17 可成 2474 3,286 17 景碩 3189 (2,517) 17 遠東新 1402 4,811 17 興富發 2542 (4,177) 18 台達電 2308 3,037 18 欣興 3037 (2,492) 18 亞泥 1102 4,678 18 群聯 8299 (4,092) 19 台表科 6278 2,979
2021年苹果耳机的出货量是多少	電子硬體產業: 2Q24筆電需求優於預期；智慧型手機與AI伺服器為3Q24焦	3189 (2,517) 17 遠東新 1402 4,811 17 興富發 2542 (4,177) 18 台達電 2308 3,037 18 欣興 3037 (2,492) 18 亞泥 1102 4,678 18 群聯 8299 (4,092) 19 台表科 6278 2,979 19 仁寶 2324 (2,381) 19 創意 3443 4,666 19 健鼎 3044 (4,091) 20 中信金 2891 2,855 20 中光電 5371 (2,376) 20 華固 2548 4,550 20 京元電子 2449 (3,883) 買超賣超近1月近1季買超賣超備註: 資料日期截至 7/9 資料來源：TEJ；凱基投顧台灣電子硬體產業七月 10, 2024 研究網站: https://investment.kgisia.com.tw/P
2021年苹果耳机的出货量是多少	電子硬體產業: 2Q24筆電需求優於預期；智慧型手機與AI伺服器為3Q24焦	20 中光電 5371 (2,376) 20 華固 2548 4,550 20 京元電子 2449 (3,883) 買超賣超近1月近1季買超賣超備註: 資料日期截至 7/9 資料來源：TEJ；凱基投顧台灣電子硬體產業七月 10, 2024 研究網站: https://investment.kgisia.com.tw/Portal/Report/Index/Zh/R 6 智慧型手機圖 8：1Q24 全球智慧手機出貨量年增 2% 圖 9：1Q24 華為出貨量成長性優於其他品牌全球智慧型手機出貨量，百萬台(左軸)；年增率，百分比(右軸) 智慧型手機出貨量年增率，百分比 (20) (20) (6) (5) 26 11 (6) (2) (10) (8) (11) (15) (14) (11) (5) 2 2 (20) (10) 0 10 20 30 0 100 200 300 400 500 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21

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