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中信建投2024年一季报亮点	中信建投:2024年第一季度报告	22 应付职工薪酬 4,811,458,786.96 4,505,828,960.92 应交税费 236,840,079.00 363,965,275.41 应付款项 25,430,050,098.52 23,570,494,300.74 预计负债 126,281,379.00 127,423,979.00 应付债券 110,789,888,387.57 102,794,444,393.20 递延所得税负债 566,573,744.72 166,831,928.24 租赁负债 1,504,356,275.82 1,546,084,226.11 其他负债 5,696,637,743....
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:2024年第一季度报告	其他负债 5,696,637,743.83 5,918,592,552.99 负债合计 429,097,074,492.90 425,225,781,817.76 所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本） 7,756,694,797.00 7,756,694,797.00 其他权益工具 29,406,528,301.90 24,906,528,301.90 其中：永续债 29,406,528,301.90 24,906,528,301.90 资本公积 12,416,744,815.69 12,416,999,532.67 其他综合收益 1,054,099,142.86 911,468,...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:2024年第一季度报告	099,142.86 911,468,008.32 盈余公积 7,063,890,965.41 7,063,890,965.41 一般风险准备 15,289,825,598.63 15,273,439,818.76 未分配利润 30,089,567,840.21 29,149,025,641.32 归属于母公司所有者权益（或股东权益）合计 103,077,351,461.70 97,478,047,065.38 少数股东权益 51,336,983.70 48,359,515.86 所有者权益（或股东权益）合计 103,128,688,445.40 97,526,406,581.24 负债和所...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:2024年第一季度报告	526,406,581.24 负债和所有者权益（或股东权益）总计 532,225,762,938.30 522,752,188,399.00 公司负责人：王常青主管会计工作负责人：王常青（代行）会计机构负责人：赵明中信建投证券股份有限公司 2024 年第一季度报告 14 / 22 合并利润表 2024 年 1—3 月编制单位：中信建投证券股份有限公司单位：元币种:人民币审计类型：未经审计项目 2024 年第一季度 2023 年第一季度一、营业总收入 4,294,338,313.98 6,700,378,176.07 手续费及佣金净收入 2,109,...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:2024年第一季度报告	7 手续费及佣金净收入 2,109,123,968.55 2,850,138,650.58 其中：经纪业务手续费净收入 1,254,126,168.40 1,354,059,737.86 投资银行业务手续费净收入 447,999,585.93 1,099,301,147.19 资产管理及基金管理业务手续费净收入 278,264,624.70 281,212,364.79 利息净收入 161,704,831.94 456,998,954.29 其中：利息收入 2,208,662,622.84 2,532,703,085.72 利息支出 2,046,957,
中信建投2024年一季报亮点	晨会纪要	3.81 亿元，归母净利润为 139.20、165.71、193.61 亿元，对应 EPS 为 11.48、13.67、15.97 元，给予公司 2024 年 30-35 倍 PE，维持“买入”评级。风险提示：行业竞争加剧；国际贸易摩擦风险等。【重点公司跟踪】中国船舶（600150.SH）发布 2023 年年报及 2024 年一季报：业绩实现高增，拐点已至袁玮志（S0530522050002）贺剑虹（研究助理）公司近日发布 2023 年年报及 2024 年一季度报。2023 年公司实现营业收入 748.39 亿元，同比+25.81%；实现归母净利润 29.57 亿元，同比+1614.73%；实现扣...
中信建投2024年一季报亮点	晨会纪要	7 亿元，同比+1614.73%；实现扣非归母净利润-2.91 亿元，同比+89.42%。2024 年一季度公司实现营业收入 152.70 亿元，同比+68.84%；实现归母净利润 4.01 亿元，同比+821.12%；实现扣非归母净利润 3.38 亿元，同比 +1031.98%。23 年全年业绩高增，净利润翻负为正，Q1 业绩再创佳绩，业绩拐点已至。风险提示：全球宏观经济波动；人民币大幅升值；船运景气度下行；钢材价格大幅上涨。【重点公司跟踪】中信证券（600030.SH）：2024 年一季度归母净利润同比下滑 8.47% 刘敏（S0530520010001）中信证券公布 2024 年一季报，一季度公司实现...
中信建投2024年一季报亮点	晨会纪要	公布 2024 年一季报，一季度公司实现营业收入 137.55 亿元，同比下滑 10.38%，归母净利润 49.59 亿元，同比下滑 8.47%，基本每股收益 0.32 元/股，同比下滑 11.11%，加权平均净资产收益率 1.88%，同比减少 0.19 个此报告仅供内部客户参考 -7- 请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要百分点。公司业绩整体符合我们的预期。公司自营、经纪、投行、资本中介、资管业务收入及增速分别为 54.6 亿元（-17.4%）、24.42 亿元（-5.8%）、8.69 亿元（-5...
中信建投2024年一季报亮点	晨会纪要	亿元（-5.8%）、8.69 亿元（-56.1%）、3.25 亿元（-44.3%）、23.58 亿元（-5.6%）。2024 年一季度市场日均股基成交额 1.02 万亿元，同比增长 3.03%。公司经纪业务收入小幅下滑预计主要受佣金率下滑影响。一季度公司投行业务收入同比大幅下滑，据 wind 数据统计，公司一季度股权承销规模 1889 亿元，同比下滑 77%，其中 IPO 承销规模 94 亿元，同比下滑 61%，债券承销规模 3990 亿元，同比增长 10%。公司资管业务稳健发展，2024 年 Q1 华夏基金实现净利润 5.2 亿元，同比下滑 6%。近期“国九条”以及监管层均提到推动头部证券公司做强做优，建设一流投资银行等相关...
中信建投2024年一季报亮点	晨会纪要	券公司做强做优，建设一流投资银行等相关表述，根据打造国际一流投行的政策支持以及适当放宽对优质证券公司的资本约束等支持，公司杠杆率有望进一步提升，从而有利于提升 ROE 水平，我们看好公司未来中长期业绩稳健增长。维持对公司的盈利预测及评级，预计 2024/2025/2026 年归母净利润分别为 222.64/248.63/273.81 亿元，对应增速分别为 +12.89%/+11.67%/+10.13%，维持"增持"评级。风险提示：市场活跃度大幅下降；市场价格大幅波动。【公司跟踪】中联重科(000157.SZ)：一季度净利润 9.16 亿元，同比增长 13.06% 杨甫（S
中信建投2024年一季报亮点	1H23业绩点评：扣非后利润维持正增，资本金业务驱动增长	.9% 9.2% 11.3% 手续费及佣金净收入 12,024 13,437 13,769 12,970 14,269 16,024 同比（%） 57.7% 11.7% 2.5% -5.8% 10.0% 12.3% 占总收入（%） 51.5% 45.0% 50.0% 47.5% 47.9% 48.3% 利息净收入 1,331 1,750 2,391 1,846 1,801 1,819 同比（%） -14.7% 31.5% 36.6% -22.8% -2.4% 1.0% 占总收入（%） 5.7% 5.9% 8.7% 6.8% ...
中信建投2024年一季报亮点	1H23业绩点评：扣非后利润维持正增，资本金业务驱动增长	5.9% 8.7% 6.8% 6.0% 5.5% 投资净收益及公允价值变动 8,685 8,026 4,546 8,788 9,774 11,093 同比（%） 97.4% -7.6% -43.4% -93.3% 11.2% 13.5% 占总收入（%） 37.2% 26.9% 16.5% 32.2% 32.8% 33.4% 其他业务收入 1,311 6,659 6,859 3,704 3,963 4,241 同比（%） 1090.4% 408.1% 3.0% -46.0% 7.0% 7.0% 占总收入（%） 5.6% 22...
中信建投2024年一季报亮点	1H23业绩点评：扣非后利润维持正增，资本金业务驱动增长	% 占总收入（%） 5.6% 22.3% 24.9% 13.6% 13.3% 12.8% 数据来源：Wind，方正证券研究所图表2:可比公司估值表（收盘日：2023-08-30）代码 PE(ttm) 总市值（亿元）收盘价（元） 2023E BPS 2024E BPS 2025E BPS 2023 PB 2024 PB 2025 PB 国泰君安 601211.SH 12.0 1,310 14.7 17.82 19.08 20.38 0.83 0.77 0.72 海通证券 600837.SH 17.8 1,330 10.2 13....
中信建投2024年一季报亮点	1H23业绩点评：扣非后利润维持正增，资本金业务驱动增长	.8 1,330 10.2 13.09 13.72 14.45 0.78 0.74 0.70 招商证券 600999.SH 14.7 1,254 14.4 13.38 14.49 15.68 1.08 1.00 0.92 华泰证券 601688.SH 12.0 1,463 16.1 18.42 19.80 21.52 0.88 0.81 0.75 中金公司 601995.SH 23.9 1,956 40.5 20.55 22.40 24.46 1.97 1.81 1.66 平均 17.45 18.90 20.56 1....
中信建投2024年一季报亮点	1H23业绩点评：扣非后利润维持正增，资本金业务驱动增长	45 18.90 20.56 1.31 1.03 1.11 中信建投 601066.SH 24.0 2,018 26.0 9.66 10.67 11.81 2.69 2.44 2.20 数据来源：Wind，方正证券研究所中信建投(601066) 公司点评报告 4 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Forcast] 附录：公司财务预测表单位：百万元资产负债表 2022A 2023E 2024E 2025E 损益表 2022A 2023E 2024E 2025E 货币资
中信建投2024年一季报亮点	2024年三季报点评：经营现金流改善明显，控股股东增持彰显信心	请务必阅读正文之后的免责条款部分股票研究公司更新报告证券研究报告股票研究 / [Table_Date] 2024.10.29 经营现金流改善明显，控股股东增持彰显信心中国建筑(601668) [Table_Industry] 建筑工程业/工业 [Table_Invest] 评级：增持上次评级: 增持 [Table_Target] 目标价格： 7.76 上次预测: 7.76 [Table_CurPrice] 当前价格： 6.07 [Table_Market] 交易数据 5...
中信建投2024年一季报亮点	2024年三季报点评：经营现金流改善明显，控股股东增持彰显信心	ble_Market] 交易数据 52 周内股价区间（元） 4.61-6.50 总市值（百万元） 252,575 总股本/流通A股（百万股） 41,610/41,320 流通 B 股/H 股（百万股） 0/0 [Table_Balance] 资产负债表摘要(LF) 股东权益（百万元） 456,284 每股净资产（元） 10.97 市净率（现价） 0.6 净负债率 71.70% [Table_PicQuote] [Table_Trend] 升幅 (%) 1M 3M 12M 绝对升幅 5% 8% 22% 相对指数 -2% -6% 13%...
中信建投2024年一季报亮点	2024年三季报点评：经营现金流改善明显，控股股东增持彰显信心	相对指数 -2% -6% 13% [Table_Report] 相关报告地产业务受益政策加码，PB0.5 倍股息率 5.2%2024.09.25 利润增长彰显韧性，订单结构持续优化 2024.08.30 龙头央企资产质量与成长性超预期 2024.08.21 上半年新签增 10%超预期，地产销售和拿地优势显著 2024.07.16 4 月新签增 23%，地产权益销售额排名第一 2024.05.20 ——中国建筑 2024 年三季报点评 [table_Authors] 韩其成(分析师) 郭浩然(分析师) 021-38676162 010-83939793 ...
中信建投2024年一季报亮点	2024年三季报点评：经营现金流改善明显，控股股东增持彰显信心	162 010-83939793 hanqicheng8@gtjas.com guohaoran025968@gtjas.com 登记编号 S0880516030004 S0880524020002 本报告导读：中国建筑因房地产市场持续调整、基础设施投资放缓等影响，Q3 业绩低于预期。我们预计随着增量财政政策落地，公司将凭借自身竞争优势，实现业绩的持续增长。投资要点： [Table_Summary] 维持增持。因房地产市场持续调整、基础设施投资放缓，公司 Q3 业绩低于预期，下调预测 2024-2026 年 EPS1.24/1.28/1.32(原 1.40/1.47/1.54...
中信建投2024年一季报亮点	2024年三季报点评：经营现金流改善明显，控股股东增持彰显信心	.32(原 1.40/1.47/1.54 元) 增-5%/3%/3%，维持目标价 7.76 元，对应 2024 年 6.3 倍 PE。 2024 年前 3 季度净利下降 9.05%低于预期，3 季度经营现金流显著改善。(1)2024 年前 3 季度营收 1.63 万亿元下降 2.67%(Q1~Q3 同比 4.67/1.16/-13.62%) ，归母净利润 397 亿元下降 9.05%(Q1~Q3 同比 1.20/2.11/-30.16%)。(2)2024 前 3 季度费用率 4.16%(-0.04pct)，归母净利率 2.44%(-0.17pct)，加权 ROE9.04%(-1.74pc
中信建投2024年一季报亮点	2024年半年报点评：投行业务持续承压，自营业务贡献主要营收	敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 8 月 30 日公司研究投行业务持续承压，自营业务贡献主要营收 ——中信证券（600030.SH/6030.HK）2024 年半年报点评 A 股：增持（维持）当前价：18.43 元 H 股：买入（维持）当前价：11.18 港元作者分析师：王一峰执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 联系人：李爱娅 liaiya@ebscn.com 市场数据总...
中信建投2024年一季报亮点	2024年半年报点评：投行业务持续承压，自营业务贡献主要营收	ebscn.com 市场数据总股本(亿股) 148.21 总市值(亿元)： 2,731.43 一年最低/最高(元)： 16.84/22.8 近 3 月换手率： 67.0% 股价相对走势收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 3.2 10.4 -5.9 绝对 0.1 1.3 -19.2 资料来源：Wind 相关研报经营业绩稳健，投资收益持续增长——中信证券（600030.SH/6030.HK）2023 年年报点评（2024-03-27）自营投资改善，投行业务市场领先——中信证券（600030.SH/6030.HK）2023 年一季报点评（2023-04-...
中信建投2024年一季报亮点	2024年半年报点评：投行业务持续承压，自营业务贡献主要营收	023 年一季报点评（2023-04-28）事件： 8月28日，中信证券公布2024年半年报。公司2024年上半年实现营收301.8亿元，同比下降4.2%；归母净利润105.7亿元，同比下降6.5%；公司24年上半年加权平均 ROE为3.96%，较上年同期减少0.31pct；基本每股收益0.69元/股。24H1公司宣告中期分红，每10股派发现金红利2.4元（含税），合计派发现金红利35.6亿元（含税）, 占2024年中期归属上市公司普通股股东的净利润的34.9%。点评： 24Q2 公司营收与盈利单季环比双双上升。24H1 公司实现营收 301.8 亿元，同比 -4.2%,Q2单季环比Q1 增加...
中信建投2024年一季报亮点	2024年半年报点评：投行业务持续承压，自营业务贡献主要营收	同比 -4.2%,Q2单季环比Q1 增加 19.4 %；24H1公司归母净利润105.7亿元，同比13.2%， Q2 单季环比 Q1 增加 13.2%。24H1 公司投资/经纪/投行/资管/其他业务占总营收比例分别为 44.4%/25.5%/5.7%/16.3%/8.1% ，同比分别为 +12/+0.3/-6.3/-0.7/-5.3pct，公司营收结构较上年同期变化显著，自营业务贡献主要营收。经纪业务营收持续承压，利息净收入同比大幅下降。2024年上半年，A股市场股基日均交易额9846亿元，同比-6.8%；两市平均融资余额1.52万亿元，同比-4.5%。24H1 公司经纪业务净收入48.8亿元，同比-7....
中信建投2024年一季报亮点	2024年半年报点评：投行业务持续承压，自营业务贡献主要营收	司经纪业务净收入48.8亿元，同比-7.8%，Q2单季环比Q1下降0.2%，估计主要受市场交易量萎缩影响经纪业务营收。24H1公司利息净收入11.2亿元，同比-47.4%，主要系融资融券利息收入减少及卖出回购利息支出增加影响业绩。投行业务市占率稳居行业龙头，平台优势显著。24H1，A股市场IPO与再融资项目分别为44家/115家，募资金额分别为324.9/1404.8亿元，募资金额同比分别 -84.5%/-69.0%。24H1公司债融主承销规模8771亿元，同比+1.1%，市场份额 6.74%，排名市场第一；24H1公司完成 IPO /再融资项目分别为4/24单，融资额分别为50.
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	/2024 1.125% 3,172,669,724.56 367,980,070.70 67,334,937.22 3,473,314,858.04 次级债 19 信投 C1 (12) 21/01/2019 21/01/2022 4.00% 5,707,565,557.79 12,434,442.21 5,720,000,000.00 - 19 信投 C2 (13) 17/04/2019 17/04/2022 4.20% 5,147,339,668.04 62,660,...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	39,668.04 62,660,331.96 5,210,000,000.00 - 19 信投 C3 (14) 15/05/2019 15/05/2022 4.12% 4,102,516,142.20 62,283,857.80 4,164,800,000.00 - 20 信投 C1 (15) 24/11/2020 24/02/2022 3.90% 4,170,063,606.44 25,256,393.56 4,195,320,000.00 - 20 信投 C2 (16) 24/11/2020 24/11/2023 4.20% 1,001,...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	/2023 4.20% 1,001,959,184.75 43,289,266.88 42,000,000.00 1,003,248,451.63 20 信投 C3 (17) 10/12/2020 10/03/2022 3.84% 5,200,351,271.83 38,988,728.17 5,239,340,000.00 - 20 信投 C4 (18) 10/12/2020 10/12/2023 4.18% 1,000,050,922.40 43,086,685.88 41,800,000.00 1,001,337,608.28 21 信投 C1...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	337,608.28 21 信投 C1 (19) 20/01/2021 20/07/2022 3.50% 2,063,832,721.07 40,879,278.93 2,104,712,000.00 - 21 信投 C2 (20) 20/01/2021 20/01/2024 3.87% 1,034,403,906.79 39,818,877.31 38,700,000.00 1,035,522,784.10 228/311 中信建投证券股份有限公司财务报表附注 2022年度 (除特别注明外，金额单位均为人民币元) 89 五合并财务报表主...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	币元) 89 五合并财务报表主要项目附注(续) 29 应付债券(续) 债券名称起息日期到期日期票面利率 2022 年 1 月 1 日本年增加本年减少 2022 年 12 月 31 日次级债(续) 21 信投 C3 (21) 19/03/2021 17/06/2022 3.40% 3,076,022,033.25 51,129,966.75 3,127,152,000.00 - 21 信投 C4 (22
中信建投2024年一季报亮点	兴证建筑行业每周观点：政治局会议强调地产“消化存量”与“优化增量”，各地新政密集落地	季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 23.63 亿元，同比-15.27%；归母净利润 1.17 亿元，同比+0.67%。 002135.SZ 东南网架 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 30.04 亿元，同比-5.78%；归母净利润 0.88 亿元，同比-37.60%。 002949.SZ 华阳国际 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 2.29 亿元，同比-11.11%；归母净利润 0.03 亿元，同比-25.13%。 600170.SH 上海建工 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 747.37...
中信建投2024年一季报亮点	兴证建筑行业每周观点：政治局会议强调地产“消化存量”与“优化增量”，各地新政密集落地	2024Q1 实现营业收入 747.37 亿元，同比 +12.89%；归母净利润 2.90 亿元，同比+13.35%。 600284.SH 浦东建设 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 60.11 亿元，同比 +45.43%；归母净利润 1.46 亿元，同比+20.58%。 600720.SH 中交设计 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 21.40 亿元，同比-22.08%；归母净利润 0.92 亿元，同比+42.38%。 600820.SH 隧道股份 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 141.25 亿元，同...
中信建投2024年一季报亮点	兴证建筑行业每周观点：政治局会议强调地产“消化存量”与“优化增量”，各地新政密集落地	1 实现营业收入 141.25 亿元，同比 +5.34%；归母净利润 4.44 亿元，同比+3.06%。 601186.SH 中国铁建 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 2749.49 亿元，同比 +0.52%；归母净利润 60.25 亿元，同比+1.98%。 601390.SH 中国中铁 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 2656.46 亿元，同比- 2.56%；归母净利润 74.81 亿元，同比-5.04%。 601618.SH 中国中冶 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 1499.49 亿元，同比 +3...
中信建投2024年一季报亮点	兴证建筑行业每周观点：政治局会议强调地产“消化存量”与“优化增量”，各地新政密集落地	业收入 1499.49 亿元，同比 +3.81%；归母净利润 26.79 亿元，同比-20.56%。 601668.SH 中国建筑 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 5493.19 亿元，同比 +4.67%；归母净利润 149.22 亿元，同比+1.20%。 601669.SH 中国电建 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 1403.32 亿元，同比 +5.14%；归母净利润 30.45 亿元，同比+0.79%。 601800.SH 中国交建 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 1769.04 亿元，同比 +0....
中信建投2024年一季报亮点	兴证建筑行业每周观点：政治局会议强调地产“消化存量”与“优化增量”，各地新政密集落地	收入 1769.04 亿元，同比 +0.18%；归母净利润 61.41 亿元，同比+10.00%。 601868.SH 中国能建 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 974.04 亿元，同比 +10.04%；归母净利润 14.81 亿元，同比+30.90%。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 27 - 行业周报 603018.SH 华设集团 2024/4/29 【季度报告】:公司 2024Q1 实现营业收入 7.90 亿元，同比-9.48%；归母净利润 0
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(标准版)	08BC 10/06/2021 08/09/2021 2.35% - 4,526,075,342.47 4,526,075,342.47 - 21 中信建投 CP009BC 24/06/2021 17/09/2021 2.40% - 4,525,150,684.93 4,525,150,684.93 - 21 中信建投 CP010BC 21/07/2021 19/10/2021 2.28% - 4,525,298,630.14 4,525,298,630.14 - 21 中信建投 CP011BC 18/08/2021 16/11/2021 2....
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(标准版)	2021 16/11/2021 2.18% - 3,418,276,164.38 3,418,276,164.38 - 21 中信建投 CP012BC 27/08/2021 28/10/2021 2.10% - 3,010,701,369.86 3,010,701,369.86 - 21 中信建投 CP013 08/09/2021 08/12/2021 2.38% - 2,011,867,397.26 2,011,867,397.26 - 21 中信建投 CP014 17/09/2021 16/09/2022 2.75% - 3,023,...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(标准版)	2.75% - 3,023,958,904.12 - 3,023,958,904.12 21 中信建投 CP015 24/09/2021 24/06/2022 2.75% - 3,022,376,712.34 - 3,022,376,712.34 21 中信建投 CP016 11/11/2021 11/11/2022 2.79% - 2,007,796,712.33 - 2,007,796,712.33 21 中信建投 CP017 13/12/2021 09/09/2022 2.68% - 3,004,185,205.48 - ...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(标准版)	4,185,205.48 - 3,004,185,205.48 短期公司债 20 信投 S2 28/07/2020 28/07/2021 2.90% 1,516,293,877.15 27,206,122.85 1,543,500,000.00 - 21 信投 S1 29/07/2021 29/12/2021 2.45% - 1,013,949,108.29 1,013,949,108.29 - 收益凭证(1) 24,71...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(标准版)	收益凭证(1) 24,716,254,134.17 38,315,876,409.37 55,800,268,689.96 7,231,861,853.58 合计 42,296,043,901.74 100,548,937,804.91 124,554,802,318.80 18,290,179,387.85 2022 年年度报告 223 / 314 19、应付短期融资款(续) 于 2022 年 12 月 31 日及 2021 年 12 月 31 日，本集团发行
中信建投2024年一季报亮点	自营表现出色，优势地位稳固	销规模同比-80.2%，债券业务承销规模同比+5.8%。股权主承销规模 189 亿元，排名第 1；其中 IPO 4 家，募资规模 51 亿元；再融资 13 家，承销规模 138 亿元。债券主承销规模 3946 亿元，排名第 1；其中地方政府债、金融债、公司债承销规模分别为 1010 亿元、901 亿元、1085 亿元。截止至 2024 年 4 月 26 日，中信证券 IPO 储备项目 16 家，排名第 1，其中两市主板 9 家，创业板 4 家，科创板 3 家。  资管业务收入小幅下滑，市场份额排名行业第一。2024 年一季度公司资管业务收入 23.6 亿元，同比-5.6%。2023 年末公司资产管理规模合计 1388...
中信建投2024年一季报亮点	自营表现出色，优势地位稳固	23 年末公司资产管理规模合计 13885 亿元，包括集合资产管理计划、单一资产管理计划、专项资产管理计划，规模分别为 2977 亿元、8417 亿元、2490 亿元。公司私募资产管理业务（不包括养老业务、公募大集合产品以及资产证券化产品）市场份额 13.71%，排名行业第一。  自营表现优异，权益资产规模大幅增长。2024 年一季度公司投资收益（含公允价值）54.6 亿元，同比-17.4%。2023 年末，公司自营资产规模 4804 亿元，同比+15.6%，其中权益资产规模 718 亿元，同比+46.8%。  投资建议：我们预计公司 2024-26E 年 EPS 分别为 1.47/1.59/1.67 元，BVPS ...
中信建投2024年一季报亮点	自营表现出色，优势地位稳固	47/1.59/1.67 元，BVPS 分别为 19.51/20.80/22.19 元。我们给予其 2024 年 1.2-1.3x P/B，对应合理价值区间 23.41-25.36 元，维持“优于大市”评级。  风险提示：交易量持续走低，权益市场波动加剧致投资收益持续下滑。主要财务数据及预测 [Table_FinanceInfo] 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 65109 60068 65425 70413 74585 （+/-)YoY(%) -15% -8% 9% 8% 6% 净利润（百万元） 21317 19721 2184...
中信建投2024年一季报亮点	自营表现出色，优势地位稳固	21317 19721 21845 23512 24790 （+/-)YoY(%) -8% -7% 11% 8% 5% 每股净利润（元） 1.42 1.30 1.47 1.59 1.67 每股净资产（元） 17.08 18.14 19.51 20.80 22.19 资料来源：公司年报（2022-2023），海通证券研究所备注：净利润为归属母公司所有者的净利润公司研究〃中信证券（600030）2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图1 中信证...
中信建投2024年一季报亮点	自营表现出色，优势地位稳固	息披露和法律声明图1 中信证券 2024 年一季度收入结构经纪, 18% 承销, 6% 资管, 17% 利息, 2% 自营, 40% 其他, 17% 资料来源：公司 2024 年一季报，海通证券研究所图2 中信证券 2024 年一季度各业务同比变化情况（百万元） -5.8% -56.1% -5.6% -44.2% -17.4% 112.4% -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 经纪承销资管利息自营其他 2023Q1 2024Q1 资料来源：公司 2024 年一季报，海通证券研究所图3 中
中信建投2024年一季报亮点	深挖财报之2024一季报业绩预告分析：中游制造领域盈余惊喜行业较多	0.00 中国:销量:乘用车:累计同比(%) -80.00 -60.00 -40.00 -20.00 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 中国:销量:重卡:累计同比（%）策略报告 \| 投资策略专题请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 18 资料来源：Wind，天风证券研究所休闲服务方面，预计景点旅游/酒店 24Q1 有望正增长。由携程研究院、清华同衡规划设计研究院联合发布《2024 年第一季度旅游度假区消费报告》中披露，2024 年第一季度，全国国家级旅游度假区内住宿设施订单量同比增长 44.50%，住宿设施预订收入同比增长 45.7...
中信建投2024年一季报亮点	深挖财报之2024一季报业绩预告分析：中游制造领域盈余惊喜行业较多	0%，住宿设施预订收入同比增长 45.74%，度假产品预订量同比增长 54.81%，优质旅游目的地景区收入业绩值得期待。 2.5. 金融房建：预计券商盈利明显承压，建筑央企盈利平稳金融房建：1）非银金融方面，预计券商 24Q1 业绩面临压力，保险业绩增长幅度小；2）银行方面，预计 24Q1 业绩表现放缓；3）建筑装饰方面，预计建筑央企 24Q1 业绩平稳增长；4）房地产方面，处于下行通道，预计 24Q1 业绩或将延续。非银金融方面，预计券商 24Q1 业绩面临压力，保险业绩稳定增长。券商方面，24Q1 两融余额均值较 23Q1 下行 2.87%，且券商 24Q1 核心业务同比也面临较大压力。保险方面， 1-3 月中国...
中信建投2024年一季报亮点	深挖财报之2024一季报业绩预告分析：中游制造领域盈余惊喜行业较多	面临较大压力。保险方面， 1-3 月中国人寿总保费累计同比增长 3.18%，预计保险行业业绩增长幅度小。图 50：24Q1 两融余额均值较 23Q1 下行 2.87% 图 51：24 年 1-3 月中国人寿总保费累计同比增长 3.18% 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所银行方面，预计 24Q1 营收和利润承压。受持续降息和房贷重新定价的影响，银行一季度营收、净利润增速承压。建筑装饰方面，预计建筑央企 24Q1 业绩平稳增长。24 年 1-3 月基础设施建设投资累计同比增长 8.75%，中国铁建、中国中铁 23Q4 新签合同额同比增长，预计 2024Q...
中信建投2024年一季报亮点	深挖财报之2024一季报业绩预告分析：中游制造领域盈余惊喜行业较多	4 新签合同额同比增长，预计 2024Q1 建筑企业收入、利润有望平稳增长。 -200.00 -100.00 0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 中国:电影票房收入:当月值同比（%） -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 融资融券余额：季：平均值（亿元）融资融券余额：季：平均值:同比（%，右轴） -40 -20 0 20 40 60 80 100 寿险行业总保费:累计同比（%）中国人寿保费:累计同比（%）平安人寿保费:累计同比（%）策...
中信建投2024年一季报亮点	深挖财报之2024一季报业绩预告分析：中游制造领域盈余惊喜行业较多	平安人寿保费:累计同比（%）策略报告 \| 投资策略专题请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 19 图 52：24 年 1-3 月基础设施建设投资累计同比增长 8.75% 图 53：中国铁建、中国中铁 23Q4 新签合同额增长、房地产下行资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所房地产方面，行业处于下行通道。基本面方面，22 年至 23 年房地产行业的基本面出现下行，预计 24Q1 业绩或将延续。 2.6. 支持服务：计算机盈利整体正增长但个股分化，火电业绩亮眼支持服务：1）公用事业方面，
中信建投2024年一季报亮点	中信建投深度研究报告	综合竞争能力同质化情况下，很难有所突破，且风险承受能力也明显偏弱。但仍有券商寻找到合适公司自己的创新模式。例如浙商证券设立 FICC 事业部，整合公司内部资源，做大做强固定收益投资、销售、交易、做市，积极扩大国债期货、利率互换、大宗商品等投资品种，参与黄金租赁、CDS 等新业务，力争形成传统业务、销售交易、投顾业务和新业务的多元收入结构。而在资产证券化领域，中小券商中的德邦证券格外引人注目，2016 年德邦证券以 37 单的发行数量和 658.32 亿元的发行规模位居企业 ABS 首位。而 2015 年，德邦证券还仅仅发行 10.79 亿元，可以说是规模增长速度令人惊讶。德邦证券增长之所以遥遥领先和阿里巴巴的合作有...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投深度研究报告	证券增长之所以遥遥领先和阿里巴巴的合作有关。从其发展模式来看，德邦证券目前主要依托入股的蚂蚁金服旗下公司开展资产证券化业务。而其除了券商传统四大业务之外，拓展海外、直投、融资租赁等创新业务，尤其融资租赁业务也一直作为海通的特色，助力发展。 39 中信建投（601066.SH）深度研究报告敬请参阅最后一页之免责条款 4 盈利预测及估值 4.1 基本假设我们对公司未来稳健发展保持乐观，收入未来三年增速为 6.69%，利润未来三年增速达到 11.73%，我们预计未来三年公司的营收分别为：3...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投深度研究报告	%，我们预计未来三年公司的营收分别为：303.77 亿元， 318.91 亿元，334.80 亿元，根据对各项主要业务（证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理等等）进行合理的收入利润增长的预测，未来三年的利润分别为： 90.02 亿元，97.40 亿元，104.86 亿元。图 29、多元金融指数 (886053.WI) - 历史 PB (截至 2023 年 8 月 18 日) 资料来源：Wind,江海证券研发部 40 中...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投深度研究报告	40 中信建投（601066.SH）深度研究报告敬请参阅最后一页之免责条款图 30、多元金融指数 (886053.WI) - 历史PE(截至2023年8月18日) 资料来源：Wind，江海证券研发部 41 中信建投（601066.SH）深度研究报告敬请参阅最后一页之免责条款 4.2 估值及投资建议我们持续看好公司盈利能力和增长潜力，预计公司 2023-2025 年能保持稳健的营收和利润增速，2023 至 2025 年 EPS 为...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投深度研究报告	，2023 至 2025 年 EPS 为 1.17 元，1.26 元，1.36 元，基于此，公司应当享受一定的估值溢价，给予公司 2023 年 25 倍的 PE。首次覆盖，给予“增持”评级。 42 中信建投（601066.SH）深度研究报告敬请参阅最后一页之免责条款 5 重点关注事项 5.1 股价催化剂（正面）宏观经济复苏超预期，货币政策保持宽松，公司业绩超预期。 5.2 风险提示（负面）国内外市场竞争加剧，
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	724.56 次级债 18 信投 C1 (11) 07/11/2018 07/11/2021 4.38% 5,030,184,267.00 188,815,733.00 5,219,000,000.00 - 19 信投 C1 (12) 21/01/2019 21/01/2022 4.00% 5,699,083,650.86 228,481,906.93 220,000,000.00 5,707,565,557.79 19 信投 C2 (13) 17/04/2019 17/0...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	3) 17/04/2019 17/04/2022 4.20% 5,140,324,398.19 217,015,269.85 210,000,000.00 5,147,339,668.04 19 信投 C3 (14) 15/05/2019 15/05/2022 4.12% 4,096,927,508.67 170,388,633.53 164,800,000.00 4,102,516,142.20 20 信投 C1 (15) 24/11/2020 24/02/2022 3.90% 4,004,908,714.12 165,154,892.32 - ...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	,154,892.32 - 4,170,063,606.44 20 信投 C2 (16) 24/11/2020 24/11/2023 4.20% 1,000,724,539.75 43,234,645.00 42,000,000.00 1,001,959,184.75 20 信投 C3 (17) 10/12/2020 10/03/2022 3.84% 4,996,248,986.56 204,102,285.27 - 5,200,351,271.83 20 信投 C4 (18) 10/12/2020 10/12/2023 4.18% 998,818,...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	023 4.18% 998,818,502.81 43,032,419.59 41,800,000.00 1,000,050,922.40 21 信投 C1 (19) 20/01/2021 20/07/2022 3.50% - 2,071,379,890.88 7,547,169.81 2,063,832,721.07 21 信投 C2 (20) 20/01/2021 20/01/2024 3.87% - 1,037,705,793.58 3,301,886.79 1,034,403,906.79 21 信投 C3 (21) 19/03/2021...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2022年年度报告(可视版)	C3 (21) 19/03/2021 17/06/2022 3.40% - 3,087,342,787.97 11,320,754.72 3,076,022,033.25 21 信投 C4 (22) 19/03/2021 19/03/2024 3.88% - 1,031,461,320.33 3,301,886.79 1,028,159,433.54 21 信投 C5 (23) 15/04/2021 15/07/2022 3.27% - 3,589,088,158.71 13,207,547.17 3,57
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年年度报告(可视版)	29.23 655,522,118.25 (300,931,941.31) 37,798,924,706.17 450,070,234.27 中期票据 11,792,754,805.88 199,223,408.00 (37,913,897.88) 11,954,064,316.00 150,424,657.47 金融债 9,258,961,170.49 205,466,630.00 53,294,099.51 9,517,721,900.00 401,645.24 企业债 5,004,093,122.96 94,488,678.39 4,327,556.57 5,102,909,357.9...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年年度报告(可视版)	.57 5,102,909,357.92 69,772,258.21 地方政府债 2,232,668,506.36 28,968,012.56 (6,934,120.86) 2,254,702,398.06 - 其他 3,936,501,522.76 94,844,588.00 (30,001,103.76) 4,001,345,007.00 72,359,421.69 合计 69,669,313,657.68 1,278,513,435.20 (318,159,407.73) 70,629,667,685.15 743,028,216.88 ...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年年度报告(可视版)	3,028,216.88 于 2023 年 12 月 31 日，本集团持有的其他债权投资中含在卖出回购金融资产款 (附注五 22) 、转融通业务 (附注五 3(2) 、20) 和债券借贷业务中作为担保物的证券公允价值为人民币 54,263,498,277.38 元 (2022 年 12 月 31 日：人民币 60,428,147,989.55 元) 。 216 中信建投证券股份有限公司截至 2023 年 12 月 31 日止年度财务报表 10 金融投资：其他权益工具投资 2023 年 12 月 31 日项目初始成本公允价值本年确认的股...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年年度报告(可视版)	初始成本公允价值本年确认的股利收入指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资 83,944,485.85 66,988,197.75 5,783,225.03 2022 年 12 月 31 日项目初始成本公允价值本年确认的股利收入指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资 82,544,485.85 90,311,356.38 6,790,293.27 11 长期股权投资 2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 ...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2023年年度报告(可视版)	2 月 31 日 2022 年 12 月 31 日对联营企业的投资 191,979,345.51 184,847,533.29 减：长期股权投资减值准备 77,323,820.28 77,323,820.28 合计 114,655,525.23 107,523,713.01 217 中信建投证券股份有限公司截至 2023 年 12 月 31 日止年度财务报表联营企业投资明细：被投资单位名称 2023 年 1 月 1 日本年增加本年减少权益法核算之变动宣告发放现金股利或利润
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(标准版)	,345.43 合计 649,934,244,731.76 574,815,928,880.02 五、公司财务报表主要项目附注 1、长期股权投资 √适用 □不适用 (1) 按类别列示项目 2024 年 6 月 30 日 2023 年 12 月 31 日对子公司的投资 11,700,843,629.82 11,700,843,629.82 对联营企业的投资 59,213,016.07 55,535,975.67 合计 11,760,056,645.89 11,756,379,605.49 ...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(标准版)	9,605.49 中信建投证券股份有限公司 2024 年半年度报告 202 / 247 (2) 长期股权投资明细情况被投资单位名称 2024 年 1 月 1 日本期增加本期减少权益法核算之变动 2024 年 6 月 30 日子公司中信建投期货有限公司 1,085,398,383.54 - - - 1,085,398,383.54 中信建投资本管理有限公司 2,050,000,000.00 - - - 2,050,000,000.00 中信建投 (国际) 金融控股有限公司 3,237,325,0...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(标准版)	融控股有限公司 3,237,325,000.00 - - - 3,237,325,000.00 中信建投基金管理有限公司 643,120,246.28 - - - 643,120,246.28 中信建投投资有限公司 4,685,000,000.00 - - - 4,685,000,000.00 小计 11,700,843,629.82 - - - 11,700,843,629.82 联营企业北京顺隆致远企业管理咨询有限公司 28,172,068.50 - - 1,45...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(标准版)	2,068.50 - - 1,454,092.80 29,626,161.30 北京股权交易中心有限公司 27,363,907.17 - - 2,222,947.60 29,586,854.77 小计 55,535,975.67 - - 3,677,040.40 59,213,016.07 合计 11,756,379,605.49 - - 3,677,040.40 11,760,056,645.89 中信建投证券股份有限公司 2024 年半年...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(标准版)	信建投证券股份有限公司 2024 年半年度报告 203 / 247 被投资单位名称 2023 年 1 月 1 日本年增加本年减少权益法核算之变动宣告发放现金股利或利润 2023 年 12 月 31 日子公司中信建投期货有限公司 1,085,398,383.54 - - - - 1,085,398,383.54 中信建投资本管理有限公司 2,050,000,000.00 - - - - 2,050,000,000.00 中信建投 (国际) 金融控股有限公司 3,23
中信建投2024年一季报亮点	一季度经营数据点评：新签合同稳健增长，城市建设与境外业务贡献增量	6 个月： 13.31 元主要数据股票价格绝对/相对市场表现（%） 1 个月 3 个月 12 个月 13.03/10.97 12.48/6.20 -23.05/-17.65 12 月最高/最低价（元） 12.74/6.94 总股本（万股） 1,627,861.14 流通 A 股（万股） 1,174,723.54 总市值（亿元） 1,272.24 流通市值（亿元） 1,090.14 近 3 月日均成交量（万） 11086.47 主要股东中国交通建设集团有限公司 57.64% 股价表现相关研究报告 2024-04-0 ...
中信建投2024年一季报亮点	一季度经营数据点评：新签合同稳健增长，城市建设与境外业务贡献增量	相关研究报告 2024-04-0 1 【中信建投建筑装饰】中国交建 (601800):扣非净利润高增，境外业务拓展成效显著——2023 年年报点评 2023-08-2 9 【中信建投建筑装饰】中国交建 (601800):上半年业绩稳健，境外拓展仍是亮点——2023 年中报点评 2023-08-1 6 【中信建投建筑装饰】中国交建 (601800):二季度新签订单加速增长，境外拓展有所放缓 2023-04-2 5 【中信建投建筑装饰】中国交建 (601800):充分受益于一带一路建设，海外新签合同出现高增...
中信建投2024年一季报亮点	一季度经营数据点评：新签合同稳健增长，城市建设与境外业务贡献增量	益于一带一路建设，海外新签合同出现高增长—一季度经营数据点评 2023-04-1 7 【中信建投建筑装饰】中国交建 (601800):基建龙头受益国内稳增长，一带一路新局面推动海外业务扩张 -43% -33% -23% -13% -3% 7% 2023/4/28 2023/5/28 2023/6/28 2023/7/28 2023/8/28 2023/9/28 2023/10/28 2023/11/28 2023/12/28 2024/1/28 2024/2/28 2024/3/28 中国交建上证指数中国交建(601800.SH) 1 A 股公司简评报告中国交建 ...
中信建投2024年一季报亮点	一季度经营数据点评：新签合同稳健增长，城市建设与境外业务贡献增量	A 股公司简评报告中国交建请务必阅读正文之后的免责条款和声明。表 1:重要财务数据 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 720,274.54 758,676.43 821,505.60 889,302.32 959,357.40 YoY(%) 5.05 5.33 8.28 8.25 7.88 净利润(百万元) 19,103.85 23,811.61 19,078.19 21,307.48 22,707.94 YoY(%) 6.17 24.64 -19.88 11.69 6.57 毛利率(%) 1...
中信建投2024年一季报亮点	一季度经营数据点评：新签合同稳健增长，城市建设与境外业务贡献增量	.69 6.57 毛利率(%) 11.65 12.59 12.60 12.62 12.65 净利率(%) 2.65 3.14 2.32 2.40 2.37 ROE(%) 6.77 7.89 5.98 6.29 6.32 EPS(摊薄/元) 1.17 1.46 1.17 1.31 1.39 P/E(倍) 7.91 6.34 7.92 7.09 6.65 P/B(倍) 0.62 0.57 0.53 0.50 0.47 资料来源：iFInd，中信建投证券图 1:一季度新签合同额同比增长 10.8% 图 2:基建建设
中信建投2024年一季报亮点	自营强势修复，整体符合预期	8504 9987 10899 同比增长 -27.1% -0.0% -10.5% 17.4% 9.1% 归母净利润(百万元) 7507 7034 6607 7817 8529 同比增长 -26.7% -6.3% -6.1% 18.3% 9.1% 每股收益(元) 0.86 0.78 0.85 1.01 1.10 PE 31.23 34.44 31.53 26.65 24.43 PB 3.05 2.87 2.70 2.52 2.34 资料来源：公司数据、招商证券敬请阅读末页的重要说明 3 公司点评报告图 1：中信建投营业...
中信建投2024年一季报亮点	自营强势修复，整体符合预期	公司点评报告图 1：中信建投营业收入图 2：中信建投归母净利润资料来源：公司公告、招商证券资料来源：公司公告、招商证券图 3：中信建投年化 ROE 图 4：中信建投杠杆倍数资料来源：公司公告、招商证券资料来源：公司公告、招商证券图 5：中信建投营收结构图 6：中信建投主营收及分部收入同期对比（亿元）资料来源：公司公告、招商证券资料来源：公司公告、招商证券；注：主营收入为调整后结果。图 7：中信建投历史 PE Band 图 8：中信建投历史 PB Band 资料来源：公司数据、招商证券资料来源：公司数据、...
中信建投2024年一季报亮点	自营强势修复，整体符合预期	据、招商证券资料来源：公司数据、招商证券 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 0 50 100 150 200 250 300 350 2018 2019 2020 2021 2022 2023 23Q3 24Q3 营业收入（亿元）同比（右轴） -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 20 40 60 80 100 120 2018 2019 2020 2021 2022 2023 23Q3 24Q3 归母净利润（亿元）同比（右轴） 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024Q3 R...
中信建投2024年一季报亮点	自营强势修复，整体符合预期	1 2022 2023 2024Q3 ROE（财报口径）(%) 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2023Q3 2024Q3 杠杆倍数 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2018 2019 2020 2021 2022 2023 23Q3 24Q3 经纪资管信用自营投行其他 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 主营收入经纪投行资管信用自营其他 23Q3 24Q3 15x 25x 30x 40x 45x 0 10 20 30 40 50 60 70...
中信建投2024年一季报亮点	自营强势修复，整体符合预期	10 20 30 40 50 60 70 Nov-21 May-22 Nov-22 May-23 Nov-23 May-24 (元) 1.9x 2.2x 2.5x 2.8x 3.1x 0 5 10 15 20 25 30 35 Nov-21 May-22 Nov-22 May-23 Nov-23 May-24 (元) 敬请阅读末页的重要说明 4 公司点评报告财务预测表表 1：损益表（单位：百万元） 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入 29,872 27,565 23,243 21,296 2
中信建投2024年一季报亮点	建筑行业周观点：一季度建筑企业经营情况持稳，央企集中度继续提升	请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 \| 2024年05月07日超配建筑行业周观点一季度建筑企业经营情况持稳，央企集中度继续提升核心观点行业研究·行业周报建筑装饰超配·维持评级证券分析师：任鹤证券分析师：朱家琪 010-88005315 021-60375435 renhe@guosen.com.cn zhujiaqi@guosen.com.cn S0980520040006 S0980524010001 联系人：卢思宇 0755-81981872 lusiyu1@guosen.com.cn 市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《建筑行业周观点-基建投资韧性强...
中信建投2024年一季报亮点	建筑行业周观点：一季度建筑企业经营情况持稳，央企集中度继续提升	究报告《建筑行业周观点-基建投资韧性强，持续关注工业建筑和洁净室板块》 ——2024-04-22 《统计局 2024 年 1-3 月基建数据点评-基建投资维持稳健增长，交通领域投资略放缓》 ——2024-04-17 《建筑行业周观点-基建新开工低迷，期待超长期特别国债发力》 ——2024-04-15 《建筑行业 4 月投资策略-继续看好基建龙头，关注工业建筑和洁净室工程机遇》 ——2024-04-10 《建筑行业周观点-华力集康桥二期项目启动，关注洁净厂房建设机遇》 ——2024-04-07 建筑业新签合同延续小幅下滑，产值增长更具韧性。2024 年第一季度，建筑业新签合同额 6.73 万亿元，同比-2.9%，建筑业实现...
中信建投2024年一季报亮点	建筑行业周观点：一季度建筑企业经营情况持稳，央企集中度继续提升	73 万亿元，同比-2.9%，建筑业实现产值 5.67 万亿元，同比+3.4%。受“地方政府化债”政策影响，新增基建项目投资额明显缩减，建筑业新签订单保持下滑趋势，存量项目持续转化推动建筑业产值维持小幅增长。建筑央企新签合同额保持稳健增长，新签集中度继续提升。2024 年一季度，八大建筑央企新签建筑合同额合计 3.92 亿元，同比+6.7%，显著高于建筑业整体-2.9%的增速，八大建筑央企以新签合同额衡量的市占率由上年同期的 53.0%继续提升至 58.2%。建筑央企在获取重大工程项目方面具有更强的品牌优势和更低的融资成本，在行业需求整体下滑的环境下仍能维持新签合同稳健增长。上市建筑公司 Q1 收入小幅增长，利润小...
中信建投2024年一季报亮点	建筑行业周观点：一季度建筑企业经营情况持稳，央企集中度继续提升	上市建筑公司 Q1 收入小幅增长，利润小幅下降。2024 年第一季度，A 股上市建筑公司实现营业收入 2.07 万亿元，同比+1.6%，实现归母净利润 503.2 亿元，同比-2.8%。2024 年第一季度建筑板块整体毛利率为 9.25%，较上年同期下降 0.10pct，管理/财务费用率分别为 2.43%/0.89%，较上年同期分别上升了 0.07/0.02pct。建筑企业经营性现金流净流出增加。2024 年第一季度，A 股上市建筑公司整体惊醒赢现金流净额净流出 4388 亿元，同比多流出 1016 亿元，其中销售商品、提供劳务收到现金 21255 亿元，同比+4.2%，购买商品、接受劳务支付现金 23005 亿元，同...
中信建投2024年一季报亮点	建筑行业周观点：一季度建筑企业经营情况持稳，央企集中度继续提升	接受劳务支付现金 23005 亿元，同比+7.9%，均高于营收增速，结合 2023 上市建筑企业付现比由 96.0%显著下滑至 94.1%的情况来看，经营性现金流流出加大或主要用于支付往年的应付账款。投资建议：相对而言建筑央企在承接重大项目上存在优势，融资成本低于行业均值，有望保持订单和业绩稳健增长；随着海外订单持续回暖，建议关注国际工程龙头企业业绩兑现；工业建筑受地产和地方政府债务影响较小，也是当前政策支持的投资方向，随着库存周期拐点临近，产业链上钢结构、专业工程板块有望迎来估值修复，尤其是部分重大晶圆厂项目有望年内落地，建议关注洁净厂房建设机会。重点推荐中国中铁、中国交建
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(可视版)	1 号希尔顿商务中心重庆市渝中区中山三路 131 号希尔顿商务中心 27 楼、 30 楼 023-86769605 中信建投资本 100% 2009 年 7 月 31 日人民币 35 亿元北京市东城区朝阳门内大街 2 号凯恒中心大厦 B 座北京市东城区朝阳门内大街 188 号 6 层东侧 2 间 010-85130648 中信建投国际 100% 2012 年 7 月 12 日实收资本 40 亿港元香港中环康乐广场 8 号交易广场二期香港中环康乐广场 8 号交易广场二期 18 楼 +852-34655600 中信建投基金 100% 2013 年 9 月 9 日人民币 4.50 亿元北京市东城区朝阳门...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(可视版)	币 4.50 亿元北京市东城区朝阳门内大街 2 号凯恒中心大厦 B 座北京市怀柔区桥梓镇八龙桥雅苑 3 号楼 1 室 010-59100288 中信建投投资 100% 2017 年 11 月 27 日人民币 61 亿元北京市东城区朝阳门内大街 2 号凯恒中心大厦 B 座北京市房山区长沟镇金元大街 1 号北京基金小镇大厦 C 座 109 010-85130622 1. 中信建投期货：截至 2024 年 6 月 30 日，中信建投期货总资产为人民币 359.80 亿元，净资产为人民币 41.11 亿元，2024 年上半年实现营业收入合计人民币 16.55 亿元，净利润人民币 2.77 亿元。（未经审计）中信建...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(可视版)	币 2.77 亿元。（未经审计）中信建投期货的主营业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。 2. 中信建投资本：截至 2024 年 6 月 30 日，中信建投资本总资产为人民币 43.28 亿元，净资产为人民币 27.51 亿元，2024 年上半年实现营业收入合计人民币 1.14 亿元，净利润人民币 0.18 亿元。（未经审计）中信建投资本的主营业务：项目投资、投资管理、资产管理、财务顾问（不含中介）。 3. 中信建投国际：截至 2024 年 6 月 30 日，中信建投国际总资产为人民币 275.71 亿元，净资产为人民币 39.58 亿元，2024 年上半年实现营业收入合计人民币 3.41 亿元，净...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(可视版)	现营业收入合计人民币 3.41 亿元，净利润人民币 1.71 亿元。（未经审计）中信建投国际的主营业务：控股、投资，其下设的子公司可从事证券经纪、资产管理、企业融资、投资咨询、期货交易、自营投资、保险经纪等业务。 4. 中信建投基金：截至 2024 年 6 月 30 日，中信建投基金总资产为人民币 9.96 亿元，净资产为人民币 8.56 亿元， 2024 年上半年实现营业收入合计人民币 1.83 亿元，净利润人民币 0.44 亿元。（未经审计）中信建投基金的主营业务：基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理、中国证监会许可的其他业务。 5. 中信建投投资：截至 2024 年 6 月 30 日，中信建投投资总资产为人民币...
中信建投2024年一季报亮点	中信建投:中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告(可视版)	月 30 日，中信建投投资总资产为人民币 60.77 亿元，净资产为人民币 59.32 亿元，2024 年上半年实现营业收入合计人民币 -4.93 亿元，净亏损人民币 3.74 亿元，主要是交易性金融资产公允价值变动影响。（未经审计）中信建投投资的主营业务：投资管理、股权投资管理、投资咨询（中介除外）、项目投资。中信建投证券股份有限公司2024年半年度报告 �� 管理层讨论与分析｜ 34 （七）证券分公司介绍截至报告期末，本公司共有 40 家证券分公司，具体情况如下：序号分公司名称设立时间注册地址联系电话 1 湖北分公司 2012 年 2 月
中信建投2024年一季报亮点	建筑行业2023年中期投资策略：基建托底稳增长，关注中特估及“一带一路”	总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，构建与基本实现社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。 6 基建托底稳增长  投向基建的资金较为充裕：2023年政府工作报告指出，政府投资和政策激励要有效带动全社会投资，今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元。  2023年1-5月，全国发行新增债券22538亿元，其中一般债券3568亿元、专项债券18970亿元。  2023年5月，全国发行新增债券3019亿元，其中一般债券264亿元、专项债券2755亿元。全国发行再融资债券4535 亿元，其中一般债券3136亿元、专项债券1399亿元。全国发行地方政府债券合计7554亿元。 2 资金充裕：...
中信建投2024年一季报亮点	建筑行业2023年中期投资策略：基建托底稳增长，关注中特估及“一带一路”	计7554亿元。 2 资金充裕：资金是基建投资的重要砝码月度地方专项债发行量（亿元） 2023年1-4月各地方新增专项债发行规模（亿元） 7 数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理目录 8 2023年H1行业回顾：基建托底稳增长 2023年H2投资方向：关注中特估及“一带一路” 重点推荐投资标的 2023年H1建筑公司业绩分析：业绩实现开门红经营情况：一季度业绩实现开门红八大建筑央企营业收入及增速八大建筑央企归母净利润及增速 1 一季度业绩双增，看好稳增长下建筑央企全年业绩表现  2023年一季度，八家建筑央企实现营收1.7万...
中信建投2024年一季报亮点	建筑行业2023年中期投资策略：基建托底稳增长，关注中特估及“一带一路”	3年一季度，八家建筑央企实现营收1.7万亿，同比+7.4%；实现归母净利润427.5亿元，同比 +10.7%。营收、净利双双实现高增长，随着稳增长政策发力，看好央企全年业绩表现。  23年一季度8 家建筑央企营收、利润均实现增长。4家建筑央企归母净利实现两位数增长，中国中冶、中国能建、中国建筑分别以25.8%、17.8%、14.1%利润增速位居前三。数据来源：Wind，西南证券整理 9 10 经营情况：毛利率承压，净利率维持稳定八家建筑央企毛利率、净利率情况大建筑央企毛利率、净利率一览 2 毛利率略有回升，净利率维持稳定  毛利率：2023年一季度，建筑央企毛利率略有回升，较去年同期提升0.03p...
中信建投2024年一季报亮点	建筑行业2023年中期投资策略：基建托底稳增长，关注中特估及“一带一路”	毛利率略有回升，较去年同期提升0.03pp，但仍位于五年来低位。其中中国化学、中国中铁、中国铁建分别同比提升0.2pp、2.2pp、2.7pp，主要为原材料成本压力下降及施工限制减少所致，展望2023全年，随着基建投资走强，毛利率有望回归正常。  净利率：建筑央企净利率维持稳定，其中中国电建净利率同比上升0.8个百分点。毛利率净利率 2022Q1 2023Q1 2022Q1 2023Q1 中国建筑 8.2% 7.9% 3.4% 2.7% 中国铁建 7.3% 10.1% 2.4% 2.1% 中国中铁 9.0% 9.4% 3.1% 3.0% 中国交建 11.7...
中信建投2024年一季报亮点	建筑行业2023年中期投资策略：基建托底稳增长，关注中特估及“一带一路”	1% 3.0% 中国交建 11.7% 12.2% 3.7% 2.9% 中国电建 11.1% 8.9% 3.0% 3.3% 中国中冶 10.5% 11.6% 3.2% 3.9% 中国能建 10.5% 7.8% 2.5% 2.5% 中国化学 7.6% 8.1% 3.1% 3.4% 数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理订单情况：稳步增长  建筑行业集中度提升，八大央企项目充沛：1）从 18年开始，八大建筑央企的订单份额提升到30%以上，2021年市场份额接近40%，集中度快速提升。 2）2021年，八大建
中信建投2024年一季报亮点	2024年三季报点评：营收利润持续超预期，信创建设逐步验证	证券研究报告 \| 公司点评 \| 软件开发 http://www.stocke.com.cn 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分达梦数据(688692) 报告日期：2024 年 10 月 30 日营收利润持续超预期，信创建设逐步验证 ——达梦数据 2024 年三季报点评业绩表现公司于 2024 年 10 月 29 日发布 2024 年三季报 1、【整体业绩】（1）24Q1-Q3 营收 6.29 亿（+40.96%），归母净利润 1.74 亿（+47.48%），扣非归母净利润 1.59 亿（+45.88%）。（2）24Q3 单季营收 2.78 亿（+74.46%...
中信建投2024年一季报亮点	2024年三季报点评：营收利润持续超预期，信创建设逐步验证	单季营收 2.78 亿（+74.46%），归母净利润 0.71 亿（+58.60%），扣非归母净利润 0.64 亿（+50.25%）。 2、【毛利率、现金流】（1）24Q1-Q3 毛利率 86.32%，同比下降 9.6pct；24Q3 单季毛利率 72.59%，同比下降 23.64pct。（2）24Q1-Q3 经营活动现金流净额 0.75 亿（+5.72%）；24Q3 单季经营活动现金流净额 0.68 亿（+87.57%）。 3、【费用率】（1）24Q1-Q3 销售/管理/研发费用率 33.57%/10.21%/22.51%，销售费用率同比减少 7.95 pct，管理费用率同比减少 1.50pct，...
中信建投2024年一季报亮点	2024年三季报点评：营收利润持续超预期，信创建设逐步验证	t，管理费用率同比减少 1.50pct，研发费用率同比减少 3.31pct。（2）24Q3 单季销售/管理/研发费用率 26.91%/ 6.94 %/ 17.94 %，销售费用率同比减少 13.78pct，管理费用率同比减少 3.15pct，研发费用率同比减少 7.05pct。注：括号内均为同比增速业绩点评 ❑ 营收利润双双超预期，信创建设逐步验证营收端来看，公司 Q1-Q3 累计营收同比增速达 40.96%，单 Q3 营收同比增速达 74.46%。利润端来看，公司 Q1-Q3 累计归母净利润增速达 47.48%，单 Q3 利润同比增速达 58.60%。伴随 Q4 项目逐步验收，公司全年营收利润有望持...
中信建投2024年一季报亮点	2024年三季报点评：营收利润持续超预期，信创建设逐步验证	4 项目逐步验收，公司全年营收利润有望持续超预期。 ❑ 信创建设确定性持续提升：政策支持+资金支持+24H1&Q2 板块业绩 1、各类国债发行方向+政府工作报告均提及重点发展科技创新行业，2024 年 10 月 12 日，国新办举办新闻发布会，提出一揽子财政增量政策，包括增加地方债务额度以化解债务风险，在此背景下，习总书记 10 月 17 日合肥谈话中强调科技要打头阵，实现科技的自立自强。资金支持+政策推动让信创的重要程度再次提升。 2、安全可靠测评工作指南在近一年以来发出三版，其密集程度远超预期，党政+ 行业有据可依，展开各类基础软硬件采购。其中历次测评中，华为增量最多，过评产品逐步增加，有望成为边际变化中增...
中信建投2024年一季报亮点	2024年三季报点评：营收利润持续超预期，信创建设逐步验证	过评产品逐步增加，有望成为边际变化中增量最大的参与者。 3、2024H1&2024Q2 基础软硬件板块营收端显著提升，利润端亏损大幅收窄，单 Q2 来看营收增速超 10%，利润端已经实现扭亏为盈。信创行业作为守护中国信息安全的第一道门槛，从重要程度以及历史的推进力度来看，都具备超高的建设确定性。因此，我们认为在地方政府财政预算逐步缓解以及政策持续引导的背景下，信创行业尤其是作为技术软件的数据库赛道，有望依据政策要求，打开新一轮建设高峰期。投资评级: 买入(维持) 分析师：刘雯蜀执业证书号：s1230523020002 liuwenshu03@s

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