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中长期铁路网规划哪年修编？	智能电动车周周谈（第一百四十三期）	个不是很景气有很大的关系，因为经济越是不景气，这一块你动车采购什么的各方面会加强，会增加。但是今年我们因为十四明年是十四五最后一年，你今年跟明年整个的投资，可能我们凭我们现在想象可能比较难弄，你国家要怎么做，因为这个还跟国家的政策有很大的关系。但是现在总体的状况，其实这几年量都不算很大，所以说现在千方百计我们国家都想你往外走，因为我们现有的生产能力，如果是这几年不把它维持住，生产能力不维持住，你本身实际上是承接检修后面的高级修，4级修这些车子，你检修进来连人都没有的。现在你一旦活没有，一个单位马上人就跑掉的。所以说你这两年国家一个你随着位面我们现在南亚这边中南半岛，对于这些线路近期来做，现在这段时间包括泰国，包括越南，我们自己这边接...
中长期铁路网规划哪年修编？	智能电动车周周谈（第一百四十三期）	段时间包括泰国，包括越南，我们自己这边接通了这些线路，跟越南接通的不是越南南北线路在接通的，包括缅甸这些你东西在弄，你都是用的我们自己国家的动车出去的，你的钱也是我们自己出的，钱也是我们自己中国国内出的。现在这些东西维持住以后，我们国家基本上包括这次泰国，你这次他现在女儿上来之后，你现在要造，它不是铁路，要求使用，现在使用了大量的新能源车跟动车，因为它的铁路基础很差，铁路基础都有将近100年了。所以说你现在要新造的车子基本上都是我们国内去弄的。因为中车作为移动装备供应商，这块东西是很迫切需要维持现有的一定的生产能力，才能够技术更新，技术迭代才能够跟上去。明白。可以，但线下投资者就是专家。专家我请问一下下半年会有招标，还是说是一个什么...
中长期铁路网规划哪年修编？	智能电动车周周谈（第一百四十三期）	请问一下下半年会有招标，还是说是一个什么情况？动车组动车组前面说是有70列的招标的，包括内燃机车都有，复兴号的机车都有，招标的就但是到目前为止，实际上各个主机厂都已经在做了，但是标书到现在一直没有招，应该大概的时间应该是在10月中下旬到11月初。现在你铁总招标的时候他都是这样，今天合同签好，明天就让你交货的。了解。因为给大家听可能大家会觉得很奇妙，你很不可理解，现在因为他是作为一个大客户，他现在实际上可能到你铁总到国资委去批，可能这个钱都没批到，他只是报了这么一个计划。但是这个计划它会很快的速度转换成你中车的内部资料，内部资料就会开始实施，有些东西一有消息新开始实施，而且铁总他也是一签合同他
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路行业专题报告：深化改革大有可为，择优布局未来可期	业依法自主制定。 Ø 2021年3月，《国务院办公厅转发国家发展改革委等单位关于进一步做好铁路规划建设工作意见的通知》提出，“进一步理顺铁路运价体系，完善客运票价浮动机制，健全货运价格形成机制”。图表：铁路运价机制改革相关政策梳理（不完全统计） 11 1.2 价格改革：完善客运票价浮动机制来源：中国政府网、大众日报、12306、界面新闻、中国铁路微信公众号、中泰证券研究所 Ø 高铁市场化票价机制或将愈加完善。2020年以来，先后有京沪高铁、厦深高铁、成渝高铁、南广高铁、京广高铁京武段等多条线路实行了市场化票价机制。2024年6月15日起，京广高铁武广段、杭深铁路杭甬段和沪昆高铁沪杭段、杭长段4条高铁上运行的时速300公里及以上...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路行业专题报告：深化改革大有可为，择优布局未来可期	长段4条高铁上运行的时速300公里及以上动车组列车，由原来的固定、单一票价机制优化调整为灵活折扣、有升有降的市场化票价机制；调整后，对一些停站较多、方便沿线旅客的列车车票进行较大幅度打折，最低折扣5.5折、较原票价低34%；对一些旅速较快、长期供不应求的列车车票不打折，较原票价高20%。建立以市场为导向的票价机制，有利于提升铁路运输企业市场化经营水平。图表：2017年以来铁路客运票价调整情况（不完全统计） 12 1.2 价格改革：健全货运价格形成机制来源：国家发改委、阿拉善盟公署、大秦铁路公告、大秦铁路债券募集说明书、《基于模拟测算的铁路货运承运清算激励导向效果研究》、中泰证券研究所 Ø 铁路货运价格形成机制有望愈加有效。根...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路行业专题报告：深化改革大有可为，择优布局未来可期	Ø 铁路货运价格形成机制有望愈加有效。根据国家发改委《关于深化铁路货运运价市场化改革等有关问题的通知》（发改价格〔2017〕2163号），自2018年1月1日起，实行政府指导价的整车运输各货物品类基准运价不变，铁路运输企业可以以国家规定的基准运价为基础，在上浮不超过15%、下浮不限的范围内，根据市场供求状况自主确定具体运价水平。同时，自2018年1月1日起，我国铁路货运开始执行《铁路货物运输进款清算办法（试行）》（铁总财〔2017〕333号），以承运企业为核算主体，对以货运装车为主的铁路运输企业产生积极影响。收入端扣除铁路建设基金等费用外全部计入承运企业收入，而成本端则相对固定，按照规定计费方式向过路局支付机车牵引费、线路使用...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路行业专题报告：深化改革大有可为，择优布局未来可期	计费方式向过路局支付机车牵引费、线路使用费、车辆服务费、到达服务费和综合服务费等。收入端运价折扣直接影响承运企业收入，由单一重视提高运量向量价均衡转变，实现提质增效，避免铁路货运需求下滑时，非理性降价对毛利率的影响。图表：2012年以来铁路货运价格调整情况（不完全统计）图表：铁路货运清算内容主要变化情况 13 CONTENTS 目录 CCONTENTS 专业｜领先｜深度｜诚信中泰证券研究所 2 国铁集团：深化改革，势在必行 14 2.1 国铁集团：铁路建设持续推进来源：Wind、《2023年铁道统计公报》、中泰证券研究所 Ø 2003年，原铁道部提出了实现铁路跨越式发展思路；2004年，国务...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路行业专题报告：深化改革大有可为，择优布局未来可期	实现铁路跨越式发展思路；2004年，国务院审议通过《中长期铁路网规划》。自2003年到2010年铁路建设高峰期，铁路建设项目批复投资总规模超过4万亿元。 Ø 2011年7月，甬温线发生特别重大铁路交通事故；2011年8月，国务院常务会议决定开展高速铁路及其在建项目安全大检查，适当降低新建高速铁路运营初期的速度，对拟建铁路项目重新组织安全评估。2011年，全国铁路固定资产投资同比下降约30%。 Ø 2013年，铁路改革取得重大进展，投资建设加快。2014-2019年，全国铁路固定资产投资规模均稳定维持在8000亿元以上。 Ø “十四五”以来，铁路建设逐步向联网补网强链转变，叠加新冠疫情因素，整
中长期铁路网规划哪年修编？	佩机械专栏（第七期）：从中车一季报超预期及通号会议，再谈铁路装备投资逻辑	铁非常重视的一项工作，特别是国铁内部还是比较重视公转铁工作，也做了很多揽货的一个中心，去增加铁路的一些运输普通货物的货运的一些工作。公转铁也不是最近才提出来，其实过去很多年也都有做过公转铁，如果回溯历史会发现18年那一次是有一个比较具体的一个行动。当年有一个打赢蓝天保卫战做的一个铁路货运三年增量行动方案，当年的方案规定的也非常具体，每一条铁路的线路要增加多少的货物，煤炭要增加多少，铁矿石要增加多少，都有非常具体的一些行动的规划。为了去完成公路运输转铁路运输，使得铁路的货运量提升，需要有装备的保证保障。我们去参考18年的那次行动，对于装备保障的需求也是规划的比较高的。机车这块因为是18年年中提出来的，到19年跟20年是分别需要1500...
中长期铁路网规划哪年修编？	佩机械专栏（第七期）：从中车一季报超预期及通号会议，再谈铁路装备投资逻辑	来的，到19年跟20年是分别需要1500台跟2000台货车，19年到20年分别是需要7.8万辆和9.8万辆，这些数字其实都是公开的。如果搜当年的新闻也都搜得到，如果公转铁真正实施下去了，按照上一次的行动方案做参考，是需要新增这么多机车跟货车的上一次的一个结果。我们可以看到实际上19年跟20年并没有完成公转铁的目标，最终也并没有采购这么多汽车跟货车了。站在当前的一个时间点来看，公转铁从中央到国铁都非常的重视，如果说能够完成它的一个后续提升的目标，对于机车跟货车的增量也是非常值得期待的。这个数字我们也做一个理论测算，有一个长期增长的目标。到三五年整个铁路货运周转量的比例要达到22%以上，目前的一个数据只有16%。如果说全社会的一个货物周...
中长期铁路网规划哪年修编？	佩机械专栏（第七期）：从中车一季报超预期及通号会议，再谈铁路装备投资逻辑	数据只有16%。如果说全社会的一个货物周转量增速大约在5%，铁路想要达到它的目标，它的增速就要达到10%，这是一个不小不低的增速。所以铁路如果达到10%的增速，去年国铁加上地方一共的铁路的货运量是在50亿吨，如果增加10%，就是要多5亿吨货，50亿吨对应是100万辆货车增加5亿吨，要多增加10万辆货车，货车跟汽车的比例大概在1:50，最多增加2000台机车。可以看到跟我们刚刚讲到的18年那一次，规划到2020年所需要的一个汽车跟货车采购的一个数字也是能够对应的上的，所以我们有理由相信，如果说公转铁真的实施下去的话，对于汽车跟货车的增量是可以展望2000台跟10万辆的我们所说的汽车跟货车目前利润市场预期，也就是从中心那一波的一个高的预...
中长期铁路网规划哪年修编？	佩机械专栏（第七期）：从中车一季报超预期及通号会议，再谈铁路装备投资逻辑	市场预期，也就是从中心那一波的一个高的预期调整下来了，基本上可以预期说机车这块增加了几百台，小几百台就不错了，大概是这样一个预期。客车跟货车我们再来说动车组也是有新造跟维修共同向上的逻辑，我们先来说心脏，新造它的，逻辑分成几个层面，第一个是补坑，因为以前几年采购的动车组确实比较少，但是疫情几年新通车的线路也不少，每年也有个2000多公里，每年采购的动车组的数量其实是比较少的，所以我们说是一个补充需求，补充需求。去年就讲过这个逻辑。去年算招标以及落在去年的一个中标口径来说，应该是158组的国铁的招标，算是低于当时年初的一个预期的，年初认为也应该恢复到200组以上，这个并没有，所以我们想今年算是一个恢复式的招标，因为去年只是一个恢复式的...
中长期铁路网规划哪年修编？	佩机械专栏（第七期）：从中车一季报超预期及通号会议，再谈铁路装备投资逻辑	个恢复式的招标，因为去年只是一个恢复式的招标，所以今年补充逻辑依然存在，这是一个。二对于动车组的采购，它最终的一个需求来源还是铁路的客运，铁路客运。看一看这几次假期的铁路客运的数据，就会发现每次这个数据还是比较好的。像春节春运的数据，包括这次清明节小长假的数据都还不错，我们马上又要面临五一小长假，所以对于铁路的运输任务还是比较繁重的。下面的一个入局也都反馈有缺车的现象存在，大家的体感上也都能够感受到一票难求的现象存在，所以说共同支撑了动车组的一个新采购的需求。这是关于从需求端铁路客运回升的一个逻辑来讲的。再一个大家也看到跟维修是相关的，维修今年1月份已经招了一个维修的大单，其中5级修占比是比较
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路市场化改革与货运前景	也讨论了，即使现在是国家的强行叫供暖铁一下，你明年说供暖铁转三个亿，你的能力建设又能跟得上吗？所以这里边实际上本身有看到这个东西好，但是要真正的你把它弄过来，你又能不能吃得下也是个问题。这里是不是还存在各个铁路局或者员工的主观能动性的欠缺问题。因为现在我们看到最近几年整体上也在改，比如说成立各个铁路局转化为物流中心，也想是要发挥主观能动性，这方面有一些变化。往后看，如果要达到一个比较市场化的程度，您觉得还有哪些方面是比较欠缺的？哪些方面可能是近期会有一些变化的？他的成立物流中心，未来可能将来我觉得可能从一个是从管理上，包括行政设置上会要就是可能可能是强化你自己引进来量，比方说奖惩的机制上更灵活，现在很多的机制是成从讲的这块几乎我觉得...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路市场化改革与货运前景	，现在很多的机制是成从讲的这块几乎我觉得是空白，是没有的，实际上这就是您谈到积极性的方面。第二个，各个铁路局的缺乏自主权，比方说你自己局管内的这部分，包括价格弹性的量和价之间的关系，你可能谈给你的铁总给你各个局给你价格的约束，稍微宽松一点，跨局以后你可以跟你跨的到第二个局，比方说呼铁局进入了太原局，或者是进入北京局，牵扯到两个局，你可以商量一个价，当然铁总他是有规范的，他有天花，比方说15%你是不能超的，再要跨两个局的时候，必须要报铁总才能实现计划，因为强调反复计划一约束以后，把你好多的本来市场经营到的东西有个推出去了，因为这里边就是缓解和流程的一个复杂了以后，就导致你在在时间要求上，比方五六个小时你到我这再但是它就实现不了，这个是...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路市场化改革与货运前景	个小时你到我这再但是它就实现不了，这个是一个根本性的约束，你没法贴近市场化。现在虽然每一次的规划里面都说要改坐商为行商，但是我感觉到这部分实际上是没有多大的实质性的改观，未来我觉得可能从这上面要动一些，特别是中央经济工作会议要降低物流成本，我们今天开一个会的时候还在讨论铁路叫物流成本，实际的效果反映在公路的价格下降了，也是全社会物流成本在下降。因为这之间都是互相的联动，根本的一个原则。整个铁路它是铁板一块，垂直式管理，上下一盘棋，导致你在你的大脑，你的脚趾头被人砍掉了一个，你的大脑可能是半天才能反应上来，你没法的各个局之间的没有他的自主，你有自主经营权，但是自主经营权可能是有，但是给你的是带约束的自主公经营权。一具体到如何来排运营计...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路市场化改革与货运前景	束的自主公经营权。一具体到如何来排运营计划的时候，你就没有自主权了，只是说你去揽货有自主权，但价格你又是受你控制，你又不能谈。前面我一谈到人家说我走公路，你每年走了三五百多万吨，物流公司运的每500万我可以给你保障，但是他们说我这个又不是长协，你这块今天需求低的时候，你给我排车，需求高时候你要没有，你现在也没法保证，这都是面临这块的一些问题。明白，我个人感觉到改革的这部分可能因为这都已经谈了30年了，从90年代85年开始就谈到现在将近40年了，实际上我觉得没有多大的，我个人感觉到贯穿我整个在这个行业怎么样，我觉得是没有多的，而且还曾经提出完全是不同的方案，是大组合方案还是小裁剪方案都有，但是现在没有主要一个原因，以前行业也是可能我觉...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路市场化改革与货运前景	在没有主要一个原因，以前行业也是可能我觉得每年都是在政府的工作文件中谈，但是从实操的过程中间也考，现在铁路首先也肩负着高位投资的规模，从建设和改革上面可能会有一定的对冲，这次也许就是要货真价实在在搞，你会不会明显与有别以往也就是谈一谈小改或者是哪个方面，因为前面也做过物流总包，还有一口价，但是实际上没有推广，也有好多的成功的案例也不是特别的多，所以掣肘的因素还是太多。听下来铁路改革或许是要一场类似于从一个人民公社变成是一个家庭联产承包责任制，类似的改革才能够实现比较好的效果。我觉得改革首先你能力的弹性空间会是很大，你才能开发出很多适应以市场来导向你现在的问题。我这方面现在具体到每一点，我们论证
中长期铁路网规划哪年修编？	佩机械专栏（第五期）：从中国中车和时代电气年报看铁路装备发展趋势	铁路装备板块的观点与预期1.行业表现:铁路装备板块涨幅显著，中国中车和时代电气成为投资焦点； 2.市场驱动因素:股价上涨得益于红利策略交易、央企市值管理考核和大规模设备更新政策； 3.公司优势:中国中车具有较高股息率和稳定业务，吸引了投资者关注； 4.需求与增长:动车组维修需求大，预计铁路装备板块增长可能超预期；中国中车与时代电气的年报情况1.业绩概述:中国中车2023年收入增长5%，归母净利润与2022年持平； 2.铁路装备增长:铁路装备板块恢复式增长，动车组业务交付量达165.5组，超过全年招标； 3.城轨业务下滑:城轨业务下降，受十三五地铁建设高峰后新增通车里程减少影响； 4.新产业发展:新产业板块持续增长，风电和新兴装备业务...
中长期铁路网规划哪年修编？	佩机械专栏（第五期）：从中国中车和时代电气年报看铁路装备发展趋势	:新产业板块持续增长，风电和新兴装备业务表现突出，预期十四五末收入达千亿；铁路投资情况及设备投资比例1.铁路投资概况:2014年至2019年铁路投资年度均超8000亿元，2020年因疫情下降至7000多亿元； 2.2023年预算:2023年铁路投资预算为7645亿元，若完成可创历史新高； 3.投资重心转移:国铁提出提高设备投资比例，预计将拉动中车等企业业务； 4.基建投资目标:2023年基建投资目标较低，新投产线路目标为1000公里以上；动车组需求及招标预期1.需求预测:动车组今年需求预计超过200组，存在超预期可能； 2.新线投产:当前年度新线投产预计少于1000公里，明年预计增至3000多公里； 3.配车密度:按每公里0.8辆车...
中长期铁路网规划哪年修编？	佩机械专栏（第五期）：从中国中车和时代电气年报看铁路装备发展趋势	公里； 3.配车密度:按每公里0.8辆车计算，2024年和2025年平均需求动车组约300组； 4.客流推导:基于客流数据，未来两年年均动车组需求量超过300组；铁路货运增长目标与机车货车需求1.市场弹性:机车货车更新换代及老旧内燃机车改造预示市场需求弹性； 2.政策推动:中央财经委会议提出降低物流成本和公转铁政策，有望增加铁路货运量； 3.增长目标:2030年铁路货运周转量目标占社会货运周转量的22%，需年均增速10%； 4.历史方案参考:2018年蓝天保卫战行动方案设定货运增长目标和机车货车采购计划；
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业研究框架	个小时，检查一下各项设备是否正常，没问题的话第二天就正常跑。二级修叫专项修，一般是跑了3万公里，开始对车轮空心轴，主空压机空调系统来做一个定期的清洁保养，一级修跟二级修比较简单，是在铁路局的动车所里面进行，3级修4级修、5级修属于高级修。根据动车组的修程修制，动车组高级修的级别主要是根据运营的里程和运营的时间来划分，一般是跑到120万公里，或者说使用三年需要三级修，三级修它需要转向架轮，还有一些其他零部件是需要拆下来检修，跑到240万公里或者使用。6年是需要4级修，刺激性相对会复杂一些，需要大量的拆解、转向架、牵引电机、辅助电机、传动、齿轮箱，还有变速箱都是需要拆解去检查的，所有的车轴车轮都是需要进行超声波检查。目前3级修跟4级修是...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业研究框架	需要进行超声波检查。目前3级修跟4级修是由铁路局跟中国中车双方共同承担的，5级修的级别最高，一般是动车组跑到480万公里，或者说使用12年需要5级修，5级修就跟铁路局没有关系了，它是需要在动车组主机厂里面来进行全面检修，基本上可以理解成就全换一遍了，这一块是由中车来做，铁路局是不参与的，按照动车组的修程修制，营业里程和运营时间，有一方先到开始修，在实际运营的时候，一般是营业里程数先到，我们车运的会频繁一些，可能大部分情况下会提前一些，比如说10年10~12年左右就要开始修了。当前时点我们认为5g到了一个爆发期，这一块原因，我们看历史上就是动车组保有量增速比较高的年份，差不多是2012年到2016年，当时那一段时间保有量5年是翻了2倍...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业研究框架	6年，当时那一段时间保有量5年是翻了2倍，我们刚才说动车组差不多是运营个10~12年左右，是需要进行5级修的，理论上讲这些新车差不多是从2022年左右要进入到5级修的爆发期，但是我们知道2022年当时疫情期间，动车组本身它用的比较少，在一定程度上减少车的磨损老化，所以说实际上2022年需要开始进入爆发期的，现在是延迟到疫情之后，延迟到2023年和2024年了，而且这一块我们从国铁集团它对动车组高级修的招标量上也能够看到，你像2022年它5级修只招了有15组，去年就变成了108组，今年1月份首次招标公告，5级修就招标了有207组，已经超过了去年全年，所以说动车组的5级修就目前来看是已经到了一个爆发期。这一块对应的标的就是中国中车。目前...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业研究框架	发期。这一块对应的标的就是中国中车。目前5级修铁路局是不参与的，还是只有中车在做，所以说我们认为中车它的动车组高级修业务未来会迎来一个高增长。中车的动车组的维修业务收入会占它的动车组的收入的比例大概会从过去的百分之三四十会逐步提升到50%以上，这是第二块。动车组维保市场一个高增长。最后我们再讲一下出口，首先海外尤其是在一带一路沿线国家，高铁的建设需求是十分旺盛的，像越南、印度、埃及，还有像土耳其、俄罗斯，这些国家都是已经明确提出了有未来的高铁建设规划，比如说像印度，它是到2050年之后在全国要修建8000公里的高速铁路，而且从建设时间上看，像土耳其、印度、南非这些国家都已经把时间规划排到2050年以后了。跟国外这些国家相比，我们中国...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业研究框架	0年以后了。跟国外这些国家相比，我们中国在高铁建设上，无论是从营业里程上看，还是说在建里程都是处在全球领先的一个位置，包括从技术上讲，咱们中国高铁时速350千米每小时，也是远远超过像日本、法国、英国这些国家的，所以说中国在过去也是一直有比较多的海外的建设经验，你像亚万高铁、麦高铁，还有中老铁路都是中国帮外国人建的，如果高铁是咱们帮忙修的，对应动车组一般也是会倾向于采购中国的。这里面比较典型的例子就是亚万高铁跟匈塞铁路，雅万高铁是是中国高铁首次全系统全要素全产业链的在海外落地，在去年的6月份，雅万高铁在联调联试中是达到了350公里设计目标，并且在去年的9月7号是正式开通运营。这一次雅万高铁动车组
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路公路行业：长三角铁路整合设立铁路物流中心，山东路桥中标高速公路相关项目	持续增长。 2023 年 Q1 公司实现营业收入 61.46 亿元，同比 2019 年增长 20.13%；净利润大幅回升至 4.1 亿元，同比 2019 年增长 3.85%，主要得益于香港跨境列车的恢复运营以及跨线高铁列车组的增开。而 Q1 城际列车、直通车和长途及其他列车客运量分别恢复至 2019 年同期的 45.5%、22.2%和 63.2%。公司 2016-2017 年三季度业绩表现往往为全年单季度最高值，关注 2023 年 Q3 出行旺季公司业绩表现。 2、香港接入全国高铁网络，直通车业务打开第一增长曲线香港通过广深港高铁接入全国高铁网络，目前广九城际直通车已升级为高铁直通车，香港与内地直通车未来开行空间较大。...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路公路行业：长三角铁路整合设立铁路物流中心，山东路桥中标高速公路相关项目	车，香港与内地直通车未来开行空间较大。2018 年 9 月广深港高铁香港段开通，香港接入全国高铁网络，高铁西九管制站抵港人数显著增长，2018 年 12 月高达 93.3 万人。2023 年 1 月香港红勘车站继续暂停服务，后续来往红磡的城际直通车或永久停运；广九直通车改为经过广深港高铁香港段（福田-香港西九龙），较原有广九直通车省时约 23 分钟，恢复初期日均安排 6 对。长期来看，香港与内地城市的直通车开行空间较大。我们预计在客座率 75%情形下，京九高铁直通车单对贡献毛利约 2.76 亿元；客座率 80%情形下，京九高铁直通车单对贡献毛利约 3.09 亿元。预计客座率 75%情形下，公司目前担当开行的京九、重九等...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路公路行业：长三角铁路整合设立铁路物流中心，山东路桥中标高速公路相关项目	%情形下，公司目前担当开行的京九、重九等所有高铁直通车合计毛利贡献为 8.51 亿元；客座率 80%情形下，公司京九、重九等所有高铁直通车合计毛利贡献为 9.58 亿元。 3、广州站和广州东站改扩建完成后，高铁长途车业务打开第二增长曲线广州白云站预计 2023 年底开通运营，将承接广州站、广州东站的全部普速列车业务，也是广州站和广州东 12 铁路公路行业动态研究报告请务必阅读正文之后的免责条款和声明。站未来更新改造成高铁站的前置条件。广州东站改扩建预计在 2023-2026 年。2023 年 3 月广东省发改委印发《广东省 2023 年重点建设项目计划》，“广州东站车站改扩建和配套综合交...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路公路行业：长三角铁路整合设立铁路物流中心，山东路桥中标高速公路相关项目	计划》，“广州东站车站改扩建和配套综合交通枢纽一体化工程计划”建设起止年限为 2023-2026 年，总投资 190 亿元。2023 年 6 月 5 日，广州市政府发布《广州站站城产居一体化地区控规优化及专项规划招标公告》，明确广州东站由 7 台 15 线改造为 14 台 24 线，东站规模的变化将影响广州站的功能定位和客流规模，进而影响广州站地区客流的变化。我们预计在客座率 70%的情形下，公司每增开 10 对 8 节高铁长途列车所贡献的毛利约 5.27 亿元，每增开 10 对 16 节高铁长途列车所贡献的毛利约 12.79 亿元，后续广州站和广州东站改扩建完成后，公司高铁长途列车增开将持续增厚公司业绩。截至 2023...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路公路行业：长三角铁路整合设立铁路物流中心，山东路桥中标高速公路相关项目	增开将持续增厚公司业绩。截至 2023 年 5 月底广州站、广州东站普速列车班次分别为 71-75 列、27-28 列，后续该部分普速列车或将全部替换为高速列车。同时，广州至广州东三四线、广州南至广州站联络线以及广州东至新塘五六线建成后，广州站和广州东站开行高铁列数空间有望大幅提升。 4、重视高铁组网价值，广东省高铁网络持续加密 “十三五”期间，广东省时速 200km 以上的高铁线路里程突破 2000 公里，但是运营时速 300km 及以上的高铁线路仅仅只有京广高铁和广深港高铁广深段，2021 年 12 月京港高铁赣深段开通，2022 年贵广高铁提速改造工程正式开始。广汕高铁预计
中长期铁路网规划哪年修编？	高铁电气:2022年年度报告摘要	，产品的最终应用均由总包商或具体施工单位完成。对于建设单位和总承包商的招标，公司根据招标信息参与投标，中标后签署合同，合同签署方为公司和建设单位或总包单位。合同中一般约定产品清单及价格、质量要求、交货地点及时间、验收方式、结算和支付方式、违约责任等条款。公司需按照合同要求交付产品，验收合格后享有取得款项的权利。公司销售部门负责实时掌握行业动向，了解市场招标信息，取得客户需求的相关招标资料。根据市场信息，销售部门有针对性地准备投标文件，参与投标取得订单。 (三) 所处行业情况 1. 行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛公司所处行业与轨道交通行业有着密不可分的关系，铁路电气化改造程度、高铁里程数、城市轨...
中长期铁路网规划哪年修编？	高铁电气:2022年年度报告摘要	铁路电气化改造程度、高铁里程数、城市轨道交通里程数等情况是影响公司所处行业发展的主要因素。 ①铁路行业铁路作为交通运输的重要组成部分，可看作国民经济的大动脉，在我国经济社会发展中发挥着重要的作用。近年来，国家持续加大对铁路行业尤其是对高速铁路的投资力度，铁路行业得到了快速发展且未来仍具有较大的增长潜力。2023 年 1 月 3 日，中国国家铁路集团有限公司（以下简称国铁集团）工作会议在北京以电视电话会议形式召开。国铁集团董事长、党组书记刘振芳在会上作了《埋头苦干勇毅前行奋力推动铁路高质量发展勇当服务和支撑中国式现代化建设的 “火车头”》的报告。据悉，截至 2022 年底，全国铁路营业里程达到 15.5 万公里，...
中长期铁路网规划哪年修编？	高铁电气:2022年年度报告摘要	全国铁路营业里程达到 15.5 万公里，其中高铁 4.2 万公里。报告指出，2022 年，国铁集团坚决贯彻中央关于稳住经济大盘的决策部署，充分发挥铁路建设投资拉动作用，科学有序、安全优质推进铁路规划建设，全国铁路完成固定资产投资 7109 亿元，投产新线 4100 公里，其中高铁 2082 公里，圆满完成了年度铁路建设任务。发展改革委印发的《中长期铁路网规划》提出，到 2025 年，铁路网规模达到 17.5 万公里左右，网络覆盖进一步扩大。到 2030 年，远期铁路网规模将达到 20 万公里左右，其中高速铁路 4.5 万公里左右。中共中央、国务院印发的《国家综合立体交通网规划纲要》提出，到 2035 年，国家综合立...
中长期铁路网规划哪年修编？	高铁电气:2022年年度报告摘要	要》提出，到 2035 年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计 70 万公里左右，其中铁路 20 万公里左右，高速铁路 7 万公里（含部分城际铁路），普速铁路 13 万公里（含部分市域铁路）。形成由“八纵八横”高速铁路主通道为骨架、区域性高速铁路衔接的高速铁路网；由若干条纵横普速铁路主通道为骨架、区域性普速铁路衔接的普速铁路网；京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等重点城市群率先建成城际铁路网，其他城市群城际铁路逐步成网。同时，在我国“一带一路”战略实施下，中国铁路迎来了新的发展，“一带一路”建设促进了中国铁路的技术及装备等走向全世界，2022 年公司参与了顺利开通运营的以色列红线项目、雅万高铁试验段...
中长期铁路网规划哪年修编？	高铁电气:2022年年度报告摘要	通运营的以色列红线项目、雅万高铁试验段、正在进行前期认证工作的匈塞铁路、以及正在执行的中老铁路、新签合同的哥伦比亚铁路等一系列重大项目。“一带一路”战略的推进为拓展国外市场带来重大契机，为中国铁路发展提供了新的市场。铁路行业广阔的发展前景尤其是高速铁路的高速发展将给电气化铁路接触网产品制造行业带来较为旺盛的市场需求，促进电气化铁路接触网产品制造行业的快速发展。 ②城市轨道交通行业截至 2022 年 12 月 31 日，31 个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团共有 53 个城市开通运营城市轨道交通线路 290 条，运营里程 9584 公里，车站 5609 座。2022
中长期铁路网规划哪年修编？	2024年下半年轨交装备行业展望-深度晚9点系列	20-2022年，动车组保有量增速逐年走低，2022年仅同比增长1%。截至2023年底，全国共有动车组4427标准组，同比增长6%，比2022年增加233标准组。资料来源：国铁集团，交通部，国铁采购平台，公司公告，浙商证券研究所 2021-2022年动车组招标处于历史低位，2024年首次招标数量超2023年全年动车组：动车组首次招标超去年全年，有望保持快速增长 2020-2022年动车组保有量增速走低，2023年增速回升 0 50 100 150 200 250 300 350 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024年首次国铁集团动车组招标（标准组） 0% 20% 40% 60% 8...
中长期铁路网规划哪年修编？	2024年下半年轨交装备行业展望-深度晚9点系列	准组） 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 动车组保有量（组） YOY（%）动车组高级修放量，维保业务有望高增  预计动车组高级修数量进入上升期。截至2023年底，全国共有动车组4427标准组，同比增长6%，比2022年增加233标准组。根据交通部历年铁道统计公报，我国第一列和谐号动车组于2007年投入使用，2007-2009年每年新增动...
中长期铁路网规划哪年修编？	2024年下半年轨交装备行业展望-深度晚9点系列	投入使用，2007-2009年每年新增动车组平均数量为95 组，2010年开始达到195组，2010-2014年每年新增动车组平均数量为180组，2015-2019年年均新增450组。  2023年开始，五级修开始放量。按五级修12年周期计算，2010年新增的动车组于2022年陆续开始进入五级修，考虑外部因素影响，部分检修工作延至2023年。根据交通部统计的历年动车新增数量，该数据自2010年开始实现翻倍增长后，至2015 年-2019年达到高峰。  五级修占高级修比例快速提升。从国铁集团高级修的招标结构看，2022年，五级修占比为8.5%，2023年2月、8月分别发布了两次招标公告，五级修动车组数量达到108组，占1-8月...
中长期铁路网规划哪年修编？	2024年下半年轨交装备行业展望-深度晚9点系列	五级修动车组数量达到108组，占1-8月发布的高级修总量的37.2%。2024年1月发布的动车组高级修招标公告中，五级修占比达57%。资料来源：交通部，国铁采购平台，今日轨道交通，轨道世界，浙商证券研究所 10-14年年均新增动车180组，预计22年起逐步进入五级修 2024年1月发布的动车组高级修招标公告中，五级修占比达57% -150% -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 20072008200920102011201220132014201520162017201820192020202...
中长期铁路网规划哪年修编？	2024年下半年轨交装备行业展望-深度晚9点系列	6201720182019202020212022 新增动车（组）新增同比（%）平均180组平均450组平均176组平均95组 0 50 100 150 200 250 300 350 400 2020 2021 2022 2023年1-8月 2024年首次三级修四级修五级修（组）  铁路固定资产投资具有强计划性，除个别年份，均能完成既定目标。  预计“十四五”铁路投资总额与“十三五”相当，2024年铁路固定资产投资有望超过8000亿元。根据国家铁路局公布的历年铁路固定资产投资完成额数据，2016-2020年铁路投资规模约4万亿元，假设“十四五”铁路投资总额与“十三五”
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业研究框架	，到25年，我们预计25年投资额还是会有进一步提升，这块是根据国家发改委信息，预计是十四五期间的投资额跟十三五是大致相当的。十三五期间我国投资额是3.99万亿，十四五期间像21年23年这三年合计是2.2万亿，所以说我能算出来今年和明年均值大概是8,800亿，所以说我们判断25年投资额还是会有进一步提升。我们拆开来看，刚才说投资额里面，包括铁路建设投资跟装备采购两个方面，这里面铁路的建设投资是占大头，这一块我们国家是有远期规划的。首先到去年的年末，我国高铁的营业里程是已经提升到了4.5万公里，根据我们国家十四五期间规划，到明年到明年我们高铁营业里程是规划要达到5万公里，今年和明年平均每年要增长个2500公里。如果说再往远期来看的话，到...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业研究框架	2500公里。如果说再往远期来看的话，到2035年，我国高铁引领城市规划要达到7万公里，25年到35年，从5万提升到7万，10年增加个2万公里，平均每年是提升个2000公里。所以说一直能够看到2035年我国高铁营业里程平均每年至少会新增个2000多公里一个营业里程。我们复盘历史在我国动车组的配置密度，每新增100公里的高铁营业里程，新增的动车组的组数配置密度是在百分之11.5左右。参照历史配置密度，再结合我国未来每年新增2000多公里营业里程，我们大致是可以测算出，每年大概会新增200多组动车组的新车需求。大家可能会有一个疑问，后续的动车组的配置密度，它能不能保持在10%这个水平，很多投资者可能会有一些一个刻板印象，有可能会觉得以前...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业研究框架	能会有一些一个刻板印象，有可能会觉得以前我国东部发达地区修高铁，现在修的差不多了，以后再修。西部地区，西部地区因为客流量密度低，对动车组的需求没那么高，实际情况是什么？我们我国近些年主要是在修一些支线铁路，比如说像江苏的徐州到连云港，徐连高铁，像北京到承德的京哈高铁经济段，还有北京到唐山的城际铁路，还有今年的沪苏沪高铁，浙江杭温高铁，像车站，比如说像广州的白云站，江苏这边像常熟站，这些都是我们国家这两三年新开通的一些新的高铁站，还有今年像江苏的泰兴、靖江，这些经济比较发达的县级市，他们也还是有高铁建设需求的。这种支线铁路它建成之后，它能够形成路网效应。比如说今年规划是今年要开通的，杭温高铁，杭温高铁目前是已经获批接轨了国家铁路网，这...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业研究框架	温高铁目前是已经获批接轨了国家铁路网，这意味着什么？杭温高铁它建成之后，它可以直接的去连接到合肥到杭州的合杭高铁，合杭高铁它是属于干线铁路，在我们华东地区还是被称为华东第二通道，是仅次于京沪铁路的，所以说杭温高铁这种省内的支线铁路建成之后，它不仅说在支线上它可以配动车组运行，它还能够把浙江义乌温州的市民去吸引到赣干线铁路上，它可以增加干线铁路的客流量，它会提高干线铁路的动车组需求，是一举两得的。并且我们从数据上看，近些年这些支线铁路开通运行之后，我们国家的动车组配置密度并没有下滑，比如说像2020年、2021年、2023年配置密度基本上是在10%左右，所以说我们觉得就往长期来看，铁路固定资产投资持续增长，高铁营业里程增长未来会带来动...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业研究框架	资持续增长，高铁营业里程增长未来会带来动车组新车需求的长期的稳健增长，这个是我讲的第一个方面，铁路固定资产投资的一个持续提升。第二个催化因素是铁路客运量，它可以作为预计国铁集团招标量的一个先行性指标。比如说去年国铁集团的两次招标，其实是三次，一次是6月5号后面两次是11月27和12月29号，他在招标前的几个月，铁路客流量增速都是比较高的，也比较好理解。拉的人越多，对车的需求肯定也越多。我国铁路客流量从去年开始有一个明显的恢复，全年是同比提升了130%。今年的上半年在去年高基数的情况下，依然是同比提升了18.4%，增速是大还是小？怎么去衡量？如果说我们剔除掉2020年到2023年，受疫情以及前期
中长期铁路网规划哪年修编？	金鹰重工:2023年年度报告	2013 年第 14 号）规定了在中华人民共和国境内的铁路营业线上，承担公共运输或施工、维修、检测、试验等任务的大型养路机械、轨道车、接触网作业车驾驶人员应当向国家铁路局申请驾驶资格，并取得相应类别的铁路机车车辆驾驶证《铁路主要技术政策（铁道部令第 34 号）是铁路技术发展的纲要文件，指导铁路有关规划、规章、规程、规范、标准等的编制和修订《铁道行业技术标准管理办法》（国铁科法[2014]23 号）对铁道行业技术标准管理职责、标准计划、标准指定、标准发布、标准实施与监督进行了明确《铁路技术管理规程》（铁总科技[2014]172 号）是国家铁路技术管理的基本规章，规定了铁路的基本建设、产品制造、验收交接...
中长期铁路网规划哪年修编？	金鹰重工:2023年年度报告	规定了铁路的基本建设、产品制造、验收交接、使用管理及保养维修方面的基本要求和标准《轨道车管理规则》（铁总运[2016]38 号）规定不同类型轨道车的大修周期，逾期未进行大修的轨道车不得上线运行金鹰重型工程机械股份有限公司 2023 年年度报告全文 12 《大型养路机械使用管理规则》（铁总运[2015]236 号）规定了达到整车大修年限或大修作业里程的大型养路机械应及时安排整车厂修《接触网作业车管理规则》（铁总运[2016]28 号）规定了不同类型接触网作业车的大修周期，逾期未进行大修的接触网作业车不得上线运行 3、行业相关产业政策发布时间产业政策具体内容 2022 年《现代综合交通枢...
中长期铁路网规划哪年修编？	金鹰重工:2023年年度报告	体内容 2022 年《现代综合交通枢纽体系“十四五”发展规划》围绕建设现代综合交通枢纽体系，按照“坚持服务人民、坚持系统观念、坚持改革创新、坚持多方协同”的工作原则，提出了 5 方面 13 项具体任务 2021 年《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》到 2025 年，综合交通运输基本实现一体化融合发展，智能化、绿色化取得实质性突破，综合能力、服务品质、运行效率和整体效益显著提升，交通运输发展向世界一流水平迈进 2020 年《新时代交通强国铁路先行规划纲要》到 2035 年，将率先建成服务安全优质、保障坚强有力、实力国际领先的现代化铁路强国。基础设施规模质量、技术装备和科技创新能力、...
中长期铁路网规划哪年修编？	金鹰重工:2023年年度报告	础设施规模质量、技术装备和科技创新能力、服务品质和产品供给水平世界领先；运输安全水平、经营管理水平、现代治理能力位居世界前列；绿色环保优势和综合交通骨干地位、服务保障和支撑引领作用、国际竞争力和影响力全面增强 2019 年《交通强国建设纲要》到 2035 年，基本建成交通强国。现代化综合交通体系基本形成，人民满意度明显提高，支撑国家现代化建设能力显著增强；拥有发达的快速网、完善的干线网、广泛的基础网，城乡区域交通协调发展达到新高度；基本形成“全国 123 出行交通圈”和“全球 123 快货物流圈”，旅客联程运输便捷顺畅，货物多式联运高效经济；智能、平安、绿色、共享交通发展水平明显提高。到本世纪中...
中长期铁路网规划哪年修编？	金鹰重工:2023年年度报告	色、共享交通发展水平明显提高。到本世纪中叶，全面建成人民满意、保障有力、世界前列的交通强国 2019 年《产业结构调整指导目录（2019 年本）》鼓励“大型养路机械、铁路工程建设机械装备、线桥隧检测设备”、“铁路新线建设”、“既有铁路改扩建及铁路专用线建设” 2017 年《铁路“十三五”发展规划》进一步健全完善高速铁路、普速铁路检测、监测和修理技术装备体系，提高检测养护机械装备水平，全面提升基础保障能力 2017 年《西部大开发“十三五”规划》提升铁路路网密度和干线等级，将西部地区铁路建设作为全国铁路建设的重点，加快推进干线铁路、高速铁路、城际铁路、
中长期铁路网规划哪年修编？	交通运输行业：空铁客运各有优势，长期发展仍有空间	券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 11 2 铁路客运及航空客运发展现状 2.1 铁路客运概况：路网规模不断完善，量价均有增长空间 2.1.1 产业结构：铁路网络运营及管理高度集中，高铁网络持续扩大铁路产业由政府部门主导，四纵四横通道连接主要城市。铁路产业结构上，2013 年铁道部拆分为国家铁路局（行政职能）和铁路总公司（企业职能，即国铁集团）。铁总负责几乎全部公共铁路网络的管理和安全工作，地方铁路局维护铁路网络并提供列车服务。铁路的众多工程建设和设备制造则大多由国资委旗下的众多国有企业负责。铁路网络则是四纵四...
中长期铁路网规划哪年修编？	交通运输行业：空铁客运各有优势，长期发展仍有空间	下的众多国有企业负责。铁路网络则是四纵四横构建高铁客运网络主骨架，2021 年全面建成；“八纵八横”高铁网正加密成型，高铁已覆盖全国 92%的 50 万人口以上城市。图11：中国铁路四纵四横网络示意图资料来源：央视新闻，华夏时报，21 世纪经济报道，原铁道部，新华社，信达证券研发中心 2.1.2 票价机制：铁路时速提高，票价市场化持续国内主要城市基本已接入时速 200km 以上高铁线路，2016 年起铁路定价逐渐实施浮动票价机制。国内高铁线路可分为主干线、区域连接线和其他城际铁路三类，时速各有不同，均在 200km/h 以上。时速 300~350km 的线路多为长途线路，连接众多省会及大城市群，如京沪...
中长期铁路网规划哪年修编？	交通运输行业：空铁客运各有优势，长期发展仍有空间	途线路，连接众多省会及大城市群，如京沪线，存在长途列车和短途列车的混合；时速 200~250km 的线路多为区域城际线，服务频次较高，主要运送中短途旅客。表3：中国高铁网络中的高铁线路分类类别设计时速运营时速适用性技术标准 300~350km/h 350 300~350 主干线高速铁路设计规范 200~250km/h 250 200~250 区域连接线高速铁路设计规范 200 200 城际铁路城际铁路设计规范资料来源：国家铁路局，世界银行，信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 12...
中长期铁路网规划哪年修编？	交通运输行业：空铁客运各有优势，长期发展仍有空间	/www.cindasc.com 12 高铁票价实施市场化时间较短，整体票价水平仍然较低。2016 年前，中国铁路定价实施政府指导价；2015 年末，国务院发改委将高铁动车组客运票价定价权交给原铁路总公司；此后，铁总（现在的国铁集团）及旗下各铁路局开始根据各车次客流状况、运营成本等，进行差异化的票价调整，浮动的差异化市场调价机制逐渐推广开来。对比其余国家及地区，中国高铁票价水平长期较低，票价几乎为大多数其他国家高铁票价的四分之一。浮动票价机制实施后，部分线路二等座上涨幅度达到 20%，但票价水平仍然较低。表4：中国铁路客运票价政策推进进程时间出台部门政策通知重点内容 2007 年原铁道部 ...
中长期铁路网规划哪年修编？	交通运输行业：空铁客运各有优势，长期发展仍有空间	重点内容 2007 年原铁道部《关于动车组票价有关事项的通知》  规定旅行速度达到每小时 110 公里以上的动车组列车软座票价基准价为每公里一等座 0.3366 元 /人公里、二等座 0.2805 元/人公里，允许铁路运输企业在上下 10%范围内自主确定具体票价水平。  广深线上的动车组列车票价可在国铁统一运价为中准价上下浮动 50%的基础上再上下浮动 50%，由企业自主定价。 2008 年国家发改委原铁道部《国家发展改革委、铁道部关于京津城际轨道交通运价有关问题的通知》京津城际轨道交通新开行的时速 300-350 公里动车组列车实行试行运价。
中长期铁路网规划哪年修编？	2024年下半年轨交装备行业展望-深度晚9点系列	轨交装备：24年上半年铁路投资稳步推进，轨交装备景气持续 ——浙商机械团队 2024年7月分析师邱世梁分析师王华君联系人陈姝姝邮箱 qiushiliang@stocke.com.cn 邮箱 wanghuajun@stocke.com.cn 邮箱 chenshushu@stocke.com.cn 电话 18516256639 电话 18610723118 电话 18810356992 证书编号 S1230520050001 证书编号 S1230520080005 行业评级：看好添加标题 95% 2 1、铁路装备：景气向上，中长期保持稳健增长 • 铁路固定资产投资总额：2024年有望超过8000亿元。根据国铁集团信息，...
中长期铁路网规划哪年修编？	2024年下半年轨交装备行业展望-深度晚9点系列	有望超过8000亿元。根据国铁集团信息，2016-2020年铁路投资规模约4万亿元，预计“十四五”投资规模与 “十三五”相当，2021-2023年合计已完成投资2.2万亿元，2024年铁路固定资产投资有望超过8000亿元。 • 线路建设：预计2024年投产新线1000公里以上。2023年投建新线3637公里，其中高铁2776公里。截至2023年，全国铁路营业里程15.9万公里，其中高铁4.5万公里；全国铁路路网密度165.0公里/万平方公里，复线率60.3%，电化率75.2%。2024年投产新线1000公里以上。 • 动车组新造：客流屡创历史新高，动车组采购有望持续增长。2024年，国家铁路计划完成旅客发送量38.55亿人次，同比...
中长期铁路网规划哪年修编？	2024年下半年轨交装备行业展望-深度晚9点系列	计划完成旅客发送量38.55亿人次，同比增长4.7%。铁路客流量屡创历史新高，后续暑运高峰、中秋、国庆假期客流有望延续高增态势，动车组需求良好。2024年动车组首次招标超过2023年全年，我们预计全年招标数量保持快速增长。 • 动车组高级修数量进入上升期：预计23年开始，动车组维保后市场进入上升期。2024年，动车组高级修首次招标达323列，其中五级修202列，占比超过50%。 • 机车更新替换：铁路行业落实新一轮大规模设备更新，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰。受益“公转铁”“多式联运”及货运量提升，货车/机车需求稳健增长。根据国铁集团2023年统计公报，全国铁路机车拥有量为2.24万台，其中内燃机车0.78万台，...
中长期铁路网规划哪年修编？	2024年下半年轨交装备行业展望-深度晚9点系列	2.24万台，其中内燃机车0.78万台，占34.7%。 2、投资建议：轨交装备复苏趋势明确，看好铁路装备需求景气向上，推荐中国中车、中铁工业，看好中国通号、时代电气、思维列控等。 3、风险提示：1）基建投资低于预期；2）动车组招标低于预期；3）机车替换节奏低于预期轨交装备：铁路固定资产投资稳步推进，景气持续  至2027年全国铁路营业里程将达到17万公里，其中高铁5.3万公里，普速铁路11.7万公里。城际、市郊及西部陆海新通道为发展重点。根据交通运输部官网3月31日信息，《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》（以下简称“计划”）印发实施，《计划》提出至2027年全国铁路营业里程将达到17万公里，其中高铁5....
中长期铁路网规划哪年修编？	2024年下半年轨交装备行业展望-深度晚9点系列	路营业里程将达到17万公里，其中高铁5.3万公里，普速铁路11.7万公里。  2023-2027年规划新增铁路营业里程1.5万公里，年均新增3000公里。根据国家铁路局数据，截至2023年底，全国铁路营业里程为15.9万公里，其中高铁4.5万公里，由此推算，2024-2027年规划新增铁路营业里程1.1万公里，年均新增2750公里。资料来源：Wind，《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》，浙商证券研究所预计2024-2025年全国铁路年均新增运营里程2750公里 2020-2022年全国铁路运营里程增速中枢下移 -100% -50% 0% 50% 100% 150%
中长期铁路网规划哪年修编？	机械行业2024Q3业绩前瞻及后市展望	2019-04 2019-11 2020-06 2021-01 2021-08 2022-03 2022-10 2023-05 2023-12 铁路当月货运量（亿吨）图：铁路营业里程及高铁占比（万公里，%） 0 5 10 15 20 25 30 35 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2025E 高铁营业里程高铁营业里程占铁路总里程比重（%） -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 201...
中长期铁路网规划哪年修编？	机械行业2024Q3业绩前瞻及后市展望	,000 1,200 1,400 2019-01 2019-05 2019-09 2020-01 2020-05 2020-09 2021-01 2021-05 2021-09 2022-01 2022-05 2022-09 2023-01 2023-05 2023-09 2024-01 2024-05 当月全国铁路固定资产投资完成额（亿元）同比 01 %% %% %% %% research.95579.com 11 轨交装备：短期订单释放，中期维保周期开启，长期稳态有保障 ➢ 短期来看，动车组新车和维修订单已实现高增，尤其动车组高级修方面，截至2024年7月，中国中车公告的动车组高级修合同较23年全年基本翻倍。 ➢ 中期来看...
中长期铁路网规划哪年修编？	机械行业2024Q3业绩前瞻及后市展望	合同较23年全年基本翻倍。 ➢ 中期来看，轨交装备两大核心环节车辆（尤其高铁动车组）和线路（信号系统等），后续维修维保、更新替换业绩弹性大。 ➢ 长期来看，按照设备30年更新替换，预计稳态状态下每年953台机车替换（不含海外）、2945辆客车替换、223列标准组替换、4.8万辆货车替换，均超目前中车销量；稳态状态下每年约450组动车组进入五级修。数据来源：国家铁路局，国铁集团，中国中车年报，长江证券研究所 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024E 2026E 2028E 2030E 2032E...
中长期铁路网规划哪年修编？	机械行业2024Q3业绩前瞻及后市展望	6E 2028E 2030E 2032E 2034E 新增高铁营业里程（公里）高铁更新替换需求（公里）注：国铁会对相关数据进行平滑，更新替换需求相对客观注：2010年数据为历史累计值 0 100 200 300 400 500 600 700 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 新增动车组（标准列）动车组五级修（标准列）机车（台）客车（辆）动车组（标准列）货车（辆）稳态替换均值 953 2945 223 47763 23年中车销量 883 1240 165.5 33...
中长期铁路网规划哪年修编？	机械行业2024Q3业绩前瞻及后市展望	销量 883 1240 165.5 33690 更新替换周期（年） 30 30 30 30 2035年存量 28600 88343 6678 1432890 表：预计稳态状态下各类铁路车辆替换均值将高于当前市场销量图：截至7月中车公告动车组高级修合同较23年基本翻倍 210.1 303.2 247 222.7 115.6 142.8 284.6 0 50 100 150 200 250 300 350 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024* 动车组高级修合同（亿元）注：中车动车组高级修合同以披露时间为准，2024年为截至7月披露数据图：高铁动车组维修维
中长期铁路网规划哪年修编？	交通运输行业：铁路运输，春运铁路客运量恢复至2019同期约70%，最大客座能力显著提升	告请参阅最后一页的重要声明三、投资评价和建议：价格浮动机制打开京沪高铁天花板 3.1 适度超前基建，加速高铁网络贯通，提升客流强度 2021 年 12 月 11 日，全国发展和改革工作会议召开，研究部署 2022 年发展改革重点任务。会议提出：“实施新的减税降费政策，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度，适度超前开展基础设施投资。” 2021 年 12 月 14 日，交通运输部新闻发言人、政策研究室主任刘鹏飞在近日国新办举行的新闻发布会上表示：2022 年是实施“十四五”规划、加快建设交通强国的重要一年。要把稳投资摆在交通运输工作的突出位置，适度超前开展基础设施投资，应对需求收缩、供给冲击、...
中长期铁路网规划哪年修编？	交通运输行业：铁路运输，春运铁路客运量恢复至2019同期约70%，最大客座能力显著提升	展基础设施投资，应对需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。 2022 年 1 月 18 日，国务院发布《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》。在高铁方面，到 2025 年主要采用 250 公里及以上时速标准的高速铁路网对 50 万人口以上城市覆盖率达到 95%以上，普速铁路瓶颈路段基本消除。7 条首都放射线、11 条北南纵线、18 条东西横线，以及地区环线、并行线、联络线等组成的国家高速公路网的主线基本贯通，普通公路质量进一步提高。在综合交通运输发展的铁路主要指标方面，铁路营业里程将从 2020 年的 14.6 万公里发展为 2025 年的 16.5 万公里；其中高速铁路营业里程将从 2020 年的 3.8 万公里发...
中长期铁路网规划哪年修编？	交通运输行业：铁路运输，春运铁路客运量恢复至2019同期约70%，最大客座能力显著提升	将从 2020 年的 3.8 万公里发展为 2025 年的 5 万公里。中国高铁“八纵八横”通道项目已基本纳入“十四五”铁路建设规划。规划指出，按照优先贯通高铁主通道的原则，着重抓好沿江、沿海等服务国家战略、客流有支撑保障的高铁主通道缺失段建设，力争“十四五” 期间“八纵八横”高铁主通道基本贯通，有效提升沿江、沿海、呼南、京昆等重要通道以及京沪高铁辅助通道运输能力和质量；同时有序推进区域性高铁连接线、延伸线建设，增强路网灵活性和机动性。 2020 年高铁营业里程数近 3.8 万公里，已基本提前完成 2025 年发展目标，铁路营业里程数为 14.6 万公里，高铁占比达到 25.9%。十二年间铁路新增里程数约为 6.6 万...
中长期铁路网规划哪年修编？	交通运输行业：铁路运输，春运铁路客运量恢复至2019同期约70%，最大客座能力显著提升	。十二年间铁路新增里程数约为 6.6 万公里，其中高铁新增里程数为 3.7 万公里，增量贡献比达 56%，也就意味着新建铁路一半以上都是高铁。截至 2022 年底，全国铁路营业里程达到 15.5 万公里，其中高铁 4.2 万公里，预计 2025、2035 年目标大概率将继续提前完工。高铁网络的加速建设，将极大化催生高铁网络的客流强度，高铁网络的不平衡性得以快速打破。当前时间点高铁网络价值的时间错配得以纠正。部分高铁的亏损大多因网络的不平衡性造成的，即高铁线路并未完全接入高铁网络体系中，而高铁网络的加速建设快速提升了整体网络的平衡性，随着疫情的逐步缓解，高铁的三级网络的连通性得到大幅提升，高铁在全旅客运输量的占比将持续提...
中长期铁路网规划哪年修编？	交通运输行业：铁路运输，春运铁路客运量恢复至2019同期约70%，最大客座能力显著提升	幅提升，高铁在全旅客运输量的占比将持续提升。随着路网的不断完善，越来越多的网络将进入到京沪高铁等主要干线网，干线网的优势将进一步得以强化。 8 铁路公路行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明图表10：中国高铁营业里程数图表11：中国高铁客运量资料来源：Wind，中信建投资料来源：Wind，中信建投 3.2 价格浮动机制打开盈利天花板 2020 年 10 月底京沪高铁发布实行浮动票价机制公告，于 12 月 23 日正式实施。将北京南站~上海虹桥站全程列车二
中长期铁路网规划哪年修编？	思维列控:思维列控2023年半年度报告	司 2014 年《铁路通信信号设备生产企业审批实施细则》国家铁路局 2014 年《铁路安全管理条例》国务院 2013 年 2023 年半年度报告 10 / 164 3、本行业有关的发展规划行业法规/规划颁布机构发布时间《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027 年）》交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、国铁集团 2023 年《推进铁水联运高质量发展行动方案 2023-2025 年）》交通运输部、自然资源部、海关总署国家铁路局、国铁集团 2023 年《交通领域科技创新中长期发展规划纲要（2021—2035 年）》交通运输部、科学...
中长期铁路网规划哪年修编？	思维列控:思维列控2023年半年度报告	1—2035 年）》交通运输部、科学技术部 2022 年《“十四五”铁路安全发展规划》国铁集团 2022 年《推进多式联运发展优化调整运输结构工作方案（2021—2025年）》国务院办公厅 2021 年《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》国务院办公厅 2021 年《“十四五”铁路标准化发展规划》国家铁路局 2021 年《“十四五”铁路科技创新规划》国家铁路局 2021 年《关于进一步做好铁路规划建设工作的意见》国家发展改革委 2021 年《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》工业和信息化部 2021 年《城市轨道交通发展战略与“十四五”发展思路》研...
中长期铁路网规划哪年修编？	思维列控:思维列控2023年半年度报告	轨道交通发展战略与“十四五”发展思路》研究报告中国城市轨道交通协会 2021 年《中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要》中国城市轨道交通协会 2020 年《新时代交通强国铁路先行规划纲要》国铁集团 2020 年《交通强国建设纲要》国务院 2019 年《关于加快推进铁路专用线建设的指导意见》国家发展改革委 2019 年《中长期铁路网规划》国家发展改革委、交通运输部、中国铁路总公司 2016 年《铁路主要技术政策》铁道部 2013 年 4、行业发展趋势铁路是国家重要交通基础设施和重大民生工程，轨道交通作为最具可持续性的交通运输模式，是国民经济大动脉、国家重要的基础设...
中长期铁路网规划哪年修编？	思维列控:思维列控2023年半年度报告	式，是国民经济大动脉、国家重要的基础设施和大众化交通工具，是综合交通运输体系的骨干，具有节能、环保、安全、大运力等特点，对我国经济社会发展、民生改善和国家安全起着不可替代的全局性支撑作用。随着城市化进程推进和城市人口增加，以地铁、市域铁路等为代表的城市轨道交通工具凭借人均能耗低、承载量大、互通互联等诸多优点，将成为助力绿色出行、创建智慧城市、缓解拥堵等的重要手段。根据国家有关部门发布的规划文件，未来轨道交通行业发展呈现如下特点：（1）铁路网日趋完善，交通强国铁路先行。根据国铁集团发布的《2022 年统计公报》，截至 2022 年底，全国铁路营业里程 15.5 万公里，其中高铁 4.2 万公里。根据《中长期铁路网规划...
中长期铁路网规划哪年修编？	思维列控:思维列控2023年半年度报告	4.2 万公里。根据《中长期铁路网规划》，到 2025 年，我国铁路网规模达到 17.5 万公里左右。《新时代交通强国铁路先行规划纲要》提出，到 2035 年，率先建成服务安全优质、保障坚强有力、实力国际领先的现代化铁路强国，全国铁路网 20 万公里左右，其中高铁 7 万公里左右；到 2050 年，将全面建成更高水平的现代化铁路强国，全面服务和保障社会主义现代化强国建设。 2023 年半年度报告 11 / 164 数据来源：历年《铁道统计公报》（2）新型基础设施赋能智慧铁路发展。《新时代交通强国铁路先行规划纲要》明确，“十四五”时期，通过加大 5G 通信网络、大数
中长期铁路网规划哪年修编？	鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代 - 中日铁路客运发展对比	7~08年左右，我们在疫情期间也经历了一段非常蓬勃发展的阶段，我们人均收入的k哥也达到了将近10%。其实在疫情之前，我们并没有特别大规模的去进行高铁方面的提价，我们后期会在这个方面继续展开。现在日本所属的第三阶段这个阶段，日本铁路有一个属性特别明显，它的功用属性特别的凸显。其中最为典型的一个特质就是它的通勤课占比特别高，通勤课占比大概达到了60%左右，通勤客占比高导致了我们铁路的票价非常的具有韧性。我们可以看到在疫情期间，铁路的旅客周转量相对来说下降的幅度恢复的节奏也比较快，而且在第三阶段我们可以回到前面，可以看到日本的铁路还是呈现一个非常小幅的票价的提升，票价提升到k格大概是百分之零点几左右，还是有一个小幅的提升，但周转量基本上是...
中长期铁路网规划哪年修编？	鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代 - 中日铁路客运发展对比	，还是有一个小幅的提升，但周转量基本上是持平。在第三阶段，但是这时候已经没有进行大规模的修建，主要是针对一些跨海大桥，还有一些强化普遍的比较小型的资本。开始比如说在第三阶段，整个日本铁路已经是非常的具有一个公用的属性，日本的三个阶段的一个复盘，我们可以做一下中日的对比。我们也认为现在中国高铁所处的一个阶段非常类似于当年日本的第二阶段，也就是75年到90年前的这样一个阶段，首先是体制方面，当时日本进行了一个gr公司的私有化的改革，我们中国也进行了相应的体制改革。资本开支方面，日本当时建立了从人口稠密地区到人口稀少地区的铁路的建设以及换车提速的阶段，客流量日本在第二阶段也存在非常快速的客流量和周转量的增长。当时他们的居民可支配的收入也能...
中长期铁路网规划哪年修编？	鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代 - 中日铁路客运发展对比	量的增长。当时他们的居民可支配的收入也能够支持他要铁路票价的一个提价，所以在第二阶段日本整个是提了将近5倍的一个票价。我们再来看一下中国的情况，首先是运营，首先是体制改革，最早中国铁路也诞生跟新中国成立一起诞生的。1949年铁道部的成立，过去的比较早年进行了一些不是市场化的改革，包括和交通部，还有邮电部的合并重组，还有后面一些金相对市场化的一些改革，出现在13年以后才开始做一些相对比较市场化的改革。第一部叫做政企分离，就把铁道部的政治和企业职能分开来，政治职能就划归到交通运输部，企业职能就划归到当时新成立的中国铁路总公司。在17~19年的时候，进行了进一步的公司制的改革，进一步的加强化，市场化的深度。他就是把中国铁路总公司及其下属的...
中长期铁路网规划哪年修编？	鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代 - 中日铁路客运发展对比	的深度。他就是把中国铁路总公司及其下属的18家路局进行了一个公司制的改革，就将他们从全民所有制企业改革就改制成为股份有限责责任制企业，成立了董事会和监事会，相对来说更加的自负盈亏，这个是体制方面的一个改革，奠定了一个市场化的基石。其次我来介绍一下目前中国高铁的运营的模式，现在中国高铁采用的是网运分离的一个模式，把铁路分为网公司和运公司。首先网公司方面拥有铁路资产的这些公司，它的收入端是路网清算的一个收入，等于说一些运输公司在它的铁路资产他运行的时候需要向他交的一些买入费，利润的决定因素，完全跟列行列车开行的密度有关系，相对来说会受到资产铁路资产区位的影响以及相连的高铁网的密度的影响。像它的成本端折旧和每年维修的费用，路网公司比较直接...
中长期铁路网规划哪年修编？	鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代 - 中日铁路客运发展对比	端折旧和每年维修的费用，路网公司比较直接来看京沪高铁跨线业务其实就是一个路网公司的业务与之相对。运输公司开行高铁的运输单位，收入端是客票收入，它就跟开行列车的类型，你是开高铁还是普铁有关，以及客座率还有票价的政策有关系。等于说我们二十届三中全会提到铁路市场化环节的改革，更多的是跟运输公司有关系，相对应的运输公司的成本端，路网清算的费用是我们铁路路网公司的收入端。除此之外有一些公司比如说京沪高铁它没有实际运营的这些这个人，他就会有一些委托运营的费用这，个是中国铁路的一个运营模式，网运分离我们可以把铁路公司分网公司和运营公司来看，他们有不同的收入和成本的影响因素。其次我们来看一下中国铁路目前的一个
中长期铁路网规划哪年修编？	鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代 - 中日铁路客运发展对比	经过了大规模的补贴，大概每年利润能做到几十亿这样一个规模。但roe水平大概是不到0.5%，所以整体来说铁总的盈利能力相对还是比较弱的，而且负债率大概在65%左右，也不是说特别的低，所以田总这一块相对来说盈利能力比较弱，负债率比较高一些。第二块是我们铁总近期的资本开支压力比较大，首先是八横八纵还在持续建设当中，现在我们大概八横八纵，全面建成的里程大概是80%左右，剩下的里程觉得绝大多数都集中在中西部地区以及东部的一些副线地区。相对来说其实仅仅效益可能未来没有那么好，但是其实资本开支的规模大概还是在七八千亿左右。除此之外，现在也进入了最新的更高潮的动车组的采购以及大修的一个周期，在122年的时候，因为疫情的一个影响，其实铁路客运量并没有...
中长期铁路网规划哪年修编？	鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代 - 中日铁路客运发展对比	因为疫情的一个影响，其实铁路客运量并没有很好，所以当时铁总也停止了大规模的一个动车组的采购的动作。在23、24年其实就已经恢复出了比较大规模的动车组采购的动作，尤其是24年的上半年的整个采购的量已经超过了23年全年的量。采购的动车组还有动车组同时也进入了一个大修的周期。今年这种高级修包括4级修、5级修的招标量已经远远超过了23年的水平，这也是为什么最近很多中车大家也可能看到涨的比较好，也是因为中国高铁整体进入了换车以及大修的一个周期。我们整体计算来看，换车加新采购动车组可能未来每年的资本开支也在大几百亿上，千亿这样一个水平，所以整体来说铁总未来几年的资本开支压力还是相对比较大的，所以我们认为铁路的提价相对也是比较具有必要性的。为了去...
中长期铁路网规划哪年修编？	鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代 - 中日铁路客运发展对比	路的提价相对也是比较具有必要性的。为了去提高铁路的营运能力，以及近年来财政转叫做使用者付费的支付转移的趋势还是比较明显的，可能财政部直接的补贴相对来说可能希望能够进一步缩小一些，更多的从使用者的身上去得到这方面的一个补偿，这个是我们觉得具有必要性。除此之外的，还有我们13~14~15年，PPP项目比较盛行，所以中国铁路出现了一大批合资公司，包括一些济青高铁，这些比较热门的一些公司，作为合资公司的合作方，很多都是地方政府，同时合资公司也实行了很多资管自营的模式，作为地方政府对于铁路盈利的诉求也相对还是比较强的，在合资公司的盈利诉求也会去督促价格的提升，因为现在整体铁路票价已经落到客运段上来，所以合资公司的诉求可以直接的反映在票价上面，...
中长期铁路网规划哪年修编？	鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代 - 中日铁路客运发展对比	合资公司的诉求可以直接的反映在票价上面，这就是我们觉得铁路提价的一个必要性。我们来看一下铁路提价的空间，目前中国高铁的单公里的收入大概是在5毛钱左右的客公里水平，广深地区会相对贵一点，它会贵50%左右，大概在7毛5左右的一个空间。除了广深地区以外，其他绝大多数地区包括京沪高铁在内都在4~5毛这样一个区间。但我们可以看一下海外的情况，日本现在大公里票价在1块3左右，欧洲绝大多数的铁路基本上都在两块，英国在4块多左右这样一个水平，美国在2块5左右这样一个水平，等于说中国离其他发达国家铁路单公里客票价格还是差了非常多倍，哪怕考虑上我们人均的收入来看的话，也都不是处于特别高的一个位置，因为其实中国实际乘坐高铁的人还是相对来说收入比较高的一个...
中长期铁路网规划哪年修编？	鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代 - 中日铁路客运发展对比	乘坐高铁的人还是相对来说收入比较高的一个群体，而且中国相对来说贫富差距是比发达国家要大一些的，如果考虑到这些综合因素，我们认为实际单公里票价除以人均GDP收入应该是要相对来说处于比较低位，所以觉得在单公里票价方面，我们还是有一个很大的提升空间的。比如说哪怕我们涨价30%，从带宽单公里5毛钱，其实也就是涨到6毛5这样一个水平，其实跟发达国家2块多4块多比，还是有很大的一个空间的涨价的空间。我们再跟航空的票价比一下，现在可能联航的单公里票价大概可能在一块钱左右，三大航就在两块多这样一个水平。我们哪怕考虑上机票打折的一个情况，铁路目前3公里5毛钱的这样一个收费还是相对来说特别便宜的，离航空还是差的比
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业深度报告：政策支持叠加后市场放量，铁路装备高景气可持续	在《关于〈老旧型铁路内燃机车淘汰更新管理办法（征求意见稿）〉公开征求意见的通知》中提出老旧型铁路内燃机车的报废运用年限为 30 年，自 2027 年开始达到报废运用年限的老旧型铁路内燃机车应当全面退出铁路运输市场。2024 年 2 月 23 日，总书记强调要推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。2024 年 2 月 28 日，国家铁路局局长费东斌表示力争到 2027 年实现老旧内燃机车基本淘汰，并完善更新补贴政策，自 2035 年始，老旧型铁路内燃机车应当全面退出铁路运输市场；铁路行业率先发力落实推进大规模设备更新。老旧内燃机车存量超 3600 台，淘汰空间大。根据国铁集团，截至 2023 年底，我国铁路机车保有...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业深度报告：政策支持叠加后市场放量，铁路装备高景气可持续	截至 2023 年底，我国铁路机车保有量为 2.24 万台，其中，内燃机车存量约 7800 台；2019 年，国铁集团数据显示老旧内燃机车约 3198 台，老旧内燃机车指使用寿命超 30 年，考虑到 1990-1994 年招标机铁路装备深度报告请务必阅读正文后的重要声明部分 12 车合计约 4039 台，预估目前老旧内燃机车存量在 4000 台左右，且根据产业链调研，目前老旧内燃机车基本占内燃机车存量 50%，约为 3900 台。若实现 2027 年基本淘汰老旧内燃机车的目标，测算 2024-2027 年年均淘汰老旧内燃机车约 1000 台左右，根据国铁集团招标，电力机车采购单价基本在 2000-250...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业深度报告：政策支持叠加后市场放量，铁路装备高景气可持续	电力机车采购单价基本在 2000-2500 万元/台，预测年均有望带来机车设备投资约 200-250 亿元。图 31：截至 2024 年 8 月，国铁集团机车招标为 260 台图 32：截至 2023 年底，内燃机车保有量 7800 台数据来源：国铁集团采购网，西南证券整理数据来源：国铁集团官网，西南证券整理当前铁路相关设备正处于更替周期，与中央财经委员会会议提出的推动大规模设备更新节奏一致，相关设备更新招标采购有望加速。当前铁路设备正处于更替大周期：信号系统、机电设备、机车安防设备、行车安全监测系统均进入更迭上行期，与中央提出的推动大规模设备更新节奏一致，政策鼓励下铁路装备投资有望提速。以...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业深度报告：政策支持叠加后市场放量，铁路装备高景气可持续	一致，政策鼓励下铁路装备投资有望提速。以机车核心列控设备为例，现行的列控设备为 LKJ-2000 系列，根据思维列控年报，截至 2023 年底，我国存量 LKJ 设备约 3.3 万套，该设备在 2000-2004 年批量推广，设计使用周期为 6-8 年，近年存在超龄服役，设备替换周期约 8-10 年，2014 年为上一轮更新高峰，预计近两年新一轮替换将逐步达峰；且受 2020-2022 年宏观环境影响，LKJ 设备部分处于超龄服役状态，亟待更新，若加速内燃机车淘汰，有望提升其整体需求弹性。关键假设如下： 1）根据思维列控公告，LKJ 设备更新周期约 8-10 年，假设 2024 年对应更新 2014 年采购设备，以此...
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路装备行业深度报告：政策支持叠加后市场放量，铁路装备高景气可持续	年对应更新 2014 年采购设备，以此类推；2014-2017 年思维列控销量合计约 1.16 万套，公司市占率约 50%，对应市场需求总量为 2.32 万套，对应 2024-2027 年更新需求为 2.32 万套， 2024-2027 年对应年均替换需求约 0.58 万套。 2）根据国铁集团、《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》和《国家综合立体交通网规划纲要》，2023 年全国铁路营业里程达 15.9 万公里，其中高铁 4.5 万公里，普铁 11.4 万公里；到 2025 年、2035 年全国铁路运营里程预计分别达 16.5 万公里、 20 万公里，其中高铁 2025 年达
中长期铁路网规划哪年修编？	需求复苏+更新替换机遇来临，轨交控制系统龙头有望充分受益	......................................................................................................... 12 图 26：23 年国铁集团净利润亏损同比大幅改善 ........................................................................................................ 13 图 27：国铁集团资产负债率有所下降 ............................................................
中长期铁路网规划哪年修编？	需求复苏+更新替换机遇来临，轨交控制系统龙头有望充分受益	................................................................................... 13 图 28：全国铁路网建设图 .......................................................................................................................................... 13 图 29：高铁设计时速 350 公里相关线路通车图 ....................................................
中长期铁路网规划哪年修编？	需求复苏+更新替换机遇来临，轨交控制系统龙头有望充分受益	............................................................................ 15 图 30：中国铁路新线建设固定资产投资情况（公里）............................................................................................... 16 图 31：2018-2030 年高铁市场信号系统更新替换市场测算 ....................................................................................
中长期铁路网规划哪年修编？	需求复苏+更新替换机遇来临，轨交控制系统龙头有望充分受益	.......................... 16 图 32：高铁更新替换周期逐步开启............................................................................................................................ 17 图 33：铁科院 2024 年工作计划提出提质改造项目 ................................................................................................... 17 图 34：近两年城轨投...
中长期铁路网规划哪年修编？	需求复苏+更新替换机遇来临，轨交控制系统龙头有望充分受益	.... 17 图 34：近两年城轨投资建设完成额，后续有望维持平稳 ........................................................................................... 18 图 35：2025 年城轨营业里程有望达 1.3 万公里 ........................................................................................................ 18 图 36：市域快轨的发展 .................
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路客运行业中日铁路客运发展对比系列报告之三：鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代	.......................................... - 14 - 图表 20、2015 年以来全国铁路完成投资额（亿元） ......................................... - 14 - 图表 21、中长期高速铁路网规划图——“八纵八横” .......................................... - 14 - 图表 22、2019 年-2024H1 动车组招标量 ............................................................. - 15 - 图表 23、列车的对比 ........
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路客运行业中日铁路客运发展对比系列报告之三：鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代	- 图表 23、列车的对比 ............................................................................................. - 16 - 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 3 - 行业深度研究报告图表 24、新增动车组数量 ..................................................................................... - 16 - 图表 25、五级修阶段动车组数量占比 .....
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路客运行业中日铁路客运发展对比系列报告之三：鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代	表 25、五级修阶段动车组数量占比 ................................................................. - 16 - 图表 26、中国动车组检修标准 ............................................................................. - 17 - 图表 27、铁总换车及检修未来四年成本估算...................................................... - 17 - 图表 28、社会资本投资铁路示范项目 ..........................
中长期铁路网规划哪年修编？	铁路客运行业中日铁路客运发展对比系列报告之三：鉴往知来，中国铁路加速驶向新时代	.............................................................. - 18 - 图表 29、中国铁路各线路票价情况 ..................................................................... - 19 - 图表 30、中外各国高铁票价对比 ......................................................................... - 20 - 图表 31、中国各类出行方式市场份额 ......................................

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